Характеристика показателей оценки ликвидности компании методика их расчета

Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги без потери стоимости. Чем проще продать имущество, тем оно ликвиднее.

Ликвидность денег считается абсолютной. Но если речь идет о валюте, то ее ликвидность разной. Доллары и евро почти везде можно обменять на национальную валюту, а панамские бальбоа вряд ли будут востребованы в российской глубинке.

Такая же ситуация с недвижимостью. Продажа по рыночной цене квартиры в хорошем районе будет быстрее, чем продажа дома в деревне без электричества и коммуникаций.

Компания обладает разными активами, с разной скоростью реализации. Активы компании могут быть оборотными и внеоборотными.

Оборотные активы — это активы, которые используются в течение короткого срока, до 12 месяцев, и меняют свою форму в течение производственного цикла.
Они включают:

• деньги на счетах, вкладах и в кассе;
• дебиторская задолженность — то, что компании должны клиенты;
• сырье, материалы;
• выданные займы на срок до года.

Внеоборотные средства используются больше года, сохраняют форму в течение производственного цикла и переносят стоимость на готовую продукцию постепенно, с помощью амортизации .
К ним относятся:

• недвижимость;
• транспорт;
• оборудование;
• нематериальные активы (активы, не имеющие физической формы — сайт, патенты, программное обеспечение).

Оборотные средства легче продать, они обладают большей ликвидностью, чем внеоборотные.

Существуют и неликвидные, труднореализуемые активы: запасы с истекшим сроком хранения или испорченные, готовая продукция, потерявшая актуальность, просроченная дебиторская задолженность. Это замороженные деньги, которые превращаются в убытки. Поэтому важно постоянно контролировать, ликвидны активы, которые вложения в деньги.

Ликвидность компании

Понятие ликвидности компании говорит о способности бизнеса погасить обязательства перед кредиторами и контрагентами, используя свое имущество. Ликвидность компании — это ее платежеспособность и финансовая устойчивость.

Платежеспособность — достаточность возможностей для покрытия обязательств, ее оценивают по балансу.

Ликвидной компании одобрят кредит, отгрузят товар с пост-оплатой, она более привлекательна для агентов. Если же у компании имущество низколиквидное и нет денег, кредиторы понимают, что есть риск потерять свои средства.

Оценка ликвидности по балансу

Ликвидность баланса — способность быстро погасить долги бизнеса за счет его активов, срок реализации которого соответствует сроку гашения. Расчет ликвидности предполагает сопоставление групп активов и пассивов.

Пассивы — это средства, на которые они финансируются. Они включают:

• кредиторскую задолженность — то, что компания должна поставщикам;
• задолженность по дивидендам перед собственниками;
• краткосрочные и долгосрочные кредиты;
• собственный капитал;
• доходы будущих периодов — поступления за услуги, которые будут оказаны в будущем, но оплата за них уже получена, например, арендные платежи за следующий год;
• резервы для будущих платежей.

Активы группируют по скорости реализации. А пассивы — по срочности оплаты.
Группы активов и пассивов сопоставляются между собой. Подразумеваются, самые ликвидные активы больше высокой высокой срочности, быстрореализуемые обязательства умеренной срочности и так далее.
Это говорит о том, что компания платежеспособная.

Последнее соотношение А4 ≤ П4 выполняется автоматически, если все предыдущие неравенства верны. Если соотношения соблюдаются, баланс ликвиден, у компании достаточно ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами .

Ликвидность баланса может быть неполной — какие-то неравенства выполняются, а какие-то нет. В этом случае, нужно обратить внимание, какой период погашения долгов компании проблемный:

А1 ≤ П1 — у компании недостаточно средств для погашения самых срочных обязательств;
А2 ≤ П2 — предприятие не может погасить кредиты сроком до одного года за счет быстрореализуемых активов;
А3 ≤ П3 — недостаточно медленно реализуемых активов для погашения долгосрочных кредитов.

Сопоставление активов групп А1 и А2 с пассивами групп П1 и П2 говорит о текущем , рассматриваемом периоде — до года. Сопоставление групп А3 и А4 с группами П3 и П4 — о ликвидности в будущем будущем.

Рассмотрим расчет ликвидности баланса на примере. В сервисе ПланФакт баланс формируется автоматически, поэтому можно своевременно отслеживать динамику показателей.

А1 = 165 901 (руб.)
П1 = 0 (руб.)
А1 ≥ П1 — у компании достаточно денег для погашения кредиторской задолженности.

А2 = 188 334 (руб.)
П2 = 3 000 000 (руб.)
А2 ≤ П2 — компании не хватает денег для погашения краткосрочных обязательств.

А3 = 1 780 000 (руб.)
П3 = 19 331,4 (руб.)
А3 ≥ П3 — у компании достаточно средств для погашения долгосрочных обязательств.

А4 = 1 000 000 (руб.)
П4 = 114 903 (руб.)
А4 ≥ П4 — баланс компании неликвиден.

Кредиторской задолженности у компании нет, поэтому первое неравенство выполняется. Дебиторская задолженность значительно ниже краткосрочных обязательств. У компании проблемы с текущей ликвидностью.
В долгосрочной перспективе — более года, ситуация лучше. Объем запасов значительно больше долгосрочных обязательств.

Чистый оборотный капитал — разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Показывает, какая часть оборотных средств свободна от обязательств, характеризует платежеспособность компании на срок до года.

Чистый оборотный капитал = 2 134 235 — 3 000 000 = — 865 765 (руб.)

Компания не способна погасить текущие обязательства.

Андрей Букин, финансовый менеджер:

«Я считаю, что в ежедневной работе в большинстве случаев показатели (коэффициенты) не имеют большой важности. Расчет ликвидности нужен только при подготовке документов для банков при оформлении кредитов или других банковских продуктов.
Основное внимание всегда уделялось планированию денежных средств, работе с дебиторской задолженностью и оптимизации денежных потоков»

Расчет коэффициентов ликвидности

Коэффициенты ликвидности отражают способность бизнеса расплатиться с имеющимися долгами, используя собственные средства. Такая оценка помогает контрагентам понять перспективы сотрудничества и оценить возможные риски.

Коэффициент текущей ликвидности

Чем выше этот показатель, тем лучше. Это значит, что компания может оплачивать свои долги за счет оборотных активов, не продавая имущество — недвижимость и оборудование.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Значение коэффициента:

• 0-1,5 — низкая ликвидность, высокие риски;
• 1,5-2,5 — нормальное значение;
• > 2,5 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно.

Рассчитаем коэффициент для компании из примера:

Коэффициент текущей ликвидности = 2 134 235 / 3 000 000 = 0,71

Значение коэффициента ниже нормы, текущая ликвидность низкая. Это подтверждает вывод, полученный при анализе с помощью абсолютных показателей.

Коэффициент быстрой ликвидности

Отражает способность компании оплатить свои долги, если возникнут сложности в работе. В нем не учитываются запасы сырья, как в предыдущем показателе, так как их срочная продажа может привести к убыткам.

Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток денежных средств) / Краткосрочные обязательства

Значение коэффициента:

• 0-0,8 — высокие риски;
• 0,8-1,0 — норма;
• > 1,0 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно.

Коэффициент быстрой ликвидности = (188 334 + 0 + 165 901) / 3 000 000 = 0,12

Значение коэффициента низкое, это говорит о высоких рисках для компании из примера.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какая часть обязательств может быть погашена немедленно, поэтому в нем не фигурирует дебиторская задолженность, не нужно ждать ее погашения от клиентом.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Значение коэффициента:

• 0-0,2 — высокие риски;
• 0,2-0,5 — нормальное значение;
• > 0,5 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно.

Коэффициент абсолютной ликвидности = (188 334 + 0) / 3 000 000 = 0,06

Денег на счетах и в кассе хватает для погашения только 6% краткосрочных обязательств.

Расчет ликвидности показал, что компания неплатежеспособна.

Взаимосвязь коэффициентов ликвидности

Показатели ликвидности отражают, какая доля обязательств может быть закрыта с помощью использования денег на счетах и кассе, получения денег от дебиторов, реализации запасов. Для некоторых сфер норма показателей может отличаться.

Ринальд Садыков, генеральный директор Terabit Digital:

«Коэффициент ликвидности является лакмусовой полоской, проявляющей то, насколько правильно мы все делаем с точки зрения финансов и тактических действий.
Когда коэффициент ликвидности становится меньше единицы, это сигнал, что не все хорошо, повод задуматься и принять меры. Необходимо обратить внимание на баланс дебит-кредит, так как мы входим в опасную зону.

Среднерыночной нормой коэффициента ликвидности является показатель в 1-2. Но так как наше агентство занимается IT-разработкой и весь бизнес построен на людях, то для нас коэффициент 1-2 означает наличие критичных рисков. Мы стараемся поддерживать его на уровне от 3 до 6»

На практике может возникнуть ситуация, когда какие-то коэффициенты в норме, а какие-то — нет. В этом случае можно воспользоваться таблицей, чтобы выявить слабые места:

Как повысить ликвидность

1. Эффективное управление оборотным капиталом

Оптимизация показателей может происходить за счет наращивания объема денежных средств, дебиторской задолженности и запасов. Важно, чтобы эти статьи росли рационально, исходя из потребностей компании.
Бездумное увеличение оборотного капитала ведет к увеличению коэффициентов при расчете ликвидности, но не говорит об улучшении работы компании и может привести к появлению неликвидных активов и убытков.

2. Увеличивать прибыль компании

Рост прибыли увеличивает собственный капитал, финансирует покупку активов и оборотные средства. Если у компании достаточно собственных средств, ей не нужно брать много кредитов.

3. Сокращать долю дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность может стать «плохой», если недобросовестные клиенты не смогут оплатить свои долги. Но и отказаться от нее нельзя — введение предоплаты может сделать компанию менее привлекательной.
Важно постоянно контролировать размер дебиторской задолженности и ее долю в оборотных активах.

Дмитрий Краснощек, основатель юридической компании «Стратегия»:

«Специфика нашего бизнеса — банкротство, и иногда клиенты, оказавшиеся в трудной ситуации, не могут вовремя рассчитаться. Процессу сбора дебиторской задолженности мы уделяем большее внимание, осуществляем пристальный контроль и постоянный мониторинг. Иначе как раз здесь для нас и возникает риск потери ликвидности: если не платят нам, то тогда не сможем заплатить мы»

4. Снижать или перераспределять кредитную нагрузку

Перекредитование может позволить компании перераспределить обязательства из текущих в долгосрочные, это положительно скажется на текущей ликвидности, но плохо — на перспективе. Для компании из примера это был бы хороший шаг — сокращение текущих обязательств позволит повысить текущую ликвидность и увеличить чистый оборотный капитал.
По этой причине погашение обязательств логично также отнести на более долгий срок, привлечь долгосрочное финансирование.

5. Учет финансовых возможностей при капитальных вложениях

Если капитальные вложения — покупка недвижимости и дорогого оборудования, неоправданны, они могут повлечь потерю ликвидности и неспособность платить по кредитам. Лучше всего, если дорогостоящие вложения финансируются за счет накопленной прибыли или вложений собственников. Компании обычно финансируют выплату кредита за счет оборотных средств, что ведет к уменьшению чистого оборотного капитала и ухудшению ликвидности.

Резюмируем

1. Ликвидность — это скорость превращения актива в деньги.
2. Ликвидность компании — это ее способность погасить обязательства перед кредиторами.
3. Расчет ликвидности предполагает соотнесение групп активов по скорости реализации и групп пассивов по срочности оплаты.
4. Расчет ликвидности показывает перспективы в долгосрочной перспективе.
5. Повышение ликвидности возможно за счет оптимизации оборотных средств, работы с дебиторской задолженностью, увеличения прибыли, перераспределения кредитной нагрузки и учета возможностей компании при долгосрочных вложениях.

Анализ ликвидности — важный этап оценки финансового состояния юрлица, доступный всем, кто видит его бухотчетность. Рассмотрим особенности этого анализа.

Что такое коэффициент ликвидности?

Коэффициент ликвидности — показатель, достаточно легко определяемый по бухбалансу и в первом приближении дающий представление о платежных способностях юрлица. Поэтому вопрос анализа ликвидности интересен многим:

• собственникам и руководителям бизнеса;
• экономической службе юрлица;
• контрагентам;
• заимодавцам;
• инвесторам;
• налоговым органам;
• арбитражным управляющим.

Ликвидность (возможность перевода имущества в деньги, т.е. продажа) для целей расчета коэффициентов ликвидности оценивается в отношении имущества, образующего оборотные активы юрлица. В зависимости от скорости продажи выделяют имущество, способное быть проданным:

• сразу — это денежные средства, которым перевод в другую форму не нужен, и легко реализуемые краткосрочные финвложения;
• в течение небольшого времени — это касается краткосрочной задолженности дебиторов;
• в течение некоторого времени до 1 года — это запасы; задержки в их реализации могут быть вызваны наличием имущества, которое продать сложно (НЗП) или можно это сделать только по пониженной цене.

Последовательно сравнивая стоимость выделенных по скорости продажи видов имущества с величиной имеющихся в наличии краткосрочных обязательств, получают ряд коэффициентов, позволяющих количественно оценить платежные способности юрлица и привязать их к временным промежуткам. Это коэффициенты:

• абсолютной ликвидности — показывает, какую часть текущих долгов можно погасить по первому требованию кредиторов;
• срочной ликвидности — отражает долю краткосрочных долгов, которую можно оплатить собственным имуществом в течение непродолжительного времени;
• текущей ликвидности — демонстрирует, какую долю текущей задолженности возможно закрыть не позже чем через 1 год.

Все 3 коэффициента по-своему значимы. Но для целей анализа ликвидности у ряда пользователей есть предпочтения:

• Абсолютная ликвидность интересна обычным поставщикам.
• Срочная ликвидность — поставщикам, дающим отсрочки по оплате, кредитным организациям, заимодавцам.
• Текущая ликвидность — собственникам бизнеса и инвесторам.

Первый и последний коэффициенты обязаны рассчитывать при осуществлении анализа ликвидности налоговые органы (приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 № 104) и арбитражные управляющие (постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367).

Анализ всех 3 коэффициентов делают финансово-экономические службы самого юрлица, оценивая его текущую платежеспособность, рассматривая ее динамику в прошлом и строя планы на перспективу. Как составная часть этот анализ обязателен при проведении общего анализа финансового состояния юрлица.

О некоторых других показателях, рассчитываемых для целей финанализа, читайте в материале «Основные финансовые коэффициенты и формулы их расчета».

Способы расчета коэффициентов

Расчет коэффициентов делают по очень похожим формулам, представляющим собой отношение 2 величин. В числителе оказывается стоимость того имущества, по отношению к которому рассчитывают коэффициент, а в знаменателе — величина краткосрочной кредиторской задолженности, с которой проводят сравнение.

В знаменатель можно взять одну из следующих величин:

• общую величину краткосрочных обязательств, являющуюся итогом раздела V бухбаланса, если суммы доходов будущих периодов и оценочных обязательств (входящих в состав обязательств, но, по существу, не являющихся долгами) не оказывают значительного влияния на итоговую сумму по разделу;
• сумму самих краткосрочных долгов, складывающуюся из задолженностей по заемным средствам, по обычным и прочим обязательствам перед кредиторами.

При первом варианте знаменателя формулы расчета коэффициентов ликвидности получатся следующими:

• абсолютной:

КЛабс = (ДенСр + КрФинВл) / КрОбяз;

• срочной:

КЛср = (ДенСр + КрФинВл + КрДебЗад) / КрОбяз;

• текущей:

КЛтек = ОборАкт / КрОбяз,

где:

КЛабс — коэффициент абсолютной ликвидности;

КЛср — коэффициент срочной ликвидности;

КЛтек — коэффициент текущей ликвидности;

ДенСр — величина денежных средств;

КрФинВл — сумма краткосрочных финвложений;

КрДебЗад — краткосрочные долги дебиторов;

ОборАкт — общее значение величины оборотных активов;

КрОбяз — общее значение величины краткосрочных обязательств.

Для второго варианта знаменателя формулы будут такими:

• абсолютной:

КЛабс = (ДенСр + КрФинВл) / (КрКр + КрКредЗад + ПрОбяз);

• срочной:

КЛср = (ДенСр + КрФинВл + КрДебЗад) / (КрКр + КрКредЗад + ПрОбяз);

• текущей:

КЛтек = ОборАкт / (КрКред + КрКредЗад + ПрОбяз),

где:

КЛабс — коэффициент абсолютной ликвидности;

КЛср — коэффициент срочной ликвидности;

КЛтек — коэффициент текущей ликвидности;

ДенСр — величина денежных средств;

КрФинВл — сумма краткосрочных финвложений;

КрДебЗад — краткосрочные долги дебиторов;

ОборАкт — общее значение величины оборотных активов;

КрКред — сумма краткосрочных заемных средств;

КрКедрЗад — краткосрочные долги кредиторам;

ПрОбяз — величина прочих краткосрочных долгов.

Рассчитанные по одному алгоритму на одну дату коэффициенты хорошо сопоставляются друг с другом и с такими же коэффициентами, рассчитанными на другие отчетные даты.

Зависимость расчета от качества данных

Несмотря на то что одним из требований, предъявляемых к бухучету и бухотчетности в РФ, является достоверность их данных (подп. В п. 4 и п. 32 приказа Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н), они не всегда соответствуют действительности. Это может быть связано со следующими причинами:

• технические ошибки учета;
• некорректность оформления первичных документов и, как следствие, неправильность отражения данных;
• намеренное улучшение отчетных показателей с целью сокрытия реальных убытков;
• намеренное искажение показателей с целью занижения баз по прибыли и НДС.

Об основных правилах заполнения статей бухбаланса читайте в статье «Бухгалтерский баланс (актив и пассив, разделы, виды)».

Поэтому перед расчетом рассматриваемых коэффициентов, если задачей анализа ликвидности является получение реальной картины оценки платежной способности юрлица, рекомендуется проверить данные, которые будут использованы в расчетах, на предмет исключения из них не отвечающих поставленной задаче:

• сомнительных финвложений;
• нереальных к получению или не являющихся краткосрочными долгов покупателей;
• неликвидных запасов;
• несуществующих или ошибочно показанных в краткосрочных долгов кредиторам.

Смысл значений коэффициентов

Нормальными для коэффициентов ликвидности считают следующие значения:

• абсолютной ликвидности — от 0,2 до 0,5, показывающие, что юрлицо по первому требованию кредиторов способно погасить от 20 до 50% долгов;
• срочной ликвидности — от 0,7 до 1, что означает возможность оплаты от 70 до 100% долгов в течение непродолжительного времени;
• текущей ликвидности — равное или превышающее (но несущественно) 1, что указывает на способность полной оплаты долгов за счет собственного имущества в течение 1 года.

Более высокие значения коэффициентов, находящиеся в указанных для них нормальных пределах, свидетельствуют о более высокой платежной способности. Показатели, выходящие за меньшие границы, могут быть сигналом неблагоприятной ситуации с платежеспособностью, которую нужно подвергнуть более глубокому анализу. Незначительные превышения коэффициентами цифры 1 говорят о том, что после погашения долгов у юрлица останется часть вырученных от продажи средств. Заметные превышения верхних границ обычно указывают на нерациональное использование активов:

• замедление оборотов денежных средств;
• неэффективность финвложений;
• неоправданность отсрочек, предоставляемых покупателям для оплаты поставленного товара;
• затоваривание складов.

Если анализ ликвидности выявил признаки неблагоприятного положения в отношении платежеспособности, то можно попробовать поднять величину коэффициентов. Это произойдет в случае роста оборотных активов или снижения объема краткосрочных обязательств. Одним из способов уменьшения текущих долгов может стать перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную.

Анализ ликвидности в динамике

Возможно проведение анализа коэффициентов ликвидности в динамике: по отчетности за ряд лет или отчетных периодов. Он покажет тенденции изменения платежной способности и даст материал для составления прогнозов.

Если для такой работы понадобятся расчеты за периоды до 2011 года, то придется воспользоваться бухбалансом утратившей силу формы. Для расчета сопоставимых коэффициентов нужно будет руководствоваться следующим соотношением строк действующей и недействующей форм:

При расчете коэффициента текущей ликвидности за период 2006-2010 годов из общей суммы оборотных активов придется исключать значение, числящееся по строке 230 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)».

Итоги

Как видим, при довольно простом расчете рассмотренные коэффициенты дают достаточно широкий материал для выводов не только о платежной способности юрлица, но и о состоянии его активов.