Финансово экономическая уязвимость бизнеса ориентированного на одного человека

Предпринимательские риски — это прямые или косвенные угрозы хозяйственной или финансовой деятельности, поэтому важно знать, в чем заключается основная опасность предпринимательства в России, как оценивается допустимая степень, изучить примеры и причины этого экономического явления кратко, рассмотреть возможные варианты решений. При грамотном управлении и объективном отношении к ним, можно оставаться на плаву даже в серьезных кризисных ситуациях, которых в бизнесе огромное количество.

Определение понятия

Каждый, кто начинает свое дело, сталкивается с таким термином. Это не значит, что нужно выбирать отрасль, где нет угроз, но нужно быть готовыми к тому, что предприятие может понести расходы, убытки, уйти в кризисное состояние. Если даже на конкретный момент времени обстоятельства складываются в пользу предпринимателя, нельзя отрицать их в дальнейшем. Экономика нестабильна, не существует страны, где она была бы нерушима. Катаклизмы, эпидемии, дефициты, девальвация и прочие моменты могут в одни момент пошатнуть уверенное состояние бизнеса.

В данный термин включаются все возможные негативные моменты, которые могут возникнуть в ходе производства, реализации товаров и услуг, при проведении финансовых операций, коммерции и разработке любых проектов.

Его можно рассматривать как потенциально вероятную потерю или недополучение запланированных ресурсов. Однако тут существует положительный момент. При условии реализации правильных решений, даже кризисная ситуация может обернуться вспять и принести доход. Поэтому конкретно риски предпринимателя, в сущности, следует расценивать как сочетание неблагоприятных и благоприятных отклонений от запланированных результатов.

Главным основанием тому является неопределенность окружающей среды. При ведении хозяйственной деятельности рынок постоянно меняет условия, поэтому необходимо четко улавливать колебания, иначе возникает та самая опасная ситуация. Есть три группы причин, связанных с отсутствием определенности:

  • незнание — недостаток навыков управления и взаимодействия с рыночными изменениями;
  • противодействия — факторы, мешающие нормальной работе компании (отсутствует схема обязанностей, конфликты с подрядчиками и др.);
  • случайность — не было возможности прогнозировать критические условия.

Экономические кривые говорят о том, что чем больше разного вида неопределенностей несет в себе хозяйственная деятельность, тем больше опасностей, но с увеличением предпринимательских рисков растет и потенциальный шанс приобрести повышенную прибыль. Поэтому верной является аксиома, которую часто любят повторять успешные бизнесмены: кто не умеет рисковать — не может зарабатывать.

Виды

Их немного:

  1. Политические. Связаны с обстановкой в стране, сменой власти, ухудшением положения определенных сил.
  2. Законодательные. Нововведения в законодательстве, несущие дополнительные убытки. Примером может быть введение обязательной маркировки на отдельные виды товаров, требующие от предпринимателей закупки оборудования, оплаты деятельности в системе, перераспределения обязанностей на производстве или привлечения новых специалистов с выплатой им заработной платы.
  3. Природные. Различные катаклизмы и стихийные бедствия в регионе.
  4. Макроэкономические. Зависят не только от экономики страны, но и от мира в целом. Сюда следует относить потери из-за инфляции, валютных колебаний и др.

Каждый из них подразделяется на более мелкие категории, но это не отменяет того, что при планировании следует учитывать их все. В более широком смысле можно выделить те, которые зависят от руководства и те, которые глобальны.

Законодательное регулирование

В законах четко и ясно прописано то, что открытие бизнеса человеком должно быть добровольным, обдуманным решением на свой страх. Поэтому нет определенных законодательных актов, способных защитить владельцев предприятий от колебаний экономики, политической нестабильности и других проблем. В особо сложных ситуациях Правительство принимает единовременные решения, позволяющие субъектам малого и среднего звена не утонуть в кризисных состояниях. Примером может служить помощь при выплате заработной платы сотрудникам в период пандемии 2020 г.

Единственным, что может служить опорой — это акт № 4015-1 о страховой деятельности, в котором указывается, что бизнесмен может застраховать компанию от непредвиденных убытков. Среди услуг страховщиков есть возможность предусмотреть недобросовестность контрагентов, поломку оборудования, падения спроса, банкротства и др. Нельзя подстраховаться в плане закупки сырьевой базы, потерь при остановке производственного процесса и оплаты пошлин и налоговых сборов.

Внутренние предпринимательские риски

Всего различают несколько разновидностей кризисных ситуаций, которые могут возникнуть в ходе предпринимательства. Это внешние, которые происходят за пределами организации и внутренние. В первом случае убытки происходят из-за негативных факторов внешней среды, а вот вторая — сугубо упущения, допущенные в ходе хозяйственной и управленческой деятельности фирмы.

Они могут быть из-за:

  • неэффективного менеджмента;
  • плохого маркетинга;
  • неконкурентоспособности самого товара или услуги;
  • отсутствия инвестиций для организации достаточного промышленного потенциала;
  • судебных разбирательств.

Большинство решается подбором квалифицированных кадров: управляющих, экономистов, юристов, персонала на производственные линии, маркетологов и иных специалистов. Другие нивелируются изучением потребностей покупателей, установкой дополнительного оборудования или починкой существующего. Это проблемы самого предприятия, решаемые путем рационального управления, их нужно учитывать и возможно их изменить.

Внешние риски, связанные с предпринимательской деятельностью

К ним относятся те опасные ситуации, которые напрямую не влияют на хоздеятельность, но частично оказывают на нее воздействие. И самое печальное, что их просто нужно просчитывать, а повлиять нельзя. К особенно актуальным следует относить:

  • резкие изменения законодательства;
  • неустойчивость политического режима;
  • колебание стоимости на топливо и другое сырье;
  • экономическое положение в стране и отрасли;
  • стихийные и экологические бедствия;
  • национальные волнения, войны, эпидемии и др.

Могут обуславливаться также действиями конкурентов, отсутствием качественных ресурсов, высокими темпами инфляции — причин огромное количество. Для нормального функционирования предприятия нужно учитывать большинство из них, и иметь запасной план инвестирования и кризисного регулирования, чтобы предотвратить катастрофические убытки.

Характеристики рисков

Риски содержат факторы, отличающиеся по времени или месту образования, способу проявления, степени влияния на работу организации. Результатом их влияния может быть неблагоприятная ситуация в виде:

  • упущенной (недополученной) выгоды;
  • прямого убытка;
  • отсутствия результата деятельности;
  • события, способного стать причиной убытков или неполучения доходов в последующем.

Виды рисков предприятия взаимосвязаны и взаимозависимы. Изменение одного может влиять на другие, усиливая или уменьшая их выраженность.

Какие существуют риски, связанные с участием организации в совместных предприятиях и ассоциированных организациях?

Риски характеризуют следующие понятия:

  1. Экономическая сущность, связь с хозяйственной деятельностью предприятия, влияние на образование прибыли.
  2. Вероятность образования, проявляющаяся в том, что в хозяйственной деятельности негативное событие может произойти или нет в зависимости от ряда факторов.
  3. Неопределённость последствий, отсутствие закономерности. По степени риска последствия хозяйственного процесса могут изменяться в значительном диапазоне, находя отражение в виде материальных потерь и при формировании доходной части.
  4. Ожидаемая неблагоприятность воздействия. Последствия рисков отражаются на результатах процесса производства позитивно или негативно, но оценивать их принято с позиции возможных отрицательных последствий. В результате рисков возможна потеря прибыли и самого капитала, что чревато в критических обстоятельствах банкротством компании.
  5. Вариативность уровня, изменяемость из-за влияния факторов, находящихся в непрерывной динамике.
  6. Субъективность оценки, то есть ее неравнозначность в зависимости от ряда факторов (достоверности информации, полноты, квалификации менеджеров).

Налоговые риски крупных сельскохозяйственных предприятий.

Система классификации

Классификация рисков подразумевает систематизацию их множества по разным критериям, объединяющую подмножества в единые понятия.

При создании классификации учитываются понятия, относящиеся к характеристике рисков, в числе которых:

  • период образования;
  • причины и явления, способствующие возникновению;
  • метод подсчета;
  • тип последствий;
  • ареал охвата.

Методика оценки финансовых рисков при формировании кредитной политики предприятия.

По периоду возникновения риски делят на:

  • перспективные;
  • ретроспективные;
  • текущие.

По характеру учета риски бывают:

  1. Внутренние, вызванные работой компании исходя из деловой активности ее руководства, показателей специализации, производительности, стратегии маркетинга, технической оснащенности.
  2. Внешние, непосредственно не касающиеся производственного процесса и образуемые экономическими, политическими, географическими причинами.

В зависимости от последствий риски подразделяют на:

  1. Спекулятивные. Они могут стать причиной как потерь, так и добавочной прибыли из-за резких колебаний курсов валют, законодательства (по налогам), рыночной конъюнктуры.
  2. Чистые. Их характерной особенностью являются обязательные производственные потери из-за природных бедствий, войн, несчастных случаев.

По сфере образования риски делят на:

  1. Производственный, связываемый с неисполнением планов и производственных обязательств организации из-за влияния (неблагоприятного) внешних обстоятельств или ошибочного применения новых основных или оборотных средств. Основными причинами его возникновения могут быть:
  • понижение планируемых объемов выпуска;
  • увеличение затрат;
  • оплата завышенных сумм обязательных платежей;
  • несоблюдение условий поставок;
  • поломка (уничтожение) оборудования.
  1. Коммерческий, возникающий при продаже товаров (услуг), изготовленных или приобретенных организацией. Главными причинами служат:
  • понижение размера реализации по конъюнктурным или иным причинам;
  • рост стоимости закупа продукции;
  • уменьшение товарной массы в обращении;
  • увеличение издержек.
  1. Финансовый, зависящий от возможности неисполнения компанией обязательств по причине:
  • обесценивания портфеля инвестиций из-за колебания курсов валюты;
  • непроведения проплат.
  1. Страховой или шанс образования страховой ситуации, оговоренной сделкой, по которой страховщик обязан оплатить возмещение.

По причинам возникновения подразделяют риски на политические (война, запрещение вывоза/завоза товаров, запрет на передвижения/перемещения через границу) и экономические, вызванные изменениями в организации или в экономике государства (колебания рыночной конъюнктуры, дисбаланс ликвидности, падение уровня управления).

Исходя из производственного процесса риски делят на:

  1. Организационные, возникающие из-за ошибок сотрудников или менеджмента компании, нарушений внутреннего контроля или правил выполнения работ.
  2. Рыночные, зависящие от конъюнктуры рынка (товарной стоимости, спроса на товар, потери ликвидности, курсовых колебаний).
  3. Кредитные, связанные с нарушением контрагентом срока исполнения обязательств по сделке. Имеют отношение к предприятиям с дебиторской задолженностью, к компаниям, занятым на рынке ценных бумаг.
  4. Юридические, когда потери возникают из-за отсутствия учета законодательных норм, их изменения в период сделки, некорректности составления документации, несоответствия законов разных государств.
  5. Технические и производственные, связанные с причинением вреда окружающей среде, с авариями из-за нарушения работы объекта из-за ошибок при проектировании, строительстве.

С учетом потенциальных последствий риски классифицируются на:

  1. Допустимые, когда из-за отсутствия некоторых действий компании угрожает потеря дохода (прибыли). В этом случае коммерческая деятельность не лишается экономической целесообразности, так как размер потерь не больше размера прогнозируемого дохода.
  2. Критические, при которых организации грозит утрата выручки, заведомо перекрывающей прогнозируемую прибыль. При самом плохом раскладе компании угрожает потеря всех средств, направленных на реализацию сделки.
  3. Катастрофические, когда предприятие теряет платежеспособность. Размер потерь может превысить размер собственного капитала предприятия. К указанной категории относятся ситуации, угрожающие экологической катастрофой или безопасности граждан.

Риск организации бизнеса

Главным риском для каждого предпринимателя является сомнение, что бизнес не принесет прибыли. И исход сомнения зависит от того, как человек психологически настроен на успех своего дела. Излишняя пессимистичность еще никого не спасала, но и с крайним оптимизмом далеко не уедешь. Нужно помнить, что на любой бизнес, каким бы простым в реализации он ни казался, нельзя смотреть сквозь розовые очки.

Открывая бизнес, предприниматель должен держать в голове основные параметры:

  • четкую идею и план ее реализации;
  •  уровень конкуренции и свои возможности, дабы суметь справиться с конкурентами.

К тому же к этим пунктам всегда добавляется реакция общества и рынка на появление новичка. Конечно, каждый бизнес и подход к нему индивидуальны. Но предприниматель в любом случае должен иметь объективное представление о реальности, чтобы в любой момент суметь грамотно отразить удар.

Стандартный предпринимательский риск

Сам по себе предпринимательский риск подразумевает под собой риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством и реализацией продукции, товаров и услуг, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, а также с осуществлением научно-технических проектов. Считается, что он даже необходим — по причине того, что все познается методом проб и ошибок. Примеров предпринимательского риска множество: предприниматель закупил товар, а он не продается; выполнил какие-либо строительные работы, а постройка сгорела; предлагает какие-либо услуги, а они оказываются невостребованными.

Финансовый риск

Без финансового риска не обходится ни один бизнес. Причем преследует он каждого бизнесмена на протяжении всего развития и становления дела. Финансовая поддержка бизнеса важна на каждом этапе, от первоначальных вложений (куда входят кредиты и инвестиции) до постоянной организации продаж, оценки финансового состояния.

Из финансовых рисков вытекают первоначальные сомнения по поводу будущего той или иной компании. Бизнесмен постоянно находится в замкнутом круге, где невозможно предугадать, что ждет тебя за поворотом, от колебания курса валют и повышения налогов до желания покупателей и поведения конкурентов.

Риск мировых факторов

Этот риск актуален всегда. Если на других фронтах может устанавливаться какая-либо стабильность, то развитие ситуаций, затрагивающих все сферы жизнедеятельности стран мира, предсказать невозможно. Здесь тоже существует свой замкнутый круг. Все внутренние проблемы вытекают из проблем внешних — проблем глобального масштаба. На развитие бизнеса не могут не влиять следующие факторы:

  • изменение климата;
  •  волатильность цен на энергию и топливо;
  •  обеспеченность водой и цены на воду;
  •  доступность ресурсов;
  •  рост численности населения.

Здесь необходимо отметить, что все риски, так или иначе связанные с бизнесом, будь они постоянными или уходящими (приходящими), зависят от глобальных факторов устойчивого развития. Следовательно, влекут за собой и все остальные риски, включая моральную неустойчивость того или иного предпринимателя, страх перед постоянными мировыми изменениями.

Риски местоположения

Среди опасностей, с которыми сталкивается предприятие, – пожары поблизости, ураганы, наводнения, ураганы или торнадо, землетрясения и другие стихийные бедствия. Сотрудники должны быть знакомы с улицами, ведущими в район и за ним со всех сторон от места ведения бизнеса. Люди должны иметь в своих транспортных средствах достаточно топлива, чтобы выезжать из этой зоны и выезжать из нее. Страхование ответственности или имущества и страхование от несчастных случаев часто используется для передачи финансового бремени рисков, связанных с местонахождением, на третью сторону или страховую компанию для бизнеса.

Человеческие риски

Злоупотребление алкоголем и наркотиками представляет собой серьезную опасность для персонала. Сотрудников, страдающих от алкогольной или наркотической зависимости, следует побуждать при необходимости обращаться за лечением, консультированием и реабилитацией. Некоторые страховые полисы могут частично покрывать стоимость лечения.

Защита от растраты, кражи и мошенничества может быть сложной, но это обычные преступления на рабочем месте. Система требований к двойной подписи для чеков, счетов-фактур и проверки кредиторской задолженности может помочь предотвратить хищение и мошенничество. Строгие процедуры бухгалтерского учета могут выявить хищение или мошенничество. Тщательная проверка биографических данных перед наймом персонала может раскрыть предыдущие правонарушения в прошлом заявителя. Хотя это может и не быть основанием для отказа в приеме кандидата на работу, это поможет отделу кадров не ставить нового сотрудника в критическое положение, когда сотрудник подвержен искушению.

Заболевание или травма  среди сотрудников – потенциальная проблема. Чтобы предотвратить потерю производительности, назначьте и обучите резервный персонал для выполнения работы критически важных сотрудников, когда они отсутствуют по состоянию здоровья.

Риск личности бизнесмена

Большинство проблем возникает именно из-за того, что сам бизнесмен не рассчитал свои возможности. Основная проблема — время. У начинающего бизнесмена практически все время уходит на свое дело. Многие проекты так и не находят своей реализации именно потому, что бизнесмен либо растрачивает себя еще на какую-либо работу и пытается погнаться за двумя зайцами, либо потому, что выбирает между бизнесом и семьей второе. В остальных случаях причиной того, что не получилось, становится потеря интереса. Здесь важно научиться планировать свое время, что тоже колоссальная работа, поэтому нужно уметь мыслить рационально и вырабатывать критическую оценку.

Необходима четкая организация в управлении бизнесом, временем, отношениями с клиентами, в этом поможет постоянное стремление к саморазвитию.

Развитие бизнеса всегда требует от предпринимателя много сил и энергии, желания и особенной способности уметь правильно распланировать как свое время, так и то время, которое должно быть затрачено на бизнес. Бизнесмен — это почти синоптик. Но объективный синоптик, всегда готовый к внезапному торнадо. Торнадо — это и есть те самые риски, которым может и должен подвергаться каждый бизнес. И нельзя выделить что-то одно, чему бы предприниматель уделил большее внимание. Здесь все потери и приобретения равны. Важнее не волноваться, не бежать за двумя, а то и более зайцами, не пытаться схватиться за каждую соломинку и отрегулировать ее в одно касание, а делать свою работу и быть подготовленным, держать в постоянном тонусе свои мысли, из которых вытекают правильные действия.

Технологические риски

Отключение электроэнергии – это, пожалуй, самый распространенный технологический риск. Вспомогательные газовые электрогенераторы представляют собой надежную резервную систему для обеспечения электроэнергией освещения и других функций. Производственные предприятия используют несколько больших вспомогательных генераторов, чтобы поддерживать фабрику в рабочем состоянии до восстановления энергоснабжения.

Компьютеры можно поддерживать в рабочем состоянии с помощью высокопроизводительных резервных аккумуляторов. Скачки напряжения могут происходить во время грозы (или случайным образом), поэтому организации должны снабдить критически важные бизнес-системы устройствами защиты от перенапряжения, чтобы избежать потери документов и разрушения оборудования. Создавайте автономные и онлайн-системы резервного копирования данных для защиты важных документов.

Несмотря на то, что сбои в работе телефона и связи относительно редки, менеджеры по рискам могут рассмотреть возможность предоставления сотовых телефонов компании в экстренных случаях персоналу, чье использование телефона или Интернета критически важно для их бизнеса.

Оценка уровня риска

Управление риском требует анализа и оценки, включающей регулярное выявление факторов и видов в сочетании с их количественным определением.

Источниками для выполнения анализа и оценки рисков являются сведения из:

  • отчетности компании;
  • списка штатов;
  • карт технологических потоков;
  • соглашений, контрактов;
  • показателя себестоимости;
  • финансовых (производственных) планов.

Процедура оценки включает качественный и количественный этапы.

На этапе качественной оценки выявляются источники и причины риска, работы, при которых он образуется и воздействует на хозяйственный процесс. Качественные итоги служат исходной информацией для анализа количественного, оценивающего только проблемные моменты в ходе проведения конкретной операции.

При количественном анализе определяются числовые параметры по отдельным рискам, по потенциальному урону от них. Завершением анализа является подготовка системы противодействующих мероприятий и расчет стоимости их проведения.

Количественная оценка рисков использует методы:

  • статистические, изучающие вероятность ущерба по показателям предшествующего периода;
  • аналитические, прогнозирующие возможность урона на основе математических моделей и используемые преимущественно для анализа угроз в проектах по инвестированию;
  • экспертных оценок, совмещающих логические и статистические приемы при изучении результатов опросов, которые выступают единственным источником сведений;
  • аналогов, используемых при невозможности применения иных методов и выявляющих общие зависимости для экстраполяции их на изучаемый объект.

В зависимости от типа воздействия используют следующие методы управления рисками:

  • Уменьшение риска, понижающего вероятность за счет диверсификации производства, замены технологии, изменении стратегии по работе в проблемных странах.
  • Сохранение риска — наблюдение без воздействия. Приемлем для ситуаций, когда граница образования проблемы находится на допустимом уровне или активные меры невозможны либо экономически не оправданы.
  • Отказ от риска, предусматривающий его устранение за счет перехода на безопасную технологию, отказа от сотрудничества с сомнительным партнером, реализации проблемного актива.
  • Перевод риска на иных лиц (страхование, хеджирование).
  • Перевод риска на контрагента (через обязательства по контракту), когда воздействие неэффективно или невозможно, а граница риска выше допустимого показателя (штрафы, факторинг без регресса)
  • Передача риска на аутсорсинг за счет вывода непрофильных функций в другие организации (деятельность по перевозкам, автоматизация учета).

Выбор методов оценки или управления производится по каждому риску отдельно с учетом вероятностного ущерба и возможности создания проблемных ситуаций.

Чтобы ваше дело процветало, обратите внимание на самые актуальные риски для бизнеса

Каждый год страховая корпорация Allianz публикует рейтинг главных рисков, которые угрожают бизнесу. Он основан на опросе экспертов в области страхования. Именно этими данными я воспользуюсь, чтобы рассказать вам об основных рисках, которые будут угрожать бизнесу в этом году. Рейтинг в России и в мире отличается, это видно из таблицы:

Десять главных рисков для бизнеса в 2019 году

Перерыв в производстве, в том числе сбои в цепи поставок

Первое место в России и в мире

По мнению экспертов, главным риском для бизнеса в нашей стране и во всем мире останется перерыв в производстве. В прошлом году так считали 42% экспертов, в этом – 37%.

Я согласен с ними, тем более что любой другой риск в результате может привести к приостановке деятельности компании. Ответственность за это далеко не всегда лежит на предпринимателе, его могут подвести партнеры, поставщики, клиенты, не говоря уже о внешних факторах – экономике, погодных условиях, законодательстве.

Все сервисы и компании, связанные с релокацией, на одной карте.

Сбои в цепи поставок также включены в риск перерыва на производстве, потому что такая задержка может привести к серьезным финансовым потерям. Например, на заводе BMW в США более 80% запчастей доставляется напрямую от поставщиков.

Чтобы эта система работала, поставщики должны всегда привозить детали вовремя. К примеру, когда поставщик кресел получает заказ от BMW, у него есть всего четыре часа на производство.

Если произойдет сбой в поставке, сборочная линия автомобильного завода встанет, тысяча человек будет сидеть и ждать деталь. Каждые две минуты простоя означают, что в этот день будет произведено на одну машину меньше.

Изменения в законодательстве и государственном регулировании

Россия: второе место

Мир: пятое место

В России риск изменений в законодательстве находится на втором месте, за него проголосовало 34% экспертов. В мировом рейтинге прошлого года изменения в госрегулировании занимали пятое место, но в прогнозах на текущий год они поднялись на четвертую строчку.

Это неудивительно: весной текущего года Великобритания может выйти из Евросоюза, в 2018 году США ввели санкции против России – сенатор Линдси Грэм назвал их «адскими», а в ответ мы ввели эмбарго.

Такие изменения негативно сказываются на бизнесе, компаниям приходится искать новые пути и возможности. Влияние государства на экономику наглядно показано в знаменитой книге «Атлант расправил плечи». Это художественное произведение, но уж очень напоминает реальность.

Пожары и взрывы

Россия: третье место

Мир: шестое место

Иногда пожары и взрывы можно предотвратить, иногда нет. Этот риск существует, и его вероятность зависит от климата страны, пожароопасности производства и других факторов.

В нашей стране не все предприниматели всерьез относятся к технике пожарной безопасности. Многие просто получают удостоверение, покупают самый дешевый огнетушитель и на этом успокаиваются до тех пор, пока риск не станет реальностью.

Возможно, поэтому в рейтинге пожары и взрывы оказались на третьем месте в нашей стране и только на шестом в мире.

Потеря репутации и ценности бренда

Россия: четвертое место

Мир: девятое место

Этот риск особенно актуален сейчас, когда можно найти компромат на компанию, выложить его в сеть и нанести этим серьезный удар по ее репутации. Уже стало естественным писать посты в соцсетях о том, как компания подвела клиента, плохо оказала услугу или доставила некачественный товар.

Люди склонны доверять мнению друзей, поэтому разочарование знакомого вызывает крайне негативное отношение к бренду.

В нашей стране этот риск находится на более высокой строчке, чем в мире, – думаю, это связано с качеством сервиса. Хотя мы часто слышим о клиентоориентированности, очень многим российским компаниям до нее далеко.

Киберриски. Киберпреступность, сбои в работе IT-систем, уязвимость данных и штрафы

Россия: пятое место

Мир: второе место

Мало какой бизнес сейчас возможен без компьютеров, интернета и современных технологий, поэтому компаниям крайне необходимо позаботиться о кибербезопасности.

Недобросовестные конкуренты и преступники пользуются уязвимостью компаний и крадут важные данные. Хакеры могут сделать это даже просто из спортивного интереса.

Как и год назад, киберриски в мировом рейтинге занимают вторую строчку. За них проголосовало столько же экспертов, сколько за перерыв в производстве, – 37%. Поэтому можно говорить о том, что в следующем году этот риск вполне может выйти на первое место.

В России такие риски занимают пятую строчку рейтинга – на три позиции ниже, чем в мире. Думаю, это связано с ростом уровня кибербезопасности в стране.

В 2017 году Центробанк оценил размер ущерба от кибератак в банковской сфере в 1,078 млрд рублей за восемь месяцев, а в 2018 за аналогичный период – уже в 76,49 млн рублей. Сумма снизилась в 14 раз.

Изменение макроэкономической ситуации

Россия: шестое место

Мир: тринадцатое место

На уровень этого риска влияет экономическая ситуация в стране, которая в свою очередь зависит от мировой экономики.

В стране и в мире могут происходить кризисы или, наоборот, экономический рост. На бизнес влияют цены на сырье, уровень инфляции и дефляции, курс валют, процентные ставки, уровень безработицы и другие факторы.

Макроэкономика – та область, на которую предприниматели не могут повлиять.

В нашей стране сейчас не очень хорошая экономическая ситуация – шестое место риска в рейтинге это подтверждает. Экономисты Центра развития НИУ ВШЭ прогнозируют, что рост российского ВВП в 2019 году замедлится и незначительно ускорится в 2020-2021 годы.

На развитие экономики негативно повлияют повышение ставки НДС, снижение роста экспорта и цен на нефть.

Рыночные изменения

Россия: седьмое место

Мир: пятое место

Год назад, по прогнозам экспертов, рыночные изменения были на четвертой строчке в мировом рейтинге, в этом году они поменялись местами с переменами в госрегулировании и опустились на пятое место.

Рынок меняется, он подстраивается под ситуацию в мире, цифровизацию экономики, тип потребителей. В России риск рыночных изменений находится выше – на пятом месте.

Если поколение наших родителей стремилось впрок купить все, что подешевле, то сейчас люди не так озабочены запасами на будущее. У них другой взгляд на мир – покупать то, что доставляет удовольствие, жить здесь и сейчас.

Компании изучают потребителя, чтобы завоевать его доверие и побудить к покупкам. Конкурентов на рынке становится все больше, компании поглощают друг друга, крупные игроки вытесняют мелких, средние забирают аудиторию у крупных. Все это – серьезный риск для бизнеса.

Отзыв продукции, менеджмент качества, дефекты при серийном производстве

Россия: восьмое место

Мир: двенадцатое место

В нашей стране этот риск занимает место на четыре строчки выше, чем в мировом рейтинге. Отзыв продукции негативно сказывается не только на финансовых показателях бизнеса, но и на его репутации, ведь подобное происшествие крайне сложно сохранить в тайне.

Если с отзывом продукции сталкивается стартап или малый бизнес, это может привести к банкротству.

Отзыв продукции приводит к дополнительным расходам на транспортировку, аренду складских помещений для временного хранения, утилизацию, а также на восстановление репутации компании.

Природные катастрофы. Ураганы, наводнения, землетрясения

Россия: девятое место

Мир: третье место

Даже новейшие технологии не могут защитить нас от природных явлений. И, хотя регионы с повышенной опасностью землетрясений и наводнений известны, катастрофа может произойти в любое время и в любом месте.

Погоду невозможно предугадать на 100%, что уж говорить о катаклизмах. Как и в прошлом году, природные явления оказались на третьем месте в мировом рейтинге. В России, по мнению экспертов, ситуация лучше: риск природных катастроф занимает девятое место.

Политические риски. Войны, терроризм, массовые беспорядки

Россия: десятое место

Мир: одиннадцатое место

Политические риски в России и в мире находятся примерно на одинаковом уровне. Войны, терроризм и массовые беспорядки угрожают любому государству, а значит, и бизнесу внутри него. Когда в стране неспокойная ситуация, люди покупают только самое необходимое, все лишнее отходит на второй план.

Теракты оказывают серьезное влияние на бизнес, особенно если происходят в точках продаж, оказания услуг или поблизости к ним. Например, в торговых центрах, местах проведения мероприятий.

Прочие риски

Некоторые риски вошли в первую десятку мирового рейтинга, но не российского. Тем не менее для нашей страны они тоже актуальны. 

  • Новые технологии – седьмое место. Уже давно люди думают о том, что однажды их заменят роботы, и сейчас это уже постепенно становится реальностью. В 2016 году российская компания Stafory представила онлайн-робота Веру. Он помогает нанимать персонал – звонит соискателю, рассказывает о будущей работе. Вера анализирует разговор и делает отчет по нему. Роботом уже пользуются компании МТС, «Ростелеком», «Ашан».
  • Изменение климата – восьмое место. Год назад этот риск был на десятой строке рейтинга, а в этом году поднялся сразу на две позиции. Это говорит о том, что эксперты считают изменение климата более угрожающим для бизнеса, чем раньше.
  • Нехватка квалифицированной рабочей силы – десятое место. Год назад этот риск находился на пятнадцатом месте. Действительно, сейчас очень сложно найти хорошего специалиста, об этом много и часто говорят. Если раньше люди стремились найти надежную работу и вкалывать на ней долгие годы, сейчас они хотят найти занятие по душе. Причем сотрудники не всегда осознают, как много они не знают и не умеют. Они хорошо показывают себя на собеседовании, но не в работе. Конечно, это относится далеко не ко всем, но таких ситуаций сейчас много. Приходит студент без опыта работы и говорит, что хочет получать, как руководитель, и работать из Таиланда.

Как видно из рейтинга, мнение экспертов совпадает только по первому пункту – перерыв в производстве. По остальным рискам ситуация в России отличается от глобальной.

Почему важно иметь «подушку безопасности»

Чтобы предотвратить катастрофические последствия, разорение и банкротство — необходимо иметь запасной вариант предотвращения убытков. Среди таких способов:

  • финансовые накопления для покрытия возможных потерь, на отдельный счет отчисляется определенная сумма со всей получаемой прибыли;
  • страхование действий контрагентов, поломки оборудования и т. д.;
  • дополнительные инвестиции в другие сферы деятельности, позволяющие в случае убытков на одном производстве, перераспределить финансовые потоки с других;
  • постоянный мониторинг экономической ситуации в стране и мире;
  • саморазвитие и постоянное обучение персонала, особенно руководителей подразделений;
  • внедрение принципов бережливого производства и автоматизированных систем.

У каждого предпринимателя свои способы борьбы с возможными потерями. Запасные варианты и фонды должны быть, чтобы можно было предотвратить негативные последствия большинства видов угроз. Лучше их иметь несколько, чтобы быть полностью уверенными в том, что компания переживет экономические застои, будет иметь средства для переквалификации, продолжит свою работу в любых обстоятельствах.

Источники:

  • https://www.cleverence.ru/articles/biznes/predprinimatelskie-riski-chto-eto-takoe-primery-vozmozhnykh-poter-ot-vedeniya-biznesa/
  • https://assistentus.ru/vedenie-biznesa/riski-predpriyatiya/
  • https://kontur.ru/articles/329
  • https://nesrakonk.ru/risk-management-business/
  • https://rb.ru/opinion/riski-dlya-biznesa/
Источник
Урок 1 — Что такое индивидуальный предприниматель? — Определение, преимущества, недостатки и примеры
Что такое Индивидуальное Предприятие? — Определение, преимущества, недостатки и примеры Урок 2 — Основы партнерства: типы и примеры
Основы партнерства: типы и примеры видео
пройти тест Урок 3 — Основы ООО: компании с ограниченной ответственностью
Основы ООО: компании с ограниченной ответственностью Урок 4 — Корпорации: типы, преимущества, недостатки и примеры
Корпорации: типы, преимущества, недостатки и примеры видео
пройти тест Урок 5 — Корпоративное расширение: слияния и поглощения
Корпоративное расширение: слияния и поглощения Урок 6 — Франшизы: возможности и проблемы
Франшизы: возможности и вызовы видео
пройти тест Урок 7 — Роль кооперативов в бизнесе
Роль кооперативов в бизнесе Глава 5 Практический тест
Практический тест: Типы владения бизнесом

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(5, 17)}}

Ход курса Лучший результат
Урок 1 — Что такое бизнес-модель? — Определение и связь с операциями
Что такое бизнес-модель? — Определение и связь с операциями 		Урок 2. Инновационные и имитационные бизнес-модели
Инновационные и имитационные бизнес-модели 		Текстовый урок
пройти тест
Урок 3 — Корпорации: характеристики и процесс запуска
Корпорации: характеристики и процесс запуска 		Урок 4 — Электронный бизнес: типы и примеры
Электронный бизнес: типы и примеры 		видео
пройти тест

Перейти к главе
Введение в бизнес-модели

Глава 6 Практический тест
Практический тест: Введение в бизнес-модели

Неделя {{::cp. getGoalWeekForTopic(6, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1 — Почему важны бизнес-планы?
Почему важны бизнес-планы? 		видео
пройти тест
Урок 2 — Как написать бизнес-план
Как написать бизнес-план 		Урок 3 — Бизнес-планы: как разработать заявление о бизнес-миссии
Бизнес-планы: как разработать заявление о бизнес-миссии 		видео
пройти тест
Урок 4 — Бизнес-планы: как разработать ТЭО
Бизнес-планы: как разработать технико-экономический план 		Урок 5. Важность профилей ключевых лиц в бизнес-плане
Важность профилей ключевых лиц в бизнес-плане 		видео
пройти тест
Урок 6 — Анализ рынка для бизнес-планов: пример и определение
Анализ рынка для бизнес-планов: пример и определение 		Урок 7. Описание компании как расширенная презентация в лифте
Описание компании как расширенная презентация в лифте 		видео
пройти тест

Перейти к главе
Разработка бизнес-плана

Глава 7 Практический тест
Практический тест: разработка бизнес-плана

Неделя {{::cp. getGoalWeekForTopic(7, 17)}}

Ход курса Лучший результат
Урок 1 — Деловая этика в современном бизнесе
Деловая этика в современном бизнесе 		видео
пройти тест
Урок 2. Почему в бизнесе возникают этические проблемы
Почему в бизнесе возникают этические проблемы 		видео
пройти тест
Урок 3 — Этический климат в организации: определение, проблемы и улучшения
Организационный этический климат: определение, проблемы и улучшения 		Урок 4 — Важность политики этики, программ обучения и отчетности на рабочем месте
Важность политики этики, программ обучения и отчетности на рабочем месте 		видео
пройти тест
Урок 5 — Разница между этикой на рабочем месте и законом
Разница между этикой на рабочем месте и законом 		Урок 6 — Правовые факторы, влияющие на бизнес
Правовые факторы, влияющие на бизнес 		видео
пройти тест

Перейти к главе
Этические и правовые основы бизнеса

Глава 8 Практический тест
Практический тест: Этические и правовые основы бизнеса

Неделя {{::cp. getGoalWeekForTopic(8, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1. Государственные менторские организации для бизнеса
Государственные менторские организации для бизнеса 		Текстовый урок
пройти тест
Урок 2 — Нетворкинг для карьерного успеха: как установить профессиональные контакты
Нетворкинг для карьерного успеха: как установить профессиональные контакты

 Урок 1 — Что такое финансовая отчетность? — Определение, цель и важность
Что такое финансовая отчетность? — Определение, цель и важность 		Урок 2 — Назначение примечаний к финансовой отчетности
Цель примечаний к финансовой отчетности 		видео
пройти тест
Урок 3 — Бухгалтерский баланс: цель, компоненты и формат
Бухгалтерский баланс: цель, компоненты и формат 		Урок 4 — Что такое отчет о прибылях и убытках? — Цель, компоненты и формат
Что такое отчет о прибылях и убытках? — Цель, компоненты и формат 		видео
пройти тест
Урок 5 — Отчет о движении денежных средств: цель, формат и примеры
Отчет о движении денежных средств: цель, формат и примеры 		Урок 6 — Отчет об изменениях в капитале: цель и примеры
Отчет об изменениях в капитале: цель и примеры 		видео
пройти тест
Урок 7 — Интегрированная отчетность: определение, цель и структура
Интегрированная отчетность: определение, цель и структура 		Глава 10 Практический тест
Практический тест: Обзор финансовой отчетности

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(10, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1 — Что такое экономическая среда в бизнесе? — Определение, важность и факторы
Что такое экономическая среда в бизнесе? — Определение, важность и факторы 		Урок 2 — Финансовые рынки и товарные рынки
Финансовые рынки и товарные рынки 		видео
пройти тест
Урок 3 — Прогнозирование: стратегическая роль, компоненты и типы
Прогнозирование: стратегическая роль, компоненты и типы 		Глава 11 Практический тест
Практический тест: экономическая среда и рынки

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(11, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1. Четыре основные функции денег
Четыре основные функции денег 		Урок 2 — Деньги и эффект мультипликатора: формула и соотношение резервов
Деньги и эффект мультипликатора: формула и соотношение резервов 		видео
пройти тест
Урок 3 — Частные инвестиции и реальные процентные ставки
Частные инвестиции и реальные процентные ставки 		Урок 4 — Что такое Федеральная резервная система?
Что такое Федеральная резервная система? 		видео
пройти тест
Урок 5 — Резервные требования, операции на открытом рынке и учетная ставка
Резервные требования, операции на открытом рынке и учетная ставка 		Урок 6 — Учреждения банковской системы США
Учреждения банковской системы США 		видео
пройти тест
Урок 7 — Как правительство защищает ваши деньги во время финансового кризиса
Как правительство защищает ваши деньги во время финансового кризиса 		Урок 8. Как технологии делают банковскую деятельность более эффективной
Как технологии делают банковское дело более эффективным 		видео
пройти тест
Урок 9 — Международные банковские услуги и услуги
Международные банковские услуги и услуги 		Урок 10 — Всемирный банк, МВФ и другие международные банковские организации
Всемирный банк, МВФ и другие международные банковские организации 		видео
пройти тест

Перейти к главе
Деньги и финансовые учреждения

Глава 12 Практический тест
Практический тест: Деньги и финансовые учреждения

Неделя {{::cp. getGoalWeekForTopic(12, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1 — Бюджет стартапа: определение и пример
Стартовый бюджет: определение и пример 		видео
пройти тест
Урок 2 — Возможности финансирования для предпринимателей
Возможности финансирования для предпринимателей 		Урок 3. Начальная загрузка: определение, метод, приемы и пример
Начальная загрузка: определение, метод, методы и пример 		видео
пройти тест
Урок 4 — Кредитование под залог активов: определение и использование
Кредитование под залог активов: определение и использование 		Урок 5 — Ангельское инвестирование: определение, преимущества и риски
Ангельское инвестирование: определение, преимущества и риски 		видео
пройти тест
Урок 6 — Источники краткосрочного финансирования
Источники краткосрочного финансирования 		Урок 7 — Источники долгосрочного финансирования
Источники долгосрочного финансирования 		видео
пройти тест
Урок 8 — Процесс финансового планирования
Процесс финансового планирования 		Глава 13 Практический тест
Практический тест: Финансирование малого бизнеса

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(13, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1. Роли и принципы управления
Роли и принципы управления 		Урок 2 — Навыки управления: определение и примеры
Навыки управления: определение и примеры 		г.
видео
пройти тест
Урок 3 — Фредерик Тейлор: теории, принципы и вклад в менеджмент
Фредерик Тейлор: теории, принципы и вклад в менеджмент 		Урок 4 — Принципы управления Анри Файоля: управление организацией задач отдела
Принципы управления Анри Файоля: управление организацией задач отдела 		видео
пройти тест
Урок 5 — Планирование как функция управления
Планирование как функция управления 		Урок 6. Организация как функция управления
Организация как функция управления 		видео
пройти тест
Урок 7. Лидерство как функция менеджмента
Лидерство как функция управления 		видео
пройти тест
Урок 8 — Контроллинг как функция менеджмента
Контроллинг как функция менеджмента 		видео
пройти тест
Урок 9 — Координация как функция управления
Координация как функция управления 		Урок 10 — Управление человеческими ресурсами: найм и укомплектование персоналом
Управление человеческими ресурсами: найм и укомплектование персоналом 		видео
пройти тест

Перейти к главе
Теории и функции менеджмента

Глава 14 Практический тест
Практический тест: теории и функции управления

Неделя {{::cp. getGoalWeekForTopic(14, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1 — Введение в маркетинг: определение и применение
Введение в маркетинг: определение и приложения 		видео
пройти тест
Урок 2. Комплекс маркетинга: продукт, место, цена и продвижение
Комплекс маркетинга: продукт, место, цена и продвижение 		видео
пройти тест
Урок 3 — Что такое Интернет-маркетинг? — Определение и преимущества перед печатью
Что такое Интернет-маркетинг? — Определение и преимущества перед печатью 		Урок 4 — Стратегия продаж и маркетинговая стратегия
Стратегия продаж и маркетинговая стратегия 		видео
пройти тест
Урок 5 — Количественные и качественные исследования в маркетинге
Количественные и качественные исследования в маркетинге 		Урок 6. Сегментация рынка: почему рыночные сегменты важны для маркетологов
Сегментация рынка: почему сегменты рынка важны для маркетологов 		видео
пройти тест
Урок 7. Сегментация рынка: географическая, демографическая, психологическая и др.
Сегментация рынка: географическая, демографическая, психологическая и др. 		видео
пройти тест
Урок 8 — Что такое маркетинговый план? — Определение и образец
Что такое маркетинговый план? — Определение и образец 		Урок 9 — Что такое маркетинг взаимоотношений? — Определение и стратегии
Что такое маркетинг взаимоотношений? — Определение и стратегии 		видео
пройти тест
Урок 10 — Что такое поведение потребителей в маркетинге? — Факторы, модель и определение
Что такое потребительское поведение в маркетинге? — Факторы, модель и определение 		Урок 11. Влияние на решения потребителей о покупке: культура, ценности и многое другое
Влияние на решения потребителей о покупке: культура, ценности и многое другое 		видео
пройти тест
Урок 12 — Брендинг и капитал бренда в бизнес-маркетинге
Брендинг и капитал бренда в бизнес-маркетинге 		Урок 13 — Что такое лояльность к бренду в маркетинге? — Определение и примеры
Что такое лояльность к бренду в маркетинге? — Определение и примеры 		видео
пройти тест
Урок 14 — Что такое стратегия бренда? — Определение, примеры и развитие
Что такое стратегия бренда? — Определение, примеры и развитие 		Глава 15 Практический тест
Практический тест: маркетинг, маркетинговые исследования и брендинг

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(15, 17)}}

Прогресс курса Лучший результат
Урок 1 — Что такое право интеллектуальной собственности? — Определение и права
Что такое право интеллектуальной собственности? — Определение и права 		Урок 2 — Нарушение прав на товарный знак: законы и санкции
Нарушение прав на товарный знак: законы и санкции 		видео
пройти тест
Урок 3 — Патентные нарушения: определение и дела
Патентные нарушения: определение и случаи 		Урок 4. Что такое нарушение авторских прав? — Понимание закона об авторском праве
Что такое нарушение авторских прав? — Понимание закона об авторском праве 		видео
пройти тест
Урок 5 — Коммерческая тайна и патентная защита: защита интеллектуальной собственности
Коммерческая тайна и патентная защита: защита интеллектуальной собственности 		Глава 16 Практический тест
Практический тест: Закон об интеллектуальной собственности

Неделя {{::cp.getGoalWeekForTopic(16, 17)}}

Ход курса Лучший результат
Карточки — генерация бизнес-идей Карточки — оценка возможностей в бизнесе Карточки
Карточки — Типы владения бизнесом Карточки — Введение в бизнес-модели Карточки
Карточки — Разработка бизнес-плана Карточки — Этические и правовые основы бизнеса Карточки
Карточки — Деньги и финансовые институты Карточки — Финансирование малого бизнеса Карточки
Карточки — Теории и функции управления Карточки — Маркетинг, исследование рынка и брендинг Карточки
Карточки — Закон об интеллектуальной собственности Earning College Credit

Знаете ли вы… У нас есть более 220 курсов колледжа, которые подготовят вас к заработку
кредит на экзамене, который принимается более чем 1500 колледжей и университетов. Вы можете протестировать первые два года обучения в колледже и сэкономить
тысячи от вашей степени. Любой может получить кредит за экзамен, независимо от возраста или уровня образования.

Чтобы узнать больше, посетите нашу страницу Earning Credit Page

Проверьте свои знания по этому курсу с помощью практического теста из 50 вопросов. Пройдя тест, вы получите
подробный отчет об экзамене с вашей личной статистикой и даже конкретными уроками, на которых стоит сосредоточиться!
Пройдите пробный тест прямо сейчас

  • Ответы и подробные пояснения к каждому вопросу
  • Видеоуроки для объяснения сложных понятий

TECEP Введение в предпринимательство: учебное пособие и практический тест для подготовки к экзамену

Гл. 1

Введение в тест на предпринимательскую практику

Гл. 2

Основы бизнеса для практического теста предпринимательства

Гл. 3

Генерация бизнес-идей Практический тест

Гл. 4

Оценка возможностей в тесте деловой практики

Гл. 5

Типы тестов на владение бизнесом

Гл. 6

Введение в практический тест бизнес-моделей

Гл. 7

Разработка практического теста бизнес-плана

Гл. 8

Этические и правовые основы тестирования деловой практики

Гл. 9

Работа с бизнес-консультантами

Гл. 10

Обзор финансовой отчетности Практический тест

Гл. 11

Практический тест экономической среды и рынков

Гл. 12

Практический тест по деньгам и финансовым учреждениям

Гл. 13

Практический тест по финансированию малого бизнеса

Гл. 14

Теории управления и практический тест функций

Гл. 15

Тест по маркетингу, исследованию рынка и брендингу

Гл. 16

Практический тест по праву интеллектуальной собственности

Гл. 17

Карточки TECEP Introduction to Entrepreneurship

Это была самая полезная услуга по обучению, которую я когда-либо получал. Я пробовал несколько сервисов, много учился самостоятельно и использовал флеш-карты. Я терпел неудачу много раз и не мог добиться большего. Это было то, что помогло мне больше всего, и в конце концов я, наконец, прошел.

Мария

об успешной подготовке к экзамену

через TrustPilot

4.6

1128 Отзывы

Это была самая полезная услуга по обучению, которую я когда-либо получал. Я пробовал несколько сервисов, много учился самостоятельно и использовал флеш-карты. Я терпел неудачу много раз и не мог добиться большего. Это было то, что помогло мне больше всего, и в конце концов я, наконец, прошел.

Приложение простое, а тренировочные тесты помогли мне точно определить, что мне нужно изучать. Я с честью сдал экзамен благодаря Study.com!

Идеально подходит для того, для чего он мне нужен! Тесты и уроки были тщательными, и я прошел несколько практических тестов перед моим настоящим.

Уроки были актуальными и понятными. Мне понравилось, что я мог смотреть видео и использовать аудиорежим для прослушивания во время вождения или других дел.

Этот веб-сайт был отличным ресурсом для меня, когда я готовился к своим сертификационным тестам. Study.com помог мне сдать тесты, и я не знаю, смог бы я добиться этого без этого ресурса!

Отличный контент. Это было напрямую связано с моим тестом. Study.com действительно хорошо поработал над тем, чтобы добраться до сути контента.

Это фантастическая услуга! Я не только сдал все экзамены, к которым готовился, но и научился кое-чему во время учебы, а не просто запоминал скучные факты, которые потом будут потеряны в мозговой свалке. Содержание, контекст и несколько способов представления, которые они обеспечивают, очень эффективны и приятны!

Если бы не Study. com, я бы точно не знал, что мне нужно изучать. Это ОПРЕДЕЛЕННО было причиной того, что я прошел три суперсложных теста!

Ознакомьтесь с нашей библиотекой из более чем 84 000 уроков
Поиск курсов и уроков

Поиск

Поиск по теме

Просмотр

Просмотр по теме

Стресс-тесты, предпринимательство и инновации* | Обзор финансов

Журнальная статья

Себастьян Дёрр

Себастьян Дорр

Ищите другие работы этого автора на:

Оксфордский академический

Google ученый

Примечания автора

Review of Finance , Volume 25, Issue 5, September 2021, Pages 1609–1637, https://doi.org/10.1093/rof/rfab007

Published: February

1
История статьи

Получено:

02 июля 2020 г.

Принято:

11 февраля 2021 г.

Опубликовано:

15 февраля 2021 г.

Исправлено и набрано:

04 октября 2021 г.

Фильтр поиска панели навигации
Обзор финансовВ этом выпускеG20 — Общие сведенияG21 — Банки; Депозитарные учреждения; микрофинансовые организации; ИпотекаL26 — ПредпринимательствоФинансовые учреждения и услугиФинансовые рынкиКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска мобильного микросайта

Закрыть

Фильтр поиска панели навигации
Обзор финансовВ этом выпускеG20 — Общие сведенияG21 — Банки; Депозитарные учреждения; микрофинансовые организации; ИпотекаL26 — ПредпринимательствоФинансовые учреждения и услугиФинансовые рынкиКнигиЖурналыOxford Academic
Термин поиска на микросайте

Advanced Search

Abstract

В этой статье показано, что посткризисные стресс-тесты отрицательно сказываются на предпринимательстве и инновациях в молодых фирмах. Используя уникальные данные о кредитах под залог недвижимости, связанных с бизнесом, в Законе о раскрытии информации об ипотечном кредитовании, я показываю, что банки, прошедшие стресс-тестирование, резко сократили кредиты для малого бизнеса, обеспеченные собственным капиталом, важным источником финансирования для предпринимателей. Меньшее предложение кредита приводит к относительному сокращению предпринимательства в округах с большей подверженностью банкам, прошедшим стресс-тестирование. Снижение сильнее в секторах с более высокой долей молодых фирм, использующих финансирование собственного капитала, то есть в тех, в которых сокращение кредита ударит сильнее всего. В более уязвимых округах также наблюдается снижение количества патентных заявок от молодых фирм, а также снижение производительности труда, что отражает непропорциональный вклад молодых фирм в рост.

1. Введение

Финансовый кризис 2007–2008 годов привел к серьезной рецессии и показал, что банки брали на себя чрезмерный риск в преддверии этого кризиса. Чтобы избежать повторения, политики ввели новые правила, стремясь повысить устойчивость банков к потрясениям и сделать финансовую систему более безопасной. Более высокие требования к капиталу стали наиболее заметным инструментом: новые правила, такие как Базель III или нормативные стресс-тесты, предписывают значительно более высокие коэффициенты капитала для банков. Однако эти меры не бесспорны, и наблюдатели опасаются непреднамеренных побочных эффектов для реальной экономики.

Регуляторы ввели ежегодные стресс-тесты для мониторинга инвестиционных портфелей системно значимых банков в США. Стресс-тесты предполагают неблагоприятные экономические сценарии, например рост безработицы и падение цен на жилье. Для каждого сценария внутренняя модель прогнозирует гипотетические убытки банков с учетом их портфелей активов. Эти потери затем проецируются на минимальные коэффициенты достаточности капитала, которые потребуются банкам, чтобы выдержать спад. Если финансовые учреждения не проходят тест, они должны скорректировать свой капитал и не могут распределять капитал в течение следующих кварталов. Хотя стресс-тесты являются макропруденциальным инструментом, предназначенным для укрепления финансовой стабильности, общее беспокойство вызывает то, что они повышают стоимость кредитования малого бизнеса за счет более высоких коэффициентов неявного риска (Bordo, Cole, and Duca, 2019).; Кортес и др. , 2020).

В этой статье утверждается, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сократили кредитование предпринимателей, тем самым сократив занятость и инновации в молодых фирмах. Используя уникальную особенность географически дезагрегированных данных по ипотечному кредитованию, я установил, что банки, подвергшиеся посткризисным стресс-тестам, резко сократили кредитование малого бизнеса под залог собственного капитала. Поскольку кредитование собственного капитала является важным источником финансирования для предпринимателей, в округах, в которых банки, прошедшие стресс-тестирование, имели более высокую докризисную долю рынка, во время восстановления наблюдалось относительное снижение занятости в молодых фирмах. Важно отметить, что сокращение занятости происходит в большей степени в отраслях, в которых более высокая доля молодых фирм зависит от финансирования собственного капитала. В округах с более высокой долей рынка банков, прошедших стресс-тестирование, также наблюдается относительное снижение количества патентных заявок от молодых фирм, а также производительности труда, что отражает огромное значение молодых фирм для инноваций и роста (Haltiwanger, 2015).

Эмпирический анализ начинается с демонстрации того, что банки, подвергающиеся стресс-тестам, сокращают ссуды малым предприятиям, которые обеспечены собственным капиталом. Чтобы выявить в данных ссуды под залог жилья, связанные с бизнесом, я использую уникальную особенность данных на уровне ссуд по жилищному ипотечному кредитованию, представленную в данных Закона о раскрытии информации о жилищной ипотеке (HMDA). В данных HMDA банки должны сообщать коды этнической принадлежности и пола как неприменимые, если заявитель или созаявитель не является физическим лицом, то есть если заявителем является компания (Avery, Brevoort, and Canner, 2007). Сосредоточив внимание на рефинансированных кредитах, я определяю кредиты для малого бизнеса, обеспеченные собственным капиталом. Таким образом, HMDA предоставляет подробные ежегодные данные о кредитовании собственного капитала, связанного с бизнесом, с разбивкой по банкам и округам. Насколько мне известно, этот богатый источник данных о кредитовании, связанном с бизнесом, до сих пор игнорировался в литературе.

Чтобы оценить влияние стресс-тестов на предложение кредита, я сравниваю кредитование банков, прошедших стресс-тестирование, с банками, не прошедшими стресс-тестирование, в до- и посткризисный период. Банки, прошедшие стресс-тестирование, сократили кредитование собственного капитала, связанного с бизнесом, примерно на 30% больше, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование, в период стресс-тестирования. Детализированные данные на уровне округа-банка позволяют мне изолировать предложение кредита, включив изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне округа-заемщика, которые контролируют ненаблюдаемые характеристики округа, например, спрос на кредит. Включение фиксированных эффектов округа * времени уменьшает размер эффекта, но коэффициенты остаются экономически и статистически значимыми, что позволяет предположить, что банки сокращают предложение кредитов. 1

На совокупном уровне банков я также показываю, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сократили свои кредиты малому бизнесу, обеспеченные залогом недвижимости, на 36% больше, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование. Они сократили необеспеченные кредиты для малого бизнеса на незначительные 13%. Сравнение внутри банка позволяет мне контролировать изменяющиеся во времени искажающие факторы на уровне банка с помощью фиксированных эффектов банка*время. Их включение существенно не влияет на результаты. Падение кредитования собственного капитала, связанного с бизнесом, вероятно, является непреднамеренным побочным эффектом стресс-тестов из-за предполагаемого падения цен на жилье, которое, хотя и направлено на снижение риска на рынке жилищной ипотеки, представляет собой дополнительные расходы на обеспеченные кредиты для малого бизнеса. .

На втором этапе я анализирую последствия сокращения предложения кредита для реальной экономики. Для каждого округа США до кризиса подверженность банкам, прошедшим стресс-тестирование, измеряет долю депозитов округа, хранящихся в филиалах прошедших стресс-тестирование банков. Риск отражает географические различия в значимости банков, прошедших стресс-тестирование, на местных рынках США. Сначала я установил, что совокупное кредитование собственного капитала, связанное с бизнесом, снижается в округах с более высоким риском. Банки, не прошедшие стресс-тестирование, не компенсируют сокращение обеспеченных кредитов для малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование. Затем я показываю, что в округах с более высоким уровнем риска наблюдается значительное снижение занятости среди молодых фирм в посткризисный период по сравнению с округами с низким уровнем риска. В округах с 75-м процентилем воздействия наблюдается на 6% более сильное снижение занятости в молодых фирмах по сравнению с округами с 25-м процентилем.

Поскольку молодые фирмы непрозрачны и часто полагаются на личные активы для обеспечения кредитов (Steijvers and Voordeckers, 2009), сильное сокращение кредитования малого бизнеса, обеспеченного собственным капиталом, должно непропорционально сильно повлиять на молодые фирмы, которые больше полагаются на такое финансирование. Используя Опрос владельцев бизнеса 2007 года, я подсчитал долю молодых фирм в отрасли, которые используют собственный капитал или личные активы для открытия или расширения своего бизнеса. В отраслях, находящихся в верхнем терциле зависимости от собственного капитала, негативное воздействие воздействия на предпринимательство почти в три раза больше, чем в отраслях, находящихся в нижнем терциле. В отраслях с интенсивным использованием собственного капитала занятость снижается на 11% больше в округах с 75-м процентилем воздействия по сравнению с округами с 25-м процентилем; их доля в общей занятости снижается еще на 0,8 процентных пункта (п.п.). Снижение занятости в округах с высокой подверженностью риску превышает одну треть общего поперечного снижения: средняя доля занятости в молодых фирмах снизилась примерно на 2,2 п. п. относительно докризисного периода.

Воздействие также оказывает сильное и существенное негативное влияние на инновации в молодых фирмах, измеряемое по заявкам на патенты. В посткризисный период в округах, находящихся в 75-м процентиле воздействия, наблюдается 17-процентное снижение числа патентных заявок молодых фирм, взвешенных по цитируемости, по сравнению с округами в 25-м процентиле. 2 На долю молодых фирм приходится около четверти всех патентных заявок, поэтому снижение их патентной активности на 17% означает сокращение общего количества патентов примерно на 4%. Молодые фирмы вносят непропорционально большой вклад в рост совокупной производительности (Haltiwanger, 2015), поэтому мои результаты поднимают вопрос о том, способствовало ли финансовое регулирование посткризисному замедлению производительности. Действительно, средняя заработная плата (показатель производительности труда) снижается значительно сильнее в уязвимых округах и особенно в отраслях с более высокой зависимостью от финансирования собственного капитала. Этот вывод свидетельствует о том, что стресс-тесты могли негативно повлиять на производительность труда во время восстановления.

Эмпирический анализ сталкивается с различными проблемами. Посткризисный период пронизан регуляторными инициативами и государственными программами, поэтому я провожу дополнительные тесты, чтобы изолировать роль стресс-тестов. Во-первых, я ограничиваю выборку банками с активами не менее 20 миллиардов долларов. Сужение контрольной группы существенно не влияет на результаты. Во-вторых, я показываю, что обеспеченное и необеспеченное банковское кредитование следует одной и той же тенденции до кризиса среди банков, прошедших стресс-тестирование; также нет дифференциального предтренда между банками, прошедшими и не прошедшими стресс-тестирование. В-третьих, в выборке банков, прошедших стресс-тестирование, я использую квазиэкзогенные дефицит капитала , рассчитанный Cortés et al. (2020) между прогнозируемым и нормативным минимальным коэффициентом капитала. Банки, столкнувшиеся с меньшим дефицитом капитала, имеют значительно более низкие темпы роста кредитования собственного капитала, связанного с бизнесом, в период с 2012 по 2016 год. последствия.

Основная проблема идентификации при установлении реальных последствий заключается в контроле ненаблюдаемых потрясений, которые затрагивают молодые фирмы и коррелируют с подверженностью округа. Я решаю эту проблему, используя вариацию страны, отрасли и времени, а также включаю гранулярный фиксированный эффект. Контроль фиксированных эффектов округа*отрасли для ненаблюдаемой и неизменной во времени неоднородности округа и отрасли. Фиксированные эффекты округа*по времени позволяют шокам неоднородно воздействовать на каждый округ в каждый момент времени и контролировать ненаблюдаемые во времени фундаментальные показатели округа (например, цены на жилье или безработицу). Кроме того, фиксированные отраслевые*временные эффекты смягчают опасения, что отраслевые изменения могут повлиять на молодые фирмы. По сути, я сравниваю занятость в молодых фирмах в одном и том же округе и в одной и той же отрасли для разных уровней воздействия и зависимости от собственного капитала (Хименес 9).0297 и др. , 2014). Коэффициенты остаются значимыми в конкретных действиях с фиксированными эффектами; в целом размер эффекта увеличивается, что говорит о том, что банки, прошедшие стресс-тестирование, обслуживают округа с более сильными ненаблюдаемыми показателями.

Кроме того, метод инструментальной переменной (IV) использует экзогенную вариацию докризисной доли банков на рынке по странам. На первом этапе я прогнозирую географическое распределение депозитов банков по округам с помощью гравитационной модели, основанной на расстоянии между головными офисами банков и округами филиалов, а также относительном размере их рынка (Goetz, Laeven, and Levine, 2013, 2016). . На втором этапе прогнозируемые депозиты корректируются с помощью индекса поэтапного дерегулирования банковской деятельности между штатами с учетом того, что штаты в той или иной степени ограничили доступ банков из других штатов (Rice and Strahan, 2010). Межгосударственные и временные вариации запретов на открытие филиалов до финансового кризиса обеспечивают экзогенные вариации способности банков входить в другие состояния. Таким образом, прогнозируемые отложения, вероятно, ортогональны ненаблюдаемым характеристикам округа во время добычи.

Повторно вычисляя риск округа на основе прогнозируемых отложений, я показываю, что инструментальный риск значительно снижает занятость в молодых фирмах. Коэффициенты IV аналогичны по знаку и значимости регрессиям методом наименьших квадратов (OLS), но больше по величине, что может указывать на то, что инструмент разрешает выбор банков, прошедших стресс-тестирование, в округа с более сильными ненаблюдаемыми фундаментальными показателями (как предполагает регрессия с фиксированными эффектами) . Это также может отражать, что IV преодолевает погрешность затухания в спецификациях OLS, если есть ошибка измерения в экспозиции округа (Pancost and Schaller, 2020).

Я провожу дополнительные тесты на надежность. Борд, Ивашина и Талиаферро (2018) показывают, что банки, более пострадавшие от падения цен на недвижимость во время Великой рецессии, в большей степени сокращают кредитование малых фирм. Учет докризисного жилищного бума, снижения цен на жилье во время рецессии или различий в собственности на жилье не учитывает влияние на предпринимательство подверженности округов банкам, прошедшим стресс-тестирование. Наоборот, стресс-тесты затронули молодые фирмы в ущерб каналу залога. Кроме того, Chen, Hanson и Stein (2017) показывают, что четыре крупнейших банка США сократили кредитование малого бизнеса в посткризисный период. Хотя финансовое регулирование может объяснить их выводы, они не предоставляют прямых доказательств. Я показываю, что влияние стресс-тестов на банковское кредитование не ограничивается четырьмя крупнейшими банками, но также присутствует среди более мелких банков, прошедших стресс-тестирование, и когда я ограничиваю выборку округами, не представленными в четырех крупнейших банках. Наконец, при учете отраслевого риска или различий в чувствительности молодых и старых фирм к общим потрясениям результаты практически не изменяются.

Основной вклад этой статьи заключается в освещении реального воздействия стресс-тестов на предпринимательство и инновации. Ключевой особенностью анализа является построение нового набора данных о кредитовании банками собственного капитала, связанного с бизнесом, на детализированном уровне банка-округа на основе данных HMDA. Основываясь на этих данных, результаты показывают, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают кредиты малому бизнесу, обеспеченные собственным капиталом, значительно больше, чем банки, не прошедшие стресс-тест; кредитование собственного капитала на уровне округа, связанное с бизнесом, также снижается. Предпринимательство падает больше в округах с более высоким риском воздействия банков, прошедших стресс-тестирование, и особенно в отраслях, которые больше полагаются на финансирование собственного капитала. Молодые фирмы также сокращают свою патентную деятельность в незащищенных странах. Таким образом, отсутствие кредита и связанные с ним реальные последствия могли способствовать слабому восстановлению стартапов после Великой рецессии.

Эта статья относится к литературе, в которой исследуется влияние стресс-тестов на малый бизнес. Кортес и др. (2020) сосредоточены на влиянии стресс-тестов на предложение банковских кредитов. Используя данные Закона о реинвестициях сообщества (CRA) по кредитованию малого бизнеса, они показывают, что банки, более затронутые стресс-тестами, сокращают кредитование малого бизнеса, особенно в более рискованных областях. Они обнаружили, что более мелкие банки частично компенсируют снижение кредитования малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование. Вместо этого мои результаты показывают, что вызванное стресс-тестом влияние предложения на кредитование собственного капитала имеет значение в совокупности: в то время как необеспеченное кредитование малого бизнеса в основном восстановилось после кризиса, обеспеченное кредитование малого бизнеса не восстановилось. Этот вывод, вероятно, отражает то, что предполагаемый обвал цен на жилье увеличивает стоимость обеспеченного кредитования малого бизнеса. 3 Bordo, Cole, and Duca (2019) используют агрегированные данные на уровне банков и предоставляют доказательства временных рядов, чтобы показать, что стресс-тесты привели к ужесточению банковских кредитных стандартов в отношении кредитов малым фирмам. Они также дают наводящие доказательства того, что ужесточение кредитных стандартов могло повлиять на появление новых заведений. 4

Мои результаты не означают, что стресс-тесты снижают благосостояние, поскольку стресс-тесты также снижают готовность банков идти на риск (Acharya, Berger, and Roman, 2018). Укрепление финансовой стабильности может потребовать сокращения кредитования молодых фирм, если банки будут неосмотрительно кредитовать рискованных предпринимателей в преддверии кризиса. Тем не менее, как я расскажу более подробно ниже, существует мало свидетельств того, что банки занимались чрезмерным кредитованием стартапов. Формирование фирм уже до кризиса неуклонно снижалось; рост банковского кредитования малого бизнеса затмевается ростом в других сегментах (таких как ипотечное кредитование). Таким образом, мои результаты показывают, что предприниматели могли столкнуться с непропорциональным сокращением предложения кредита, что могло снизить динамизм и инновации во время восстановления, даже если стресс-тесты сделали финансовую систему более безопасной в целом. 5 Этот возможный непреднамеренный побочный эффект стресс-тестов необходимо учитывать при оценке общего воздействия посткризисного финансового регулирования.

2. Институциональная основа и данные

После финансового кризиса 2007–2008 годов регулирующие органы США ввели стресс-тесты для крупнейших финансовых учреждений. Первый стресс-тест был проведен в 2009 году в рамках Программы оценки надзорного капитала, а в 2011 году они стали регулярными в рамках Комплексного анализа и обзора капитала (CCAR). цены на дома. Регуляторы предлагают банкам различные сценарии, имитирующие все более враждебную экономическую среду. Например, крайне неблагоприятный сценарий 2014 г. предполагает рост уровня безработицы до 12% и падение цен на жилье на 35%. Банки должны разрабатывать годовые планы капитала и поддерживать достаточный капитал, чтобы выдержать эти сценарии. Они представляют свои планы капиталовложений на рассмотрение регулирующему органу, включая планируемые эмиссии и распределения капитала. Основываясь на внутренних моделях, Федеральная резервная система решает, прошли ли банки тесты или нет.

Результат решения публично раскрывается в сводном отчете CCAR. Если банки не соответствуют критериям надзора, им не разрешается производить какое-либо распределение капитала в следующих кварталах. По сути, стресс-тесты представляют собой перспективные требования к капиталу с целью убедиться, что у банков достаточно капитала, и ограничить принятие ими рисков. В 2009 году стресс-тесты прошли девятнадцать учреждений с активами, превышающими 100 миллиардов долларов. К 2014 году тесты включали более мелкие учреждения с активами более 50 миллиардов долларов и охватили в общей сложности 32 банка.

Считается, что стресс-тесты эффективны для изменения кредитного поведения банков с целью снижения риска (Acharya, Berger, and Roman, 2018). Тем не менее, они могут сократить кредит, доступный малым фирмам, по двум основным причинам. Во-первых, малые предприятия процикличны и зависят от местного спроса, что делает их чувствительными к изменениям совокупных макроэкономических условий и, следовательно, более рискованными. Поскольку банки могут ослабить свои требования к капиталу за счет снижения риска в своем кредитном портфеле, кредитование малого бизнеса становится более дорогим для банков, прошедших стресс-тестирование (Bordo, Cole, and Duca, 2019).; Кортес и др. , 2020). Во-вторых, молодые и малые фирмы непрозрачны, поэтому банки требуют залога, чтобы преодолеть асимметричную информацию о качестве заемщиков (Berger et al. , 2011). Стресс-тесты моделируют сильное снижение цен на жилье (залоговая стоимость) в дополнение к снижению экономической активности (слабый местный спрос). Таким образом, обеспеченное кредитование малого бизнеса подвержено как снижению спроса, так и снижению стоимости залога во время стресс-тестов, что предполагает высокие требования к капиталу и может сделать его менее прибыльным для банков, прошедших стресс-тестирование (Clearinghouse, 2017).

2.1 Данные HMDA

Чтобы проанализировать влияние стресс-тестов на предложение кредита на обеспеченные кредиты для малого бизнеса, я использую функцию данных на уровне кредита по жилищному ипотечному кредитованию, представленную в данных HMDA. HMDA собирает данные о заявках на ипотеку, охватывая подавляющее большинство заявок и утвержденных кредитов в США. Ежегодные данные включают результат подачи заявки, сумму кредита и доход заемщика. Кроме того, они содержат подробную информацию о расе, поле и этнической принадлежности заявителя. Особенностью записи данных HMDA является то, что, если заявитель или созаявитель не является физическим лицом (т. и Каннер, 2007). 6 Эта классификация позволяет мне идентифицировать кредиты, связанные с бизнесом, обеспеченные собственным капиталом, путем ограничения выборки рефинансированными кредитами, для которых заявитель и/или созаявитель по этнической принадлежности, расе и полу кодируются как недоступные. 7 Я исключаю все наблюдения за ссудой, сумма ссуды которой превышает 1 миллион долларов, а затем агрегирую до уровня банка-округа-года. Я держу только пары банк-округ по крайней мере с тремя наблюдениями (ссудами) в год, чтобы устранить шумные колебания, возникающие из-за незначительных сумм ссуд, выданных на месте. Кроме того, поскольку HMDA плохо охватывает сельские районы, я ограничиваю выборку заемщиками, проживающими в столичных статистических районах.

2.2 Банковские данные

Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) предоставляет подробные данные банковского баланса, а также информацию о обеспеченных и необеспеченных кредитах для малого бизнеса в своей статистике депозитных учреждений (SDI). Я определяю кредиты для малого бизнеса как непогашенные кредиты с суммой выдачи 1 миллион долларов или меньше. Обеспеченные коммерческие кредиты определяются как «нежилищные кредиты (за исключением сельскохозяйственных кредитов), в основном обеспеченные недвижимостью, находящейся в местных офисах», и не включают кредиты на строительство. Каждому банку присваивается фиктивный стресс-тест со значением один в каждый год, когда его банковская холдинговая компания (BHC) проходит стресс-тесты. Далее я собираю данные за второй квартал каждого года по совокупным активам банков, коэффициенту капитала первого уровня, непроцентным доходам и общему доходу, общему объему инвестиционных ценных бумаг, накладным расходам (коэффициенту эффективности), просроченным кредитам, рентабельности активов и общей сумме депозитов.

Окончательная выборка содержит 169 061 наблюдение банка-округа-год; 3195 банков обслуживают 2373 округа. Таблица I, панели (a) и (b), среднее значение отчета, стандартное отклонение (SD) и дополнительные статистические данные для ключевых переменных на уровне банка и округа с 2002 по 2016 год. Доля обеспеченных кредитов для малого бизнеса составляет в среднем 58%. , с большим стандартным отклонением 0,24. С точки зрения сводной выборочной статистики, на банки, прошедшие стресс-тестирование, приходится 65% (58%) от общего объема банковских активов (кредитов) и 35% (31%) от общего объема (обеспеченных) кредитов малому бизнесу (по состоянию на 2008 г.). Средняя (медианная) сумма кредита для связанных с бизнесом кредитов под домашний капитал составляет 176 000 долларов США (119 долларов США).000), который подобен в размере к средним обеспеченным банкам ссуды малого бизнеса сообщают в их отчетах о звонка. В совокупности кредиты под залог собственного капитала, связанные с бизнесом, составляют около 11% от общего объема кредитования малого бизнеса CRA банками. 8

Таблица I.

Описательная статистика

Эта таблица показывает описательную статистику для основных переменных. Определения переменных см. в тексте.

. Среднее
. 		SD
. 		Мин.
. 		Макс.
. 		Количество
.
Panel (a): bank           
 Share secured SB loans  0.58  0.24  0.00  1.00  94,510 
 Log (активы) 14,93 1,38 9.72  24.14  94,510 
 Nonperforming loans (%)  0.30  0.63  –0.75  3.58  94,510 
 Return on assets (%)  0.80  1.04 –4.40 4,23 94,510
Депозиты/активы (%) 0,93 0,07 0,93 0,07 0, 0,07 888888989 0,07 888888880, . 0589
 Liquidity (%)  0.07  0.05  0.01  0.30  94,510 
 Tier 1 capital (%)  0.18  0.10  0.04  0.80  94,510 
 Noninterest income (%)  0.76  0.88  –0.56  6.67  94,510 
 Efficiency (%)  0.72  0.23  0.30  1.92  94,510 
Panel (b): Bank-county           
 Home equity amount  148.75  122.27  0.30  534.90  169,061 
 Log(home equity amount)  6.95  0.89  1.10  8.58  169,061 
Panel (c): County           
 Exposure  0. 36  0.24  0.00  1.00  91,999 
 Exposure (predicted)  0,33 0,17 –0,02 0,94 91,906
log (популяция) 2,45 888888888888888888888888888 гг.0589 2.78  91,999 
 Population share black  0.10  0.12  0.00  0.70  91,999 
 Population share elderly  0.14  0.04  0.02  0.33  91,999
 Часть рабочей силы. скорость 0,94 0,02 0,81 1,06 91 999
 Unemployment rate  0.06  0.02  0.01  0.19  91,999 
 Δ House price index  0.02  0.07  –0. 30  0.34  91,999 
 Log(income per capita)  10.49  0.29  9.61  11.81  91,999 
Panel (d): County-industry           
 Log(employment young firms)  3.55  1.64  0.00  10.99  293,868 
 Share empl. young firms  0.07  0.08  0.00  0.50  293,868 
 Log(average wage)  6.84  0.85  4.34  8.77  293,868 

9 989 9

. Среднее
. 		SD
. 		Мин.
. 		Макс.
. 		Количество
.
Panel (a): bank           
 Share secured SB loans  0. 58  0.24  0.00  1.00  94,510 
 Log(assets)  14.93  1.38  9.72  24.14  94,510 
 Nonperforming loans (%)  0.30  0.63  –0.75 3.58  94,510 
 Return on assets (%)  0.80  1.04  –4.40  4.23  94,510 
 Deposits/assets (%)  0.93  0.07  0.07  1.00  94,510 
 Liquidity (%)  0.07  0.05  0.01  0.30  94,510 
 Tier 1 capital (%)  0.18  0.10  0.04  0.80  94,510 
 Noninterest income (%)  0.76  0.88  –0. 56  6.67  94,510 
 Efficiency (%)  0.72  0.23  0.30  1.92  94,510 
Panel (b): Bank-county   
Сумма домаров 148,75 122,27 0 122,27 0,30589 122,27 0,30589 122,27 0,30589 122,27 ,75999 122,27 ,75 122,27 ,75 122,27 ,0576  Log(home equity amount)  6.95  0.89  1.10  8.58  169,061 
Panel (c): County           
 Exposure  0,36 0,24 0,00 1,00 91,999
(прогнозировано) 0,33 88888880,17 0,33 888888888880,17
0,33 88888880,17888888880 гг. 0589 0.94  91,906 
 Log(population)  2.45  0.11  1.81  2.78  91,999 
 Population share black  0.10  0.12  0.00  0.70  91,999
Доля населения пожилой пожилой.0588  Часть рабочей силы. rate  0.94  0.02  0.81  1.06  91,999 
 Unemployment rate  0.06  0.02  0.01  0.19  91,999 
 Δ House price index  0.02  0,07 –0,30 0,34 91 999
 Log(доход на душу населения) 10,49 9.61  11.81  91,999 
Panel (d): County-industry           
 Log(employment young firms)  3. 55  1.64  0.00 10,99 293 868
молодые фирмы 0,07 0,08 0,00 0,50 293 868
 Log(average wage)  6.84  0.85  4.34  8.77  293,868 

99999тели

Открыть в новой вкладке

Таблица I.

Описательная статистика

Эта таблица показывает описательную статистику для основных переменных. Определения переменных см. в тексте.

. Среднее
. 		сд
. 		Мин.
. 		Макс.
. 		Количество
.
Panel (a): bank           
 Share secured SB loans  0. 58  0.24  0.00  1.00  94,510 
 Log (активы) 14,93 1,38 9.72  24.14  94,510 
 Nonperforming loans (%)  0.30  0.63  –0.75  3.58  94,510 
 Return on assets (%)  0.80  1.04 –4.40 4,23 94,510
Депозиты/активы (%) 0,93 0,07 0,93 0,07 0, 0,07 888888989 0,07 888888880, .0589
 Liquidity (%)  0.07  0.05  0.01  0.30  94,510 
 Tier 1 capital (%)  0.18  0.10  0.04  0.80  94,510 
 Noninterest income (%)  0. 76  0.88  –0.56  6.67  94,510 
 Efficiency (%)  0.72  0.23  0.30  1.92  94,510 
Panel (b): Bank-county           
 Home equity amount  148.75  122.27  0.30  534.90  169,061 
 Log(home equity amount)  6.95  0.89  1.10  8.58  169,061 
Panel (c): County           
 Exposure  0.36  0.24  0.00  1.00  91,999 
 Exposure (predicted)  0,33 0,17 –0,02 0,94 91,906
log (популяция) 2,45 888888888888888888888888888 гг. 0589 2.78  91,999 
 Population share black  0.10  0.12  0.00  0.70  91,999 
 Population share elderly  0.14  0.04  0.02  0.33  91,999
 Часть рабочей силы. скорость 0,94 0,02 0,81 1,06 91 999
 Unemployment rate  0.06  0.02  0.01  0.19  91,999 
 Δ House price index  0.02  0.07  –0.30  0.34  91,999 
 Log(income per capita)  10.49  0.29  9.61  11.81  91,999 
Panel (d): County-industry           
 Log(employment young firms)  3. 55  1.64  0.00  10.99  293,868 
 Share empl. young firms  0.07  0.08  0.00  0.50  293,868 
 Log(average wage)  6.84  0.85  4.34  8.77  293,868 

9 989 9

. Среднее
. 		SD
. 		Мин.
. 		Макс.
. 		Количество
.
Panel (a): bank           
 Share secured SB loans  0.58  0.24  0.00  1.00  94,510 
 Log(assets)  14.93  1.38  9.72  24.14  94,510 
 Nonperforming loans (%)  0. 30  0.63  –0.75 3.58  94,510 
 Return on assets (%)  0.80  1.04  –4.40  4.23  94,510 
 Deposits/assets (%)  0.93  0.07  0.07  1.00  94,510 
 Liquidity (%)  0.07  0.05  0.01  0.30  94,510 
 Tier 1 capital (%)  0.18  0.10  0.04  0.80  94,510 
 Noninterest income (%)  0.76  0.88  –0.56  6.67  94,510 
 Efficiency (%)  0.72  0.23  0.30  1.92  94,510 
Panel (b): Bank-county   
Сумма домаров 148,75 122,27 0 122,27 0,30589 122,27 0,30589 122,27 0,30589 122,27 ,75999 122,27 ,75 122,27 ,75 122,27 ,0576  Log(home equity amount)  6. 95  0.89  1.10  8.58  169,061 
Panel (c): County           
 Exposure  0,36 0,24 0,00 1,00 91,999
(прогнозировано) 0,33 88888880,17 0,33 888888888880,17
0,33 88888880,17888888880 гг.0589 0.94  91,906 
 Log(population)  2.45  0.11  1.81  2.78  91,999 
 Population share black  0.10  0.12  0.00  0.70  91,999
Доля населения пожилой пожилой.0588  Часть рабочей силы. rate  0.94  0.02  0. 81  1.06  91,999 
 Unemployment rate  0.06  0.02  0.01  0.19  91,999 
 Δ House price index  0.02  0,07 –0,30 0,34 91 999
 Log(доход на душу населения) 10,49 9.61  11.81  91,999 
Panel (d): County-industry           
 Log(employment young firms)  3.55  1.64  0.00 10,99 293 868
молодые фирмы 0,07 0,08 0,00 0,50 293 868
 Log(average wage)  6.84  0.85  4.34  8.77  293,868 

99999тели

Открыть в новой вкладке

2.

3 Данные округа

Сводка депозитов FDIC предоставляет ежегодную информацию о банковских депозитах в каждом округе. Я рассчитываю подверженность банкам, прошедшим стресс-тестирование, по состоянию на 2007 г. как

подверженность рискуc,07=∑b=1Bдепозитыc,bдепозитыsc×1(стресс-тестированныеb),

(1)

, где депозитыc,b обозначают банк b’ s депозиты в округе c в 2007 году, а 1(тестирование на стрессb) является индикатором со значением 1, если банк b принадлежит банковской холдинговой компании, прошедшей стресс-тестирование . Высокая подверженность риску означает, что большая часть депозитов графства хранится в офисах банков, прошедших стресс-тестирование, в то время как низкая подверженность риску означает, что большая доля депозитов находится в отделениях банков, не прошедших стресс-тестирование. Экспозиция варьируется от [0,1]⁠.

Квартальные показатели рабочей силы содержат данные за 4-й квартал на уровне уездов-отраслей по занятости на конец квартала по возрасту компаний. Для каждой двузначной ячейки «отрасль-графство» молодые фирмы (или предприниматели) определяются как компании нулевого или годовалого возраста (Gourio, Messer, and Siemer, 2016). Всеобъемлющие данные о создании фирм доступны с 2002 по 2016 год. Контроль округа включает логарифмическое население, долю чернокожего населения и долю населения старше 65 лет, уровень безработицы, рост цен на жилье и логарифмический доход на душу населения. Соответствующими источниками данных являются: оценки населения Бюро переписи населения, статистика безработицы по местным районам Бюро статистики труда, индекс цен на жилье Федерального агентства по финансированию жилищного строительства и личный доход местного района Бюро экономического анализа.

PatentsView предоставляет патентные заявки на уровне округов и отраслей. «Отрасль» относится к Международной патентной классификации (МПК) патента. Я отношу патенты к округу изобретателя и определяю молодые фирмы как правопреемники, которые впервые подали патенты не более 5 лет назад. Средняя выборочная доля патентов молодых фирм в общем количестве патентов страны составляет 21%, что близко к их совокупной доле 25%. Средняя заработная плата на уровне уезд-отрасль-год, полученная из квартальной переписи занятости и заработной платы, косвенно отражает производительность труда округа. Для каждой двузначной отрасли NAICS я получаю данные о заработной плате за 4-й квартал каждого года. Наконец, я объединяю кредиты под залог собственного капитала, связанные с бизнесом, чтобы получить обеспеченное кредитование малого бизнеса на уровне округа.

2.4 Отраслевые данные

Молодые фирмы часто используют собственный капитал или личные активы для финансирования расширения операций (Meisenzahl, 2014; Adelino, Schoar, and Severino, 2015; Schmalz, Sraer, and Thesmar, 2017; Bahaj, Foulis, и Пинтер, 2020). Опрос владельцев бизнеса, проведенный в 2007 году, предоставляет информацию на уровне компаний об источниках капитала для открытия и расширения бизнеса с разбивкой по отраслям с двузначным числом NAICS. Для каждой отрасли i я вычисляю среднюю долю молодых фирм9.0297 f i среди всех фирм F i , которые сообщают об использовании финансирования собственного капитала или личных активов (далее домашний капитал ) для открытия или расширения своего бизнеса как

домашнего капиталаi,07=∑f=1Fi1 (использует домашний капиталf) Fi.

(2)

В таблице I, панели (c) и (d), представлены сводные статистические данные по основным переменным округа по полной выборке из 2 644 округов с 2002 по 2016 год. уровень и панель (d) для уровня округа-отрасли-года. Среднее воздействие равно 0,36 со стандартным отклонением 0,24 и межквартильным диапазоном 0,39.. По выборке средняя доля занятых в молодых фирмах от общей численности занятых составляет 7%. В среднем по отрасли 17,6% молодых фирм используют собственный капитал при стандартном отклонении 4%. 9

3.

Эмпирическая стратегия и результаты

В этом разделе представлена ​​эмпирическая стратегия и представлены основные результаты. Во-первых, я установил, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают кредитование малого бизнеса под залог собственного капитала. Затем я показываю, что сокращение предложения кредита наносит ущерб предпринимателям: в округах с большей зависимостью от банков, прошедших стресс-тестирование, наблюдается относительное снижение занятости в молодых фирмах. Наконец, я исследую влияние воздействия на инновации и производительность.

3.1 Стресс-тесты и кредитование под залог собственного капитала

Чтобы исследовать, как прошедшие стресс-тесты банки корректируют свое кредитование по сравнению с другими банками во время восстановления, я оцениваю следующую панельную регрессию с 2002 по 2016 год:

ln(amt)b,c, t=γhmda стресс-тестированныеb,t+контролиb,t−1+θb,c+τc,t+ϵb,t,

(3)

, где ln(amt)b,c,t обозначает логарифмический объем домашнего HMDA ссуды в виде капитала малым предприятиям банком b округу c в год t . стресс-тестирование — это фиктивная переменная со значением, равным единице за каждый год, в течение которого банк проходит стресс-тестирование, и нулем в противном случае. Банковский контроль включает в себя журнал общих активов, рентабельность активов, депозиты к общим активам, соотношение капитала 1-го уровня, накладные расходы, долю необслуживаемых кредитов в общем объеме кредитов, долю непроцентного дохода и банковскую ликвидность (денежные средства плюс рыночные ценные бумаги по сравнению с активами). ). Все элементы управления отстают на один период, чтобы избежать эндогенности. Стандартные ошибки группируются на уровне банковского холдинга. Каждая регрессия включает фиксированные эффекты банк*округ (⁠θb,c⁠) и использует вариации в каждой комбинации банк–округ относительно ее среднего значения. Если γhmda<0⁠, банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают кредитование в большей степени, чем банки, не прошедшие стресс-тест, по сравнению с их соответствующими докризисными тенденциями. Время ( τ t ) фиксированные эффекты учитывают обычные шоки.

Коэффициент γ hmda в уравнении (3) отражает изменения предложения банковских кредитов, а также спроса на кредиты. В округах, где банки, прошедшие стресс-тестирование, выдают больше кредитов, мелкие фирмы могут требовать меньше кредита по причинам, не связанным со стресс-тестированием. Дезагрегированные данные банка по округам позволяют включить фиксированные эффекты округ*время (⁠τc,t⁠), которые поглощают любые ненаблюдаемые изменения в характеристиках заемщиков по округам. При допущении, что малые предприятия зависят от местного спроса, включая фиксированные эффекты округа *, изолирующие изменения в предложении кредита. Таким образом, сравнение коэффициентов с фиксированными эффектами округов и без них дает представление о величине и направлении систематической ошибки, возникающей из-за несовершенного контроля характеристик округов.

Одно из возможных предостережений заключается в том, что банки, не прошедшие стресс-тестирование, могут увеличить кредитование в ответ на сокращение своего кредита, прошедшего стресс-тестирование. Эти побочные эффекты, в дополнение к лечебному эффекту, будут учтены коэффициентом γ hmda . Добавление фиксированных эффектов округ*время для сравнения кредитования банками в одном округе может еще больше усилить эти вторичные эффекты (Berg and Streitz, 2019). Дополнительное приложение выполняет дополнительные тесты для изучения наличия побочных эффектов. Он показывает, что оценки коэффициентов остаются схожими в спецификациях с фиксированными эффектами округа*времени и без них при исключении округов, в которых банки, не прошедшие стресс-тестирование, имеют значительную долю рынка, или в регрессионном анализе, который использует только вариации внутри группы банков, прошедших стресс-тестирование.

Таблица II показывает, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают предложение обеспеченных кредитов для малого бизнеса. Столбец (1) показывает, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сократили кредитование собственного капитала, связанного с бизнесом, на 35,9% больше в течение периода стресс-тестирования, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование. Эффекты зависят от банковского контроля, фиксированных эффектов банка * округа и фиксированных эффектов года. Чтобы выделить изменения в предложении кредита, в колонке (2) представлены фиксированные эффекты округа*времени. Коэффициент процента сохраняет знак и значение; банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают предложение кредитов на 26,7% больше, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование. Уменьшение размера коэффициента свидетельствует о том, что банки, прошедшие стресс-тестирование, кредитуют страны с более слабым спросом на кредиты в посткризисный период.

Таблица II.

Кредитование малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование, снижается

В этой таблице показаны результаты уравнений (3) и (4) на уровне округов и банков. Зависимая переменная в столбцах (1) и (2) представляет собой журнал кредитования малого бизнеса HMDA на уровне банка и округа. Зависимые переменные в столбцах (3) и (4) представляют собой необеспеченное и обеспеченное кредитование малого бизнеса банками на уровне банка. Столбцы (5)–(7) относятся к типу банковского кредита и годам, и в качестве зависимой переменной используется логарифм суммы кредита (обеспеченный или необеспеченный). Стресс-тестирование — это фиктивная переменная со значением 1, если банк проходил стресс-тестирование в данном году, и 1 (2009 г.).−16) является фиктивной величиной, равной единице, для 2009–2016 годов. Обеспеченный является фиктивным значением, равным единице, если тип кредита равен обеспеченным кредитам для малого бизнеса, и нулю, если тип кредита равен необеспеченным кредитам для малого бизнеса. Колонка (1) включает банковский контроль, а также фиксированные эффекты банка * округа и года (T). Столбец (2) включает фиксированные эффекты округ*время (C*T). Столбцы (3) и (4) включают фиксированные эффекты банка и года. Столбцы (5)–(7) используют фиксированные эффекты банка*типа кредита и добавляют фиксированные эффекты банка*время (B*T) и тип кредита*время (L*T). Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне банковской холдинговой компании. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)

.

(2)

.

(3)
. 		(4)
. 		(5)

.

(6)

.

(7)

.

Зам.вар.:
. 		лог (амм. HMDA)
. 		незащищенный
. 		защищенный
. 		лог(амт)
.
Stress tested  –0.359***  –0.267***  –0.125*  –0.358***  –0.053     
(0.088)  (0,094) (0,075) (0,074) (0,047)    
Stress tested × secured          –0. 377***  –0.377***  –0.421*** 
        (0.092)  (0.092)  (0.096) 
Observations  169,061  169,061  94,230  94,230  188,460  188,460  188,460 
R 2   0.567  0.752  0.906  0.895  0.896  0.958  0.959 
Bank controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*County FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
Bank FE  –  –  ✓  ✓  –  –  – 
Bank*Sec FE  –  –  –  –  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  T  C*T  T  T  T  B*T  B*T + L*T 
. (1)

.

(2)

.

(3)
. 		(4)
. 		(5)

.

(6)

.

(7)

.

Зам.вар.:
. 		журнал (амт HMDA)
. 		незащищенный
. 		защищенный
. 		лог(амт)
.
Stress tested  –0.359***  –0.267***  –0.125*  –0.358***  –0.053     
(0.088)  (0,094) (0,075) (0,074) (0,047)
проверено 9084
0589       –0.377***  –0.377***  –0.421*** 
        (0. 092)  (0.092)  ( 0.096) 
Observations  169,061  169,061  94,230  94,230  188,460  188,460  188,460 
R 2   0.567  0.752  0.906  0.895  0.896  0.958  0.959 
Bank controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Банк*округ FE ✓ ✓ — — — — — 9
898

8

8889888

 8888888888888888888888888888888888888 гг.0589 –  ✓  ✓  –  –  – 
Bank*Sec FE  –  –  –  –  ✓  ✓  ✓ 
ВРЕМЯ FE T C*T T T T B*T B*T+L*T
B*T+L*T
9.
9.
Открыть в новой вкладке

Таблица II.

Кредитование малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование, снижается

В этой таблице показаны результаты уравнений (3) и (4) на уровне округов и банков. Зависимая переменная в столбцах (1) и (2) представляет собой журнал кредитования малого бизнеса HMDA на уровне банка и округа. Зависимые переменные в столбцах (3) и (4) представляют собой необеспеченное и обеспеченное кредитование малого бизнеса банками на уровне банка. Столбцы (5)–(7) относятся к типу банковского кредита и годам, и в качестве зависимой переменной используется логарифм суммы кредита (обеспеченный или необеспеченный). Стресс-тестирование — это фиктивная переменная со значением 1, если банк проходил стресс-тестирование в данном году, и 1 (2009 г.).−16) является фиктивной величиной, равной единице, для 2009–2016 годов. Обеспеченный является фиктивным значением, равным единице, если тип кредита равен обеспеченным кредитам для малого бизнеса, и нулю, если тип кредита равен необеспеченным кредитам для малого бизнеса. Колонка (1) включает банковский контроль, а также фиксированные эффекты банка * округа и года (T). Столбец (2) включает фиксированные эффекты округ*время (C*T). Столбцы (3) и (4) включают фиксированные эффекты банка и года. Столбцы (5)–(7) используют фиксированные эффекты банка*типа кредита и добавляют фиксированные эффекты банка*время (B*T) и тип кредита*время (L*T). Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне банковской холдинговой компании. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)

.

(2)

.

(3)
. 		(4)
. 		(5)

.

(6)

.

(7)

.

Зам.вар.:
. 		лог (амм. HMDA)
. 		незащищенный
. 		защищенный
. 		лог(амт)
.
Stress tested  –0.359***  –0.267***  –0.125*  –0.358***  –0.053     
(0.088)  (0,094) (0,075) (0,074) (0,047)    
Stress tested × secured          –0.377***  –0.377***  –0.421*** 
        (0.092)  (0.092)  (0.096) 
Observations  169,061  169,061  94,230  94,230  188,460  188,460  188,460 
R 2   0.567  0.752  0. 906  0.895  0.896  0.958  0.959 
Bank controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*County FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
Bank FE  –  –  ✓  ✓  –  –  – 
Bank*Sec FE  –  –  –  –  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  T  C*T  T  T  T  B*T  B*T + L*T 
. (1)

.

(2)

.

(3)
. 		(4)
. 		(5)

.

(6)

.

(7)

.

Зам.вар.:
. 		журнал (амт HMDA)
. 		незащищенный
. 		защищенный
. 		лог(амт)
.
Stress tested  –0.359***  –0.267***  –0.125*  –0.358***  –0.053     
(0.088)  (0,094) (0,075) (0,074) (0,047)
проверено 9084
0589       –0.377***  –0.377***  –0.421*** 
        (0.092)  (0.092)  ( 0.096) 
Observations  169,061  169,061  94,230  94,230  188,460  188,460  188,460 
R 2   0. 567  0.752  0.906  0.895  0.896  0.958  0.959 
Bank controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Банк*округ FE ✓ ✓ — — — — — 9
898

8

8889888

 8888888888888888888888888888888888888 гг.0589 –  ✓  ✓  –  –  – 
Bank*Sec FE  –  –  –  –  ✓  ✓  ✓ 
ВРЕМЯ FE T C*T T T T B*T B*T+L*T
B*T+L*T
9.
9.
Открыть в новой вкладке

Данные HMDA охватывают подмножество общего объема кредитования малого бизнеса банками. Они также охватывают только часть кредиторов, которые сообщают о своих заявках HMDA. Чтобы увидеть, относится ли снижение обеспеченных бизнес-кредитов также к совокупному банковскому кредитованию, я использую данные FDIC SDI об общем обеспеченном и необеспеченном кредитовании малого бизнеса на уровне банка за год. На рис. 1 показано, что оба типа кредитов развивались сходным образом до 2009 года, но с тех пор разошлись. На графике (а) показано, что, несмотря на то, что после кризиса в банках, прошедших стресс-тестирование, наблюдалось снижение общего объема кредитования малого бизнеса (серая пунктирная линия), к 2016 г. объем необеспеченного кредитования малого бизнеса (красная пунктирная линия) восстановился, в то время как кредиты, обеспеченные недвижимость (синяя сплошная линия) упала более чем на 40% по сравнению с докризисным пиком. Обеспеченное и необеспеченное кредитование следует той же тенденции до рецессии. На панели (b) показано, что сокращение обеспеченного кредитования малого бизнеса приводит к сильному падению его доли в общем объеме кредитования малого бизнеса для банков, прошедших стресс-тестирование (синяя сплошная линия). Для банков, не прошедших стресс-тестирование (серая пунктирная линия), доля остается стабильной и близкой к докризисному уровню. До 2009 г. различий между группами не наблюдалось..

Рисунок 1.

Открыть в новой вкладкеСкачать слайд

Кредитование малого бизнеса под залог. ( a ) Показано общее, необеспеченное и обеспеченное кредитование малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование, нормализованное до 1 в 2009 году. ( b ) Доля обеспеченных кредитов в общем объеме кредитов малому бизнесу для прошедших стресс-тестирование (синяя сплошная линия) и не прошедших стресс-тестирование (черная пунктирная линия) банков.

Для более подробного изучения этой закономерности я оцениваю следующие регрессии:

yb,t=γ стресс-испытаниеb,t+контрольb,t−1+θb+τt1+ϵb,t

(4)

yb,l,t=δ1 стресс-тестированиеb,t+δ2 защищенноеl+δ3 стресс-тестированиеb, t×securedl+controlsb,t−1+θb,l+τt2+ϵb,l,t.

(5)

В уравнении (4)yb,t обозначает логарифмический объем обеспеченных или необеспеченных кредитов малому бизнесу банком b в год t . После включения базового банковского контроля, а также банковских ( θ b ) и временных (⁠τt1⁠) фиксированных эффектов коэффициент γ показывает, сокращают ли банки, прошедшие стресс-тестирование, кредитование в большей степени, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование, по сравнению с соответствующие им докризисные тенденции.

Чтобы упростить идентификацию, уравнение (5) сравнивает обеспеченное и необеспеченное кредитование одним и тем же банком. С этой целью я выполняю регрессии на уровне типа банковского кредита (l)-год, где yb,l,t обозначает логарифмический объем кредита типа необеспеченного или обеспеченного банком b в год t . Пустышка под залог принимает значение единицы для обеспеченных кредитов для малого бизнеса. Следовательно, коэффициент δ 3 указывает, сокращает ли банк обеспеченные кредиты в большей или меньшей степени, чем необеспеченные кредиты. θb,l обозначают фиксированные эффекты типа банка*кредита. τt2 — это либо год, банк*год, либо банк*год и тип кредита*год с фиксированными эффектами. Контроль фиксированных эффектов банк*год для всех наблюдаемых и ненаблюдаемых изменяющихся во времени характеристик банка. Фиксированные эффекты типа кредита*года дополнительно контролируют факторы, влияющие на обеспеченные и необеспеченные кредиты по-разному во всех банках с течением времени. Стандартные ошибки группируются на уровне BHC.

Столбцы (3)–(7) в Таблице II показывают, что сокращение обеспеченного кредитования малого бизнеса банками, прошедшими стресс-тестирование, также сохраняется на совокупном уровне банка. Для уравнения (4) в столбце (3) банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают необеспеченное кредитование малого бизнеса на 12,5% больше, чем банки, не прошедшие стресс-тестирование, с момента введения стресс-тестов в 2009 году. Коэффициент значим на уровне 10%. В столбце (4) в качестве зависимой переменной используется логарифмическое обеспеченное кредитование малого бизнеса и показано относительное снижение на 35,8% для банков, прошедших стресс-тестирование, то есть в три раза больше, чем у необеспеченного аналога.

В столбцах (5)–(7) представлены результаты регрессии для уравнения (5). В столбце (5) банки, прошедшие стресс-тестирование, сократили обеспеченное кредитование малого бизнеса еще на 37,7% по сравнению с необеспеченным кредитованием. Включение фиксированных эффектов банка*время и тип кредита*время в столбцах (6) и (7) не влияет на коэффициент каким-либо статистически или экономически значимым образом. В совокупности результаты, представленные в Таблице II, показывают, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают кредитование малого бизнеса, особенно если оно обеспечено залогом.

3.2 Воздействие округа и предпринимательство

После Великой рецессии создание рабочих мест молодыми фирмами разочаровало (Siemer, 2016). Рисунок 2, панель (а), показывает, что молодые фирмы (синяя сплошная линия) столкнулись с 30-процентным сокращением валового создания рабочих мест во время недавнего кризиса, падение по величине аналогично старым фирмам (черная пунктирная линия). С тех пор создание рабочих мест старыми фирмами почти вернулось к докризисному уровню, а молодые фирмы не восстановились. Панель (b) разделяет округа на округа с экспозицией в верхнем («высоком») и нижнем («низком») терциле. Занятость снижается в одинаковой степени в обеих группах во время кризиса. Тем не менее, с года первого раунда стресс-тестов в 2009 г.далее в округах с высоким уровнем воздействия наблюдается дальнейшее снижение, в то время как округа с низким уровнем воздействия вступают на путь восстановления.

Рисунок 2.

Открыть в новой вкладкеСкачать слайд

Работа в молодой фирме. ( a ) Общее создание рабочих мест молодыми фирмами (возраст 0–1 год) и всеми другими фирмами (возраст ≥2 лет) во время Великой рецессии (заштрихованная область) и после ее восстановления. Ряды нормированы по их докризисному пику ( Источник : Таблицы данных о характеристиках фирм Census BDS). ( б ) Эволюция логарифмической занятости среди фирм возрастом 0–1 год для округов в верхней (синяя сплошная линия) и нижней (черная пунктирная линия) терцилях округа, подвергающихся стресс-тестированным банкам. Оба ряда нормализованы к 100 в 2007 г.

Чтобы более подробно изучить динамику занятости, я оцениваю )

где yc,t – соответствующая переменная результата в округе c в году t . риск означает риск округа в банках, прошедших стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). Post — это фиктивный параметр со значением 1 для стресс-тестирования 2009 года.–16. Базовый контроль округа включает логарифмическое население, уровень безработицы, рост цен на жилье, долю чернокожего населения и долю населения старше 65 лет, а также логарифмический доход на душу населения, все с запозданием на один период. Стандартные ошибки группируются на уровне округов. Если γc<0⁠, то в округах с более высоким докризисным риском воздействия банков, прошедших стресс-тестирование, наблюдается более сильное снижение переменных результатов, чем в округах с низким уровнем воздействия в течение периода стресс-тестирования.

Согласно результатам на уровне банков, сильное сокращение обеспеченных кредитов должно особенно сильно ударить по молодым фирмам, которые используют собственный капитал. Таким образом, я оцениваю следующую спецификацию на уровне округа-отрасли-года:

yc,i,t=γ1 экспозицияc+γ2 postt+γ3 экспозицияc×postt+γ4 домашний капиталi+γ5 экспозицияc×домовой капиталi+γ6 домашний капиталi×postt+γ7 экспозицияc×домовой капиталi×postt+θc,i+τc,t +τi,t+ϵc,i,t,

(7)

где yc,i,t — либо логарифм занятости фирм в возрасте от нуля до одного года, либо логарифм средней заработной платы в округе c и отрасли i в году т . собственный капиталi обозначает долю молодых фирм в отрасли i , которые используют финансирование собственного капитала для расширения операций, как определено в уравнении (2). Основной процентный коэффициент ( γ 7 ) показывает, наблюдается ли в округах с более высоким риском более сильное снижение важности молодых фирм или заработной платы (по сравнению с округами с низким уровнем воздействия) в отраслях, которые больше полагаются на финансирование собственного капитала.

Идентификация — фиксированные эффекты Эмпирический аргумент основывается на предположении, что в округах с более высоким риском наблюдается относительный спад молодых фирм и инноваций, потому что банки, прошедшие стресс-тестирование , предоставляют меньше кредитов. Таким образом, основная задача идентификации заключается в контроле характеристик, влияющих на молодые фирмы, помимо изменения предложения кредита банками, прошедшими стресс-тестирование. Я преодолел эту проблему в уравнении (7), включив гранулярные фиксированные эффекты. Во-первых, фиксированные эффекты округа*отрасли (⁠θc,i⁠) используют вариации внутри одной и той же комбинации «страна-отрасль» с течением времени и контролируют ненаблюдаемую и неизменную во времени неоднородность округа и отрасли (например, чувствительность к деловому циклу или важность отрасль в округе). Во-вторых, фиксированные эффекты округа*времени (⁠τc,t⁠) контролируют ненаблюдаемые во времени характеристики округа (такие как цены на жилье, безработица или спрос на кредит). В-третьих, фиксированные эффекты отрасли*времени (⁠τi,t⁠) поглощают изменяющиеся во времени шоки, характерные для отраслей с двузначным числом, например, долгосрочный спад в обрабатывающей промышленности. После поглощения изменений в характеристиках округа и отрасли оставшаяся вариация, вероятно, отражает изменения в предложении кредита.

Идентификация — гравитационная модель и дерегулирование Воздействие основано на распределении депозитов по округам, но доли депозитов банков потенциально эндогенны для ненаблюдаемых характеристик округа. Детализированные фиксированные эффекты, изменяющиеся во времени, уменьшают опасения по поводу выбора и ненаблюдаемости. Тем не менее, если смешанные факторы на уровне округа систематически изменяются в зависимости от интенсивности собственного капитала отраслей, они будут искажать коэффициенты. Таким образом, я разрабатываю и IV на основе депозитов, предсказанных с помощью гравитационной модели банковского расширения (Goetz, Laeven, and Levine, 2013, 2016) и индекса межгосударственного банковского дерегулирования (Rice and Strahan, 2010). Я оцениваю следующее уравнение «нулевой стадии»:

депозитная доляb,B,c,t=γ1 ln(distanceb,c)+γ2 ln(populationc,tpopulationB,t)+ϵb,B,c,t,

(8)

, где b обозначает банк , B округ штаб-квартиры банка и c округ назначения (филиала). Гравитационная модель предсказывает, что γ1>0,γ2>0⁠. Следуя Goetz, Laeven, and Levine (2016), я использую дробную логит-модель для оценки уравнения (8) для 2007 года. Затем я прогнозирую долю депозитов для каждой комбинации банка и округа на основе расстояния и размера рынка. Я устанавливаю отрицательные предсказанные значения равными нулю.

Таблица III, столбец (1), показывает сильное и значительное негативное влияние расстояния на долю депозитов банков в данном округе. Размер рынка входит положительно, предполагая, что банки держат более высокую долю депозитов на более крупных рынках. В столбцах (2)–(5) используются регрессии МНК и добавляются фиксированные эффекты, чтобы проверить, чувствительны ли эффекты к ненаблюдаемым характеристикам домашнего (округ штаб-квартиры банка) или принимающего (округ филиала банка) рынка. Столбец (2) показывает, что результаты аналогичны для МНК и логит-регрессии. Столбец (3) добавляет фиксированные эффекты принимающего округа, а столбец (4) — фиксированные эффекты родного округа. Столбец (5) также включает фиксированные эффекты штата происхождения * принимающего округа и сравнивает доли депозитов банков, расположенных в одном штате, кредитующих один и тот же округ. Учет ненаблюдаемых характеристик существенно не влияет на процентный коэффициент, предполагая, что влияние расстояния на местные депозиты ортогональны наблюдаемым и ненаблюдаемым характеристикам дома и принимающего округа.

Таблица III.

Уравнение силы тяжести

В этой таблице показаны результаты уравнения (8) на уровне банка и округа за 2007 год. Зависимой переменной является доля депозитов банка b в округе c (от общего объема банковских депозитов). log (1+ расстояние ) обозначает логарифм единицы плюс расстояние между округом штаб-квартиры банка и округом филиала банка. log (соотношение населения ) — это логарифмическое отношение домашнего (штаб-квартира банка) к населению принимающего (отделение банка) округа. В столбце (1) используется дробная логит-модель. Столбцы (2)–(4) добавляют фиксированные эффекты для учета ненаблюдаемых характеристик округов в головных офисах банков и округах филиалов. Столбец (5) использует различия между банками, расположенными в одном и том же штате, которые кредитуют один и тот же округ. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные в округе проживания. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)
. 		(2)

.

(3)

.

(4)

.

(5)

.

Зам.вар.:
. 		логит
. 		депозитная доля
.
log(1+distance)  –0.960***  –0.136***  –0.138***  –0.138***  –0.159*** 
(0.006)  (0.004)  (0.003)  (0.003)  (0.002) 
log(population ratio)  0. 267***  0.003  –0.008**     
(0,009) (0,003) (0.003)     
Observations  27,601  27,601  27,470  27,105  22,619 
R 2   –  0.729  0.785  0.830 0,850
Графство графства FE — — ✓ ✓ —
—
—
888888888888888888 гг.0589 –  –  –  ✓  ✓ 
Home State*Host County FE  –  –  –  –  ✓ 

88 ✓ 988 ✓ 78

. (1)
. 		(2)

.

(3)

.

(4)

.

(5)

.

отд.вар.:
. 		логит
. 		депозитная доля
.
log (1+расстояние) –0,960 *** –0,136 *** –0,138 *** –0,1388888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 888 8888 888 8888888 **0588 **0588 –0,138 *** **0588 **0588 –0,138 *** (0,006) (0,004) (0,003) (0,003) (0,002)
log(доля населения) 9 0.267***  0.003  –0.008**     
(0.009)  (0.003)  (0.003)     
Observations  27,601  27,601 27,470  27,105  22,619 
R 2   –  0. 729  0.785  0.830  0.850 
Host County FE  –  –  ✓  ✓  – 
Home County FE  –  –  –  ✓  ✓ 
Home State* Принимающий округ FE – – – – ✓

9058 8888888*.

Открыть в новой вкладке

Таблица III.

Уравнение гравитации

В этой таблице показаны результаты уравнения (8) на уровне банка и округа за 2007 г. Зависимой переменной является доля депозитов банка b в округе c (от общего объема банковских депозитов). log (1+ расстояние ) обозначает логарифм единицы плюс расстояние между округом штаб-квартиры банка и округом филиала банка. log (соотношение населения ) — это логарифмическое отношение домашнего (штаб-квартира банка) к населению принимающего (отделение банка) округа. В столбце (1) используется дробная логит-модель. Столбцы (2)–(4) добавляют фиксированные эффекты для учета ненаблюдаемых характеристик округов в головных офисах банков и округах филиалов. Столбец (5) использует различия между банками, расположенными в одном и том же штате, которые кредитуют один и тот же округ. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные в округе проживания. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)
. 		(2)

.

(3)

.

(4)

.

(5)

.

Зам.вар.:
. 		логит
. 		депозитная доля
.
log(1+distance)  –0.960***  –0.136***  –0.138***  –0.138***  –0. 159*** 
(0.006)  (0.004)  (0.003)  (0.003)  (0.002) 
log(population ratio)  0.267***  0.003  –0.008**     
(0,009) (0,003) (0.003)     
Observations  27,601  27,601  27,470  27,105  22,619 
R 2   –  0.729  0.785  0.830 0,850
Графство графства FE — — ✓ ✓ —
—
—
888888888888888888 гг.0589 –  –  –  ✓  ✓ 
Home State*Host County FE  –  –  –  –  ✓ 

88 ✓ 988 ✓ 78

. (1)
. 		(2)

.

(3)

.

(4)

.

(5)

.

отд.вар.:
. 		логит
. 		депозитная доля
.
log (1+расстояние) –0,960 *** –0,136 *** –0,138 *** –0,1388888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 8888 888 8888 888 8888888 **0588 **0588 –0,138 *** **0588 **0588 –0,138 *** (0,006) (0,004) (0,003) (0,003) (0,002)
log(доля населения) 9 0.267***  0.003  –0.008**     
(0.009)  (0.003)  (0.003)     
Observations  27,601  27,601 27,470  27,105  22,619 
R 2   –  0. 729  0.785  0.830  0.850 
Host County FE  –  –  ✓  ✓  – 
Home County FE  –  –  –  ✓  ✓ 
Home State* Принимающий округ FE – – – – ✓

9058 8888888*.

Открыть в новой вкладке

Гравитационная модель не учитывает, что штаты налагают ограничения на вход иностранных банков. Райс и Страхан (2010) показывают, что даже после отмены государственного регулирования де-юре после принятия Закона об эффективности банковских операций и отделений между штатами в 1994, большинство штатов использовали инструменты политики для защиты отечественных банков от внешней конкуренции. Со временем государства ослабили эти ограничения. Регулирование местных банковских рынков принимало одну или несколько из следующих форм: (⁠1) минимальный возраст целевого банка; (⁠2) de novo филиал без явного согласия государственных органов; (⁠3) приобретение отдельных филиалов без приобретения всего банка; и (⁠4) ограничение общей суммы депозитов в масштабах штата, контролируемых одним банком или БХК. Для каждого штата я сначала строю годовой индекс, который находится в диапазоне от 0 до 4, чтобы отразить каждое измерение ограничений на ветвление на уровне штата, аналогично Célerier and Matray (2019).× дерегулирование × общий объем банковских депозитовb⁠. На последнем этапе я вычисляю риск cIV в соответствии с уравнением (1), но на основе прогнозируемых отложенийc,bIV⁠. Коэффициент регрессии фактического воздействия на прогнозируемое на уровне уезда значим на уровне 1% (см. Дополнительное приложение). 11

Хотя ненаблюдаемые факторы могут быть связаны с расстоянием между штаб-квартирой и отделением в гравитационной модели, заданной уравнением (8), вариации запретов на отделение в разных состояниях и во времени обеспечивают квазиэкзогенное изменение способности банков войти в другие состояния. Таким образом, идентифицирующее допущение состоит в том, что воздействие на округcIV⁠, основанное на местных отложениях, предсказанных с помощью гравитационной модели и скорректированных с учетом поэтапного снятия ограничений на разветвления до кризиса, определяет изменение наблюдаемого воздействия, которое, вероятно, является экзогенным по отношению к другим (ненаблюдаемым) характеристикам округа, например, разница в ценах на жилье или безработица.

Результаты В Таблице IV показано, что более высокая подверженность округам связана с относительным снижением совокупного кредитования и занятости среди молодых фирм. В столбцах (1) и (2) представлены регрессии на уровне округов-годов для уравнения (6). Зависимой переменной является логарифм кредитования малого бизнеса под залог собственного дома. Столбец (1) показывает негативное и весьма существенное влияние подверженности риску на совокупное кредитование в течение периода стресс-тестирования. Перемещение округа с 25-го на 75-й процентиль с точки зрения воздействия приводит к относительному снижению совокупного кредита на (⁠0,39×0,267=⁠) 10,4%. Столбец (2) отражает подверженность риску и показывает, что более высокая прогнозируемая подверженность значительно снижает совокупное кредитование малого бизнеса. Этот результат означает, что банки, не прошедшие стресс-тестирование, не в состоянии полностью компенсировать снижение кредитования банками, прошедшими стресс-тестирование. 12

Таблица IV.

Сокращение числа занятых в молодых фирмах в незащищенных округах

В этой таблице показаны результаты для уравнений (6) и (7) на уровне округа и на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм кредитования собственного капитала в столбцах (1) и (2) и логарифм занятости молодых фирм (возраст 0–1) в столбцах (3)–(7). риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1 (2009 г.−16) — фиктивная переменная со значением единицы для 2009–2016 годов, то есть лет после введения стресс-тестов. Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. Столбцы (5) и (7) используют изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне округа и отрасли. В столбцах (2), (6) и (7) показано воздействие округа с прогнозируемым воздействием на основе гравитационной модели. Значения статистики Андерсона–Рубина F в столбцах (2), (6) и (7) равны 67,38, 53,00 и 44,27 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
Зам.вар.:
. 		лог(HMDA амт)

.

лог(эмп молодой)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		. . IV
. 		.
воздействие ×1(2009-16) –0,267*** –0,859*** –0,045*** *** 0,
  –0. 154***   
(0.040)  (0.113)  (0.014)  (0.060)    (0.021)   
home equity ×1 (2009-16)        –2.419***       
      (0.147)       
exposure × home equity ×1(2009–16)        –1.504***  –2.052***    –3.307*** 
      (0.336)  (0.338)    (0.499) 
Observations  24,638  24,638  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0. 778  –  0.809  0.810  0.817  –  – 
County FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Industry FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  –  – ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  –  –  ✓  –  ✓ 

589

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
Зам.вар.:
. 		лог(HMDA амт)

.

лог(эмп молодой)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		. . IV
. 		.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,267 *** –0,859 *** –0.045 *** .2068 888888888888888888888888 гг.  
(0.040)  (0.113)  (0.014)  (0.060)    (0.021)   
home equity ×1(2009-16)        –2.419***       
      (0. 147)       
exposure × home equity ×1(2009–16)        –1.504***  –2.052***    –3.307*** 
      (0.336)  (0.338)    (0.499) 
Observations  24,638  24,638  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.778  –  0.809  0.810  0.817  –  – 
County FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Industry FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  –  –  ✓  –  ✓ 
Промышленность*Время FE — — — — ✓ — Iла 8 8 8 8 8 8 89898 8

888

8 — ✓ — Iла
Открыть в новой вкладке

Таблица IV.

Сокращение числа занятых в молодых фирмах в незащищенных округах

В этой таблице показаны результаты для уравнений (6) и (7) на уровне округа и на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм кредитования собственного капитала в столбцах (1) и (2) и логарифм занятости молодых фирм (возраст 0–1) в столбцах (3)–(7). риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1(2009–2016) — фиктивная переменная со значением 1 для 2009–2016 годов, то есть лет после введения стресс-тестов. Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. Столбцы (5) и (7) используют изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне округа и отрасли. В столбцах (2), (6) и (7) показано воздействие округа с прогнозируемым воздействием на основе гравитационной модели. Ценности Андерсона-Рубина F — статистика в столбцах (2), (6) и (7) равна 67,38, 53,00 и 44,27 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
Зам.вар.:
. 		лог(HMDA амт)

.

лог(эмп молодой)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		. . IV
. 		.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,267 *** –0,859 *** –0,045 *** 888888888888888888888888 гг.  
(0.040)  (0.113)  (0.014)  (0.060)    (0.021)   
home equity ×1(2009-16)      –2.419***       
      (0.147)       
exposure × home equity ×1(2009–16)      –1.504***  –2.052***    –3.307*** 
      (0.336)  (0.338)    (0.499) 
Observations  24,638  24,638  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0. 778  –  0.809 0,810 0,817 — —
округ FE ✓ ✓ — ✓ — ✓ — ✓ — ✓ — ✓ — ✓ — .0589 –  –  – 
County*Industry FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓ ✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  –  –  ✓  –  ✓ 

9058 8.2068

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
отд.вар.:
. 		лог(HMDA амт)

.

лог(эмп молодой)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		. . IV
. 		.
экспозиция ×1 (2009 г.-16)  –0.267***  –0.859***  –0.045***  0.206***    –0.154***   
(0.040)  (0.113)  (0.014)  (0.060)    (0.021)   
home equity ×1(2009-16)        –2. 419***     
      (0.147)       
exposure × home equity ×1(2009–16)        –1.504***  –2.052***   –3.307*** 
      (0.336)  (0.338)    (0.499) 
Observations  24,638  24,638  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.778  –  0.809  0.810  0.817  –  – 
округа FE ✓ ✓ — — — — —
—
—
—
–  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  –  – ✓ – ✓

— . 0589

Открыть в новой вкладке

В столбцах (3)–(7) анализируется влияние воздействия стресс-тестов на (логарифмическую) занятость молодых фирм (см. уравнение (7)). Столбец (3) показывает, что перемещение округа с 25-го на 75-й процентиль с точки зрения воздействия приводит к относительному сокращению занятости молодых фирм на 1,8%. В столбцы (4) и (5) добавлены взаимодействующие условия воздействия с долей фирм, использующих собственный капитал в каждой отрасли. Столбец (4) поглощает общие шоки через фиксированные годовые эффекты, а столбец (5) добавляет детализированные данные округа*время и отрасль*фиксированное время. Коэффициент при тройном члене взаимодействия является отрицательным и значимым: снижение занятости молодых фирм сильнее в отраслях с более высокой долей фирм, использующих собственный капитал для открытия или расширения операций. Включение фиксированных эффектов для контроля эффектов спроса не меняет знака или значения процентного коэффициента. Однако коэффициент увеличивается по величине, что говорит о том, что округа с более высокой подверженностью риску имеют более сильные фундаментальные показатели.

Столбцы (6) и (7) фактические данные прибора с прогнозируемым воздействием. 13 Оценки IV подтверждают, что более высокая экспозиция снижает занятость среди молодых фирм, особенно в отраслях с интенсивным использованием собственного капитала. Оценки IV больше, чем оценки OLS: в столбце (6) перемещение округа с 25-го на 75-й процентиль с точки зрения воздействия приводит к относительному сокращению занятости молодых фирм на 6%. В отраслях с интенсивным использованием собственного капитала в столбце (7) относительное снижение составляет 11%. В соответствии со спецификациями с фиксированными эффектами увеличение размера коэффициента может свидетельствовать о том, что в округах с высоким уровнем воздействия более сильные фундаментальные показатели. Это может также отражать смещение затухания в спецификации OLS. Объясняющая переменная Воздействие является косвенным показателем доли на местном рынке банков, прошедших стресс-тестирование, и может быть измерено с ошибкой, что приведет к смещению оценок OLS в сторону нуля. Как показывают Pancost and Schaller (2020), IV могут помочь преодолеть смещение затухания, возникающее из-за ошибки измерения независимой переменной. В заключение в Таблице IV показано, что кредитование под залог жилья и предпринимательство, связанные с бизнесом, снижаются в затронутых округах.

3.3 Инновации и производительность

Предприниматели имеют первостепенное значение для инноваций и совокупной производительности (Haltiwanger, 2015). В этом разделе анализируется, способствует ли спад предпринимательства из-за подверженности банкам, прошедшим стресс-тестирование, замедлению посткризисных инноваций и роста.

Таблица V, столбцы (1)–(5), показывают, что в округах с более высоким риском воздействия банков, прошедших стресс-тестирование, наблюдается снижение количества патентных заявок от молодых фирм. В каждом столбце используется журнал патентов молодых фирм в качестве зависимой переменной на уровне округа-МПК-год. 14 Колонка (1) включает фиксированные эффекты за год и показывает, что патентные заявки молодых фирм значительно снижаются в округах с более высоким риском. Добавление контроля округа в столбец (2) и изменяющихся во времени фиксированных эффектов на уровне штатов и ИПК-отрасли в столбце (3) не оказывает существенного влияния на размер или значимость коэффициента. Во всех спецификациях наблюдается значительное негативное влияние воздействия на патентные заявки молодых фирм.

Таблица V.

Снижение количества патентов в экспонированных округах

В этой таблице показаны результаты на уровне округов-IPC. Зависимой переменной является журнал патентных заявок молодых фирм в столбцах (1)–(5) и старых фирм в столбцах (6) и (7). риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1(2009–2016) — фиктивная переменная со значением 1 для 2009–2016 годов, то есть лет после введения стресс-тестов. цит. взвешенный означает патенты, взвешенные по цитированию. Столбцы (1) и (2) представляют базовые регрессии, а столбцы (3)–(5) используют изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне штата и отрасли. В столбцах (5) и (7) показано воздействие округа с прогнозируемым воздействием, основанным на гравитационной модели. Столбцы (6) и (7) повторяют столбцы (4) и (5), но используют журнал взвешенных по цитированию патентов старых фирм в качестве зависимой переменной. Ценности Андерсона-Рубина F — статистика в столбцах (5) и (7) равна 22,93 и 0,40 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . цит. взвешенный

.

Зам.вар.:
. 		бревно(патенты молодые)

.

журнал(патенты старые)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		IV
.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,116 *** –0,150 *** –0,133 *** 0,044 0,070
(0,025) (0,027) (0,031) (0,041) 9889 (0,041) 9889 (0,041) 9 9889 (0,041) 9 9889 (0,041) (0,031) (0,041) (0,031) (0,041) (0,031).
Observations  91,999  91,999  91,999  91,999  91,906  91,999  91,906 
R 2   0.795  0.799  0.801  0.521  – 0.727  – 
County Controls  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
County*Industry FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
State*Time FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Промышленность*Время FE — — ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ 8 898 8 8 8 89888 Iла
. 		(1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . цит. взвешенный

.

Зам.вар.:
. 		бревно(патенты молодые)

.

журнал(патенты старые)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		IV
.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,116 *** –0,150 *** –0,133 *** 0.044  0. 070 
(0.025)  (0.027)  (0.031)  (0.041)  (0.094)  (0.030)  (0.110) 
Observations  91,999 91,999  91,999  91,999  91,906  91,999  91,906 
R 2   0.795  0.799  0.801  0.521  –  0.727  – 
County Controls — ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
State*Time FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  ✓  ✓ ✓ ✓ ✓

9058 –0,2548 *** 888 –0588 **088 –0544 **088 –0548 –0,2548 –0548 –0,2548 –0588 –0588 –0588* 9998888888888 9058 –0,2548 *** 888 –0588 **088 –0544 **088 –0548 –0,2548 –0548 –0,2548 –0588 –0588 –0588* 888888888888 гг.0589

Открыть в новой вкладке

Таблица V.

Снижение количества патентов в экспонированных округах

В этой таблице показаны результаты на уровне округов-IPC. Зависимой переменной является журнал патентных заявок молодых фирм в столбцах (1)–(5) и старых фирм в столбцах (6) и (7). риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1 (2009 г.−16) — фиктивная переменная со значением единицы для 2009–2016 годов, то есть лет после введения стресс-тестов. цит. взвешенный означает патенты, взвешенные по цитированию. Столбцы (1) и (2) представляют базовые регрессии, а столбцы (3)–(5) используют изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне штата и отрасли. В столбцах (5) и (7) показано воздействие округа с прогнозируемым воздействием, основанным на гравитационной модели. Столбцы (6) и (7) повторяют столбцы (4) и (5), но используют журнал взвешенных по цитированию патентов старых фирм в качестве зависимой переменной. Ценности Андерсона-Рубина F — статистика в столбцах (5) и (7) равна 22,93 и 0,40 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . цит. взвешенный

.

Зам.вар.:
. 		бревно(патенты молодые)

.

журнал(патенты старые)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		IV
.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,116 *** –0,150 *** –0,133 *** 0,044 0,070
(0,025) (0,027) (0,031) (0,041) 9889 (0,041) 9889 (0,041) 9 9889 (0,041) 9 9889 (0,041) (0,031) (0,041) (0,031) (0,041) (0,031).
Observations  91,999  91,999  91,999  91,999  91,906  91,999  91,906 
R 2   0.795  0.799  0.801  0.521  – 0.727  – 
County Controls  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
County*Industry FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
State*Time FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Промышленность*Время FE — — ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ 8 898 8 8 8 89888 Iла
. 		(1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . цит. взвешенный

.

Зам.вар.:
. 		бревно(патенты молодые)

.

журнал(патенты старые)

.

. ОЛС
. 		IV
. 		ОЛС
. 		IV
.
Экспозиция × 1 (2009-16) –0,116 *** –0,150 *** –0,133 *** 0.044  0. 070 
(0.025)  (0.027)  (0.031)  (0.041)  (0.094)  (0.030)  (0.110) 
Observations  91,999 91,999  91,999  91,999  91,906  91,999  91,906 
R 2   0.795  0.799  0.801  0.521  –  0.727  – 
County Controls — ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Time FE  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
State*Time FE  –  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  ✓  ✓ ✓ ✓ ✓

9058 –0,2548 *** 888 –0588 **088 –0544 **088 –0548 –0,2548 –0548 –0,2548 –0588 –0588 –0588* 9998888888888 9058 –0,2548 *** 888 –0588 **088 –0544 **088 –0548 –0,2548 –0548 –0,2548 –0588 –0588 –0588* 888888888888 гг.0589

Открыть в новой вкладке

Не все патенты полезны: если их не используют другие компании, сокращение числа патентов молодыми фирмами не будет иметь большого значения. Столбец (4) показывает, что влияние воздействия на патенты сильнее, когда я взвешиваю патенты по цитированию, то есть когда я учитываю их важность. По сравнению со столбцом (3) размер эффекта почти удваивается, что позволяет предположить, что фирмы в округах, которые производят широко цитируемые патенты, особенно страдают. Этот вывод подтверждается в колонке (5), которая учитывает фактическое воздействие с прогнозируемым воздействием: перемещение округа с 25-го на 75-й процентиль с точки зрения воздействия приводит к относительному снижению количества патентов, взвешенных по цитированию, на 17,2%. Наконец, столбцы (6) и (7) повторяют столбцы (4) и (5), но используют журнал взвешенных патентов старых фирм в качестве зависимой переменной. Отмечается незначительное и слабо положительное влияние воздействия на патенты старых фирм.

Таблица V, следовательно, предполагает, что в округах с более высоким риском воздействия банков, прошедших стресс-тестирование, наблюдается снижение инноваций молодых фирм, но не наблюдается значительного увеличения числа патентов старых фирм. Этот вывод может свидетельствовать о том, что даже если банки, прошедшие стресс-тестирование, перешли к кредитованию старых фирм, это не увеличило их патентование в той же степени, в какой сократилось патентование молодых фирм. Поскольку на долю молодых фирм приходится около четверти всех патентных заявок, снижение их патентной активности на 17% означает сокращение общего количества патентов примерно на 4%.

Сокращение занятости и инноваций в молодых компаниях может привести к снижению производительности. В Таблице VI исследуется связь между стресс-тестами и производительностью труда на уровне округа-отрасли-года (см. уравнение (7)). 15 Зависимой переменной является логарифм средней заработной платы, показатель производительности труда. Столбец (1) показывает, что более высокий риск связан с относительным снижением средней заработной платы в период стресс-тестирования. Столбцы (2) и (3) показывают, что спад сконцентрирован в отраслях, которые в большей степени полагаются на финансирование собственного капитала. Этот результат устойчив к включению фиксированных эффектов округа*время и отрасли*время в столбце (3), а также при использовании инструментального воздействия в столбцах (4) и (5).

Таблица VI.

В незащищенных округах наблюдается снижение средней заработной платы

В этой таблице показаны результаты уравнения (7) на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм средней заработной платы. риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1(2009–2016) — это фиктивная переменная со значением 1 за период с 2009 по 2016 год, то есть годы после введения стресс-тестов. Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. Столбцы (1) и 2) представляют базовые регрессии с фиксированными эффектами округ*отрасль и год. Столбец (3) добавляет изменяющиеся во времени фиксированные эффекты округа и отрасли. В столбцах (4) и (5) представлены данные о воздействии на округа с прогнозируемым воздействием, основанным на гравитационной модели. Ценности Андерсона-Рубина F — статистика в столбцах (4) и (5) равна 14,02 и 15,65 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
.
отл.вар.:
. 		журнал(средняя заработная плата)

.

. ОЛС
. 		IV
.
exposure ×1(2009–16)  –0.016*  0.276***    –0. 052***   
(0.009)  (0.050)  (0,014)  
home equity ×1(2009–16)    1.149***       
  (0.121)       
exposure × home equity ×1(2009–16)    –1.623***  –1.493***    –0.926** 
  (0.257)  (0.260)    ( 0,390)
Observations  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.710  0.710  0.723  –  – 
County *Индустрия FE ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
время Fe Iла 8 FE Iла 8888 8888 8888 8888 8888888 8888888. –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
.
Зам.вар.:
. 		журнал(средняя заработная плата)

.

. ОЛС
. 		IV
.
exposure ×1(2009–16)  –0.016*  0.276***    –0.052***   
(0.009)  (0.050)  (0.014)   
home equity ×1(2009–16)    1. 149***       
  (0.121)       
exposure × home equity ×1(2009–16)    –1.623***  –1.493***    –0.926** 
  (0.257)  ( 0,260)   (0.390) 
Observations  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.710  0.710  0.723  –  —
графство*промышленность FE ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  – ✓ – ✓

88888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888880589

Открыть в новой вкладке

Таблица VI.

В незащищенных округах наблюдается снижение средней заработной платы

В этой таблице показаны результаты уравнения (7) на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм средней заработной платы. риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). 1(2009–2016) — это фиктивная переменная со значением 1 за период с 2009 по 2016 год, то есть годы после введения стресс-тестов. Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. Столбцы (1) и 2) представляют базовые регрессии с фиксированными эффектами округ*отрасль и год. Столбец (3) добавляет изменяющиеся во времени фиксированные эффекты округа и отрасли. В столбцах (4) и (5) представлены данные о воздействии на округа с прогнозируемым воздействием, основанным на гравитационной модели. Ценности Андерсона-Рубина F — статистика в столбцах (4) и (5) равна 14,02 и 15,65 соответственно. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
.
отл.вар.:
. 		журнал(средняя заработная плата)

.

. ОЛС
. 		IV
.
exposure ×1(2009–16)  –0.016*  0.276***    –0.052***   
(0.009)  (0.050)  (0,014)  
home equity ×1(2009–16)    1.149***       
  (0. 121)       
exposure × home equity ×1(2009–16)    –1.623***  –1.493***    –0.926** 
  (0.257)  (0.260)    ( 0,390)
Observations  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.710  0.710  0.723  –  – 
County *Индустрия FE ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
время Fe Iла 8 FE Iла 8888 8888 8888 8888 8888888 8888888. –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
.
Зам.вар.:
. 		журнал(средняя заработная плата)

.

. ОЛС
. 		IV
.
exposure ×1(2009–16)  –0.016*  0.276***    –0.052***   
(0.009)  (0.050)  (0.014)   
home equity ×1(2009–16)    1.149***       
  (0.121)       
exposure × home equity ×1(2009–16)    –1.623***  –1. 493***    –0.926** 
  (0.257)  ( 0,260)   (0.390) 
Observations  293,868  293,868  293,868  293,534  293,534 
R 2   0.710  0.710  0.723  –  —
графство*промышленность FE ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
✓  ✓  –  ✓  – 
County*Time FE  –  –  ✓  –  ✓ 
Industry*Time FE  –  – ✓ – ✓

88888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888888880589

Открыть в новой вкладке

Оценки в Таблице VI показывают, что более высокая подверженность вредит производительности труда в отраслях с более высокой долей молодых фирм, использующих финансирование собственного капитала, именно там, где занятость молодых фирм сокращается сильнее. Аналогичная картина эволюции занятости и производительности в подверженных риску странах может свидетельствовать о том, что нехватка молодых фирм является ключевым фактором замедления экономического роста. Тем не менее, важное предостережение заключается в том, что стресс-тесты могут повлиять на производительность не только через финансирование стартапов в условиях общего равновесия. Это предостережение необходимо иметь в виду при интерпретации величины коэффициентов.

4. Надежность

4.1 Надежность банка

В Таблице VII представлены дополнительные данные о влиянии стресс-тестов на кредитование малого бизнеса банками. Все регрессии контролируют ненаблюдаемые характеристики округа с помощью фиксированных эффектов округ*время. Столбцы (1) и (2) разлагают логарифм общего объема кредита на логарифм количества (nr) кредитов и среднего размера кредита (avg). В то время как коэффициент при испытании на фиктивное напряжение отрицательный в обоих столбцах, он значим только в столбце (1). Стресс-тесты: банки выдают меньше кредитов вместо того, чтобы снижать среднюю сумму.

Таблица VII.

Надежность банка

В этой таблице показаны проверки надежности для регрессий на уровне банка и округа. Зависимые переменные в столбцах (1) и (2) представляют собой логарифм количества кредитов малому бизнесу HMDA и среднего размера кредита; в столбцах (3)–(6) зависимая переменная — логарифм кредитования малого бизнеса HMDA; а в столбцах (7)–(11) это логарифмическое изменение кредитования малого бизнеса HMDA. стресс-тестирование — это фиктивная переменная со значением 1 за каждый год, когда банк подвергался стресс-тестированию. Воздействие стресс-теста означает отклонение прогноза банков от требуемого минимального коэффициента капитала. Колонка (3) ограничивает выборку банками с общим размером активов (по состоянию на 2008 г.) не менее 20 миллиардов долларов. Столбец (4) исключает повторные транзакции. Колонны (9)–(11) ограничить выборку стресс-тестами 2012–2016 годов. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне банковской холдинговой компании. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
. 		(8)
. 		(9)
. 		(10)
. 		(11)
.
. . . >20 миллиардов
. 		Без повтора
. 		. . . . . . .
Зам.вар.:
. 		журнал(номер)
. 		журнал (среднее)
. 		журнал (амт HMDA)
. 		Δ HMDA в т.ч.
.
Стресс-тест –0,204** –0,063 –0,278*** –0,2589** 9 9   0.385**         
(0.081)  (0.049)  (0.100)  (0.127)  (0.359)    (0.187)       
Stress tested × county risk          –0.595  –0.544***  –0.398**  –0.428***       
        (0.439)  (0.162)  (0.190)  (0.158)       
Stress-tested exposure                  –0. 114**  –0.043   
                (0.046)  (0.056)   
Stress-tested exposure × county risk                    –0.079***  –0.059** 
                  (0.020)  (0.021) 
Observations  169,061  169,061  131,295  83,735  117,870  112,815  111,396  111,396 21,344  21,344  21,344 
R 2   0.713  0. 803  0.867  0.737  0.868  0.948  0.532  0.835  0.347  0.348  0.535 
Bank Controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  –  ✓  ✓  – 
Bank*County FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓ ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*Time FE  –  –  –  –  –  ✓  –  ✓  – – ✓
. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
. 		(8)
. 		(9)
. 		(10)
. 		(11)
.
. . . >20 миллиардов
. 		Без повтора
. 		. . . . . . .
Зам.вар.:
. 		журнал(номер)
. 		журнал (среднее)
. 		журнал (амт HMDA)
. 		Δ HMDA в т.ч.
.
Stress tested  –0. 204**  –0.063  –0.278***  –0.289**  0.188    0.385**         
(0,081) (0,049) (0.100)  (0.127)  (0.359)    (0.187)         
Stress tested × county risk          –0.595 –0.544***  –0.398**  –0.428***       
        (0.439)  (0.162)  (0.190)  (0.158)       
Stress-tested exposure                  –0. 114 **  –0.043   
                (0.046)  (0.056)   
Stress-tested exposure × county risk                    –0.079***  –0.059** 
                  (0.020)  (0.021) 
Observations  169,061  169,061  131,295  83,735  117,870  112,815  111,396  111,396  21,344  21,344  21,344 
R 2   0.713  0. 803  0.867  0.737  0.868  0.948  0.532  0.835  0.347  0.348  0.535 
Bank Controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  –  ✓  ✓  – 
Bank*County FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*Time FE  –  –  –  –  –  ✓  –  ✓  –  –  ✓ 

Открыть в новой вкладке

Таблица VII.

Надежность банка

В этой таблице показаны проверки надежности для регрессий на уровне банка и округа. Зависимые переменные в столбцах (1) и (2) представляют собой логарифм количества кредитов малому бизнесу HMDA и среднего размера кредита; в столбцах (3)–(6) зависимая переменная — логарифм кредитования малого бизнеса HMDA; а в столбцах (7)–(11) это логарифмическое изменение кредитования малого бизнеса HMDA. стресс-тестирование — это фиктивная переменная со значением 1 за каждый год, когда банк подвергался стресс-тестированию. Воздействие стресс-теста означает отклонение прогноза банков от требуемого минимального коэффициента капитала. Колонка (3) ограничивает выборку банками с общим размером активов (по состоянию на 2008 г.) не менее 20 миллиардов долларов. Столбец (4) исключает повторные транзакции. Колонны (9)–(11) ограничить выборку стресс-тестами 2012–2016 годов. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне банковской холдинговой компании. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
. 		(8)
. 		(9)
. 		(10)
. 		(11)
.
. . . >20 миллиардов
. 		Без повтора
. 		. . . . . . .
Зам.вар.:
. 		журнал(номер)
. 		журнал (среднее)
. 		журнал (амт HMDA)
. 		Δ HMDA в т. ч.
.
Стресс-тест –0,204** –0,063 –0,278*** –0,2589** 9 9   0.385**         
(0.081)  (0.049)  (0.100)  (0.127)  (0.359)    (0.187)       
Stress tested × county risk          –0.595  –0.544***  –0.398**  –0.428***       
        (0.439)  (0.162)  (0.190)  (0.158)       
Stress-tested exposure                  –0. 114**  –0.043   
                (0.046)  (0.056)   
Stress-tested exposure × county risk                    –0.079***  –0.059** 
                  (0.020)  (0.021) 
Observations  169,061  169,061  131,295  83,735  117,870  112,815  111,396  111,396 21,344  21,344  21,344 
R 2   0.713  0. 803  0.867  0.737  0.868  0.948  0.532  0.835  0.347  0.348  0.535 
Bank Controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  –  ✓  ✓  – 
Bank*County FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓ ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*Time FE  –  –  –  –  –  ✓  –  ✓  – – ✓
. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
. 		(8)
. 		(9)
. 		(10)
. 		(11)
.
. . . >20 миллиардов
. 		Без повтора
. 		. . . . . . .
Зам.вар.:
. 		журнал(номер)
. 		журнал (среднее)
. 		журнал (амт HMDA)
. 		Δ HMDA в т.ч.
.
Stress tested  –0. 204**  –0.063  –0.278***  –0.289**  0.188    0.385**         
(0,081) (0,049) (0.100)  (0.127)  (0.359)    (0.187)         
Stress tested × county risk          –0.595 –0.544***  –0.398**  –0.428***       
        (0.439)  (0.162)  (0.190)  (0.158)       
Stress-tested exposure                  –0. 114 **  –0.043   
                (0.046)  (0.056)   
Stress-tested exposure × county risk                    –0.079***  –0.059** 
                  (0.020)  (0.021) 
Observations  169,061  169,061  131,295  83,735  117,870  112,815  111,396  111,396  21,344  21,344  21,344 
R 2   0.713  0. 803  0.867  0.737  0.868  0.948  0.532  0.835  0.347  0.348  0.535 
Bank Controls  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  –  ✓  ✓  – 
Bank*County FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  –  –  –  – 
County*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  –  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Bank*Time FE  –  –  –  –  –  ✓  –  ✓  –  –  ✓ 

Открыть в новой вкладке

Банки, прошедшие стресс-тестирование, включают в себя крупнейшие банки с совокупными активами не менее 50 миллиардов долларов. Чтобы сузить группу сравнения, столбец (3) ограничивает контрольную группу банками с совокупными активами не менее 2 миллиардов долларов США по состоянию на 2008 год. Процентный коэффициент остается почти идентичным с точки зрения знака, размера и значимости исходным результатам.

Кредитование собственного капитала, связанного с бизнесом, основанное на данных HMDA, может включать транзакции застройщиков, то есть кредиты, которые следуют иному процессу андеррайтинга, чем средний кредит для молодых или малых предприятий. Таким образом, я повторно строю выборку кредитов под залог жилья, связанных с бизнесом, но исключаю все кредиты, которые были приобретены в течение предыдущего года, что исключает, например, деятельность по «перепродаже». Столбец (4) показывает, что исключение повторных транзакций существенно не влияет на знак, размер или значимость коэффициента на стресс-тест .

Чтобы пролить свет на роль местного риска, я следую Cortés et al. (2020) и определить риск округа как средневзвешенную по занятости бета-версию отрасли, то есть долгосрочную чувствительность занятости отрасли к изменениям совокупной занятости. Столбцы (5) и (6) показывают, что сокращение кредитования малого бизнеса под залог недвижимости особенно сильно проявляется в более рискованных округах. В то время как величины одинаковы в обоих столбцах, включение фиксированных эффектов берег*время для контроля ненаблюдаемых характеристик берега в столбце (6) повышает точность оценки.

Столбцы (7)–(11) используют логарифмическое изменение суммы кредита в качестве зависимой переменной. Столбец (7) показывает, что банки, прошедшие стресс-тестирование, отмечают более медленный рост кредитов в течение периода стресс-тестирования в более рискованных странах. Включение фиксированных эффектов банка*время в колонку (8) не оказывает существенного влияния на результаты. Обратите внимание, что хотя R 2 увеличивается более чем на 30 п.п. при включении фиксированных эффектов банка * время коэффициент взаимодействия остается значительным и имеет одинаковую величину для всех спецификаций. Это говорит о том, что эффект стресс-тестирования в рискованных округах ортогонален широкому набору ненаблюдаемых и наблюдаемых характеристик банков (Oster, 2019). ).

Столбцы (9)–(11) ограничивают выборку банками, прошедшими стресс-тестирование за период 2012–2016 годов. В этой группе воздействие стресс-теста обозначает квазиэкзогенный разрыв капитала банков, то есть расстояние прогнозируемого от требуемого минимального коэффициента капитала (дополнительные подробности приведены в Cortes et al. [2020]). Столбец (9) показывает, что среди прошедших стресс-тестирование банков те, которые показали относительно худшие результаты в стресс-тестах, отмечают сильное и значительное снижение роста кредитования малого бизнеса под залог жилья. В столбцах (10) и (11) воздействие стресс-теста взаимодействует с риском округа. Как и в случае с полной выборкой, темпы роста кредита снижаются в большей степени в рискованных округах. Добавление фиксированных эффектов банка*время уменьшает размер коэффициента, но остается значимым на уровне 5%.

4.2 Надежность округа

Рост цен на недвижимость увеличивает стоимость залога и ослабляет финансовые ограничения через залоговый канал (Adelino, Schoar, and Severino, 2015; Bahaj, Foulis, and Pinter, 2020). В то время как фиксированные эффекты округа * года контролируют общие шоки для всех фирм в округе, изменения местных цен на недвижимость могут повлиять на отрасли в зависимости от интенсивности их собственного капитала. Например, если цены на жилье восстанавливались после Великой рецессии медленнее в округах с более высоким риском, пониженная стоимость залогового обеспечения снизит спрос на кредит в большей степени в отраслях, которые полагаются на собственный капитал. Кроме того, Миан, Суфи и Требби (2015) показывают, что докризисный бум цен на жилье и последовавший за ним спад оказали долгосрочное воздействие на домовладельцев и местную экономику.

В таблице VIII более подробно исследуется боковой канал. Столбцы (1) и (2) включают изменение цен на дома в графствах во время бума (с 2000 по 2007 год) и периода спада (с 2007 по 2010 год), поскольку дополнительные регрессоры взаимодействовали с собственным капиталом и постдамми. Обе переменные входят значительно и с ожидаемым знаком (более выраженный бум и спад снижают занятость молодых фирм в посткризисный период), но коэффициент при экспозиция × собственный капитал  ×1 (2009 – 16) остается таким же по знаку, размеру и значению, что и базовая спецификация. Учет доли собственников жилья по состоянию на 2010 г. в колонке (3) также не оказывает существенного влияния на процентный коэффициент. Столбец (4) включает взаимосвязь с одновременным ростом местных цен на жилье. Коэффициент воздействия не меняется статистически или экономически значимым образом, что позволяет предположить, что воздействие воздействия на занятость молодых фирм не объясняется потенциально более слабым восстановлением жилья. 16 Столбец (5) показывает, что воздействие воздействия на занятость молодых фирм остается значительным и весьма значимым в скачках со всеми переменными, связанными с жильем. Стабильность основного эффекта предполагает, что результаты не связаны с нарушением местного коллатерального канала и, следовательно, указывают на механизм, отличный от Bord, Ivashina и Taliaferro (2018). Вместо этого риск, вероятно, отражает падение предложения кредитов банками, прошедшими стресс-тестирование, которое не зависит от характеристик и динамики местных рынков жилья.

Таблица VIII.

Надежность округа

В этой таблице показаны результаты для уравнения (7) на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм занятости молодых фирм. риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. 1(2009–2016) — это фиктивная переменная со значением 1 за период с 2009 по 2016 год, то есть годы после введения стресс-тестов. ΔHPI 00−07 и ΔHPI 07−10 — изменения цен на окружные дома с 2000 по 2007 и с 2007 по 2010 годы; собственность 10 округа доля домовладельцев в 2010 году; Δ HPI – это годовой рост цен на окружное жилье. Темпы роста представляют собой логарифмические различия. top-4-exposition означает подверженность округов четырем крупнейшим банкам США с точки зрения совокупных активов по состоянию на 2007 год. Столбец (7) не включает округа с высокой долей рынка четырех крупнейших банков США. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** p  < 0,01, ** p  < 0,05, * p  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . . . . без верха4
.
Зам.вар.:
. 		журнал (эмп молодой)
.
Экспозиция × Home Equity × 1 (2009–16) –1,697 *** –1,415 *** –2.071 *** –2. 071 *** –2.071 *** 9058 — –1,897*** –2,525***
(0,349) (0,356) (0,351) (0,338) (0,367) (0,408) (0,629). –2.089***        –0.786     
(0.411)        (0.547)     
Δ House Price Индекс 07-10   ×   собственный капитал × 1 (2009 г.–16)    3.677***      2.842***     
  (0.555)      (0.722)     
Ownership 10 × home equity ×1(2–09-16)      0.005    0.005     
    (0. 010)    (0.010)     
Δ House Price Index × home equity ×1(2009–16)        3.173***  3.206***     
      (0.251)  (0.258)     
Top-4 exposure × home equity ×1(2009–16)            –0.720   
          (0.933)   
Observations  276,889  287,127  287,314  286,847  276,833 293 868 145 586
Р 2 0,814 0588 0.815  0.815  0. 814  0.815  0.676 
County*Industry FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
County*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Industry*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓ ✓ ✓ ✓

9058 — 9058 — . ** 9,81589

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . . . . без верха4
.
Зам. вар.:
. 		журнал (эмп молодой)
.
Экспозиция × Home Equity × 1 (2009–16) –1,697 *** –1,415 *** –2.071 *** –2.071 *** –2.071 *** 9058 — –1,897***  –2.525*** 
(0.349)  (0.356)  (0.351)  (0.338)  (0.367)  (0.408)  (0.629) 
Δ House Price Index 00-07 × home equity ×1(2009–16)  –2.089***        –0.786     
(0.411)        (0,547)    
Δ House Price Index 07-10 × home equity ×1(2009–16)    3.677***      2. 842***     
(0.555)      (0.722)     
Ownership 10 × home equity ×1(2–09-16)      0.005    0.005     
    (0.010)    (0.010)     
Δ House Price Index × home equity ×1(2009–16)      3.173***  3.206***     
      (0.251)  (0.258)     
Top-4 exposure × home equity ×1(2009–16)            –0.720   
          (0. 933)   
Observations  276,889  287,127  287,314  286,847  276,833  293,868  145,586 
R 2   0.814  0.815  0.815  0.815  0.814  0.815  0.676 
County*Industry FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ ✓ ✓
Industry*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 

9058 — 9058 — . **  .

Открыть в новой вкладке

Таблица VIII.

Надежность округа

В этой таблице показаны результаты для уравнения (7) на уровне округа-отрасли. Зависимой переменной является логарифм занятости молодых фирм. риск означает докризисный риск округа перед банками, прошедшими стресс-тестирование, как определено в уравнении (1). Собственный капитал — это доля молодых фирм в каждой двузначной отрасли, которая использует финансирование собственного капитала для начала или расширения операций. 1 (2009 г.−16) — это фиктивная переменная со значением 1 за период с 2009 по 2016 год, то есть годы после введения стресс-тестов. ΔHPI 00−07 и ΔHPI 07−10 — изменения цен на окружные дома с 2000 по 2007 и с 2007 по 2010 годы; собственность 10 округа доля домовладельцев в 2010 году; Δ HPI – это годовой рост цен на окружное жилье. Темпы роста представляют собой логарифмические различия. top-4-exposition означает подверженность округов четырем крупнейшим банкам США с точки зрения совокупных активов по состоянию на 2007 год. Столбец (7) не включает округа с высокой долей рынка четырех крупнейших банков США. Значения в скобках обозначают стандартные ошибки, сгруппированные на уровне округов. Ключ: *** р  < 0,01, ** р  < 0,05, * р  < 0,1.

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . . . . без верха4
.
Зам.вар.:
. 		журнал (эмп молодой)
.
Экспозиция × Home Equity × 1 (2009–16) –1,697 *** –1,415 *** –2.071 *** –2.071 *** –2.071 *** 9058 — –1,897***  –2.525*** 
(0.349)  (0.356)  (0.351)  (0.338)  (0. 367)  (0.408)  (0.629) 
Δ House Price Index 00-07 × home equity ×1(2009–16)  –2.089***        –0.786     
(0.411)        (0,547)    
Δ House Price Index 07-10 × home equity ×1(2009–16)    3.677***      2.842***     
(0.555)      (0.722)     
Ownership 10 × home equity ×1(2–09-16)      0.005    0.005     
    (0.010)    (0.010)     
Δ House Price Index × home equity ×1(2009–16)      3. 173***  3.206***     
      (0.251)  (0.258)     
Top-4 exposure × home equity ×1(2009–16)            –0.720   
          (0.933)   
Observations  276,889  287,127  287,314  286,847  276,833  293,868  145,586 
R 2   0.814  0.815  0.815  0.815  0.814  0.815  0.676 
County*Industry FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ ✓ ✓
Industry*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 

9058 — 9058 — . **  .

. (1)
. 		(2)
. 		(3)
. 		(4)
. 		(5)
. 		(6)
. 		(7)
.
. . . . . . . без верха4
.
Зам.вар.:
. 		журнал (эмп молодой)
.
Подверженность кредиту × собственный капитал × 1 (2009–2016 годы)  –1,697***  –1.415***  –2.071***  –2.116***  –1.405***  –1. 897***  –2.525*** 
(0.349)  (0.356)  (0.351)  (0.338)  (0.367)  (0.408)  (0.629) 
Δ House Price Index 00-07 × home equity ×1(2009–16)  –2,089*** –0,786
(0.411)        (0.547)     
Δ House Price Index 07-10 × home equity ×1(2009–16)    3.677** *      2.842***     
  (0.555)      (0.722)     
Ownership 10 × home equity ×1(2 –09-16)      0.005    0.005     
    (0. 010)    (0.010)     
Δ House Price Index × home equity ×1(2009–16)        3.173***  3.206***     
      (0.251)  (0.258)     
Top-4 exposure × home equity ×1(2009–16)            –0.720   
          (0.933)   
Observations  276,889  287,127  287,314  286,847  276,833  293,868  145,586 
R 2   0.814  0.815  0.815  0. 815  0.814  0.815  0.676 
County*Industry FE ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ ✓
*ВРЕМЯ FE 88888888888888 8888 гг. ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 
Industry*Time FE  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓  ✓ 

Открыть в новой вкладке

Chen, Hanson, and Stein (2017) обнаружили, что четыре крупнейших банка США сократили кредитование малого бизнеса после кризиса. Контроль влияния округов на четыре ведущих банка в столбце (6) или ограничение выборки округами, не представленными в четырех крупнейших банках в столбце (7), не оказывает существенного влияния на процентный коэффициент. Это говорит о том, что последствия воздействия (и, следовательно, стресс-тестов) не связаны исключительно с сокращением кредитования четырьмя крупнейшими банками. 17

В дополнительном приложении сообщается о дополнительных тестах на надежность. Он показывает, что результаты устойчивы к учету отраслевого риска или ненаблюдаемых тенденций, характерных для фирм разных возрастных групп. Кроме того, результаты аналогичны, когда риск строится на основе данных о кредитах CRA, а не на данных о депозитах; и при перерасчете доли собственного капитала на государственно-отраслевом уровне.

5. Заключение

В этой статье представлены новые доказательства того, что банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают кредитование малого бизнеса, обеспеченное собственным капиталом, и что сокращение кредитного предложения имеет реальные последствия. Используя географические различия в подверженности округов банкам, прошедшим стресс-тестирование, я обнаружил, что в округах с более высокой подверженностью риску наблюдается относительное снижение занятости в молодых фирмах во время восстановления. Более высокий риск сильнее бьет по предпринимателям в отраслях, которые в большей степени полагаются на финансирование собственного капитала, то есть в секторах, в большей степени зависящих от кредитования под залог. Более высокая экспозиция также снижает количество патентных заявок и производительность труда во время восстановления, отражая чрезмерное значение молодых фирм для совокупных инноваций и роста.

Регулирование капитала в целом и стресс-тесты, в частности, направлены на снижение рисков, принимаемых банками, и повышение устойчивости финансового сектора. Если стресс-тесты снижают чрезмерно рискованное кредитование молодых фирм, снижение уровня предпринимательства является долгожданным побочным эффектом: молодые фирмы, которые финансировались до проведения стресс-тестов, не должны были финансироваться при разумном управлении рисками. Стресс-тесты исправили бы сбой рынка и однозначно повысили бы благосостояние. Однако более высокие требования к капиталу, особенно для проциклических кредитов, таких как кредиты для малого бизнеса, обеспеченные залогом недвижимости, также могли снизить кредитные возможности банков. Перемещение банковского кредита от молодых фирм имело негативные побочные эффекты, а предприниматели стали побочным ущербом.

Хотя оценить общие последствия для благосостояния сложно, некоторые данные подтверждают мнение о том, что предприниматели столкнулись с непропорциональным сокращением предложения кредита, даже несмотря на то, что стресс-тесты сделали финансовую систему более безопасной. Во-первых, формирование фирм неуклонно снижалось еще до начала стресс-тестов. Это трудно согласовать с мнением о том, что банки занимались безрассудным кредитованием стартапов, которые нуждались в исправлении. Во-вторых, рост банковского кредитования малого бизнеса до кризиса был ничтожным по сравнению с ростом в других сегментах, таких как ипотечное кредитование, что еще раз свидетельствует о том, что избыточное кредитование молодых фирм было незначительным. И в-третьих, мои результаты показывают, что постоянный спад в кредитовании стартапов привел к сокращению инноваций и потенциально способствовал замедлению производительности после кризиса. Даже если стресс-тесты сократили банковский кредит некоторым чрезмерно рискованным фирмам, средняя пострадавшая молодая фирма действительно была инновационной.

Снижение волатильности и частоты кризисов может потребовать сокращения рискованного кредитования, в том числе для молодых фирм. Тем не менее, возможное непреднамеренное воздействие стресс-тестов на предпринимательство следует учитывать при оценке общих последствий более высоких требований к капиталу, особенно в свете текущих дебатов о снижении динамизма и замедлении производительности.

Дополнительные материалы

Дополнительные данные доступны по адресу Review of Finance онлайн.

Сноски

1

Дополнительное приложение проверяет наличие потенциальных побочных эффектов от банков, прошедших стресс-тестирование, к банкам, не прошедшим стресс-тестирование, в спецификациях с фиксированными эффектами округ*время (Berg and Streitz, 2019).

2

Расчетный эффект выше, когда патенты взвешиваются по цитируемости, что предполагает, что инновационные фирмы, производящие широко цитируемые патенты, получают меньше финансирования.

3

Расхождение в результатах совокупного кредитования по сравнению с моей статьей может возникнуть еще и потому, что базовые данные различаются: по совокупным кредитам под залог собственного капитала, связанным с бизнесом, на основе данных HMDA в среднем около 11% от общего объема CRA малого бизнеса банков. кредитование, которое включает общее обеспеченное и необеспеченное кредитование малого бизнеса. Банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают обеспеченное кредитование малого бизнеса более чем в три раза по сравнению с необеспеченным кредитованием, поэтому обеспеченное кредитование также снижается в совокупности. Кроме того, мои результаты могут свидетельствовать о том, что более мелкие фирмы, которые зависят от кредитов под залог собственного жилья, не могут найти другие источники финансирования, в то время как средние предприятия имеют больше возможностей получить финансирование от банков, не прошедших стресс-тестирование.

4

Ачарья, Бергер и Роман (2018 г. ), Коннолли (2018 г.) и Пьерет и Стери (2020 г.) используют данные о синдицированных кредитах, чтобы изучить, как стресс-тесты влияют на принятие банками рисков или кредитование. Дополнительные документы о требованиях к капиталу и стресс-тестах см. в Berrospide and Edge (2019), Granja and Leuz (2019) и Gropp et al. (2019).

5

Результаты показывают отсутствие роста патентования старыми фирмами в незащищенных округах, что может свидетельствовать о том, что они не увеличили свою патентную активность в той же степени, в какой снизилась активность молодых фирм.

6

Как было предложено Avery, Brevoort, and Canner (2007), в 2004 году эта классификация относилась только к кредитам, для которых гендерный код был указан как неприменимый.

7

При классификации не учитываются бизнес-кредиты, которые не заявлены как таковые (т. е. заявитель не берет кредит от имени своего бизнеса). Однако регрессии используют различия в кредитовании разными банками одного и того же округа. Чтобы ошибочная классификация ссуд привела к искажению результатов, ее необходимо было бы систематически соотносить не с характеристиками на уровне округа, а с типом кредитора. Другими словами, заемщики, которые объединяются с банками, прошедшими стресс-тестирование, должны систематически с большей или меньшей вероятностью не брать кредиты от имени своей компании по сравнению с заемщиками из банков, не прошедших стресс-тестирование, проживающих в том же округе.

8

Онлайн-приложение содержит дополнительную информацию о построении данных и сводной статистике. Кредиты под залог жилья, связанные с бизнесом, сильно коррелируют с кредитами для малого бизнеса, охватываемыми данными CRA или SBA, и меняются вместе с изменениями местных цен на жилье.

9

Онлайн-приложение содержит дополнительную сводную статистику. Существуют значительные различия в подверженности округов в США, а также в отдельных штатах. В общей сложности 805 округов не подвержены рискам банков, прошедших стресс-тестирование. Среди неторгуемых (торгуемых) отраслей доля собственного капитала составляет в среднем 20% (17%). Отрасли с самой высокой интенсивностью собственного капитала — это производство, размещение и питание, а с самой низкой — образовательные и профессиональные, научные и технические услуги.

10

Если s равно штату головного офиса банка, то дерегулирование s = 1, поскольку банки не сталкиваются с ограничениями на расширение в своем собственном штате. Кумулятивный прирост отражает то, что у «иностранных» банков было больше времени, чтобы войти в государства, которые ранее отменили регулирование.

11

Онлайн-приложение показывает, что значительная корреляция достигается в регрессиях с фиксированными эффектами штата и контролем на уровне округа. Таким образом, IV объясняет распределение банковских депозитов между штатами и внутри них и делает это в значительной степени независимо от характеристик округов.

12

F-статистика первой стадии равна 67,38. Этот вывод отличается от Cortés et al. (2020), которые не обнаружили значительного влияния стресс-тестов на совокупное кредитование малого бизнеса на основе данных CRA, отражающих обеспеченное и необеспеченное кредитование. Поскольку банки, прошедшие стресс-тестирование, сокращают обеспеченное кредитование малого бизнеса более чем в три раза по сравнению с необеспеченным кредитованием малого бизнеса, это может объяснить, почему совокупное кредитование собственного капитала небольшим фирмам значительно сокращается, даже если общее кредитование малого бизнеса не происходит.

13

F-статистика первой стадии составляет 53,00 и 44,27 соответственно.

14

Отрасли различаются по интенсивности патентования. Изменяющиеся во времени фиксированные эффекты на уровне МПК*год учитывают изменения в наблюдаемых и ненаблюдаемых различиях между отраслями, например патентная активность или рост доли непатентованных инноваций.

15

Литературу о влиянии предложения кредитов на производительность см. в Manaresi and Pierri (2017), Doerr, Raissi, and Weber (2018) и Duval, Hong, and Timmer (2020).

16

Онлайн-приложение показывает, что нет систематической связи между подверженностью округа стресс-тестированным банкам и местным восстановлением стоимости жилья.

17

По сравнению с Chen, Hanson, and Stein (2017), моя схема отличается по двум важным аспектам: во-первых, они используют долю предприятий малого бизнеса, которые расширились в данном году, в качестве переменной результата, в то время как в моей статье используется занятость среди стартапов. Во-вторых, их уровень агрегирования — это уровень округа, в то время как я использую данные на уровне округа-отрасли и сосредотачиваюсь на влиянии воздействия на отрасли с интенсивным использованием собственного капитала. Тем не менее, мои результаты говорят об их выводах: более широкое присутствие четырех крупнейших банков оказывает негативное влияние на формирование фирм, но этот эффект связан со стресс-тестами.

References

Acharya

V. V.

,

Berger

A. N.

,

Roman

R. A.

(

2018

):

Lending implications of U.S. bank stress tests: costs or benefits ? .

Аделино

М.

,

SCHOAR

A.

,

Searino

F.

(

2015

):

цены на жилые помещения, Solutheral and Selfemortment

,

.

117

,

288

–

306

.

Эйвери

Р. Б.

,

Бревоорт

К. П.

,

Каннер

G. B.

(

2007

):

Opportunities and issues in using HMDA data

,

Journal of Real Estate Research

29

,

351

–

380

.

BAHAJ

S.

,

FOILIS

A.

,

Pinter

G.

(

2020

):

(

2020

):

. 0013

,

Американское экономическое обозрение

110

,

2225

–

2270

.

Berg

T., Reisinger, M.,

,

Streitz

D.

(

предстоящий

): Spillover Corporate Finance.

Бергер

А. Н.

,

Эспиноса-Вега

М. А.

,

Рама

С. В.

,

Миллер

Н. Х.

(

2011

): 90 заемщиков Новые эмпирические данные о роли асимметричной информации.

Berrospide

J. M.

,

Edge

R. M.

(

2019

): Влияние буферов банковского капитала на банковское кредитование и деятельность компаний: что мы можем узнать из пятилетних результатов стресс-тестов? Серия дискуссий по финансам и экономике 2019-050. Вашингтон: Совет управляющих Федеральной резервной системы.

BORD

V. M.

,

Ivashina

V.

,

Taliaferro

R. D.

(

2018

). Рабочий документ NBER 25184, Национальное бюро экономических исследований.

Bordo

M. D.

,

Cole

R. A.

,

DUCA

J. V.

(

2019

). Влияние DOD-FRANK. Рабочий документ NBER 24501, Национальное бюро экономических исследований.

Célerier

C.

,

Matray

A.

(

2019

):

Банковское отделение0013

,

Обзор финансовых исследований

32

,

4767

–

4809

.

Chen

B. S.

,

Hanson

S.

,

Stein

J. C.

(

2017

). кредит и рынок труда. Рабочий документ NBER 23843, Национальное бюро экономических исследований.

Расчетная палата (

2017

): Ограничивают ли стресс-тесты надзорного банка кредитование малого бизнеса? Исследовательская записка Май.

Connolly

M. F.

(

2018

): реальный эффект стресс-тестирования. Неопубликованный рабочий документ.

Кортес

К.Р.

,

Демяник

Ю.С.

,

Ли

Л.

3

30013

Loutskina

E.

,

Strahan

P. E.

(

2020

):

Стрессовые испытания и малые бизнеса

,

Ст.

260

–

279

.

Доерр

С.

,

Раисси

М.

,

Вебер

А.

(

2018

):

Credit-supply shocks and firm productivity in Italy

,

Journal of International Money and Finance

87

,

155

–

171

.

Duval

R.

,

Hong

G. H.

,

Timmer

Y.

(

2020

:

(

2020

):

(

2020

):

(

2020

):

. 0013

,

Обзор финансовых исследований

33

,

475

–

503

.

Goetz

M. R.

,

Laeven

L.

,

Levine

R.

(

2013

). от географической диверсификации банков США

,

Обзор финансовых исследований

26

,

1787

–

1823

.

Goetz

M. R.

,

Laeven

L.

,

Levine

R.

(

2016

).

,

Журнал финансовой экономики

120

,

346

–

362

.

Gourio

F.

,

Messer

T.

,

Siemer

M.

(

2016

):

Firm entry and macroeconomic dynamics: a state-level analysis .

Гранха

J.

,

Leuz

C.

(

2019

): Смерть регулятора: Строгий надзор, банковское кредитование и деловая активность. Рабочий документ NBER 24168, Национальное бюро экономических исследований.

Gropp

R.

,

Mosk

T.

,

Ongena

S.

,

Wix

C.

(

2019

):

Banks реакция на более высокие требования к капиталу: данные квазиестественного эксперимента

,

Обзор финансовых исследований

32

,

266

–

299

.

Haltiwanger

J. C.

(

2015

):

Создание рабочих мест, разрушение рабочих мест и рост производительности: роль молодых предприятий

,

Годовой обзор экономики

13

. Годовой обзор экономики

13

,

. 341

–

358

.

Хименес

Г.

,

Онгена

С.

,

Пейдро

Ж.-Л.

,

Saurina

J.

(

2014

):

Опасные времена для денежно-кредитной политики: что двадцать три миллиона банковских кредитов говорят о влиянии кредитно-денежной политики на риск?

,

Эконометрика

82

,

463

–

505

.

Manaresi

F.

,

Pierri

N.

(

2018

): Предложение кредита и рост производительности. Рабочие документы BIS 711.

Meisenzahl

R. R.

(

2014

):

Проверка состояния ограничений финансирования: данные об американском бизнес -кредитах

,

Журнал «Экономическая динамика и контроль

»,

Журнал «Экономическая динамика и контроль

»,

журнал о экономических динамиках и контроле

,

журнал о экономических динамиках и контроле

,

.0013

43

,

58

–

77

.

Mian

A.

,

Sufi

A.

,

Trebbi

F.

(

2015

):

Foreclosures, house prices, and the real economy

,

Журнал финансов

70

,

2587

–

2634

.

Остер

E.

(

2019

):

Unobservable selection and coefficient stability: theory and evidence

,

Journal of Business & Economic Statistics

37

,

187

–

204

.

Pancost

Нет данных

,

Schaller

G.

(

2020

): Погрешность измерения. Неопубликованный рабочий документ.

Pierret

D.

,

Steri

R.

(

2020

): Напряженные банки. Неопубликованный рабочий документ.

Рис

T.

,

Strahan

P. E.

(

2010

Влияет ли кредитование на конкуренцию малых фирм?

,

Журнал финансов

65

,

861

–

889

.

Schmalz

M. C.

,

SRAER

D. A.

,

THESMAR

D.

(

2017

D.

(

2017

).

72

,

99

–

132

.

Siemens

M.

(

2016

): Устойчивый вход и динамика занятости в период Великой рецессии. Неопубликованный рабочий документ.

STEIJVERS

T.

,

Voordeckers

W.

(

2009

):

СОВЕТА И КРЕДИТА.

Журнал экономических обзоров

23

,

924

–

946

.

Примечания автора

*

Я хотел бы поблагодарить Вимала Баласубраманиама, Тобиаса Берга, Хосе Берроспиде, Мартина Брауна, Кристл Ромеро Кортес, Юлию Демяник, Дэвида Дорна, Леонардо Гамбакорта, Эмилию Гарсиа-Аппендини, Жоао Гранха, Дениса Громб, Дэвид Хемус, Кэтрин Кох, Адриен Матрей, Ральф Мейзенцаль, Карстен Мюллер, Стивен Онгена, Хосе-Луис Пейдро, Дайан Пьерре, Каспер Росбах, Флориан Шойер, Джоэл Шапиро, Франк Сметс, Роберто Стери, Рене Штульц, Хавьер Суарес и Иоахим Вот , а также участники конференций и семинаров на SFI Research Days, Swiss Winter Conference on Financial Intermediation, Annual Meeting European Finance Association, Chicago Financial Institutions Conference, European System of Central Banks’ Day-Ahead Conference, Financial Management Association Annual Meeting, NYU , HEC Paris, HEC Lausanne, Oxford Saïd Business School, ETH Zurich, Амстердамский университет, Роттердамский университет Эразма, Боннский университет, Джорджтаунский университет y, Банк международных расчетов, Норвежская школа бизнеса BI, Копенгагенская школа бизнеса, Копенгагенский университет, Университет Боккони, Совет Федеральной резервной системы, Цюрихский университет, а также команда UBS по тестированию рисков и стрессу. Высказанные здесь взгляды принадлежат только авторам и не обязательно принадлежат Банку международных расчетов.

© Автор(ы), 2021 г. Опубликовано Oxford University Press от имени Европейской финансовой ассоциации. Все права защищены. Для получения разрешений обращайтесь по электронной почте: [email protected]

© Авторы, 2021 г. Опубликовано издательством Oxford University Press от имени Европейской финансовой ассоциации. Все права защищены. Для получения разрешений обращайтесь по электронной почте: [email protected]

JEL

G20 — GeneralG21 — банки; Депозитарные учреждения; микрофинансовые организации; ИпотекаL26 — Предпринимательство

Раздел выпуска:

Статьи

Скачать все слайды

  • Дополнительные данные

    • Дополнительные данные

    rfab007_Supplementary_Data — pdf файл

    Реклама

    Цитаты

    Altmetric

    Дополнительная информация о метриках

    Оповещения по электронной почте

    Оповещение об активности статьи

    Предварительные уведомления о статьях

    Оповещение о новой проблеме

    Предупреждение о классификации JEL

    Оповещение о теме

    Получайте эксклюзивные предложения и обновления от Oxford Academic

    Ссылки на статьи по телефону


    • Последний


    • Самые читаемые


    • Самые цитируемые

    Риск неявных гарантий: данные теневых банков в Китае

    Социальное взаимодействие в семье: данные Investors’ Security Holdings

    Пересмотр долга вне кризиса

    Налог на прирост капитала, венчурный капитал и инновации в стартапах

    Финансовое посредничество, накопление капитала и восстановление после кризиса

    Реклама

    Тест профиля предпринимателя — узнайте, что вас мотивирует и движет.

                                                 Что вас мотивирует и движет ?

    Может быть, вы считаете себя – интуитивным, творческим и отличным инициатором, навыки как пойманные спонтанно ,

    или – хороший планировщик, любит эффективность, целостно ориентированный ,

    или  – Гибкость, часто может сочетать чувства и аналитические способности при принятии решений,

    или – Инновационные, ориентированные на детали навыки, способность действовать в соответствии со своими импульсами или, как вы это называете – интуиция ,

    или  – Эффективный, целостный и часто ориентированный на клиента,

    или вы видите себя таким, как – Эмоции, а также ментальные мотивы, сама работа дает вам стимулы и стимулы,

    Что движет самосознанием, любопытством?

    Попробуйте пройти тест EPT и посмотрите.

    Здесь мы находим инсайты и узнаем больше о наших или чьих-то мотиваторах (если вы используете их, например, для построения команды) и какие движущие силы у вас есть, и описываем, почему вы, а также почему мы действуем так, как поступаем в разных ситуациях.

    Самосознание повышает вашу и всех способность работать и сотрудничать с другими людьми. Как внутреннее самосознание, так и внешнее самосознание. То есть то, что вы знаете или с чем знакомы, то, что другие видят в вас.

    Это понимание ценно во всех ситуациях, но не в последнюю очередь в повседневной работе. Развивая свое самосознание, вы можете объективно увидеть, какое решение вы приняли, чтобы добраться туда, где вы находитесь сегодня.

    Благодаря ЭПТ и его обратной связи вы можете научиться лучше управлять своими состояниями, эмоциями и импульсами. И тем самым предстоящие решения принимать.

    Самопознание часто упоминается как разделяющий фактор.

    • Хорошие лидеры или даже великие, от менее великих.
    • Способный предприниматель из менее способного.
    • Великие менеджеры из менее великих.
    • Или просто люди, чье общество мы предпочитаем и находим взаимным и полезным.

    Улучшая самосознание и выявляя факторы мотивации и возможности для улучшений, мы можем улучшить себя и тем самым наши компании и организации. Лучше понять, как поощрять как персонал, так и лидеров и менеджеров для экономического развития в наших организациях, а также личного роста и радости.

    Мы все понимаем, что улучшение самосознания может быть чрезвычайно полезным для предпринимателей, которые хотят улучшить свою работу и эффективность своих компаний. Точно так же, как и для тех, кто собирается начать свой первый корпоративный путь. Знание или осознание своего предпринимательского профиля и его движущих сил во многих случаях имеет решающее значение. Если характер бизнеса, которым вы занимаетесь, не соответствует характеру вашего предпринимательского типа, вы рискуете потерять и свой бизнес, и деньги — и напрасно.

    Развитие успешной компании требует развития организации. Для предпринимательской компании этот процесс начинается с предпринимателя, или, как показывают наши исследования, предприниматель должен развиваться. Но получить информацию, необходимую для этого развития, непросто.

    На основе нашего исследования мы разработали набор профилей ( дополнительных исследований по Стефану Линдстрему researchgate.net), которые значительно облегчают процесс выявления и мотивации этого развития. Вы найдете свой набор инструментов под Как использовать ваш результат или получить личный отзыв, а также добровольный план профессионального роста, связавшись с нами.

    Чтобы найти свой профиль и начать путь к совершенствованию, пройдите тест, который даст вам это понимание, как уже сделали более 27 800 других.

    Вы также получаете личностный профиль, который можете использовать для своего личного развития, а также для развития команды, развития персонала, управления персоналом, коучинга, наставничества и т. д. Самосознание увеличивает свои способности.

    Рекрутинг, узнайте, какой профиль лучше всего подходит для вашего бизнеса и, возможно, будущих потребностей при наборе персонала.

    Удачи и наслаждайтесь результатами.

    Stefan Lindström 2010 ©

    0298 Почему мы это делаем?

    • Улучшая самосознание и выявляя факторы мотивации и возможности для улучшений, предприниматель может улучшить себя и тем самым свою компанию, а также лучше понять, как поощрять как предпринимательство, так и экономическое развитие и рост.
    • Мы все понимаем, что улучшение самосознания может быть чрезвычайно полезным для предпринимателей, которые хотят улучшить свою работу и эффективность своей компании.
    • Развитие успешной компании требует развития организации. Для предпринимательской компании этот процесс должен начинаться с предпринимателя, или, как говорят наши исследования, предпринимателю необходимо развиваться.

    9

    49994999

    49994999
    Источник

    Тест «Предпринимательская деятельность»

    Avatar

    Валиулина Рамиля Нурулловна

    28.04.2020.
    Тест. Обществознание, 8 класс

    Внимание! Все тесты в этом разделе разработаны пользователями сайта для собственного
    использования.
    Администрация сайта не
    проверяет возможные ошибки,
    которые могут встретиться в тестах.

    Будьте внимательны! У Вас есть 15 минут на прохождение теста.

    Список вопросов теста

    Вопрос 1

    Прибылью является:

    Варианты ответов
    • сумма затрат на производство и реализацию товара
    • разница между затратами на производство товара и за­тратами на его реализацию
    • сумма выручки от продажи товара и затрат на его про­изводство
    • разница между выручкой от продажи товара и затрата­ми на его производство и реализацию

    Вопрос 2

    Один из недостатков индивидуального предпринимательства:

    Варианты ответов
    • наличие основных и дополнительных участников в форме хозяйствования
    • финансово-экономическая уязвимость бизнеса сориентированного на одного человека
    • необходимость выполнять несколько производственно-хозяйственных функций одному человеку

    Вопрос 3

    Один из существенных недостатков акционерной формы хозяйствования:

    Варианты ответов
    • громоздкость управления
    • число участников не должно быть меньше пяти человек
    • ответственность участников АО своим имуществом

    Вопрос 4

    Что является важными чертами предпринимательской деятельности:

    Варианты ответов
    • постоянный поиск новых идей, риск, экономическая зависимость от макроэкономической ситуации в стране
    • риск и неопределенность, самостоятельность и свобода деятельности, опора на инновации
    • самостоятельность, оглядка на конкурентов, опора на инновации

    Вопрос 5

    Ценная бумага, дающая право на управление предприятием и получение части его прибыли:

    Варианты ответов
    • Облигация
    • Ваучер
    • Дивиденд
    • Акция

    Вопрос 6

    Верны ли суждения о предпринимательской деятельности?

    А. Предпринимательскую деятельность можно вести в одиночку.

    Б. предпринимательская деятельность всегда позволяет человеку повысить свои доходы.

    Варианты ответов
    • Верно только А
    • Верно только Б
    • Верны оба суждения
    • Оба суждения неверны

    Вопрос 7

    Примером предпринимательства является:

    Варианты ответов
    • устройство на новую работу на более выгодных усло­виях
    • получение повышения зарплаты на работе
    • разработка дизайна своей квартиры
    • организация новой услуги для населения

    Источник

    С этим файлом связано 3 файл(ов). Среди них: 6 емтихан.docx, Экономика экз.docx, ГИС вопросы.docx.
    Показать все связанные файлы

    Подборка по базе: Сделки понятие, виды, формы, условия.doc, Тема 1. Понятие и классификация управленческих решений.docx, Курсовая. Понятие международного преступления..docx, Кукоба И.А._КТМ-02-22. Культура и её функции. Понятие культуры , Лекция. Математическая грамотность. Понятие, подходы к развитию , Задание на семинар Тема 3. Понятие и виды семейных правоотношени, Механизм государства понятие, структура, принципы организации и, 1 Понятие инфляции и её причины..docx, КУРСОВАЯ РАБОТА Понятие, юридические свойства и сущность Констит, Новое понятие новый в гражданском праве.docx

    1. Ключевые слова, определяющие понятие «предпринимательство»:

    — Риск, прибыль, потребности, конкуренция

    + Риск, прибыль, инициатива, инновации

    — Конкуренция, прибыль, налоги

    — нет правильного ответа
    2. Важнейшими чертами предпринимательства являются:

    + Риск и неопределенность, самостоятельность и свобода деятельности, опора на инновации

    — Постоянный поиск новых идей, риск

    — Самостоятельность, оглядка на конкурентов, опора на инновации

    — Экономическая зависимость от макроэкономической ситуации в стране
    3. Предпринимательство выполняет следующие функции:

    — Социально-экономическую, направляющую, распределительную, организаторскую

    — Экономическую, политическую, правовую, социально-культурную

    + Общеэкономическую, политическую, ресурсную

    — Организаторскую, социальную, творческую
    4. Экономической основой индивидуального предпринимательства является … собственность.

    + Частная

    — Общественная

    — Государственная

    — Коммерческая
    5. Экономист И. Шумпетер выделял следующие побудительные мотивы деятельности предпринимателя:

    — Постоянное желание рисковать, потребность во влиянии

    + Стремление к успеху, внедрение инноваций

    — Удовлетворение от самостоятельного ведения дел, постоянное желание рисковать

    — Постоянное желание рисковать
    6. Укажите форму ответственности для индивидуальных предпринимателей.

    — Субсидиарная ответственность принадлежащим ему имуществом

    + Полная ответственность принадлежащим ему имуществом

    — Ответственность в виде штрафов и административных взысканий

    — Гражданская ответственность
    7.  Кто автор слов «Доход предпринимателя – это плата за риск?»

    + Р. Кантильон

    — А. Каминка

    — И. Шумпетер

    — Дж.Кейнс

    8. Преимуществами предпринимательства являются?

    A. неадекватное управление

    B. слабое финансовое обеспечение.

    C. ограниченная сфера деятельности.

    D. способность работать на специализированных рынках+
    9. Заполняя свои ниши на рынке, малый бизнес выполняет важную … функцию: он способствует не только повышению занятости населения, но и формирует определенный стиль жизни и мировоззрение.

    A. политическую

    B. финансовую

    C. историческую

    D. социальную+
    10. Деятельность специализированного учреждения, связанная с взысканием денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой фирмы) и управлением ее долговыми требованиями.

    A. маркетинг

    B. факторинг+

    C. франчайзинг

    D. лизинг
    11. Система продажи лицензий (франшиз) на пользование технологией и товарным знаком.

    A. маркетинг

    B. факторинг

    C. франчайзинг+

    D. лизинг
    12. Специальный налоговый режим, переход на который осуществляется в добровольном порядке на основании заявления (в отличие от единого налога на вмененный доход)

    A. бухгалтерский учет

    B. статистический учет

    C. финансовый учет

    D. упрощенная система налогообложения+
    13. Преимущества упрощенной системы налогообложения:

    A. возможность потери клиентов;

    B. необходимость доплат сумм единого налога и соответствующей суммы пени при реализации объектов основных средств.

    C. включение в налоговую базу авансов, полученных от покупателей и заказчиков.

    D. сокращение объема отчетности, меньшее число налогов и более редкие сроки их уплаты и представления сведений по ним.+
    14. Полное прекращение деятельности без правопреемства, без перехода прав и обязанностей данного юридического лица другим лицам.

    A. регистрация

    B. реорганизация

    C. открытие

    D. ликвидация+
    15. Представляет собой сплошное, непрерывное, взаимосвязанное отражение хозяйственной деятельности, оформленной документально с использованием различных измерителей.

    A. бухгалтеркий учет+

    B. оперативный учет

    C. статистический учет

    D. финансовый учет
    16. Отражение совершенной хозяйственной операции в письменном виде на бланках установленной формы.

    A. документация+

    B. инвентаризация

    C. отчетность

    D. калькуляция

    17. Общество, уставный капитал которого разделен на акции?

    A. акционерное общество+

    B. хозяйственное товарищество

    C. производственный кооператив

    D. муниципальное унитарное предприятие
    18. Что является документом, закрепляющим необходимые условия для реализации коммерческой сделки:

    [а] расчет цены товара

    [а] [+] контракт

    [а] сертификат о качестве товара

    [а] сертификат об оказании услуг

    [а] годовой отчет
    19. Выберите наиболее полное определение коммерческой сделки:

    [а] соглашение между двумя сторонами, осуществляемое в безналичном виде в соответствии с принятыми условиями

    [а] контракт между несколькими сторонами на поставку товаров без привлечения денежных средств в наличном или безналичном виде

    [а] [+] соглашение между двумя или несколькими сторонами на поставку товаров, выполнение работ или услуг в соответствии с принятыми условиями

    [а] соглашение между двумя сторонами об изготовлении продукции

    [а] индивидуальный трудовой договор
    20. Какое из указанных направлений не обеспечивается за счет развития предпринимательства?

    [а] увеличение занятости населения

    [а] [+] повышение интеллектуального уровня населения

    [а] сокращение безработицы

    [а] повышение жизненного уровня населения

    [а] укрепление экономической и социальной базы регионов
    21. Предпринимательство – это:

    [а][+]добровольная деятельность человека, который, пользуясь либо распоряжаясь экономическими благами, самостоятельно или с привлечением наемного труда, предпринимает меры по производству нового продукта с целью получения дохода

    [а] деятельность человека, направленная на максимизацию прибыли

    [а] принудительная деятельность экономического агента, нацеленная на получение прибыли и дохода путем эффективного сочетания ограниченных ресурсов

    [а] процесс создания предприятий, занимающихся экономической деятельностью для удовлетворения потребностей населения

    22. Какую ответственность несут учредители акционерного общества по обязательствам, возникшим до регистрации общества?

    1. — субсидиарную
    2. (+) солидарную
    3. — никакую
    4. – дополнительную

    23. Учредительным документом хозяйственного товарищества является:

    1. (+) учредительный договор
    2. — учредительный договор и устав
    3. — устав
    4. — трудовой договор

    24. Для государственной регистрации юридического лица необходимо:

    1. — документ об уплате государственной пошлины
    2. (+) все перечисленное
    3. — заявление о государственной регистрации
    4. — учредительные документы юридического лица

    25. Заявление в судебные органы о признании должника банкротом не вправе подать:

    1. (+) конкурсный управляющий
    2. — уполномоченный орган
    3. — конкурсный кредитор
    4. — представитель учредителя должника

    26. Процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов:

    1. (+) конкурсное производство
    2. — наблюдение
    3. — внешнее управление
    4. — финансовое оздоровление

    27. Решение о принудительной ликвидации юридического лица принимает:

    1. — собрание учредителей
    2. (+) суд
    3. — орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц
    4. — исполнительный орган местного самоуправления

    28. Признание судом юридического лица банкротом влечёт его:

    1. — реорганизацию
    2. — разделение
    3. (+) ликвидацию
    4. — оздоровление

    29. Косвенным (экономическим) методом государственного регулирования предпринимательской деятельности не является:

    1. (+) лицензирование
    2. — предоставление налоговых льгот
    3. — муниципальный заказ
    4. — льготное кредитование

    30. За осуществление предпринимательской деятельности без лицензии установлена:

    1. — административная ответственность
    2. — дисциплинарная и административная ответственность
    3. (+) административная и уголовная ответственность
    4. — гражданско-правовая ответственность

    31. Отметьте недостатки и слабые стороны индивидуального предпринимательства (ИП):

    1.  ответственность по обязательствам своим имуществом+
    2.  необходимость выполнять несколько производственно-хозяйственных функций одному человеку
    3.  финансово-экономическая уязвимость бизнеса сориентированного на одного человека
    4.  наличие основных и дополнительных участников в форме хозяйствования.

    32. Человек, профессионально осуществляющий организационно-управленческую деятельность это:

    [а] предприниматель

    [а] руководитель

    [а] [+] менеджер

    [а] бригадир

    [а] работодатель
    33. Менеджмент – это:

    — процесс планирования, организации, мотивации и контроля, необходимые для того, чтобы сформулировать и достичь целей;

    — особый вид деятельности, превращающий неорганизованную толпу в эффективно и целенаправленно работающую производственную группу;

    + эффективное и производительное достижение целей предприятия посредством планирования, организации и лидерства руководителя.
    34. Планирование – это:

    + управленческая деятельность, отраженная в планах и фиксирующая будущее состояние менеджмента в текущее время;

    — перспективная ориентация в рамках распознавания проблем развития;

    — обеспечение целенаправленного развития организации в целом и всех её подразделений.
    35. При какой форме планирования осуществляется выбор средств для выполнения целей на период от 1 года до 5 лет?

    — перспективное;

    + среднесрочное;

    — оперативное.
    36. Анализ – это:

    1.это управленческая деятельность, обеспечивающая выявление причин отклонения желаемого состояния системы от фактического и осуществляющая разработку мер по устранению выявленных недостатков;+

    2. — управленческая деятельность, направленная на ликвидацию отклонений от заданного режима управления;

    3. — это управленческая деятельность, посредством которой система управления приспосабливается для выполнения задач, поставленных на этапе планирования.
    37. Среди условий, что перечислены ниже, выберите такие, которые определяют успех организации.

    1. Наличие формальных и неформальных организаций.

    2. Выход на внешний рынок.

    3. Способность к выживанию, результативности, практической реализации.

    4. Наличие современных технологий.+
    38. Коммерческая информация выполняет следующие функции:

    1. установление стратегических целей и задач коммерческой деятельности предприятия, обоснование технологических функций предприятий, разработка бизнес-планов развития предприятия, оценка конкурентоспособности предприятия;
    2. установление стратегических целей и задач коммерческой деятельности предприятия, оценка конъюнктуры рынка, определение динамики рыночных процессов, координация инвестиционной деятельности;+
    3. установление стратегических целей и задач коммерческой деятельности предприятия, принятие обоснованных и своевременных управленческих решений, развитие материально-технической базы предприятия;
    4. установление стратегических целей и задач коммерческой деятельности предприятия, принятие обоснованных и своевременных управленческих решении, координация деятельности отдельных структур на предприятии

    39. В коммерческую службу промышленного предприятия входят:

    1. отдел координации закупок и продаж;
    2. отдел транспорта и таможенных операций;
    3. отдел маркетинга и цен;+
    4. отдел рекламы;
    5. отдел работы с посредниками;

    40. Торговый ассортимент представляет собой:

    1. совокупность товаров, выпущенных предприятием-изготовителем за определенный период времени;
    2. совокупность товаров, представленных на рынок предприятием- изготовителем;+
    3. совокупность товаров, находящихся на рынке;
    4. совокупность товаров, предназначенных для реализации в торговых предприятиях.

    41. Какие элементы коммерческой деятельности выполняются на этапе оформления хозяйственных связей?

    1. поставка товаров, проведение претензионной работы, определение путей сбыта товаров, изучение рынка товаров;
    2. юридическое обоснование договорных обязательств, определение возможных источников закупки, проведение учета и контроля выполнения договорных обязательств;
    3. юридическое обоснование договорных обязательств, определение возможных источников закупки, изучение рынка товаров;+
    4. согласование условий по функционированию хозяйственных связей, устранение разногласий по договорам, оформление текста договора поставки.

    42. Какие методы коммуникации наиболее часто применяются в оптовой торговле?

    1. деловая реклама, личные продажи, наружная реклама, стимулирование сбыта, связи с общественностью (паблик рилейшнз);+
    2. деловая реклама, личные продажи, наружная реклама,
    3. личные продажи, наружная реклама, стимулирование сбыта,
    4. наружная реклама, стимулирование сбыта, паблик рилейшнз,
    5. деловая реклама, личные продажи, стимулирование сбыта.

    43. Какие функции выполняет бизнес-план в деятельности предприни­мателей:

    А) функции финансового оздоровления;

    Б) функции повышения конкурентоспособности;+

    В) функции планирования и контроля;

    Г) нет правильного ответа.
    44. Планы по человеческим ресурсам определяют:
    а — политику по набору женщин и национальных меньшинств; 
    б — политику по отношению к временным работающим; 
    в — уровень оплаты; 
    г — оценку будущих потребностей в кадрах.+
    45.  Основные трудности в сфере малого бизнеса:
    а) сложность привлечения высококвалифицированных работников;+
    б) высокие управленческие расходы;
    в) возможность быстрого реагирования на обстоятельства;
    г) наличие многоступенчатой иерархии.
    46. Оборотные средства предприятия?
    а) основные фонды;
    б) сырье и материалы;+
    в) нематериальные активы;
    г) кредиты и займы.
    47. Индивидуальный предприниматель отвечает перед кредиторами…

    А. арендованным имуществом

    Б. только имуществом, использующимся в предпринимательской деятельности

    В. всем своим имуществом+

    Г. имуществом, принадлежащим родственникам
    48. Документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, называется…

    А. ценной бумагой+

    Б. договором

    В. указом

    Г. Предписанием
    49. Лицензия может быть аннулирована…

    А. несостоятельности (банкротства)

    Б. утраты дееспособности физического лица

    В. в случае неуплаты лицензионного сбора в течение 3-х месяцев+

    Г. изменения обстановки
    50. Закон – это…

    А. которому придан нормативный характер

    Б. правило, ставшее привычным в том или ином обществе

    В. нормативно-правовой акт, изданный любым органом власти

    Г. нормативный акт, обладающий высшей юридической силой и принятый представительным органом государственной власти+

    Источник

    1. Какое количество волн выделяют в развитии процесса научного осмысления практики предпринимательства:
    а) 3 +
    б) 2
    в) 4

    2. Отметьте один из побудительных мотивов деятельности предпринимателя, выделенных Шумпетером:
    а) потребность в господстве, влиянии
    б) стремление к успеху +
    в) получение максимальной прибыли

    3. Отметьте один из побудительных мотивов деятельности предпринимателя, выделенных Шумпетером:
    а) радость творчества при самостоятельном ведении дел
    б) потребность в господстве, влиянии
    в) внедрение инноваций +

    4. Укажите хозяйственную операцию сельскохозяйственного предпринимателя, которая относится к производственному предпринимательству:
    а) ремонтно-строительные работы в животноводстве +
    б) плата процентов за краткосрочный кредит
    в) рекламная деятельность

    5. Укажите хозяйственную операцию сельскохозяйственного предпринимателя, которая относится к производственному предпринимательству:
    а) аренда торговых складов
    б) рекламная деятельность
    в) приобретение семян +

    6. Какой вид предпринимательства предусматривает торгово-обменные операции по купле-продаже товаров:
    а) финансовое
    б) коммерческое +
    в) производственное

    7. Как называется энергичный предприниматель с отрицательной социальной ориентацией:
    а) «Рак»
    б) «Дельфин»
    в) «Акула» +

    8. Как называется энергичный предприниматель с положительной социальной ориентацией:
    а) «Дельфин» +
    б) «Акула»
    в) «Рак»

    9. Как называется малоэнергичный предприниматель с отрицательной социальной ориентацией:
    а) «Акула»
    б) «Дельфин»
    в) «Рак» +

    10. Одна из основных групп навыков, необходимых предпринимателю:
    а) дополнительная
    б) технологическая +
    в) основная

    11. Одна из основных групп навыков, необходимых предпринимателю:
    а) экономическая +
    б) концептуальная
    в) прибыльная

    12. Одна из основных групп навыков, необходимых предпринимателю:
    а) политическая
    б) коммуникативная +
    в) положительная

    13. Отметьте разновидность посредников в финансовом предпринимательстве:
    а) брокеры +
    б) агенты
    в) дилеры

    14. Отметьте разновидность посредников в финансовом предпринимательстве:
    а) агенты
    б) представители
    в) маклеры +

    15. Отметьте разновидность посредников в коммерческом предпринимательстве:
    а) дилеры +
    б) маклеры
    в) брокеры

    16. Отметьте разновидность посредников в коммерческом предпринимательстве:
    а) брокеры
    б) агенты +
    в) представители

    17. Индивидуальное предпринимательство регистрируется в форме:
    а) юридического лица
    б) в любой форме
    в) физического лица +

    18. Отметьте недостаток и слабую сторону индивидуального предпринимательства (ИП):
    а) финансово-экономическая уязвимость бизнеса сориентированного на одного человека
    б) ответственность по обязательствам своим имуществом +
    в) наличие основных и дополнительных участников в форме хозяйствования

    19. Отметьте недостаток и слабую сторону индивидуального предпринимательства (ИП):
    а) наличие основных и дополнительных участников в форме хозяйствования
    б) финансово-экономическая уязвимость бизнеса сориентированного на одного человека
    в) необходимость выполнять несколько производственно-хозяйственных функций одному человеку +

    20. Каковы недостатки акционерной формы хозяйствования:
    а) число участников не должно быть меньше пяти человек
    б) обязательства бессрочной выплаты дивидендов +
    в) легкость управления+

    21. Каковы недостатки акционерной формы хозяйствования:
    а) громоздкость управления +
    б) число участников не должно быть меньше пяти человек
    в) ответственность участников АО своим имуществом

    22. Предпринимательство – это самостоятельная, инициативная деятельность физических и юридических лиц, осуществляемая с целью:
    а) помощи нуждающимся
    б) получения прибыли +
    в) удовлетворения амбиций

    23. За унитарным предприятием закрепляется имущество:
    а) на правах собственности
    б) на правах долгосрочной аренды
    в) на правах оперативного управления либо хозяйственного ведения +

    24. Целью предпринимательства является:
    а) пополнение бюджета государства налоговыми поступлениями
    б) систематическое получение прибыли +
    в) удовлетворение потребностей населения в товарах и услугах

    25. Ключевые слова, определяющие понятие «предпринимательство»:
    а) риск, прибыль, потребности, конкуренция
    б) конкуренция, прибыль, налоги
    в) риск, прибыль, инициатива, инновации +

    26. Важнейшими чертами предпринимательства являются:
    а) постоянный поиск новых идей, риск, экономическая зависимость от макроэкономической ситуации в стране
    б) риск и неопределенность, самостоятельность и свобода деятельности, опора на инновации +
    в) самостоятельность, оглядка на конкурентов, опора на инновации

    27. К предпринимательству не относится деятельность:
    а) эмиссия ценных бумаг и торговля ими +
    б) торговля продуктами питания
    в) организация регулярных пассажирских перевозок

    28. Субъектами предпринимательства могут быть:
    а) физические лица
    б) юридические лица
    в) физические и юридические лица +

    29. Предпосылки, предопределяющие становление предпринимательства в России:
    а) политические, экономические, юридические, психологические +
    б) политические, экономические, юридические, культурные
    в) политические, экономические, социальные

    30. Какие бывают формы предпринимательства:
    а) индивидуальное, совместное
    б) индивидуальное, партнерское, корпоративное +
    в) частное, общее, государственное

    Источник

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    •  Что такое финансовая безопасность?

    • Цели и задачи финансовой безопасности

    •  Угрозы финансовой безопасности организации  

    •  Методики анализа финансовой безопасности организации 

      • Метод оценки динамики основных индикаторов

      • Метод оценки пороговых значений

      • Метод среднеотраслевых индикаторов

      • SWOT-анализ

      • Показатели финансовой безопасности

    • Уровни финансовой безопасности 
    •  Меры по обеспечению финансовой безопасности

    В условиях постоянно меняющегося рынка, высокой конкуренции, нестабильности экономики – финансовая безопасность является залогом успешного развития предприятия, возможностью оставаться «на плаву». Поэтому специалисты, которые могут увидеть, проанализировать и успешно устранить угрозы финансовой безопасности всегда будут востребованы на рынке труда. Давайте подробнее рассмотрим, какие именно угрозы могут возникнуть и как можно и нужно с ними бороться. 

    Что такое финансовая безопасность?

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    Финансовая безопасность организации – это состояние, при котором организация способна противостоять, как внутренним, так и внешним угрозам. Что для этого нужно – постоянно проводить мониторинг и анализ уровня безопасности, формировать системы предупреждающих или контрольных мероприятий. 

    Если безопасность организации под строгим контролем, это обеспечивает конкурентоспособность, стабильность положения на рынке услуг или производимых товаров, приток инвестиционного капитала, возможность и эффективность развития, как в настоящем, так и в будущем времени. 

    Цели и задачи финансовой безопасности

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    Основная цель работы специалиста по финансовой безопасности – это обеспечить стабильное и продолжительное развитие предприятия. К этому можно добавить следующие пункты: 

    • обеспечить финансовую независимость, эффективность и стойкость предприятия; 

    • обеспечить технологическую независимость и за счет этого поддерживать технологическую конкурентоспособность; 

    • обеспечить эффективность, организованность и оптимальность менеджмента; 

    • следить за тем, чтобы у персонала была достаточно высокая квалификация и интеллектуальный потенциал;

    • обеспечить правовую защищенность всей деятельности предприятия; 

    • обеспечить информационную защиту и защиту коммерческой тайны.

    Посмотрите, из каких моментов складывается финансовая безопасность – это не только экономическая составляющая, но и человеческие ресурсы, юридическая сфера и др. 

    Да, работу специалиста по финансовой безопасности скучной точно не назовешь! Давайте перечислим, какие основные задачи решает этот специалист: 

    • обеспечение необходимым количеством финансовых ресурсов, необходимых для расширения производства и т. п.; 

    • определение проблемных областей в деятельности организации; 

    • расчет внутренних и внешних рисков; 

    • прогнозирование и предотвращение финансовых кризисов. 

    Угрозы финансовой безопасности организации

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    Угроза финансовой безопасности – это проявление негативного воздействия внешних или внутренних факторов, которое приводит к экономическому ущербу организации. Условно их можно разделить на внешние и внутренние. Предотвратить внешние угрозы невозможно, поскольку их появление не зависит от деятельности организации. Но можно и нужно разработать систему защитных мер, которые позволяют снизить или свести на нет негативное воздействие. Внутренние же угрозы возникают из-за деятельности организации (ошибки в управлении, необдуманные покупки и т. д.). 

    К внешним угрозам можно отнести следующее: 

    • макроэкономический денежный и финансово-кредитный кризис; 

    • революции, государственные перевороты, кризис в политической власти, управления страной; 

    • изменение процентных ставок кредитования организации; 

    • нестабильный валютный курс, ограничения в продаже или покупке валюты; 

    • природные катастрофы; 

    • войны; 

    • высокая криминогенность; 

    • нехватка инвестиций; 

    • недостаточность нормативно-правовой базы; 

    • высокая инфляция. 

    Теперь перечислим внутренние угрозы финансовой безопасности: 

    • ошибки в управлении, отсутствие долгосрочного планирования; 

    • слабое маркетинговое продвижение; 

    • отсутствие финансового планирования; 

    • неликвидность активов организации; 

    • ошибочная ценовая политика; 

    • устаревшее технологическое оснащение; 

    • отсутствие необходимой квалификации у персонала; 

    • утечка коммерческой информации, отсутствие или плохая работа службы безопасности; 

    • несоблюдение договорных или контрактных обязательств, низкий уровень репутации. 

    Опять подтверждается то, о чем в статье говорилось выше – финансовая безопасность касается не только финансов, но и всего, что происходит в организации. Соответственно, финансовая безопасность является основой для эффективной работы и перспективного развития. 

    Методики анализа финансовой безопасности организации

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    Как же вовремя выявить существующие или возможные угрозы финансово безопасности? Есть ряд специальных аналитических методик, которые помогают специалистам диагностировать финансовое состояние бизнеса. 

    Метод оценки динамики основных индикаторов

    Используя этот метод, специалист проводит анализ динамических индикаторов, сравнивая их значения за прошлый и текущий период. Индикаторы – это ряд специальных финансовых показателей, которые можно использовать для оценки финансовой безопасности. К ним могут относиться такие показатели, как инфляция, рентабельность, монетизация и др. 

    Метод оценки пороговых значений

    По многим финансовым показателям (индикатором) существуют специальные нормативы. Используя метод оценки пороговых значений, можно сравнить фактическое состояние индикаторов с существующими нормативами. 

    Метод среднеотраслевых индикаторов

    Специалист сравнивает фактические показатели организации со средними показателями, которые есть у других организаций в этой же отрасли. Выбор метода оценки зависит от специфики данной организации, цели и задач анализа финансовой безопасности, наличия требуемой информации и т. д.

    SWOT-анализ

    С помощью этого вида исследования можно оценить всю организацию в целом или отдельно взятый производимый продукт (услугу). В ходе анализа оцениваются сильные и слабые стороны организации, преимущества и недостатки, определяются внешние риски, на основе полученных данных разрабатывается стратегия дальнейшего развития. 

    Показатели финансовой безопасности

    В процессе оценки финансовой безопасности необходимо учитывать динамику определенных показателей, сравнивая фактические цифры с нормативами. Что же относится к показателям (индикаторам), которые использует специалист по финансовой безопасности: 

    • финансовая независимость; 

    • финансовая устойчивость; 

    • маневренность собственных средств; 

    • финансирование;

    • капитализация; 

    • обеспеченность собственными оборотными средствами; 

    • абсолютная ликвидность; 

    • критическая ликвидность; 

    • текущая ликвидность; 

    • рентабельность активов;

    • рентабельность собственного капитала; 

    • чистая рентабельность продаж.

    Каждый из этих показателей может характеризовать ту или иную сторону деятельности организации. Сравнивая их в динамике, можно сделать выводы о тенденциях развития бизнеса. Эти показатели высчитываются по специальным формулам. 

    Уровни финансовой безопасности

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    После того, как специалист производит расчет фактических показателей, сравнивает их с нормативами, можно определить текущий уровень финансовой безопасности. Уровни можно разделить следующим образом: 

    • нормальный – показатели приближены к нормативам, используемый потенциал предприятия или организации, соответствует нормативам загрузки оборудования, никаких мер принимать не нужно;

    • предкризисный – некоторые показатели отклонены от нормативов в худшую сторону, но при этом остальные показатели в норме, не утрачены технические возможности. При этом необходимо быстро разработать план финансового оздоровления организации. 

    • кризисный – большинство показателей отклоняются от нормы, происходит спад производства, утрачивается потенциал, ограничивается технический ресурс. Необходимо разработать и внедрить систему антикризисного управления, разработать методы и средства выхода из кризиса, выяснить причины ухудшения финансового состояния. 

    • критический уровень – фактические значения показателей кардинально отличаются от нормативов в худшую сторону, организация становится несостоятельной. В данном случае происходит инициация процедуры банкротства. 

    Меры по обеспечению финансовой безопасности

    Условия обеспечения финансовой безопасности предприятия

    Необходимые меры нужно принимать уже на втором уровне финансовой безопасности (предкризисном), чтобы ситуации не ухудшилась. Что может сделать специалист по финансовой безопасности: 

    • разработать концепцию финансовой безопасности в соответствии со стратегией развития организации; 

    • разработать систему обеспечения необходимого уровня безопасности;

    • оценить уровень безопасности на основе проведенного анализа общего финансового состояния; 

    • выявить существующие внешние и внутренние угрозы безопасности; 

    • разработать механизм минимизации ущерба от выявленных угроз;

    • создать систему мотивации и стимулирования персонала; 

    • проводить постоянный мониторинг показателей финансовой безопасности; 

    • оперативно реагировать и менять планирование из-за изменений в финансовом состоянии. 

    Конечно, задача не из простых, но если у специалиста есть необходимые знания, то найти решение будет легко. Если вас интересует эта сфера, вы бы хотели более подробно узнать о финансовой безопасности, уметь выявлять угрозы, просчитывать риски и уметь бороться с ними, можем рекомендовать наш курс «Экономическая и финансовая безопасность бизнеса». 

    Курс отлично подходит для всех, кто хочет получить востребованную специальность по финансовой безопасности и для тех, кто хочет повысить свою квалификацию, получить новые знания и умения. 

    Источник

    Понравилась статья? Поделить с друзьями:

    Другие крутые статьи на нашем сайте:

  • Суммарное время работы с электроинструментом генерирующим повышенные уровни вибрацииСуммарное время работы с электроинструментом генерирующим повышенные уровни вибрации
  • Химические компании сбрасывающие в реку отходы создают отрицательный внешний эффект производства
  • Как оплачивается больничный если человек уволился с работы во время больничногоКак оплачивается больничный если человек уволился с работы во время больничного
  • Реквизиты для оплаты госпошлины при подаче кассационной жалобы в верховный суд рфРеквизиты для оплаты госпошлины при подаче кассационной жалобы в верховный суд рф
  • Человек отвечающий за повышение квалификации сотрудников компании 7 букв на английскомЧеловек отвечающий за повышение квалификации сотрудников компании 7 букв на английском
  • Выберите любую сферу бизнеса которая интересна для вас например торговля кондитерскими изделиямиВыберите любую сферу бизнеса которая интересна для вас например торговля кондитерскими изделиями
    • 0 0 голоса
    Рейтинг статьи
    Подписаться
    Уведомить о
    guest

    0 комментариев
    Старые
    Новые Популярные
    Межтекстовые Отзывы
    Посмотреть все комментарии