Отчет о движении денежных средств: анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности
Что такое денежный поток от инвестиционной деятельности?
Отчет о движении денежных средств – один из наиболее показательных документов финансовой отчетности фирмы, но его часто упускают из виду. Он показывает источники и использование денежных средств компании, как входящих, так и исходящих. Различные разделы отчета о движении денежных средств компании влияют на общее изменение денежной позиции компании. Денежный поток от инвестиционной деятельности – одна из трех основных категорий в отчете о движении денежных средств.
Ключевые выводы:
- Отчет о движении денежных средств показывает источники и использование денежных средств компании.
- Денежный поток от инвестиционной деятельности показывает движение денежных средств от деятельности на финансовых рынках, в операционных дочерних компаниях и основных фондах.
- Отрицательный общий денежный поток – не обязательно плохо, потому что компания может инвестировать в основной капитал для получения прибыли в будущем.
Понимание денежных потоков от инвестиционной деятельности
Во многих случаях у фирмы может быть отрицательный общий денежный поток за данный квартал. Если компания не может генерировать положительный денежный поток от своей хозяйственной деятельности, отрицательный общий денежный поток не обязательно является плохим.
Статья в отчете о движении денежных средств относится к разделу инвестиционной деятельности, если она является результатом каких-либо прибылей (или убытков) от инвестиций в финансовые рынки и операционные дочерние компании. Инвестиционная деятельность также относится к денежным средствам, потраченным на инвестиции в капитальные активы, такие как основные средства, которые в совокупности называются капитальными затратами или капитальными затратами.
Ниже приведен более полный список денежных потоков, которые могут возникнуть в результате инвестиционной деятельности фирмы:
Притоки:
- Поступления от выбытия основных средств
- Денежные поступления от выбытия долговых инструментов других организаций
- Поступления от продажи долевых инструментов других предприятий
Отток:
- Платежи за приобретение основных средств
- Платежи за покупку долговых инструментов других лиц
- Платежи за покупку долевых инструментов других организаций
- Продажи / сроки погашения инвестиций
- Покупка и продажа долгосрочных активов и других инвестиций
Фирмы с избыточным капиталом или финансовые учреждения, такие как банки и страховые компании, будут сообщать о покупках и продажах из своих инвестиционных портфелей в части инвестиционной деятельности отчета о движении денежных средств.
Чтение отчета о движении денежных средств компании
Простой денежный поток (от инвестиционной деятельности) для сети ресторанов Texas Roadhouse ( TXRH ):
Сразу можно заметить, что основным видом инвестиционной деятельности Texas Roadhouse были капитальные затраты. Texas Roadhouse быстро растет и тратит много средств на открытие новых ресторанов в Соединенных Штатах. В своей заявке 10-K в SEC компания подробно описывает, что тратит деньги на реконструкцию существующих магазинов и строительство новых, а также на приобретение земли для строительства. В целом, CAPEX – чрезвычайно важная статья денежного потока, которую инвесторы не найдут в отчетах о прибылях компании.
Texas Roadhouse такжестратегически выкупает франшизы и в 2012 году потратила на это 4,3 миллиона долларов.Иногда он может продавать устаревшее или неиспользуемое ресторанное оборудование, которое затем приносит наличные, а не является оттоком, как другие капитальные затраты.В 2012 году эта деятельность составила чуть более 1 миллиона долларов1.
Анализ отчета о движении денежных средств чрезвычайно важен, поскольку он обеспечивает сверку начальных и конечных денежных средств в балансе.Этот анализ затруднен для большинства публичных компаний из-за тысяч статей, которые могут быть включены в финансовую отчетность.Чистая стоимость основных средствTexas Roadhouse с 2011 по 2012 год увеличилась примерно на 34,4 миллиона долларов. Из этой суммы капитальные затраты были капитализированы (не списаны на расходы ) в балансе за вычетом амортизации. Прочие расходы были отнесены на расходы и отражены в отчете о прибылях и убытках. Что касается почти 4,3 миллиона долларов, потраченных на выкуп франчайзинговых ресторанов, указанных выше, вот где они были распределены в балансе:
Для публичной компании будет практически невозможно примечаний к финансовым отчетам (приведенное выше взято из примечаний Texas Roadhouse о приобретениях) заинтересованная сторона может получить хорошее представление об основных элементах инвестиционной части отчета о движении денежных средств и их значении для фирмы. финансовое здоровье.
Значение отчетов о движении денежных средств
Фирма может пострадать от неразумных расходов на приобретения или капитальных затрат для поддержания или роста своей деятельности. Руководство по капитальным затратам – это то, как они соотносятся с износом и амортизацией, которые можно найти в денежном потоке от операций в отчете о движении денежных средств. Это представляет собой ежегодный расход прошлых расходов, который был капитализирован в балансе для роста и поддержания бизнеса.
Для Texas Roadhouse в 2012 году эта сумма составила 46,7 миллиона долларов .Тот факт, что капитальные затраты почти вдвое превысили эту сумму, демонстрирует, что это растущая компания.Тем не менее, его финансовое состояние мало беспокоило, поскольку у него был минимальный долгосрочный долг (кроме капитальной аренды ), и он произвел внушительный операционный денежный поток в размере 146 миллионов долларов за год, чтобы легко покрыть капитальные затраты и 29,4 миллиона долларов на выкуп акций за год ( денежный поток от финансовой деятельности ).3
Особые соображения
Раздел отчета о движении денежных средств, посвященный инвестициям, необходимо анализировать вместе с другими финансовыми отчетами фирмы. Анализ капитальных затрат, приобретений и инвестиционной деятельности – одни из самых важных упражнений, позволяющих увидеть, насколько эффективно руководство компании использует акционерный капитал для ведения своей деятельности.
Основные задачи анализа денежных потоков — выявление причин недостатка либо избытка денег на предприятии и определение источников их поступлений и направлений использования. С его помощью можно контролировать платежеспособность и находить объяснение расхождениям между финансовым результатом деятельности предприятия и сальдо денежных потоков. В большинстве случаев анализ денежных потоков предприятия рассматривается в разрезе трех видов деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.
Основные задачи анализа денежных потоков — выявление причин недостатка либо избытка денег на предприятии и определение источников их поступлений и направлений использования. Для проведения анализа денежных потоков ведется «Отчет о движении денежных средств», который входит в состав официально утвержденной бухгалтерской отчетности. С помощью этого документа можно контролировать текущую платежеспособность, управлять денежными потоками и находить объяснение расхождениям между финансовым результатом деятельности предприятия и сальдо денежных потоков.
Анализ денежных потоков предприятия поможет получить ответы на перечисленные ниже вопросы:
- В каком объеме и из каких источников денежные средства поступают на предприятие?
- Каковы основные направления расходования денежных средств предприятия?
- Способно ли предприятие в настоящий момент обеспечить превышение приходных денежных потоков над расходными, если да, то насколько стабильно такое положение?
- В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам?
- Достаточно ли получаемой предприятием прибыли для удовлетворения текущих потребностей в денежных средствах?
- Достаточно ли у предприятия собственных денежных средств для осуществления инвестиционной деятельности?
- Как объяснить разницу между размером полученной прибыли и суммой денежных средств предприятия?
В большинстве случаев анализ денежных потоков предприятия рассматривается в разрезе трех видов деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.
1. Денежные потоки по основной деятельности предприятия
Потоки денежных средств предприятия по основной деятельности представляют собой их поступление и использование, обеспечивающие функционирование предприятия (производство, торговля, услуги и т. д.) Главным источником прибыли предприятия является его основная деятельность, она же должна быть и основным источником поступления денежных средств.
Большинство налогов рассчитываются от денежной выручки от реализациитоварно-материальных ценностей (выполненных работ, оказанных услуг). Если выручка от реализации не доминирует в приходном денежном потоке, то следует задуматься о том, какой же вид деятельности предприятия следует считать основным.
В большинстве случаев следующим по важности источником поступления денежных средств является погашение дебиторской задолженности в денежной форме. Это неудивительно, ведь суммы после погашения этой задолженности превращаются в выручку от реализации.
Еще один источник поступления денежных средств по основному виду деятельности — это авансы (предварительная оплата), полученные от покупателей и заказчиков за товарно-материальные ценности (выполненные работы, оказанные услуги).
Какие же расходные денежные потоки по основной деятельности бывают на предприятии?
Главное направление расходования денежных средств любой организации — этооплата поставщикам и подрядчикам приобретенных у них товарно-материальных ценностей (работ, услуг). Производство в принципе невозможно без сырья и материалов. То же самое касается торговли: чтобы что-то продать, нужно вначале это что-то купить. Предприятия, выполняющие работы и оказывающие услуги, приобретают у поставщиков оборудование, расходные материалы, инструмент и т. д.
Следующее по важности направление расходования денежных средств по основной деятельности — это выплата заработной платы работникам предприятия. Здесь тоже все понятно: без трудовых ресурсов невозможно осуществление какой-либо деятельности, как и без сырья, материалов, покупных изделий и товаров, получения услуг со стороны и др.
Серьезное место в структуре расходования денежных средств занимают платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Часть из них напрямую зависит от суммы начисленной заработной платы (речь идет о платежах, размеры которых рассчитываются от фонда оплаты труда).
Если предприятие пользуется кредитами, то одним из расходных денежных потоков является уплата процентов за пользование этими средствами. Расходы по данному пункту сравнительно легко планировать: суммы процентов, которые предприятие периодически должно уплачивать, обычно рассчитываются заранее, при оформлении кредита или сразу после этого.
Еще одно направление расходования денежных средств, которое относится к основной деятельности предприятия— это отчисления на социальную сферу(выплаты больничных, декретных и т. п.)
2. Денежные потоки по инвестиционной деятельности предприятия
Денежные потоки по инвестиционной деятельности представляют собой поступление и расходование денежных средств, связанные с приобретением либо продажей долгосрочных активов предприятия, а также с доходами от вложенных инвестиций. При успешном развитии бизнеса предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, но ведение инвестиционной деятельности может стать причиной (и, как правило, становится) временного оттока денежных средств.
Главный приходный денежный поток по данному виду деятельности — это поступления от реализации основных средств и нематериальных активов. Хотя в большинстве случаев такие операции осуществляются редко, поступление по ним денежных средств бывает довольно значительным.
Следующий по важности и масштабности приходный денежный поток — этодивиденды, проценты и прочие доходы от долгосрочных финансовых вложений предприятия (внереализационные доходы).
Возврат основных сумм финансовых вложений (не дивидендов и процентов) также является приходным денежным потоком по инвестиционному виду деятельности. Например, если предприятие разместило денежные средства на депозитном счете в банке, то проценты по этому вкладу относятся к приходному денежному потоку (то есть к внереализационным доходам). Возврат суммы вклада по истечении срока действия договора — это уже денежный поток, относящийся к возврату финансовых вложений.
Теперь рассмотрим расходные денежные потоки, относящиеся к инвестиционному виду деятельности предприятия.
В первую очередь здесь следует отметить такое направление расходования, какприобретение основных средств и нематериальных активов. Наличие основных средств (оборудования, зданий и сооружений, устройств и механизмов, транспортных средств, станков, оргтехники ит. д.) на производственном предприятии является обязательным условием для его функционирования. Что касается нематериальных активов, то для осуществления различных видов деятельности необходимы специальные разрешения (лицензии), авторские права, права на пользование земельными ресурсами и т. д. Все это относится к нематериальным активам, которые приобретаются за деньги.
Мощным расходным денежным потоком предприятия являются капитальные вложения. Они представляют собой совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, их модернизацию, реконструкцию, техническое перевооружение, приобретение оборудования и транспортных средств и др. Состав и структура капитальных вложений во многом зависят от специфики конкретного предприятия.
Еще одним расходным денежным потоком предприятия могут быть финансовые инвестиции. К ним относятся покупка акций, облигаций и иных ценных бумаг, а также вложения в уставные капиталы других предприятий (это позволяет предприятию стать полным либо частичным собственником другого субъекта хозяйствования). Кроме того, финансовыми вложениями являются займы, предоставленные сторонним организациям.
3. Денежные потоки по финансовой деятельности предприятия
Основное назначение финансовой деятельности предприятия — это увеличение суммы имеющихся в распоряжении денежных средств для финансового обеспечения его основной и инвестиционной деятельности.
Главный приходный денежный поток предприятия по финансовой деятельности — кредиты и займы (краткосрочные либо долгосрочные). Привлеченные денежные средства могут быть получены в банках и иных финансово-кредитных организациях, а также предоставлены другими субъектами хозяйствования. Кредитование предприятия часто бывает целевым, когда деньги привлекаются для реализации конкретных проектов.
Целевое финансирование является еще одним приходным денежным потоком по финансовой деятельности предприятия и в большинстве случаев предоставляется производственным предприятиям.
Если предприятие имеет собственные акции, то поступления от эмиссии этих акций также являются приходным денежным потоком по финансовой деятельности.
Что касается расходных денежных потоков по финансовой деятельности, то главное место здесь занимает возврат полученных ранее кредитов и займов. Если на предприятии должным образом поставлены процессы финансового планирования, то даже столь солидный отток денежных средств проходит практически безболезненно.
Выплаты дивидендов от полученной прибыли также относятся к расходным денежным потокам по финансовой деятельности предприятия и производятся регулярно, но, как правило, с большими перерывами (например, раз в квартал или раз в год).
4. Ликвидный денежный поток предприятия
Ликвидный денежный поток является одним из основных показателей, с помощью которых можно оценить финансовое положение предприятия по результатам его деятельности в отчетном периоде. Помимо прочего, ликвидный денежный поток отражает изменения чистой кредитной позиции предприятия в течение отчетного периода. Чистой кредитной позицией называется разница между привлеченными и собственными денежными средствами.
Если предприятие обращается в банк либо иное финансово-кредитное учреждение за кредитом, то при оценке его платежеспособности ликвидный денежный поток предприятия является одним из основных показателей, на основании которых делается вывод о финансовом состоянии кредитополучателя.
Ликвидный денежный поток предприятия рассчитывается за определенный период времени (отчетный период) по формуле:
ЛДП = (КрКон — ДСКон) — (КрНач — ДСНач),
где ЛДП — ликвидный денежный поток;
КрКон — сумма всех привлеченных средств предприятия (краткосрочных и долгосрочных кредитов, займов и т. д.) на конец отчетного периода;
ДСКон — сумма денежных средств предприятия наконец отчетного периода;
КрНач — сумма всех привлеченных средств предприятия (краткосрочных и долгосрочных кредитов, займов и т. д.) на начало отчетного периода;
ДСНач — сумма денежных средств предприятия на начало отчетного периода.
Финансовым службам предприятия рекомендуется рассчитывать ликвидный денежный поток по окончании каждого отчетного периода. Это позволит держать руку на пульсе событий и своевременно реагировать на те либо иные изменения финансового состояния предприятия.
Прибыль есть, а где деньги? Этот вопрос – стандартная головная боль многих финансовых руководителей. В попытках ответить руководству и собственникам на данный вопрос «простыми словами» в ход идут графики, диаграммы, многостраничная аналитика.
Между тем, существуют стандартные экономические показатели, позволяющие дать исчерпывающую информацию о том, «где деньги», исходя из которой организация сможет вести более эффективную, осознанную деятельность
В этой статье мы попробуем разобраться, где же прибыль, где результат работы всей компании за расчетный период и куда он девается, если его нет на расчетном счете в том же объеме, что и прибыли?
Составляющие денежного потока
Денежный поток – поток капитала в денежной форме в виде платежей и поступлений во все места учета денежных средств (ДС) предприятия. Поступления трактуются при этом как положительный денежный поток, а платежи как отрицательный.
Ключевым здесь для финансового менеджера является величина разницы между ними, а также накопительным итогом, так как это будет остаток ДС фирмы в динамике. Жизненно необходимо не допускать отрицательных остатков в бюджетах и просроченных платежей или, другими словами, неплатежей из-за отсутствия денег.
Здесь мы сталкиваемся с расчетом чистого денежного потока (ЧДП), в котором нуждается коммерческая структура для понимания своих собственных действий в экономической перспективе.
Чистый денежный поток (кэш-флоу или cash-flow) – разница в поступлениях и платежах или в притоке и оттоке капитала только в форме денег. Видов такого потока характеризуются профилями деятельности – инвестиционным, финансовым или операционный. Его можно рассчитывать прямым и косвенным методом (для него нужно ведение ББЛ), он бывает для собственников и для кредиторов.
Он отличается от чистой прибыли, представляя собой потоки и оттоки ДС, а прибыль – объем разницы между выручкой, доходом и затратами, понесенными фирмой, и всегда либо превышает, либо меньше ее. В части прироста капитала, прибыль показывает его в целом по компании, а ЧДП только в деньгах. Если смотреть на ЧДП с позиции товарно-денежных потоках, то это возможно, когда деньги являются абсолютным товаром по своей форме.
Бесплатно подберем программу для учета движения денежных средств
Виды денежных потоков
Денежные потоки соотносимы со статьями и видами деятельности в БДДС, где присутствуют три вида деятельности. Разницу между платежами и поступлениями делят в соответствии с этими видами:
- операционный ДП;
- инвестиционный ДП;
- финансовый ДП.
Чтобы выяснить, что входит в расчет этих денежных потоков, можно посмотреть в статьи БДДС, поскольку их состав ближе всего к составу учитываемых платежей и поступлений.
Разделы первого вида:
- операционных поступлений за реализованные товары;
- операционные платежи за сырье, материалы, полуфабрикаты, энергоносители, энергию, предоставляемые услуги;
- платежи за инструменты, оборудование, переносящие свою стоимость полностью в отчетном периоде;
- выплаты по заработной плате, по рабочей силе вообще;
- отчисления в фонды.
Состав второго:
- оплат поставщикам оборудования, принимаемого на баланс как внеоборотные средства;
- оплат за купленные здания, сооружения;
- оплат по транспортировке, установке и демонтажу основных средств;
- процентов по кредитам за основные средства.
Третий вид (обеспечивает рассматриваемый нами поток):
- взятие-отдача кредитов и займов;
- выплаты процентов по кредитам и займам;
- приход процентов за выданные займы;
- полученных дивидендов от вложений в акции;
- притока капитала от реализации собственных облигаций, векселей;
- оттока капитала на погашение собственных облигаций, процентов и купонов по ним, погашение собственных векселей;
- платежей по распределению прибыли предприятия.
Об автоматизации контроля движения денежных средств в 1С можно также прочитать на нашем сайте.
Методы расчета
Эти методы схожи с методами инвестиционных расчетов, так как и там и там считают поток капитала в деньгах для собственного капитала, вложенного собственниками или инвесторами. Характерным здесь является применение абсолютных показателей, а не коэффициентов.
Формула расчета суммарного потока денег не представляет собой чего-то сложного, ведь это лишь сумма всех поступлений денег. При этом сведения о сводном потоке не дадут ценной информации для менеджмента, поскольку важен свободный поток денег, поскольку легко перенаправляется на другие цели без значительного ущерба для хоздеятельности. По этой же причине применение формулы по балансу здесь не имеет особого смысла: по ней его рассчитать затруднительно и приходится вскрывать оборотные статьи, поэтому лучше применять как балансовые, так и оборотные показатели.
Расчет ведется в нескольких временных перспективах – от недели до нескольких лет. Планируются они во время бюджетирования – составления бюджетов финансово-экономической службой и платежных календарей казначейством.
Об автоматизации казначейства с помощью решений 1С и в частности автоматизированном составлении платежных календарей можно прочитать в статье на нашем сайте.
Такой расчет нужен предприятию, чтобы реализовать планы по развитию, опираясь на оптимальные схемы управления деньгами. Ответственным за этот участок обычно является финансовый директор, который задает и контролирует общую политику по денежным потокам. За ним же остается организация процесса. При этом на местах, если предприятие большое, есть своя специфика, которую он должен учитывать. Например, периодичность выплат заработной платы, возможные сроки отсрочек оплат за ГСМ с условиями их поставок, возможные товарные кредиты от покупателей и т.д. Если же рассматривать организацию такого сложного экономического расчета по всей компании в максимально возможном количестве разрезов, к тому же дисконтированных, то это задача целой экономической службы.
Автоматизация платежного календаря для точного планирования денежных средств
Формулы расчета денежного потока
Free Cash Flow (FCF) – свободный денежный поток означает сумму денсредств, находящихся под контролем собственников, кредиторов, а также инвесторов. При этом подразумевается, что фирма оплатила все операционные расходы, провела запланированные капремонты и капитальные вложения вообще, профинансировала в должном объеме рабочий, оборотный капитал и оплатила налоги и взносы. В сущности, это приток капитала, которым может распоряжаться компания. Влияя на ее стоимость и инвестиционный имидж, он рассчитываться несколькими способами, например, отталкиваясь от показателя EBITDA.
Для начала вспомним, как рассчитывается EBITDA:
EBITDA = чистая операционная прибыль + проценты к уплате + налог на прибыль + амортизация и обесценение
А теперь:
FCF = EBITDA – налог на прибыль – капитальные вложения ± изменения в оборотном капитале
Эти средства могут быть пущены на любые цели без снижения эффективности бизнеса, но при этом встает вопрос о должном уровне оборотного капитала, обновления основных средств, поддержания запасов, вложений в НИОКР, R&D. Никаких регламентных документов на этот счет нет и считать его можно по-разному, например, по среднеотраслевому уровню (но кто сказал, что он нормален?) или по историческим уровням самого же предприятия. Даже изнутри компании, обладая всей полнотой данных, неясно, что является должным уровнем, а что нет. Ведь если оплата труда существенно ниже среднеотраслевой, то может статься, что высокий уровень показателя FCFF достигнут только за счет этой «экономии», сказывающейся отрицательно на качестве труда, продукции, устойчивости развития предприятия на сколько-нибудь обозримые сроки. И если произвести, например, пересчет по другим нормативам, то может выйти так, что предприятие «проедает» само себя.
Отрицательные значения показателя FCF – не так уж хорошо в плане оттока капитала из предприятия, хотя это может быть следствием масштабных инвестиций или затыкания прошлых дыр. Над положительным уровнем также следует задуматься и понять, что все-таки является нормальным уровнем обеспечения деятельности предприятия и насколько само предприятие этому уровню соответствует.
Кроме неоднозначности показателей, не стоит терять из виду наличие двух его разновидностей – FCFF и FCFE. Эти показатели с четырехбуквенными аббревиатурами более конкретны, чем FСF, так как за дополнительной буквой прячется субъект, который указывает, для кого рассчитываются эти свободные денежные потоки, кому именно они доступны.
Free cash flow to the firm (FCFF) – это свободный денежный поток в распоряжении фирмы в целом, доступный как для ее собственников, так и для кредиторов. Он рассчитывается до выплат по кредитам, а также процентов по ним, и близок к таким показателям операционной деятельности, как EBIT, EBITDA, NOPAT. Поэтому исходным показателем для расчета также можно сделать показатель EBITDA.
EBITDA – проценты к выплате – налоговые выплаты ± изменения в рабочем капитале – капитальные вложения + процентные выплаты х (1 – ставка налога на прибыль) = FCFF
Расчет же, исходя из операционной прибыль и ЧДП, выглядит так:
FCFF = операционная прибыль – налог на прибыль + амортизация – капитальные вложения ± изменение оборотного капитала = чистый денежный поток от операционной деятельности – капитальные вложения
Положительный денежный поток является хорошим сигналом для кредиторов, свидетельствуя, что у предприятия есть средства для обслуживания существующих долгов. Отрицательный денежный поток сигнализирует кредиторам о неблагополучии предприятия. При этом рассмотренная выше неоднозначность показателя FCF присуща и FCFF.
Free Cash Flow to Equity (FCFE) – это чистый денежный поток, остающийся в распоряжении собственников после всех выплат, должного реинвестирования в оборотный и внеоборотный капитал, а также обслуживания финансовых долгов.
FCFF отличается от FCFE в силу того, что различным субъектам доступны и различные денежные потоки, то есть собственникам остается сумма денежных потоков после выплат кредиторам.
Рассчитаем показатель, опираясь на EBITDA:
EBITDA – обесценение и амортизация – проценты к выплате – налоговые выплаты ± изменения в рабочем капитале – капитальные вложения – чистые долговые выплаты = FCFE
Если взять исходной точкой прибыль, денежный поток или FCFF, то расчет будет следующим:
FCFE = Чистая прибыль + Амортизация – Капитальные вложения ± Изменение оборотного капитала – Погашение кредитов + Получение новых кредитов = Чистый операционный денежный поток – Капитальные вложения – Погашение кредитов + Получение новых кредитов = FCFF – проценты уплаченные ± изменение долга компании за период
Отрицательный поток свидетельствует об оттоке капитала непосредственно в деньгах, то есть сужении возможностей собственников за прошедший или плановый период, а положительный говорит об обратном, например, что собственники могут расширить инвестиции или выплатить дивиденды.
Net Present Value (NPV) – ключевой показатель при оценке инвестиционного проекта, то есть оценки дисконтированных свободных денежных потоков предприятия. Он может быть рассчитан по формуле через FCF для операционных периодов:
где Vt – это терминальная стоимость проекта.
Оценка денежных потоков здесь ведется с дисконтом, и в качестве ставки дисконтирования r используется показатель WACC (Weighted Average Cost of Capital).
Если упростить формулу расчета, то получим:
Кроме показателя дисконтирования ключевым в обоих формулах является чистый денежный поток FCF, то есть приток капитала, который только и интересен инвестору.
Настройка формул FCF в программах 1С
Настройки в 1С:ERP 2 задают в разделе «Бюджетирование и планирование». Через настройку «Бюджетных отчетов» приходим к конкретным, единичным экземплярам бюджетов.
В «1С:Управлении холдингом» настройки формул расчета возможны в отчетах, а именно в бланках отчетов, доступных на вкладке «Бюджетирование, отчетность и анализ», в пункте «Виды и бланки отчетов».
Формулы непосредственно вводятся в «Конструкторе отчетов», возможны ссылки на показатели других рассчитанных отчетов.
Решение класса CPM 1С:Управление холдингом 8 для управления денежными потоками
Основным инструментом в специализированном финансовом решении WA:Финансист будут «Произвольные отчеты». В них в Excel-подобной форме вводятся формулы на макете.
Формулы могут вводиться через «Настройку ячейки» или через «Параметры».
Уникальное решение WA:Финансист для анализа денежных потоков
Настройка NPV в 1С
После многоступенчатой настройки в 1С:ERP 2, прежде всего, доступны графические отчеты.
В расчетах по NPV задействован отдельный вид бюджета.
Настройка вида бюджета позволяет использовать многие показатели.
Отдельно настраиваются правила получения данных.
Сам же отчет можно сделать и в табличном виде.
Для работы с инвестиционными проектами в 1С:УХ предусмотрен одноименный раздел на вкладке «Договоры и проекты». В нем задаются основные элементы: стадии проектов, инвестпрограммы и их блоки, а также сами проекты. Ниже дана возможная раскладка по одному из проектов с расчетом основных показателей по нему, в том числе и NPV.
Из «Документов оперативного планирования» можно перейти к планирующим документам по проекту.
Возможности по анализу структуры денежных потоков в 1С
Для наглядного комплексного анализа структуры в 1С:ERP целесообразно использовать «Монитор целевых показателей», в котором возможна настройка графиков и диаграмм по многим показателям.
Анализ денежных потоков в 1С:ERP
Возможности по визуализации этим не исчерпываются. Возможно построение графиков по единичным, конкретным показателям.
Особенностью 1С:УХ является использование «Аналитических панелей».
Интересна возможность построения мониторов по KPI. Установив необходимые настройки, можно сделать показательными те зависимости, которые образуют те или иные значения денежных потоков – FCF, FCFF, FCFE. На мониторе задана визуальная схема расчета.
В демо-версии WA:Финансист по умолчанию настроено отображение KPI, в числе которых – исходные для расчета чистых денежных потоков показатели выручки, операционной и чистой прибыли, EBITDA, изменение рабочего капитала, а также собственно показатель FCFE. В примере, несмотря на рост выручки, операционной прибыли и EBITDA, показатель FCFE снижается.
В демо-примере настройки сделаны по статьям оборотов, чтобы продемонстрировать возможности монитора показателей KPI. При этом расчет самих показателей целесообразно так же вести в «Произвольных отчетах» с настроенными формулами расчета.
Показатели, которые мы рассмотрели, в первую очередь необходимы собственникам, чтобы понимать свои возможности по выводу капитала на иные проекты и предприятия. Кредиторам они дадут понимание возможностей предприятия по обслуживанию своих долгов. Третьим субъектом этого «знания» являются инвесторы, которым интересно оценить эффективность инвестиций. Как раз для удовлетворения всех этих сторон, и применяются рассмотренные нами разнообразные показатели свободных денежных потоков – FCFE, FCFF, NPV.
Через какой период времени можно ожидать отдачи от инвестиций? Узнать ответ помогает анализ денежного потока инвестиционного проекта.
Подход к оценке денежных потоков инвестиционных проектов
Эффективность инвестпроекта оценивают в течение расчетного периода. Он охватывает временной интервал от начала проекта до его прекращения.
|
Начало расчетного периода |
Прекращение реализации проекта |
| Лучше определять в задании на расчет эффективности проекта. Например, как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы. | Основанием может выступать:
|
Расчетный период разбивают на шаги – отрезки, в пределах которых агрегируют (собирают) данные для оценки финансовых показателей (задание расчетного периода и продолжительности шагов расчета). Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, …).
Время в расчетном периоде измеряют в годах или долях года и отсчитывают от фиксированного момента t0 = 0, принимаемого за базовый.
Обычно из соображений удобства в качестве базового принимают момент начала или конца нулевого шага. При сравнении нескольких проектов базовый момент для них лучше выбирать одним и тем же.
Когда базовый – начало нулевого шага, момент начала шага с номером m обозначают через tm. Если же базовый момент – конец нулевого шага, через tm обозначают конец шага с номером m. Продолжительность разных шагов может быть различной.
Инвестроект как любая финансовая операция, то есть связанная с получением доходов и/или несением расходов, порождает денежные потоки – потоки реальных денег.
Денежный поток инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
Значение денежного потока обозначается через:
- Ф(t) – если оно относится к моменту времени t;
- Ф(m) – если оно относится к m-му шагу.
Когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, эти обозначения дополняют необходимыми индексами.
Базовая структура денежных потоков инвестиционного проекта
На каждом шаге значение денежного потока характеризуют элементы денежного потока инвестиционного проекта:
- приток – равен размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
- отток – равен платежам на этом шаге;
- сальдо (активный баланс, эффект) – равен разности между притоком и оттоком.
Основные виды денежных потоков инвестиционного проекта
Обычно поток реальных денег от инвестиционной деятельности – Ф(t) – включает (частичные) потоки от отдельных видов деятельности:
- денежный поток от инвестиционной деятельности – Фи(t);
- денежный поток от операционной деятельности – Фо(t);
- денежный поток от финансовой деятельности – Фф(t).
Для ряда инвестпроектов строго разграничить потоки по разным видам деятельности может быть затруднительно. В этих случаях допустимо объединение некоторых или всех потоков.
Далее приведена таблица денежных потоков инвестиционного проекта, в которой в отношении каждого вида потока раскрыто, что понимается под оттоком и притоком.
|
Денежный поток от инвестиционной деятельности |
Денежный поток от операционной деятельности |
Денежный поток от финансовой деятельности |
Оттоки это:
Когда проект предусматривает приобретение целых предприятий, месторождений и пр., затраты на их приобретение также относят к инвестиционным затратам. Притоки это:
|
Притоки это:
Оттоки это:
|
К финансовой деятельности относят операции со средствами, внешними по отношению к проекту, т. е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств.
Притоки – это вложения собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в т. ч. за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг. Оттоки – это затраты:
Денежные потоки от финансовой деятельности учитывают, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте. Соответствующую информацию разрабатывают и приводят в проектных материалах в увязке с разработкой схемы финансирования проекта. |
Также см. «Что такое денежные потоки от инвестиционных операций».
Обычно говорят о денежных потоках самого инвестпроекта и денежных потоках для отдельных его участников.
Наряду с денежным потоком при их оценке используют также накопленный денежный поток. Он включает накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект). Их определяют на каждом шаге расчетного периода как сумму соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
Форма денежных потоков
Основные показатели, характеризующие денежные потоки инвестиционного проекта, это текущие, прогнозные или дефлированные цены. Всё зависит от того, в каких ценах выражены на каждом шаге их притоки и оттоки.
СПРАВКА
Текущими (базисными) называют цены, заложенные в проект без учета инфляции
Прогнозными называют цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
Дефлированными называют прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. И лучше учитывать их в тех валютах, в которых идут поступления и платежи по ним, а затем приводить их к единой итоговой валюте и дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.
По расчетам, представляемым в госорганы, итоговой валютой считается российский рубль. Но при необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности проекта, денежные потоки выражают также в дополнительной итоговой валюте.
Также см. «Как понять эффективность инвестиционного проекта».
Источник: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477).
Добавить в «Нужное»
Виды денежных потоков для целей заполнения Отчета о движении денежных средств
По итогам 2021 года многие коммерческие организации будут заполнять Отчет о движении денежных средств или ОДДС (п. 1 ПБУ 23/2011). В нем отражаются денежные потоки организации по их видам. Рассмотрим, какие виды денежных потоков бывают, как распределить платежи и поступления по видам денежных потоков.
Что такое денежные потоки
Понятие «денежный поток» приведено в п. 6 ПБУ 23/2011 «Отчет о движении денежных средств», утв. приказом Минфина от 02.02.2011 № 11н.
Денежные потоки – это платежи организации и поступления в организацию денежных средств и денежных эквивалентов.
Денежные эквиваленты – это высоколиквидные финансовые вложения, то есть такие вложения, которые могут быть легко конвертированы в заранее известную сумму денег и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости (п. 5 ПБУ 23/2011). При нестабильной экономической ситуации, когда рыночная цена многих финансовых вложений скачет, трудно сказать, какие именно активы можно считать денежными эквивалентами. В частности, к денежным эквивалентам можно отнести депозиты до востребования, облигации Сбербанка или же векселя со сроком погашения до 3-х месяцев.
Что не является денежным потоком
К денежным потокам не относятся такие платежи организации и поступления в организацию, которые меняют состав денежных средств или денежных эквивалентов, но не меняют их общую сумму. Это к примеру (п. 6 ПБУ 23/2011):
- платежи, связанные с инвестированием их в денежные эквиваленты (к примеру, перечисление денег на депозит);
- поступление денег от погашения денежных эквивалентов (например, деньги от погашения облигаций). Правда, начисленные по финансовым вложениям проценты будут создавать денежный поток;
- валютно-обменные операции (например, продажа долларов с валютного счета). А вот потери и выгоды от валютно-обменных операций будут создавать денежные потоки;
- обмен одних денежных эквивалентов на другие за исключением потерь и выгод от операции;
- иные платежи внутри организации, например, получение наличных со счета в банке в кассу, перечисление денег с одного расчетного счета организации на другой или передача наличной выручки из кассы обособленного подразделения в кассу головной организации.
Виды денежных потоков
Денежные потоки организации подразделяют на 3 вида в зависимости от характера операций, с которыми они связаны, а также от того, каким образом информация о них используется для принятия решений руководством и собственниками организации (пп. 7, 8 ПБУ 23/2011). Это денежные потоки:
- от текущей деятельности;
- от инвестиционной деятельности;
- от финансовой деятельности.
Денежные потоки от текущих операций
Это операции, связанные с ведением обычной деятельности организации, приносящей выручку. Денежные потоки от текущих операций формируют прибыль (убыток) организации от продаж (п. 9 ПБУ 23/2011). Это в частности:
- выручка от продажи товаров, работ, услуг, продукции;
- поступления от аренды, роялти, комиссионные платежи;
- платежи поставщикам за сырье, материалы, работы, услуги;
- оплата труда работников. Сразу скажем, что в Отчете о движении денежных средств НДФЛ и страховые взносы отдельно не отражаются, их надо показать по строке 4122 «В связи с оплатой труда работников»;
- уплата текущего налога на прибыль;
- уплата процентов по кредитам, займам, иным долговым обязательствам. Правда, если кредит взят на приобретение инвестиционного актива, то проценты по нему относят уже к инвестиционной деятельности (то есть эти платежи формируют инвестиционный денежный поток);
- поступление процентов по дебиторской задолженности от покупателей;
- денежные потоки по краткосрочным финансовым вложениям, для которых период между покупкой и продажей не превышает 3-х месяцев.
Информация о текущих денежных потоках:
- показывает уровень обеспеченности организации деньгами, достаточными для поддержания существующих объемов производства, для погашения кредитов, для выплаты дивидендов, для новых инвестиций без привлечения внешних источников финансирования;
- является основой для прогнозирования будущих текущих денежных потоков.
Сразу скажем, что если бухгалтер сомневается, к какому виду деятельности отнести тот или иной поток, то его нужно отнести к текущей деятельности (п. 12 ПБУ 23/2011).
Отметим, что при существенности сумм денежных потоков в пояснениях к бухгалтерской отчетности надо раскрыть отдельно (п. 25 ПБУ 23/2011):
- сумму денежных потоков, связанных с поддержанием деятельности на уровне существующих объемов производства;
- сумму денежных потоков, связанных с расширением масштабов этой деятельности.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
Это потоки, связанные с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов организации (п. 10 ПБУ 23/2011). Информация об инвестиционных денежных потоках важна для оценки уровня затрат организации на приобретение и создание внеоборотных активов, обеспечивающих будущие денежные поступления.
Перечислим, что можно отнести к денежным потокам от инвестиционной деятельности:
- платежи поставщикам в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией, подготовкой к использованию внеоборотных активов. Сюда же можно отнести платежи по научно-исследовательским, опытно-конструкторским, технологическим работам;
- оплата труда работников, занятых в создании, модернизации, реконструкции внеоборотных активов;
- платежи в связи с приобретением акций (долей участия) в других организациях, кроме краткосрочных финансовых вложений, названных выше;
- поступления от продажи акций (долей участия) в других организациях;
- выдача займов другим лицам;
- возврат предоставленных займов;
- платежи в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств);
- полученные дивиденды и иные поступления от долевого участия в других организациях;
- поступления процентов по долговым финансовым вложениям.
Денежные потоки от финансовой деятельности
Это потоки, связанные с привлечением организацией финансирования на долговой или долевой основе. Такие потоки приводят к изменению величины и структуры капитала и заемных средств организации (п. 11 ПБУ 23/2011).
Что можно отнести к потокам от финансовой деятельности:
- денежные вклады участников общества, поступления от выпуска акций, увеличения долей участия;
- платежи собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций или в связи с выходом их из участников общества;
- уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу участников общества;
- поступления от выпуска облигаций, векселей, иных долговых ценных бумаг;
- платежи в связи с погашением (выкупом) векселей и иных долговых бумаг;
- получение кредитов и займов от других лиц;
- возврат кредитов и займов, полученных от других лиц.
То есть информация о денежных потоках от финансовой деятельности помогает прогнозировать требования кредиторов и участников общества по будущим потокам организации, а также будущие потребности организации в привлечении долгового и долевого финансирования.
Что важно знать при классификации платежей и поступлений
Платежи и поступления от одной операции вполне могут попасть в разные денежные потоки. Например, организация взяла кредит. Основная сумма кредита – это поток от финансовой деятельности. Когда организация будет возвращать кредит, сумма платежа тоже должна попасть в денежный поток от финансовой деятельности. А вот проценты по кредиту – это денежный поток от текущей деятельности. То есть в ОДДС сумма кредита и сумма процентов будут показаны по разным строкам.
В принципе организация может прописать в учетной политике используемые подходы для отделения денежных эквивалентов от других финансовых вложений, для классификации денежных потоков, для пересчета в рубли денежных потоков в иностранной валюте (п. 23 ПБУ 23/2011).
Заполнение отчета о денежных средствах
Отчет о движении денежных средств – это обобщенные данные о денежных средствах и денежных эквивалентах. Отчет о движении денежных средств за 2021 г. можно подать по форме, утв. Приказом Минфина от 02.07.2010 № 66н (форма по ОКУД 071005).
Этот отчет подают все коммерческие организации, кроме малых предприятий, которые вправе применять упрощенные способы ведения бухучета и формировать бухгалтерскую отчетность по упрощенной системе.
В ОДДС отражаются:
- все поступления и все платежи организации за 2021 г.
- остатки денежных средств и денежных эквивалентов на 01.01.2021 и на 31.12.2021.
Не нужно отражать только те поступления и платежи, которые производятся внутри организации, в частности приобретение или обмен денежных эквивалентов на деньги, валютно-обменные операции (п. 6 ПБУ 23/2011).
При этом в ОДДС все денежные потоки разделяются на потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций (п. 14 ПБУ 23/2011). Кроме того, идет более детальное разделение по видам операций. Например, поступления в рамках текущей деятельности предлагается разделить на:
- выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг;
- доходы от аренды, роялти, лицензионных платежей;
- доходы от перепродажи финансовых вложений;
- прочие поступления.
Безусловно, организация может и сама выделить существенную сумму денежного потока от какого-либо вида поступлений или платежей и показать ее по отдельной строке.
В отдельных случаях поступления с платежами можно показывать в Отчете о движении денежных средств свернуто. Такое возможно, если потоки характеризуют не столько деятельность организации, сколько деятельность ее контрагентов. Другая ситуация – когда поступления от одних лиц обуславливают выплаты другим лицам. Приведем примеры таких ситуаций (п. 16 ПБУ 23/2011):
- денежные расчеты в рамках договора комиссии или агентского договора между комитентом (принципалом) и посредником за исключением платы за сами услуги;
- НДС в составе поступлений от покупателей и в составе платежей поставщикам и платежей в бюджет или возмещение из бюджета. Подробнее об НДС скажем чуть ниже;
- поступления от арендатора в счет возмещения коммунальных платежей и осуществление коммунальных платежей в рамках арендных отношений;
- оплата транспортировки груза и получение такой же компенсации от покупателя.
Еще один случай, когда потоки можно отражать свернуто, это если потоки отличаются быстрым оборотом, большими суммами и короткими сроками возврата. Это, например, покупка и перепродажа финансовых вложений, краткосрочные финансовые вложения (до 3-х месяцев) за счет заемных средств, взаимно обусловленные платежи и поступления по расчетам с использованием банковских карт (п. 17 ПБУ 23/2011).
Отдельно отражаются существенные денежные потоки организации между (п. 20 ПБУ 23/2011):
- организацией и организациями, которые являются по отношению к этой организации дочерними, зависимыми или основными;
- организацией и другими лицами.
О том, как составить отчет о движении денежных средств для управленческих целей, читайте в отдельной статье.
НДС как денежный поток
Поступления от покупателей и платежи поставщикам в ОДДС показываются без учета НДС. А вот НДС по всем операциям отражается в ОДДС свернуто. Он рассчитывается по следующей формуле (п. 16 ПБУ 23/2011):
НДС в ОДДС = НДС, полученный от покупателей – НДС, уплаченный поставщикам – НДС, уплаченный в бюджет + НДС, возмещенный из бюджета
Положительный результат отражается по строке 4119 «Прочие поступления», а отрицательный в скобках – по строке 4129 «Прочие платежи».
О том, как отразить в ОДДС отдельные операции, вы можете прочитать в нашем журнале.
Денежные потоки в иностранной валюте
ОДДС заполняется в рублях. Поэтому если у организации есть поступления или платежи в валюте, то их нужно пересчитать в рубли. Пересчет делается по курсу ЦБ на дату осуществления или поступления платежа. При несущественном изменении курса по однородным операциям можно сделать пересчет по среднему курсу, исчисленному за месяц или более короткий период (п. 18 ПБУ 23/2011).
Если валюта продается сразу после поступления на валютный счет, то допустимо отразить в ОДДС сумму фактически полученных от продажи валюты рублей без промежуточного пересчета иностранной валюты в рубли. И наоборот, если организация меняет рубли на валюту и практически сразу делает платеж в валюте, то допустимо отразить денежный поток в сумме фактически уплаченных за валюту рублей без промежуточных пересчетов валюты в рубли.
Остатки денежных средств и денежных эквивалентов в иностранной валюте на начало и на конец периода отражаются в ОДДС в рублях по курсу ЦБ на соответствующую дату. А разница, возникающая в связи с пересчетом денежных потоков и остатков, показывается в ОДДС отдельно по строке 4490 «Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю» (п. 19 ПБУ 23/2011).
Откуда брать данные о денежных потоках для заполнения ОДДС
Данные для Отчета о движении денежных средств можно взять из бухучета, проанализировав обороты по счетам 50, 51, 52, 55, 58.
Руководители компаний заинтересованы в финансовой безопасности и стабильности бизнеса, которая во многом определяется генерируемым денежным потоком. Денежный поток («кэш-флоу») – это сумма поступлений и платежей за определенный период времени, который разбивается на отдельные интервалы.
Денежные потоки служат для обеспечения функционирования компании фактически во всех аспектах. Чтобы достичь требуемых целей в бизнесе, обеспечить стабильный рост, финансовому менеджеру необходимо оптимально организовать управление денежными потоками. С этой целью удобно классифицировать денежные потоки на виды.
Классификация денежных потоков на виды
1. По направленности движения:
- Положительный денежный поток, сумма поступлений денежных средств от всех видов операций (иногда пользуются термином «приток денежных средств»).
- Отрицательный денежный поток, сумма выплат денежных средств по всем видам его операций (иногда пользуются термином «отток денежных средств»).
Взаимосвязь этих видов достаточно высока. Если в течение определенного периода времени один из этих видов потоков сокращается, то это, скорее всего, повлечет за собой сокращение и второго вида. Поэтому в финансовом менеджменте два этих вида рассматривают как комплексный объект управления.
2. По уровням управления: ЦФО, проектам, видам деятельности позволяет оценить наиболее узкие места управления финансами и своевременно предпринять меры:
- Денежный поток компании в целом. Этот денежный поток включает в себя все остальные виды и обслуживает бизнес в целом.
- Денежный поток отдельных структурных подразделений, центров финансовой ответственности (ЦФО) предприятия.
- Денежный поток по отдельным операциям. Это первичный объект самостоятельного управления.
Рисунок 1. Виды денежных потоков на примере программного продукта «WA: Финансист»: Консолидированный отчет о движении денежных средств по стандартам МСФО.
3. По видам деятельности:
- Денежный поток по текущей деятельности. Включает в себя поступления от продажи по основной деятельности, авансы от покупателей, выручку по вспомогательной деятельности и погашение задолженности поставщикам, заработной платы, налоговых платежей в бюджетный фонд.
- Денежный поток по инвестиционной деятельности. Например, включает в себя денежный оборот, связанный с приобретением имущества или продажей долгосрочных активов.
- Денежный поток по финансовой деятельности. Включает в себя поступления кредитов и займов, погашения процентов, выплаты дивидендови т. д.
Рисунок 2. Виды денежных потоков на примере программного продукта «WA: Финансист». Сводный отчет по движению денежных средств.
4. По отношению к компании:
- Внутренний денежный поток. Движение денежных средств в рамках компании.
- Внешний денежный поток. Движение денежных средств между компанией и ее контрагентами.
5. По методу исчисления:
- Совокупный денежный поток — вся сумма поступлений или выплат денежных средств за период времени по интервалам.
- Чистый денежный поток (ЧДП) — разность между положительным и отрицательным кэш-флоу за период времени по интервалам. ЧДП – это значимый результат бизнеса, который определяет его рыночную стоимость и финансовое положение.
Формула расчета ЧДП как по компании в целом, так и по отдельным ЦФО:
Сумма чистого денежного потока за период = Сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) за период — Сумма отрицательного денежного потока (выплат денежных средств) за период.
Сумма ЧДП может быть как положительной, так и отрицательной. Этот показатель влияет на размер денежных активов компании.
6. По уровню достаточности:
- Избыточный денежный поток. В этом случае, поступления значительно выше реальной потребности компании в их расходовании. Показателем избыточности является высокая положительная величина ЧДП.
- Дефицитный денежный поток. В этом случае, поступления значительно ниже реальной потребности компании в их расходовании. При этом сумма ЧДП может быть положительной, но она не обеспечивает все потребности компании по расходованию денежных средств. Отрицательный ЧДП автоматически означает дефицит.
7. По уровню сбалансированности:
- Сбалансированный денежный поток. Может быть рассчитан как для компании в целом, так и для отдельного ЦФО, отдельной операции.
Формула баланса между отдельными видами денежных потоков за период:
Сумма положительного денежного потока = Сумма отрицательного денежного потока + Предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств.
- Несбалансированный денежный поток. В этом случае, равенство не обеспечивается. Несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.
8. По периоду времени:
- Краткосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца не более 1 года.
- Долгосрочный денежный поток. Период от начала поступлений денежных средств (или выплат) до конца более 1 года.
Обычно эти виды денежных потоков используются для отдельных операций компании: краткосрочный денежный поток обычно связан с текущей и частично с финансовой деятельностью, долгосрочный денежный поток – связан с инвестиционной и частично с финансовой деятельностью (например, долгосрочными кредитами и займами).
9. По значимости в формировании финансовых результатов деятельности:
- Приоритетный денежный поток — формирует высокий уровень чистого денежного потока (или чистой прибыли). Например, поступления от реализации товаров.
- Второстепенный денежный поток — по своей функциональной направленности или незначительному объему не оказывает существенного влияния на формирование финансовых результатов. Например, выдача под отчет денежных средств.
10. По методу оценки во времени:
- Текущий денежный поток — сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к текущему моменту времени.
- Будущий денежный поток — сопоставимая сумма, приведенная по стоимости к конкретному будущему моменту времени.
Обычно такая классификация применяется при дисконтировании.
11. В соответствии с международными стандартами учета, денежные потоки разделяют также по видам хозяйственной деятельности:
- Денежный поток по операционной деятельности характеризуется выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонними исполнителями отдельных видов услуг, которые обеспечивают операционную деятельность.
- Денежный поток по инвестиционной деятельности характеризуется платежами и поступлениями средств, взаимодействующие с осуществлением реального и финансового инвестирования.
- Денежный поток по финансовой деятельности характеризуется поступлениями и выплатами средств, которые связаны с привлечением акционерного или иного капитала, с приобретением долгосрочного и краткосрочного кредита и займа.
С учетом приведенной классификации организуются различные виды финансового планирования и управления денежными потоками. Таким образом, классификация видов денежных потоков помогает осуществлять учет, анализ и планирование движения денежных средств в компании.
