Формирование финансовой политики в компании курсовая - Контакты компаний и предприятий на Atlaso.ru

Финансовая политика предприятия

ВВЕДЕНИЕ

Эффективное осуществление политики и тактики финансового менеджмента
невозможно при отсутствии финансовой политики организации. Установив цели,
задачи, виды и методы функционирования предприятий, финансовая политика должна
определить перспективы и инновационные направления развития в условиях рисков и
циклических экономических процессов.

Финансовая политика организации, связанная с финансовой правительственной
политикой учитывает приоритетные направления развития экономики, экономические
циклы восстановления и реструктуризации экономики, улучшения качества жизни
населения, обеспечения финансовой и экономической и социальной стабильности в
стране на основе экономического роста.

Теоретические и методологические основы финансовой политики непосредственно
соответственно относятся к теории финансов, основоположниками которой являются
Диомере Карафа, Жан Боден, Франсуа Кенэ, Адам Смит, Давид Рикардо, Жан Сисмонди
и другие ученые.

Развитием рыночной экономики, которое характеризуется относительной
свободой выбора деятельности, привлечением, использованием и распределением
финансовых ресурсов, финансовая политика организации выступает как относительно
самостоятельную область исследований.

Проблемы развития некоторых видов финансовой политики часто рассматриваются
без учета внешних и внутренних условий на организации. В то же время, решения
относительно инвестиций, дивидендной и долговой политики, и другие финансовые
проблемы не могут быть приняты независимо друг от друга. В настоящее время нет
единой методики оценки финансовых показателей в политика организации.

В условиях рыночной экономики, женской конкуренции повышению значимость и
актуальность долгосрочной и краткосрочной финансовой политики. Очевидно, что от
должной организации финансовой политики коренным образом зависит благополучение
предприятия. Главная проблема большинства отечественных предприятий состоит в
неспособности менеджмента управлять предприятием в соответствии с современными
экономическими реалиями. Безусловно, российские предприятия имеют большой опыт
в области разработки финансовой политики, прогнозной и плановой работы, оценок
экономической эффективности проектов, который не следует игнорировать. Однако
использование в современных условиях теорий, утративших экономическую
актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных
предприятий. Изменились условия хозяйствования, поэтому необходимо формировать
долгосрочную и краткосрочную финансовую политику, учитывая не только российскую
практику, но и достижения мировой экономики.

Приведенный выше анализ показывает актуальность проблемы разработки и
формирования финансовой политики организации.

Степень разработанности проблемы. Теоретико-методологические и
организационно-методические аспекты финансовой политики организации и ее
разработки представлены в трудах Н.И. Берзона, И.А. Бланка, А.З. Бобылевой, З.
Боди, Р. Брейли, И.В. Ивашковской, В.В. Ковалева, Н.П. Любушина, С. Майерса, Р.
Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, В.И. Петровой, А. Равива, С. Росса, Т.В.
Тепловой, М. Харриса, А.Д. Шеремета и др., финансового учета Ю.А. Бабаева, М.Р.
Мэтьюса, Б. Нидлза, С.А. Николаевой, М.Х. Переры и др.

В то же время, сохраняется потребность в исследовании проблем разработки
финансовой политики организации.

Целью курсовой работы является исследование сущности финансовой политики
предприятия.

Задачи курсовой работы:

определить сущность, содержание, принципы организации финансовой политики
предприятия;

дать характеристику основных направлений политики управления финансами.

Объектом исследования выступает финансовая политика организации как
средство реализации эффективного управления финансами.

Предметом исследования являются вопросы формирования и реализации
финансовой политики организации.

1. СУЩНОСТЬ,
СОДЕРЖАНИЕ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие финансовой политики организации

Предприятия, являясь хозяйствующими субъектами, располагают финансовыми
ресурсами, в том числе и собственными, а, следовательно, имеют право
самостоятельно определять свою финансовую политику.

Финансовая политика — это основа процесса управления финансами
предприятия. Финансовую политику предприятия, как правило, определяют
учредители, собственники, менеджеры высшего звена. Организацией финансовой
политики занимается финансовое руководство. Исполнители финансовой политики —
это не только финансовые службы, производственные структуры и подразделения, но
и отдельные работники организации. Финансовая политика предприятия проявляется
в разработке и применении системы мобилизации и грамотного оптимального
распределения финансовых ресурсов, а также обосновывает и утверждает финансовые
механизмы, критерии оценки эффективности и целесообразности формирования,
направления и использования финансовых ресурсов в управлении. Для полного
понимания сущности финансовой политики предприятия необходимо остановиться на
определении ее объекта, предмета, элементов и инструментов.

Объект финансовой политики — это совокупность хозяйственной системы и
направлений ее деятельности, во взаимоувязке с финансовым состоянием и
финансовыми результатами через управление финансовыми потоками. В качестве
предмета финансовой политики рассматривают внутрифирменные и межхозяйственные
финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы,
образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые
результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска
ценных бумаг.

Управление финансами осуществляется с помощью финансового механизма.
Финансовый механизм предприятия — это система управления финансами предприятия
в целях достижения максимальной прибыли.

Элементами финансового механизма являются финансовые отношения,
финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и
информационно-методическое обеспечение финансового управления.

В настоящее время в отечественной и зарубежной практике в качестве
инструментов финансовой политики используются: методы бухгалтерского учёта,
экономического анализа, система материального стимулирования работников,
финансовый мониторинг, бюджетирование, планирование и прогнозирование,
инжиниринг и реинжиниринг бизнеса. Кроме того, понимая сущность и механизм
финансовой политики предприятия, следует уметь правильно оценивать ее
результативность и эффективность. Результативность финансовой политики можно
определить по уровню и степени достижения поставленных целей и задач.

Эффективность финансовой политики, как и любой другой вид экономической
эффективности, определяется как отношение результата и затрат. Она может
измеряться показателями финансовой эффективности работы подразделений
предприятия каждого в отдельности и в целом, показателями эффективности
направления и использования финансовых потоков, материальных и трудовых
ресурсов.

Финансовую политику предприятия можно еще характеризовать как определенный
алгоритм действий для достижения главной цели предприятия, который предполагает
реализацию последовательных этапов и включает различные инструменты и
механизмы.

Содержание финансовой политики многогранно и имеет следующие этапы:

. Определение стратегических направлений развития.

. Планирование

стратегическое;

оперативное;

бюджетное

. Разработка оптимальной концепции управления:

капиталом;

активами;

денежными потоками;

ценами;

издержками.

. Контроль:

проверка выполнения планов;

сравнительный анализ;

ревизии;

аудит.

1.2 Принципы организации финансовой политики

Принципами современной организации финансов предприятий могут являться:

. Принцип плановости, который обеспечивает соответствие объема продаж и
издержек, инвестиций потребностям рынка, учета конъюнктуры, а в наших условиях
и платежеспособного спроса, т. е. возможности осуществления нормальных
расчетов. Этот принцип наиболее полно реализуется при внедрении современных
методов внутрифирменного финансового планирования (бюджетирования) и контроля.

. Финансового соотношения сроков — обеспечивает минимальный разрыв во
времени между получением и использованием средств, что особенно важно в
условиях инфляции и изменения курсов валют. При этом под использованием средств
здесь понимаются и возможности их сохранения от обесценения при размещении в
легкореализуемые активы (ценные бумаги, депозиты и т. п.).

. Гибкости (маневрирования) — обеспечивает возможность маневра в случае
недостижения плановых объемов продаж, превышения плановых затрат по текущей и инвестиционной
деятельности.

. Минимизация финансовых издержек — финансирование любых инвестиций и
других затрат должно обеспечиваться самым «дешевым» способом.

. Рациональности — вложение капитала должно иметь более высокую
эффективность по сравнению с достигнутым ее уровнем и обеспечить минимальные
риски.

. Финансовой устойчивости — обеспечение финансовой независимости, т. е.
соблюдения критической точки удельного веса собственного капитала в общей его
величине (0,5) и платежеспособности предприятия, т. е. его способности к
погашению своих краткосрочных обязательств. Естественно, что реализация этих
принципов должна осуществляться при разработке финансовой политики и
организации системы управления финансами конкретного предприятия. При этом
необходимо учитывать:

сферу деятельности (материальное производство, непроизводственная сфера);

отраслевую принадлежность (промышленность, транспорт, строительство,
сельское хозяйство, торговля и т.д.);

виды (направления) деятельности (экспорт, импорт);

организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Перечисленные выше принципы организации финансов наиболее полно
реализуются на предприятиях сферы материального производства. Для них
характерно функционирование на основе коммерческого расчета, самофинансирования
и самоокупаемости.

1.3 Методы управления финансами

В рамках управления финансами выделяются два основных процесса:
управление активами и пассивами; управление рисками. Взаимосвязь процессов и
целей финансовой политики реализуется в соответствии с нижеследующей диаграммой
(рис. 1.1).

Для реализации поставленных целей используются следующие методы:

. Управление активами и пассивами:

.1 Управление активами:

централизация корпоративного финансового управления;

обеспечение сохранности активов (классификация, инвентаризация, учет);

управление имуществом на основе объективной оценки стоимости;

использование портфельного подхода к управлению активами, гибкость в
условиях финансирования, гибкость в принятии инвестиционных решений;

обязательная экспертиза налоговых условий транзакций;

долгосрочные финансовые планы являются частью стратегических и
долгосрочных планов развития компании и отдельных проектов;

делегирование полномочий финансового управления проектами на региональный
уровень территориально-производственных предприятий (далее ТПП).

.2 Управление пассивами:

привлечение внешнего финансирования, в первую очередь, без регресса на
материнскую компанию;

диверсификация источников финансирования;

приоритет привлечения проектного финансирования от ЕБРР, IFC или Всемирного
Банка на конкурентных условиях, предпочтение отдается данным кредитным
организациям;

максимизация кредитного потенциала и его реализация путем использования
потенциала проектного финансирования;

Рис. 1.1 Используемые методы управления финансами

рационализация структуры источников финансирования, исходя из баланса
стоимость/гибкость и принципа максимизации гибкости;

наличие мобилизованного финансового резерва. Поддержание финансовой
гибкости, необходимой для эффективного финансирования сделок по слияниям и
поглощениям и для достижения стратегических ориентиров компании;

приоритет финансирования масштабной инвестиционной программы по
международным проектам, закрепленный в дивидендной политике;

увязка краткосрочных финансовых планов с долгосрочными программами;

использование механизмов перераспределения капитала путем консолидации
инвестиционных программ отдельных проектов, изыскания возможностей по
финансированию через эффективный с точки зрения налогообложения и прозрачный
механизм централизации и последующего реинвестирования средств на уровне
Головной компании группы или путем заимствований.

.3. Управление оборотным капиталом:

централизация управления ликвидностью в корпоративном центре;

при финансировании оборотного капитала используется принцип сопоставления
по срокам (maturity matching approach), при котором каждая часть активов должна
быть соотнесена с финансовым инструментом, сроки погашения которого соотносятся
с временными рамками потребностей в оборотных активах;

установление целевых уровней по доходности управления денежными
средствами, доходности задействованного капитала, оборачиваемости неденежных
составляющих оборотного капитала исходя из требований акционеров и рыночных
условий;

минимизация средств, не размещенных в соответствии со стратегией
управления свободными денежными средствами, до уровня минимальных остатков,
гарантирующих непрерывность бизнеса.

. Управление рисками:

интегрированная система управления корпоративными рисками соответствует
стандарту ISO/IEC Guide 73 и стандартам FERMA

соответствие международным стандартам в области промышленной безопасности
ISO 14001:1996 и OHSAS 18001:1999;

размещение рисков на локальных и международных рынках перестрахования
производится, по возможности, с использованием кэптивной и/или уполномоченной
страховой/перестраховочной компании, либо на тендерной основе;

при размещении рисков на международных рынках перестрахования
используются перестраховщики с надлежащим уровнем финансовой надежности в
соответствии с оценкой признанных международных рейтинговых агентств на базе
международных условий, общепринятых в нефтегазовой индустрии, при условии
использования адекватного уровня применяемых франшиз;

минимизация риска потери ликвидности в краткосрочной перспективе;

планирование создания целевых фондов на покрытие рисков, развитие
бизнеса;

поддержание эффективной с налоговой точки зрения холдинговой структуры
группы с распределением функций и задач между компаниями / бизнес единицами
группы;

наличие системы контроля за целевым использованием средств на уровне ТПП
и определение лимита финансовой ответственности ТПП.

. Мониторинг.

Мониторинг охватывает три основные области:

контроль эффективности;

контроль рисков;

контроль исполнения процедур управления финансами.

Контроль эффективности реализуется в виде процедуры сопоставления
значений фактически достигнутых параметров с их ранее запланированным уровнем,
с конкурентным уровнем, с уровнем прошлых периодов в сопоставимых условиях. При
необходимости производится декомпозиция и выявляются факторы, влияющие на
достижение установленных ключевых показателей деятельности (далее КПД).

Контроль рисков обеспечивает исполнение предписанных процедур в полном
объеме и функционирование всех систем контроля на должном уровне. Качественный
мониторинг помогает отслеживать статус текущего риска, определить, достигнут ли
желаемый результат от внедрения тех или иных мер в области управления рисками,
собрана ли достаточная информация для принятия решений и была ли информация,
подготовленная владельцами риска, использована для снижения степени риска на
предприятии. Процесс мониторинга должен также давать информацию об и
эффективности управления рисками, которая определяется путем сравнения
стоимости управляющих мероприятий и изменения величины ожидаемого ущерба.
Контроль исполнения процедур управления финансами реализуется в виде регулярных
процедур проверок, в том числе выездных проверок в ТПП, через анализ замечаний,
выявленных в ходе проведения внутреннего аудита.

Таким образом, под финансовой политикой предприятия можно понимать
совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и
использованию финансов для достижения целей предприятия.

Финансовая политика — это поиск баланса, оптимального на данный момент
соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных
методов и механизмов их достижения.

Финансовая политика предприятия не может быть незыблемой, определенной
раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой, и корректироваться в ответ на
изменения внешних и внутренних факторов.

Один из основных принципов финансовой политики — она должна строиться не
столько из фактических сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения.
Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость.

2. ОСНОВНЫЕ
НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

2.1 Классификация видов финансовой политики

В финансовой литературе, посвященной финансовой политике, приводят
несколько ее классификаций.

Финансовую политику рассматривают как внутреннюю и внешнюю.

Внутренняя финансовая политика воздействует на финансовые отношения и
финансовые процессы, которые происходят внутри предприятия. А внешняя,
соответственно, — на финансовую деятельность предприятия за пределами
внутренней среды предприятия, т. е. во внешней среде.

Следующим критерием классификации принято рассматривать ориентацию
финансовой политики. Конструктивной считается финансовая политика, которая
имеет своей целью развитие и совершенствование финансовых отношений, а также их
позитивный результат. Деструктивная финансовая политика имеет негативные,
разрушительные цели для ее объекта.

Подобное возможно при различии в интересах личных (групповых) и интересах
предприятия. Нередко реализация личных интересов целенаправленно ведет к
прекращению деятельности предприятия.

Иногда личные интересы, являясь недальновидными, привносят деструктивные
компоненты в деятельность предприятия, приводят к его кризису и окончанию существования.
То есть в данном случае деструктивная финансовая политика не является
умышленной, а становится следствием допущенных ошибок при принятии
управленческих решений.

Известна еще одна классификация финансовой политики, а именно по степени
законности. Различают законную (проводимую в рамках законодательства) и
противозаконную (криминальную) финансовые политики. Однако необходимо отметить,
что не всегда деструктивная политика является противозаконной.

В современной теории финансов формулирование финансовой политики по
основным направлениям финансовой деятельности рассматривают как один из
основных этапов процесса принятия долгосрочных стратегических финансовых
решений. По мнению доктора экономических наук, профессора И.А.Бланка,
финансовая политика представляет собой «форму реализации финансовой философии и
главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов
финансовой деятельности». Таким образом, финансовая политика предприятия
направлена на реализацию финансовой стратегии. Финансовая политика
разрабатывается на конкретный этап или весь период реализации стратегии. Она
направлена на решение конкретных стратегических задач.

В учебнике под редакцией Е. И. Шохина выделяется долгосрочная и
краткосрочная финансовая политика.

Долгосрочная финансовая политика включает управление структурой капитала,
дивидендную политику, финансовое планирование и прогнозирование,
бюджетирование.

Формирование политики в отношении структуры капитала включает выбор между
риском и доходностью, которые возникают в результате выбора долгосрочных
источников финансирования. Традиционно первый этап — обоснование величины
заемного капитала (или величины финансовой рычага). На следующем этапе
определяются конкретные источники финансирования по собственному и заемному
капиталу.

Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает
существенное влияние на положение на рынке капитала, в частности на динамику
цены ее акций. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в
определенной степени сигнализируют о том, что фирма, в акции которой они
вложили свои деньги, работает успешно. Дивиденды начисляются с определенной
периодичностью и в создании инвестора связываются, как правило, с заработанной
фирмой прибылью. В этом контексте упрощенную схему распределения прибыли
отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли
выплачивается в виде дивидендов, оставшаяся часть реинвестируется в активы
компании. Не изъятая собственниками часть прибыли является внутренним
источником финансирования компании, поэтому очевидно, что дивидендная политика
существенно влияет на размер привлекаемых внешних источников финансирования.

Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:

обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной,
инвестиционной и финансовой деятельности;

определение направлений эффективного вложения капитала, оценка его
использования;

выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли;

установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками,
другими контрагентами;

соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и
кредитоспособностью предприятия.

В экономической литературе, особенно англоязычной, кроме финансового
планирования зачастую применяется термин бюджетирование.

Строгого и общепринятого разграничения этих понятий нет. К примеру,
достаточно распространен подход, согласно которому план — это более широкое
понятие, нежели бюджет, поскольку включает в себя весь определенным образом
упорядоченный спектр действий, направленный на достижение некоторых целей,
причем эти действия могут описываться не только с помощью формализованных,
количественных оценок, но и путем перечисления ряда неформализуемых процедур.
Бюджет — это более узкое понятие, подразумевающее количественное представление
плана действий, причем, как правило, в стоимостном выражении. Таким образом,
при применении термина бюджетирование акцент делается, во-первых, на доминанту
стоимостной составляющей в бюджетировании, а во-вторых, на существенно большую
определенность, проработанность и детализированность бюджета.

Необходимость финансового планирования состоит в обеспечении необходимыми
финансовыми ресурсами деятельности предприятий с целью выбора вариантов более эффективного
вложения капитала и выявления внутрихозяйственных резервов роста прибыли за
счет экономного использования денежных средств. Финансовое планирование
способствует контролю финансового состояния, платежеспособности и
кредитоспособности предприятия.

Краткосрочная финансовая политика включает управление ценами на
предприятии, управление текущими издержками, управление оборотными активами,
управление запасами, управление дебиторской задолженностью, управление
денежными активами, управление финансирование текущей деятельности предприятия,
управление денежными оборотом и оптимизация остатка денежных средств.

Политика цен определяет финансовый результат, финансовую устойчивость и
стабильность организации в стратегическом и тактическом плане. От размера цены
зависит спрос на товар, выручка от продаж, чистая прибыль организации. Политика
цен на товары и услуги заключается в определении и регулировании цен для
достижения намеченных целей и поставленных задач. В политике регулирования цен
используют показатели эластичности спроса и предложения от цены, среднюю норму
прибыли, позволяющие управлять конкурентоспособностью товара, а также другие
финансовые показатели.

Управление запасами — один из важных аспектов финансового управления
фирмой. К запасам относят такие виды активов, как сырье, материалы и
комплектующие, незавершенное производство, готовую продукцию. Чем больший
масштаб производства имеет компания, чем больше спрос на ее продукцию, тем
больший, при прочих равных условиях, тот среднегодовой объем запасов, который
ей необходимо иметь. В США запасы составляют в среднем 15% активов промышленных
компаний, 25% компаний розничной торговли. Качественное управление запасами
позволяет снизить издержки, повысить прибыль, уменьшить операционный цикл и
цикл денежного обращения и создать тем самым более мощный денежный поток.

Принятие краткосрочных решений по управлению оборотными активами зависит
от выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и
текущими пассивами. Суть выбора политики заключается в определении, с одной
стороны, достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов и, с
другой — в определении величины и структуры источников финансирования текущих
активов.

Целевой установкой политики управления оборотными активами является
определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и
соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной
производственной и финансовой деятельности предприятия. Хроническое
неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву
экономических связей вместе со всеми вытекающими отсюда последствиями. Не мене
важной является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем
управление текущей деятельностью. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными
издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

Значимой характеристикой финансовой политики является возможность ее
корректировки. Это дает приоритет предприятию в том, что оно может не
отклоняться от основных стратегических целей при изменении условий внешней
среды.

Финансовую политику разрабатывают по отдельным направлениям финансовой
деятельности предприятия. Проведенные исследования позволяют сделать вывод о
том, что ключевой фактор эффективной финансовой политики — проработка ее не
только по отдельным направлениям долгосрочного финансового развития
предприятия, а в разрезе каждого из них — по видам финансовой деятельности.
Таким образом, это говорит о сложности и многоступенчатом характере процесса
формирования финансовой политики предприятия.

управление финансовый
организация

2.2 Типы финансовой политики предприятия

В современной теории финансового менеджмента чаще всего выделяют три типа
финансовой политики предприятия, а именно:

). Агрессивный: при данном типе финансовой политики приходится иметь дело
с высоким уровнем финансовых рисков, которые сопровождают ориентацию на высокие
финансовые результаты;

). Умеренный: ориентирован на средние уровни рисков и достижение
среднеотраслевых финансовых результатов деятельности предприятия;

). Консервативный: основан на минимизации финансовых рисков. Ясно, что
рассматриваемый тип финансовой политики не обеспечит высоких финансовых
результатов для предприятия, но составит основу его финансовой безопасности.

При существующих на предприятиях финансовых проблемах в настоящих
кризисных условиях нашего времени необходимо реализовывать активную финансовую
политику, однако чаще всего применяют реактивную форму управления финансами,
т.е. принятие управленческих решений, являющихся реакцией на текущие проблемы.
Но следует отметить, что такая форма управления приводит к целому ряду
противоречий между:

интересами деятельности различных подразделений и служб предприятия
(производства и финансовой службы и т.д.);

различными видами деятельности предприятия и их рентабельностями
(рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых
рынков);

интересами предприятия и интересами государства и т.д.

Рассматриваемый вариант финансовой политики в условиях экономического
кризиса нельзя назвать эффективным, так как в нем отсутствует долгосрочная
перспектива и способствует лишь решению сиюминутных локальных вопросов и задач.

Несмотря на то, что предприятие самостоятельно определяет свою финансовую
политику, ее разработку осуществляют на основе Методических рекомендаций по
разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Министерства
экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118.

Согласно указанному выше документу к основным направлениям разработки
финансовой политики предприятия относятся:

) анализ финансово-экономического состояния;

) разработка учетной политики;

) разработка кредитной политики;

) управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской
задолженностью;

) управление издержками (затратами) и выбор амортизационной политики;

) дивидендная политика;

) управление финансами.

Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия
подтверждают, что создание надежной и гибкой системы управления финансами,
направленной на решение вопросов бюджетной, кредитной, инвестиционной политики
расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства,
предприятие становится более привлекательным для сторонних инвесторов.

Таким образом, финансовая политика делится на долгосрочную и
краткосрочную. Наиболее существенное различие состоит во временных
характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана
принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного
промежутка времени, как правило, больше года. Краткосрочная политика нацелена
на принятие текущих решений на срок от одного года или на период
продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев.

Финансовая политика учитывает многофакторность, многокомпонентной и
многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и
выполнения поставленных задач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика
устанавливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без
детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая
политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие
активы и текущие обязательства.

2.3 Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики
организации

Финансовая политика организации — это наиболее важный составной элемент
общей политики развития предприятия, который включает также инвестиционную
политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую. Если
рассматривать термин «политика» более широко, то это «действия, направленные на
достижение цели». Так, достижение любой задачи, стоящей перед предприятием в
той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами,
денежными потоками, — а реализация любого решения, в первую очередь, требует
финансового обеспечения. Таким образом, финансовая политика не ограничена
решением локальных, обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка
процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля за
процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер.

Финансовая политика — сравнительно новая дисциплина. Она не изучает
сущность финансовых отношений и не разрабатывает механизмы и методы оптимизации
доходов, расходов, денежных потоков и т.п., а использует существующие,
рассматриваемые в финансовом менеджменте. Однако ее роль и значение не
становится от этого менее значимыми. Существует множество способов
формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в
конечном итоге позволят предприятию развиваться. Но только разработка и
внедрение финансовой политики на предприятии позволят более четко определить
основные направления развития.

Краткосрочная финансовая политика напрямую зависит от принятой
предприятием учетной политики, которая представляет собой принятую организацией
совокупность способов ведения бухгалтерского учета — первичного наблюдения,
стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов
хозяйственной деятельности.

При формировании учетной политики организации по конкретному направлению
ведения и организации бухгалтерского учета осуществляется выбор одного способа
из нескольких, допускаемых законодательством и нормативными актами по
бухгалтерскому учету.

Если по конкретному вопросу в нормативных документах не установлены
способы ведения бухгалтерского учета, то при формировании учетной политики
осуществляется разработка организацией соответствующего способа исходя из
настоящего и иных положений по бухгалтерскому учету.

Принятая организацией учетная политика подлежит оформлению
соответствующей организационно-распорядительной документацией (приказами,
распоряжениями и т.п.) организации.

Способы ведения бухгалтерского учета, избранные организацией при
формировании учетной политики, применяются с 1 января года, следующего за годом
утверждения соответствующего организационно-распорядительного документа. При
этом они применяются всеми филиалами, представительствами и иными
подразделениями организации (включая выделенные на отдельный баланс) независимо
от их места нахождения.

Вновь созданная организация оформляет избранную учетную политику до
первой публикации бухгалтерской отчетности, но не позднее 90 дней со дня
приобретения прав юридического лица (государственной регистрации). Принятая
вновь созданной организацией учетная политика считается применяемой со дня
приобретения прав юридического лица (государственной регистрации).

Налоговая политика предприятия неразрывно связана с учетной политикой,
т.к. выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину
налогооблагаемой базы налога на прибыль. Как правило, снижение налоговой
нагрузки субъекта хозяйствования осуществляется посредством специальных
методик. Принято выделять два вида реализации налоговой политики предприятия:

) оптимизация налогов посредством налогового планирования с соблюдением
требований налогового, административного и уголовного законодательства или, в
крайнем случае, с использованием противоречий в законах, трактуемых в пользу
налогоплательщика. Условно методы оптимизации налогов можно разделить на четыре
группы:

через учетную политику (определение методов амортизации, оценки
материально-производственных запасов при их списании в производство или на
продажу, резервирование) и налоговые льготы;

посредством специальных приемов оформления договорных отношений:

через договор (установление особых условий договора: от его содержания и
юридической грамотности зависит применяемый режим налогообложения, сюда же
входит и цена договора);

«замена отношений» и «разделение отношений» (эти методы связаны и
заключаются в том, что одна хозяйственная операция, имеющая конкретное
экономическое содержание, может быть оформлена разными по юридической форме
договорами);

через оффшор;

другие методы (отсрочка налогового платежа, прямое сокращение объекта
налогообложения и т. д.).

) уклонение от уплаты налогов — используются незаконные схемы, вплоть до
грубого нарушения закона.

Разработка и реализация финансовой политики содержит в
себе одновременно финансовые, управленческие, экономические, правовые и даже
технические аспекты и в этой связи требует междисциплинарного подхода.
Действительно, такие понятия как активы, оборотный капитал, издержки, цены, а
также методы — бюджетирование, нормирование оборотных средств и другие не
принадлежат предмету «финансовой политики» и вышли из самых разных практических
и научных дисциплин. Однако с методологической точки зрения это дисциплина —
перекресток, генерирующая в одно целое цель развития предприятия, механизм и
этапы достижения данной цели.

Свой вклад в практическую реализацию финансовой
политики любого предприятия вносят — бухгалтерский учет, финансовый менеджмент,
экономика, право, статистика, математика, информатика и другие функциональные
дисциплины.

Финансовая политика и финансы. Финансовая политика,
несмотря на то, что опирается на термины, суть которых раскрывается в
дисциплине «финансы» не изучает непосредственно содержание и состав финансовых
отношений, она использует финансы как базовый инструмент для достижения своих
целей и задач. Финансовая политика помогает более четко определиться с тем, как
с помощью финансовых ресурсов достигнуть поставленных целей.

Финансовая политика и финансовый менеджмент.
Финансовая политика задает общую концепцию развития предприятия. Однако
реализуется финансовая политика с помощью методов финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент больше связан с действиями, анализом и подготовкой
решений, а финансовая политика адаптирует существующие методы в соответствии с
ее целями, направлениями и задачами.

Финансовая политика и бухгалтерский учет. Все решения
в рамках финансовой политики тесно переплетаются с бухгалтерским учетом.
Действительно, бухгалтерский учет предоставляет основную первичную информацию,
которая необходима для реализации финансовой политики. Кроме того, из предмета
«бухгалтерский учет» вышли многочисленные термины, понятия и концепции.

Финансовая политика и право. Влияние права на
реализацию финансовой политики сказывается косвенно через элементы
гражданского, трудового, административно-процессуального права.

Финансовая политика и налогообложение. На достижение
той или иной стратегической цели, поставленной в рамках финансовой политики,
оказывают влияние многочисленные финансовые потоки, а на них, в свою очередь,
существенно влияет действующая система налогообложения. Кроме того, действующее
налоговое законодательство часто выступает как принуждение к тому или иному
финансовому действию.

Финансовая политика и математико-статистические
дисциплины. Финансовые цели обычно предполагают формализацию, а статистика и
математика предоставляют непосредственно инструменты анализа и моделирования.
Особенно эти инструменты необходимы при учете риска и неопределенности в
управленческих решениях. Нужно отметить, что применение математики значительно
расширилось. Математика в управлении финансовой деятельностью применяется уже
долгое время. Давно используется финансовая математика для решения о
целесообразности выдачи или привлечения займов, или расчета цены капитала.

Финансовая политика и информатика. Информатика почти
не влияет на рассматриваемую дисциплину как таковую, но ее применение, как и в
других областях управления, значительно увеличивает эффективность практических
решений. Существуют многочисленные финансовые программы, реализуемые на ЭВМ,
которые делают финансовое моделирование доступным почти каждому предприятию;
назовем, в частности, табличные процессоры, системы финансового моделирования и
системы-эксперты.

Управление финансовой деятельностью и … многое
другое. Много научных и практических дисциплин также оказывают помощь
ответственному финансисту предприятия, так, в управлении денежными средствами
стали применять системный анализ; в некоторых крупных компаниях используют
приемы анкетирования гуманитарных наук, чтобы узнать состав акционеров и лучше
управлять политикой дивидендов. Имеются и другие примеры привлечения
методологии различных дисциплин.

Таким образом, финансовая политика организационно
соединяет всевозможные элементы в единое целое, начиная от определения
первичной цели, стратегических направлений вплоть до реализации конкретных
решений и отвечает практическим потребностям при управлении предприятием.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Взаимосвязь направлений развития предприятия, а также построение
механизма достижения этих целей при помощи финансовых ресурсов реализуются
посредством финансовой политики.

В результате решения первой поставленной в работе задачи — рассмотрения
основ формирования финансовой политики организации можно сделать следующие
выводы.

Финансовая политика предприятия — это совокупность мероприятий по
целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для
достижения целей предприятия. Финансовая политика — это поиск баланса, оптимального
на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее
эффективных методов и механизмов их достижения.

Финансовая политика делится на долгосрочную и краткосрочную. Наиболее
существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков.
Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на
деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило,
больше года. Краткосрочная политика нацелена на принятие текущих решений на
срок от одного года или на период продолжительности операционного цикла, если
он более 12 месяцев.

Финансовая политика связана с учетной, налоговой, амортизационной,
дивидендной, ценовой, маркетинговой, кадровой и другими направления менеджмента
организации. Таким образом, финансовая политика организационно соединяет
всевозможные элементы в единое целое, начиная от определения первичной цели,
стратегических направлений вплоть до реализации конкретных решений и отвечает
практическим потребностям при управлении предприятием.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Ковалев
В.В. Финансы. 2009 — 626 с.

. Финансы:
учебник для студентов вузов/ под ред. Г.Б. Поляка — .: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.- 703
с.

. Финансы и
кредит: учебно-методический комплекс. Т.П. Николаева. — М.: Изд. Центр ЕАОИ.
2009. — 371 с.

.
Государственные и муниципальные финансы: Учебник. — Изд. 2-е, доп. и перераб. /
Под общ. ред. И.Д. Мацкуляка. — М.: Изл-во РАГС, 2007. — 640 с.

. Дробозина
Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.:
Финансы, 1999. — 479 с.

. Финансы:
Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 527 с.

. Финансы:
учебник /под редакцией Грязновой А.Г., Маркиной Е.В. — М.: 2010. — 504 с.

Источник

Курсовая работа: Формирование финансовой политики организации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЕ ОБРАЗОВАНИЕ

УФИМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА

Кафедра «Управление и

экономика предпринимательства»

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

На тему: Формирование финансовой политики организации (на примере ООО «Траян»)

Специальность 080507.65 Менеджмент организации

Вечерне-заочный факультет

Оценка ГАК____________

Зав. Кафедрой ____________________________________________Маликов Р.И.

Руководитель _____________________________________________Раскина Л.Н.

Дипломник ______________________________________________Могучева А.А.

Нормоконтроль __________________________________________Пашкина Т.И.

«_____» _________________ 2007год

УФА-2007

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ………………………

1.1 Финансовая политика предприятия: сущность, цели, задачи и основные этапы формирования………………………………….

1.2 Долгосрочная финансовая политика предприятия…………………….……….………………………..

1.3 Краткосрочная финансовая политика предприятия…………..

1.4 Современные проблемы формирования и использования финансов предприятий……………………………………………

2.АНАЛИЗ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ТРАЯН» ………………………………………………………….

2.1 Общая характеристика организации ……………………………

2.2 Анализ организации управления…………………………………

2.3 Управленческий анализ деятельности организации……………

2.4 Финансовый анализ деятельности организации….……………

2.5 Маркетинговый анализ деятельности организации………………………………………………………

2.6 Выводы по анализу социально-экономического состояния организации ………………………………………………………

3.РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ООО «ТРАЯН» …………………………………………………………

3.1 Проект предлагаемых мероприятий ………………………….

3.2 Факторинг как инструмент кредитной политики организации.

3.3 Лизинг как инструмент повышения финансовой устойчивости организации………………………………………………………

3.4 Обоснование привлечения кредита банка………………………

3.5 Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий ……

ЗАКЛЮЧЕНИЕ …………………………………………………………

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 3 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 4 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 5 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 6 ………………………………………………………

ПРИЛОЖЕНИЕ 7 ………………………………………………………

100

102

104

105

107

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики, жесткой конкуренции повышаются значимость и актуальность долгосрочной и краткосрочной финансовой политики. Очевидно, что от должной организации финансовой политики коренным образом зависит благополучие предприятия. Главная проблема большинства отечественных предприятий состоит в неспособности менеджмента управлять предприятием в соответствии с современными экономическими реалиями. Безусловно, российские предприятия имеют большой опыт в области разработки финансовой политики, прогнозной и плановой работы, оценок экономической эффективности проектов, который не следует игнорировать. Однако использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису менеджмента многих отечественных предприятий. Изменились условия хозяйствования, поэтому необходимо формировать долгосрочную и краткосрочную финансовую политику, учитывая не только российскую практику, но и достижения мировой экономики.

По мере развития рыночных отношений в нашей стране повышение эффективности проводимой на предприятиях финансовой политики приобретает все большее значение.

В последние 3—5 лет проявились заметные тенденции стабилизации российской экономики. Замедление темпов инфляции, отсутствие резких колебаний валютного курса рубля, снижение ставки ссудного процента, повышение покупательной способности населения и другие факторы способствуют улучшению внешней экономической среды для отечественных предприятий. Поэтому, когда внешние условия становятся более предсказуемыми, для успешного роста предприятия необходимо четко определить направления развития, как на долгосрочную, так и краткосрочную перспективу, а также найти внутренние резервы, способствующие более эффективному достижению поставленных целей. Взаимосвязь направлений развития предприятия, а также построение механизма достижения этих целей при помощи финансовых ресурсов реализуются посредством финансовой политики.

Целью дипломного проекта является теоретическое и практическое исследование проблем формирования финансовой политики организации.

Задачи дипломного проекта:

— теоретическое исследование проблем формированию финансовой политики организаций;

— анализ социально-экономического состояния организации и применяемых в организации методов управления финансами;

— разработка комплекса мероприятий по совершенствованию финансовой политики организации и оценка эффективности предлагаемых мероприятий.

Предметом исследования является механизм формирования финансовой политики организации. Объектом исследования является ООО «Траян», его финансовая отчетность, и структура управления финансами.

Методы исследования:

— изучение уровня и динамики финансовых результатов деятельности организации;

— изучение имущественного положения, финансового состояния, деловой активности и эффективности деятельности организации;

— изучение управления структурой капитала организации;

— изучение управления финансовыми рисками в организации.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1. Финансовая политика организации: сущность, цели, задачи и основные этапы формирования

Финансовая политика организации — совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей организации.

Финансовая политика — наиболее важный составной элемент общей политики развития организации, которая включает также инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую и т.п. Если рассматривать термин «политика» более широко, то «это действия, направленные на достижение цели». Так, достижение любой задачи, стоящей перед организацией, в той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами, денежными потоками, — а реализация любого решения, в первую очередь, требует финансового обеспечения. Таким образом, финансовая политика не ограничена решением локальных, обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля за процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер.

Финансовая политика — сравнительно новая дисциплина. Она не изучает сущность финансовых отношений и не разрабатывает механизмы и методы оптимизации доходов, расходов, денежных потоков и т.п., а использует существующие, рассматриваемые в финансовом менеджменте. Однако ее роль и значение не становятся от этого менее значимыми. Существует множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в конечном итоге позволят организации развиваться. Но только разработка и внедрение финансовой политики позволят более четко определить основные направления развития.

В настоящее время во многих организациях финансовые ресурсы расходуют на согласование противоречивых задач и решений на разных уровнях управления, поэтому трудно перейти к следующему этапу — выбору оптимальных механизмов, позволяющих в кратчайшие сроки и с наименьшими затратами добиться поставленных целей.

Основа финансовой политики — четкое определение единой концепции развития организации, как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

Финансовая политика дает ответы на следующие вопросы:

Как оптимально сочетать стратегические цели финансового развития организации?

Как в конкретных финансово-экономических условиях достигнуть поставленных целей?

Какие механизмы наиболее оптимально подходят для достижения поставленных целей?

Стоит ли изменять финансовую структуру организации, используя финансовые инструменты?

Как и какими критериями можно проконтролировать достижение поставленных целей?

Только при разработанной финансовой политике можно с наименьшими затратами и в кратчайшие сроки добиться поставленных целей. Именно поэтому как алгоритм действий «финансовая политика» все больше применима в практической сфере управления предприятиями. Руководители хозяйствующих субъектов уже долгое время пытаются создать эффективную налоговую политику, обосновать ценовую политику, регламентировать кредитную политику, валютную и т.д., для того чтобы избежать метода «черного ящика» применительно к финансовым потокам. Но это лишь частные случаи общей финансовой политики организации, которая должна быть разработана в комплексе единых стратегических направлений.

Основная цель создания организации — обеспечение максимизации благосостояния ее собственников в текущем периоде и на перспективу. Эта цель выражена в обеспечении максимизации рыночной стоимости организации, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений, как в самой организации, так и с контрагентами и государством.

Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими задачами:

• максимизация прибыли;

• обеспечение финансовой устойчивости.

Развитие первого стратегического направления позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает организации стабильность и безопасность и относится к контролированию риска.

Разработка финансовой стратегии подразумевает определенные этапы:

• критический анализ предшествующей финансовой стратегии;

• обоснование (корректировка) стратегических целей;

• определение сроков действия финансовой стратегии;

• конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения;

• распределение ответственности за достижение стратегических целей.

Для реализации стратегических целей необходимо решать много тактических задач.

Финансовая тактика – это оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой стратегии в текущем периоде.

Таким образом, в отличие от финансовой стратегии финансовая тактика связана с реализацией локальных задач управления организацией.

Для обеспечения максимизации прибыли необходимо первое стратегическое направление:

-наращивать объем продаж;

-эффективно управлять процессом формирования рентабельности;

-бесперебойно обеспечивать производство финансовыми ресурсами;

-контролировать расходы;

-минимизировать период производственного цикла;

-оптимизировать величину запасов и др.

Второе стратегическое направление подразумевает:

-минимизацию финансовых рисков;

-синхронизацию денежных потоков;

-тщательный анализ контрагентов;

-достаточные объемы денежных средств;

-финансовый мониторинг и др.

Эти два стратегических направления в некоторой степени противоречат друг другу. Погоня за прибылью обычно сопряжена с повышенным риском, а отказ от заемного капитала, хранение существенных остатков денежных средств и другие меры по обеспечению финансовой устойчивости снижают рентабельность производства. Таким образом, невозможно максимизировать одновременно и безопасность, и прибыль.

Необходимо ранжировать стратегические цели, например путем задания весов. При оптимизации структуры капитала, управлении текущими активами или любым видом денежных потоков важно правильно выбрать приоритеты развития, так как от этого зависят и степень финансовой устойчивости организации, и уровень прибыли производства.

Приоритетность стратегических целей периодически меняется. Многие факторы влияют на приоритетность той или иной стратегической цели, которые в совокупности можно подразделить на две категории — внутренние и внешние.

Основные внутренние факторы:

— масштаб организации;

— стадия развития организации;

— субъективный фактор руководства организации, собственников.

Масштаб организации играет важную роль. В малых и средних организациях автономия (самостоятельность) занимает обычно доминирующее место. В крупных же организациях в стратегическом направлении преобладает норма прибыли, и наибольшее внимание уделено экономическому росту.

Стадия развития существенно влияет на ранжирование стратегических целей организации. Понятие «цикл жизни» позволяет определить проблемы, которые возникают в организации на протяжении всего периода его развития, и уточнить различные комбинации финансовых задач, которые успешно направляют его деятельность.

В период детства, когда обороты организации небольшие, она главным образом сталкивается с проблемами выживания, которые возникают в финансовой сфере в виде трудностей с денежными средствами; ей необходимо найти средства не только непосредственно на покрытие хозяйственных расходов, но также и на необходимые инвестиции для своего будущего развития. Здесь наибольшую роль играет финансовая устойчивость.

В период юности рост объемов продаж, первые прибыли позволяют организации решить свои проблемы с денежными средствами, и ее руководители могут постепенно сместить цели с финансовой устойчивости на экономический рост.

В период зрелости, когда организация уже заняла свою нишу на рынке и способность к самофинансированию довольно значительна, она старается извлечь максимум прибыли из всех возможностей, которые дает ей объем, а также технический и коммерческий потенциалы.

В период старости, когда замедляется рост оборота, вектор стратегического развития организации снова перемещается в сторону финансовой устойчивости.

Кроме того, вектор стратегического развития организации зависит и от субъективного фактора. Как правило, основные цели формируют собственники предприятия. В крупных организациях, когда собственников много, например крупное акционерное общество, основные стратегические направления могут быть сформированы советом директоров или генеральным директором, но в интересах собственников. Действительно, несмотря на то, что акционеры напрямую не принимают деловые решения, особенно ежедневные, они остаются верны организации, пока удовлетворены их интересы.

Внешние факторы также оказывают влияние на приоритетность той или иной стратегической цели организации. В частности, состояние финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политик государства, законодательных основ влияет на главные параметры функционирования организации.

Таким образом, финансовая политика — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения.

Финансовая политика не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов.

Один из основных принципов финансовой политики — она должна строиться не столько из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость.

Финансовую политику организации можно еще охарактеризовать как определенный алгоритм действий для достижения ее главной цели, который предполагает реализацию последовательных этапов и включает различные инструменты и механизмы.

Содержание финансовой политики многогранно и имеет следующие этапы:

1.Определение стратегических направлений развития.

2. Планирование:

— стратегическое;

— оперативное;

— бюджетное.

3. Разработка оптимальной концепции управления:

— капиталом;

— активами;

— денежными потоками;

— ценами;

— издержками.

4.Контроль:

— проверка выполнения планов;

— сравнительный анализ;

— ревизии;

— аудит.

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило, больше года. Например, стратегическое планирование предполагает решение по закупке оборудования, которое будет относиться на финансовые результаты в течение нескольких лет. Краткосрочная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до одного года или на период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так, краткосрочные финансовые решения принимают, когда компания заказывает производственные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, синхронизирует денежные потоки и т.д.

Финансовая политика учитывает многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанавливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства.

Разработку и реализацию финансовой политики нужно постоянно контролировать. Очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

Субъекты и объекты финансовой политики.

Финансовая политика – основа процесса управления финансами организации. Ее главные направления определяют учредители, собственники, акционеры. Однако реализация финансовой политики возможна только через организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, подготавливающих и непосредственно осуществляющих финансовые решения.

Реализуют финансовую политику по-разному. Это зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, сферы деятельности, а также масштабов организации.

Субъектами управления в малых организациях могут выступать руководитель и бухгалтер, так как малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций. Иногда для корректировки направлений развития привлекают внешних экспертов и консультантов.

В средних организациях текущую финансовую деятельность могут осуществлять внутри других подразделений (бухгалтерия, планово-экономический отдел и т.д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция фирмы.

В крупных компаниях есть возможность расширить организационную структуру, кадровый состав и достаточно четко дифференцировать полномочия и ответственность между:

— информационными органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и другие службы;

— финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюджетирования и т.д.;

— контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит.

Ответственным за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения выступает, как правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для организации, он является лишь советником высшего управленческого персонала.

В крупных компаниях структура разработки и реализации финансовой политики может быть централизованной или децентрализованной. Однако даже в условиях децентрализованной структуры финансовая деятельность остается жесткой в стратегических направлениях развития.

Основные объекты управления имеют следующие направления:

1. Управление капиталом:

• определение общей потребности в капитале;

• оптимизация структуры капитала;

• минимизация цены капитала;

• обеспечение эффективного использования капитала.

2. Дивидендная политика:

— определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией.

3. Управление активами:

— определение потребности в активах;

— оптимизация состава активов с позиций их эффективного использования;

— обеспечение ликвидности активов;

— ускорение цикла оборота активов;

— выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

4.Управление текущими издержками:
— CVP-анализ;

— минимизация издержек;

— нормирование затрат;

— оптимизация соотношения постоянных и переменных издержек.

5. Управление денежными потоками (по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности):

— формирование входящих и исходящих потоков денежных средств, их синхронизация по объему и времени;

— эффективное использование остатка временно свободных денежных средств.

1.2. Долгосрочная финансовая политика организации

Долгосрочная финансовая политика организации — это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов для достижения её долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании.

Долгосрочная финансовая политика включает в себя:

— управление финансовым обеспечением организации (принципы его
организации, источники финансирования – собственные, заемные,
привлеченные);

— стоимость капитала предприятия, его структура, дивидендная
политика предприятия;

— долгосрочное финансовое планирование (прогнозирование финансовой устойчивости, бюджетирование).

Источники финансирования представляют собой денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию, выполнению обязательств перед государством, финансированию прочих расходов. Система финансирования включает источники финансирования и организационные формы финансирования.

Классификация источников финансирования:

1) по отношениям собственности выделяют: собственные и заемные источники финансирования;

2) по видам собственников выделяют: государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники;

3) по временным характеристикам выделяют: краткосрочные, долгосрочные и бессрочные источники финансирования.

Организационные формы финансирования:

1) самофинансирование(нераспределеннаяприбыль, амортизационные отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.);

2) акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.);

3) заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций, лизинг и пр.);

4) бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней, целевые инвестиционные программы);

5) особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование).

Первоначальные источник финансирования любого предприятия – уставный (складочный капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Минимальная величина уставного капитала на день регистрации общества определяется в соответствии с законодательством.

Для развития бизнеса недостаточно обладания первоначальным капиталом, внесенным учредителями (акционерами). Предприятию необходимо аккумулировать доступные источники финансовых ресурсов для формирования необходимых инвестиций (долгосрочных и краткосрочных), выполнения всех финансовых обязательств, обеспечения потребностей социального характера и финансирования прочих нужд.

Наиболее существенное влияние на способы мобилизации и использования финансовых ресурсов влияет форма собственности предприятия.

Возможные источники финансирования для общества с ограниченной ответственностью представлены на рис. 1.1.

Наиболее важные задачи финансовой политики – поиск достаточных источников средств, необходимых для удовлетворения потребности в активах, минимизация их цены и оптимизация структуры капитала для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Так как главная задача финансовой политики – максимизировать стоимость компании независимо от того, насколько доходность активов превышает стоимость средств для их приобретения, необходимо, чтобы цена всех используемых факторов производства и в первую очередь капитала была минимизирована.

Стоимость капитала – общая сумма средств, которую необходимо уплатить организации за использование финансовых ресурсов из различных источников, выраженная в процентах к этому объему. Стоимость капитала – ключевой элемент при реализации финансовой политики организации, а так же критерий ее эффективности.

На стоимость капитала компании влияют:

— общее состояние финансовой среды;

— средняя ставка ссудного процента;

— доступность различных источников финансирования;

— уровень концентрации собственного капитала;

— соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;

— степень риска осуществляемых операций;

— отраслевые особенности деятельности предприятия.

Определяют стоимость капитала организации в несколько этапов. На первом этапе идентифицируют основные компоненты, являющиеся источниками формирования капитала фирмы. На втором – рассчитывают цену каждого источника в отдельности. На третьем – определяют средневзвешенную цену капитала на основании удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестирования капитала. На четвертом – разрабатывают мероприятия по оптимизации структуры капитала и формированию его целевой структуры.

Основная сложность заключена в исчислении стоимости единицы капитала, полученного из конкретного источника средств. Для стоимости цены капитала определим механизм расчета цены основных источников капитала и их элементов.

Стоимость капитала, привлеченного за счет «кредитов банка».

Существенный элемент заемного капитала – кредиты банка. Цену этого элемента необходимо рассматривать с учетом налога на прибыль. Проценты за пользование заемными средствами уменьшают налогооблагаемую прибыль, поэтому цена единицы такого источника средств меньше, чем уплачиваемый банку процент:

Cd = Px(l-Ti ), (1.1)

где Cd – стоимость заемного капитала, Р – ставка процента за банковский кредит, Ti – ставка налога на прибыль.

Стоимость источника «кредиторская задолженность».

Стоимость внутренней кредиторской задолженности предприятия, как правило, высчитывают по нулевой ставке, так как она представляет собой бесплатное финансирование его хозяйственной деятельности за счет этого вида заемного капитала. Однако в некоторых случаях предприятие платит за данный источник средств при просроченных сроках по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при задержки выплаты заработной платы.

Стоимость источника «амортизационный фонд».

Один из наиболее доступных фондов, используемых для инвестиций в новые активы, — амортизационный фонд, так как он не затрагивает оттока денежных средств. Амортизационный фонд могут использовать, во-первых, для замены изношенного и устаревшего оборудования и, во-вторых, в оставшейся части для приобретения новых активов или для выплаты дохода владельцам компании.

Рассмотрев поэлементную оценку стоимости капитала, вычислим общую стоимость (цену) капитала.

Для этого необходимо умножить взвешенные значения структуры капитала на величину общей суммы расходов по обслуживанию всех источников капитала:

(1.2)

где WACC — цена капитала, Q — посленалоговая цена i-гo источника средств, Vj — удельный вес i-гo источника средств в общей их сумме.

Политика управления структурой капитала, финансовый рычаг.

Одну из главных задач управления капиталом — максимизацию уровня рентабельности собственного капитал при заданном уровне финансового риска в основном решают путем расчета эффективности использования заемного капитала, измеряемого эффектом финансового рычага.

Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый рычаг — объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Эффект финансового рычага рассчитывают по следующей формуле:

Эфр =(1-n)(ЭР-СП)ЗК/СК, (1.3)

где n – ставка налога на прибыль, ЭР – экономическая рентабельность активов = прибыль до уплаты налогов / актив, СП – средняя процентная ставка по кредиту, ЗК – заемный капитал, СК – собственный капитал.

Коэффициент позволяет установить величину заемных средств, привлеченных предприятием на единицу собственного капитала.

Три основные составляющие формулы расчета эффекта финансового рычага:

1.Налоговый корректор финансового рычага (1-n), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового рычага (ЭР – СП), который характеризует разницу между коэффициентом рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Коэффициент финансового рычага (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого организацией, в расчете на единицу собственного капитала.

Эти составляющие позволяют целенаправленно управлять эффектом финансового рычага в финансовой деятельности организации.

Оптимизация структуры капитала.

Ранее была рассмотрена суть понятия «Средневзвешенная стоимость капитала». Однако точное значение WACC зависит от суммы вновь привлекаемых средств. Если в течение определенного промежутка времени будут привлекать все больший объем капитала, то, начиная с некоторого момента, WACC возрастет. Причина увеличения может быть в следующем. При предоставлении заемных средств кредиторы оценивают степень риска. На практике чем больше кредиторов вынуждено брать предприятие, тем выше будет процент по привлекаемым средствам, которые включают премию за риск.

В результате привлечение новых финансовых средств повысит WACCкомпании.

Для определения оптимального бюджета капиталовложений необходимо выяснить доходность инвестиционных возможностей предприятия. Организации следует принять все независимые проекты с доходностью, превышающей цену капитала, привлекаемого для их финансирования, и отвергнуть все остальные.

1.3. Краткосрочная финансовая политика предприятия

Краткосрочная финансовая политика компании — это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании.

Краткосрочная финансовая политика – основа эффективного текущего и оперативного управления финансами организации.

Краткосрочная финансовая политика включает в себя:

— управление операционными и денежными циклами, текущими
активами, краткосрочными займами; краткосрочное финансовое
планирование;

— управление издержками организации;

— управление денежными средствами и ликвидностью;

— управление производственными запасами.

Операционный цикл компании – это продолжительность времени с момента возникновения обязательств за покупку запасов и поступления денежных средств по дебиторской задолженности от продажи товаров и услуг.

Операционный цикл = IDT +RTD, (1.4)

где IDT — период реализации запасов, RTD — период сбора дебиторской задолженности.

Денежный цикл = операционный цикл — период оплаты кредиторской задолженности. (Денежный цикл = IDT +RTD — PTD, где PTD — кредиторская задолженность).

Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала организации, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

Оборотный капитал важен, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.

Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных (текущих) активов сопровождается изменением краткосрочных (текущих) пассивов, оба эти объекта учета рассматриваются, как правило, совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом, величина которого рассчитывается как разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.

Производственная деятельность сопровождается непрерывным перемещением фондов из одной формы активов в другую. Фонды – это финансовый термин, обозначающий ресурсы, вложенные в активы компании в виде денежных средств, дебиторской задолженности, запасов, а также оборудования или получаемые организацией в виде банковских займов и кредитов. Все управленческие решения вызывают изменения в размерах и схеме фондовых потоков. Это относится и к затраченным фондам (вложениям), и к полученным фондам (источникам). В результате правильных управленческих решений совокупный эффект от этих движений приводит к росту рыночной стоимости компании. При известных обстоятельствах движение фондов вызывает изменение в потоках денежных средств, которые под действием всех решений определяют в долгосрочном периоде финансовую жизнеспособность организации.

Время их полного оборота отражает среднее время вложения средств в запасы и дебиторскую задолженность. В интересах организации – максимально возможное сокращение продолжительности этого оборота.

В современных условиях одним из важнейших направлений финансового менеджмента является обеспечение ликвидности, т. е. поддержание способности организации своевременно оплачивать расходы и долговые обязательства. Если в условиях экономической стабильности акцент делается на росте компании и его прибыльности, то в условиях экономической неопределенности, инфляции, высоких процентных ставок финансовый менеджер должен постоянно заботиться о выживании и поддержании ликвидности.

Ликвидность и движение потоков денежных средств тесно связаны между собой. Важно понимать разницу между потоком денежных средств и движением фондов.

Основными целями планирования движения денежных средств являются:

а) предвидение будущего спроса организации на денежные средства;

б) оценка финансовых последствий этого спроса;

в) определение возможных способов действия и выбор наилучшего для удовлетворения спроса.

Время, затраченное на то, чтобы деньги прошли по счетам оборотного капитала и опять стали деньгами, можно измерить, и оно называется циклом движения потоков денежных средств. В начале цикла предприятие вкладывает деньги в текущие активы, а завершается цикл, когда деньги возвращаются в качестве платы за поставленные товары и услуги. Продолжительность цикла движения потоков денежных средств равна средней продолжительности оборота запасов плюс средний срок задержки платежей за поставленные товары и услуги (дебиторская задолженность) минус средний срок задержки по оплате кредиторской задолженности. Расчет продолжительности цикла движения потоков денежных средств и поиск способов ускорения поступления средств и замедления их оттока является важнейшей задачей управления оборотными средствами.

Цикл движения потоков денежных средств определяется следующим образом:

Цикл движения потоков денежных средств = Средняя продолжительность оборота производственных запасов + Средний срок оплаты дебиторской задолженности — Средний срок оплаты кредиторской задолженности = число дней в плановом периоде

[Средний объем запасов / Себестоимость реализованной продукции + Средняя величина дебиторской задолженности/ Объем продаж — Средняя величина кредиторской задолженности / Себестоимость реализованной продукции].

(1.5)

При этом средний объем запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей равен средней арифметической показателей на начало и на конец планового периода.

Дебиторская задолженность – это неоплаченные счета за поставленную продукцию (счета к получению), а также векселя к получению. Задачами управления дебиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, разработка и своевременный пересмотр условий кредитной политики, повышение эффективности процедуры сбора долгов (инкассационной политики).

Денежные средства и их эквиваленты – наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. Эквиваленты денежных средств – ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других компаний, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти. Выбирая между наличными средствами и ликвидными ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, подобную задаче управления запасами. Есть преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств: снижается риск истощения наличности и своевременно оплачивается задолженность. С другой стороны, издержки хранения временно свободных денежных средств выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном финансировании). Таким образом, необходимо решать вопрос об оптимальном запасе наличных средств.

Краткосрочные пассивы – это обязательства фирмы перед поставщиками, работниками, банками, государством и другими, причем основной удельный вес в них приходится на банковские ссуды и неоплаченные счета предприятий-поставщиков. В условиях рыночной экономики основным источником ссуд являются коммерческие банки. Поэтому обычным становится требование банка об обеспечении предоставленных ссуд товарно-материальными ценностями. Альтернативный вариант получения денежных средств заключается в продаже предприятием части своей дебиторской задолженности финансовому учреждению с предоставлением ему возможности получать деньги по долговому обязательству. Следовательно, одни организации могут решать свои проблемы краткосрочного финансирования путем залога имеющихся у них активов, другие – за счет частичной их продажи.

Чистый оборотный капитал может быть представлен как часть постоянного (собственного и долгосрочного заемного) капитала, направленного на финансирование оборотных средств, можно рассчитать следующим образом:

Чистый оборотный капитал = (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) — Внеоборотные активы. (1.6)

С другой стороны, чистый оборотный капитал может рассматриваться

как часть оборотных средств, не покрываемая краткосрочной кредиторской

задолженностью, отсюда его расчет:

Чистый оборотный капитал = Оборотные активы – Краткосрочные пассивы. (1.7)

Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними достаточного для обеспечения долгосрочной производственной эффективной финансовой деятельности фирмы.

Управление дебиторской задолженностью непосредственно влияет на прибыльность фирмы и определяет кредитную политику, пути ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежной задолженности, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Ключевым моментом в управлении дебиторской задолженностью является определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые оказывают влияние на объем продаж и получение денег.

Для контроля состояния дебиторской задолженности используется ее классификация по срокам возникновения. Выявление покупателей, нарушающих сроки платежа, позволяет облагать процентом просроченные суммы. Сравнение текущих, классифицированных по срокам дебиторских задолженностей с дебиторскими задолженностями прошлых лет и показателями конкурентов позволяет подготовить отчет об убытках по безнадежным долгам, показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности).

Для управления дебиторской задолженностью применяется несколько методов, среди которых, кредитная политика, инкассационная политика и факторинг.

Кредитная политика организации оказывает значительное влияние на уровень дебиторской задолженности. Основой ее является разработка условий кредита – продолжительности периода оплаты выставленных счетов и величины скидки за оплату в срок. Вложение денежных средств в дебиторскую задолженность влечет за собой выбор между прибыльностью и риском. Оптимальный объем инвестиций вычисляется посредством сравнения прибыли, которая будет получена при определенном уровне инвестиций, с затратами на поддержание этого уровня. Увеличение сроков кредита вызывает увеличение объемов продаж и прибыли от реализации продукции, которую следует сравнить с дополнительными затратами, обусловленными замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности. Применение скидки ускорит оплату счетов и тем самым ускорит оборачиваемость дебиторской задолженности, выгоду от которой сравнивают с потерей от скидки.

Факторинг фактически представляет собой продажу права на взыскание дебиторской задолженности. Факторинг — прямая продажа дебиторской задолженности банку или финансовой компании; покупатель берет на себя все кредитные риски и риски по востребованию денежных средств.

Факторинг имеет ряд преимуществ, таких, как быстрое предоставление денежных средств, снижение накладных расходов, так как функция слежения за кредитоспособностью больше не требуется, получение финансовых консультаций, обеспечение возможности получения авансов, особенно необходимых при сезонных операциях и укреплении позиций балансового отчета предприятия.

Недостатки факторинга: высокая стоимость и негативное впечатление, складывающееся у покупателей в результате смены держателя дебиторской задолженности. Факторинговые фирмы также иногда вызывают негативные чувства у покупателей в связи с командными методами сбора денежных средств по просроченным счетам.

В факторинговой операции участвуют три субъекта:

— организатор факторинга – специализированная компания или факторинговый отдел банка;

— организация – поставщик продукции, являющаяся клиентом организатора факторинга;

— организация – покупатель продукции, выступающая заемщиком организации-поставщика.

Для осуществления факторинговых операций создается денежный фонд – фонд оборотных средств факторинга. Организатор факторинга формирует также резервный фонд в размере до 10% от общего оборотного фонда, который используется для покрытия возможных убытков.

1.4. Современные проблемы формирования и использования финансов предприятий

Финансовую политику организации нельзя рассматривать в отрыве от финансовой политики государства – совокупности мероприятий, направленных на аккумулирование финансов в целях решения общенациональных социально-экономических и политических задач. Внешняя, макроэкономическая среда организации всегда сильнее влияет на хозяйственную деятельность, чем внутренняя, микроэкономическая среда. Поэтому от приоритетов государственной финансовой политики, ее обоснованности и реальности в значительной степени зависит финансовая политика организации.

Государственная финансовая политика может создавать более или менее благоприятные условия для хозяйственного процесса.

В доперестроечный период в России финансовая политика организации не могла существенно повлиять на результаты его хозяйственной деятельности. Финансовая самостоятельность хозяйственного субъекта нередко была настолько мала, что основой финансового успеха организации являлись факторы, непосредственно не связанные с его производственной деятельностью.

После перехода к рынку организации обрели значительную автономность и самостоятельность, при всем том деятельность их по-прежнему во многом определяется государственной финансовой политикой и зависит от нее. В этом смысле финансовую политику организации следует рассматривать как динамичную категорию. Она содержательно меняется под влиянием изменений финансовой политики, проводимой федеральными, республиканскими (областными, краевыми) и местными органами государственного управления.

Действуя по существу в новой структуре экономики, российские организации перешли к более широкому использованию рыночных методов регулирования своей деловой активности. Имеющиеся трудности в бюджетной, денежно-кредитной, платежно-расчетной сферах оказывают повсеместное влияние на состояние и организацию финансов предприятий отраслей хозяйства — ведущего звена отечественных финансов. Наиболее важной является проблема недостаточности финансовых ресурсов на высокодоходные вложения, на текущее и перспективное развитие и денежных средств на временные кассовые разрывы и расчеты. Эти проблемы особенно проявляются в отраслях материального производства.
На многих фирмах одним из основных источников формирования оборотных средств выступает не прибыль в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг), не другие собственные и приравненные к ним средства, а кредит — банковский и коммерческий. Так, в силу сложившихся условий функционирования нашей экономики собственные источники воспроизводства на части наших предприятий все более оказываются замещенными заемными. Можно сказать, что наши организации по существу работают в долг и на расчеты по долгам. Проявлением такого положения выступают значительные суммы разворотов по дебиторской и кредиторской задолженности на балансах значительной части организаций производителей.
Организации многих жизненно важных для страны народнохозяйственных комплексов по существу сегодня находятся на постоянном подкредитовании коммерческих банков в прямых и опосредованных формах такого подкредитования.

Остро встала проблема временного лага. При любой задержке поступления средств, независимо от причины задержки, организации терпят скрытые убытки. Полученные же со значительным временным лагом собственные или причитающиеся организации средства уже не могут быть направлены в полном объеме в кругооборот. Они в определенной части все более превращаются в источник погашения кредитных обязательств.
Под влиянием трудностей с оборотными средствами практически все хозяйствующие субъекты сегодня добиваются предоплаты товарных поставок, выполнения работ и оказания услуг, что, с одной стороны, позитивно сказывается на обороте их оборотных средств, а с другой – замедляет оборачиваемость оборотных фондов организаций, оплативших поставку в предварительном порядке. Получается, что своего рода «сальдо» этих одновременно происходящих в экономике процессов все больше тяготеет к знаку «минус», чем к знаку «плюс».

Повседневная практика хозяйствования многих организаций разных отраслей все более подтверждает расширение процесса почти полного замещения собственных источников формирования оборотных средств производителей заемными.

За ресурсной проблемой, занимающей центральное место в широком спектре проблем организации финансов предприятий, было бы неправомерным видеть лишь лежащий на поверхности вопрос о привлечении финансовых ресурсов для обеспечения финансово-хозяйственной деятельности. Оборот финансовых ресурсов, их мобилизация как часть такого оборота – это и вопрос о направлениях расходования, о вложениях, которые связаны с общими экономическими и специфическими финансово-кредитными условиями текущего этапа переходного периода.

2. АНАЛИЗ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ТРАЯН»

2.1. Общая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Траян» (ООО «Траян») было создано в 1996 году. Общество было создано двумя учредителями. И действовало на основании учредительного договора. В 2007г. общество было реорганизовано. Из его состава вышел один участник. И все права и обязанности перешли единственному участнику общества Рахманкулову Рафаэлю Равиловичу.

Изначально фирма занималась только строительно-монтажными работами, а именно ремонт зданий и сооружений. Расширение же видов работ произошло в 2001 г., тогда же и было открыто еще одно Общество с ограниченной ответственностью «Траян» с другим юридическим адресом. А уже в 2002 году была получена и новая лицензия с более широким списком выполняемых работ, в числе которых:

— строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности

— общестроительные работы

— каменные работы

— монтаж легких ограждающих конструкций

— кровельные работы

— отделочные работы

— устройство полов

— монтаж стальных конструкций.

В настоящий момент по организационно-правовой форме ООО «Траян» является обществом с ограниченной ответственностью, образованным одним участником. Общество создано в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и осуществляет свою деятельность на основе самофинансирования и самоокупаемости, в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество создано как юридическое лицо с момента его государственной регистрации в порядке, установленном действующим законодательством.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своего участника. Участник общества не отвечает по его обязательствам и несет риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенного им вклада.

Имущество Общества составляют основные капиталы и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в балансе Общества.

Источником формирования имущества Общества являются:

— вклады и взносы участника;

— доходы от выполняемых работ, услуг общества;

— произведенная обществом продукция;

— кредиты банков;

— привлеченные средства обществ, учреждений, организаций и граждан, добровольные пожертвования;

— иные поступления, не противоречащие законодательству.

Уставный капитал сформирован полностью на момент государственной регистрации. Сто процентов уставного капитала принадлежит его единственному участнику.

Офис рассматриваемой организации расположен в г. Уфе, по адресу: ул. Бабушкина, д.23. Географической сферой деятельности общества является г. Уфа, а так же Республика Башкортостан, близлежащие районы к столице Республики.

Общество имеет целью деятельности: удовлетворение потребностей населения Российской Федерации и Республики Башкортостан в товарах народного потребления, а так же получение прибыли участником общества от хозяйственной деятельности общества.

Виды деятельности общества:

— Производство общестроительных работ и прочих строительных работ.

— Производство изделий из бетона для использования в строительстве.

— Производство керамических плиток и плит.

— Резка, обработка и отделка камня.

— Оптовая торговля строительными материалами и др.

Общество так же вправе заниматься отдельными видами деятельности общество, перечень которых определяется Федеральным Законом «О лицензировании отдельных видов деятельности».

Прибыль Общества определяется в соответствии с действующим законодательством. Прибыль, остающаяся у Общества после уплаты налогов и других обязательных платежей (чистая прибыль) поступает в полное распоряжение Общества и используется по решению участника для формирования различных фондов.

Изменения, как уже было сказано, имели место в истории развития организации. Они касались организационной структуры и были описаны выше. Что же касается изменений в производственной структуре организации, то здесь можно отметить следующее. В данный момент идет активное освоение нового, для данного предприятия, вида деятельности, такого как производство тротуарной плитки.

Предприятие достаточно стабильно, успешно. Объем производимых работ с каждым годом растет. Причем, наблюдается качественный рост: усложняются виды производимых работ, появляются все более серьезные заказчики, а соответственно и более серьезные и сложные объекты. Что, несомненно, говорит о росте фирмы как относительно производственной мощи, так и о росте и значимости в глазах общественности. Ведь, если такие крупные предприятия нашей Республики, как «Башкирнефтепродукт», «Баштрансгаз», «Салаватнефтеоргсинтез» доверяют строительство своих объектов данной организации, то это, безусловно, свидетельствует о престиже строительной фирмы, как на рынке города, так и по всей Республике.

Занимается данная фирма в основном генподрядами, т.е. берет на себя большую ответственность за строительство и ищет субподрядчиков для выполнения различных видов работ. Конечно, иногда выступает и в качестве субподрядчика. Но только в исключительных случаях.

Данная строительная организация имеет давние и прочные связи с различными производственно – техническими предприятиями Республики.

Такими как, «Сталепромышленная компания», «СпецГазТрансСтрой», «СпецГазТехСнаб», «Восток Сервис» и многими другими.

Следует отметить, что на все заявленные виды деятельности имеется лицензия, а на произведенную собственными силами продукцию сертификаты. Что, безусловно, является одним из ключевых факторов успехов в высококонкурентной рыночной среде.

В настоящий момент основными целями организации являются укрепление своих позиций на рынке строительных работ и освоение своей ниши на рынке продажи строительных материалов.

2.2. Анализ организации управления

Структура управления организацией ООО «Траян» является линейно-функциональной. Данная система управления вполне соответствует решению стоящих перед организацией задач.

Главный бухгалтер

Главный инженер

Начальник участка

Инженер – сметчик

Офис-менеджер

Мастера

Производственный цех

Столярный цех

Рабочие – строители

Рис. 2.1. Структура управления организацией ООО «Траян».

Переход к функциональной структуре управления произошел совсем недавно. Что было связано с расширением деятельности организации. Как уже было сказано, предприятие открыло собственное производство. Поэтому и разделение на функциональные отделы стало просто необходимым для лучшей организации производственного процесса, а так же для организации сбыта произведенной продукции. В связи с этим появились такие структурные единицы как зам. директора по производству и отдел продаж, состоящий из менеджеров по продажам, которых курирует зам. директора.

Общая численность аппарата управления составляет 4 человека: директор, заместитель директора по финансовым вопросам, заместитель директора по коммерческим вопросам (он же руководитель отдела продаж) и заместитель директора по производству. Специалисты, представленные главным инженером, начальником участка, инженером-сметчиком и главным бухгалтером насчитывают в своем составе 4 человека. Офисные работники – это офис-менеджер, находящийся непосредственно в офисе и офис-менеджер производственной базы. Отдел продаж представлен менеджерами по продажам в количестве 3 человек. Число рабочих занятых непосредственно в производстве пластиковых конструкций, производстве тротуарной плитки, а так же задействованных в основной деятельности – строительстве постоянно меняется в зависимости от объема тех или иных видов работ и в среднем составляет 20 человек.

Все крупные решения, относительно строительства и производства, принимаются директором организации. Если же говорить о текущих вопросах, а так же о сборе информации для принятия того или иного решения, то здесь ответственность ложится на заместителей и специалистов. Все что касается изготовления и установки пластиковых конструкций находится в ведении начальника участка, вопросы относительно организации производства решает заместитель директора по производству под непосредственным контролем заместителя директора по коммерческим вопросам. К ведению заместителя директора по коммерческим вопросам относится так же отдел продаж, который в настоящее время находится на стадии формирования, т.е. идет процесс набора сотрудников на должность менеджера по продажам. Главный инженер и начальник участка занимаются решением вопросов и подготовкой информации, касающихся строительства. Причем, начальник участка занимается в основном сбором информации. Так же в его ведении находится изготовление и установка пластиковых конструкций. Заместителем директора по финансовым вопросам решаются вопросы, связанные с формированием финансов предприятия. Это все что касается оформления кредитов, лизинга, а так же факторинга. К ведению бухгалтерии относится проведение бухгалтерских операций и сдача отчетов в различные инстанции.

Функция планирования осуществляется непосредственно директором предприятия, а так же отчасти заместителем директора по коммерческим вопросам. На заместителя директора по коммерческим вопросам в наибольшей мере возложена так же функция организации, которая в пределах компетенции каждого из сотрудников осуществляется так же остальными звеньями аппарата управления и специалистами (начальник участка, главный инженер). Функция мотивации осуществляется так же непосредственно директором, если это касается аппарата управления или же бухгалтерии, а так же заместителем директора по коммерческим вопросам, если это касается отдела продаж. Функция контроля осуществляется директором, а так же специалистами и остальными звеньями аппарата управления. На каждом из них в пределах его компетенции.

Анализируя структуру управления, можно сделать вывод о том, что данная структура работает достаточно слаженно, излишних звеньев нет. Целесообразно добавить такую структурную единицу руководителя отдела продаж, чтобы разгрузить заместителя директора по коммерческим вопросам вопросами, потому что вопросами побора кадров занимается он же, если только это не касается отбора таких вакансий как мастер, прораб, начальник ПТО и другие рабочие специальности.

Большинство управленческих решений принимаются непосредственно директором. Сбором и, по преимуществу, обработкой информации занимаются все остальные управленческие звенья. А так же офисные работники, представленные в данном случае офис-менеджером. По вопросам, касающимся непосредственно строительства, решения принимаются коллективно с участием главного инженера и начальника участка. Вопросы производства – аналогичным образом, при участии заместителя директора по коммерческим вопросам и заместителя по производству.

Принятие управленческих решений не может обойтись без использования информационных технологий. Которые в данном случае применяются как в процессе сбора информации, так и при принятии решений (при подготовке строительных смет и расчета стоимости пластиковых конструкций используются специальные программы).

Все используемые в управлении данной организацией документы можно условно разделить на три группы. Это – способствующие принятию решений, то есть используемые на, так называемом подготовительном этапе (при осуществлении функции планирования); участвующие непосредственно в осуществлении принятого решения (основные документы) и документы (функция организации), необходимые на заключительном, завершающем этапе, для осуществления функции контроля. К первой группе относятся различные коммерческие предложения, прайсы, проекты. Ко второй – проекты договоров, договора, сметы. К третьей – акты выполненных работ, процентовки, счета, счет-фактуры.

2.3. Управленческий анализ деятельности организации

Относительно рассматриваемой нами организации ООО «Траян» целесообразно провести анализ производства и реализации продукции (работ, услуг): изучение динамики объемных показателей производства и реализации, анализ выполнения плана производства и реализации продукции, анализ ассортимента, оценка ритмичности производства и реализации продукции; анализ состава и динамики численности работников организации: анализ обеспеченности объекта исследования трудовыми ресурсами; анализ движения трудовых ресурсов; анализ производительности труда и трудоемкости продукции; анализ использования основных фондов: оценка наличия, состава и структуры основных фондов; анализ движения основных фондов; анализ эффективности использования основных фондов; анализ себестоимости: анализ затрат на производство и реализацию продукции по калькуляционным статьям и экономическим элементам; анализ затрат на один рубль продукции.

Таблица 2.1

Динамика производства работ в сопоставимых ценах ООО «Траян» (2004-2006гг)

Год	Объем производства продукции, млн. руб.	Темпы изменения, %
базисные	цепные
2004 2005 2006	18,7 20,6 26,9	110,2 143,8	110,2 130,6
Среднегодовой темп изменения (Т) =120 Среднегодовой темп прироста (Тпр ) = 20

В таблице приведен анализ лишь по производству работ. Это объясняется тем, что организация до настоящего периода занималась только строительством и выделить в ее деятельности отдельно производство и реализацию не представляется возможным. Из таблицы 2.1 видно, что объем производимых организацией работ растет с каждым годом. И, что примечательно, темпы роста с каждым годом возрастают.

Таблица 2.2

Анализ выполнения плана производства работ ООО «Траян» за 2006г.

Наименование продукции	Объем производства (реализации) продукции, тыс. руб.
План	Факт	Абс. откл., +,-	В % к плану
П	Ф	Ф-П	(Ф/П)*100
А Б В Г Д Е	500 2000 5000 5000 10 000 3000	928,7 3389,8 9088,7 1496,7 8206,2 3694,2	+428,7 +1389,8 +4088,7 -3503,3 -1793,8 +649,2	185,7 169,5 181,8 29,9 82,1 123,1
Итого	25 500	26 943	1365	105,4

А – изготовление и установка пластиковых конструкций

Б – работы по благоустройству территории

В – текущий ремонт зданий

Г – капитальный ремонт зданий

Д – строительство зданий

Е – реконструкция зданий

Данные таблицы 2.2. позволяют сделать следующие выводы. В целом план производства выполнен и даже перевыполнен на 5,4 %, но стоит отметить следующие особенности, выявленные в процессе анализа. Выполнение плана идет далеко не по всем видам производимых работ. Так, наибольший процент невыполнения наблюдается по капитальному ремонту зданий (всего 29,9 %) и недовыполнение плана на 17,9 % по строительству зданий. По остальным же видам работ видно перевыполнение плана. Особенно заметно это по текущему ремонту зданий (181,8 %) и изготовлению и установке пластиковых конструкций (185,7 %). Объясняется это тем, что организация планировала увеличить объем производства по более значительным видам деятельности (капитальный ремонт и строительство зданий), и не прогнозировала такой большой спрос на производство более мелких видов работ (изготовление и установка пластиковых конструкций).

Таблица 2.3

Анализ структуры ассортимента ООО «Траян» методом АВС-анализа за 2006г.

Данные для проведения ABC- анализа
Номер товара / услуги	Объем реализации, тыс. руб.	Доля, %	Порядковый номер ранга товара
А	928,7	3,5	6
Б	3389,8	12,6	4
В	9088,7	33,8	1
Г	1496,7	5,7	5
Д	8206,2	30,6	2
Е	3694,2	13,8	3
Итого	26 943	100
Результаты ABC- анализа
Ранг товара	Доля, %	Наименование товара	Куммулятивная (суммарная) доля, %	Группа
1	33,8	В	33,8	Группа А
2	30,6	Д	64,4
3	13,8	Е	78,2	Группа В
4	12,6	Б	90,8
5	5,7	Г	96,5	Группа С
6	3,5	А	100

А – изготовление и установка пластиковых конструкций

Б – работы по благоустройству территории

В – текущий ремонт зданий

Г – капитальный ремонт зданий

Д – строительство зданий

Е – реконструкция зданий

Методом АВС-анализа, из таблицы 2.3, выявлено, что наибольший удельный вес, в ассортименте произведенных за последний год организацией работ, занимают текущий ремонт и строительство зданий (группа А), следующими идут реконструкция зданий и работы по благоустройству территории (группа В), самую же незначительную часть занимают капитальный ремонт зданий и изготовление и установка пластиковых конструкций (группа С).

Таблица 2.4

Анализ ритмичности работы ООО «Траян» в течение 2006г.

Показатели	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	Итого за год	Сред. кв. объем
Сумма	Уд. вес	Сумма	Уд. вес	Сумма	Уд. вес	Сумма	Уд. вес
Объем реализации работ, тыс. руб.	314,6	1,2	2797,5	10,4	2226,7	8,2	21604,7	80,2	26 943	6735,7

Таблица 2.5

Анализ сезонности продукции ООО «Траян» за 2006г.

Месяц	Объем реализации, тыс. руб.	Коэффициент сезонности
Январь Февраль Март	28,9 285,7	0,01 0,12
Итого за I квартал	314,6	0,13
Апрель Май Июнь	305 2492,5	0,13 1,1
Итого за II квартал	2797,5	1,23
Июль Август Сентябрь	135,4 2044 47,3	0,06 0,9 0,02
Итого за III квартал	2226,7	0,98
Октябрь Ноябрь Декабрь	120 9814,3 11670,4	0,05 4,4 5,2
Итого за IV квартал	21604,7	9,65
Итого за год	26943,5	11,99

Среднемесячный объем реализации = 2 245,3

По данным таблиц 2.4 и 2.5 можно сделать выводы о ритмичности и сезонности работы организации. Наибольший объем работ приходится на IV квартал года, в частности на ноябрь и декабрь месяцы. Это связано с тем, что оплата произведенных работ в строительстве во многих случаях производится после сдачи объекта в эксплуатацию, что приводит к искажению некоторых данных. Фактически же наибольший объем работ приходится на II, III кварталы.

Таблица 2.6

Состав трудовых ресурсов ООО «Траян»

Наименование показателя

2005

год

2006

год

Изменение, тыс. руб.

Темп изменения, %

Весь персонал

в том числе:

Промышленно-производственный персонал

из них:

рабочие

служащие

Непромышленный персонал

128

118

113

133

200

Из таблицы 2.6 видно, что наибольший удельный вес занимает промышленно – производственный персонал, что не удивительно для строительной организации. Видно так же и достаточно значительный темп роста численности персонала, что так же не удивительно, так как напрямую связано с темпом роста производимых работ.

Таблица 2.7

Анализ текучести промышленно-производственного персонала

ООО «Траян» за 2005-2006гг.

Наименование показателя	2005год	2006 год	Изменение
1	2	3	4
Среднесписочная численность персонала, чел.	22	26	+4
Количество принятого на работу персонала, чел.	2	6	+2
Количество уволенного с работы персонала, чел.	2	+2

Продолжение таблицы 2.7

1	2	3	4
Количество уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины, чел.	2	+2
Количество работников, проработавших весь год чел.	20	20
Коэффициент оборота по приему	0,09	0,2	+0,11
Коэффициент оборота по выбытию	0,08	+0,08
Коэффициент текучести кадров	0,08	+0,08
Коэффициент постоянства персонала	0,9	0,8	-0,1
Коэффициент замещения	2	5,9	+3,9

Анализ текучести кадров (таблица 2.7) показывает, что текучесть минимальная. За весь рабочий год уволившихся лишь 2 человека, так же как и принятых. Причем, это офисные работники. Что свидетельствует о достаточно стабильной работе организации.

Таблица 2.8

Анализ эффективности использования трудовых ресурсов ООО «Траян» за 2005-2006гг.

Показатели	2005 год	2006 год	Изменение, тыс. руб.	Темп изменения,%
Объем реализации продукции (без НДС), тыс. руб.	20568,2	26943,5	+6375,3	131
Среднесписочная численность работников, чел.	25	23	+7	128
Среднегодовая выработка продукции на одного работающего, тыс. руб.	822,7	1171,4	+348,7	142,4
Среднегодовая заработная плата одного работающего, тыс. руб.	78	102	+24	130,8

Анализ использования трудовых ресурсов (таблица 2.8) показывает достаточную эффективность их использования. Примечательно, что темп изменения производительности (142,2 %) выше, чем темп изменения объема реализации (131 %) и численности (128 %). Это говорит о том, что работники стали работать более продуктивно. Заметен так же и рост заработной платы, которая выросла всего на 30,8 %.

Таблица 2.9

Анализ динамики затрат на 1 рубль реализованной продукции ООО «Траян» за 2005-2006гг.

Показатели	2005 год	2006 год	Изменение, тыс. руб.	Темп изменения, %
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.	16652	37495	+20843	225,2
Затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг) тыс. руб.	15991	37471	+21480	234,3
Затраты на 1 рубль реализованной продукции (работ, услуг), коп.	96	100	+4	104,2

Таблица 2.10

Наличие, движение и структура основных фондов ООО «Траян» за 2006г.

Группа основных средств	Наличие на начало года	Поступило за год	Выбыло за год	Наличие на конец года
Тыс. руб.	Удел.вес, %	Тыс. руб.	Удел.вес, %	Тыс. руб.	Удел.вес, %	Тыс. руб.	Удел.вес, %
Фнач.	Фпост.	Фвыб.	Фкон.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Промышленно-производственные основные фонды	6	100	145	100	18	100	133	100
Непроизводственные основные фонды

Продолжение таблицы 2.10

Всего основных фондов

в том числе:

активная часть

100

145

100

133

100

Из таблицы 2.10 видно, что основные фонды организации представлены исключительно промышленно-производственной группой. Заметен их значительный рост с 6 тыс. руб. до 133 тыс. руб. Что объясняется активным развитием организации.

Таблица 2.11

Анализ движения основных фондов ООО «Траян»

Показатель	Величина показателя, тыс. руб.
Коэффициент поступления основных средств	1,09
Коэффициент выбытия основных фондов	3
Коэффициент прироста основных фондов	0,95

Коэффициент выбытия основных фондов достаточно высок. Это означает, что основные фонды достаточно быстро обновляются, что вполне соответствует развитию НТП. Коэффициент поступления показывает, что поступившие основные средства занимают большую долю (1,09) в основных средствах на конец года, чем основные средства на начало года. Коэффициент прироста основных средств отражает относительное увеличение стоимости основных средств за счет их обновления.

Анализ эффективности использования основных фондов (табл. 2.12) показывает, что основные фонды организации используются достаточно эффективно. Хотя и наблюдается некоторое отставание от плановых показателей.

Таблица 2.12

Анализ эффективности использования основных фондов ООО «Траян» за 2006г.

Показатель	План	Факт	Отклонение, +/-
Объем производства и реализации продукции, тыс. руб.	25 500	26 943	+1443
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	20	18	-2
Среднегодовая стоимость, тыс. руб.: основных производственных фондов активной части	50	69,5	+19,5
Фондоотдача, руб. основных производственных фондов активной части	510	387,7	-122,3
Фондоемкость, руб.	0,0019	0,0025	+0,006
Фондорентабельность, %	40	26	-14

2.4 Финансовый анализ деятельности организации

В данном разделе будет проведен финансовый анализ по таким направлениям, как оценка общего финансового состояния организации, анализ финансовых результатов и анализ деловой активности и эффективности.

Таблица 2.13

Сравнительный аналитический баланс ООО «Траян» за 2006г.

Наименование статей	Величина статьи, тыс. руб.	Темп изменения, %	В % к валюте баланса
Н.г.	К.г.	Изм.	Н.г.	К.г.	Изм.
1	2	3	4	5	6	7	8
АКТИВЫ
Оборотные активы, в т.ч.	3663	9766	6103	266,6	99,8	98,7	-1,1
Денежные средства	44	30	-14	68,2	1,2	0,3	-0,9

Продолжение таблицы 2.13

1	2	3	4	5	6	7	8
Дебиторская задолженность	3117	4373	1256	140,3	85,0	44,2	-40,8
Товарно-материальные запасы	7	5315	5308	75928,6	0,2	53,7	53,5
НДС	495	48	-447	9,7	13,5	0,5	-13,0
Внеоборотные активы, в т.ч.	6	133	127	2216,7	0,2	1,3	1,2
Основные средства	6	133	127	2216,7	0,2	1,3	1,2
БАЛАНС	3669	9899	6230	269,8	100	100	—
ПАССИВЫ
Краткосрочные обязательства, в т.ч.	3688	9864	6176	267,5	100,5	99,6	-0,9
Кредиторская задолженность	3688	9864	6176	267,5	100,5	99,6	-0,9
Краткосрочные займы и кредиты	—	—	—	—	—	—	—
Долгосрочные обязательства	—	—	—	—	—	—	—
Собственный капитал, в т.ч.	-19	35	—	—	-0,5	0,4	0,9
Уставный капитал	10	10	0,3	0,1	-0,2
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(29)	25	54	-86,2	-0,8	0,3	1,1
БАЛАНС	3669	9899	6230	269,8	100	100	—
Величина собственных оборотных средств	25	-98	-123	-392	0,7	-1	-1,7
Чистые активы	-514	-13	501	2,5	-14	-0,1	13,9

Таблица 2.14

Состав и динамика прибыли ООО «Траян» за 2006г. (тыс. руб.)

Показатель	Предшествующий год	Отчетный год	Отклонение, +/-	Темп изменения, %
1	2	3	4	5
Выручка от продаж	16652	37495	+14843	189,1
Себестоимость продаж	15991	37471	+21480	234,3
Валовая прибыль	661	24	-637	3,6

Продолжение таблицы 2.14

1	2	3	4	5
Коммерческие расходы	—	—	—	—
Управленческие расходы	486	—	-486	—
Прибыль (убыток) от продаж	175	24	-151	13,7
Прибыль до уплаты налогов	168	24	-144	14,3
Налог на прибыль	41	6	-8	14,6
Чистая прибыль	127	18	-109	14,2
Удельный вес чистой прибыли в прибыли до уплаты налогов	75,6	75	-0,6	99,2

По данным аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках, которые приведены в таблицах 2.13 и 2.14, можно сделать следующие выводы. Сумма всех хозяйственных средств, находящихся на балансе рассматриваемой нами организации составляет 9 899 тыс. руб. – в отчетном году, и 3669 тыс. руб. – в прошлом году. Видно значительное увеличение данного показателя на 269,8 %, что в сумме составило 6 230 тыс. руб. Произошел такой огромный скачок за счет увеличения товарно-материальных запасов, которые в свою очередь возросли на в 760 раз, что в сумме составило 5 308 тыс. руб. В прошлом году ст. Запасы составляли лишь расходы будущих периодов, в отчетном же ситуация коренным образом изменилась, и ст. Запасы стала состоять из сырья и материалов. Вышеперечисленные факторы, безусловно, характеризуют финансовое состояние организации не с лучшей стороны. А в сочетании с увеличением на аналогичную сумму запасов и кредиторской задолженности может считаться критической. То есть на данный момент организация располагает излишними запасами и огромными долгами перед поставщиками.

Что же касается основных средств, то здесь они тоже возросли в 22 раза, что в сумме составило 127 тыс. руб. их доля в общей сумме активов на начало года составила 0,2 %, на конец года 2,7 %, т.е. произошло изменение на 2,5 %.

Пожалуй, самая катастрофическая ситуация наблюдается с собственными оборотными средствами организации. На начало года данный показатель имел значение 25, а на конец –98, т.е. произошло возрастание этого показателя со знаком минус. Данный факт еще раз подтверждает критическое финансовое состояние организации.

Положительным является то, что у организации отсутствуют долгосрочные обязательства, зато много краткосрочных. Преимущественно они представлены задолженностью перед поставщиками, и на начало отчетного года – перед прочими кредиторами. Наблюдается возрастание задолженности перед персоналом.

Наиболее «больными» статьями баланса являются: ст. Кредиторская задолженность (возросла на 6176 тыс. руб.) и ст. Запасы (возросли на 5308 тыс. руб.).

Если говорить об анализе отчета о прибылях и убытках, то стоит отметить следующее. Наблюдается рост выручки на 89,1 %, что в сумме составило 14 843 тыс. руб. примечательным является тот факт, что соответственно растет и себестоимость продаж растет даже больше чем выручка. В связи с этим чистая прибыль наоборот уменьшается (на 109 тыс. руб.). Данный факт тоже играет отрицательную роль.

Дебиторская, так же как и кредиторская задолженность имеется лишь краткосрочная. Причем дебиторская задолженность, равно как и кредиторская, растет, но заметно медленнее, чем кредиторская. Так, дебиторская задолженность выросла на 40,3 %, в то время как кредиторская на 167,5 %.

Наибольшим изменениям в течение отчетного года подверглись следующие статьи баланса: Запасы, Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) и Кредиторская задолженность.

Таблица 2.15

Анализ движения денежных потоков ООО «Траян» за 2006г.

Показатели	Приток	Отток
1	2	3
1. Денежный поток от основной деятельности
Чистая прибыль	18
Амортизация основных средств	18,7
Изменения в текущих активах:
— товарно-материальных запасах	-5 108
— дебиторской задолженности	-1 068
Изменения в текущих пассивах:
— кредиторской задолженности	6 176
Чистый денежный поток от основной деятельности	77
2. Денежный поток от инвестиционной деятельности
Приобретение основных средств	-145
Продажа (выбытие) основных средств
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-145
3. Денежный поток от финансовой деятельности
Изменения в собственных финансовых ресурсах:
— накопленной прибыли/непокрытом убытке	54
Чистый денежный поток от финансовой деятельности	54
Совокупный чистый денежный поток	-14

Основная часть денежных средств организации получена от основной деятельности (по данным таблицы 2.15), в большей части за счет образования кредиторской задолженности, в частности в большей степени задолженности перед поставщиками. Оттоки же денежных средств наблюдаются по инвестиционной деятельности, в частности по приобретению основных средств (145 тыс. руб.), от возрастания суммы товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности. Денежный потоки от финансовой деятельности хоть и идут со знаком «+», все же не оказывают значительного влияния на изменение суммы совокупного денежного потока. Как видно из таблицы 2.15 у организации сложился дефицит денежных средств в сумме 14 тыс. руб.Поэтому одним из главных направлений формирования финансовой политики является поиск наиболее эффективного источника финансирования. Под эффективностью в данном случае понимается поиск наиболее «дешевого» варианта финансирования.

Таблица 2.16

Изменения в составе имущества ООО «Траян» за 2006г.

Актив баланса

Абсолютная сумма, тыс. руб.

Изменения

Удельный вес, %

на н.г.

на к. г.

тыс. руб.

на н.г.

на к. г.

Стоимость всего имущества (всех активов) в том числе:

— недвижимое имущество (основные средства)

— оборотный капитал

из них:

— производственные запасы

— денежные средства

— средства в расчетах

— НДС

3669

3663

3117

495

9899

133

9766

5315

4373

+6230

+127

+6103

+5308

-14

+1256

-447

269,8

2216,7

266,6

75928,6

68,2

140,3

9,7

—

0,2

99,8

0,2

1,1

85,0

13,5

—

1,3

98,7

53,7

0,3

44,2

0,5

По данным таблиц 2.16 и 2.17 делаем выводы об изменениях в составе и источниках имущества. Наибольшим изменениям подверглись основные средства. Их сумма увеличилась на 127 тыс. руб., соответственно увеличился и их удельный вес в стоимости всего имущества на 1,1 %. Наблюдается увеличение суммы оборотного капитала на 6 103 тыс. руб., что произошло за счет увеличения производственных запасов. Всего сумма источников имущества возросла на 6 230 тыс. руб., что, преимущественно, произошло за счет увеличения суммы заемного капитала, а именно – кредиторской задолженности на сумму 6 176 тыс. руб. заметен так же рост собственного капитала на 54 тыс. руб., что позволило покрыть имеющийся в прошлом году убыток на сумму 19 тыс. руб., и обеспечить прибыль в отчетном году на сумму 35 тыс. руб.

Таблица 2.17

Изменения в источниках имущества ООО «Траян» за 2006г.

Пассивы

Абсолютная сумма, млн. руб.

Изменения

Удельный вес, %

на начало года

на конец года

Тыс. руб.

на начало года

на конец года

Всего источников имущества (весь капитал) в том числе:

— Собственный капитал

— Заемный капитал из них:

— кредиторская задолженность

3669

-19

3688

9899

9864

+6230

+54

+6176

267,2

-184,2

267,5

100

-0,5

100,5

100

0,4

99,6

Таблица 2.18

Оценка структуры баланса ООО «Траян» за 2006г.

Показатель

На начало года

На конец года

Норма коэффициента

Коэффициент общей ликвидности

Коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,01

0,5

0,003

1-2

0,7-0,8

0,2-0,25

Данные таблиц 2.18 и 2.19 указывают на критическое состояние организации. Из всех коэффициентов ликвидности только коэффициент общей ликвидности находится в пределах нормы. Значение таких коэффициентов как срочной и абсолютной ликвидности на конец периода недотягивают до нормы коэффициента. Все это говорит о низкой платежеспособности организации.

Таблица 2.19

Показатели ликвидности баланса ООО «Траян» за 2006г.

Показатели

На начало года

На конец года

Изменения

В абсолютной сумме

Темп роста, %

Общая ликвидность Срочный коэффициент ликвидности.

Абсолютный коэффициент ликвидности

0,01

0,5

0,003

—

-0,5

-0,007

—

Таблица 2.20

Показатели оборачиваемости средств ООО «Траян» за 2005-2006гг.

Показатели

Абсолютная сумма, млн. руб.

Коэффициенты оборачиваемости

Срок оборачиваемости, дни

2005 год

2006 год

Изм.

2005 год

2006 год

Изм.

2005 год

2006 год

Изм.

Объем реализации без НДС и акцизов

Все активы

Текущие активы

Запасы и затраты

Задолженность покупателей

Собственный капитал

16652

3663

3116

-19

37495

9899

9766

5315

4373

+20843

+6236

+6103

+5308

+1257

5,5

5,6

14,1

2343

2,5

3,8

1041

-3

-3,1

-8,1

-8,2

1302

0,2

146

0,4

0,2

Из анализа оборачиваемости (таблица 2.20) делаем выводы об эффективности коммерческой деятельности организации. Здесь можно отметить следующее. По сравнению с предыдущим периодом произошло увеличение периода оборачиваемости всех видов ресурсов. Что свидетельствует о снижении деловой активности организации. В сочетании с аналогичным наблюдающимся снижением оборачиваемости в разах, это еще раз подтверждает необходимость уделить особое внимание проведению финансовой политики организации.

Таблица 2.21

Показатели рентабельности ООО «Траян» за 2005-2006гг. (%)

Показатель

2005 г.

2006 г.

Рентабельность реализации

Рентабельность активов

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность заемного капитала

0,8

1,9

1,3

1,9

0,05

0,3

4,3

0,3

По данным таблицы 2.21 «Показатели рентабельности ООО «Траян» делаем выводы о результативности деятельности организации. Рентабельность продаж в отчетном периоде снизилась по сравнению с прошлым на 0,75 %, и не может назваться даже низкорентабельной, так как при значении этого показателя 1-5 % организация считается низкорентабельной. Рентабельность организации «Траян» равна лишь 0,05 %. Рентабельность активов равна лишь 0,3 % (по сравнению с прошлым годом снизилась на 1,6 %), так же как и рентабельность заемного капитала. Рентабельность же собственного капитала 4,3 % (по сравнению с прошлым годом повышение на 3%).

2.4. Маркетинговый анализ деятельности организации

Маркетинговый анализ целесообразно начать с анализа внешней среды организации. Внешняя среда организаций, осуществляющих данного вида деятельность характеризуется с одной стороны стабильностью, с другой – наоборот, изменчивостью. Стабильность относится такой отдаленной внешней среде как политика государства, особенно, что касается законодательства. Если же говорить о взаимоотношениях с органами власти, то они оказывают наиболее сильное влияние на деятельность строительных организаций вообще, и относительно рассматриваемой нами организации в частности. Выражается это в том, что без разрешения соответствующих органов власти в пределах города, да и по Республике в целом, нельзя и камень сдвинуть с места.

Здесь наиболее важным является наличие деловых связей, либо хотя бы отсутствие отрицательной истории во взаимоотношениях с органами власти.

Отчасти такое положение дел в данной сфере и объясняет неустойчивость внешней среды (или изменчивость). Если сегодня ты благополучно развивающаяся фирма, которая располагает нужными знакомствами, то все дороги открыты. Если же вдруг случится смена власти – ты можешь оказаться не удел, и получение объекта для строительства становится крайне затруднительным.

Так же нестабильность внешней среды относится и к предприятиям – партнерам. Особенно к предприятиям, поставляющим основные материалы.

Таблица 2.21

Политика ( policy )	P	Экономика ( economy )	E
— программа поддержки малого предпринимательства — подготовка к празднованию Дня вхождения Башкирии в состав России — государственное регулирование строительного рынка региона и страны	— снижение ставки рефинансирования — рост темпов инфляции — рост доходов населения — рост цен на сырье и строительные материалы
Социум (society)	S	Технология (technology)	T
— влияние СМИ — демографический рост	— новые технологии в производстве строительных работ — появление новых высокотехнологичных строительных материалов

PEST-анализ внешней среды организации ООО «Траян»

Таблица 2.22

Обследование функции маркетинга ООО «Траян»

Факторы

Успех

Неудачи

Реакция на рыночный спрос

Применяемые концепции и стратегии

Политика цен, конкурентоспособность цен

Наличие «Классификатора по продукту – 1/2»

Рекламная деятельность

Степень известности, работа с общественностью

Каналы распределения

Сбыт и техники продаж

Работа с клиентами

—

По данным таблицы 2.22 видно, что функция маркетинга недостаточно выделена. Это связано с тем, что нет четко выявленного структурного звена, занимающегося маркетинговой политикой. Хотя, следует отметить, что в настоящий момент как раз идет активное формирование маркетинговой политик организации. Что связано, прежде всего, с освоением нового вида деятельности – производства тротуарной плитки. Маркетинговая политика идет по таким направлениям как, изучение рынка конкурентов, изучение спроса на продукцию. В результате чего выявляются слабые места конкурентов, соответственно которым усиливаются позиции нашего продукта на рынке.

Таблица 2.23

Анализ производственного потенциала

Факторы производственного потенциала	Характеристика
1	2
Широта и полнота ассортимента	Широта и полнота ассортимента удовлетворяет потребностям рынка и стратегии развития предприятия

Продолжение таблицы 2.23

1	2
Тип и состояние основных фондов	Основные фонды представлены промышленно-производственной и непроизводственной группами
Контроль качества, его эффективность	Контроль качества осуществляется специалистами, которые имеют достаточный уровень квалификации
Основные поставщики и их надежность	Основными поставщиками являются фирмы, с которыми уже давно налажены партнерские отношений
Организация обслуживания и планирования производства	Планирование производства осуществляется руководителем предприятия, а обслуживание обеспечивается его заместителями и специалистами
Состояние безопасности производства	За безопасность, как производства работ, так и продукции отвечают компетентные специалисты, имеющие достаточный уровень квалификации.
Прямые издержки производства продукции	К прямым издержкам здесь относятся материалы, которые и занимают наибольший удельный вес в себестоимости производимых работ и продукции
Производительность	Производительность высокая

По данным таблицы 2.23 видно, что производственный потенциал организации ООО «Траян» достаточно высокий. Имеются постоянные и надежные поставщики материалов и сырья, высококвалифицированные специалисты.

Из таблиц 2.24 и 2.25 видно, что рассматриваемая организация обладает большим внутрипроизводственным и внутрифирменным потенциалом. Что может обеспечить ей благополучное дальнейшее развитие и выживание в высококонкурентной среде.

Таблица 2.24

Оценка потенциала НИОКР ООО «Траян»

Факторы потенциала НИОКР	Характеристика
Наличие собственных рыночно ориентированных исследований и разработок	Собственных разработок предприятие не осуществляет, а вот проведением рыночных исследований активно занимается.
Уровень технологической компетенции данной службы	Сотрудники, занимающиеся рыночными исследованиями имеют высшее экономическое образование, что, безусловно, положительно сказывается на работе предприятия
Уровень знаний и опыта тех, кто руководит и проводит	Опыт руководящего звена огромен, знаний же тоже. Все руководители имеют высшее образование, либо в области экономики, либо в области строительства
Успехи и неудачи службы НИОКР	Успехом является хотя бы тот факт что предприятие организовала свое производство, которое, безусловно является в настоящий момент востребованным на рынке

Таблица 2.25

Оценка потенциала персонала ООО «Траян»

Факторы потенциала персонала	Характеристика
1	2
Структура персонала	Персонал в основном имеет высшее образование, по преимуществу строительное.
Степень мастерства	Высокая
Условия найма	Найм персонала осуществляется через подачу объявлений в газету «Работа для Вас», а так же ведется активный поиск сотрудников самой организацией через сайты Интернета, посвященных трудоустройству

Продолжение таблицы 2.25

1	2
Политика комплектования кадров	Кадры комплектуются по мере необходимости, в тоже время идет постоянный сбор информации о соискателях
Текучесть кадров	Текучесть кадров очень низкая, особенно, что касается персонала, непосредственно занятого в производстве
Обучение и повышение квалификации сотрудников	Обучение и повышение квалификации сотрудников проводится как регулярно, так и по мере необходимости за счет организации
Оплата труда и ее мотивация	Оплата труда для офисных работников применяется окладная, для работников занятых непосредственно в производстве и продажах – сдельная. Таким образом, видно, что мотивация применяется только при сдельной оплате труда.

Таблица 2.26

Перечень внешних опасностей и возможностей ООО «Траян»

Внешние возможности

Внешние опасности

Расширение рынков сбыта и производства работ

Политика правительства направленная на благоустройство города

Неустойчивость, изменчивость спроса

Изменение политики правительства

Как видно из таблицы 2.26 внешние опасности, так же как и возможности внешней среды хоть и имеются, но не могут оказать значительного влияния на развитие организации.

Анализ внешней среды (таблицы 2.26 и 2.27) организации и рынка потребителей, позволяет сделать выводы о том, что имеются огромные возможности для реализации своего потенциала. И что спрос, как на производимые работы, так и на продукцию ближайшее время будет устойчивым.

Таблица 2.27

Анализ рынка потребителей ООО «Траян»

Постановка вопроса при исследовании объекта	Характеристика и оценка фактического состояния дел	Прогноз положения дел, оценка его показателей
На каких рынках действует организация	На рынке г. Уфы и Республики. В основном с крупными заказчиками	Есть возможность географически расширить рынок.
Уровень насыщения рынка	Рынок в настоящее время достаточно насыщен.	Продолжение существующей тенденции
Темпы роста рынка	Рынок растет очень быстро	Продолжение существующей тенденции
Каковы основные сегменты рынка	Крупные предприятия заказчики (частные)	Предполагается дальнейшее сотрудничество
Каковы прогнозируемые изменения и их причины	Рост спроса на данный вид услуг физических лиц
Какие действия необходимо предпринять организации в ответ на изменения	Необходимо пересмотреть политику организации относительно заказов от физических лиц
Что влияет на спрос по отношению к товарам организации (перечислить положительные и отрицательные факторы)	Положительно влияет рост доходов общества, отрицательно – соответственно их снижение. Так же положительно может влиять политика государства.

Таблица 2.28

Анализ потребителей ООО «Траян»

Потребители	Объем приобретаемой продукции
абсол., тыс. руб.	относ., в %%
1. Крупные частные фирмы	18513,3	68,7
2. Мелкие частные предприятия	7683,3	28,5
3. Государственные предприятия	746,9	2,8
Итого	26943,5	100

Таблица 2.29

Анализ сегментов рынка ООО «Траян»

Сегмент рынка	Характеристика потребителей	Основные требования потребителей к предлагаемым продуктам
Крупные частные фирмы	Крупные предприятия города и республики	Качество и быстрота исполнения
Мелкие частные фирмы	Мелкие предприятия города	Быстрота исполнения
Государственные предприятия	Крупные предприятия города и республики	Небольшая стоимость работ

Данные таблиц 2.28 и 2.29 показывают, что наибольший удельный вес среди потребителей рассматриваемой нами организации занимают крупные фирмы. Такие как, «Салаватнефтеоргсинтез», «Канчураремстройгаз», «Баштрансгаз», «Башкирнефтепродукт». На долю же мелких случайных заказчиков приходится лишь 28,5 %. Что, конечно же, говорит о масштабах деятельности организации.

Таблица 2.30

Структура конкурентных сил в отрасли

Основные конкурентные силы	Весомость, %	Приоритетность влияния
Конкуренция внутри отрасли	40	1
Угроза появления новых конкурентов	5	3
Угроза со стороны товаров-заменителей	4
Сила позиции поставщиков	15	2
Сила позиции покупателей	40	1

Конкуренция внутри отрасли имеет наибольший удельный вес среди остальных конкурентных сил. Следующим по степени влияния идет сила позиции поставщиков, та как именно от цен на материалы в наибольшей степени зависит конечная цена выполнения тех или иных работ. Сила позиции покупателей тоже занимает большой удельный вес, так как предпочтения покупателей очень изменчивы. Наименьший удельный вес занимают новые конкуренты и товары-заменители, так как имеются очень большие барьеры для входа на строительный рынок, а заменить строительные и ремонтные работы каким либо другим видом практически невозможно.

Таблица 2.31

Анализ конкурентов ООО «Траян»

Анализ конкурентов

Кто основные конкуренты предприятия

1. ОАО «Башгражданстрой»

2. ООО «Реконстрой»

3. ООО «Промышленно-Строительная компания»

4. ООО «Уфимская строительная компания»

5. ООО «Башкортостаннефтезаводстрой»

Каковы их сильные и слабые стороны

Сильные стороны:

1. Строительство жилых домов

2. Возможность долевого строительства

3. Хорошая маркетинговая политика

4. Наличие политических связей

Слабые стороны:

1. Недостаточность материально-технической базы

2. Выполнение работ только по предоплате

Новые конкуренты появляются регулярно. Но не все могут предложить качественное выполнение работ с последующей гарантией. Необходимо расширить область деятельности фирмы и усилить маркетинговую политику.

Анализ конкурентов (таблица 2.31) показывает, что конкуренция как внутри отрасли очень сильная. Но, несмотря на это организация выживает, и, более того, успешно функционирует уже более 10 лет. А это может свидетельствовать лишь о надежности и хорошей репутации на местном рынке.

Из чего же складываются основные конкурентные преимущества организации изложено в таблице 2.32.

Таблица 2.32

Конкурентные преимущества ООО «Траян»

Запросы потребителей	Что может предложить конкурент	Что может предложить наша организация
Качество продукта	Хорошее качество, гарантия	Отличное качество, срок гарантии на выполненные работы
Исключительность продукта	Дизайнерские решения	Оригинальный дизайн – относительно выполнения ремонтных работ, эксклюзивные условия поставки тротуарной плитки
Уровень цен	Находится на одном уровне	Гибкие цены, в основном на уровне конкурентов
Ассортимент	Находится на одном уровне
Формы обслуживания	Примерно одинаковые	Возможность отсрочки платежа – относительно продажи тротуарной плитки
Местонахождение (близость / доступность)	Не все фирмы – конкуренты имеют выгодное месторасположение	Удобное расположение офиса – в центре города
Полнота информации	У многих фирм есть возможность доведения информации через интернет-сайт	Информация в полном объеме размещена в справочных службах
Своевременность поставок	Строительные работы осуществляются своевременно, поставки – с перебоями (у большинства фирм)	Поставки продукции и работы осуществляются своевременно
Помощь в использовании продукта	Укладкой тротуарной плитки занимаются далеко не все фирмы осуществляющие ее продажу	Предоставляется весь спектр услуг по доставке и укладке плитки
Продукт в комплексе	Укладкой тротуарной плитки занимаются далеко не все фирмы осуществляющие ее продажу	Предоставляется весь спектр услуг по доставке и укладке плитки

И напоследок проведем SNW-анализ внутренней среды организации, на основе которого делаем выводы о том, что внутренний потенциал организации достаточно сильный.

Таблица 2.33

Стратегический SNW -анализ внутренней среды ООО «Траян»

Наименование стратегической позиции	Качественная оценка позиции
S	N	W
1	2	3	4
Стратегия организации	Х
Бизнес-стратегии	Х
Организационная структура	Х
Общее финансовое положение	Х
Конкурентоспособность продукта	Х
Структура затрат (уровень себестоимости)	Х
Дистрибуция как система реализации продукта	Х
Информационная технология	Х
Инновации как способность к реализации на рынке новых продуктов	Х
Способность к лидерству всего персонала	Х
Уровень производства (в целом), в том числе	Х
— качество материальной базы	Х
— качество ключевых производственных специалистов	Х
— качество рабочих основного производства	Х
Уровень маркетинга	Х
Уровень менеджмента	Х
Качество персонала	Х
Качество торговой марки	Х
Репутация на рынке	Х
Репутация как работодателя	Х
Отношения с органами власти	Х
Отношения с профсоюзами	Х
Отношения со смежниками	Х
Инновации как исследования и разработки	Х
Послепродажное обслуживание	Х
Степень вертикальной интегрированности	Х
Корпоративная культура	Х
Стратегические альянсы	Х

2.6. Выводы по анализу социально-экономического состояния

организации

В целом состояние организации вполне благополучно и стабильно.
Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что организация существует на
строительном рынке уже более 10 лет. При этом она успешно работает. Ей
доверяют объекты таких крупных организаций как Торгово-сервисный
комплекс «Галант», Казино «Алагер», Типография «Талер», Ресторан «Уфа»
ОАО «Башкирнефтепродукт», ОАО «Уралтехнострой», ООО

«Баштрансгаз».

Управление организацией осуществляется вполне гармонично. Во главе стоит опытный руководитель с хорошо выраженными лидерскими качествами и властной натурой. Он умеет правильно распределять полномочия между сотрудниками, и осуществлять своевременный контроль. Такой подход к управлению во многом и объясняет столь успешное развитие организации.

Основными конкурентными преимуществами фирмы являются: использование новых технологий, материалов и оборудования ведущих отечественных и зарубежных производителей, высококвалифицированный персонал.

Особое внимание стоит уделить результатам финансового анализа деятельности фирмы, который проводится по формам бухгалтерской отчетности.

На данный момент наблюдается практически критическое состояние организации. Имеется огромная кредиторская задолженность перед поставщиками (9 864 тыс. руб.) и большие материальные запасы (5 315 тыс. руб.). Значения и той и другой статей баланса имеют тенденцию к росту. Кредиторская задолженность по сравнению с прошлым годом возросла на 167,5 %, что в сумме составило 6 176 тыс. руб. Сумма материальных запасов

возросла в 760 раз, что в сумме составило 5 308 руб. Не менее больной статьей баланса является дебиторская задолженность, по которой наблюдается рост на 40,3 %. Заметно так же и увеличение периода оборачиваемости всех видов ресурсов. Что свидетельствует о снижении деловой активности организации. Результаты анализа ликвидности и рентабельности так же оставляют желать лучшего. Ликвидность в пределах норм наблюдается только по коэффициенту общей ликвидности. По показателям рентабельности хоть и заметен рост, но его недостаточно для достижения нормативов. Так, рентабельность реализации хоть и возросла, но не дотягивает даже до 1 %.

Есть конечно и положительные моменты. Наблюдается рост объемов реализации на 89,1 % (в сумме 14 843 тыс. руб. — почти вдвое по сравнении: с прошлым годом.). Так же значительно увеличение суммы основных средств на балансе организации в 22 раза.

Наблюдается и рост прибыли. Если на начало отчетного года в строке Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) значилась цифра 29 со знаком минус и собственный капитал так же был с отрицательным значением (-19), то на конец отчетного года наблюдается прибыль в размере 25 тыс. руб., а собственный капитал равен 35 тыс. руб. и только значение этого показателя в % к валюте баланса наоборот уменьшается. Удельный вес собственного капитала снизился на 0,2 %. А вот удельный вес нераспределенной прибыли (непокрытый убыток) возрос на 1,25 %.

3. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ООО «ТРАЯН»

3.1. Проект предлагаемых мероприятий

Для любой организации главной целью является ее стабильное существование и получение максимально возможной прибыли. Организация ООО «Траян» существует на строительном рынке уже более 10 лет, поэтому ее важнейшим направлением развития является не просто достижение стабильность, которая уже имеет место, а именно активное развитие. Для выполнения этой задачи уже предприняты первые шаги, о которых упоминалось в предыдущих главах (освоение производства тротуарной плитки).

В связи с этим, наиболее оптимальной стратегией дальнейшего развития организации ООО «Траян» видится стратегия регрессивной интеграции, которая предполагает приобретение фирмой во владение или постановка под более жесткий контроль системы собственного снабжения. Хотя на практике регрессивная интеграция чаще выражается не в покупке готовых фирм поставщиков или производителей, а в их создании. По-другому, еще такую стратегию называют обратной. ООО «Траян» в числе всех строительных работ занимается и благоустройством территории. Являясь производителями тротуарной плитки, которая является важнейшим составляющим материалом для осуществления работ по благоустройству, и самым дорогостоящим, организация будет сама себя обеспечивать строительными материалами. Тем самым сократятся издержки, связанные с производством данного вида работ, и, как следствие, увеличится прибыль.С другой стороны подобное поведение фирмы можно назвать и стратегией диверсификации, которая представляет собой расширение спектра предлагаемых услуг. Наиболее подходящей для организации ООО «Траян» является концентрическая диверсификация, которая предполагает предоставление новых для данной фирмы, но профильных для данного рынка услуг. В нашем случае строительная организация помимо выполнения строительных работ предлагает продукцию профильного для строительного рынка характера – тротуарную плитку.

Ключевым результатом предлагаемых в данном разделе мероприятий должно стать достижение устойчивого положения фирмы в финансовом отношении, т.е. выбор такого варианта источника финансирования, который бы позволил с меньшими затратами вывести организацию из финансового кризиса. В первую очередь погасить задолженность перед поставщиками. Это возможно сделать за счет привлечения банковского кредита. Кроме того, привлечение кредита необходимо и для выполнения важнейшей на сегодняшний день задачи, стоящей перед организацией – отлаживание стабильного механизма функционирования производства тротуарной плитки. Привлечение кредита необходимо в этом случае для закупки сырья и покрытия первичных расходов, связанных с выходом на рынок, в основном оплаты рекламных услуг. Далее целесообразно провести комплекс мероприятий по уменьшению дебиторской задолженности. Как уже упоминалось в параграфе. 2.6. это возможно осуществить путем передачи должников на факторинговое обслуживание.

Основная задача организации в настоящий момент – выход на строительный рынок города с новым для организации продуктом – тротуарной плиткой; завоевание своего сегмента рынка. Покрытие затрат связанных с запуском нового производства целесообразно осуществить путем покупки оборудования в лизинг.

Если говорить о ценовой политики, то здесь наиболее привлекательной является стратегия широкого внедрения, когда на новый товар устанавливаются цены ниже конкурентов (практически на уровне себестоимости). Это делается для привлечения как можно большего количества покупателей в условиях высококонкурентной рыночной среды. В последствии же, по достижении стабильного спроса на продукцию предполагается повышение цен на уровне конкурентов – стратегия следования за лидером.

3.2. Факторинг как инструмент кредитной политики организации.

Кредитная политика предприятия оказывает значительное влияние на уровень дебиторской задолженности. Основой ее является разработка условий кредита – продолжительности периода оплаты выставленных счетов и величины скидки за оплату в срок.

На основе данных таблиц 2.13 и 2.14, приведенных в параграфе 2.4 четко прослеживается рост дебиторской задолженности (ее темп изменения составил 140,3%). Если не вести борьбу с этим явлением, не приносящим ничего хорошего организации, ее рост будет идти все более активно, так как постоянные потребители продукции и услуг компании привыкнут к тому, что можно откладывать платежи по приобретенным товарам и услугам на неопределенный срок. Поэтому необходимость использования факторинга на лицо. Факторинг представляет собой посредническую операцию, осуществляемую факторинговой компанией или банком, по взысканию денежных средств с должников его клиента, так называемая переуступка дебиторской задолженности.

Можно конечно выбрать и другой вариант борьбы с дебиторской задолженностью. Во-первых, при оценке кредитоспособности потенциального покупателя следует собрать о нем необходимую информацию: финансовую отчетность, данные кредитного отдела банка, в котором имеется счет покупателя, других предприятий — поставщиков этого клиента, различных коммерческих агентов и финансовых консалтинговых фирм. При использовании же факторинга это бремя сбора информации ложится на факторинговую компанию. Так как в большинстве случаев факторинговая компания берет на себя еще и поручительство за дебитора. Анализ же полученной информации позволяет компании принять правильное решение о предоставлении кредита и его максимальной величине.

Так же для ускорения взимания платежей своими силами можно направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение продолжительного периода, или начислять сумму к оплате авансом, что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы. На крупные суммы следует выставлять счета немедленно. Но опять же на это требуется много времени.

Для контроля состояния дебиторской задолженности можно так же использовать ее классификацию по срокам возникновения. Выявление покупателей, нарушающих сроки платежа, позволяет облагать процентом просроченные суммы. Сравнение текущих, классифицированных по срокам дебиторских задолженностей с дебиторскими задолженностями прошлых лет и показателями конкурентов позволяет подготовить отчет об убытках по безнадежным долгам, показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности). Опять же на это требуется еще больше времени, а возможно и необходимость в принятии еще одного сотрудника в отдел бухгалтерии, что повлечет за собой неминуемые издержки в виде увеличения фонда оплаты труда.

Для выбора правильного варианта борьбы с дебиторской задолженностью важно правильно оценить ее реальное состояние, т. е. вероятность и величину безнадежных долгов.

Как видно из всего вышесказанного, все же выгоднее использовать именно факторинг в борьбе с дебиторской задолженностью. В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет, как минимум, двум из четырех признаков:

— наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

— ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего, учета реализации;

— инкассирование его задолженности;

— страхование поставщика от кредитного риска.

Вместе с тем в ряде стран к факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур — операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков. В нашем случае удобнее всего выбрать такую форму факторинга, при которой выполняются два из вышеприведенных признаков. Это: наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований и страхование поставщика от кредитного риска.

В факторинговой операции участвуют три субъекта:

— организатор факторинга — специализированная компания или факторинговый отдел банка;

— организация — поставщик продукции, являющаяся клиентом организатора факторинга;

— организация — покупатель продукции, выступающая заемщиком организации-поставщика.

ООО «Траян» здесь будет выступать естественно в качестве организации – поставщика продукции, являющейся клиентом организатора факторинга.

Выбор такого инструмента борьбы с дебиторской задолженностью как факторинг необходим в первую очередь в целях недопущения подобных долгов при организации нового вида деятельности – производстве и, естественно, последующей реализации тротуарной плитки. Так как борьбу с дебиторской задолженностью от основной деятельности, которая уже имеется, можно провести и собственными силами. Сумма долга не такая и большая, должниками являются постоянные заказчики, так что с ними можно решить вопрос путем переговоров и дальнейшим четким отслеживанием поступления платежей.

В борьбе с дебиторской задолженностью, которая возможно образуется при продаже продукции собственного производства возможно так же применение скидки при предоплате поставляемой продукции. Это может ускорить оплату счетов и тем самым оборачиваемость дебиторской задолженности, выгоду от которой целесообразно сравнить с потерей от скидки. Но такой вариант тоже не универсален, так как редко какая компания согласится на вариант предоплаты.

Хотя факторинг имеет кредитную природу, однако существует ряд различий между ним и кредитом.

Использование кредита при продаже продукции собственного производства так же может дать хорошие результаты. Но использование его возможно только при заключении сделок с физическими лицами. В этом случае необходимо заключать договор непосредственно с банком, предоставляющим подобный вид услуг. Физические лица не могут обеспечить стабильные и высокие темпы продаж, поэтому рассмотрение применение такого финансового инструмента целесообразно рассматривать только как запасной вариант.

Итак, мы выбираем такой вариант борьбы с дебиторской задолженностью, как факторинг.Для того чтобы организация-кредитор ООО «Траян» могла продать организатору факторинга дебиторскую задолженность, застраховав себя, таким образом, от неплатежа, в факторинговую компанию направляется заявка. Предварительно организатор факторинга изучает экономическое и финансовое положение потенциального клиента, сферу его деятельности, вид реализуемой продукции, конъюнктуру рынка.

Для этого используются балансы организации и отчеты о прибылях и убытках за последние годы. Организатор факторинга изучает также платежеспособность должников своего потенциального клиента. Такой анализ обычно длится 1-2 недели.

Далее факторинговая компания определяет максимальную сумму по операциям факторинга, в пределах которой она обязана осуществить платеж в пользу поставщика.

Целесообразно выбрать такой метод установления предельных сумм факторингового обслуживания как .

1.Определение общего лимита. Для каждого плательщика устанавливается периодически возобновляемый лимит, в пределах которого факторинговая компания автоматически оплачивает переуступаемые ей, платежные требования. Если сумма задолженности плательщика перед поставщиком (клиентом) превысит сумму лимита, то все платежи в счет погашения долга покупателя перед поставщиком должны, в первую очередь, поступать факторинговой компании до тех пор, пока она не компенсирует себе сумму платежей, ранее осуществленных в пользу поставщика, и только затем деньги начнут поступать на счет самого поставщика.

2. Определение ежемесячных лимитов отгрузок. Устанавливается сумма, на которую в течение месяца (недели) может быть произведена отгрузка товаров одному плательщику.

Для осуществления разовых сделок, если продавца и покупателя товара связывают не регулярные поставки, на крупные суммы с поставкой товаров на определенную дату целесообразно выбрать такой метод установления предельных сумм факторингового обслуживания как страхование по отдельным сделкам. В этом случае предельная сумма факторингового обслуживания равна сумме сделки.

Правильное определение того или иного метода установления предельных сумм факторингового обслуживания существенно снижает риски факторинговой операции, как для организатора факторинга, так и для его клиента. Причем использование конкретного метода должно быть оговорено в соглашении, заключаемом между ними.

После того как организатор дает согласие на факторинговое обслуживание, между ним и организацией-кредитором ООО «Траян» заключается договор. Договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и действует сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством. Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным). При открытом договоре дебитор уведомляется о его наличии, при закрытом — нет. Выбор открытого договора более желателен. В договоре предусматривается право регресса, т. е. обратной переуступки требований (возврата их поставщику). В нем также оговариваются порядок оформления документации, сроки платежей, размер вознаграждения и другие условия по усмотрению сторон. После подписания договора за организацией-кредитором закрепляется персональный Менеджер.

Организация-кредитор ООО «Траян» передает в свою очередь организатору факторинга платежные требования, выставленные на покупателя, предварительно получив у последнего согласие (акцепт) на оплату. Организатор в течение 2-3 дней перечисляет на счет клиента 70-90% от суммы дебиторской задолженности. Оставшаяся часть переводится после получения платежа от дебитора за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений.

Платежные требования оплачиваются в момент наступления срока платежа или досрочно. Использование досрочной оплаты выгодно организации-кредитору и равносильно предоставлению банковского кредита, поэтому организатор кроме комиссионных взимает процент за кредит.

Стоимость факторинговых услуг складывается из двух частей:

— комиссионного вознаграждения, которое устанавливается в процентах от суммы дебиторской задолженности (в мировой практике обычно на уровне 1,5—2,5 %, в российской — до 5 %);

— процентов за кредит, взимаемых при досрочной оплате представленных документов. Процентная ставка обычно на 2- 4% превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании.

Наиболее выгодным вариантом факторингового соглашения является договор о полном обслуживании. Он заключается банком с хорошо известным надежным клиентом и предусматривает полную защиту от появления сомнительных долгов, ведение учета, управление кредитом, обеспечение гарантированного притока средств и по желанию клиента — предварительную оплату. Обязанностью клиента является учет сделок с организатором факторинга.

В первый месяц планируется передать на факторинговое обслуживание дебиторскую задолженность на сумму 250 000 руб., во второй – 500 000 руб., в третий – 850 000 руб., в четвертый – 1 000 000 руб., в пятый и шестой по 1 000 000 руб.

Согласно приложению за первый месяц факторингового обслуживания организация должна будет уплатить:

1,25%*250 000+0,047%*30*250 000+2,5%*250000=250000*5,16%=12,9 тыс. руб.

За второй месяц – 500 000 * 5,26% = 26,3тыс. руб.

За третий месяц – 850 000 *6,83% = 58,1 тыс. руб.

За четвертый и пятый, шестой месяцы – 1 000 000*6, 83% = 68,3 тыс. руб.

Эффект от использования факторингового обслуживания заключается в том, что организация-кредитор ООО «Траян» может направить полученные от организатора факторинга средства на расширение сбыта своей продукции. Оно может достигаться за счет возрастания числа покупателей или увеличения отгрузок. Именно в таких случаях объем средств неуклонно возрастает, обеспечивая поставщика денежными ресурсами.

Целесообразен так же выбор факторинговой компании, использующей специальную компьютерную программу «Доктор Фактор», которая устанавливается организации-клиенту ООО «Траян» и помогает ему следить как за факторинговым обслуживанием, так и за структурой своей дебиторской задолженности. Пользуясь «Доктором Фактором» на экране своего компьютера можно наблюдать такие данные как размер досрочного платежа по каждой поставке, остаток долга дебитора, платежи от дебитора, количество поставок, средняя сумма поставки и т. д.

3.3. Лизинг как инструмент повышения финансовой устойчивости предприятия

Использование такого инструмента финансовой политики как лизинг, как уже отмечалось в параграфе 3.1, является одним из необходимых мероприятий, проведение которого будет способствовать повышению финансовой устойчивости предприятия. Лизинг используется при осуществлении инвестиционной деятельности организации, которая включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов. В нашем случае речь пойдет об осуществлении финансовой деятельности связанной с использованием денежных средств на приобретение внеоборотных активов, а конкретно основных средств, представленных дорогостоящим оборудованием, приобретение которого необходимо для запуска производства тротуарной плитки.

При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств. Использование же лизинга позволяет с наименьшими для организации затратами осуществить закуп необходимого дорогостоящего оборудования. В нашем случае речь идет об использовании финансового лизинга, который характеризуется долгосрочным характером договора, в процессе реализации которого происходит амортизация полной или большей части стоимости имущества, которое по истечении срока договора переходит в собственность лизингополучателя. Другими словами это такая форма договора между лизинговой компанией, приобретающей необходимое для арендатора оборудование за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором, постепенно вносящей плату за пользование этим имуществом. По истечении срока действия договора, и выплате всех платежей арендатором, происходит выкуп имущества по остаточной стоимости. В период действия договора арендованное имущество принадлежит на праве собственности лизингодателю, т.е. учитывается на балансе лизинговой компании, а правом пользования им обладает лизингополучатель, т.е. рассматриваемая нами организация ООО «Траян». При выбранном нами варианте – финансовая аренда оборудования с последующим его выкупом — целесообразно использовать такую форму платежей по лизингу, когда все платежи осуществляются исключительно путем перечисления денежных средств на расчетный счет лизинговой компании, а в сочетании с так называемом чистым лизингом, когда все обслуживание арендованного имущества берет на себя лизингополучатель.

Финансовый лизинг позволит фирме начать новое дело, внедрив новую технику, при дефиците собственных финансовых средств для ее покупки. В качестве лизингодателя выступает лизинговая компания — коммерческая организация. Лизинговые компании приобретают имущество для лизинга либо за счет собственных средств, либо за счет кредита банка, поэтому большинство лизинговых компаний создаются при участии коммерческих банков.

Договор финансового лизинга включает сумму и срок действия соглашения, размер арендной платы, процентную ставку, периодичность платежей. Он заключается на полную стоимость имущества, передаваемого в аренду (7 684 528 руб.), на срок 3 года. Договор финансового лизинга отвечает следующим требованиям: право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества принадлежит лизингополучателю; имущество используется лизингополучателем только в предпринимательских целях; имущество приобретается лизингодателем у продавца только при условии передачи его лизингополучателю; сумма лизинговых платежей за срок действия договора должна включать полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки. В период действия договора юридическое право собственности на имущество принадлежит лизинговой компании, а право на пользование им — лизингополучателю. За пользование лизинговым имуществом лизингополучатель ООО «Траян» перечисляет лизингодателю лизинговые платежи, предназначенные для полного покрытия издержек лизингодателя, связанные с выполнением условий договора, и получения лизингодателем некоторой прибыли. Размер, способ, форма и периодичность лизинговых платежей устанавливаются в договоре. Общая сумма лизинговых платежей складывается из: амортизационных отчислений, которые равны балансовой стоимости оборудования; процентов за кредитные ресурсы, использованные лизингодателем на приобретение имущества; комиссионного вознаграждения лизингодателю за передачу имущества в лизинг. Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, производимой, лизингополучателем. Лизингополучатель несет все расходы по содержанию лизингового имущества, включая эксплуатационные расходы, техническое обслуживание, текущий ремонт.

Сумма, указанная выше – 7 684 528 руб. включает все вышеперечисленные слагаемые, из которых и складывается сумма ежемесячного лизингового платежа. ООО «Траян», заключая договор финансовой аренды – лизинга на 3 года, должна будет выплачивать компании – лизингодателю ежемесячно по 213 460 руб., т.е. выбран вариант равномерных ежемесячных платежей.

3.4. Обоснование привлечения кредита банка

Кредит — это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком по поводу стоимости, предаваемой во временное пользование.

В условиях рыночной экономики кредит выполняет следующие функции:

а) аккумуляция временно свободных денежных средств;

б) перераспределение денежных средств на условиях их последующего возврата;

в) создание кредитных орудий обращения (банкнот и казначейских билетов) и кредитных операций;

г) регулирование объема совокупного денежного оборота.

Основными принципами кредита являются платность, срочность и возвратность.

Итак, кредит, по определению, это денежные средства или иные вещи, объединенные родовыми признаками, переданные в долг одной стороной другой стороне. Следовательно, под кредитными правоотношениями понимаются все правоотношения, возникающие вследствие предоставления (передачи), использования и при условии возврата денежных средств или иных вещей. На практике кредит может существовать как в чистом виде (займы, банковские ссуды), так и служить составной частью самых различных гражданско-правовых обязательств. Привлечение кредита в виде банковской ссуды является наиболее привлекательным вариантом финансирования для ООО «Траян».

Банковское кредитование отличается следующими особенностями.

Во-первых, эти правоотношения характеризуются специальным субъектным составом: кредитором в данном случае выступает банк или иная кредитная организация, которая регулярно, профессионально на основании специально выданного Центральным банком РФ разрешения (лицензии) осуществляет подобного рода операции для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности.

Во-вторых, если по договору займа либо в результате предоставления товарного или коммерческого кредита предметом договора могут служить не только денежные средства, но и иные вещи, определенные родовыми признаками, то предметом договора банковского кредита могут быть только денежные средства.

В-третьих, особенностью договора банковского кредита является его возмездный характер, т. е. уплата клиентом процентов за пользование денежными средствами кредитной организации в течение определенного срока — в отличие от обычною договора займа, предполагающего как возмездный, так и безвозмездный характер правоотношений сторон.

В-четвертых, обеспеченность кредита. В качестве обеспечения своевременного возврата кредита банки принимают залог, поручительство, гарантию другого банка, а также обязательства в иных формах, допустимых банковской практикой.

В-пятых, отличие от договора займа кредитный договор содержит требование целевого использования заемных средств с указанием конкретных целей.

В-шестых, кредитный договор заключается обязательно и письменной форме. Обязательность такого оформления определена действующим законодательством (ст. 820 ГК РФ), при этом несоблюдение письменной формы влечет за собой недействительность кредитного договора.

В-седьмых, в соответствии с действующим законодательством денежные средства по договору кредита (договору банковской ссуды) могут быть предоставлены предприятию-заемщику только в безналичной форме.

Предоставление коммерческими банками кредита предприятиям осуществляется на основе кредитного договора, который иначе называют договором банковской ссуды. Правила предоставления кредита, порядок, этаны и условия заключения кредитных договоров коммерческие банки разрабатывают самостоятельно с учетом рекомендаций и указаний ЦБ РФ.

Для решения вопроса о целесообразности предоставления кредита ООО «Траян» обязан представить в коммерческий банк определенный набор документов:

— заявку на получение кредита;

— копии учредительных документов заемщика, заверенные нотариально (свидетельство о регистрации предприятия, устав, учредительный договор);

— баланс на последнюю отчетную дату, заверенный налоговой инспекцией;

— технико-экономическое обоснование окупаемости проекта;

— копии договоров (контрактов) в подтверждение сделки;

— заверенную нотариусом банковскую карточку с образцами подписей руководителя предприятия, главного бухгалтера и оттиском печати;

— документы, подтверждающие наличие обеспечения кредита (договор залога, договор поручительства, банковская гарантия и т. д.).

Далее банк проводит анализ предоставленных документов, а возможно и проведение исследований и оценки результатов хозяйственно-финансовой деятельности заемщика, его деловой репутации, платежеспособности и принимается решение о выдаче кредита. Далее производится оформление кредитной сделки путем заключения договора.

Ссуда будет погашаться в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия (порядок) возврата определяются договором.

Ссудный процент будет взиматься равномерными взносами ООО «Траян» в течение всего срока действия кредитного договора. Это традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон. Начиная с первого месяца.

Более подробно порядок предоставления кредита предприятиям через коммерческие банки представлен ниже.

1.Составление досье клиента. Досье может касаться не только настоящего, но и будущего клиента.

2.Разработка плана финансирования предприятия.

3.Сопоставление кредита с результатами деятельности предприятия, если ссудой покрывается 50-80% расходов.

4.Определение класса кредитоспособности предприятия.

5.Определение ставки процента за кредит (ставка может быть постоянной или переменной).

6.Расчет срока окупаемости кредита.

7.Непосредственное решение о сроке кредитования.

8.Определение регулярности возмещения кредита.

9.Составление контракта (договор о возврате).

10.Проверка и контроль различных этапов выполнения контракта.

11.В случае задержки в выполнении или невыполнения условий контракта — организация взаимопомощи в исправлении создавшегося положения.

Привлечение кредита банка необходимо для организации производства тротуарной плитки, о которой уже упоминалось ранее. С каждым последующим летним месяцем наблюдается тенденция роста спроса. Пик продаж материалов для благоустройства приходится на июль – ноябрь, когда предприятия завершают благоустройство, которое было ранее запланировано, до зимы и снега. Неактивным сезоном по потреблению тротуарной плитки являются декабрь – январь, когда работы в текущем году уже завершены, а подготовку к следующему году начинать рано. В это время планируется переход на производство строительных блоков «Бессер», потребителями которых являются как все строительные организации, так и мы сами.

Для осуществления данных задач идет активная работа по созданию большой базы с помещениями — для производства, для сушки, для складирования тротуарной плитки, а так же столярный цех для производства поддонов. Приобретена автомашина Камаз с краном-манипулятором для укладки плитки с целью улучшения сервиса, т.е. доставки на место и самостоятельной разгрузки все необходимое оборудование.

В настоящее время фирма ООО «Траян» заключила договора финансового лизинга на покупку оборудования и механизмов с такими поставщиками как «АвтоторгМаш», «Еврокара плюс», «ИнтерКом», компания «Промышленное оборудование» и др., на приобретение специализированного оборудования, предназначенного для организации производства, сушки, складирования, вывоза и укладки тротуарной плитки.

Вся предполагаемая прибыль от реализации тротуарной плитки и строительных материалов, а в частности блоков «Бессер» и бордюров, будет оставаться в распоряжении предприятия и уходить на погашение задолженности по лизинговым и кредитным ежемесячным платежам, на собственные нужды по строительству и обустройству цехов, а так же по организации всего производственного процесса изготовления, сушки, складирования, транспортировке и укладке тротуарной плитки.

Привлечение кредита необходимо для того, чтобы обеспечить запуск производства, активизировать деятельность, а так же внести некоторую стабильность в течение двух первых месяцев работы, согласно проведенным расчетам необходимо привлечение денежных средств в сумме 5 000 000 руб. эту сумму целесообразно получить путем оформления кредита в банке под 16% годовых на 3 года.

Использование в качестве заемного капитала кредита банка выгодно тем, что проценты за пользование заемными средствами уменьшают налогооблагаемую прибыль.

Рассчитаем цену такого источника средств как кредит банка по формуле 1.1.

Cd=0,16х(1-0,24)= 0,12. Это стоимость единицы заемного капитала.

5 000 000х0,12=600 000. Это стоимость привлеченного капитала в том случае, если кредит берется краткосрочный (т.е. на один год).

Так как нами выбрана стратегия широкого внедрения, которая подразумевает низкие цены на товар, то мы не можем выбрать такой вариант кредита, так как выручка предприятия не позволит рассчитаться с кредитом за год. Поэтому выбираем вариант долгосрочного банковского займа сроком на 3 года под 16 % годовых. Ежемесячный платеж при этом составит 138,9 тыс. руб., а плата за пользование кредитом (% за кредит) – 66,7 тыс. руб.

Тогда стоимость привлеченного капитала составит:

600 000 х 3 (года) = 1 800 000 руб.

3.5. Экономическое обоснование предлагаемых мероприятий

Эффективность предлагаемых мероприятий по формированию финансовой политики организации ООО «Траян» целесообразно оценить путем применения финансового прогнозирования. Наиболее распространенным способом финансового прогнозирования является подготовка прогнозных финансовых документов.

Если применить все вышеуказанные инструменты в финансовой политике предприятия, то можно получить следующие результаты ее финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 3.1

Прогнозный баланс ООО «Траян» на 2007г.

Наименование статей	Величина статьи, тыс. руб.	Темп изменения, %	В % к валюте баланса
Н.г.	К.г.	Изм.	Н.г.	К.г.	Изм.
АКТИВЫ
Оборотные активы, в т.ч.	9766	9955	9955	101,9	98,7	95,2	-3,5
Денежные средства	30	5543	5513	18475,7	0,3	53	52,7
Дебиторская задолженность	4373	241	-4132	5,5	44,2	2,3	-41,9
Товарно-материальные запасы	5315	4171	-1144	78,5	53,7	39,9	-13,8
Внеоборотные активы, в т.ч.	133	503	370	378,2	1,3	4,8	3,5
Основные средства	133	503	370	378,2	1,3	4,8	3,5
БАЛАНС	9899	10458	559	105,6	100	100	—
ПАССИВЫ
Краткосрочные обязательства, в т.ч.	9864	4691	-5173	47,6	99,6	44,9	-54,7
Кредиторская задолженность	9864	4691	-5173	47,6	99,6	44,9	-54,7
Краткосрочные займы и кредиты	—	—	—	—	—	—	—
Долгосрочные обязательства	—	4167	4167	—	—	39,8	39,8
Собственный капитал, в т.ч.	35	1600	1565	4571,4	0,4	15,3	14,9
Уставный капитал	10	10	—	100	0,1	0,1	—
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	25	1590	1565	6360	0,3	15,2	14,9
БАЛАНС	9899	10458	559	105,6	100	100	—
Величина собственных оборотных средств	-98	5264	5362	-5371	-1	50,3	51,3
Чистые активы	-13	2124	2137	-16337	-0,1	20,3	20,4

Таблица 3.2

Прогнозный отчет о прибылях и убытках ООО «Траян» на 2007г.

Показатель	2006 год	2007 год	Отклонение, +/-	Темп изменения, %
Выручка от продаж	37495	55940	18445	149,2
Себестоимость продаж	37471	51801	14330	138,2
Валовая прибыль	24	4139	4115	17546,4
Коммерческие расходы	—	268	268	—
Управленческие расходы	—	315	315	—
Прибыль (убыток) от продаж	24	3556	3532	14818,3
Прибыль до уплаты налогов	24	3556	3532	14818,3
Налог на прибыль	6	1991	1985,4	33190
Чистая прибыль	18	1565	1547	8694,4
Удельный вес чистой прибыли в прибыли до уплаты налогов	75	44	-31	58,7

Прогнозные документы финансовой отчетности, приведенные в таблицах 3.1 и 3.3, составлены на основе прогноза потока денежных средств, приведенного в приложении 5. На основе данных таблиц 3.1 и 3.2 произведем расчет основных финансовых коэффициентов и приведем их в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Свод финансовых коэффициентов

Наименование коэффициентов	Значение коэффициента
на начало года	на конец года
1	2	3
1. Оценка ликвидности:
а) коэффициент текущей ликвидности	1	2,1
б) коэффициент срочной ликвидности	0,5	1,2
в) коэффициент абсолютной ликвидности	0,003	1,2
3. Оценка финансовой устойчивости:

Продолжение таблицы 3.3

1	2	3
а) коэффициент собственности	0,003	0,2
б) обеспеченность собств. оборотн. средствами	-0,01	0,5
в) отношение заемных средств к собств. капиталу	281,8	5,5
3. Оценка рентабельности:
а) рентабельность продаж	0,7	2,3
б) рентабельность активов	0,2	15,4
в) рентабельность собственного капитала	2,2	39,5
г) период окупаемости собств. капитала	103	1
4. Оценка деловой активности:
а) оборачиваемость активов	3,7	5,5
б) оборачиваемость собственного капитала	45,9	68,4
в) оборачиваемость основных средств	117,9	175,9
г) оборачиваемость оборотных активов	3,8	5,7
д) оборачиваемость запасов	7,9	10,9
е) оборачиваемость дебиторской задолженности	8,6	232,1
ж) оборачиваемость кредиторской задолженности	3,8	11,9
з) период оборачиваемости активов	99	67
и) период оборачиваемости собственного капитала	8	6
к) период оборачиваемости основных средств	4	3
л) период оборачиваемости оборотных активов	97	65
м) период оборачиваемости запасов	47	34
н) период оборачиваемости дебиторской задолженности	43	2
о) период оборачиваемости кредиторской задолженности	97	31

Из таблиц 3.1, 3.2, 3.3 можно сделать выводы об эффективности предлагаемых в параграфах 3.1-3.4 мероприятиях.

Валюта баланса увеличилась на 5,6%, что в сумме составило 559 тыс. руб. Наибольшим изменениям подверглась статьи долгосрочные обязательства (в прошлом году их не было, в этом году их сумма составила 4 167 тыс. руб.). Выбран именно долгосрочный кредит, т.к. он позволяет повысить ликвидность предприятия. Как видно из таблицы 3. по сравнению с отчетным годом текущая ликвидность возросла даже на 0,1 выше оптимального уровня, срочная же и абсолютная ликвидность выросли в несколько раз и намного превысили оптимальный уровень. Такое благоприятное изменение произошло еще по нескольким причинам. Произошло значительное возрастание суммы денежных средств ( на 5513 тыс. руб.). Дебиторская задолженность, как и предполагалось, снизилась на 94,5 %, что в сумме составило 4132 тыс. руб. За счет погашения дебиторской задолженности шло активное погашение и кредиторской задолженности (по сравнению с отчетным годом она снизилась на 52,4%, что в сумме составило 4691 тыс. руб.). товарно-материальные запасы хоть и немного снизились, все же продолжают занимать достаточно большой удельный вес в валюте баланса (39,9 %). Это связано, прежде всего с тем, что организация занимаясь собственным производством никак не может обойтись без образования запасов как готовой продукции, так и сырья и материалов. Так что такая тенденция не может считаться отрицательным явлением.

Налицо так же повышение финансовой устойчивости предприятия. По сравнению с отчетным годом коэффициент собственности хоть и не достиг оптимального уровня, все же значительно вырос (с 0,003 до 0,2). А вот коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос значительно, и даже перешел границу оптимального значения (с -0,01 до 0,5). Наиболее четко прослеживается тенденция к повышению финансовой устойчивости предприятия на примере отношения заемных средств к собственному капиталу, который по сравнению с отчетным годом снизился с 281,8 до 5,5.

Рентабельность, результативность деятельности предприятия, тоже имеет положительную тенденцию. Значительно выросли такие показатели, как рентабельность активов (с 0,2 до 15,4) и собственного капитала (с 2,2 до 39,5). Рентабельность продаж тоже имеет тенденцию роста, хоть пока и не дотягивает даже до оценки низкорентабельной (составляет лишь 2,3%). Такая ситуация объясняется тем, что при открытии производства предприятие осуществляет большие затраты, которые со временем окупаются и уже через год рентабельность может вырасти до оптимального уровня.

Положительным является так же ускорение оборачиваемости по всем показателям в разах и соответствующее уменьшение периода оборачиваемости (в днях).

В целом, все поставленные в параграфе 3.1 цели достигнуты. Выручка, как и предполагалось, выросла на 149,2 % (прогнозировалось на 150%). Сумма чистой прибыли выросла в 87 раз. Благоприятным является так же и появление собственных оборотных средств в количестве 5 264 тыс. руб.

На основе вышеприведенных данных рассчитаем эффект финансового рычага по формуле 1.3.

Эфр =(1-0,24)(0,34-0,16)х2,6=0,35

Полученный коэффициент показывает, что в результате использования заемных средств наблюдается рост рентабельности собственного капитала на 35 %.

Главное условие, формирующее положительный эффект финансового результата – это дифференциал финансового рычага. Чем больше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. Из вышеприведенных расчетов видно, что дифференциал финансового рычага имеет значение 0,14 (положительное). Значит мероприятия, которые были предложены по улучшению финансового состояния организации ООО «Траян» эффективны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам анализа социально-экономического состояния организации ООО «Траян» выявлено, что организация развивается стабильно, имеет постоянных покупателей, занимает достаточно прочное место на строительном рынке города Уфы. На основе проведенного финансового анализа выявлено что, не смотря на все плюсы, результаты финансово-хозяйственной деятельности организации ООО «Траян» неудовлетворительны. Имеется огромная кредиторская задолженность перед поставщиками (9 864 тыс. руб.) и большие материальные запасы (5 315 тыс. руб.). Значения и той и другой статей баланса имеют тенденцию к росту. Не менее больной статьей баланса является дебиторская задолженность, по которой наблюдается рост на 40,3 %. Результаты анализа ликвидности и рентабельности так же оставляют желать лучшего. Ликвидность в пределах норм наблюдается только по коэффициенту общей ликвидности. По показателям рентабельности хоть и заметен рост, но его недостаточно для достижения нормативов.

На основе проведенных исследований был сформирован состав задач управления финансами организации ООО «Траян», разработан проект мероприятий по управления финансами в зависимости со стратегическими целями. Было предложено использование таких финансовых инструментов как лизинг, факторинг и кредит банка. Лизинг для покупки оборудования, необходимого для организации производства тротуарной плитки. Использование факторинга целесообразно для уменьшения дебиторской задолженности. Привлечение кредита банка так же необходимо для организации производства.

Для того чтобы оценить эффективность предлагаемых мероприятий, разработана система критериев, и на основе нее произведена оценка. Предлагаемые мероприятия оказались эффективными. Темп роста выручки составил 149,2 %. Чистая прибыль выросла на 1547 тыс. руб. (почти в 87 раз). Произошло значительно снижение дебиторской задолженности (до 241 тыс. руб.). Кредиторская задолженность тоже снизилась вдвое.

Эффект финансового рычага положительный. Значит мероприятия, которые были предложены по улучшению финансового состояния организации ООО «Траян», эффективны.

Список литературы

1. ФЗ “Об обществах с ограниченной ответственностью” от 08.02.98 № 14 – ФЗ (с изменениями и дополнениями) // Консультант плюс (компьютерная программа).

2. “Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия”, приложение к приказу Минфина РФ от 01.10.1997 г. № 118 Консультант плюс версия проф (компьютерная программа).

3. Бакрунов Ю.О. Основные аспекты стратегии развития строительного предприятия.–М.: МГСУ, Сб. научных трудов №9, 2003.

4. Бланк И.А. Управление прибылью. – М.: Ника – Центр, 2002 – 752 с.

5. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2003.- 496с.

6. Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2002.— 720 с.

7. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. — СПб.: Питер, 2003. — 256с.

8. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. – М.: Изд. «Финпресс», 2002. – 208 с.

9. Ефимова О. В. Финансовый анализ.– 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.

10.Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. Пособие / под ред.И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2007. – 288 с.

11.Миронов, М. Г.Финансовый менеджмент/М. Г. Миронов.- М.: ГроссМедиа, 2004.-(Справочник руководителя).-142 с.

12.Новая экономическая энциклопедия. Е.Е. Румянцева. Инфра-М. 2006г. – 810 с.

13.Пестрякова Т. П., ред., Чувилова О. Н., Григораш А. Г. Механизм формирования финансовой политики предприятия. – М.: Колос – 2007. – 96с.

14.Справочник финансиста предприятия/ Н. П. Баранникова, Л. А. Бурмистрова, А. А. Володин и др.-4-е изд., доп. и перераб.-М.: ИНФРА-М, 2003.-575 с.

15.Тренев Н.Н. Управление финансами. – М.: Финансы и статистика, 2003 – 496 с.

16.Управление финансами предприятия: Справ.- практ. пособие/Т. И. Вуколова, И. Н. Жук, Е. Ф. Киреева и др.- Минск: Книжный дом: Мисанта, 2005.-222

17.Финансовый менеджмент. Теория и практика. Под. ред. Е.С. Стояновой – М.: «Перспектива». 2006 – 656с.

18.Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев. – М.: КНОРУС, 2005 – 265с.

19.Богатырёва Е.И. Отражение финансовых результатов в отчётности / Бухгалтерский учёт – 2003 — № 3 – с. 7 – 9.

20.Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. №6. – 2002. – с. 58-72; №1. – 2003. – с. 20-30

21.Е.М.Юдина. Организация управления финансами в ГУ-ВШЭ // Университетское управление. 2006. № 4(44). С. 64-76.

22.Лиухто К. Влияние размера, возраста и отраслевой принадлежности предприятия на его эффективность//Вопросы экономики, 2003 №1.

23.www.economicus.ru

24.www.finansmag.ru – журнал «Финанс.»

25.www.financy.net

26.www/sovari.yandex.ru/dict/glossary

Источник

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы
разработки финансовой политики

предприятия………………………………………………………….4

1.1. Цели и задачи финансовой
политики предприятия…………………….4

1.2. Основные направления финансовой
политики предприятия………….6

Глава 2.
Исследование комплексных характеристик финансовой

политики завода…………………………………………………….16

2.1. Анализ финансовых
ресурсов предприятия……………………………16

2.2. Анализ
ликвидности, платежеспособности

и
кредитоспособности предприятия……………………………………..26

2.3. Анализ финансовой устойчивости и оценка
вероятности

банкротства завода………………………………………………………..30

Глава 3. Пути совершенствования финансовой политики завода……………34

Заключение…………………………………………………………………….35

Литература……………………………………………………………………..46

Введение

Как
известно финансовая политика состоит из следующих элементов (частей): учетная
политика; кредитная политика (политика во взаимоотношениях с банками, либо по отношению
к кредитам вообще); политика в отношении управления издержками (метод регулирования
издержек, классификация издержек, доля постоянных издержек в себестоимости); налоговая
политика и налоговое планирование, (необходимо минимизировать налоговые платежи,
но не в ущерб другим направлениям, производствам); дивидендная политика; политика
управления денежными средствами (в том числе оборотными активами); инвестиционная
политика (наиболее эффективна с финансовой точки зрения).

Актуальность темы работы вытекает
из того, разрабатывая финансовую политику важно выделить основные проблемные
участки, сформировать основные концепции нейтрализации недостатков. Безусловно, в
формате одной курсовой работы не представляется возможным исследовать все
перечисленные составляющие финансовой политики, поэтому основной целью
работы является исследование методологии формирования и реализации финансовой
стратегии предприятия.

Задачи работы:

1. Изучение понятия финансовая политика.

2. Определение комплексных
характеристик финансовой политики.

3.
Анализ условий совершенствования финансовой политики.

Предметом исследования является основные
показатели финансовой политики предприятия.

В качестве объекта исследования выбран электроламповый
завод (далее – Завод).

Глава 1. Теоретические основы разработки

финансовой политики предприятия

1.1. Цели и задачи финансовой политики предприятия

Целью
разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной
системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и
тактических целей его деятельности[1].

Предприятия
в условиях инфляции и существующей налоговой политики государства могут иметь
различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты
дивидендов, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов
продаж (выручки от реализации). Однако все эти аспекты деятельности предприятия,
отраженные в финансовом, налоговом и управленческом типах учета, поддаются
управлению с помощью методов, наработанных мировой практикой, совокупность которых
и составляет систему управления финансами.

Известно,
что в сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна реактивная
форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакции на
текущие проблемы. Такая форма управления порождает ряд противоречий: между интересами
предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью
производства; рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых
рынков; интересами производства и финансовой службы и т.д.

Одной
из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе
анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических
целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их
достижения. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних
рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров,
потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия,
работников административно-управленческих структурных подразделений, работников
производственных подразделений).[2]

При
проведении реформы предприятия стратегическими задачами разработки финансовой
политики предприятия являются[3]:

—
максимизация прибыли предприятия;

—
оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

—
достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для
собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

—
обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

—
создание эффективного механизма управления предприятием;

—
использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В
рамках этих задач рекомендуется выполнить следующие мероприятия по ряду направлений
в области управления финансами: проведение рыночной оценки активов; проведение
реструктуризации задолженности по платежам в бюджет; разработка мер по снижению
неденежных форм расчетов; проведение анализа положения предприятия на рынке и
выработка стратегии развития предприятия; проведение инвентаризации имущества и
осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия.

Следует отметить тот факт, что при
разборке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная
проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня
денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой
платежеспособности предприятия.

1.2. Основные направления финансовой политики предприятия

К
основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

—
анализ финансово-экономического состояния предприятия;

—
разработка учетной и налоговой политики;

—
выработка кредитной политики предприятия;

—
управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;

—
управление издержками, включая выбор амортизационной политики;

Значение
анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить,
поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой
политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской
отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской
и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей
баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На
основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния
осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики
предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит
эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового
анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской
отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение
в области финансовой политики.

Для
подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности целесообразно
провести аудиторскую проверку специализированной организацией. При этом следует
учитывать, что постановлением Правительства Российской Федерации «Об
основных критериях (системе показателей) деятельности экономических субъектов,
по которым их бухгалтерская (финансовая) отчетность подлежит обязательной
ежегодной аудиторской проверке» определены условия, при которых
аудиторская проверка является обязательной. Результаты аудиторской проверки
следует учитывать при проведении анализа финансово-экономического состояния
предприятия.

В то
же время следует постоянно повышать квалификацию работников, ответственных за
принятие управленческих решений как в области финансового планирования и формирования
бюджетов предприятия и его структурных подразделений, так и в других областях
деятельности предприятия. При этом основное внимание следует уделить не столько
методам финансового анализа, сколько способам анализа его результатов и
методам выработки управленческого решения.

Основными
компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются[4]:

—
анализ бухгалтерской отчетности;

—
горизонтальный анализ;

—
вертикальный анализ;

—
трендовый анализ;

—
расчет финансовых коэффициентов.

Анализ
бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей,
представленных в бухгалтерской отчетности.

В
процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества
предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного
капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер
и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер
прибыли.

При
этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными)
и установить причины их несоответствия.

Горизонтальный
анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями
предыдущих периодов. Наиболее распространенными методами горизонтального анализа
являются:

—
простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

—
анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей.
При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного
показателя по экономической природе не соответствует изменению другого
показателя.

Вертикальный
анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности
в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными
предыдущего периода.

Трендовый
анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за
ряд лет от уровня базисного года.

При
проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность
применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности,
использование различных методов учета (учетной политики), уровень
диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых
коэффициентов.

Некоторые
показатели, рекомендуемые для аналитической работы (для разработки финансовой
политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они
являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями
отчетности, такими как инвесторы, акционеры, кредиторы), представлены в табл.1.

Таблица 1

Некоторые показатели,
рекомендуемые для аналитической работы

Наименование показателя	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарии
Показатели ликвидности
Общий коэффициент покрытия	Достаточность оборотных средств у предприятия ,которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств	Отношение текущих активов(оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложением предприятием своих средств и неэффективном их использовании
Коэффициент срочной ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам	1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Степень зависимости платежеспособности компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств	Отношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств	0,5-0,7
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств предприятия(кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствам	Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерь финансовой устойчивости(автономности)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых его финансовой устойчивости	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	Нижняя граница-0,1. Чем выше показатель(около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств(собственного капитала) предприятия	0,2-0,5. Чем ближе значения показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия
Интенсивность использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже	Отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов	Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров
Рентабельность реализованной продукции	Эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции	Отношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукции	Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции
Другие показатели рентабельности фондо-, энерго-, материало-емкости И т.п.
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота(выручки) снимает с каждого рубля данного вида активов	Отношение чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг	Нормативного значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность), значит сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры	Отношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капитала	Если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости

Для
предварительной оценки финансово-экономического состояния предприятия
вышеприведенные показатели следует разделить на первый и второй классы, имеющие
между собой качественные различия (рис. 1[5]).

Рис. 1.
Классификация относительных показателей

В первый
класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их
числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как
снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также
их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение
характеристик анализируемого предприятия. Таким образом следует выделить
несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в табл.2.

Таблица 2[6]

Состояние
показателей первого класса

Приведенные в табл. 2 возможные состояния могут характеризоваться следующим
образом:

— состояние
1.1 — значение показателей находится в пределах рекомендуемого диапазона
нормативных значений(далее именуется “коридор”), но у его границ. Анализ динамики
изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых
значений (движение от границ к центру “коридора”). Если группа показателей
данного класса находится в состоянии 1.1, то соответствующему аспекту
финансово-экономического положения можно дать оценку “отлично”;

— состояние
1.2 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ
показателей показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе
показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить как
“отличное” (значения устойчиво находятся в середине “коридора”), “хорошее”
(значение у одной из границ “коридора”);

— состояние
1.3 — значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ
динамики указывает на их ухудшение (движение от середины “коридора” к его границам).
Оценка аспекта финансово-экономического состояния- “хорошо”;

— состояние
2.1 — значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается
тенденция к улучшению, В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и
темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано
как “хорошее” или “удовлетворительное”;

— состояние
2.2 — значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого “коридора”.
Оценка – “удовлетворительно” или “неудовлетворительно”. Выбор оценки определяется
величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов
финансово-экономического состояния;

— состояние
2.3 — значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка –
“неудовлетворительно”.

Во второй
класс показателей входят ненормируемые показатели, значения которых не могут
служить для оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово-экономического
состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях,
выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих
производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или анализа
тенденции изменения этих показателей. В эту группу входят показатели
рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния
оборотных средств.[7] По данной группе показателей целесообразно
опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять ухудшение или
улучшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь
следующими состояниями: “улучшение” – 1; “стабильность” – 2; “ухудшение” — 3. Для
ряде показателей могут быть определены “коридоры” оптимальных значений в
зависимости от их принадлежности к различным видам деятельности и других
особенностей функционирования предприятий.

Разделение
групп показателей на два класса в значительной мере условно и является уступкой
недостаточной развитости рассматриваемого аналитического инструмента. В целях
получения более объективной оценки финансово-экономического состояния предприятия
целесообразно сопоставить состояния показателей первого и второго класса. Такое
сопоставление представлено в табл.3.

Таблица 3[8]

Сопоставление
состояний показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
1.1	1	Отлично
1.2		Отлично, хорошо
1.3	2	Хорошо
2.1		Хорошо, удовлетворительно
2.2	3	Удовлетворительно, неудовлетворительно
2.3		Неудовлетворительно

Используя
такое сопоставление, можно получить и среднюю интегральную оценку, и
сопоставление экспресс-оценки финансово-экономического состояния предприятия по
отдельным группам показателей. Вместе с тем данные оценки, являясь индикаторами
экономической экспресс-диагностики финансового состояния предприятия, не
указывают руководству предприятия направлений совершенствования организации
управления им.

Информационной
базой для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия
служит бухгалтерская отчетность. Отчетность организации (хозяйствующего
субъекта) – это система показателей, характеризующая результаты и отражающая условия
ее работы за истекший период.

В
отчетность включены все виды текущего учета: бухгалтерский, статистический и
оперативно-технический. Благодаря этому обеспечивается возможность отражения в
отчетности всего многообразия предпринимательской деятельности предприятия. По
характеру сведений, содержащихся в отчетах, различают управленческую (внутреннюю)
и финансовую (внешнюю) отчетности (рис. 2). К финансовой отчетности
предъявляется ряд требований. Основные из них: уместность и достоверность
информации; значимость данной отчетности. Анализ финансово-экономического
состояния предприятия в основном базируется на финансовой (внешней)
бухгалтерской отчетности предприятия.

Рис.
2.
Виды отчетности организации и их краткая характеристика[9]

Финансовая
бухгалтерская отчетность состоит из нескольких образующих единое целое отчетных
документов: бухгалтерского баланса, форма № 1; отчета о прибылях и убытках,
форма № 2; отчета о движении капитала, форма № 3; отчета о движении денежных
средств, форма № 4; приложение к бухгалтерскому балансу, форма № 5.

Поскольку финансовая отчетность – это документы, показывающие результаты
деятельности организации за определенный период в прошлом, то часто у внешних
аналитиков нет иного выхода, кроме как оценивать нынешнее состояние,
основываясь на устаревших данных. Ввиду того что аналитики заинтересованы
прежде всего в получении информации о том, что происходит сейчас и вероятнее
всего произойдет в будущем, а не о том, что случилось в прошлом, то они не
должны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и тем более
делать на ее основе прогнозы в отношении будущего.

Глава 2. Исследование комплексных характеристик финансовой

политики
завода

2.1. Анализ финансовых ресурсов предприятия

Для анализа объема, состава и структуры
финансовых ресурсов Завода за 2004-2006 гг. сформируем сравнительный
аналитический баланс (см. табл. 4).

Таблица
4

Аналитический
баланс Завода за 2004-2006 гг.

Активы

на 1.01.04 г.

на 1.01.05 г.

на 1.01.06 г.

на 1.01.07 г.

Отклонение

Темп изменения, %

Пассивы

1.01.05 г. от 1.01.04 г.

1.01.06 г. от 1.01.05 г.

1.01.07 г. от 1.01.06 г.

1.01.05 г. от 1.01.04 г.

1.01.06 г. от 1.01.05 г.

1.01.07 г. от 1.01.06 г.

10.

11.

А К Т И В

I. Внеоборотные активы

— основные средства, т. р.

удельный вес, %

25092

70,2

25254

56,5

25070

48,8

24600

44,9

+162

-13,7

-184

-7,7

-470

-3,9

100,6

80,5

99,3

86,4

98,1

92,0

— незавершенное строительство, т. р.

удельный вес, %

260

0,7

260

0,6

268

0,5

290

0,5

—

-0,1

+22

—

85,7

103,1

83,3

108,2

100,0

— долгосрочные финансовые вложения, т. р. удельный вес,
%

832

2,4

1054

2,4

1095

2,2

1003

1,8

+222

—

+41

-0,2

-92

-0,4

126,7

—

103,9

91,7

91,6

81,8

Итого по разделу I, т. р.

удельный вес, %

26184

73,3

26568

59,5

26433

51,5

25893

47,2

+384

-13,8

-135

-8,0

-540

-4,3

101,5

81,2

99,5

86,6

98,0

91,7

II. Оборотные активы

— запасы, т.р. удельный вес, %

6302

17,6

14111

31,6

15643

30,5

24498

44,7

+7809

+14,0

+1532

-1,1

+8855

+14,2

223,9

179,5

110,9

96,5

156,6

146,6

— НДС, т. р.

удельный вес, %

0,2

138

0,3

103

0,2

406

0,7

+82

+0,1

-35

+0,1

-35

+0,5

246,4

150,0

74,6

66,7

394,2

350,0

— дебиторская задолженность (плат. по котор. ожид. в
течен. 12 мес. после отчетн. даты), т. р.

удельный вес, %

3127

8,8

3180

7,1

9042

17,6

3611

6,6

+53

-1,7

+5862

+10,5

-5431

-11,0

101,7

80,7

284,3

247,9

39,9

37,5

— денежные средства, т. р.

удельный вес, %

0,1

673

1,5

128

0,2

332

0,8

+621

+1,4

-545

-1,3

+204

+0,6

129,4

15,0

19,0

13,3

259,4

400,0

Итого по разделу II, т. р.

удельный вес, %

9537

26,7

18102

40,5

24916

48,5

28915

52,8

+8565

+13,8

+6814

+3999

+4,3

189,8

151,7

137,6

119,8

116,0

108,9

Баланс, т. р.

35721

44670

51349

54808

+8949

+6679

+3459

125,1

115,0

106,7

П А С С И В

III. Капитал и резервы

— уставный капитал, т. р.

удельный вес, %

0,1

17539

39,3

17539

34,2

0,1

+17521

+39,2

—

-5,1

-17522

-34,1

в974,4раза

в 393 раза

—

87,0

0,1

0,3

— добавочный капитал, т. р.

удельный вес, %

24256

67,9

14151

31,7

14151

27,6

32248

58,8

-10105

-36,2

—

-4,1

+18097

+31,2

58,3

46,7

—

87,1

227,9

213,0

— резервный капитал, т. р.

удельный вес, %

0,1

—

— фонд социальной сферы, т. р.

удельный вес, %

4359

12,1

4359

9,7

4359

8,5

4359

7,7

—

-2,4

—

-1,2

—

-0,8

—

80,2

—

87,6

—

90,6

— нераспределенная прибыль прошлых лет, т. р. удельный
вес, %

—

— нераспределенная прибыль отчетного года, т. р.

удельный вес, %

—

414

0,8

229

0,3

0,1

+414

+0,8

-185

-0,5

-217

-0,2

100,0

55,3

37,5

5,2

33,3

Итого по разделу III, т. р.

удельный вес, %

28636

80,2

36466

81,6

36281

70,7

36639

66,8

+7830

+1,4

-185

-10,9

+358

-3,9

127,3

101,7

99,5

86,6

101,0

94,5

IV. Долгосрочные обязательства

—

Итого по разделу IV, т. р.

удельный вес, %

—

V. Краткосрочные обязательства

— займы и кредиты, т. р.

удельный вес, %

1544

4,3

200

0,4

800

1,6

2031

3,7

-1344

-3,9

+600

+1,2

+1231

+2,1

13,0

9,3

400,0

253,9

231,3

— кредиторская задолженность, т. р.

удельный вес, %

4798

13,4

7059

15,8

13282

25,9

15007

27,4

+2261

+2,4

+6223

+10,1

+1725

+1,5

147,1

117,9

188,2

163,9

113,0

105,8

— задолженность участникам (учредителям) по выплате
доходов, т. р.

удельный вес, %

—

0,2

—

+95

+0,2

—

100,0

— доходы будущих периодов, т. р.

удельный вес, %

723

2,0

945

2,2

986

1,8

1036

1,9

+222

+0,2

+41

-0,4

+50

+0,1

130,7

110,0

104,3

81,8

105,1

105,6

— резервы предстоящих расходов, т. р.

удельный вес, %

0,1

—

-20

-0,1

—

Итого по разделу V, т. р.

удельный вес, %

7085

19,8

8204

18,4

15086

29,3

18169

33,2

+1119

-1,4

+6864

+10,9

+3101

+3,9

115,8

92,9

183,7

159,2

120,6

113,3

Баланс

35721

44670

51349

54808

+8949

+6679

+3459

125,1

115,0

106,7

Капитал Завода на 1.01.07 г. составил
54808 т. р. По сравнению с суммой капитала на 1.01.06 г. он увеличился на 3459×(54808-51349) т. р. или на %.

Вместе с тем на 1.01.06 г. общая
величина финансовых ресурсов была равна 51349 т. р., при этом она увеличилась
по сравнению с началом года на 6679×(51349-44670) т.
р. или на %. А на 1.01.05 г. капитал завода составлял
44670 т. р. Он увеличился по сравнению с величиной финансовых ресурсов на
начало 2004 г. на 8949×(44670-35721) т. р. или на %.

Таким образом, в изменении общей
величины финансовых ресурсов завода прослеживается тенденция роста, что
оценивается положительно, так как свидетельствует о росте потенциала
предприятия.

Рост капитала завода на протяжении всего
анализируемого периода был обусловлен увеличением оборотных активов. За 3 года
их сумма выросла с 9537 т. р. до 28915 т. р., а удельный вес в общей величине
активов с 26,7 до 52,8%, средний темп роста составил %.

Величина внеобортного капитала завода
напротив снизилась: в течение 2006 г. на 540×(25893-26433) т.
р., в течение 2005 г. на 135×(26433-26568) т.
р. В конце 2004 г. на Заводе был зафиксирован рост внеоборотных активов по сравнению
с началом года на 384×(26568-26184) т. р. или на %. Однако, в общей структуре финансовых
ресурсов предприятия удельный вес внеоборотных активов постоянно снижался: если
их доля на 1.01.04 г. составляла %, то на 1.01.07 г. уже %. Средний темп относительного снижения составил
%.

В ход анализа также было выявлено, что
изменение суммы внеоборотных активов в 2006 г. и в 2005 г. было обусловлено в основном уменьшением стоимости основных средств завода соответственно на 470×(24600-25070) т. р. и 184×(25070-25254) т.
р. или на 1,9×(100-98,1)% и 0,7×(100-99,3)%.

Основными источниками формирования
капитала Завода в течение рассматриваемого периода выступали собственный
капитал и заемные средства.

На конце 2006 г. величина собственного капитала составила 36639 т. р. Она увеличилась по сравнению с началом
года на 358×(36639-36281) т. р. или на %. В течение 2005 г. произошло уменьшение собственных средств предприятия на 185×(36281-36466) т.
р. или на 0,5×(100-99,5)% с 364666 т. р. на начало
года до 36281 т. р. на конец. А в течение 2004 г. наблюдался их рост на 7830×(36466-28636) т. р. или на %.

На конец 2006 г. удельный вес собственных финансовых ресурсов завода в общей структуре источников
финансирования снизился по сравнению с началом года на 3,9×(66,8-70,7)% и составил %.

В конце 2005 г. их доля уменьшилась по сравнению с началом года на 10,9×(70,7-81,6)%,
составив при этом %. В 2004 г. удельный вес этих средств вырос 1,4·(81,6-80,2)%, то есть с % на
начало года до % на конец года.

Вместе с тем в анализируемом периоде
произошло увеличение суммы заемного капитала с 7085 т. р. до 18169 т. р. и
удельного веса с до %. Следовательно,
в изменении заемного капитала завода прослеживается устойчивая тенденция роста.

Соотношение собственного и заемного
капитала составляло:

на 1.01.07 г. 1:0,5×(18169:36639)

на 1.01.06 г. 1:0,4×(15068:36281)

на 1.01.05 г. 1:0,2×(8204:36466)

на 1.01.04 г. 1:0,2×(7085:28636)

что оценивается положительно, так как
свидетельствует о преимущественном формировании капитала завода за счет
собственных средств. Однако, динамика соотношения указывает на увеличение
степени зависимости от внешних источников финансирования.

Для проведения общего анализа
собственных средств Завода рассмотрим данные, представленные в таблице 5.

Таблица 5

Состав и структура собственного капитала
Завода за 2004-2006 гг.

Показатели

2004 г.

2005 г.

2006 г.

Отклонение

Темп

изменения, %

2005 г. от 2004 г.

2006 г. от 2005 г.

2005 г. от 2004 г.

2006 г. от 2005 г.

Собственный капитал, т. р.

32551,0

36373,5

36460,0

+3822,5

+86,5

111,7

100,2

в том числе:

Уставный капитал, т. р.

удельный вес, %

8778,5

27,0

17539

48,2

8778

24,1

+8760,5

+21,2

-8761

-24,1

199,8

178,5

50,0

Добавочный капитал, т. р.

удельный вес, %

19203,5

59,0

14151

38,8

23199,5

63,4

-5052,5

-20,2

+9048,5

+24,6

73,7

65,8

163,9

163,4

Резервный капитал, т. р.

удельный вес, %

0,1

—

Фонд социальной сферы, т. р.

удельный вес, %

4359

13,3

4359

12,0

4359

12,0

—

-1,3

—

90,2

—

Нераспределенная прибыль прошлых лет, т. р.

удельный вес, %

—

207

0,6

114,5

0,3

+207

+0,6

-92,5

-0,3

100,0

55,3

50,0

Нераспределенная прибыль отчетного года, т. р.

удельный вес, %

207

0,6

114,5

0,3

6,0

0,1

-92,5

-0,3

-108,5

-0,2

55,3

50,0

5,2

33,3

Собственный капитал завода формируется
из уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фонда
социальной сферы, нераспределенной прибыли отчетного года.

В 2006 г. величина уставного капитала завода составила 8778 т. р. Она уменьшилась по сравнению с 2005 г. на 8761×(8778-17539) т. р. или на 50,0×(100-50,0)%. При
этом доля уставного капитала в общей сумме собственных средств снизилась с % до %.

В предыдущем году напротив наблюдается
рост абсолютной величины уставного капитала по сравнению с 2004 г. на 8760,5×(17539-8778,5) т. р. или на %, а его удельного веса
на 21,2×(48,2-27,0)%.

Вместе с тем, в 2006 г. произошло резкое увеличение суммы добавочного капитала по сравнению с 2005 г. на 9048,5×(23199,5-14151) т. р. или на % и его доли на 24,6×(63,4-38,8)%. Так что его величина составила 23201 т. р., а удельный вес
%.

В 2005 г. сумма добавочного капитала снизилась по сравнению с 2004 г. на 5052,5(14151-19203,5) т. р. и составила 14151 т.
р., а удельный вес уменьшился с % до %, то есть на 20,2×(38,8-59,0)%.

Абсолютная величина резервного капитала
завода на протяжении всего анализируемого периода оставалась постоянной 3 т.р.,
его доля составляла 0,1%.

Не изменялась и величина фонда
социальной сферы. В течение трех лет она составляла 4359 т. р. При этом
удельный вес этих средств занимал в 2006 г. и в 2005 г. 12,0%, а в 2004 г. % общей величины собственного капитала
завода.

Сумма нераспределенной прибыли прошлых
лет в 2006 г. составляла 114,5 т. р. Она уменьшалась по сравнению с
предшествующим годом на 92,5×(114,5-207) т.
р. или на 44,7×(100-55,3)%. Ее удельный вес снизился на
0,3×(0,3-0,6)% и составил %. В 2005 г. сумма этих средств составляла 207 т. р., а их удельный вес %. В 2004 г. нераспределенная прибыль прошлых лет в составе собственного капитала предприятия отсутствовала.

Кроме того, в 2006 произошло резкое
снижение величины нераспределенной прибыли отчетного года по сравнению с 2005 г., а именно на 108,5×(6-114,5) т. р. и ее доли на 0,2×(0,1-0,3)%. В 2005 г. сумма нераспределенной прибыли отчетного года
также снизилась по сравнению с 2004 г. на 92,5×(114,5-207) т.
р., а ее доля уменьшилась на 0,3×(0,3-0,6)%.

Как видно из таблицы 12 заемный капитал
Завода представлен займами и кредитами, кредиторской задолженностью,
задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих
периодов и резервами предстоящих расходов.

Сумма займов и кредитов в конце 2006 г. составила 2031 т. р. Она увеличилась по сравнению с началом года на 1231×(2031-800) т. р. или на % относительно изменения.
В течение 2005 г. сумма этих средств увеличилась в 4 (800/200) раза с 200 до
800 т. р., а в течение 2004 г. уменьшилась с 1544 до 200 т. р., то есть на 1344×(200-1544) т. р. или на 87,0×(100-13)%.

Удельный вес займов и кредитов в общей
структуре капитала снизился с % на начало 2005 г. до % в конце 2006 г. По состоянию на 1.01.04 г. их доля составляла %.

Вместе с тем, за период с 2004 по 2006
гг. увеличилась сумма кредиторской задолженности с 4798 до 15007 т. р., а ее
удельный вес вырос с % до %.

В конце 2006 г. в заемном капитале завода появилась задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
на сумму 95 т. р., дол которой в общей структуре финансовых источников
составила %.

В изменении суммы доходов будущих
периодов анализ выявил тенденцию роста с начала 2004 г. на 313·(1036-723) т. р. Удельный вес этих средств в течение 2006 г. вырос на 0,1·(1,9-1,8)%, в течение 2005 г. снизился на 0,4·(1,8-2,2)%, а течение 2004 г. увеличился на 0,2·(2,2-2,0)%.

Следует также отметить, что в начале 2004 г. в составе заемного капитала завода имелись резервы предстоящих расходов на сумму 20 т. р., их
доля в общей структуре составляла %. Уже к концу этого года
данные средства были ликвидированы.

На протяжении всего анализируемого
периода наибольший удельный вес в структуре обязательств завода занимала
кредиторская задолженность (в среднем %). Для
анализа ее структуры рассмотрим данные, приведенные в таблице 6.

Таблица 6

Состав и структура кредиторской задолженности
Завода за 199-2006 гг.

Показатели

2004 г.

2005 г.

2006 г.

Отклонение

2005 г. от 2004 г.

2006 г. от 2005 г.

Кредиторская задолженность, т. р.

5928,5

10170,5

14144,5

+4242

3974

в том числе:

— поставщики и подрядчики, т.р.

удельный вес, %

1220,5

20,6

4334,5

42,6

8110,0

57,3

+3114

+22

+3775,5

+14,7

— задолженность перед персоналом, т. р.

удельный вес, %

621,5

10,5

712,5

7,0

716,0

5,1

+91

-3,5

+3,5

-1,9

— задолженность перед гос. внебюджетными фондами, т. р.

удельный вес, %

2020,5

34,1

3012,5

29,60

3066,5

21,7

+992

-4,5

+54

-7,9

— задолженность перед бюджетом, т. р.

удельный вес, %

1632,5

27,5

1626,0

16,1

1675,5

11,8

-6,5

-11,4

+49,5

-4,3

— авансы полученные, т. р.

удельный вес, %

120,0

2,0

94,5

0,9

126,5

0,9

-25,5

-1,1

+32

—

— прочие кредиторы, т. р.

удельный вес, %

313,5

5,3

390,5

3,8

450,0

3,2

+77

-1,5

+59,5

-0,6

Кредиторская задолженность Завода в
течение анализируемого периода была представлена задолженностью перед
поставщиками, задолженностью перед персоналом, перед государственными
внебюджетными фондами, перед бюджетом, авансами, полученными и задолженностью
перед прочими кредиторами.

В 2006 г. наибольший удельный вес в ее составе занимала задолженность перед поставщиками и подрядчиками %. По сравнению с предшествующим годом доля
задолженности увеличилась на 14,7×(57,3-42,6)%.

Такая же ситуация наблюдается в 2005 г., когда удельный вес задолженности перед поставщиками и подрядчиками вырос по сравнению с 2004 г. на 22,0×(42,6-20,6)% и составил %. В 2004 г. указанная задолженность занимала % общей суммы кредиторской задолженности
завода.

Таким образом, можно сделать вывод о
том, что в изменении удельного веса задолженности перед поставщиками и
подрядчиками прослеживается устойчивая тенденция роста, которая, на фоне роста
абсолютной величины показателя, оценивается отрицательно, так как
свидетельствует о несоблюдении расчетно-платежной дисциплины.

В динамике долей остальных составляющих
наблюдается тенденция снижения.

Несмотря на рост абсолютной величины
задолженности перед персоналом на 3,5×(716-712,5) т.
р. в 2006 г. и на 91×(712,5-621,5) т. р. в 2005 г., доля этой задолженности снизилась соответственно на 1,9×(5,1-7,0) и на
3,5×(7,0-10,5)%.

Удельный вес задолженности перед
государственными внебюджетными фондами снизился в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 7,9×(21,7-29,6)%. В 2005 г. показатель снизился на 4,5×(29,6-34,1)% по сравнению с предшествующим
годом и составил 29,6%. В 2004 г. сумма этой задолженности составляла % общей величины кредиторской задолженности
завода.

Вместе с тем, в 2006 г. произошло уменьшение удельного веса задолженности Завода перед бюджетом по сравнению с 2005 г. на 4,3×(11,8-16,1)%, то есть с 16,1 до 11,8%. В 2005 г. доля этой задолженности снизилась по сравнению с 2004 г. на 11,4×(16,1-27,5)%, то
есть с 27,5 до 16,1%.

Доля авансов, полученных в 2006 г. оставалась неизменной по сравнению с предшествующим годом и составляла . В 2005 г. показатель уменьшился на 1,1×(0,9-2)% по сравнению с 2004 г., то есть с 2,0 до 0,9%.

В течение анализируемого периода в
структуре кредиторской задолженности произошло снижение доли задолженности
перед прочими кредиторами. Так в 2006 г. она составила %,
уменьшившись при этом по сравнению с предшествующим годом на 0,6×(3,2-3,8)%, в 2005 г. — %, уменьшившись по
сравнению с 2004 г. на 1,5×(3,8-5,3)%, а в 2004 г. – %.

Следует отметить, что все указанные выше
изменения структуры кредиторской задолженности происходили на фоне роста
абсолютных величин показателей, за исключением снижения на 25,5×(94,5-120) т. р. суммы авансов, полученных в 2005 г. по сравнению с 2004 г., и являлись закономерными на фоне общего роста величины кредиторской
задолженности завода.

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности

и кредитоспособности предприятия

Для
проверки баланса Завода за 2004 – 2006гг. на абсолютную ликвидность сгруппируем
средства актива – по степени ликвидности, а средства пассива – по степени срочности
обязательств (см. табл. 7).

Проверим полученные группы средств актива и
пассива баланса на соблюдение неравенств:

А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4 (см. табл.

Таблица
7

Показатели
сгруппированных средств баланса Завода за 2004 – 2006гг.

Показатели	на 1.01.04г.	на 1.01.05г.	на 1.01.06г.	на 1.01.07г.
1. Наиболее ликвидные активы А1	52	673	128	400
2. Быстрореализуемые активы А2	3127	3180	9042	3611
3. Медленно реализуемые активы А3	7184	15295	16840	26056
4. Труднореализуемые активы А4	25352	25514	25338	24890
Итого активов	35715	44662	51348	54957
1. Наиболее срочные обязательства П1	4798	7059	13282	15265
2. Краткосрочные пассивы П2	1544	200	800	2400
3. Долгосрочные пассивы П3	—	—	—	—
4. Постоянные пассивы П4	29365	37419	37268	38711
Итого пассивов	35707	44678	51350	56376

Проверка свидетельствует о том, что
баланс завода не является абсолютно ликвидным в течение всего анализируемого
периода.

Рассчитаем платежные излишки (недостатки
по обязательствам завода. Результаты оформим в таблицу 16.

Таблица 8.

Сопоставление групп
активов и пассивов баланса Завода за 2004-2006 гг.

на 1.01.04г.	на 1.01.05г.	на 1.01.06г.	на 1.01.07г.
52 < 4798	673 < 7059	128 < 13282	400 < 15265
3127 > 1544	3180 > 200	9042 > 800	3611 > 2400
7184 > 0	15295 > 0	16840 > 0	26056 > 0
25352<29365	25514 < 37419	25338 < 37268	24890 < 38711

Анализ
платежных излишков (недостатков) по обязательствам Завод в течение анализируемого
периода выявил следующее: по наиболее срочным обязательствам недостаток
платежных средств составляет от -4746×(52-4798) т. р. на 1.01.04
г. до -14865×(400-15265) т. р. на 1.01.07
гг. Величина недостатка в процентах к данной группе обязательств очень существенна
– более 90%. Следует отметить, что рост платежного недостатка по наиболее срочным
пассивам является тенденцией на заводе в последние годы, что оценивается отрицательно.

По краткосрочным и долгосрочным пассивам
на предприятии наблюдается платежный излишек на протяжении всего анализируемого
периода, что оценивается положительно. Тем не менее, следует отметить, что факт
наличия платежного излишка по долгосрочным пассивам объясняется отсутствием долгосрочных
займов на заводе.

Если
учитывать, что быстрореализуемые активы на Заводе представлены дебиторской
задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
даты, то при условии соблюдения расчетно-платежной дисциплины часть
наиболее срочных обязательств может быть погашена за счет этой части активов.

Сопоставление труднореализуемых активов
и постоянных пассивов свидетельствует о том, что на протяжении всего
анализируемого периода на заводе наблюдается превышение величины собственных
средств над внеоборотными активами.

Таблица 9.

Показатели платежного излишка
(недостатка) по обязательствам Завода

за 2004-2006 гг.

Пассив	на 1.01.04 г.	на 1.01.05 г.	на 1.01.06 г.	на 1.01.07 г.
платежный излишек (недостаток), т. р.	в % к величине группы пассива	платежный излишек (недостаток), т. р.	в % к величине группы пассива	платежный излишек (недостаток), т. р.	в % к величине группы пассива	платежный излишек (недостаток), т. р.	в % к величине группы пассива
1. Наиболее срочные обязательства	-4746	-98,9	-6386	-90,5	-13154	-99,0	-14865	-97,4
2. Краткосрочные пассивы	+1583	+102,5	+2980	в 14,9 раза	+8242	в 10,3 раза	+1211	+50,5
3. Долгосрочные пассивы	+7184	—	+15295	—	+16840	—	+26056	—
4. Постоянные пассивы	-4013	-13,7	-11905	-31,8	-11930	-32,0	-13821	-35,7

Для оценки степени ликвидности баланса
Завода рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности, критической ликвидности и
коэффициент покрытия за 2004-2006 гг. Полученные данные представим в виде
таблицы 10.

Анализ коэффициента абсолютной
ликвидности, рассчитанного за ряд лет, свидетельствует о том, что на протяжении
всего анализируемого периода его значение было значительно ниже нормативного.
Это значит то, что в краткосрочном – до 3-х месяцев периоде завод был не
способен расплатиться по своим текущим обязательствам, привлекая денежные
средства на счетах.

Рассматривая значения коэффициента
критической ликвидности, нормативное значение которого 1,0, мы видим, что они
были ниже нормы и колебались в пределах от 0,2 до 0,7. Это указывает на низкую
способность Завода расплачиваться по текущим обязательствам с привлечением
средств и дебиторской задолженности в течение периода 6 месяцев.

Таблица 10

Динамика
показателей ликвидности Завода за 2004-2006 гг.

Показатели	Норматив	на 1.01.04 г.	на 1.01.05 г.	на 1.01.06 г.	на 1.01.07 г.	Отклонение от норматива
на 1.01.04 г.	на 1.01.05 г.	на 1.01.06 г.	на 1.01.07 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,01	0,09	0,01	0,02	-0,19	-0,11	-0,19	-0,18
Коэффициент критической ликвидности	1,0	0,5	0,5	0,7	0,2	-0,5	-0,5	-0,3	-0,8
Коэффициент покрытия	2,0	1,6	2,6	1,8	1,7	-0,4	+0,6	-0,2	-0,3

Анализ
коэффициента покрытия выявил, что на 1.01.04 г., на 1.01.05 г. и на 1.01.07 г.
показатель был ниже нормативного, что оценивается отрицательно, так как
свидетельствует о неспособности завода расплачиваться по текущим обязательствам
с привлечением денежных средств, дебиторской задолженности и средств,
вырученных от реализации ТМЦ в период до 1 года. Однако, следует учитывать, что
значения коэффициента в эти годы, равные соответственно 1,6, 1,8, 1,7,
превышали 1. Это указывает на то, что в случае бесперебойного реализации
товара, а также своевременных расчетов с дебиторами, завод сумел бы расплатиться
по всем текущим обязательствам. Положительным моментом для финансового
состояния Завода было то, что на 1.01.05 г. значение коэффициента покрытия
превысило нормативное на 0,6×(2,6-2,0) и
составило 2,6.

Таким
образом, проведенный анализ средств баланса завода за 2004-2006 гг., выявил,
что в течение всего анализируемого периода предприятие на являлось абсолютно ликвидным
и достаточно платежеспособным.

2.3. Анализ финансовой устойчивости и
оценка вероятности

банкротства
завода

Для анализа финансовой устойчивости
Завода проанализируем ряд относительных показателей, характеризующих
независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Анализ
коэффициента обеспеченности собственными средствами оборотных активов
свидетельствует о том, что с 2003 по 2002гг. его значение превышало
нормативное. Это говорит о том, что завод обладал таким количеством собственных
оборотных средств, которое было необходимо для обеспечения минимального уровня
финансовой устойчивости. Однако в изменении показателя с начала 2006г.
наблюдается тенденция снижения: если на 1.01.06 г. за счет собственного
капитала было сформировано 55% оборотных средств завода, то на 1.01.03г.
показатель снизился до 37%, что характеризуется отрицательно.

Значение
коэффициента автономии указывает на то, что на протяжении пяти лет удельный вес
суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию,
превышал 60%. Следовательно, большая часть имущества завода была сформирована
из собственных источников. Тем не менее, динамика показателя свидетельствует о
том, что за последние два года его значение снизилось с 82% до 67%. Это
говорит об ухудшении финансового состояния завода и повышении риска финансовых
затруднений в будущие периоды. Такая тенденция показателя, с точки зрения
кредиторов, снижает гарантии погашения анализируемым предприятием своих обязательств.

В
ходе анализа коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными
средствами было выявлено, что на конец 2002г. запасы завода покрывались
собственными источниками на 44%. Это на 19% меньше, чем на начало года. В конце
2006г. показатель составлял 63%, при этом он снизился по сравнению с началом
года на 7%. В течение 2005 г. был зафиксирован рост коэффициента с 40% до 70%.
На 1.01.04 г. собственными средствами завода было обеспечено 56% его
материальных запасов, это на 0,2% меньше чем по состоянию на 1.01.03 г.
Следовательно, значение показателя превышало нормативное лишь в начале 2003 г., а также в начале и в конце 2006 г. на 16%, 10% и 3% соответственно. В целом же,
прослеживающееся за последние два года снижение значения коэффициента характеризуется
отрицательно и говорит о том, что Завод стал привлекать для покрытия материальных
запасов больше заемных средств.

Анализ
коэффициента маневренности показывает, что за период сначала 2003г. и до конца
2002г. доля собственных средств завода, находящихся в мобильной форме возросла
с 0,05% до 29%. Данное изменение положительно отразилось на финансовом
состоянии Завода, так как увеличило мобильность его собственных средств и
расширило степень свободы в маневрировании этими средствами.

Значение
коэффициента мультипликатора на протяжении анализируемого периода было ниже
нормативного, что характеризуется положительно. Однако, рост его значения в
динамике свидетельствует об увеличении степени зависимости предприятия от
заемных источников.

Таким
образом, анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать следующий вывод: в
течение анализируемого периода финансовое состояние завода было наилучшим в
начале 2003 г., когда был достигнут относительно максимальный уровень
финансовой независимости. Кроме того, следует отметить, что за последние два
года произошло ухудшение финансового состояния Завода.

Нужно
заметить, что проведенный ранее анализ размеров дебиторской и кредиторской
задолженности свидетельствует о том, что их соотношение не создает угрозу финансовой
устойчивости завода.

Анализ
работы предприятия показывает, что с 2003 по 2004 гг. оборачиваемость дебиторской
задолженности замедлилась с 5,3 до 4,5 оборотов в год, средний срок ее погашения
увеличился с 67,6 до 80,1 дня. В 2005 г., напротив, произошло ускорение оборачиваемости
с 4,5 до 11,4 оборотов, при этом длительность одного оборота в днях уменьшилась
с 80,1 до 31,5 дня. За период с 2005 г. по 2002 гг. оборачиваемость
дебиторской задолженности замедлилась с 11,4 до 4,5 оборотов в год, а средний
срок ее погашения увеличился с 31,5 до 79,3 дня.

В то
же время за период с 2003 по 2005 гг. на заводе наблюдалось ускорение оборачиваемости
кредиторской задолженности с 2,5 до 6,1 оборотов в год, при этом длительность
одного оборота сократилась с 144,2 до 59,2 дней. За период с 2005 по 2002 гг.
оборачиваемости кредиторской задолженности замедлилась с 6,1 до 2,0 оборотов в
год, а длительность одного оборота выросла с 59,2 до 177,3 дня.

В течение всего периода на заводе
преобладала сумма кредиторской задолженности. Темп ее прироста лишь в 2004 г. не опережал темпа прироста дебиторской задолженности, в остальной период времени темп роста
кредиторской задолженности превышал темп роста дебиторской задолженности.
Причина этого в более высокой скорости обращения дебиторской задолженности по
сравнению с кредиторской. Такая ситуация ведет к улучшению платежеспособности
завода и повышению его финансовой устойчивости.

Для
определения типа финансовой устойчивости проанализируем абсолютные показатели
устойчивости Завода за ряд лет (см. табл. 11).

Анализ
свидетельствует о том, что для формирования запасов и затрат на заводе в
течение всего анализируемого периода привлекались краткосрочные пассивы. Это
позволяет отнести Заводу к третьему типу финансовой устойчивости, то есть
признать его финансовое состояние неустойчивым. Следует отметить, что при
сложившейся ситуации у завода все же сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости
запасов.

Таблица 11.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости Завода

за 2001 – 2006
гг.

Год	Собственные источники	Долгосрочные источники	Общие источники
абсолютная величина	излишек «+» недостаток «-«	абсолютная величина	излишек «+» недостаток «-«	абсолютная величина	излишек «+» недостаток «-«
на 1.01.07г.	2013	-636	2013	-636	3675	+1026
на 1.01.06г.	2568	-1984	2568	-1984	6116	+1608
на 1.01.05г.	2452	-3850	2452	-3850	9537	+3235
на 1.01.04г.	9898	-4213	9898	-4213	18102	+3991
на 1.01.03г.	9848	-5795	9848	-5795	24916	+9273
на 1.01.02г.	10746	-13752	10746	-1375	28915	+4417

Поскольку
значение коэффициента текущей ликвидности (покрытия) на конец 2002 г. менее 2, то структуру баланса завода можно признать неудовлетворительной, а сам завод неплатежеспособным.

Кроме того, значение коэффициента восстановления
платежеспособности, равное 0,83, свидетельствует о том, что у завода в ближайшие
шесть месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Для
оценки степени близости завода к банкротству воспользуемся пятифакторной
моделью Z — счет Альтмана. Поскольку на 1.01.06 г. Z – счет = 3,31,
а на 1.01.07 г. Z – счет = 2,95, то, в соответствии с установленными
критериями, вероятность банкротства Завода очень низкая. Тем не менее, следует
отметить, что к началу 2002 г. значения Z-счета приблизилось к критериальному
2,9, это свидетельствует об увеличении вероятности банкротства и об ухудшении
долгосрочных перспектив завода.

Глава 3. Пути совершенствования
финансовой политики завода

Финансово-хозяйственная деятельность
предприятия представляет собой непрерывный процесс привлечения разного рода
ресурсов, объединения их в процессе производства для получения некоторого
финансового результата. При этом очень важно найти пути наиболее рационального
распределения имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Поскольку
они очень ограничены, то добиться максимального эффекта можно путем выявления и
сочетания использования различных ресурсов. Из всех видов ресурсов главными
являются финансовые, так как это единственный вид ресурсов компании, который
может быть трансформирован в любой другой их вид. В рыночных условиях залогом
выживаемости и основной стабильности положения предприятия в долгосрочной перспективе
служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых
ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами,
способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Для оценки финансовой устойчивости
предприятия необходим анализ его финансового состояния, которое представляет
собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов. Причем, цель анализа должна состоять не только и не
столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние хозяйствующего
субъекта в конкретный период его деятельности, но также и в том, чтобы
постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния
показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии
с этим по результатам проведенного анализа можно определить важнейшие способы
улучшения финансового состояния Завода. Исследование показало, что главным
условием финансового благополучия завода является приток денежных средств. Для
этого руководству завода необходимо преодолеть множество проблем и реализовать
целый ряд мероприятий.

Основной предпосылкой улучшения
финансового состояния Завода является проведение систематического, глубокого и
всестороннего анализа внутри самого завода. С этой целью здесь необходимо
качественно улучшить финансовый менеджмент, включить анализ в число его
функций, и, таким образом, получать постоянную объективную оценку использования
финансовых ресурсов.

Немаловажное значение имеет
совершенствование плановой работы по направлению выявления внутрихозяйственных
резервов, укрепления финансового положения завода.

Поскольку в последнее время рыночная
стратегия Завода направлена на выживание, то его финансовое состояние зависит в
первую очередь от того, удается ли ему реализовывать свою продукцию на
подходящих условиях, сохраняя при этом приемлемый уровень затрат. Словом, сбыт
является жизненно важной функцией для завода. В такой ситуации необходима
кардинальная перестройка анализа потребительского спроса.

Изучение потребительского спроса всегда
являлось слабым местом предприятий российской экономики и Завод — не
исключение. Поэтому для того, чтобы овладевать методами регулирования рынка
своей продукции, руководство завода должно решить задачи практического
внедрения маркетинговых исследований и обоснования принимаемых решений.

Преодоление проблем со сбытом в рамках
конкурентного рыночного окружения Завода в значительной степени зависит от
качества и конкурентных преимуществ выпускаемой продукции. Следовательно, еще
одним хозяйственным фактором улучшения финансового состояния является повышение
качества электроламп до уровня максимального соответствия требованиям
потребителей, а также полная ликвидация производственного брака.

Огромную роль в повышении эффективности
использования финансовых ресурсов Завода играет грамотное управление и
использование оборотных средств.

Для этого необходимо:

а) обеспечить непрерывность процесса
производства и реализации продукции наименьшим размером оборотных средств;

б) добиться совершенствования структуры
оборотного капитала до уровня оптимального соотношения оборотных
производственных фондов и фондов обращения;

в) ввести нормирование оборотных средств;

г) повысить эффективность использования
оборотных средств на всех стадиях процесса производства и реализации продукции.

Так, разработка экономически
обоснованных величин оборотных средств будет способствовать выявлению внутренних
резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой
реализации готовой продукции.

В направлении повышения эффективности
использования оборотных средств, первоочередной задачей для завода является
ускорение их оборачиваемости, особенно производственных и товарных запасов и
дебиторской задолженности.

Для решения проблем ускорения
оборачиваемости на стадии формирования производственных запасов необходимо
провести перерасчет потребности в сырье, материалах и т. п. и сравнить их с
имеющимися в наличии. По возможности избавиться от излишних запасов путем их
реализации и путем списания испорченных и неходовых материалов. Кроме того, на
заводе необходима разработка складских норм запасов сырья, материалов, полуфабрикатов,
а также осуществление контроля за состоянием складских запасов с целью
своевременной продажи неликвидных запасов.

Для ликвидации проблемы затоваривания и
ускорения оборачиваемости запасов готовой продукции заводу необходимо
преодолеть трудности со сбытом, совершенствовать системы расчетов.

Для ускорения оборачиваемости
дебиторской задолженности руководству Завода можно дать несколько общих
рекомендаций.

1.
Необходимо постоянно контролировать состояние расчетов с покупателями,
особенно по отсроченным задолженностям.

2.
Установить определенные условия кредитования дебиторов, например,
покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10
дней с момента получения товара и др.

3.
По возможности ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить
риск неуплаты одним или несколькими покупателями.

4.
Следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Максимальный эффект от ускорения
оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов завод
получит в том случае, если это произойдет при одновременном увеличении периода
погашения краткосрочных обязательств, что обеспечит предприятию наибольший
приток денежных средств, повысит его кредитоспособность.

Наращивание оборотных активов завод
должен стараться осуществлять за счет результатов своей хозяйственной деятельности
с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль». Необходимо значительную
часть прибыли включать в оборот предприятия путем создания всевозможных
резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления нераспределенной на
дивиденды части чистой прибыли. Для этого желательно получение прибыли в
размере, необходимом для обеспечения двукратного превышения оборотных активов.

Следовательно, финансовое положение
Завода определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами.
На их увеличение влияет большое количество внутренних и внешних факторов,
главными среди которых являются объем реализации, цены на реализуемую
продукцию, ее себестоимость, доходы и расходы от прочей деятельности, уровень
налогообложения. Учет воздействия этих факторов является важным направлением
выявления резервов повышения прибыльности завода.

В ходе проведенного анализа было
выявлено, что за последние два года на Заводе наметилась тенденция роста доли
издержек в общей сумме выручки. Это отрицательно отразилось на его
прибыльности и общем финансовом состоянии. В связи с этим для завода
целесообразно добиться, с одной стороны, увеличения выручки от реализации, за
счет роста цен или увеличения количества реализованной продукции, с другой
стороны — снижения ее себестоимости.

Нужно заметить, что в сложившихся
условиях жесткой конкуренции рост цен на реализуемую продукцию завода не
возможен. На этом фоне приоритетным направлением улучшения финансового
состояния становится снижение абсолютных и удельных затрат.

Можно выделить ряд мероприятий по
сокращению издержек завода.

1.
Пересмотреть нормативы расхода любых комплектующих в производстве продукции.

2.
Изменить принципы распределения накладных расходов на каждую единицу выпуска.

3.
Снизить негативное влияние на себестоимость продукции увеличения закупочных
цен на сырье и материалы. Использовать сырье с наилучшим соотношением
цена/качество, тогда в структуре себестоимости повышение цен на отдельные
составляющие может компенсироваться ее снижением на другие.

4.
Закупать только качественное сырье и материалы, во избежание их сверхнормативного
расхода для поддержания качества продукции собственного производства.

Еще одно направление в решении проблемы
снижения затрат Завода – это организация собственного производства некоторых
сборочных единиц и комплектующих. Например, по результатам
сравнительно-стоимостного анализа, для завода очень дорого и экономически не
выгодно закупать у предприятий-конкурентов стеклянные трубки, поэтому имеет
смысл производить их внутри самого предприятия. Для этого на территории завода
необходимо будет построить стекольный цех, что потребует значительных
капиталовложений. Следовательно, задачей руководства Завода является изыскание
ресурсов для финансирования строительства.

Безусловно, на результатах деятельности
Завода отражается наличие в составе его имущества законсервированных
производственных мощностей и объектов незавершенного строительства. Не участвуя
в деловом обороте и не принося должных доходов, эти активы ухудшают финансовое
состояние завода. Поэтому сокращение лишней имущественной нагрузки может
позволить Заводу добиться экономии эксплуатационных расходов. Кроме всего
прочего, руководству завода необходимо сократить прочие операционные и внереализационные
расходы с тем, чтобы максимизировать все виды прибыли и рентабельности.

Успешная реализация вышеперечисленных
мероприятий позволит заводу:

—
рационализировать выбранную хозяйственную стратегию;

—
добиться ускорения товарооборота;

—
сократить величину оборотных активов, находящихся в товарных и производственных
запасах;

—
снизить издержки;

—
увеличить финансовое поступление от реализации;

—
увеличить объем собственных оборотных средств;

—
повысить эффективность использования капитала;

—
изыскать резервы снижения себестоимости продукции, увеличения суммы прибыли
и рентабельности;

—
повысить ликвидность текущих активов;

—
повысить платежеспособность и кредитоспособность;

—
укрепить финансовую устойчивость и улучшить общее финансовое состояние.

Заключение

Составим прогноз
по основным показателям хозяйственной деятельности Завода на 2008 г. Используем при этом экспертные оценки специалистов заводоуправления.

Анализ изменения объема реализации за 2004-2006
гг. выявил тенденцию снижения, обусловленную падением спроса на продукцию
Завода. На начало 2006г. уменьшилось число договоров, заключенных с
предприятиями – потребителями на поставку электроламп в течение года. В связи с
этим, исследование объема производства, спланированного на 2008 г. планово – экономическим отделом завода свидетельствует о предстоящем сокращении количества
реализуемой продукции. А поскольку в сложившихся условиях жесткой конкуренции
рост цен не возможен, то это повлечет за собой снижение выручки от реализации и
ее плановая величина составит 26588 т.р.

В динамике издержек предприятия так же
прослеживается тенденция снижения, которая в значительной степени была вызвана
уменьшением выручки от реализации. Поэтому с учетом особенностей в их развитии
можно предположить, что их величина в 2008 г. составит 26322 т.р.

Плановую
прибыль от реализации продукции найдем методом прямого счета: 26588 – 26322 =
266 т. р.

Так как в 2008 г. на заводе планируется полностью ликвидировать убытки от прочей реализации и внереализационной
деятельности, за счет сдачи в аренду части заводской площади, то балансовая
прибыль будет равна прибыли от реализации, то есть 266 т. р.

Начисление амортизации на соответствующее имущество
завода в 2008 г. будет осуществляться линейным методом. Плановая величина
амортизационных отчислений составляет 54530 т. р.

Кроме
того, согласно последним изменениям в российском налоговом законодательстве, величина
налога на прибыль в 2008 г. составит 24%. Следовательно, сумма отчислений по
этому налогу будет равна = 64 т.р.

В 2008г. на Заводе планируется создание фондов
накопления и потребления. Средства из этих фондов будут расходоваться на
совершенствование и расширение основных производственных фондов завода, на
оказание материальной поддержки работающим, а так же на выплату надбавок, премий
и прочих вознаграждений по это гам работы. Предполагается, что величина фонда
накопления составит 32769 т.р., а фонда потребления – 21846 т.р.

Финансовый
план Завода составленный на базе прогнозных показателей деятельности
предприятия, может выть предствавлен в следующем виде (см. 12).

Таблица
12

Баланс доходов и расходов Завода на 2008 г.

Показатели	Сумма, т.р.
1. Доходы и поступления средств
1.1. Балансовая прибыль 1.2. Амортизационные отчисления	266 54530
Итого доходов и поступлений	54796
2. Расходы и отчисления средств
2.1. Налог на прибыль предприятия 2.2. Прочие платежи в бюджет 2.3. Отчисление в фонд накопления 2.4. Отчисления в фонд потребления	64 53 32807 21872
Итого расходов и отчислений	54796

К
середине 2008 г. руководство Завода планирует отказаться от использования
банковского кредита в качестве источника финансирования текущей деятельности
предприятия.

Предложения
по плану финансового оздоровления Завода разработаны на основе положений,
изложенных в предыдущих разделах.

Из
проведенного анализа видно, что главным условием финансового благополучия
Завода является приток денежных средств. Для этого необходимо, в первую
очередь, добиться ускорения оборачиваемости оборотных средств, в частности,
товарных запасов и дебиторской задолженности.

В
качестве мероприятий по ускорению оборачиваемости товарных запасов завода
можно выделить следующие:

—
повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции;

—
преодоление проблем со сбытом готовой продукции за счет расширения существующих
и поиска новых каналов сбыта.

Для
ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности руководству завода можно
дать несколько общих рекомендаций.

2. Установить
определенные условия кредитования дебиторов, например, покупатель получает
скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течении 10 дней с момента получения
товара и др.

3. По возможности
ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты
одним или несколькими покупателями.

4. Следить за
соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Максимальный
эффект от ускорения оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других
текущих активов завод получит в том случае, если это произойдет при одновременном
увеличении периода погашения краткосрочных обязательств, что и обеспечит предприятию
наибольший приток денежных средств.

Поскольку в ходе анализа было выявлено, что за 3 года доля издержек в общей
сумме выручки увеличилась, то для улучшения финансового состояния завода
целесообразно добиться, с одной стороны, увеличения количества реализуемой
продукции, а с другой – снижения ее себестоимости. В связи с этим необходимо уменьшить
затраты на приобретение материальных ресурсов, используемых для производства
электроламп.

Решить
данную проблему можно путем организации собственного производства некоторых
сборочных единиц. Например, для Завода очень дорого и экономически не выгодно
закупать у заводов – конкурентов стеклянные колбы, поэтому имеет смысл производить
их внутри самого предприятия. Для этого на территории завода необходимо будет
построить стекольный цех, что требует значительных капиталовложений.
Следовательно, задачей руководства Завода является изыскание ресурсов для
финансирования строительства.

Еще
одним аспектом улучшения финансового состояния завода является сокращение
убытков от прочей финансовой – хозяйственной деятельности.

Реализация
указанных мероприятий по финансовому оздоровлению Завода позволит его
руководству:

—
рационализировать выбранную хозяйственную стратегию;

—
повысить ликвидность текущих активов;

—
увеличить приток денежных средств и укрепить финансовую устойчивость
завода;

—
улучшить общее финансовое состояние.

Помимо
сказанного, стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия
являются:

·
максимизация прибыли предприятия;

·
оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой
устойчивости;

·
достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий
для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

·
обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

·
создания эффективного механизма управления предприятием;

·
использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых
средств.

В рамках этих задач рекомендуется выполнить следующие мероприятия по
ряду направлений в области управления финансами:

·
проведение рыночной оценки активов;

·
проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;

·
разработка программы мер по ликвидации задолженности по выплате заработной
платы;

·
разработка мер по снижению неденежных форм расчетов;

·
проведение анализа положения предприятия на рынке и выработка стратегии
развития предприятия;

·
проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации
имущественного комплекса предприятия.

Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы
управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов
развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для
проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Значение
анализа финансово-экономического состояния сложно переоценить, поскольку именно
он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики
предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой
бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед
составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется
возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной
записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансово-экономического
состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики
предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит
эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового
анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской
отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение
в области финансовой политики.

СПИСОК
ЛИТЕРАТУРЫ

Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. —
М., 2004.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического
анализа. — М.: «Финансы и статистика», 2006.

Большаков С. В. Проблемы укрепления финансов
предприятий. // Финансы. – 2004.- № 2.

Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М., 1993.

Газарян А. В. Значение анализа финансового состояния
предприятия для выводов в аудиторском заключении. // Бухгалтерский учет. – 2006.
— № 7.

Горфинкель В. Я., Швандар В. А. Экономика предприятия. –
М.: «Банки и биржи», 2003.

Грязнова А. Г. Антикризисный менеджмент. – М.: «Тандем»,
2004.

Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ
бухгалтерской отчетности. – М.: «Дело и Сервис», 2006.

Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового
состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2005.

Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной
деятельности предприятия. – М.: «Проспект», 2005.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом,
выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2002.

Ковалев В. В. Финансовый. Введение в финансовый
менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004.

Ковалева А. М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2003.

Лабодненко Н. В. Аудит и диагностика банкротства. //
Финансы. – 2002. — № 2.

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия – Минск.: ООО «Новое знание», 2005.

Источник

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

.1 Финансовая политика организации: содержание, цели и задачи

.2 Финансовая стратегия и финансовая тактика

1.3 Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации

. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «КОНСАЛТИНГ-ЮГ»

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Консалтинг-ЮГ»

.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «Консалтинг-ЮГ»

. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА ООО «КОНСАЛТИНГ-ЮГ»

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Эффективное осуществление политики и тактики финансового менеджмента невозможно при отсутствии финансовой политики организации. Установив цели, задачи, виды и методы функционирования предприятий, финансовая политика должна определить перспективы и инновационные направления развития в условиях рисков и циклических экономических процессов.

Финансовая политика организации, связанная с финансовой правительственной политикой учитывает приоритетные направления развития экономики, экономические циклы восстановления и реструктуризации экономики, улучшения качества жизни населения, обеспечения финансовой и экономической и социальной стабильности в стране на основе экономического роста.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно, важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.[10, с. 44]

Построение финансовой политики побуждает предпринимателя ясно представлять намеченные цели, способы, приемы, средства, механизмы и возможности их достижения. Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово-производственных процессах. При построении и проведении финансовой политики используются методы управленческого учета, экономического анализа, финансового менеджмента. Тема приобретает актуальность в условиях специфики российской экономики, поскольку в последние годы политика правительства направлена на стимулирование развития и поддержку бизнеса.

Надежная финансовая система является стержнем в развитии и успешного функционирования рыночной экономики и необходимой предпосылкой роста и стабильности экономики в целом.

Целью работы является выявление роли финансовой политики в «жизни» предприятия и пути ее совершенствования.

Основные задачи данной работы состоят в следующем:

)рассмотреть особенности формирования и осуществления финансовой политики

)раскрыть цели и задачи финансовой политики организации.

)проанализировать систему финансовой политики на предприятии ООО «Консалтинг-ЮГ»

)проанализировать финансовые результаты ООО «Консалтинг-ЮГ»

В качестве объекта исследования используется финансовое состояние ООО «Консалтинг-ЮГ»

Методологическую основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных экономистов, журнальные статьи, материалы научных семинаров и конференций, связанные с финансовой политикой организации.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

.1 Финансовая политика организации: содержание, цели и задачи

Финансовая политика — это основа процесса управления финансами предприятия. Финансовая политика организации — составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри — организации, а также позиций организации во внешней среде.

Финансовая политика — это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации.

Финансовая политика задает направление финансовой деятельности и, используя имеющиеся возможности и средства, оказывает влияние на финансовые процессы, чтобы они развивались в указанном направлении.

Финансы, а, значит, и финансовая политика неизбежно связаны с распределением и перераспределением денежной формы вновь создаваемого продукта. Более того, финансовая политика — это искусство перераспределять денежную форму стоимости, а значит, она должна быть направлена на создание условий для увеличения базы распределения — финансовых ресурсов (капитала) организации..[22, с. 137]

Финансовая политика есть искусство влиять на объект управления финансами — хозяйственную систему и ее деятельность. Поэтому финансовая политика бывает направлена на централизацию доходов объекта финансового управления в специальных фондах: финансовых и кредитных ресурсов, которыми располагает субъект финансовой политики — учредители и руководство (работодатели).

Финансовая политика заключается в постановке целей и задач финансового управления, а также в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и использования финансовых ресурсов в управлении.

Объект финансовой политики — хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики предоставляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика. [2, с. 44]

Материальная основа финансовой политики и основной ее объект — финансовые потоки. Финансовые потоки организации разделяют по трем основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

К текущей, или операционной деятельности относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате труда и другие операции, не относящиеся к финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов.

Финансовая деятельность включает поступление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от прочих финансовых инструментов), связанных с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п., получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п. операции, приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств.

В составе финансовой политики можно выделить такие основные направления, как финансовую политику производственных процессов, инвестиций, кредитных отношений, операций с ценными бумагами, регулирования денежных потоков, налоговых расчетов, применения финансовых инструментов.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Мероприятия по организации и использованию финансов представляются как краткосрочные, если рассчитаны на период не более 12 месяцев или период продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период более 12 месяцев и превышающих операционный цикл, относят к долгосрочной политике.

Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной политики взаимозависимы. Краткосрочные решения в области финансов должны соотноситься с долгосрочными целями и способствовать их достижению. Такие соотношения тесно связаны с вопросами стратегии и тактики в финансовой политике..[5, с. 94]

Долгосрочная финансовая политика компании — это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения её долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения её развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании.

Краткосрочная финансовая политика компании — это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем, позволяющее улучшить финансовое состояние компании и повысить её финансовую устойчивость в короткие сроки.

Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей компании по отдельным аспектам её финансовой деятельности. Приоритет в принятии финансовых решений в компании принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и её высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании.

В состав долгосрочной корпоративной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политика, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании. Инвестиционная политика направлена на повышение инвестиционной привлекательности компании и оптимизацию привлекаемых инвестиционных ресурсов. Не менее важна оптимизация распределения прибыли между собственниками и инвестициями. Соответственно, эффективная дивидендная политика компании является гарантом её финансовой устойчивости и ориентиром для привлечения инвесторов.

Финансовая политика предусматривает:

—получение прибыли в целях экономического роста;

—оптимизацию структуры и стоимости капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности предприятия;

—достижение финансовой открытости организации для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов;

—использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования;

—разработку механизма управления финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям;

обеспечение сбалансированности материальных и денежных потоков и формирование финансовых ресурсов, необходимых для выполнения уставной деятельности и погашения всех долговых обязательств предприятия. [26, с. 16]

Финансовая политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.

Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами организации являются воспроизводственная, производственная и контрольная.

Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хозяйственной деятельности предприятия.

Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей: рост собственного капитала; превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса; степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления, и доли нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; повышение доходности (рентабельности) капитала; ускорение оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.

Производственная функция заключается в регулировании текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей: структура капитала; структура распределения бухгалтерской прибыли; уровень и динамика себестоимости продукции и затрат на единицу продукции; уровень и динамика фонда оплаты труда. [7, с. 126]

Контрольная функция осуществляется в рамках внутрихозяйственного контроля за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию.

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия, основными элементами которой выступают:

учетная политика;

кредитная политика;

политика управления денежными средствами;

политика в отношении управления издержками;

дивидендная политика.

Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия. [27, с. 38]

Сущностью финансовой политики должна стать ориентация на создание условий и механизмов наиболее свободной и полной, заинтересованной само актуализации личности, но с обязательной ответственностью за результаты собственных решений.

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

—обеспечение источников финансирования производства;

—недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

—выбор направлений и оптимизация структуры производства с целью повышения его эффективности;

—минимизация финансовых рисков;

—рациональное вложение финансовых потоков и расчетов, обеспечивающих максимальную их отдачу и минимальный риск;

—рациональное вложение полученной прибыли в расширение производства и потребление;

поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости организации на основе экономического анализа. [19, с. 44]

Цели финансовой политики могут быть смешанными, сочетая конструктивный и деструктивный элементы. Если возникает спор между субъектами крайне противоположных, взаимоисключающих направлений финансовой политики, то, вероятно, одно из этих направлений окажется конструктивным, а другое деструктивным. При этом возможно построение дополнительного финансово-политического направления, в котором синтезированы наиболее конструктивные элементы рассматриваемых альтернатив, признанные сторонами противоположных направлений финансовой политики.

Несмотря на то, что финансовая политика выражает интересы работодателей и служит достижению их целей, важнейшим условием успешной реализации финансовой политики является необходимость максимального достижения единства структуры целей и работодателей, и исполнителей через разрешение противоречий между ними. (Приложение № 1)

1.2 Финансовая стратегия и финансовая тактика

В составе финансовой политики выделяют финансовую стратегию и тактику.

Финансовая стратегия — это совокупность ключевых целей и основных способов их достижения. Стратегией нельзя считать простое определение желаемых целей и возможных способов реализации. Она должна отражать реальные возможности развития предприятия. Поэтому стратегия выражает реакцию на объективные внутренние и внешние условия его деятельности.

Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия.

В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития хозяйственно-финансовой деятельности, намечают концепцию формирования и использования ресурсного потенциала, определяют принципы финансовых отношений предприятия с государством (налоговая, ценовая и учетная политика) и контрагентами (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и т. д.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов (менеджеров), аналитиков и экспертов для мобилизации финансовых ресурсов, обеспечивающих достижение поставленных целей. (Приложение № 2)

В рамках стратегии определяют конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимают текущие управленческие решения.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии предприятия относят:

§анализ и оценку финансово-экономического состояния;

§разработку учетной и налоговой политики;

§финансовое планирование;

§управление основным капиталом;

§амортизационную политику;

§управление оборотным капиталом и кредиторской задолженностью;

§управление заемными средствами;

§управление текущими издержками, сбытом продукции, доходами и прибылью;

§финансовую логистику (управление закупками);

§ценовую политику;

§выбор дивидендной и инвестиционной политики;

§оценку достижений предприятия и его рыночной стоимости.

Выбор стратегии не гарантирует получения проектируемого эффекта (дохода) вследствие влияния внешних факторов, в частности состояния товарного и финансового рынков, налоговой, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики государства. Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности предприятия: объема продаж, прибыли, рентабельности, финансовой устойчивости, платежеспособности и др. [19, с. 26]

Стратегическими задачами финансовой политики являются следующие: максимизация прибыли; оптимизация капитала и поддержка финансовой устойчивости предприятия; достижение информационной прозрачности для собственников, инвесторов и кредиторов; обеспечение инвестиционной привлекательности; использование рыночных механизмов привлечения денежных средств (эмиссия ценных бумаг); эффективное управление финансами на основе диагностики финансового состояния и выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и плану путей их достижения. При разработке эффективной системы управления постоянно возникают проблемы единства таких противоречивых целей, как развитие производства и поддержание достаточно высокой ликвидности предприятия. Разработка финансовой стратегии на предприятии предлагает принятие решений по учетной, налоговой, кредитной, амортизационной, ценовой и дивидендной политике; управление оборотными средствами и кредиторской задолженностью, операционными расходами, сбытом продукции и прибылью. Финансовая стратегия реализуется благодаря перспективному финансовому планированию, ориентированному на достижение заданного уровня основных параметров деятельности предприятия: объема продаж и себестоимости, прибыли и рентабельности, финансовой устойчивости и платежности, ценовой конкурентоспособности. [21, с. 509]

Финансовая тактика определяет способы и пути решения локальных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между отдельными видами расходов. Если финансовая стратегия относительно стабильна, финансовая тактика должна отличаться гибкостью, обеспечивая быстрое реагирование на изменения рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары и услуги). Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач.

При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на товары, услуги и капитал).

.3 Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации

Финансовая политика организации — это наиболее важный составной элемент общей политики развития предприятия, который включает также инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую. Если рассматривать термин «политика» более широко, то это «действия, направленные на достижение цели». Так, достижение любой задачи, стоящей перед предприятием в той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами, денежными потоками, — а реализация любого решения, в первую очередь, требует финансового обеспечения. Таким образом, финансовая политика не ограничена решением локальных, обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля за процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер. [18, с. 311]

Финансовая политика — сравнительно новая дисциплина. Она не изучает сущность финансовых отношений и не разрабатывает механизмы и методы оптимизации доходов, расходов, денежных потоков и т.п., а использует существующие, рассматриваемые в финансовом менеджменте. Однако ее роль и значение не становится от этого менее значимыми. Существует множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в конечном итоге позволят предприятию развиваться. Но только разработка и внедрение финансовой политики на предприятии позволят более четко определить основные направления развития.

Краткосрочная финансовая политика напрямую зависит от принятой предприятием учетной политики, которая представляет собой принятую организацией совокупность способов ведения бухгалтерского учета — первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности.

При формировании учетной политики организации по конкретному направлению ведения и организации бухгалтерского учета осуществляется выбор одного способа из нескольких, допускаемых законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету.

Если по конкретному вопросу в нормативных документах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, то при формировании учетной политики осуществляется разработка организацией соответствующего способа исходя из настоящего и иных положений по бухгалтерскому учету.

Принятая организацией учетная политика подлежит оформлению соответствующей организационно-распорядительной документацией (приказами, распоряжениями и т.п.) организации.

Способы ведения бухгалтерского учета, избранные организацией при формировании учетной политики, применяются с 1 января года, следующего за годом утверждения соответствующего организационно-распорядительного документа. При этом они применяются всеми филиалами, представительствами и иными подразделениями организации (включая выделенные на отдельный баланс) независимо от их места нахождения.

Вновь созданная организация оформляет избранную учетную политику до первой публикации бухгалтерской отчетности, но не позднее 90 дней со дня приобретения прав юридического лица (государственной регистрации). Принятая вновь созданной организацией учетная политика считается применяемой со дня приобретения прав юридического лица (государственной регистрации). [17, с. 90]

Налоговая политика предприятия неразрывно связана с учетной политикой, т.к. выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину налогооблагаемой базы налога на прибыль. Как правило, снижение налоговой нагрузки субъекта хозяйствования осуществляется посредством специальных методик. Принято выделять два вида реализации налоговой политики предприятия:

оптимизация налогов посредством налогового планирования с соблюдением требований налогового, административного и уголовного законодательства или, в крайнем случае, с использованием противоречий в законах, трактуемых в пользу налогоплательщика. Условно методы оптимизации налогов можно разделить на четыре группы:

через учетную политику (определение методов амортизации, оценки материально-производственных запасов при их списании в производство или на продажу, резервирование) и налоговые льготы;

посредством специальных приемов оформления договорных отношений:

через договор (установление особых условий договора: от его содержания и юридической грамотности зависит применяемый режим налогообложения, сюда же входит и цена договора);

«замена отношений» и «разделение отношений» (эти методы связаны и заключаются в том, что одна хозяйственная операция, имеющая конкретное экономическое содержание, может быть оформлена разными по юридической форме договорами);

через оффшор;

другие методы (отсрочка налогового платежа, прямое сокращение объекта налогообложения и т. д.).

уклонение от уплаты налогов — используются незаконные схемы, вплоть до грубого нарушения закона.

Разработка и реализация финансовой политики содержит в себе одновременно финансовые, управленческие, экономические, правовые и даже технические аспекты и в этой связи требует междисциплинарного подхода. Действительно, такие понятия как активы, оборотный капитал, издержки, цены, а также методы — бюджетирование, нормирование оборотных средств и другие не принадлежат предмету «финансовой политики» и вышли из самых разных практических и научных дисциплин. Однако с методологической точки зрения это дисциплина — перекресток, генерирующая в одно целое цель развития предприятия, механизм и этапы достижения данной цели. [14, с. 38]

Свой вклад в практическую реализацию финансовой политики любого предприятия вносят — бухгалтерский учет, финансовый менеджмент, экономика, право, статистика, математика, информатика и другие функциональные дисциплины.

Финансовая политика и финансы. Финансовая политика, несмотря на то, что опирается на термины, суть которых раскрывается в дисциплине «финансы» не изучает непосредственно содержание и состав финансовых отношений, она использует финансы как базовый инструмент для достижения своих целей и задач. Финансовая политика помогает более четко определиться с тем, как с помощью финансовых ресурсов достигнуть поставленных целей.

Финансовая политика и финансовый менеджмент. Финансовая политика задает общую концепцию развития предприятия. Однако реализуется финансовая политика с помощью методов финансового менеджмента. Финансовый менеджмент больше связан с действиями, анализом и подготовкой решений, а финансовая политика адаптирует существующие методы в соответствии с ее целями, направлениями и задачами.

Финансовая политика и бухгалтерский учет. Все решения в рамках финансовой политики тесно переплетаются с бухгалтерским учетом. Действительно, бухгалтерский учет предоставляет основную первичную информацию, которая необходима для реализации финансовой политики. Кроме того, из предмета «бухгалтерский учет» вышли многочисленные термины, понятия и концепции. [8, с. 189]

Финансовая политика и право. Влияние права на реализацию финансовой политики сказывается косвенно через элементы гражданского, трудового, административно-процессуального права.

Финансовая политика и налогообложение. На достижение той или иной стратегической цели, поставленной в рамках финансовой политики, оказывают влияние многочисленные финансовые потоки, а на них, в свою очередь, существенно влияет действующая система налогообложения. Кроме того, действующее налоговое законодательство часто выступает как принуждение к тому или иному финансовому действию.

Финансовая политика и математико-статистические дисциплины. Финансовые цели обычно предполагают формализацию, а статистика и математика предоставляют непосредственно инструменты анализа и моделирования. Особенно эти инструменты необходимы при учете риска и неопределенности в управленческих решениях. Нужно отметить, что применение математики значительно расширилось. Математика в управлении финансовой деятельностью применяется уже долгое время. Давно используется финансовая математика для решения о целесообразности выдачи или привлечения займов, или расчета цены капитала.

Финансовая политика и информатика. Информатика почти не влияет на рассматриваемую дисциплину как таковую, но ее применение, как и в других областях управления, значительно увеличивает эффективность практических решений. Существуют многочисленные финансовые программы, реализуемые на ЭВМ, которые делают финансовое моделирование доступным почти каждому предприятию; назовем, в частности, табличные процессоры, системы финансового моделирования и системы-эксперты.

Много научных и практических дисциплин также оказывают помощь ответственному финансисту предприятия, так, в управлении денежными средствами стали применять системный анализ; в некоторых крупных компаниях используют приемы анкетирования гуманитарных наук, чтобы узнать состав акционеров и лучше управлять политикой дивидендов. Имеются и другие примеры привлечения методологии различных дисциплин.

Таким образом, финансовая политика организационно соединяет всевозможные элементы в единое целое, начиная от определения первичной цели, стратегических направлений вплоть до реализации конкретных решений и отвечает практическим потребностям при управлении предприятием. [3, с. 487]

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ООО «КОНСАЛТИНГ-ЮГ»

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Консалтинг-ЮГ»

ООО «Консалтинг-ЮГ» г. Краснодар, ул. Северная 10. Размер уставного капитала — 10000 р. Данная компания выполняет услуги по исследованию и прогнозированию рынков, разработке маркетинговых программ, оценке эффективности проектов, созданию и преобразованию организационных структур, поиску путей выхода из кризисных ситуаций, оценке стоимости объектов, а также по многим другим проблемам. Консалтинговые услуги данной компании включают в себя: анализ всех бизнес-процессов Вашей фирмы, перспектив использования инноваций в области экономических, организационных и научно-технических областях. Мы затрагиваем все проблемы и предлагаем финансовый консалтинг, управленческий консалтинг и другие виды консалтинга. Основные виды консалтинговых услуг данной компании:

·Налоговые консалтинговые услуги позволяют осуществлять деятельность компании с учетом требования законодательства о налогах и сборах, предотвращать или своевременно устранять нарушения, связанные с неправильным исчислением, несвоевременной уплатой налогов.

·Юридические консалтинговые услуги позволяют решить текущие проблемы и избежать появления новых. В условиях часто меняющегося российского законодательства постоянный контроль и своевременная реакция на изменения позволяет не только сберегать средства, но и правильно строить дальнейшую стратегию.

·Управленческие консалтинговые услуги помогают выявить слабые стороны ведения бизнеса, вовремя скорректировать курс развития и направить компанию в правильное русло. Определяется необходимость реформирования структуры предприятия, причины отставания или застоя, формируются цели антикризисных преобразований. Так же это комплекс услуг, предоставляемый менеджерам в области стратегического планирования, а также работающих в сферах финансового, хозяйственного, инвестиционного и т.п. управления, который помогает оптимизировать и повысить эффективность работы компании.

·Финансовые консалтинговые услуги — это комплекс услуг для компании, благодаря которому выстраивается эффективная и надежная система финансового управления.

Также компания предоставляет услуги:

—исследования рынка;

—разработка вариантов стратегического развития;

—расчет суммы необходимых для развития компании вложений, поиск инвесторов;

—сравнение технических возможностей различных продуктов.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия ООО «Консалтинг-ЮГ»

Финансовые результаты деятельности предприятия могут быть охарактеризованы либо абсолютными показателями прибыли и убытка, либо относительными показателями рентабельности. Каждый финансовый результат характеризует или эффективность какого-либо вида деятельности предприятия, или эффективность использования каких-либо ресурсов. Прибыль является важнейшим показателем оценки всей хозяйственной деятельности предприятия, так как:

.Наличие и рост прибыли позволяют поддерживать процесс производства или оказания услуг на достигнутом уровне.

.Рост прибыли гарантирует развитие производства

.Прибыль является важнейшим внутренним источником пополнения собственного капитала предприятия, а следовательно ее рост гарантирует рост финансовой независимости и, как следствие, его финансовой устойчивости.

.За счет прибыли предприятие удовлетворяет потребности собственников и работников, как материальные потребности, так и социальные.

К наиболее важным задачам финансовых результатов деятельности предприятия относят:

. Анализ динамики и структуры доходов предприятия и выявление резервов их роста.

. Анализ динамики и структуры расходов предприятия и выявление

возможности их снижения.

. Анализ и динамика финансовых результатов, оценка выполнения плана по прибыли.

. Факторный анализ финансовых результатов и обоснование резервов роста прибыли.

. Анализ качества полученной прибыли.

. Анализ распределения и использования прибыли.

. Анализ системы показателей рентабельности.

. Факторный анализ различных показателей рентабельности и выявление резервов их роста. [28, с. 60]

Порядок формирования финансовых результатов деятельности предприятия ООО «Консалтинг-ЮГ» по данным отчетности, включает в себя следующие показатели, которые приведены в таблице.

Таблица № 1 — Порядок формирования финансовых результатов деятельности ООО «Консалтинг-ЮГ»

Показатели201220131. Валовая прибыль (руб.)1 057 0002 500 0002. Прибыль (убыток) от продаж (руб.)1 057 0001 057 0003. Прибыль (убыток) от прочей хоз. деятельности (руб.)(40 000)(24 000)4.Прибыль (убыток) до налогообложения(руб.)1 017 000926 0005. Чистая прибыль(руб.)864 450787 100

Таблица № 2 — Анализ динамики и структуры финансовых результатов ООО «Консалтинг-ЮГ» за 2012 год

ПоказателиОтч. пер-д, руб.Аналог. пер-д предыд. года,(руб.)Абс. откл. (+/-)руб.Т.роста/прир-та, %Стр-ра ФР,%Измненения в структуре ФР (+/-)Отч. годПрош. годДоходы и расходы по обычным видам деят.-ти Выручка от продажи3 400 0002 500 000900 000136/361001000Себестоимость проданных товаров, прод, работ, услуг2 343 0001 550 000793 000151/5169627Валовая прибыль1 057 000950 000107 000111/113138-7Прибыль(убыток) от продаж1 057 000950 000107 000111/113138-7Прочие доходы и расходы40 00024 00016 000166/66110Прибыль (убыток) до Нал.обл.1 017 000926 00091 000110/103037-7Чистая прибыль (убыток) отчетного периода864 450787 10077 350110/102531-6

По итогам 2012 года на предприятии ООО «Консалтинг-ЮГ» наблюдается увеличение выручки на 900 т.р. или на 36%, отсюда происходит увеличение чистой прибыли на 10%, что заслуживает положительной оценки и свидетельствует об эффективности деятельности предприятия, о его финансовой устойчивости.

Таблица № 3 — Анализ динамики и структуры финансовых результатов ООО «Консалтинг-ЮГ» за 2013 год

ПоказателиОтч. пер-д, руб.Аналог. пер-д предыд. года,руб.Абс. откл. (+/-),руб.Т.роста/прир-та, %Стр-ра ФР,%Измненения в структуре ФР (+/-)Отч. ГодПрош. ГодДоходы и расходы по обычным видам деятел-ти Выручка от продажи3 457 0003 400 00057 000102/21001000Себестоимость проданных товаров, прод, работ, услуг2 364 0002 343 00021 000101/16869- 1Валовая прибыль1 093 0001 057 00036 000103/332311Прибыль(убыток) от продаж1 093 0001 057 00036 000103/332311Прочие доходы и расходы47 00040 0007 000118/18110Прибыль (убыток) до Нал.обл.1 046 0001 017 00029 000103/330300Чистая прибыль (убыток) отчетного периода889 100864 45024 650103/326251

По итогам 2013 года на предприятии ООО «Консалтинг-ЮГ» наблюдается незначительное увеличение выручки на 57 т.р. или на 2%, отсюда происходит увеличение чистой прибыли на 3%, что заслуживает положительной оценки и свидетельствует об устойчивости, стабильности предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия представляет собой комплексный анализ рациональности структуры имущества предприятия и финансовых источников его формирования, анализ его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентоспособности и деловой активности, его финансовых результатов и в частности рентабельности.

Финансовая устойчивость предприятия является многогранным понятием и предусматривает способность предприятия постоянно генерировать доходы в размере, превышающем расходы, что позволяет обеспечивать наличие свободного денежного потока, эффективное использование которого обеспечило бы поддержание процесса производства на достигнутом уровне, а так же его развитие (т.е обеспечило бы непрерывный характер деятельности предприятия), гарантируя при этом платежеспособность и финансовую независимость.

Большинство методик предполагают анализировать финансовую устойчивость двумя способами:

. анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.

. анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости представляет собой проверку способности предприятия обеспечивать непрерывный характер своей деятельности путем поддержания необходимого объема запасов за счет различных источников финансирования. В зависимости от того, за счет каких именно источников финансирования формируются запасы данного предприятия и определяется уровень его финансовой устойчивости.

Для формирования запасов предприятия могут быть использованы следующие источники:

. Собственные оборотные средства (СОС) — это часть собственного капитала, которая направлена на формирование оборотных активов.

Не менее 10% оборотных активов предприятия должно быть сформировано за счет собственных средств, в этом случае структура баланса предприятия признается рациональной. [27, с. 44]

СОС = Собственный капитал (СК) — Внеоборотные активы (ВА).

На начало 2012 года СОС составил: 113 т.р.

На конец 2012 года СОС составил:14 т.р.

По итогам 2012 на предприятии величина СОС имеет положительное значение, что свидетельствует о том, что предприятие обладает достаточной величиной собственных финансовых источников, необходимых для формирования внеоборотных активов.

На начало 2013 года СОС составил: 14 т.р.

На конец 2013 года СОС составил: 73 т.р.

Так же как и в 2012,на 2013год на предприятии величина СОС имеет положительное значение, что свидетельствует о том, что предприятие обладает достаточной величиной собственных финансовых источников, необходимых для формирования внеоборотных активов.

. Функционирующий капитал (ФК)

В нормальных экономических для финансирования своей деятельности в долгосрочной перспективе, предприятие использует не только собственные средства, но и приравненные к ним средства, т.е. долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства), тем самым образуется перманентный капитал (ПК). Анализируя бухгалтерский баланс, можно сказать, ООО «Консалтинг-ЮГ» не использует долгосрочные заемные средства, тем самым не образует перманентный капитал.

. Все основные источники ( ОИ) финансирования:

ОИ = СК + ДО + кр/ср кредиты и займы ( ККЗ) + кред. задолж-сть (КЗ) — ВА

На начало 2012 года ОИ составил:1433 000р.

На конец 2012 года ОИ составил: 1204 000 р.

На начало 2013 года ОИ составил: 1204 000р.

На конец 2013 года ОИ составил: 1153 000р.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости:

. ?СОС = СОС — Запасы

На начало 2012 года ?СОС составил: 43 т.р.

На конец 2012 года ?СОС составил: -73 т.р.

На начало 2013 года ?СОС составил:-73 т.р.

На конец 2013 года ?СОС составил: -21 т.р.

На начало 2012 на предприятии ?СОС имеет положительное значение, что свидетельствует о достаточности СОС для формирования запасов. На конец 2012 г. ?СОС имеет отрицательное значение, что свидетельствует о нехватке СОС для формирования запасов, но как можно заметить, отрицательное значение начинает снижаться к концу 2013 года.

. ?ОИ = ОИ — Запасы

На начало 2012 года ?ОИ составил:1 363 000р.

На конец 2012 года ?ОИ составил: 1 117 000р.

На начало 2013 года ?ОИ составил:1 117 000р.

На конец 2013 года ?ОИ составил:1 066 000р.

По итогам 2012 и 2013 года на предприятии ?ОИ имеет положительное значение, что свидетельствует о излишке всех остальных источников финансирования, необходимых для формирования запасов.

. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости представляют собой расчет и оценку системы коэффициентов, характеризующей различные стороны финансовой устойчивости.

Все эти коэффициенты могут быть разделены на группы:

Таблица № 4 — Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных активов.

Коэффициенты2012 год2013 годНачало отчет пер-даКонец отчет пер-даНачало отчет пер-даКонец отчет пер-да1.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами0.080.010.010.062. Коэффициент обеспеченности запасов СОС1.60.160.160.783. Коэффициент маневренности собственного капитала0.270.040.040.16

.К об.с.к=СОС/ОА

.К об.зап=СОС/З

.К маневр.=СОС/CК

Из данных таблицы видно, что все 3 коэффициента имеют положительное значение и соответствуют установленному нормативу, что говорит об достаточности собственных оборотных средств в необходимых размерах. По данным коэффициента маневренности видно какая часть собственного капитала находится в мобильной форме.

Таблица № 5 — Коэффициенты финансового левериджа.

Коэффициенты2012 год2013 годНачало отчет пер-даКонец отчет пер-даНачало отчет пер-даКонец отчет пер-да1.Коэффициент автономии (финансовой независимости)0,240,240,240,32. Коэффициент финансовой зависимости4.14.184.183.33. Финансовый рычаг (зк/ск)3.13.183.182.34. Коэффициент финансовой устойчивости0.240.230.230.3

Данные коэффициенты характеризуют уровень финансовой зависимости, независимости, соотношения собственного и заемного капитала.

По данным таблицы можно сделать вывод, что доля активов, которая покрывается, за счет собственного капитала к концу 2013 выросла на 6 %. Так же можно заметить, что произошло незначительное снижение доли заемных средств.

В начале 2012 года 3 рубля заемных средств приходятся на каждый рубль собственных средств вложенных в деятельность предприятия, но к концу 2013 года этот показатель уменьшается, это заслуживает положительной оценки т.к происходит снижение финансового риска, финансовой зависимости. Так же можно отметить, что увеличился удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Полная платежеспособность — это способность предприятия своевременно и полностью оплачивать все свои обязательства всеми видами своих активов.

Текущая платежеспособность — это способность предприятия своевременно и полностью оплачивать свои текущие (к/ср) обязательства с помощью различных видов оборотных активов.

Для оценки платежеспособности предприятия производится анализ ликвидности баланса — это сравнение средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. Для этого предварительно проводится группировка активов и пассивов, чаще по 4 классам. Активы чаще группируются по 4 классам (по степени их ликвидности).

А1 — абсолютно ликвидные активы (денежные средства, к/ср финансовые вложения);

А2 — быстро реализуемые активы (к/ср дебиторская задолженность);

А3 — медленно реализуемые активы (запасы, НДС, д/ср дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);

А4 — постоянные (устойчивые) активы (все внеоборотные активы).

Пассивы разбиваются на 4 класса (по степени срочности погашения обязательств).

П1-наиболее срочные обязательства (к/ср кредиторская задолженность);

П2 — к/ср пассивы (к/ср кредиты и займы, задолженность перед участниками по выплате долгов, прочие к/ср обязательства);

П3 — д/ср пассивы (раздел 5 бухгалтерского баланса);

П4 — постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал предприятия).

Баланс предприятия признается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

А1=250стр.+260стр.

А2=240 стр.

А3=210стр.+220стр.+230стр.+270стр.

А4=190стр.

П1=620стр.

П2=610стр.+630стр.+660стр.

П3=590стр.+640стр.+650стр.

П4=490стр. [27, с. 63]

Таблица № 6 — Анализ ликвидности баланса ООО «Консалтинг-ЮГ»

2012201320122013активН.нН.кН.нН.кпассивН.нН.кН.нН.кА11094200844000844000765000П11320000119000011900001080000А2286800237000237000294000П2—-

Продолжение таблицы №6 — Анализ ликвидности баланса ООО «Консалтинг-ЮГ»

2012201320122013активН.нН.кН.нН.кпассивН.нН.кН.нН.кА370000870008700094000П3—-А4300000360000360000387000П4413000374000374000460000

-2013г.

А1?П1

А2?П2

А3?П3

П4?П4

Баланс предприятия на 2012-2013 г. нельзя назвать абсолютно ликвидным, т.к. первое соотношение не соответствует норме.

На основе анализа ликвидности баланса, мы рассчитаем текущую ликвидности.

Таблица № 7 — Анализ текущей ликвидности баланса ООО «Консалтинг-ЮГ»

Показатели2012 год2013 годНачало отчет пер-да, т.рКонец отчет пер-да, т.р.Начало отчет пер-да, т.р.Конец отчет пер-да, т.р.1.Текущая ликвидность43-73-73-212.Перспективная ликвидность70878794

Тек. ликвид.=(А1+А2)-(П1+П2)

Традиционным способом оценки платежеспособности предприятия являются ключевые коэффициенты ликвидности, они позволяют проверить в какой степени предприятие способно погасить свои текущие обязательства различными видами оборотных активов. (Приложение № 4)

Таблица № 8 — Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Консалтинг-ЮГ»

Коэффициенты ликвидности2012 год2013 годНачало отчет пер-даКонец отчет пер-даНачало отчет пер-даКонец отчет пер-да1.Коэффициент абсолютной ликвидности0.830.70.70.72.Коэффициент критической ликвидности10.940.940.983.Коэффициент текущей ликвидности1.081.011.011.06

В 2013 году 70% краткосрочных обязательств погашается абсолютно ликвидными активами. В 2013 г. 98% предприятие сможет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим.

Анализ системы показателей рентабельности.

Любой показатель рентабельности представляет собой относительную оценку финансовых результатов деятельности предприятия и характеризует как эффективность какого-либо вида деятельности предприятия, так и эффективность использования ресурсов.

В 2012 году рентабельность продаж составила 31%

В 2013 году рентабельность продаж составила 32%

В 2013 году рентабельность продаж увеличилась на 1%, что заслуживает положительной оценка.

Чистая рентабельность за 2012 год составила 25%

Чистая рентабельность за 2013 год составила 26%

В 2013 году 26% чистой прибыли приходится на единицу выручки.

Рентабельность собственного капитала за 2012г. составила 219%

Рентабельность собственного капитала за 2013г. составила 213%

Эффективность использования собственного капитала 2013 году снизилась на 6%.

Факторный анализ рентабельности организации проводится методом цепных подстановок в следующей последовательности:

. Анализ изменения RN под воздействием изменения выручки (RN(В));

. Анализ изменения RN под влиянием изменения производственно себестоимости (RN(С));

. Анализ изменения RN под влиянием изменения коммерческих расходов (RN(КР));

. Анализ изменения RN под влиянием изменения управленческих расходов (RN(УР)). [10, с. 44]

Таблица № 9 — Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Консалтинг-ЮГ»

Показатели2012 год2013 год?RN0.31(31%)0.32(32%)1. RN(В)0.16(16%)0.01(1%)2. RN(С)-0.23(23%)03. RN(КР)—4. RN(УР)—

Первым и основным показателем рентабельности является — рентабельность объема продаж. В общем виде, рентабельность объема продаж определяется соотношением прибыли от продаж к выручке от продаж. Как следует из данных, представленных выше, рентабельность объема продаж ООО «Консалтинг-ЮГ» за отчетный период хоть и увеличилась, но очень незначительно, что, тем не менее, заслуживает положительной оценки.

Анализ деловой активности предприятия

Тпр>Твыр>Такт>100%

Тр.пр. 08г.=111%

Тр.выр.08г.= 136%

Тр.акт.08г.=110%

Тр.пр.?Тр.выр.?Тр.акт.

Тр.пр.09г.=103%

Тр.выр.09г.=102%

Тр.акт.09г.=102%

Тр.пр.?Тр.выр.?Тр.акт.

По данным 2012-2013 г. видно, что золотое правило экономики не соблюдается, но показатели в 2013 году близки к его выполнению.

Показатели деловой активности:

.Фондоотдача= выручка/среднюю стоимость основных средств

Фот.12г.=10р.

Фот.13г.=9р.

В 2013 г. 9 рублей выручки от реализации услуг приходится на 1 рубль вложенный в основные средства.

.Коэффициент оборачиваемости ОА = выручка/ср.стоимость ОА

Коб.оа.12г.= 4 оборота за период

Коб.оа.13г.= 4 оборота за период

В 2012 и в 2013 предприятие совершает 3 оборота за период.

Коэффициент оборачиваемости СК= выручка/ср.стоимость СК

Коб.ск.12г.= 9 оборотов

Коб.ск.13г.= 8оборотов

В 2013г. собственный капитал совершает 8 оборотов за период.

Коэффициент оборачиваемости общий = выручка/ ср.стоимость валюты баланса

Коб.общ.12г.=2 оборота

Коб.общ.13г.=3 оборота

В 2013 г. один рубль активов совершил 3 оборота за период. По сравнению с 2012г. количество оборотов выросло на один оборот. Основными причинами этого является неплохая работа с клиентами. При этом отметим что просроченной задолженности за последние три года не наблюдалось.

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА ООО «КОНСАЛТИНГ-ЮГ»

финансовый политика стратегия

Организации ООО «Консалтинг-ЮГ» следует стремиться проводить более грамотную финансовую политику в сфере реализации услуг — пересмотреть условия заключаемых договоров, более внимательно относиться к выбору деловых партнеров.

В общем виде, экономический эффект, или положительный конечный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, оценивается суммой прибыли, полученной им в отчетном периоде. Отношение положительного результата к затратам, определившим этот результат, является относительным показателем эффективности и определяется рентабельностью (прибыльностью, доходностью).

Эффективность проводимой финансовой политики оценивается по приросту дохода и прибыли, который обеспечивается за счет принятых управленческих решений. На данном предприятии мы видим довольно незначительное увеличение прибыли.

Обобщая вышесказанное, деятельность ООО «Консалтинг-ЮГ» можно признать удовлетворительной, а изменения в финансовой политике обоснованными, но недостаточно эффективными. В конце 2013 года было заключено меньшее число договоров на оказание услуг по сравнению с предыдущим.

Данный переход потребует дополнительных затрат от организации: увеличения штата сотрудников, закупку дополнительно средств доставки и строительство складских помещений для временного хранения запасов. Поэтому основным направлением финансовой политики является планирование финансовых ресурсов и анализ способов привлечения новых клиентов, что становится одной из основных задач финансовой политики предприятия. И от этого во многом будет зависеть дальнейшее развитие организации.

Одним из направлений повышения эффективности проводимой финансовой политики в рыночных условиях является применение операционного анализа.

Операционной финансовой политикой следует считать финансовую политику в операционной деятельности. Важнейшим инструментом такой политики является операционный анализ. Если операционный анализ полностью отождествлять с анализом текущей или операционной деятельности (operating activities), то к его методам можно было бы отнести все методы анализа, соответствующие предмету и целям деятельности, являющейся основным источником доходов организации и не относящейся к инвестиционной и финансовой деятельности.

Операционный анализ — один из наиболее эффективных способов осуществления первого этапа — измерения и анализа затрат. Это элемент управления затратами предприятия, анализирующий влияние структуры затрат и выручки на рентабельность продукции, либо подразделений предприятия. Он позволяет, путем моделирования, отыскать наиболее выгодное соотношение между переменными и постоянными затратами, ценой продукции и объемом производства. Распространены и другие названия операционного анализа: анализ безубыточности, CVP-анализ (costs, volume, profit — анализ затраты-объем-прибыль). Эффективность операционного анализа для выработки управленческих решений определяется тем, что такой анализ сводит воедино маркетинговые исследования, учет затрат, финансовый анализ и производственное планирование.

В более узком понимании, сложившемся в международной практике, операционный анализ — это анализ изучения зависимостей финансовых результатов предпринимательства от переменных и постоянных издержек и объемов производства (реализации), поэтому его называют еще анализом «Издержки-Объем-Прибыль». Этот вид анализа — одно из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования финансово-производственной деятельности организаций. Он позволяет руководству выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными издержками, ценой и объемом реализации, минимизировать предпринимательский риск.

Пожалуй, главным достоинством операционного анализа является возможность простого и эффективного моделирования влияния на размер прибыли, получаемой предприятием, изменения сразу нескольких факторов: объема и структуры производства и реализации; состава и величины затрат; цен на продукты.

Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты, используя операционный анализ, могут дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее обосновывать рекомендации по улучшению работы организации.

Операционный анализ — составная часть управленческого учета. Его ключевыми элементами являются: порог рентабельности и запас финансовой прочности, операционный рычаг. К операционному анализу относят методы маржинального анализа, метод предельных затрат и др.

С помощью операционного анализа можно не только оценивать финансовые аспекты операционной деятельности, но и разрабатывать финансовую политику в формировании ассортимента производимых и реализуемых товаров, эффективно учитывать ограничения, определять цены, обосновывать выбор производственной стратегии, прогнозировать. Рассмотрим основные методы этого вида анализа и его использование в финансовой политике.

Политика безубыточности определяет направление финансового развития через объем производства, необходимый для безубыточной работы организации. Для этого используют анализ безубыточное или анализ критических соотношений общей выручки от реализации и объема производства с затратами. Данный анализ проводится на основе определения объема продаж, при котором компания будет способна покрыть все свои расходы без получения прибыли.

Точка критического объема производства (реализации). Анализ безубыточности помогает держать в поле зрения границы устойчивого положения организации (допустимого риска) в одном из важных аспектов финансовой политики — искусстве влиять на финансовый результат. В процессе анализа безубыточности определяют точку критического объема производства (реализации), в которой прибыль равна нулю, а объем продаж только покрывает переменные и фиксированные издержки. Эту критическую точку называют еще точкой безубыточности, или порогом рентабельности.

Отношение критического объема производства, выраженного в денежной форме, к цене за единицу продукции даст натуральное выражение этого объема. Он показывает, что снижение количества выпускаемой продукции или объема продаж ниже критической величины при сохранении неизменными цены и величины затрат, приходящихся на единицу товара, сделает работу компании убыточной.

Анализ чувствительности изменения критических соотношений отражает степень возможного влияния руководства на финансовый результат, на объем продаж, ниже которого производство становится убыточным через изменение других показателей (факторов). При анализе чувствительности определяется влияние отдельных факторов на критическое соотношение доходов и расходов. Анализ чувствительности показывает, как изменится результативный показатель при изменении факторного показателя на единицу.

Помимо изменения цены руководство организации может влиять на уровень безубыточности производства посредством изменения затрат.

Влиять на финансовый результат можно также посредством операционного рычага, левереджа (operating leverage), другие названия — «производственный рычаг», «хозяйственный рычаг». Это понятие используют в решении задач максимизации темпов роста прибыли посредством манипулирования увеличением или уменьшением постоянных затрат и в зависимости от этого вычисляют, на сколько процентов возрастает прибыль. Операционный рычаг определяется долей постоянных затрат в общих затратах. Использование левереджа в анализе позволяет прогнозировать изменение прибыли в зависимости от изменения объема продаж при данном уровне постоянных затрат.

Так как изменение объема выпуска (продаж) вызывает в большинстве случаев изменение лишь переменных затрат, следовательно, чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек, тем меньше выручка от продаж будет влиять на прибыль, и наоборот. В этом и заключается воздействие операционного рычага. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Поскольку маржинальный доход, исключая переменные расходы, оставляет в своем составе постоянные расходы, его соотношение с прибылью будет отражать силу воздействия операционного рычага.

Таким образом, операционный анализ является одним из инструментов проведения эффективной финансовой политики.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В курсовой работе была изучена актуальная на сегодняшний день тема «Финансовая политика организации». Теоретические исследования показали, что финансовая политика организации есть составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Финансовая политика играет огромную роль в развитии предприятия. В действительности существует множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в конечном итоге позволят предприятию развиваться. Однако только разработка и внедрение финансовой политики на предприятии позволят более четко определить основные направления развития.

В данной работе также были приведены и рассмотрены основные черты финансовой политики с позиции теории финансов. Выделен и проанализирован финансовый механизм как инструмент осуществления финансовой политики. Ведь именно использование различных элементов финансового механизма обеспечивает реализацию целей финансовой политики.

В курсовой работе были определены место и роль финансовой политики с позиции стратегии и тактики.

Объектом исследования выступило ООО «Консалтинг-ЮГ» осуществляющее свою деятельность в сфере оказания консалтинговых услуг.

Финансово-экономические показатели имеют небольшую тенденцию к росту. По итогам 2013 года на предприятии ООО «Консалтинг-ЮГ» наблюдается незначительное увеличение выручки на 57 т.р. или на 2%, отсюда происходит увеличение чистой прибыли на 3%, что заслуживает положительной оценки и свидетельствует хоть и о небольшой, но всё же устойчивости предприятия.

Финансовая политика ООО «Консалтинг-ЮГ» была направлена на решения различных проблем. Так в области работы на рынке отмечался неполный учет конкурентной среды в принятии ряда решений, а также потеря клиентов из-за отсутствия дополнительного сервиса при оказании услуг клиентам.

Так же в области финансов как и в 2012, на 2013год на предприятии величина собственных оборотных средств имеет положительное значение, что свидетельствует о том, что предприятие обладает достаточной величиной собственных финансовых источников, необходимых для формирования внеоборотных активов.

Реализация основных положений финансовой политики потребует вложения значительных финансовых ресурсов. Для этих целей ООО «Консалтинг-ЮГ» реально имеет привлечь краткосрочное или долгосрочное кредитование.

Исходя из всего вышесказанного, ООО «Консалтинг-ЮГ» находится под влиянием не совсем благоприятной рыночной конъюнктуры, т.к. имеет немалое число конкурентов и не располагает в своем арсенале достаточно резервов для достижения поставленных целей.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Методические рекомендации по разработке финансовой политики. Приказ Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. №118.

.Астринский Д. Экономический анализ финансового положения предприятия / Д.Астринский // Экономист, 2008 г., №12. — с.55-59.

.Баканов, М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 3-е изд., перераб. / М.И.Баканов, А.Д.Шеремет. — М: Финансы и статистика, 2011. — 288 с.

.Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т.Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2010. — 208с.

.Барышников, Н.П. Бухгалтерский учет, отчетность и налогообложение / Н.П.Барышников.- М: Издательский дом «Филинь», 2009. — 351с.

.Брагин, Л.А. Экономика торгового предприятия: Торговое дело./ Л.А.Брагин — М.: ИНФРА-М, 2008. — 314 с.

.Бороненкова, С.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие. / С.А.Бороненкова.- М.: Финансы и статистика, 2008. — 384 с.

.Бабаев, Ю.А. Бухгалтерский финансовый учет: Учебник для вузов. / Ю.А. Бабаев. — М.: Вузовский учебник, 2010. — 525 с.

.Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. / В.Л.Быкадоров.- М.: «Издательство ПРИОР», 2010. — 96 с.

.Денисов, А.Ю. Экономическое управление предприятием и корпорацией. / А.Ю.Денисов.- М.: «Дело и Сервис». 2011. — 416 с.

.Иванов, Г.Г. Экономика торговли. / Г.Г.Иванов.- М.: Издательский центр «Академия», 2009. — 144 с.

.Ивашкин, Б.Н. Бухучет торговле (оптовой и розничной). Учебно-практический курс./ Б.Н.Ивашкин- М.: ИКЦ «ДИС», 2011. — 416 с.

.Керимов, В.Э. Управленческий учет./ В.Э.Керимов. — М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2009. — 268 с.

.Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н.Крейнина- М.: ИКЦ «ДНС», 2008.-224 с.

.Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия./ А.И.Ковалев. — М.: Центр экономики и маркетинга. 2011.-216 с.

.Моляков, Д.С. Теория финансов предприятия / Д.С.Моляков.- М.: Финансы и статистика. 2012.- 346 с.

17.Основы банковского дела [Текст] // Под. ред. К.А. Смирнова. — М: Граница, 2007, — 148с.

18.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В.Савицкая. — Мн.: «Экоперспектива». 2012. — 38 с.

.Сергеев, И.В. Экономика предприятия. / И.В.Сергеев. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 528 с.

.Ткачук, М.И. Основы финансового менеджмента / М.И.Ткачук. — Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2011. — 416 с.

.Чернов, В.А. Финансовая политика организации: Учебное пособие / В.А. Чернов. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2012. — 182 с.

.Чечевицина, А.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / А.Н. Чечевицина. — М.: Инфра — М., 2011- 352 с.

.Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа/ А.Д.Шеремет — М.: Инфра — М., 2013 — 208с.

.Астринский Д. Экономический анализ финансового положения предприятия / Д.Астринский // Экономист, 2013 г., №12. — с.55-59.

.Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия./ Г.Г.Илясов //Финансы. — 2007. — № 10. — С. 70 — 73

.Слепов В.А. Финансовая политика компании / В.А. Слепов // Финансы. — 2013. — № 9. — с.45-49.

.Соколов А.Ю. Подготовительная работа к мероприятиям по сокращению затрат / А.Ю. Соколов // Экономический анализ. — 2012. — № 21. — с.43-

28.Шуляк П. Н. Финансы предприятия. — М.: Дашков и К0, 2013. — 750 с.

.Экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова. — М.: Бек, 2009. 604 с.

.Экономика предприятия / Под ред. Волкова О.Н. — М.: Инфра-М, 2012. 453 с.

31.Официальный сайт информационно-правовой системы «Консультант Плюс». — Режим доступа: <#»justify»>ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Приложение 4

Теги:
Финансовая политика предприятия и пути ее совершенствования
Курсовая работа (теория)
Финансы, деньги, кредит

Источник

Финансовая политика предприятия

ВВЕДЕНИЕ

1. СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие финансовой политики организации

1.2 Принципы организации финансовой политики

1.3 Методы управления финансами

2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

2.1 Классификация видов финансовой политики

управление финансовый организация

2.2 Типы финансовой политики предприятия

2.3 Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики организации

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Курсовая работа: Формирование финансовой политики организации

Изменения в источниках имущества ООО «Траян» за 2006г.

Оценка структуры баланса ООО «Траян» за 2006г.

Показатели ликвидности баланса ООО «Траян» за 2006г.

Показатели оборачиваемости средств ООО «Траян» за 2005-2006гг.

Показатели рентабельности ООО «Траян» за 2005-2006гг. (%)

Продолжение таблицы 2.23

Оценка потенциала персонала ООО «Траян»

Продолжение таблицы 2.25

Таблица 2.26

Анализ потребителей ООО «Траян»

Анализ сегментов рынка ООО «Траян»

1. Изучение понятия финансовая политика.

Показатели

Показатели

Проверим полученные группы средств актива и пассива баланса на соблюдение неравенств:

Показатели

Показатели

Абсолютные показатели финансовой устойчивости Завода

за 2001 – 2006 гг.

Год

Показатели

Другие крутые статьи на нашем сайте:

1. СУЩНОСТЬ,
СОДЕРЖАНИЕ И ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОРГАНИЗАЦИИ

2. ОСНОВНЫЕ
НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

управление финансовый
организация

2.3 Взаимосвязь финансовой политики с другими видами политики
организации

Проверим полученные группы средств актива и
пассива баланса на соблюдение неравенств:

за 2001 – 2006
гг.