Потребность компании во внеоборотных активах рассчитывается как сумма потребностей

Принципы формирования активов предприятия и оптимизации их состава

Выделяют следующие принципы формирования
активов предприятия:

1. Учет ближайших перспектив развития
   операционной деятельности и форм её
   диверсификации.

2. Обеспечение соответствия объема и
   структуры формируемых активов к объему
   и структуре производства и сбыта
   продукции.

3. Обеспечение оптимальности состава
   активов с позиции эффективности
   хозяйственной деятельности.

4. Обеспечение условий ускорения оборота
   активов в процессе их использования.

5. Выбор наиболее прогрессивных видов
   активов с позиций обеспечения роста
   рыночной стоимости предприятия.

Формирование активов предприятия
связано с тремя основными этапами его
развития на различных стадиях жизненного
цикла:

1. Создание нового предприятия. Это
   наиболее ответственный этап формирования
   активов особенно при создании крупных
   предприятий. Формируемые на этом этапе
   активы во многом определяют потребность
   в стартовом капитале, условия генерирования
   прибыли, скорость оборота этих активов,
   уровень их ликвидности и т.д.

2. Расширение, реконструкция и модернизация
   действующего предприятия. Этот этап
   можно рассматривать как постоянный
   процесс его развития в разрезе основных
   стадий его жизненного цикла. Расширение
   и обновление состава активов действующего
   предприятия осуществляется в соответствии
   со стратегическими задачами его развития
   с учетом возможностей формирования
   инвестиционных ресурсов.

3. Формирование новых структурных единиц
   действующего предприятия (дочерних
   предприятий, филиалов и т.д.). Этот
   процесс может осуществляться путем
   формирования новых структурных
   имущественных комплексов на базе нового
   их строительства или приобретение
   готовых активов (вариантами такого
   приобретения являются приватизация
   действующего государственного
   предприятия, покупка обанкротившегося
   предприятия и т.д.).

Второй и третий этапы формирования
активов – это инвестиционная деятельность
действующего предприятия.

Для обеспечения эффективной деятельности
предприятия в предстоящем периоде
процесс формирования его активов должен
носить целенаправленный характер.
Основной целью формирования активов
предприятия является выявление и
удовлетворение потребности в отдельных
их видах для обеспечения операционного
процесса, а также оптимизациях их состава
для обеспечения условий эффективной
хозяйственной деятельности. С учетом
этой цели процесс формирования активов
предприятия строится на основе следующих
принципов:

1. Учет ближайших перспектив развития
   операционной деятельности и форм её
   диверсификации.

Формирование активов предприятия при
его создании подчинено в первую очередь
задачам развития операционной
деятельности. При этом следует иметь
ввиду, что на первоначальной стадии
жизненного цикла предприятия объем
операционной деятельности возрастает
довольно высокими темпами. Поэтому
формируемые на первоначальной стадии
активы предприятия должны располагать
определенным резервным потенциалом,
обеспечивающим возможности прироста
продукции и диверсификации операционной
деятельности в ближайшем предстоящем
периоде.

1. Обеспечение соответствия объема и
   структуры формируемых активов к объему
   и структуре производства и сбыта
   продукции.

Такое соответствие должно обеспечиваться
в процессе разработки бизнес-плана
создания нового предприятия путем
определения потребности в отдельных
видах активов. Состав активов вновь
созданного предприятия имеет ряд
отличительных особенностей:

1. В составе внеоборотных активов
   предприятия на стадии его создания
   практически полностью отсутствуют
   долгосрочные финансовые вложения.
   Она формируется в процессе последующей
   инвестиционной деятельности.

2. В составе оборотных активов предприятия
   на первоначальной стадии формирования
   практически полностью отсутствует
   дебиторская задолженность в связи с
   тем, что хозяйственная деятельность
   еще не начиналась, также до минимума
   сведены краткосрочные финансовые
   вложения. Они включают в состав активов
   только в том случае, если взнос
   учредителей в уставный фонд внесен
   в форме таких краткосрочных финансовых
   инструментов.

С учетом изложенного расчет потребности
в активах вновь создаваемого предприятия
осуществляется в разрезе следующих и
видов:

1. Основные средства.

2. Нематериальные активы.

3. Запасы товарно-материальных ценностей
   обеспечивающих производственную
   деятельность.

4. Денежные активы.

5. Прочие виды активов.

Потребность в основных средствах
рассчитывается по отдельным их группам:

1. Производственные здания и помещения.

2. Машины и оборудование, используемое в
   производственно-технологическом
   процессе.

3. Машины и оборудование, используемые в
   процессе операционной деятельности.

На первом этапе определяется потребность
в отдельных видах машин и оборудования,
используемые в производственном
процессе. Рассчитывается эта потребность
по следующей формуле:

;

—
планируемый объем производства продукции
требующий использования данного вида
оборудования;

—
эксплуатационная производительность
данного оборудования (нормативный объем
производства продукции в расчете на
единицу оборудования);

—
стоимость единицы рассматриваемого
вида оборудования;

—
стоимость установки данного вида
оборудования.

На втором этапе определяется потребность
в отдельных видах машин и оборудования
используемых в процессе управления
операционной деятельности (офисная
мебель, ЭВМ, средства связи).

На третьем этапе определяется потребность
в помещениях для осуществления
непосредственного производственного
процесса и размещения персонала
предприятия (управленческого).

Потребность в нематериальных активах
определяется исходя из используемой
технологии осуществления операционного
процесса. При определении стоимостного
объема внеоборотных операционных
активов требуемых предприятию учитывается
форма удовлетворения потребности в
отдельных их видах, т.е. приобретение в
собственность или в аренду.

Потребность в запасах товарно-материальных
ценностей рассчитывается дифференцированно
в разрезе следующих видов:

1. Потребность в оборотном капитале,
   авансируемом в запасе сырья и материала.

2. Потребность в оборотном капитале в
   запасе готовой продукции (для промышленных
   предприятий).

3. Потребность в оборотном капитале,
   авансируемом в запасе товаров (для
   торговых предприятий).

Потребности в оборотном капитале,
авансируемом в запасах товарно-материальных
ценностей каждого вида, определяется
путем умножения однодневного их расхода
на норму запаса в днях.

Норма запасов каждого вида устанавливается
предприятием самостоятельно, исходя
из отраслевых и других особенностей
его хозяйственной деятельности.

По новым предприятиям эти нормы
включаются в состав показателей
бизнес-плана. Для усредненных расчетов
при разработке бизнес-плана применяют
следующие стандартные нормы запасов:

• по сырью и материалам – 3 месяца;

• по готовой продукции – 1 месяц.

Потребность в денежных активах
определяется на основе предстоящего
их расходования на расчеты по оплате
труда, по авансовым и налоговым платежам,
по маркетинговой деятельности за
коммунальные услуги и т.д.

В практике формирования денежных активов
вновь создаваемых предприятий потребность
в них определяется в разрезе перечисленных
видов платежей на предстоящие 3 месяца
(что обеспечивает достаточный запас
платежеспособности на первом этапе
функционирования предприятия). В процессе
последующей хозяйственной деятельности
нормативы активов в денежной форме
снижаются (особенно в условиях инфляции).

Потребность в прочих активах устанавливается
методом прямого счета по отдельным их
разновидностям с учетом особенностей
создаваемого предприятия. Расчет при
этом осуществляется раздельно по
внеоборотным и оборотным активам. По
результатам проведенных расчетов
определяется общая потребность во
внеоборотных и оборотных активах вновь
создаваемого предприятия. Потребности
во внеоборотных активах рассчитывается
как сумма потребности в основных
средствах, материальных активах и прочих
видах внеоборотных активов. Потребность
в оборотных активах определяется как
сумма потребности в запасах
товарно-материальных ценностей, денежных
активов и прочих видов оборотных активов.

При этом расчет потребности в активах
нового предприятия связан с выбором
альтернативных решений.

1. Аренда, строительство, приобретение
   зданий и сооружений.

2. Аренда или приобретение машин, механизмов
   или оборудования.

3. Формирование большего или меньшего
   запаса товарно-материальных ценностей.

4. Приобретение готовых технологических
   решений в форме нематериальных активов
   или их самостоятельная разработка.

5. Формирование большего или меньшего
   уровня платежеспособности, а соответственно
   и размера денежных активов.

Поэтому расчет потребности в активах
нового предприятия осуществляют в трех
вариантах:

1. Минимально необходимая сумма активов
   позволяющая начать хозяйственную
   деятельность.

2. Необходимая сумма активов, позволяющая
   начать хозяйственную деятельность с
   достаточными размерами страховых
   запасов по основным видам оборотных
   средств.

3. Максимально необходимая сумма активов
   позволяющая приобрести в собственность
   все используемые основные средства и
   необходимые материальные активы, а
   также создать достаточные размеры
   страховых запасов по всем видам оборотных
   активов.

В процессе расчетов сначала определяются
показатели минимального и максимального
вариантов потребности в активах, а затем
в рамках этих границ формируется
необходимая их сумма. При этом максимальный
вариант потребности в активах может
быть использован в последствии для
первой стадии расширения производства.

При определении минимально-необходимой
общей суммы активов нового предприятия
следует учитывать требования действующего
законодательства в формировании
уставного фонда предприятий различных
сфер деятельности и организационно-правовых
форм.

Форму расчета потребности в активах
созданного предприятия можно представить
в следующей таблице.

1. Обеспечение оптимальности состава
   активов с позиции эффективности
   хозяйственной деятельности.

Такая оптимизация состава активов
предприятия направлена с одной стороны
на обеспечение предстоящего полного
полезного использования отдельных их
видов, а с другой на повышение совокупной
потенциальной способности генерировать
операционную прибыль. Процесс этой
оптимизации осуществляется по следующим
трем этапам:

1. Оптимизируется соотношение совокупных
   размеров внеоборотных и оборотных
   активов предприятия используемых в
   процессе его операционной деятельности.

2. Оптимизируется соотношение между
   активной (машины и оборудование,
   участвующее в производстве) и пассивной
   частью внеоборотных активов.

3. Оптимизируется соотношение трех
   основных видов оборотных активов (сумм
   запасов товарно-материальных ценностей,
   дебиторской задолженности, денежных
   активов).

Оптимизация состава внеоборотных и
оборотных активов требует учета
отраслевых особенностей осуществление
операционной деятельности, средней
продолжительности операционного цикла
на предприятии, а также оценка положительных
и отрицательных особенностей
функционирования этих видов активов.

Внеоборотные активы характеризуются
следующими положительными особенностями:

1. Практически неподвержены потерям от
   инфляции.

2. Им присущи меньший коммерческий риск
   потерь в процессе операционной
   деятельности предприятия. Они практически
   защищены от недобросовестных действий
   контрактов по сделкам.

3. Эти активы способны генерировать
   стабильную прибыль, обеспечивая выпуск
   различных видов продукции в соответствии
   с конъюнктурой торгового рынка.

4. Им присущи большие резервы в существенном
   расширении объема операционной
   деятельности в период подъема конъюнктуры
   товарного рынка.

Внеоборотные активам присущи следующие
недостатки:

1. Подвержены моральному износу поэтому,
   даже будучи временно выведены из
   эксплуатации, теряют свою стоимость.

2. Эти активы тяжко поддаются оперативному
   управлению, так как слабоизменчивы в
   структуре в коротком периоде.

3. В подавляющей части они относятся к
   группе слаболиквидных активов и не
   могут служить средством обеспечения
   потока платежей обслуживающего
   операционную деятельность предприятия.

Оборотные активы характеризуются
следующими положительными особенностями:

1. Высокая степень структурной трансформации
   в результате которой они легко могут
   быт преобразованы из одного вида в
   другой при регулировании товарного и
   денежного потоков в операционном
   процессе.

2. Большая приспособляемость к изменениям
   конъюнктуры товарного и финансового
   рынков, т.е. они легко поддаются изменениям
   в процессе диверсификации операционной
   деятельности предприятия.

3. Высокая ликвидность, т.е. при необходимости
   значительная часть может быть
   конвертирована в денежные активы.

4. Легкость управления. Основные
   управленческие решения, связанные с
   их оборотом, реализуются в течении
   короткого периода времени.

К недостаткам оборотных активов
относятся:

1. Часть оборотных активов находятся в
   денежной форме и в форме дебиторской
   задолженности в значительной мере
   подвержены потерям стоимости в процессе
   их инфляции.

2. Временно свободные оборотные активы
   практически не генерируют прибыль.

3. Значительная часть оборотных активов
   подвержена риску потерь в связи с
   недобросовестностью партнеров по
   хозяйственным операциям.

Для оценки результатов организации
оптимизации соотношения оборотных и
внеоборотных активов используется
показатель: коэффициент маневренности
активов.

;

4. Обеспечение условий ускорения оборота
активов в процессе их использования.

Необходимость реализации этого принципа
связана с тем, что ускорение оборота
активов оказывает как прямое, так и
косвенное действие на размер операционной
прибыли предприятия. Прямое воздействие
ускорения оборота активов на размер
прибыли определяется тем, что повышение
скорости оборота активов приводит к
пропорциональному возрастанию суммы
операционной прибыли генерируемой
этими активами.

;

Из приведенной модели видно, что при
неизменном объеме используемых
операционных активов и коэффициенте
рентабельности реализации продукции
сумма операционной прибыли будет
завесить только от коэффициента
оборачиваемости операционных активов.

Косвенное воздействие ускорения оборота
активов на размер прибыли определяется
тем, что снижение периода оборота этих
активов приводит к соответствующему
снижению потребности в них, а уменьшение
размера используемых операционных
активов вызывает снижение суммы
операционных затрат, что при прочих
равных условиях ведет к возрастанию
суммы операционной прибыли.

Размер сокращения объема используемых
операционных активов в процессе ускорения
их оборота можно рассчитать по следующей
формуле:

;

— размер экономии суммы операционных
активов достигаемый в процессе ускорения
их оборота;

— период оборота операционных активов
в предплановом периоде (фактическом),
в днях;

— период оборота операционных активов
в плановом периоде;

— планируемый однодневный объем реализации
продукции.

В целях эффективного управления оборотом
операционных активов их принято
подразделять на три группы:

1. Высокооборачиваемые операционные
   активы. К ним относятся:запасыготовой продукции, пользующиеся
   спросом потребителей,производственныезапасы, с закупкой и доставкой
   которых нет проблем,краткосрочная
   дебиторскаязадолженность,денежные активыв национальной и
   иностранной валюте.

2. Операционные активы с нормальной
   оборачиваемостью. К ним относятся:
   прочие внеоборотные активы, не
   вошедшие в состав первой группы.

3. Низкооборачиваемые операционные
   активы. К ним относятся: производственные
   основные фонды,нематериальные
   активы, используемые в производстве.

5. Выбор наиболее прогрессивных
видов активов с позиций обеспечения
роста рыночной стоимости предприятия.

Современный рынок средств и предметов
производства, а также финансовый рынок
предлагают для формирования активов
предприятия ряд альтернативных объектов
и инструментов. В процессе их конкретного
выбора следует, при прочих равных
условиях, учитывать их перспективы,
многофункциональность, способность
генерировать прибыль в различной
хозяйственных ситуациях и, соответственно,
повышать рыночную стоимость предприятия.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

Любому предприятию для ведения хозяйственной деятельности необходим оборотный капитал, который в процессе своего кругооборота генерирует прибыль. Логично предположить, что чем больше у предприятия оборотного капитала, тем больше оно получает прибыли. Однако это чисто теоретический вывод, который был бы верен при условии, что предприятие работает на неограниченном рынке сбыта и у него нет конкурентов. Если не нормировать и не контролировать величину оборотного капитала, то его необоснованный рост повлечет падение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия и даже его банкротство. Как найти оптимальную величину оборотного капитала, соответствующую задачам компании, расскажем в статье.

КЛАССИФИКАЦИЯ И СОСТАВ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ (СРЕДСТВ)

Под оборотным капиталом в экономической теории подразумевается совокупность оборотных активов (ОА) и краткосрочных финансовых вложений.

Оборотные активы обеспечивают ведение текущей деятельности и получение операционной прибыли предприятия. Краткосрочные финансовые вложения позволяют получить дополнительный доход путем отвлечения свободных денежных средств на срок до одного года в различного рода объекты вложений (депозиты, акции, облигации и т. д.).

Исходя из этого понятно, что вопрос определения необходимой величины оборотного капитала касается той его части, которая состоит из оборотных активов. Оборотные активы (средства) классифицируют следующим образом (см. рисунок).

Классификация оборотных активов (средств)

В состав указанных групп оборотных средств входят следующие виды активов:

1. Запасы ТМЦ — состоят из предметов и средств труда сроком использования менее одного года, предназначенных для потребления в процессе производства продукции:

• сырье и основные материалы для выпуска продукции;

• покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;

• вспомогательные и расходные материалы;

• тара и упаковка;

• топливо и другие горюче-смазочные материалы;

• инструменты и инвентарь;

• прочие малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

2. Незавершенное производство:

• полуфабрикаты собственного производства;

• незаконченная и неукомплектованная готовая продукция;

• готовая продукция, не прошедшая технический контроль и приемку.

3. Расходы будущих периодов — представляют собой затраты, осуществляемые в текущем периоде, но относящиеся к продукции, которую планируется выпускать в будущем:

• затраты на разработку и освоение новых видов продукции;

• затраты на модернизацию технологических процессов, выпускаемых видов продукции;

• арендные платежи за предстоящие периоды и др.

4. Готовая продукция:

• запасы продукции и товаров для перепродажи на складах хранения;

• продукция и товары, отгруженные покупателям, но еще не принятые ими;

• продукция и товары компании, находящиеся на ответственном хранении у покупателей.

5. Дебиторская задолженность контрагентов компании:

• долги покупателей за поставленные продукцию или товары;

• долги заказчиков за выполненные работы и услуги;

• суммы авансов, выплаченных поставщикам и сотрудникам;

• суммы векселей к получению;

• дебиторская задолженность учредителей по взносам в уставной капитал.

6. Денежные средства:

• наличные деньги в кассах;

• суммы денег на счетах компании (расчетных, валютных, специальных);

• денежные средства в пути.

МЕТОДОЛОГИЯ РАСЧЕТОВ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ

Исходя из перечисленного состава оборотных средств понятно, что потребность в них будет различаться в зависимости от функции конкретной группы активов в хозяйственном обороте предприятия. Общая величина потребности в краткосрочном периоде равняется сумме величин потребности каждого из видов оборотных активов.

Если нужно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах, например, на предстоящий год, то точно рассчитать величину каждого из видов оборотных активов будет сложно. Поэтому в данном случае используют методы расчета общей величины потребности в оборотных средствах.

Рассмотрим подробно следующие основные методы расчета потребности предприятия в оборотных средствах:

• аналитический метод;
• коэффициентный метод;
• метод прямого счета.

Аналитический метод

Аналитический метод определения величины потребности в оборотных активах основан на допущении, что величина оборотных активов изменяется пропорционально динамике выпуска продукции. Поэтому потребность в оборотных активах по данному методу рассчитывают следующим образом:

Потребность в оборотных активах = Фактическая средняя за период величина оборотных средств × Коэффициент реализации продукции,

Фактическая средняя за период величина оборотных средств = (Сумма оборотных активов на начало периода + Сумма оборотных активов на конец периода) / 2,

Коэффициент реализации продукции = Плановая сумма реализации продукции в будущем периоде / Фактическая сумма реализации продукции в отчетном периоде.

Основные преимущества аналитического метода — доступность исходной информации и простота расчетов.

Недостатки метода:

• не дает понимания соответствия полученной величины потребности в оборотных средствах реально необходимому их объему, так как расчет отталкивается от фактической величины оборотных средств в отчетном периоде, которая может быть излишней;

• в расчете не принимается во внимание момент, что не все оборотные активы зависят от динамики реализации выпущенной продукции;

• в расчете не учитываются изменения в оборачиваемости оборотных активов в течение отчетного периода;

• по полученной общей величине потребности в оборотных средствах нельзя определить оптимальную величину для каждого их вида;

• аналитический метод невозможно применить для вновь созданных компаний из-за отсутствия статистики фактических величин оборотных средств и выручки от реализации продукции.

«РБК Инвестиции» рассказывают об оборотном капитале — что это такое, как рассчитывается и что показывает

В обзоре вы узнаете:

1. Что это
2. Как рассчитать
3. Компоненты
4. Когда капитал очень большой
5. Когда капитал отрицательный
6. Коэффициенты

Что такое оборотный капитал

Размер оборотного капитала компании — это важный показатель, который характеризует ее текущее (краткосрочное) финансовое положение.

Чтобы объяснить, в чем суть оборотного капитала, сначала следует рассмотреть, что такое капитал вообще, и о том, как устроен главный финансовый отчет — отчет о финансовом положении или баланс.

Под капиталом, или собственным капиталом компании, понимают ее собственные средства. Что это значит?

У любой компании есть ее активы и обязательства. Активы — это то, чем компания располагает — это имущество, деньги, финансовые вложения, а также разные обязательства контрагентов перед компанией. Обязательства — это сумма того, что компания должна другим. Они включают в себя взятые кредиты и займы, а также разные обязательства, возникающие в ходе ее деятельности, — например, обязательства выплатить зарплату работникам, поставить товар по полученной предоплате, заплатить за полученные компанией услуги и прочее.

Разница между активами компании и ее обязательствами — это и есть собственные средства компании или ее капитал.

Для лучшего понимания, можно применить это к себе. Допустим у вас есть, квартира, машина, вы ждете зарплату в конце месяца, у вас есть депозиты в банке и
ценные бумаги 
. Это все ваши активы. Но у вас есть долг по ипотеке, и вам нужно заплатить за обучение ребенка в музыкальной школе — это ваши обязательства. А ваш капитал — это разница между всеми вашими активами и вашими обязательствами.

Размер капитала — это важный показатель финансового состояния. Если ваши обязательства превышают все то, что у вас есть, то ваш капитал будет отрицательным и это повод для тревоги.

Основная форма финансовой отчетности компании — это отчет о финансовом состоянии, который чаще называется балансом. На одной стороне баланса — активы, а на другой стороне — пассивы. Пассивы — это обязательства и капитал компании вместе взятые. Баланс заключается в том, что сумма активов всегда равна сумме пассивов.

Для понимания сути оборотного капитала важно знать, что активы в балансе располагаются в порядке возрастания или, наоборот, в порядке убывания их ликвидности. При этом обязательства в пассиве располагаются по срокам их исполнения, а порядок их расположения соответствует порядку в активах. Например, если в балансе сначала обозначены малоликвидные активы, а наиболее
ликвидные 
активы — деньги, отмечены в конце списка, то обязательства будут показаны в порядке от самых долгосрочных к самым краткосрочным.

При этом активы разделены на два раздела — внеоборотные и оборотные. Обязательства тоже в балансе делятся на долгосрочные (сроком исполнения свыше года) и краткосрочные.

Оборотный капитал — это частный случай капитала. Он показывает размер текущих собственных средств как разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Таким образом, если собственный капитал характеризует финансовое положение компании в целом, то оборотный капитал характеризует именно финансовое положение в самой ближайшей перспективе.

Размер оборотного капитала показывает, насколько устойчива компания в каждом производственном или торговом цикле. Оборотный капитал помогает понять, не грозит ли компании неисполнение текущих обязательств и насколько она нуждается в срочном привлечении денег.

Положительный оборотный капитал — это, как правило, признак краткосрочного финансового благополучия компании. У компании достаточно ликвидных активов как для погашения краткосрочных обязательств, так и для самостоятельного финансирования роста своего бизнеса.

Отрицательный оборотный капитал означает, как правило, что активы используются неэффективно. При отрицательном оборотном капитале компания может столкнуться с кризисом ликвидности, и компании придется занимать деньги для покрытия так называемого «кассового разрыва», а может и вообще увеличить объем заимствований, что может даже усугубить проблему.

Как рассчитать оборотный капитал

Оборотный капитал рассчитывается как разница между суммой оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств.

Значения для расчета оборотного капитала непосредственно указываются в балансе компании как «Итого оборотные активы» и «Итого краткосрочные обязательства».

Компоненты оборотного капитала

Кроме размера оборотного капитала и его непосредственных составляющих — объема краткосрочных обязательств и размера оборотных активов, для лучшего понимания краткосрочной финансовой устойчивости полезно знать более детальный состав и структуру этих активов и обязательств. Такая детализация даст возможность точнее понять эффективность деятельности компании.

Важно выделить такие группы оборотных активов:

• Запасы
• Дебиторская задолженность
• Деньги и краткосрочные финансовые вложения
• Прочие оборотные активы

Из краткосрочных обязательств важно выделить:

• Кредиторскую задолженность
• Финансовый долг
• Другие краткосрочные обязательства

Оборотные активы

К оборотным активам относят наиболее ликвидные активы. Но критерием оборотности служит даже не ликвидность, а то, как стоимость этих активов уходит в состав затрат. Если оборудование переносит свою стоимость в затраты по частям, по мере износа, то стоимость расходных материалов попадает в затраты целиком, по мере использования материалов. Поэтому станок — это внеоборотный актив, а металл, который обрабатывается на этом станке, актив оборотный.

Запасы

Запасы включают сырье для производства, материалы, уже задействованные в процессе, а также всю еще не проданную готовую продукцию.

Дебиторская задолженность

Дебиторская задолженность — это обязательства партнеров перед компанией, которые возникли в ходе сотрудничества. Дебиторская задолженность бывает двух видов и возникает двумя путями.

1. Обязательства по авансам поставщиков и подрядчиков. Такие обязательства возникают, когда компания заплатила подрядчикам и поставщикам за сырье или услуги и ожидает, что партнеры выполнят перед ней обязательства.
2. Обязательства по оплате продукции потребителем на условиях предварительной поставки. Такие обязательства возникают, когда компания продала свою продукцию или услуги заказчикам и ожидает оплату за свою работу.

Деньги и краткосрочные финансовые вложения

Это наиболее ликвидные активы компании. Возврат краткосрочных финансовых вложений компания ожидает в пределах года, а деньги компания может использовать на свои нужды в любой момент.

Прочие оборотные активы

К таким активам относятся ликвидное имущество или обязательства перед компанией, которыми она располагает помимо основной деятельности. Например, к таким прочим оборотным активам могут относиться еще не полученные штрафы и компенсации в пользу компании, присужденные по решению суда.

Краткосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства — это все денежные или имущественные обязательства компании, которые она должна исполнить в течение года.

Кредиторская задолженность

Кредиторская задолженность — это дебиторская задолженность наоборот. Это возникающие в ходе основной деятельности обязательства компании перед своими партнерами. Как и дебиторская, кредиторская задолженность бывает двух видов и может, соответственно, возникать двумя путями.

1. Обязательства по оплате продукции или услуг поставщиков и подрядчиков. Такие обязательства возникают, когда компания получила от поставщиков и подрядчиков материалы или воспользовалась их услугами, и должна оплатить выставленные счета.
2. Обязательства по авансам покупателей и заказчиков. Такие обязательства возникают, когда компания получила аванс от покупателей и заказчиков и должна поставить товар или оказать оплаченные услуги.

Финансовый долг

Сюда входят обязательства по полученным кредитам и займам, а также по выпущенным облигациям.

Другие краткосрочные обязательства

К ним относятся как обязательства, связанные с основной деятельностью компании, так и различные непроизводственные или неторговые обязательства. Например это:

• Обязательства по выплате заработной платы или социального обеспечения;
• Обязательства по выплате дивидендов;
• Налоговые обязательства;
• Наложенные штрафы и т.п.

Разнообразные сравнения и сопоставления компонентов оборотного капитала как между собой, так и с другими показателями позволяют получить более детальную информацию о текущем финансовом положении компании.

Всегда ли хорошо, когда оборотный капитал большой?

Значительный размер капитала — это запас прочности и финансовой устойчивости. Большой оборотный капитал — это запас прочности для кратковременных или сезонных скачков.

Однако, значительный размер оборотного капитал может указывать на то, что у компании чрезмерные запасы, что повышает надежность, или что она не инвестирует в развитие излишки денежных средств. 

Например оборотный капитал «Сургутнефтегаза» составляет около ₽1,4 трлн. Только запас наличности на счетах компании позволяет покрыть все текущие обязательства, но при этом на банковских депозитах компания постоянно держит более ₽1 трлн.

Всегда ли плохо, когда оборотный капитал отрицательный?

Достаточность оборотного капитала может очень сильно разниться в зависимости от бизнес-модели или от сферы деятельности компании. В некоторых случаях отрицательный оборотный капитал — вполне нормальное явление. Если у компании короткий производственный или торговый цикл или, иными словами, высокая оборачиваемость, то отрицательный оборотный капитал уже не так и важен. Примерами могут служить продуктовые магазины с большим ежедневным потоком наличности и значительной ежедневной обновляемостью ассортимента на полках. Если мы посмотрим, например, на баланс «Магнита», то увидим, что краткосрочные обязательства компании стабильно больше оборотных активов. Однако, это никак не мешает деятельности торговой сети.

Напротив, для компаний, производящих штучную, дорогую и капиталоемкую продукцию, например, авиастроительных компаний, оборотный капитал должен быть достаточным, а отрицательный оборотный капитал может стать значительной проблемой.

Тонкие настройки

Оборотный капитал — важный показатель, но он дает лишь общую картину текущего финансового положения компании. Более того, работая только с показателем оборотного капитала, можно не заметить важных процессов, происходящих в компании. Допустим, оборотные активы компании почти полностью состояли из денег на счетах — и через год размер краткосрочных обязательств и оборотных активов остался прежним, но вместо денег на счетах теперь у компании просроченная дебиторская задолженность. Размер оборотного капитала остался тем же, но способность компании отвечать по обязательствам коренным образом изменилась.

Поэтому для более детального и глубокого изучения финансового состояния компании финансовые аналитики используют разные показатели, построенные с участием компонентов оборотного капитала.

Примером такой более тонкой настройки может служить показатель операционного оборотного капитала.

То есть при расчете операционного оборотного капитала не будут учитываться активы и обязательства финансового характера. В примере с «Сургутнефтегазом» значения оборотного капитала и операционного оборотного капитала будут различаться очень сильно.

Коэффициент текущей ликвидности можно получить в результате деления размера оборотных активов на размер краткосрочных обязательств (КТЛ = ОА / КО). Этот коэффициент показывает уровень платежеспособности в краткосрочном периоде.

Кроме операционного оборотного капитала и коэффициента текущей ликвидности в финансовом анализе широко применяются такие коэффициенты на основе компонентов оборотного капитала:

• Коэффициент мобильности оборотных средств

Как считается: Сумма денежных средств и финансовых вложений делится на размер оборотных активов.
Что показывает: Уровень ликвидности оборотных активов.

• Коэффициент мобильности имущества

Как считается: Размер оборотных активов делится на размер всех активов.
Что показывает: Степень ликвидности активов.

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Как считается: Собственный капитал за минусом размера внеоборотных активов делится на размер оборотных активов.
Что показывает: Степень финансовой устойчивости.

• Коэффициент оборачиваемости запасов

Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер запасов.
Что показывает: Эффективность управления запасами.

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер дебиторской задолженности.
Что показывает: Эффективность управления дебиторской задолженностью.

• Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Как считается: Размер выручки делится на среднегодовой размер оборотных активов.
Что показывает: Эффективность использования оборотных активов.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее