Практика оценки бизнеса в россии показывает что наибольшее применение находит подход

Стоимость открытых акционерных обществ
по отношению к закрытым должна быть:

Ответ:

• выше
• ниже
• равна

Расчетная величина, за которую
предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате
сделки между продавцом и покупателем, называется:

Ответ:

• рыночная
  стоимость
• инвестиционная
  стоимость
• ликвидационная
  стоимость
• кадастровая
  стоимость

Рыночная стоимость может выражаться
отрицательной величиной в случае оценки:

Ответ:

• нематериальных
  активов
• изношенного
  оборудования
• имущества,
  сданного в аренду
• устаревших
  объектов недвижимости, сумма затрат на снос которых превышает стоимость земельного
  участка
• экологически
  неблагополучных объектов

Какой документ является основанием для
проведения оценки бизнеса?

Ответ:

• лицензия
• договор
• акт
• сертификат
• распоряжение

Потребителями результатов оценки могут
являться:

Ответ:

• только
  заказчик оценки
• любой
  участник оценочной деятельности
• органы
  исполнительной власти
• собственник
  оцениваемого имущества

При балансовой или бухгалтерской
оценке активы фирмы равны:

Ответ:

• сумме
  неосязаемых активов, обязательств и собственного капитала
• сумме
  обязательств и величины чистого собственного капитала
• чистому
  собственному капиталу
• сумме
  стоимости: гарантий, лицензии и страховки

Если расчет стоимости бизнеса производится
с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:

Ответ:

• инвестиционная
  стоимость
• стоимость
  замещения объекта оценки
• рыночная
  стоимость
• ликвидационная
  стоимость

К какому подходу относятся метод
чистых активов и метод ликвидационной стоимости?

Ответ:

• затратному
• доходному
• сравнительному

Практика оценки бизнеса в России
показывает, что наибольшее применение находит:

Ответ:

• доходный
  подход
• сравнительный
  подход
• затратный
  подход

К какому подходу относятся метод
капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков?

Ответ:

• затратному
• доходному
• сравнительному

Сумма затрат в рыночных ценах,
существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта идентичного
объекту оценки, является:

Ответ:

• нормативной
  стоимостью
• рыночной
  стоимостью
• стоимостью
  воспроизводства
• инвестиционной
  стоимостью

В основу какого подхода к оценке
бизнеса положен принцип замещения?

Ответ:

• затратного
• доходного
• сравнительного

В основу какого подхода к оценке
бизнеса положен принцип ожидания?

Ответ:

• затратного
• доходного
• сравнительного

Какой метод оценки необходимо
использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о введении на
предприятии конкурсного производства?

Ответ:

• дисконтированных
  денежных потоков
• капитализации
  доходов
• ликвидационной
  стоимости
• чистых активов

Как называется вероятность того, что
доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся больше или меньше
прогнозируемых

Ответ:

• риск
• убыток
• прибыль
• дефицит
• избыток

«Чем больше предприятие способно
удовлетворить потребность собственника, тем выше его стоимость» — это
принцип:

Ответ:

• ожидания
• предвидения
• полезности
• вклада
• остаточной
  продуктивности

К какому подходу относятся метод рынка
капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов?

Ответ:

• затратному
• доходному
• сравнительному

Максимальная стоимость предприятия
определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с
эквивалентной полезностью» — это принцип:

Ответ:

• предвидения
• полезности
• вклада
• замещения

В настоящее время в России для
осуществления оценочной деятельности необходимо иметь:

Ответ:

• лицензию
  Министерства экономического развития
• свидетельство
  о членстве в СРОО оценщика
• лицензию
  Минимущества
• разрешение
  Министерства финансов

В договоре об оценке должны
содержаться следующие условия:

Ответ:

• основания
  заключения договора
• вид объекта
  оценки
• вид
  определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки
• сведения о
  страховании гражданской ответственности оценщика
• все
  перечисленное

ОЦЕНКА БИЗНЕСА

1. Стоимость открытых
акционерных обществ по отношению к
закрытым должна быть:

а)
выше

б) ниже

в) равна

2. Расчетная
величина, за которую предполагается
переход имущества из рук в руки на дату
оценки в результате сделки между
продавцом и покупателем, называется:

а)
рыночная стоимость

б) инвестиционная
стоимость

в) ликвидационная
стоимость

г) кадастровая
стоимость

3. Рыночная стоимость
может выражаться отрицательной величиной
в случае оценки:

а) нематериальных
активов

б) изношенного
оборудования

в) имущества,
сданного в аренду

г)
устаревших объектов недвижимости, сумма
затрат на снос которых превышает
стоимость земельного участка

д)
экологически неблагополучных объектов

4. Какой документ
является основанием для проведения
оценки бизнеса?

а) лицензия

б)
договор

в) акт

г)
сертификат

д) распоряжение

5. Потребителями
результатов оценки могут являться:

а) только заказчик
оценки

б)
любой участник оценочной деятельности

в) органы
исполнительной власти

г) собственник
оцениваемого имущества

6. При балансовой
или бухгалтерской оценке активы фирмы
равны:

а) сумме неосязаемых
активов, обязательств и собственного
капитала

б)
сумме обязательств и величины чистого
собственного капитала

в) чистому
собственному капиталу

г) сумме стоимости:
гарантий, лицензии и страховки

7. Если расчет
стоимости бизнеса производится с целью
заключения сделки купли-продажи, то
рассчитывается:

а) инвестиционная
стоимость

б) стоимость
замещения объекта оценки

в)
рыночная стоимость

г) ликвидационная
стоимость

8. К какому подходу
относятся метод чистых активов и метод
ликвидационной стоимости?

а)
затратному

б) доходному

в) сравнительному

9. Практика оценки
бизнеса в России показывает, что
наибольшее применение находит:

а)
доходный подход

б) сравнительный
подход

в)
затратный подход

10. К какому подходу
относятся метод капитализации доходов
и метод дисконтированных денежных
потоков?

а) затратному

б)
доходному

в) сравнительному

11. Сумма затрат в
рыночных ценах, существующих на дату
оценки, необходимых для создания объекта
идентичного объекту оценки, является:

а) нормативной
стоимостью

б) рыночной
стоимостью

в)
стоимостью воспроизводства

г) инвестиционной
стоимостью

12. В основу какого
подхода к оценке бизнеса положен принцип
замещения?

а)
затратного

б) доходного

в)
сравнительного

13. В основу какого
подхода к оценке бизнеса положен принцип
ожидания?

а) затратного

б)
доходного

в) сравнительного

14. Какой метод
оценки необходимо использовать в случае
принятия собранием кредиторов решения
о введении на предприятии конкурсного
производства?

а) дисконтированных
денежных потоков

б) капитализации
доходов

в)
ликвидационной стоимости

г) чистых активов

15. Как называется
вероятность того, что доходы от инвестиций
в оцениваемый бизнес окажутся больше
или меньше прогнозируемых

Ответ:
Риск

16. «Чем больше
предприятие способно удовлетворить
потребность собственника, тем выше его
стоимость» — это принцип:

а) ожидания

б) предвидения

в)
полезности

г)
вклада

д) остаточной
продуктивности

17. К какому подходу
относятся метод рынка капитала, метод
сделок и метод отраслевых коэффициентов?

а) затратному

б) доходному

в)
сравнительному

18. «Максимальная
стоимость предприятия определяется
наименьшей ценой, по которой может быть
приобретен другой объект с эквивалентной
полезностью» — это принцип:

а) предвидения

б) полезности

в) вклада

г)
замещения

19. В настоящее
время в России для осуществления
оценочной деятельности необходимо
иметь:

а) лицензию
Министерства экономического развития

б)
свидетельство о членстве в СРОО оценщика

в) лицензию
Минимущества

г) разрешение
Министерства финансов

20. В договоре об
оценке должны содержаться следующие
условия:

а) основания
заключения договора

б) вид объекта
оценки

в) вид определяемой
стоимости (стоимостей) объекта оценки

г) сведения о
страховании гражданской ответственности
оценщика

д)
все перечисленное

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

ГлавнаяБизнесКакой документ является основанием для проведения оценки бизнеса

Ответы к тесту по предмету Оценка бизнеса

Стоимость открытых акционерных обществ по отношению к закрытым должна быть:

• выше
• ниже
• равна

Расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате сделки между продавцом и покупателем, называется:

• рыночная стоимость
• инвестиционная стоимость
• ликвидационная стоимость
• кадастровая стоимость

Рыночная стоимость может выражаться отрицательной величиной в случае оценки:

• нематериальных активов
• изношенного оборудования
• имущества, сданного в аренду
• устаревших объектов недвижимости, сумма затрат на снос которых превышает стоимость земельного участка
• экологически неблагополучных объектов

Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса?

• лицензия
• договор
• акт
• сертификат
• распоряжение

Потребителями результатов оценки могут являться:

• только заказчик оценки
• любой участник оценочной деятельности
• органы исполнительной власти
• собственник оцениваемого имущества

При балансовой или бухгалтерской оценке активы фирмы равны:

• сумме неосязаемых активов, обязательств и собственного капитала
• сумме обязательств и величины чистого собственного капитала
• чистому собственному капиталу
• сумме стоимости: гарантий, лицензии и страховки

Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:

• инвестиционная стоимость
• стоимость замещения объекта оценки
• рыночная стоимость
• ликвидационная стоимость

К какому подходу относятся метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости?

• затратному
• доходному
• сравнительному

Практика оценки бизнеса в России показывает, что наибольшее применение находит:

• доходный подход
• сравнительный подход
• затратный подход

К какому подходу относятся метод капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков?

• затратному
• доходному
• сравнительному

Сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта идентичного объекту оценки, является:

• нормативной стоимостью
• рыночной стоимостью
• стоимостью воспроизводства
• инвестиционной стоимостью

В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип замещения?

• затратного
• доходного
• сравнительного

В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип ожидания?

• затратного
• доходного
• сравнительного

Какой метод оценки необходимо использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о введении на предприятии конкурсного производства?

• дисконтированных денежных потоков
• капитализации доходов
• ликвидационной стоимости
• чистых активов

Как называется вероятность того, что доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся больше или меньше прогнозируемых

• риск
• убыток
• прибыль
• дефицит
• избыток

«Чем больше предприятие способно удовлетворить потребность собственника, тем выше его стоимость» — это принцип:

• ожидания
• предвидения
• полезности
• вклада
• остаточной продуктивности

К какому подходу относятся метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов?

• затратному
• доходному
• сравнительному

Максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью» — это принцип:

• предвидения
• полезности
• вклада
• замещения

В настоящее время в России для осуществления оценочной деятельности необходимо иметь:

• лицензию Министерства экономического развития
• свидетельство о членстве в СРОО оценщика
• лицензию Минимущества
• разрешение Министерства финансов

В договоре об оценке должны содержаться следующие условия:

• основания заключения договора
• вид объекта оценки
• вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки
• сведения о страховании гражданской ответственности оценщика
• все перечисленное

testyiotvety.blogspot.com

Тест тема 1

ОЦЕНКА БИЗНЕСА

1. Стоимость открытых акционерных обществ по отношению к закрытым должна быть:

а) выше

б) ниже

в) равна

2. Расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате сделки между продавцом и покупателем, называется:

а) рыночная стоимость

б) инвестиционная стоимость

в) ликвидационная стоимость

г) кадастровая стоимость

3. Рыночная стоимость может выражаться отрицательной величиной в случае оценки:

а) нематериальных активов

б) изношенного оборудования

в) имущества, сданного в аренду

г) устаревших объектов недвижимости, сумма затрат на снос которых превышает стоимость земельного участка

д) экологически неблагополучных объектов

4. Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса?

а) лицензия

б) договор

в) акт

г) сертификат

д) распоряжение

5. Потребителями результатов оценки могут являться:

а) только заказчик оценки

б) любой участник оценочной деятельности

в) органы исполнительной власти

г) собственник оцениваемого имущества

6. При балансовой или бухгалтерской оценке активы фирмы равны:

а) сумме неосязаемых активов, обязательств и собственного капитала

б) сумме обязательств и величины чистого собственного капитала

в) чистому собственному капиталу

г) сумме стоимости: гарантий, лицензии и страховки

7. Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:

а) инвестиционная стоимость

б) стоимость замещения объекта оценки

в) рыночная стоимость

г) ликвидационная стоимость

8. К какому подходу относятся метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости?

а) затратному

б) доходному

в) сравнительному

9. Практика оценки бизнеса в России показывает, что наибольшее применение находит:

а) доходный подход

б) сравнительный подход

в) затратный подход

10. К какому подходу относятся метод капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков?

а) затратному

б) доходному

в) сравнительному

11. Сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, необходимых для создания объекта идентичного объекту оценки, является:

а) нормативной стоимостью

б) рыночной стоимостью

в) стоимостью воспроизводства

г) инвестиционной стоимостью

12. В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип замещения?

а) затратного

б) доходного

в) сравнительного

13. В основу какого подхода к оценке бизнеса положен принцип ожидания?

а) затратного

б) доходного

в) сравнительного

14. Какой метод оценки необходимо использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о введении на предприятии конкурсного производства?

а) дисконтированных денежных потоков

б) капитализации доходов

в) ликвидационной стоимости

г) чистых активов

15. Как называется вероятность того, что доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся больше или меньше прогнозируемых

Ответ: Риск

16. «Чем больше предприятие способно удовлетворить потребность собственника, тем выше его стоимость» — это принцип:

а) ожидания

б) предвидения

в) полезности

г) вклада

д) остаточной продуктивности

17. К какому подходу относятся метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов?

а) затратному

б) доходному

в) сравнительному

18. «Максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью» — это принцип:

а) предвидения

б) полезности

в) вклада

г) замещения

19. В настоящее время в России для осуществления оценочной деятельности необходимо иметь:

а) лицензию Министерства экономического развития

б) свидетельство о членстве в СРОО оценщика

в) лицензию Минимущества

г) разрешение Министерства финансов

20. В договоре об оценке должны содержаться следующие условия:

а) основания заключения договора

б) вид объекта оценки

в) вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки

г) сведения о страховании гражданской ответственности оценщика

д) все перечисленное

studfiles.net

1.5.4. Составление отчета об оценке бизнеса

Основные задачи отчета об оценке предприятия состоят в том, чтобы:

– изложить анализ и заключение в ясной и убедительной форме;

– задокументировать детали оценки в качестве справочного материала.

В большинстве случаев отчет об оценке содержит следующие разделы:

– Введение (общая информация).

– Описание компании. Макроэкономическая информация.

– Эмпирическая база, то есть описание источников информации.

– Отраслевая информация.

– Макроэкономическая информация.

– Анализ финансово-экономического положения компании.

– Подходы к оценке и заключение.

1.6. Правовые основы оценки стоимости бизнеса

Любая оценочная деятельность в Российской Федерации является лицензируемой. Лицензия на ведение оценочной деятельности выдается Федеральным агентством по управлению федеральным имуществом (В настоящее время ведутся активные дискуссии об отмене лицензирования оценочной деятельности. Не исключено, что контроль за оценочной деятельностью будет передан в Саморегулируемым организациям оценщиков).

Основанием для проведения оценки является договор, заключенный между заказчиком оценки и оценщиком. Предметом договора является оказание услуг по оценке объекта.

Оценщик несет ответственность за соблюдение в своей деятельности действующего законодательства и за правильное выполнение всех условий договора.

В РФ действует обязательное страхование гражданской ответственности оценщиков в целях защиты потребителей оценочных услуг от возможных ошибок, допущенных оценщиком.

В настоящее время активно развиваются Саморегулируемые организации оценщиков (СРО). Членами таких организаций являются сами оценщики. Деятельность СРО направлена на защиту интересов их членов, на содействие повышения уровня профессиональной подготовки оценщиков, на разработку собственных стандартов оценки и на разработку собственных систем «контроля качества» осуществления оценочной деятельности.

Вопросы:

1. В чем заключается основная специфика бизнеса как объекта оценки?

2. Что такое рыночная стоимость бизнеса?

3. Какую ответственность несет оценщик за результаты своей работы?

Литература:

1. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.М. Федотовой. – М.: ФиС, 2005. – Гл. 1; Гл. 4.

2. Томас Л. Уэст, Джеффри Д. Джонс. Пособие по оценке бизнеса. – М.: Квинто-Консалтинг, 2003.

3. Федеральный закон № 315-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской федерации» от 29 июля 1998 г.

4. Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. №519 «Об утверждении стандартов оценки».

5. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

Тест:

1. Какое из утверждений не соответствует законодательно установленному понятию рыночной стоимостью объекта оценки?

а. платеж за объект оценки выражен в денежной или натуральной форме;

б. стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

в. одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение.

2. Фактором, влияющим на стоимость предприятия, не является:

а. риск;

б. диверсификация;

в. мотивация.

3. Приведение и корректировка финансовой отчетности не включает в себя:

а. корректировку статей доходов и расходов таким образом, чтобы они достаточно полно характеризовали результаты деятельности компании за продолжительный период времени;

б. пересчет отчетных стоимостей в текущие;

в. финансовый анализ деятельности предприятия.

4. Процедура оценки включает следующее количество этапов:

а. 4;

б. 3;

в. 5.

5. Выполнение необходимых расчетных процедур, предусмотренных избранными методами оценки бизнеса, проводится на …… этапе оценки.

а. подготовительном;

б. оценочном;

в. заключительном.

6. Существует следующее число подходов к оценке стоимости предприятия:

а. 4;

б. 3;

в. 5.

7. Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:

а. инвестиционная стоимость;

б. стоимость замещения объекта оценки;

в. рыночная стоимость;

г. ликвидационная стоимость.

8. Как называется вероятность того, что доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся меньше прогнозируемых?

а. потери;

б. риск;

в. убытки.

9. Потребителями результатов оценки могут являться:

а. только заказчик оценки;

б. любой участник оценочной деятельности;

в. органы исполнительной власти;

г. собственник оцениваемого имущества.

10. Стоимость открытых акционерных обществ по отношению к закрытым обычно бывает:

а. выше;

б. ниже;

в. равна.

11. Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса?

а. лицензия;

б. договор;

в. акт;

г. сертификат;

д. распоряжение.

12. В настоящее время в России для осуществления оценочной деятельности необходимо иметь:

а. лицензию Министерства экономического развития и торговли;

б. диплом специалиста по оценочной деятельности;

в. лицензию Федерального агентства по управлению федеральным имуществом;

г. разрешение Министерства финансов.

13. Что из перечисленного не входит в определение инвестиционной стоимости?

а. стоимость для конкретного пользователя;

б. субъектная стоимость;

в. наиболее вероятная цена;

г. стоимость при определенных целях инвестирования.

studfiles.net

Оценка бизнеса

Содержание

Глава I Понятие отчета об оценке бизнеса

Глава II Задачи, структура и содержание отчета

2.1 Задачи отчета об оценке бизнеса

2.2 Структура отчета об оценке бизнеса

2.3 Содержание отчета об оценке бизнеса

Глава III Согласование результатов оценки

Список литературы

Глава I. Понятие отчета об оценке бизнеса

Согласно ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» надлежащим исполнением оценщиком своих обязанностей, возложенных на него договором, являются своевременное составление в письменной форме и передача заказчику отчета об оценке объекта оценки (далее — отчет).

Отчет не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение. В отчете в обязательном порядке указываются дата проведения оценки объекта оценки, используемые стандарты оценки, цели и задачи проведения оценки объекта оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта оценки, отраженных в отчете.

В случае если при проведении оценки объекта оценки определяется не рыночная стоимость, а иные виды стоимости, в отчете должны быть указаны критерии установления оценки объекта оценки и причины отступления от возможности определения рыночной стоимости объекта оценки.

В отчете должны быть указаны:

· дата составления и порядковый номер отчета;

· основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки;

· место нахождения оценщика и сведения о выданной ему лицензии на осуществление оценочной деятельности по данному виду имущества;

· точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юридическому лицу, — реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки;

· стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки данного объекта оценки, перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения;

· последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итоговая величина, а также ограничения и пределы применения полученного результата;

· дата определения стоимости объекта оценки;

· перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Отчет может также содержать иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, существенно важными для полноты отражения примененного им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки.

Для проведения оценки отдельных видов объектов оценки законодательством Российской Федерации могут быть предусмотрены специальные формы отчетов.

Отчет должен быть пронумерован постранично, прошит, скреплен печатью, а также подписан оценщиком — индивидуальным предпринимателем или работником юридического лица, который и осуществил оценку объекта оценки, и его руководителем.

Глава II. Задачи, структура и содержание отчета

2.1 Задачи отчета об оценке бизнеса

При написании отчета об оценке перед оценщиком стоят следующие основные задачи.

Во-первых, нужно изложить логику анализа.

Во-вторых, в отчете следует зафиксировать все важные моменты оценки.

В-третьих, отчет должен привести читателя к заключению, которое сделал оценщик.

Необходимо, чтобы отчет удовлетворял данным задачам, поэтому к нему предъявляются следующие важнейшие требования.

Для того, чтобы отчет легко воспринимался пользователями информации, он должен быть логичен.

Изложение каждой следующей проблемы должно вытекать из предыдущего материала, выводы разных разделов должны дополнять друг друга и «работать» на общее заключение.

Восприятие материала отчета заметно облегчается, если он хорошо структурирован, достаточно подробен и содержит необходимую информацию, подтверждаемую документами. Вместе с тем нельзя отягощать отчет несущественными данными. Восприятие отчета во многом определяет стиль, которым он написан, а это зависит от того, кто будет потребителем отчета. Так как потребителями услуг оценщика являются люди, незнакомые с терминологией оценки, поэтому профессиональные термины должны объясняться.

Отчет составляется таким образом, чтобы его потребитель при желании мог повторить анализ, проведенный оценщиком, и сделать аналогичное заключение.

В отчете должно содержаться описание оцениваемого объекта, указаны его названия и точный адрес. Юридические права и ограничения, связанные с данной собственностью, а также физическое состояние объекта и его стоимостные характеристики.

Кроме того, в отчете должна быть приведена четкая формулировка цели оценки, обоснование использования того или иного вида стоимости, дата, на которую произведена оценка.

Если имеются какие-либо ограничивающие условия, применительно к выводам отчета, то их обязательно необходимо указать. Примерами таких ограничений может быть написание предварительного или частичного отчета.

Важный момент отчета — обоснование выбора тех или иных методов оценки.

Оценку должен проводить независимый оценщик, поэтому в отчете необходимо указание на отсутствие личной заинтересованности оценщика в оцениваемом объекте и в величине его рыночной стоимости.

Немаловажным моментом отчета является наличие в нем подписей всех лиц, проводивших оценку, и указание на то, что они согласны с ее результатами. Если же один из оценщиков, принимавших участие в работе, не согласен с некоторыми или всеми выводами, содержащимися в отчете, то он должен включить в него свое личное мнение по тем или иным вопросам оценки данного объекта.

2.2 Структура отчета об оценке бизнеса

Независимо от целей оценки, структура отчета достаточно единообразна. В основу его структуры положен принцип «от общего к частному».

Основные разделы отчета:

1. Введение.

2. Общеэкономический раздел.

3. Краткая характеристика отрасли.

4. Краткая характеристика предприятия (фирмы).

5. Анализ финансового состояния.

6. Методы оценки.

7. Выводы и предложения.

8. Общее заключение по оценке

В зависимости от целей оценки и специфики объекта в структуру отчета могут быть внесены некоторые изменения. Например, в самостоятельный раздел может быть выделен анализ данных по предприятиям-аналогам. Если для оценки предприятия важна общеэкономическая ситуация в стране или регионе, то им можно посвятить специальные разделы.

Анализ финансового состояния может войти в раздел, в котором дается характеристика предприятия.

2.3 Содержание отчета об оценке бизнеса

Остановимся более подробно на содержании основных разделов отчета.

Отчет начинается с краткого вступительного раздела — введения, в котором:

· излагается суть задания на оценку;

· указываются используемые источники информации;

· дается краткое описание предприятия и его капитала;

· уточняется вид стоимости, который следует определить в процессе оценки;

· указываются методы оценки, примененные в данном отчете;

· приводится итоговый вывод.

При изложении задания указывается, какая оценочная фирма и кем была нанята, дата, на которую действительна оценка, и цель оценки.

После описания оценочного задания целесообразно разместить обобщенный список используемых источников информации. Это могут быть финансовые отчеты предприятия, его контракты и договора, источники данных по предприятиям-аналогам и т. д.

Обязательно указывается, проводилась ли аудиторская проверка, какие объекты предприятия посещались оценщиком. Можно указать, у кого брались интервью для сбора данных по оцениваемому предприятию.

Во введении желательно описать, что производит оцениваемое предприятие, где оно расположено, каким капиталом располагает и как последний распределяется.

Далее указывается стандарт стоимости, который будет использоваться в оценке исходя из ее цели. Полезно дать определение используемого вида стоимости.

Во введении также кратко излагается, какие методы оценки были использованы и, наконец, приводится вывод о величине стоимости оцениваемого предприятия.

Для прогнозирования перспектив развития предприятия полезен раздел, в котором приводятся общеэкономические или региональные данные, а также раздел, анализирующий ситуацию в отрасли.

В общеэкономическом разделе должны приводиться лишь те данные по ситуации в стране или регионе, которые непосредственно влияют на развитие предприятия. Эти же данные могут быть приведены в разделе, посвященном методам оценки при прогнозировании доходов и расходов предприятия. В таком случае данный раздел отдельно не выделяется.

Раздел, посвященный характеристике отрасли, должен познакомить потребителя отчета с особенностями отрасли, ее положением в настоящее время и в будущем.

Основное внимание уделяется характеристике рынков сбыта и факторам, влияющим на спрос. В разделе также приводится информация о конкуренции в отрасли и положении оцениваемого предприятия относительно основных конкурентов.

Главной целью раздела, посвященного характеристике предприятия, является выявление его особенностей и их влияния на рыночную стоимость.

Основные вопросы, рассматриваемые в данном разделе:

· предыстория предприятия;

· перечень выпускаемых товаров и услуг;

· условия сбыта;

· наличие поставщиков, персонала, менеджмент;

· прошлые сделки с его акциями.

При знакомстве с предысторией читатель получает информацию о том, когда была создана оцениваемая фирма, какие изменения (например, в названии, месторасположении, направлениях деятельности) имели место. Полезно указать на то, какое имущество находится в собственности предприятия, а какое арендуется и на каких условиях.

Приводятся также данные о площади, занимаемой каждым производственным объектом. Если компания имеет дочерние фирмы, то дается информация об их организационной форме, процентной доле материнской компании в ее капитале и т. д.

Основная группа вопросов, раскрываемая в данном разделе, касается текущей деятельности предприятия.

Во-первых, указывается, какую продукцию производит данное предприятие и какие услуги оно оказывает; выделяются основные ведущие виды продукции или услуг и показывается их процентное соотношение.

Во-вторых, для прогнозирования будущих доходов предприятия важна информация о его рынках сбыта и о том, какое место оно там занимает, об основных потребителях его продукции и их финансовом положении.

В-третьих, необходимо дать информацию о системе снабжения и основных поставщиках.

В-четвертых, в этом разделе приводятся данные о численности персонала предприятия, указывается, сколько человек занято постоянно, а сколько временно или сезонно.

Полезно привести данные о квалификации кадров и их текучести.

В-пятых, обязательно дается информация о состоянии управления на оцениваемом предприятии. Эти данные могут быть приведены в виде списка ключевых руководителей с пояснениями об их образовании и карьере.

Если имели место сделки с акциями оцениваемого предприятия, то в данном разделе приводится их описание. При этом отмечается, насколько переход акций от одного собственника к другому отражал их реальную рыночную стоимость.

Заканчивается данный раздел обобщением факторов, которые, на взгляд оценщика, оказывают положительное и отрицательное влияние на стоимость предприятия.

Одним из основных разделов отчета является раздел, посвященный анализу финансового состояния оцениваемого предприятия. Этот раздел обеспечивает подготовку информации для всех трех подходов к оценке: доходного, затратного и рыночного.

В данном разделе анализируются бухгалтерские балансы и отчеты о финансовых результатах предприятия за ряд предшествующих лет, рассчитываются важнейшие финансовые показатели.

Если в бухгалтерскую отчетность вносятся определенные поправки, то это указывается в отчете.

При анализе финансового состояния предприятия и прогнозировании его изменения рассчитывается несколько групп финансовых показателей: показатели ликвидности, структуры капитала, оборачиваемости и рентабельности).

Сравнения могут проводиться по изменяющимся во времени показателям самого оцениваемого предприятия (для выявления тенденций в его развитии), между оцениваемым предприятием и среднеотраслевыми показателями, между оцениваемым предприятием и предприятиями-аналогами.

В отчете дается анализ этих показателей, сам же расчет может приводиться в приложении. Очень важно в отчете прокомментировать, как влияет уровень тех или иных финансовых показателей оцениваемого предприятия на величину его рыночной стоимости. Данные выводы можно поместить в заключение по данному разделу.

Заключительный раздел отчета посвящен методам оценки, которые применялись для оценки данного предприятия. Раздел начинается с обоснования выбора тех или иных методов оценки анализируемого предприятия. После этого излагается логика оценки данного предприятия выбранными методами.

При этом указываются по возможности источники используемой информации. Это, например, относится к информации, на основе которой была рассчитана ставка капитализации или ставка дисконта. Обосновывается выбор той или иной величины мультипликатора, внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер, поправок на ликвидность. Доказывается их необходимость и размер.

Завершается данный раздел заключением о величине стоимости оцениваемого предприятия. Обычно бывает удобно свести показатели стоимости, полученные разными подходами в табличную форму, придать им определенные веса и на этой основе вынести заключение о величине стоимости.

Отчет об оценке кроме основной части имеет приложения. В них, в частности, указывается заявление об отсутствии личной заинтересованности оценщика, приводятся допущения и оговорки.

В приложении приводятся также копии документов, характеризующих академическое образование и профессиональную подготовку оценщиков, участвующих в написании отчета.

Российское Общество оценщиков является многопрофильной организацией, поэтому в отчете указывается конкретная дисциплина, по которой оценщик сертифицирован. В приложение обычно выносится табличная информация, которая обосновывает использование в отчете тех или иных величин.

К наиболее распространенным недостаткам отчета об оценке относятся следующие недостатки:

· Бывает, что в отчете не указывается, какой именно стандарт стоимости использовал оценщик для оценки данного предприятия.

· Другой распространенной ошибкой является использование профессиональных терминов без их разъяснения или приведение в отчете терминов, имеющих разное толкование, например, таких как ставка капитализации или денежный поток.

· Важно выбрать необходимую для потребителя степень детализации информации. Одинаково плохо как вдаваться в несущественные подробности, так и не дать необходимую информацию. Недопустимо принятие противоречивого отчета, т. е. отчета, в котором различные разделы находятся между собой в противоречии.

· Наиболее часто встречающийся не достаток, который у нас в России имеет объективную основу, связан с неправильным отбором информации по предприятиям-аналогам. Связано это, в первую очередь, с недостатком достоверной информации по рыночным сделкам.

бизнес отчет стоимость оценка

Глава III. Согласование результатов оценки

В случае наличия спора о достоверности величины рыночной или иной стоимости объекта оценки, установленной в отчете, в том числе и в связи с имеющимся иным отчетом об оценке этого же объекта, указанный спор подлежит рассмотрению судом, арбитражным судом в соответствии с установленной подведомственностью, третейским судом по соглашению сторон спора или договора или в порядке, установленном законодательством Российской Федерации, регулирующим оценочную деятельность.

Суд, арбитражный суд, третейский суд вправе обязать стороны совершить сделку по цене, определенной в ходе рассмотрения спора в судебном заседании, только в случаях обязательности совершения сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Список литературы

1. Ронова Г.Н. Теория и практика оценочной деятельности. Учебно-практическое пособие. М.: МЭСИ, 2005г.

2. Чапкина Е.Г. Оценка и реструктуризация финансовых институтов. М.: МЭСИ, 2005г.

3. Коупленд Т., Коллер Т., Мурри Д. «Стоимость компании: оценка и управление» М: Олимп-бизнес, 2008.

4. Оценка бизнеса. Учебник /под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М. Финансы и статистика. 2004.

5. Щербакова В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Омега-Л, 2006.

6. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / Н.Е. Симионова, Р.Ю. Симионов. — Ростов н/Д: МарТ, 2004.

studfiles.net

Тема 3. Содержание, объекты и субъекты современной оценочной деятельности

3.1. Нормативная, правовая база стоимостной оценки.

3.2. Объекты оценки, субъекты оценочной деятельности.

3.3. Компетенции оценщиков, основные этапы стоимостной оценки.

3.4.Система принципов оценки, подходы и методы оценки стоимости активов и бизнеса.

3.5. Отчет об оценки.

63. К правовым документам, регулирующим оценочную деятельность РФ относятся:

-: лицензии на осуществление оценочной деятельности

+: Федеральный закон РФ «Об оценочной деятельности в РФ»

-: стандарты оценки обязательные к применению

+: Федеральные стандарты оценки

-: стандарты общественных организаций

-: международные стандарты оценки

-: европейские стандарты оценки

64. Регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулируемых организаций оценщиков осуществляется:

+: федеральными органами исполнительной власти, уполномоченными Правительством Российской Федерации

-: общественными организациями

-: региональными органами исполнительной власти

-: органами местного самоуправления

65. Основные понятия оценочной деятельности прописаны в:

+: ФЗ «Об оценочной деятельности»

-: Федеральных стандартах оценки

-: Гражданском кодексе РФ

-: в Постановлении Правительства РФ №519

66. ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» регулирует следующие функции:

+: основания для осуществления оценочной деятельности

-: гражданские правоотношения

-: сделки купли-продажи

-: взаимоотношения саморегулируемых организаций

67. Объектами оценочной деятельности являются:

+: отдельные материальные объекты (вещи)

+: имущество лица (движимое или недвижимое имущество)

+: право собственности или иные вещные права

+: права требования

+: обязательства (долги)

+: работы, услуги, информация

68. Имущество предприятия может быть … частью:

+: активной

+: пассивной

-: функциональной

-: хозяйственной

-: вспомогательной

-: рабочей

69. Субъектами оценочной деятельности являются:

-: физические лица, имеющие специализированное оценочное образование

+: физические лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организаций оценщиков и застраховавших свою ответственность

-: физические лица, осуществляющие частную оценочную практику

-: физические лица, работающие в оценочных компаниях

-: органы исполнительной власти РФ, субъектов РФ, муниципальных образований

-: клиенты оценочных компаний

70. Освобождение члена саморегулируемой организации оценщиков от обязанности внесения взносов в компенсационный фонд:

-: допускается

-: допускается только в зачет требований оценщика к саморегулируемой организации оценщиков

-: допускается по согласованию с саморегулируемой организации оценщиков

+: не допускается

-: допускается, но на период не более 12 месяцев

71. Оценщик имеет право:

+: применять самостоятельно методы проведения оценки

+: требовать от заказчика при проведении оценки обеспечения доступа в полном объеме к документации, необходимой для осуществления этой оценки

-: разглашать информацию об объекте оценке третьим лицам

+: запрашивать в письменной или устной форме у третьих лиц информацию, необходимую для проведения оценки

+: привлекать по мере необходимости к участию в проведении оценки экспертов

+: отказаться от проведения оценки объекта оценки

-: требовать от Заказчика информацию об объекте оценки не касающуюся оценки

72. Оценщик обязан:

+: быть членом одной из саморегулируемых организаций оценщиков

+: обеспечивать сохранность документов, получаемых от заказчика и третьих лиц в ходе проведения оценки

-: сохранять экземпляр отчета об оценки в течение 5 лет

-: проводить оценку на основании устной договоренности

-: привлекать к процедурам оценки экспертов

-: иметь лицензию на осуществление оценочной деятельности

73. Процедуры оценки состоят из следующих этапов:

+: заключение договора на оценку

+: сбора и анализа информации, необходимой для проведения оценки

-: обязательного выезда к заказчику услуг по оценке

+: применения подходов к оценке и осуществление необходимых расчетов

+: определение итоговой величины стоимости объекта оценки

-: обязательного согласование величины полученной стоимости

-: передачи информации о проведенной оценке в национальный совет по оценочной деятельности

74. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:

+: замещения

-: соответствия потребностями рынка

-: ожидания

-: остаточной производительности

-: предельной производительности

75. Методообразующий принцип, заложенный при определении стоимости в рамках доходного подхода:

-: доходности

-:экономической целесообразности использования

-: замещения

-: сравнения

-: воспроизводства

+: ожидания

76. Экономический принцип, когда чистая отдача увеличивается быстрее роста затрат, называется:

-: факторов производства

-: пропорциональности

-: предельной производительности

+: спроса и предложения

-: конкуренции

77. К принципам, основанным на представлениях собственника, относятся принципы:

-: конкуренции

+: замещения

-: вклада

-: ожидания

78. Принцип, подразумевающий определение текущей стоимости дохода, который может быть получен в будущем:

-: альтернативности

-: замещения

+: ожидания

-: сбалансированности

79. Подход, к оценке стоимости предприятий, основанный на принципе ожидания:

-: сравнительный

-: затратный

+: доходный

-: сравнительный, затратный и доходный

80. Саморегулируемая организация оценщиков это … организация созданная в целях регулирования и контроля:

+: оценочной деятельности, объединяющая оценщиков на условиях членства

-: оценочной деятельности, объединяющая заказчиков оценочных услуг

-:деятельности, связанной с экспертизой отчетов об оценке

-: национального совета оценочной деятельности

81. Дата оценки это:

-: любая в течение года

+: на конкретный день

-: на конкретный день в течение 6 месяцев

-: подписания отчета об оценки

82. При оценке стоимости наиболее точно характеризует правильные действия оценщика при определении окончательной стоимости:

-: усреднение показателей стоимости, полученных тремя подходами к оценке

-: принятие в качестве окончательной величины стоимость максимального значения

+: принятие во внимание степень достоверности и уместности использования каждого из подходов

-: в зависимости от объекта оценки

83. Оценка стоимости уникальных объектов осуществляется при помощи более трех подходов к оценке:

-: да

+: нет

-: только к объектам военной техники

-: если объекты содержат государственную тайну

84. Услуга по оценке считается исполненной после:

-: подписания договора на оценку

-: согласования результатов оценки с заказчиком

-: предоставления результатов оценки заказчику

+: после передачи отчета об оценке заказчику

85. Методы, реализуемые в рамках доходного подхода к оценке бизнеса:

-: прямой капитализации

-: дисконтирования денежных потоков

-: равноэффективного аналога

+: прямой капитализации и дисконтирования денежных потоков

-: прямой капитализации, дисконтирования денежных потоков и равноэффективного аналога

86. Стоимость бизнеса (предприятия) для конкретного инвестора, основанная на его планах, называется:

-: стоимость действующего предприятия

+: инвестиционной стоимостью

-: рыночной стоимостью

-: балансовой стоимостью

-: кадастровой стоимостью

87. Метод оценки, основанный на экономическом принципе ожидания:

-: компании-аналога

+: дисконтированных денежных потоков

-: сравнения продаж

-: ликвидационной стоимости

88. Преимущества сравнительного подхода заключаются в том, что:

-: учитывает ожидаемые доходы

-: может быть использован для оценки объектов специального назначения, не имеющих аналогов

+: учитывает соотношение реального спроса и предложения на конкретные объекты

-: не требует разносторонней финансовой информации

-: основан на оценке остаточной стоимости существующих активов

89. Для определения стоимости Оценщику удалось реализовать три подхода к оценке, то итоговый результат стоимости принят по:

+: доходному

+: затратному

+: сравнительному

-: дополнительному, на усмотрение профессиональных качеств оценщика

90. Дата оценки это:

-: любая в течение года

+: на конкретный день

-: на конкретный день в течении 6 месяцев

-: подписания отчета об оценки

91. Чем выше коэффициент капитализации при оценке бизнеса, тем выше рыночная стоимость:

-: верно

+: неверно

-: верно, если объект имеет хорошие ретроспективные данные

-: верно, если объект не имеет стабильных показателей хозяйственной деятельности

92. Случаи, применения метода капитализации:

-: когда планируется, что будущие финансовые результаты компании будут отличаться от настоящих

-: при ликвидации компании

+: когда предполагается, что будущий денежный поток будет расти стабильными темпами

+: при оценке стоимости крупного бизнеса

93. Итоговая стоимость объекта оценки:

-: может быть определена как в денежном, так и в натуральном выражении

+: должна быть выражена в валюте Российской Федерации (в рублях)

-: должна быть выражена в валюте Российской Федерации (в рублях) и в любой другой валюте, формирующей бивалютную корзину

-: в соответствии с заданием на оценку

94. Процентная ставка, которая используется для пересчета годового дохода в рыночную стоимость объекта, называется:

-: безрисковой ставкой дохода

-: ставкой дисконтирования

-: нормой возмещения капитала

+: ставкой капитализации

-: все ответы неверны

95. Ставка дохода на инвестиции – это:

-: процентное отношение цены продажи к доходу

+: процентное отношение чистого дохода к вложенному капиталу

-: процентное отношение вложенного капитала к цене продажи

-: процентное отношение чистого дохода к заемному капиталу

96. Процентная ставка, которая используется для пересчета годового дохода в рыночную стоимость объекта, называется:

-: безрисковой ставкой дохода

-: ставкой дисконтирования

-: нормой возмещения капитала

+: ставкой капитализации

97. Два экономических показателя имеют наибольшее значение при проведении оценки:

-: уровень безработицы и валовой внутренний продукт

-: индекс Dow Jones и индекс цен производителей

+: ВВП и темпы инфляции

-: темпы инфляции и уровень безработицы

98. Ретроспективные данные финансовой отчетности используются для целей проведения:

+: финансового анализа результатов компании

-:определения уровня рентабельности

-:определения прибыли

-: определения убытков

99. Подход к оценке бизнеса, основанный на принципе ожидания:

-: сравнительный

-: затратный

+: доходный

-: рыночный

100. Результат оценки от вида определяемой стоимости:

+: зависит

-: не зависит

-: зависит, если определяется только кадастровая стоимость

-: зависит, если определяется только рыночная стоимость

101. Договор обязательного страхования ответственности оценщика при осуществлении оценочной деятельности заключается на срок

+: не менее одного года

-: не менее трех лет

-: не менее пяти лет

-: не менее 10 лет

-: на весь срок деятельности оценщика

102. Аббревиатурой «DPP» обозначают:

-: срок окупаемости

-:оборачиваемость дебиторской задолженности

+: дисконтированный срок окупаемости

-: дисконтированный денежный поток

-: долю долгового финансирования в проекте

103. Индекс прибыльности рассчитывается как:

-: отношение NPVк инвестициям

+: отношение чистой приведенной стоимости денежных потоков к инвестициям

-: отношение доходов к расходам

-: отношение вложенных средств к прибыли

-: отношение выручки к себестоимости

104. Выбирая один инвестиционный проект из нескольких, в первую очередь следует руководствоваться:

-: IRR

+: NPV

-: PI

-: PP

-: DPP

105. При расчете NPV:

-: учитываются все доходы и расходы по проекту

+: не учитываются доходы и расходы по финансовой деятельности

-: учитываются только доходы по операционной деятельности

-: не учитываются доходы и расходы по инвестиционной деятельности

-: в зависимости от специфики проекта учитываются доходы и расходы по разным видам деятельности

106. Правило NPVгласит:

+: приступать к реализации проекта стоит при NPV>0

-: приступать к реализации проекта стоит при NPV≥0

-: приступать к реализации проекта стоит при NPV<0

-: приступать к реализации проекта стоит при NPV, отличном от 0

-: NPVне влияет на принятие решение о начале реализации проекта

107. Инвестиции считаются оправданными при условии, что:

-: IRR>0

-: IRRпревышает безрисковую ставку

+: IRRпревышает требуемую норму доходности

-: IRRпревышает ставку дисконтирования

-: IRRпревышает ставку рефинсирования

108. Вы рассматриваете инвестиционный проект. Предположим, что первоначальные инвестиции и денежные потоки увеличиваются в 2 раза. В этом случае IRR:

-: увеличится вместе с NPV

-: увеличится, а NPV останется тем же

-: увеличится, а NPVуменьшится

+: останется тем же, а NPV увеличится

-: NPV и IRR не изменятся

109. Вы рассматриваете инвестиционный проект и получаете следующие результаты: период окупаемости — 1 год, NPV отрицательный, IRR положительный. Такое возможно:

+: да

-: нет, так как проект с положительным IRR должен иметь положительный NPV

-: нет, так как проект с отрицательным NPV должен иметь отрицательный срок окупаемости

-: нет, так как проект с такой быстрой окупаемостью должен иметь положительный NPV

110. Если ставка дисконтирования снижается на 2%, IRR:

-: снижается на 2%

-: снижается, менее чем на 2%

-: снижается, более чем на 2%

+: остается неизменным

-: повышается

111. Метод Инвуда применяется для определения:

-: ставки дисконтирования

+: ставки капитализации

-: безрисковой ставки

-: коэффициента β

-: нормы инфляции

112. Для определения ставки доходности используется:

-: модель Блэка-Шоулза

+: модель оценки капитальных активов

-: теория Марковица

-: коэффициент Шарпа

-: модель Гордона

113. С помощью формулы WACCрассчитывается:

-: средневзвешенная стоимость собственного капитала

-: средневзвешенная стоимость заемного капитала

+: средневзвешенная стоимость капитала

-: средневзвешенная стоимость финансирования

-: средневзвешенная стоимость активов

114. Показатель P/Е рассчитывается как:

+: отношение капитализации к прибыли

-: отношение капитализации к выручке

-: отношение капитала к прибыли

-: отношение капитализации к EBITDA

-: отношение капитала к выручке

115. EBITDA– это:

-: прибыль до уплаты налогов

-: прибыль до уплаты процентов и налогов

+: прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации

-: выручка до уплаты процентов, налогов и амортизации

-: операционная прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации

116. LBO– это:

-: разновидность облигаций

+: поглощение бизнеса на заемные средства

-: организационно-правовая форма оффшорной компании

-: банковский продукт, аналогичный овердрафту

-: такой аббревиатуры не существует

117. Затраты на воспроизводство объекта оценки — это затраты:

+: необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий

-: позволяющие создать похожий объект оценки в сроки, аналогичные срокам создания объекта оценки

-: соответствующие в абсолютном выражении затратам на создание объекта оценки

-: постатейно соответствующие затратам на создание объекта оценки

-: необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки

118. К традиционным методам доходного подхода при оценке бизнеса относят метод:

-: чистых активов

-: равноэффективного аналога

+: DCF

+: капитализации дохода

-: равноэффективного аналога

119. Согласно ФЗ, проведение оценки объектов оценки является обязательным при:

+: вовлечении в сделку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям

-: принятии инвестиционных и управленческих решений

-: возникновении спора о стоимости объекта при сделке купли-продажи

+: возникновении спора о стоимости объекта оценки при ипотечном кредитовании

+: возникновении спора о стоимости объекта оценки при составлении брачных контрактов и разделе имущества разводящихся супругов

120. Итоговая величина стоимости объекта оценки должна быть выражена:

-: в рублях с указанием границ наиболее вероятного диапазона распределения стоимости

-: в рублях и/или валютном эквиваленте с указанием границ наиболее вероятного диапазона распределения стоимости

-: в рублях в виде единой величины, если договором об оценке не предусмотрено иное

+: в рублях и валютном эквиваленте в виде единой величины

-: в рублях в виде единой величины, если используемыми стандартами оценки не предусмотрено иное

121. Подход к оценке представляет собой:

+: совокупность методов оценки, объединенных общей методологией

-: последовательность процедур, позволяющая на основе существенной информации определить стоимость объекта оценки

-: расчетную процедуру определения цены объекта оценки

-: расчетную процедуру определения денежной суммы, предлагаемой, запрашиваемой или уплаченной за объект оценки участниками совершенной или планируемой сделки

122. К традиционным методам затратного подхода при оценке бизнеса относят методы:

+: чистых активов

+: ликвидационной стоимости

-: DCF

-: капитализации дохода

-: равноэффективного аналога

123. Метод компании-аналога отличается от метода рынка капитала тем, что

-: используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг

-: ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом

-: используется большее число мультипликаторов

-: использует более детальную информацию о компании

+: ничего из вышеперечисленного

124. Метод сделок отличается от метода рынка капитала тем, что:

-: используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг

+: ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом

-: используется большее число мультипликаторов

-: использует более детальную информацию о компании

125. Метод отраслевых коэффициентов отличается от метода рынка капитала тем, что:

-: используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг

-: ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом

-: используется большее число мультипликаторов

-: использует более детальную информацию о компании

+: ничего из вышеперечисленного

126. Метод отраслевых коэффициентов отличается от метода сделок тем, что:

-: используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг

-: ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом

-: используется большее число мультипликаторов

-: использует более детальную информацию о компании

+: ничего из вышеперечисленного

127. К методам сравнительного подхода при оценке бизнеса относят:

+: метод рынка капитала

-: метод равноэффективного аналога

-: метод DCF

+: метод отраслевых коэффициентов

+: метод сделок

128. Основанием для проведения оценки является:

+: договор на проведение оценки

+: определения суда, арбитражного суда, третейского суда

-: поручение заказчика на проведение оценки

-: трудовой договор оценщика с компанией

-: поручение саморегулируемой организации оценщика

-: требования национального совета по оценочной деятельности

129. К смешанным методам при оценке бизнеса относят:

-: метод чистых активов

-: метод избыточных прибылей

-: метод капитализации дохода

+: метод EBO

130. К новым методам доходного подхода при оценке бизнеса относят:

+: метод ROV

+: метод EVA

-: метод DCF

-: модель EBO

-: ничего из вышеперечисленного

131. Для идентификации объектов оценки числящихся на балансе предприятия в составе основных средств используется:

-: государственный номер

+: инвентарный номер

-: номер завода – изготовителя

-: кадастровый номер

132. Если объектом оценки является движимое имущество числящееся на балансе предприятия, то основные сведения по нему отражены:

-: в техническом паспорте объекта оценки

+: в инвентарной карточке

-: акте о приемке – передачи основного средства

-: в перечне основных средств предприятия

133. Показатель снижения стоимости движимого имущества предприятия по отношению к его абсолютно новому аналогу является:

+: коэффициент износа

-: сумма годовых амортизационных отчислений

-: сумма затрат на обслуживание и ремонт

-: количество ремонтов

134. Услуга по оценке считается выполненная после:

-: подписания договора на оценку

-: согласования результатов оценки с заказчиком

-: предоставления результатов оценки заказчику

+: передачи отчета об оценке заказчику

135. Отчет об оценке актуален если с даты составления отчета об оценки до даты совершения сделки с объектом – оценки прошло не более:

-: трёх месяцев

+: шести месяцев

-: восьми месяцев

-: одного года

-: трёх лет

136. Отчет об оценке стоимости предприятия включает разделы:

+: основные факты и выводы

-: анализ финансового состояния

-: пояснительную записку к бухгалтерскому балансу

-: расчет ликвидационной стоимости бизнеса

137. Срок действия отчета об оценке начинается с:

+: даты составления отчета об оценке

-: даты оценки

-: последней отчетной даты

-: даты осмотра объекта оценки

-: даты оплаты услуг оценщика

138. Оценщик обязан хранить копии составленных отчетов в течении:

+:трех лет

-: пяти лет

-: шести месяцев

-:одного года

139. В соответствии с законодательство РФ отчет об оценке вводить в заблуждение:

-: может

+: не может

-: может, если оценивается объект, наделенный государственной тайной

-: может, если это предусмотрено техническим заданием на оценку

140. Отчет об оценке актуален, в случае если с даты составления отчета об оценки до даты:

+: до даты совершения сделки с объектом оценки прошло не более 6 месяцев

-: до даты публичной оферты объекта оценки прошло не более 3 месяцев

-: совершения сделки с объектом оценки прошло не более 12 месяцев

-: публичной оферты объекта оценки прошло не более 12 месяцев

141. Виды стоимостей, которые могут быть указаны в отчете об оценке:

+: рыночная

+: ликвидационная

+: кадастровая

+: инвестиционная

-: справедливая

-: утилизационная

-: страховая

-: залоговая

142. В разделе основных фактов и выводов в Отчете об оценке должны содержаться:

+: общая информация, идентифицирующая объект оценки

+: результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке

+: итоговая величина стоимости объекта оценки

-: сведения об саморегулируемой организации оценщиков

-: обоснование привлечения экспертов

-: задание на оценку

143. Основанием составления Отчета об оценки является договор на оценку заключенный в:

-: устной форме

+: письменной форме и не требующий нотариального удостоверения

-: письменной форме и требующий нотариального удостоверения

-: письменной или устной форме на усмотрение сторон

144. Отчет об оценки должен быть подписан оценщиком или оценщиками, которые провели оценку:

+: занимаясь частной практикой

+: заключившие трудовой договор с юридическим лицом, а так же руководителем юридического лица

-: представителем саморегулируемой организации оценщиков

-: руководителем юридического лица

-: представителем заказчика услуг по оценке

-: представителем национального совета по оценочной деятельности

145. Отчет об оценке имущества РФ должен быть составлен в соответствии с:

+: ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ»

+: Федеральными стандартами оценки

-: Европейским стандартами оценки

-: стандартами оценки США

-: международными стандартами оценки

146. В разделе согласование результатов Отчета об оценке должно быть приведено согласование результатов расчетов, полученных с применением различных:

+: подходов

-: методов

-: разъяснений

-: представлений

-: пояснений

147. Информация, используемая в Отчете об оценки должна быть заверена:

+: заказчиком услуг по оценке

-: оценщиком

-: представителем саморегулируемой организации оценщиков

-: представителем национального совета по оценочной деятельности

148. Отчет об оценке не должен отражать:

+: итоговое заключение стоимости, полученное не по правилам округления

-: значение стоимости после согласования результатов применения подходов к оценке

-: расчеты и пояснения к расчетам

-: обоснование выбора примененных оценщиком методов оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов

studfiles.net

42 Кафедра «Оценка и управление собственностью» Тесты для самостоятельной подготовки к экзамену по разделу «Место и роль стоимостной оценки в финансово-кредитной сфере»

Тема 1. Понятие, цели и сферы применения стоимостной оценки в финансово-кредитной сфере

1.1. Понятия стоимостной оценки.

1.2. Законодательные основы оценочной деятельности.

1.3. Цели стоимостной оценки

1. Под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность:

+: субъектов оценочной деятельности

-: клиентов оценочных компаний

-: лиц, имеющих высшее образование

-: эксплуатационных служб предприятия, отвечающих за правильную эксплуатацию оцениваемого имущества

-: лиц, имеющих опыт работы со сделками купли-продажи

2. Проведение оценки начинается с:

-: сбора и анализа информации, необходимой для проведения оценки

-: применения подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов

+: заключения договора на проведение оценки, включающего задание на оценку

-: направления задания на оценку

3. Задание на оценку не содержит следующую информацию:

-: имущественные права на объект оценки

-: цель оценки

+: сумму вознаграждения оценщика

-: предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения

-: вид стоимости

-: дата оценки

-: срок проведения оценки

4. Основание для проведения оценки:

+: договор, заключенный в простой письменный форме

-: устное соглашение

-: официальное письмо Заказчика

-: требование бухучета

5. Оценка рыночной стоимости помогает принять правильное решение при:

+: принятии управленческого решения

+: совершении сделки купли-продажи

-: подписании договора на оценку

-: составлении отчета об оценки

-: осмотре объекта оценки

-: эксплуатации объекта оценки

6. В соответствии с действующим законодательством, Оценщик имеет права осуществлять оценочную деятельность:

+: занимаясь частной практикой

+: на основании трудового договора между Оценщиком и юридическим лицом

-: на основании рекомендации саморегулируемой организации

-: после заключения договора со страховой компанией

-: не имея частной практики

-: после заключения трудового договора с некоммерческой организацией

7. Согласно Федеральным стандартам оценки при проведении оценки Оценщик обязан использовать:

-: методы оценки, перечисленные в Международных стандартах оценки

-: по своему усмотрению один из трех подходов – затратный, сравнительный или доходный, руководствуясь при выборе экспертными суждением и профессиональными навыками

+: затратный, сравнительный и доходный подходы (или обосновать отказ от использования)

-: затратный и доходный подход

8. Согласно Федеральным стандартам оценки, срок экспозиции объекта оценки – это период времени с даты представления на открытый рынок (публичной оферты) до даты:

-: постановки на баланс

+: совершения сделки с ним

-: определения стоимости

-: составления отчета об оценки

-: подписания договора на оценку

9. В настоящее время в России контроль за оценочной деятельностью осуществляется с использованием:

-: лицензирования

+: саморегулирования

-: регулирующих органов

-: заказчиков оценочных услуг

-: оценочных компаний

10. В соответствии с ФЗ «Об оценочной деятельности» договор на проведение оценки должен содержать сведения о:

+: виде стоимости имущества

+: размере денежного вознаграждения за проведение оценки

+: объекте оценки

-: размере денежного вознаграждения привлекаемых экспертов

-: юридическом лице, при котором оценщик имеет аккредитацию

-: личных достижениях Оценщика

11. Оценка объекта оценки может проводиться оценщиком, если он является:

-: учредителем

-: собственником

-: акционером

-: должностным лицом Заказчика

+: независимым лицом

-: родственником Заказчика

12. Договор на проведение оценочных работ по оценке заключается:

-: в устной форме

+: в письменной форме и не требует нотариального удостоверения

-: заключается только в письменной форме и требует обязательного нотариального удостоверения

-: на усмотрение сторон

13. Цель оценки это:

+: определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку

-: итоговая величина стоимости объекта оценки

-: дата оценки

-: дата составления отчета об оценки

-: согласование результата оценки с Заказчиком

14. Целью оценки является:

-: определение рыночной стоимости объекта оценки

+: определение стоимости объекта оценки, вид которой определяется в задании на оценку

-: подготовка отчета об оценке

-: выполнение всех работ, оговоренных в договоре на проведение оценки

-: получение стоимостной оценки, удовлетворяющей требованиям заказчика

15. Оценщик одновременно может быть членом саморегулируемых организаций:

-: нескольких

-: не более двух

+: одной

-: нескольких, но не более одной для каждого вида оцениваемого имущества

-: данный вопрос не регулируется нормативными документами

16. Может ли оценщик при проведении оценки привлекать экспертов:

-: нет

-: по согласованию с заказчиком

-: в отдельных, оговоренных в законодательстве случаях

+: при условии, если оценщик укажет в отчете их квалификацию и степень их участия в проведении оценки, а также обоснует необходимость их привлечения

-: при условии, что привлекаемые эксперты состоят в той же СРО, что и оценщик

17. Может ли оценщик при проведении оценки использовать информацию о событиях, произошедших после даты оценки:

+: нет

-: может по согласованию с заказчиком

-: может, предварительно уведомив заказчика и СРО

-: может при условии, если эти события оказывают существенное влияние на результаты оценки

-: подобный случай не регулируется ФСО

18. Проведение оценки является обязательным:

+: при национализации имущества

+: при ипотечном кредитовании физических лиц и юридических лиц в случаях возникновения споров о величине стоимости предмета ипотеки

+: при выкупе или ином предусмотренном законодательством Российской Федерации изъятии имущества у собственников для государственных или муниципальных нужд

-: в связи с передачей находящихся в федеральной собственности земельных участков для формирования имущества Федерального фонда содействия развитию жилищного строительства

19. Результат оценки может использоваться при:

+: при передаче в аренду или залог

+: при внесении в уставный капитал

+: при реорганизации предприятий

20. Оценщик вправе отказаться от проведения оценки, если:

+: заказчик не предоставил необходимую информацию об объекте оценки

+: заказчик нарушил условия договора

+: заказчик не обеспечил соответствующие договору условия работы

-: заключив договор на проведение оценки, оценщик не вправе отказываться от проведения оценки

21. Оценка бизнеса осуществляется с целью:

+: повышения эффективности текущего управления предприятием

+: купли-продажи акций

+: принятия управленческого решения

+: купли – продажи предприятия ее владельцем целиком или по частям

+: реструктуризации предприятия

-: какой-либо части активов предприятия

22. Оценка стоимости отдельных элементов имущества предприятия проводится с целью:

+: продажи какой-либо части недвижимости

+: получения кредита под залог части недвижимости

+: страхование недвижимого имущества и определение в связи с этим стоимости страхуемого имущества

+: передача недвижимости в аренду

+: оформление части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого создаваемого предприятия

-: определения стоимости пакета акций предприятия

23. Оценка стоимости оборудования проводится с целью:

+: продажи некоторых единиц оборудования по ряду причин

+: оформление залога для обеспечения сделки по кредиту

+: страхования

+: передаче машин и оборудования в аренду

+: передачи машин и оборудования в качестве вклада в уставный капитал другого предприятия

-: определения величины кадастровой стоимости

24. Оценка стоимости фирменного знака с целью:

+: совершения сделки купли-продажи

+: предоставление франшизы новым компаньонам

+: определение ущерба нанесенного деловой репутации предприятия незаконными действиями со стороны других предприятий

+: использование их в качестве вклада в уставный капитал

+: определение стоимости нематериальных активов, гудвилла для общей оценки стоимости предприятия

-: определения морального устаревания

studfiles.net

Перечень документов для оценки бизнеса

Типовой перечень документов, необходимых для оценки предприятий (бизнеса)

1. Учредительные документы компании (Устав, Учредительный договор, Свидетельство о регистрации). Проспекты эмиссии, отчеты об итогах выпуска ценных бумаг (для АО).

2. Бухгалтерская отчетность компании за последние три года (формы №№1-5), а также за все кварталы последнего отчетного года (формы №№1, 2). Заключение аудитора за последний отчетный год (если проводилась аудиторская проверка).

3. Расшифровка отдельных статей баланса компании на последнюю отчетную дату (если они являются существенными), в том числе:

   •   Расшифровка основных средств с указанием наименования, инвентарных номеров, первоначальной стоимости, остаточной стоимости на последнюю отчетную дату, суммы начисленной амортизации, годовой нормы амортизационных отчислений.   •   Расшифровка финансовых вложений в дочерние и зависимые компании (паи, доли, акции), в том числе наименование объекта финансовых вложений, доля участия, бухгалтерская отчетность на последнюю отчетную дату (формы №№1, 2). Расшифровка отдельных статей баланса дочерних и зависимых компаний на последнюю отчетную дату (если они являются существенными).    •   Расшифровка финансовых вложений (займы выданные, векселя полученные) с указанием должника, суммы займа, даты выдачи, даты погашения, процентной ставки, суммы задолженности на последнюю отчетную дату.   •   Расшифровка дебиторской задолженности с указанием дебитора, суммы задолженности, даты возникновения, даты погашения, суммы задолженности на последнюю отчетную дату, характера задолженности (текущая, просроченная, безнадежная).   •   Расшифровка кредиторской задолженности с указанием кредитора, суммы задолженности, даты возникновения, даты погашения, суммы задолженности на последнюю отчетную дату, характера задолженности (текущая, просроченная, безнадежная).   •   Расшифровка кредитов и займов компании с указанием кредитора (займодавца), суммы кредита (займа), даты выдачи, даты погашения, процентной ставки, суммы задолженности на последнюю отчетную дату.

4. Документы и информация по объектам недвижимости компании:

   •   Правоустанавливающие документы на недвижимое имущество (свидетельства о государственной регистрации права собственности, договора аренды), в том числе документы на земельные участки (свидетельства о государственной регистрации права собственности, договора аренды, кадастровые планы).     •   Документы БТИ на объекты недвижимости: технические паспорта на здания/помещения, выписки из технических паспортов БТИ (форма 1А), поэтажные планы, экспликации к поэтажным планам.   •   Договора долгосрочной аренды/субаренды на объекты недвижимости и другие обременения, включая обременение залогом и/или долговыми обязательствами, иные ограничения по использованию объектов недвижимости.

5. Информация и документы о деятельности компании, в том числе:

   •   Справка о компании, осуществляемых видах деятельности, основных потребителях и поставщиках.   •   Информация о номенклатуре и объемах реализуемой продукции (работ, услуг) в натуральном и стоимостном выражении за последние 3 года, структуре себестоимости (по видам продукции, работ, услуг).   •   Бизнес-план развития компании на ближайшие 3-5 лет (если есть) с указанием планируемой выручки от реализации, себестоимости, чистой прибыли, потребности в оборотном капитале, капитальных вложениях (по годам).

6. Информация о наличии/отсутствии обременений и иных ограничений оцениваемого бизнеса (пакетов акций АО, долей участия в ООО), в том числе обременение залогом и/или долговыми обязательствами.

7. Реквизиты Заказчика оценки (для юр.лиц — карточка организации, для физ.лиц — копия паспорта РФ).

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления с Заданием на оценку.

В соответствии с требованиями законодательства РФ в области оценочной деятельности, все документы предоставляются в виде копий, заверенных печатью и подписью уполномоченного лица Заказчика оценки.

xn--80adjamprdh3al3c.xn--p1ai

---

Оценка стоимости бизнеса — это деятельность профессионалов по систематизированному сбору и анализу данных, необходимых для определения стоимости предприятий, видов бизнеса (любого вида деятельности или долевого участия в нем), на основе действующего законодательства и стандартов.

Содержание:

• 4 вида стоимости бизнеса
•       1. Рыночная стоимость бизнеса
•       2. Инвестиционная стоимость бизнеса
•       3. Восстановительная (текущая) стоимость бизнеса
•       4. Ликвидационная стоимость бизнеса
• 3 подхода к оценке стоимости бизнеса
•       1. Доходный подход
•       2. Сравнительный подход
•       3. Затратный подход
•       Подходы и выводы
• Примечание к методам
• 5 шагов по оценке стоимости бизнеса
•       Шаг 1: Определение цели
•       Шаг 2: Выбор оценочной компании
•       Шаг 3: Сбор документов
•       Шаг 4: Выбор модели оценки
•       Шаг 5: Интерпретация результатов
• Как избежать ошибок при оценке стоимости бизнеса?
• Как повысить стоимость при оценке бизнеса?
• Заключение

Все чаще средства бизнеса инвестируются в предприятия для перепродажи / покупки или слияния с другими организациями для получения прибыли. И тогда возникает вопрос: «Как вы оцениваете стоимость компании, принимая во внимание все инвестиции?»

Экспресс оценка «на доске». Если у вас простой бизнес и вам нужна смета по оценке компании, подумайте о ней следующим образом: «заработок за 1-2 года + вся собственность» и продайте ее.

Далее мы расскажем об основных методах, которые может использовать профессиональный оценщик. Но также мы советуем Вам прочитать статью внимательно, особенно если вы планируете эту процедуру в Вашей компании.

4 вида стоимости бизнеса

Прежде всего, мы должны определиться с видами оценки бизнеса. Разные классификации дают нам разные виды стоимости, но мы решили остаться внутри базовых понятий. Кстати, у каждого из этих типов есть свои цели и задачи для оценки. Вы поймете, почему это необходимо!

Также мы хотим отметить, что эти виды стоимости относятся к существующим предприятиям.

1. Рыночная стоимость бизнеса

Цена продажи / покупки компании на конкурентном рынке.

Рыночная стоимость будет являться ценой всего имущества организации с учетом дохода, который может быть получен в будущем.

Эта стоимость бизнеса определяется, когда необходимо определить место организации на рынке слияний и поглощений (M&A), продаж компании или корректировки долгосрочной стратегии развития.

Определение рыночной стоимости при оценке компании основано на углубленном анализе прибыли и денежных потоков.

Простой пример

Проанализируем рыночную стоимость компании на примере ООО «Программные Технологии». Основатель хочет скорректировать стратегию развития. И для этого он устанавливает такую ​​таблицу:

Показатель / год	2017 год	2018 год	Скорость роста,%
Рыночная стоимость компании, руб.	7 000 000	7 320 000	104,5

Мы видим, что цена бизнеса в этом году выросла на 320 000 рублей, что свидетельствует о положительном темпе роста ООО «Программные Технологии». Компания идет вверх.

2. Инвестиционная стоимость бизнеса

Стоимость имущества для конкретных инвестиционных целей.

Она рассчитывается, когда владельцы бизнеса решают начать инвестиционные проекты. Или инвесторы считают, что в эту организацию они хотят инвестировать.

В зависимости от ожидаемой доходности инвестиций тип затрат этого вида может быть выше рыночных и ниже рыночных.

Простой пример

ООО «Программные Технологии» планирует стратегическое партнерство с ООО «Майкрософт Рус». Партнерство считается инвестиционным проектом.

В этом случае для оценки бизнеса необходимо определить инвестиционную ценность партнерства, для этого мы ожидаем выгоды, которые мы можем получить от слияния с другой компанией. 

Индикатор	Ценность
ООО «Программные Технологии» инвестиции, руб.	7 300 000
Доход от партнерских отношений ежегодно через 5 лет, руб.	11 756 723

Стоимость инвестиций компании в реализацию партнерского проекта через 5 лет составит 11 756 723 рубля, что выгодно для ООО «Программные Технологии». Этот пример расчета более подробно обсуждается ниже в разделе «метод скидок».

3. Восстановительная (текущая) стоимость бизнеса

Сумма всех затрат на создание и ведение бизнеса, включая активы.

Это необходимо, когда руководство организации решило застраховать имущество, в том числе, если учредители решили переоценить активы. И еще — когда вам нужно оптимизировать существующую налоговую систему.

Простой пример

Руководство ООО «Программные Технологии» считает, что необходимо застраховать компанию от рисков, а открытие бизнеса состоялось 5 лет назад. В этом случае активы переоцениваются для страхования и определяется стоимость замены компании.   

Показатель / год	Начальная стоимость (2013)	Стоимость обмена (2018)	Абсолютное изменение, руб.
Стоимость оборудования, руб.	1 800 000	980 000	— 820 000
Стоимость имущества, руб.	2 1000 00	1 650 000	— 450 000
Стоимость компании, руб.	7 200 000	6 500 000	— 700 000

За этот период цены на основные средства (оборудование, недвижимость) значительно снизились, что отражает стоимость замены предприятия.

Переоценка оборудования и недвижимости в 2018 году привела к снижению стоимости бизнеса по сравнению с 2013 годом на 700 000 рублей.

4. Ликвидационная стоимость бизнеса

Стоимость в денежном выражении за вычетом всех затрат, связанных с его продажей.

Эта оценка стоимости необходима, когда из-за непредвиденных обстоятельств необходимо как можно скорее закрыть компанию.

Важно помнить, что в случае экстренной продажи товаров их стоимость становится ниже, чем на рынке, а также при осуществлении деятельности в обычном режиме.

Простой пример

ООО «Программные Технологии» закрываются из-за высокой конкуренции на рынке. В этом случае, согласно последнему отчету, определяется цена всего имущества.

Все долги подрядчикам и партнерам, выплаты работникам, комиссия агентам по недвижимости за продажу недвижимости, расходы на содержание оборудования в хорошем состоянии до продажи вычитаются из полученной суммы.

Не забывайте, что даже при ликвидации организация может получать прибыль.   

Индикатор	Стоимость, руб.
Стоимость продажи недвижимости	5 600 000
Счета к оплате	1 800 000
Затраты на содержание имущества до продажи	1 200 000
Прибыль за период ликвидации	2 900 000
Ликвидационная стоимость компании	5 500 000

Разница между стоимостью имущества и затратами в период ликвидации ООО «Программные Технологии» составила 5 500 000 рублей.

3 подхода к оценке стоимости бизнеса

Есть три способа оценить компанию. И согласно российскому законодательству оценщик обязан применять все три подхода, и если какой-либо из них не будет использован, то необходимо подробно объяснить почему.

1. Доходный подход

Доходный метод оценки бизнеса основан на прогнозе прибыли бизнес-операций. Поэтому будущая прибыль компании доводится до текущей стоимости.

Другими словами, чем выше планируемый доход организации, тем выше текущая цена компании.

1.1 Метод прямой капитализации

На основании доходов организации с учетом запланированных темпов роста бизнеса.

Этот метод подходит для организаций, которые планируют поддерживать или увеличивать темпы роста и прибыльности компании, то есть для крупных, постоянно растущих компаний. В этом случае формула оценки выглядит следующим образом:

V = I / R

Где «V» — стоимость компании, «I» — доход организации, «R» — коэффициент капитализации.

Доход рассчитывается на основе данных из отчета о финансовых результатах, отраженных в форме 2 финансового отчета. Чаще всего эти данные собираются в течение 3-5 лет и усредняются.

Если в отчетах можно найти информацию о доходах, то коэффициент капитализации (R) следует рассчитывать по формуле:

R = ставка дисконта — прогнозируемое среднее увеличение доходов компании

пример

Оценка стоимости направлена ​​на повышение эффективности управления. Примечание: в 2017 году стоимость ООО «Программные Технологии» оценивалась в 7 500 000, а выручка — 1 350 000 рублей.

Предположим, что ООО «Программные Технологии» в 2018 году имеет выручку 1 098 000 рублей. Мы делим это значение на коэффициент капитализации и получаем стоимость бизнеса в 7,320,000 рублей.   

Наименование показателя	Ред. Единицы	Формула	Значение показателя
База данных капитализации (I)	тереть	I = средневзвешенный прогноз доходов	1 098 000
Коэффициент капитализации (R)	%	R = ставка дисконта — прогнозируемое среднее увеличение доходов компании	15%
Стоимость капитализации (V)	тереть	V = I / R	7 320 000

После текущих расчетов мы видим, что организация теряет позиции, бизнес падает, управление денежными потоками становится менее эффективным.

1.2 Метод дисконтирования предполагаемых денежных потоков

Этот метод основан на том факте, что деньги и активы, которые у компании сейчас есть, стоят больше, чем те же деньги и активы в будущем.

Метод дисконтирования позволяет оценить стоимость крупного предприятия, подверженного воздействию различных факторов окружающей среды, например, сезонности доходов.

Денежный поток — это поток денежных средств в компанию.

Дисконтирование денежных потоков осуществляется путем умножения денежного потока на коэффициент дисконтирования по формуле:

Где «DCF» — дисконтированный денежный поток, «r» — ставка дисконтирования, «n» — количество периодов для расчета денежного потока, «i» — номер периода.

пример

Целью оценки затрат является определение влияния слияния ООО «Программные Технологии» с ООО «Майкрософт Рус».

Предположим, что ООО «Программные Технологии» сотрудничает с выручкой в ​​размере 7 300 000 рублей. в год, а после 5 лет партнерства стремится заработать 9 миллионов рублей с доходностью 10% в год. Как определить, является ли данный проект прибыльным?

Инвестиционная стоимость = (9 000 000) / (1 + 0,1) ^ 5 = 5 588 291,9 руб.

Благодаря элементарным расчетам получается, что через 5 лет ООО «Программные Технологии» сможет получить желаемый доход, вложив в общей сложности 5 588 291,9 рубля. Поэтому ООО «Программные Технологии» и ООО «Майкрософт Рус» прибыльны.

2. Сравнительный подход

В этом методе оценки деловой репутации оцениваемая организация сравнивается с аналогичными компаниями. Подобные компании должны быть похожими по экономическим, материальным, техническим и другим условиям.

После выбора компаний-аналогов для них рассчитываются соответствующие множители, то есть отношение цены продажи к экономическому индексу.

Стоимость компании с методом сравнительной оценки рассчитывается путем умножения полученных множителей на ключевые финансовые показатели оцениваемой организации.

2.1 Метод сделок или метод продаж

Этот метод основан на анализе рыночных цен на покупку или продажу контрольных или абсолютных пакетов акций в организациях, аналогичных оцениваемому бизнесу.

После расчета и применения множителей итоговая стоимость бизнеса приводит к средневзвешенному значению. Метод транзакции использует следующую формулу:

Стоимость бизнеса (рыночная капитализация) = Показатель * Мультипликатор

пример

Целью оценки является продажа бизнеса. Поэтому необходимо оценить 100% всех выпущенных акций ООО «Программные Технологии».

Мы возьмем предварительные данные из финансовой отчетности: выручка = 730 000 рублей, стоимость активов = 410 000 рублей.

Изучив рынок и внешнюю среду, мы выбрали три компании — аналоги. Поскольку они являются публичными компаниями, их отчетность открыта для внешних пользователей, благодаря чему мы можем легко отобразить интересующие нас множители.

В таблице ниже приведены данные аналогичных компаний, рассчитанные мультипликаторы и показатели ООО «Программные Технологии».   

Индикатор	ООО «Программные Технологии»	Аналог № 1	Аналог 2	Аналог № 3	Взвешенный мультипликатор
Большие буквы	???	30 000 000	5 500 000	1 000 000	—
Выручка в рублях	730 000	1 900 000	1 200 000	800 000	—
Стоимость активов, руб.	410 000	1 550 000	960 000	450 000	—
Мультипликатор P / R (капитализация к выручке)	—	15,79	4,58	12,50	9,30
Мультипликатор P / A (капитализация к сумме активов)	—	19,35	5,73	22,22	14,20

Чтобы определить точное значение множителей, необходимо вывести взвешенные значения множителей (у нас 9.30 и 14.20).

Кроме того, для оценки стоимости ООО «Программные Технологии» мы умножаем выручку и стоимость активов ООО «Программные Технологии» на полученное взвешенное соотношение и получаем две окончательные оценки компании:

• По множителю P R — 6 789 000 рублей;
• По коэффициенту P R — 5 822 000 руб.

Однако общая стоимость компании должна быть одна, поэтому необходимо взвесить полученные значения.

Если установить весовой коэффициент для множителя P R — 0,8, а для множителя P A — 0,2, то с помощью элементарных расчетов мы получим общую стоимость деятельности ООО «Программные Технологии» в размере 6 595 600 рублей.

Этот метод не требует дальнейшей адаптации к степени контроля, поскольку цены контрольных акций в аналогичных компаниях использовались в качестве предварительной информации.

2.2 Метод рынка капитала

Этот метод основан на анализе сопоставимых цен акций, доступных на открытом рынке.

В этом случае специалисты используют множители, в которых цена акций находится в числителе, а финансовый показатель, например, доход или прибыль, находится в знаменателе.

Используя этот метод, финансовые коэффициенты на акцию корректируются, например, прибыль на акцию. В противном случае этот метод идентичен методу транзакции:

Стоимость = Выручка * (цена за акцию) / (выручка на акцию)

пример

Целью оценки является продажа ООО «Программные Технологии». Учитывая то, что компания достигла годовой прибыли в 100 000 рублей за последние несколько лет.

Соотношение «цена за акцию / прибыль на акцию» (с поправкой на одну акцию) для аналогичных компаний равно 7. Как проверить, сколько стоит ООО «Программные Технологии»?

Стоимость ООО «Программные Технологии» = (годовая прибыль) x (множитель «цена за акцию / прибыль на акцию»)

100 000 х 7 = 700 000 руб.

2.3 Метод отраслевых коэффициентов

Этот метод основан на использовании предварительно рассчитанных и проанализированных отношений между продажной ценой компании в данной отрасли и ее финансовыми показателями.

Например, маркетинговые агентства могут быть проданы за 0,9 годового дохода, а консалтинговые агентства — за 0,7 годового дохода.

В России метод отраслевого фактора еще не получил широкого распространения, поскольку нет углубленного анализа отраслевых показателей статистическими и специализированными службами.

пример

Целью оценки является корректировка стратегии развития бизнеса. Для этого рассчитаем годовой доход, который составляет 6 500 000 руб.

ООО «Флорист» работает в сфере оптовой продажи цветов. Согласно анализу рынка, можно получить отраслевой коэффициент эквивалентный 1,8.

Так со стоимостью бизнеса 11,7 млн ​​руб. с выручкой в ​​размере 6 500 000 руб. правление ООО «Флорист» может принять решение о расширении сети.

3. Затратный подход

Метод стоимостной оценки стоимости определяет стоимость компании как цену существующего имущества компании. Чтобы применить этот подход, оценщик должен иметь достоверную информацию о стоимости покупки и обслуживания активов.

3.1 Метод чистых активов в оценке бизнеса

Этот метод основан на анализе активов. Первым шагом является оценка нематериальных активов. Затем проводится анализ инвентаря, инвентарь. Затем проводится детальная оценка неденежных активов (дебиторской задолженности).

Метод чистых активов достаточно прост в расчетах, стоимость бизнеса определяется по формуле:

Стоимость бизнеса = рыночная стоимость активов — долг

пример

Целью оценки является определение стоимости ООО «Программные Технологии» для страхования от кредитного риска.

Необходимо указать сумму активов и долгов ООО «Программные Технологии». Таким образом, все активы установлены на уровне 4 573 100 рублей, а долговые обязательства на уровне 25 466 900 рублей. Таким образом, стоимость ООО «Программные Технологии» оценивается в 7 120 000 рублей.

В результате оценки было установлено, что ООО «Программные Технологии» может быть застраховано на сумму 7 120 000 рублей.

3.2 Метод ликвидационной стоимости

Он используется, когда известно наверняка, что компания будет ликвидирована, и владельцы должны определить стоимость своего бизнеса для быстрой реализации. Расчетная формула:

Стоимость бизнеса = рыночная стоимость активов — долг

пример

Целью оценки является расчет стоимости бизнеса ООО «Программные Технологии» для определения общей суммы ликвидации, которая может быть использована для покрытия первоначального банковского кредита, поскольку организация не может справиться с погашением задолженности банку.

Поскольку компания находится в процессе ликвидации, мы рассчитываем выручку от продажи оборудования, инвентаря и материалов, адаптированных для быстрого внедрения.

Таким образом, рыночная стоимость активов ООО «Программные Технологии» установлена ​​в размере 5 213 100 руб. В то же время затраты на содержание и обслуживание оборудования и расходных материалов до продажи составят 543 000 руб.

Организация недавно понесла значительные долги перед кредиторами в размере 1 876 000.

Кроме того, на заключительном этапе все выходные пособия должны быть выплачены работникам в размере 665 200 рублей. Прибыль за ликвидационный период составит 4 871 100 руб.

В результате стоимость ООО «Программные Технологии» по методу ликвидационной стоимости установлена ​​в размере 7 000 000 рублей.

Подходы и выводы

После подробного анализа всех подходов к оценке компании целесообразно структурировать полученную информацию и определить преимущества и недостатки каждого метода.

Подход	Плюсы	Минусы	Лучшая ситуация для метода
Доходный	Анализ будущих доходов; учитывает особенности компании; универсальный, подходит для различных целей оценки; выявляет слабые стороны бизнеса	Используются прогнозные данные; сложность расчетов; субъективный и вероятностный характер результатов; неточные результаты	Повышение эффективности управления; обоснование решения о запуске инвестиционного проекта
Сравнительный	Используются текущие рыночные данные; оценивает производительность в текущих условиях	Не учитывает ожидания инвесторов; Трудности с поиском похожих объектов в некоторых отраслях	Принятие решения о дополнительной эмиссии акций; изменение стратегии развития; покупка или продажа компании; реструктуризация
Затратный	Активы оцениваются; точность оценки оправдана; расчеты очень просты, информация доступна	Перспективы развития не принимаются во внимание; отражает прошлую ценность бизнеса; значение может не соответствовать текущим рыночным ценам	Ликвидация или быстрая продажа; переоценка активов; оценка финансовых результатов деятельности организации; платежеспособность предприятия и стоимость обеспечения по кредитам, страхованию

Примечание к методам

Итак, после проведения расчетов тремя методами необходимо определить окончательный результат. Кстати, расходы должны быть примерно одинаковыми.

Данные различаются в основном из-за того, что один конкретный подход больше подходит для цели оценки, чем другой или полностью отражает текущую ситуацию. Координация осуществляется по формуле:

Общая стоимость = прибыльная × K1 + сравнительная × K2 + стоимость × K3

«K1», «K2», «K3» — выбранные весовые коэффициенты в зависимости от важности заданной стоимости в итоговой оценке. Коэффициенты в сумме должны быть один.

пример

Рассмотрим уже известный ООО «Программные Технологии». Расчетные данные приведены в таблице ниже.   

Подход	Доходный	Сравнительный	Затратный
Стоимость, руб.	7 321 000	6 800 000	7 000 000
фактор	0.2	0.7	0,1

Уточнение коэффициентов: эксперт считает, что в этом случае сравнение является наиболее значимым, поэтому ему был присвоен максимальный вес.

Так, по расчетной формуле окончательный согласованный гудвилл установлен в размере 6 924 200 руб.

5 шагов по оценке стоимости бизнеса

В этой главе мы опишем основные этапы оценки стоимости бизнеса. Конечно, у каждой компании есть свои нюансы, об этом следует помнить.

Шаг 1: Определение цели

Прежде всего, Вы должны указать цели, для которых оценивается компания. Этот шаг важен для достижения экономических интересов сторон, которые приняли решение об оценке компании. И чаще всего оценка проводится в следующих случаях:

1. Повысить эффективность управления организацией;
2. Обосновать решение о начале инвестиционного проекта;
3. Купить или продать компанию или ее долю;
4. Реструктуризация предприятий;
5. Разработать долгосрочную стратегию развития;
6. Оценить финансовые результаты деятельности организации;
7. Примите решение о выпуске и продаже ценных бумаг.

Шаг 2: Выбор оценочной компании

Это очень важный шаг. Во многих странах оценки бизнеса проводятся независимыми специалистами, которые придерживаются установленных отраслевых стандартов в своей работе.

Хорошим инструментом, который может помочь вам выбрать оценщика, является оценка доверенных агентств, таких как:

1. Эксперт — рейтинговое агентство
2. КоммерсантЪ — издательский дом
   
3. TerraDoсsInvest — аккредитованная оценочная компания

Основными критериями выбора оценщика могут быть рыночное время, профессионализм и репутация, наличие списка известных партнеров, которые уже воспользовались услугами компании, положительные отзывы клиентов и узкая специализация.

Шаг 3: Сбор документов

На данном этапе оценки бизнеса документы собираются. Качественная информационная база является ключевым фактором точности оценки.

Необходимо использовать информацию из различных источников, что позволит вам изучить внешнюю среду организации и ситуацию на рынке. Список документов для оценки:

1. Учредительные документы компании (устав, учредительный акт, свидетельство о регистрации, проспект эмиссии, отчеты об итогах выпусков ценных бумаг).
2. Финансовая отчетность компании за последние три года (формы 1-5), квартальные отчеты за последний год.
3. Баланс компании.
4. Бизнес-план с доходами, прибылью, требованиями к капиталу и планами по текущим активам.
5. Ограничения оцениваемого предприятия (обязательства из-за залога или долгов).

Вся предоставленная информация должна соответствовать основным характеристикам информации об оценке: достоверность данных, точность информации, сложность материала, полнота.

Шаг 4: Выбор модели оценки

Давайте теперь рассмотрим, какой метод оценки использовать в качестве основного и что влияет на выбор.

Итак, исходя из основных критериев выбора подходов — стоимости (и цели), информационной базы, а также правовой формы, вы можете выбрать правильный подход к оценке бизнеса.   

Подход	Тип	Юридическая форма	Infobase
Дорогой	Рынок, ликвидация, восстановление	ИП, ООО, ОАО и др.	Очень подробная, полная отчетность, расшифровка всех статей
Рентабельный	Рынок, инвестиции	ИП, ООО, ОАО и др.	Очень подробная, полная отчетность, расшифровка всех статей
Сравнительная степень	Рынок, инвестиции	ОАО (ПАО)	Отчеты сверстников должны быть открыты

Шаг 5: Интерпретация результатов

В результате процедуры оценки бизнеса мы должны получить три значения, рассчитанные разными методами.

Чтобы согласовать окончательную стоимость, качество и надежность используемой информации, соответствие подхода заявленной цели оценки, преимущества и недостатки подходов должны быть приняты во внимание.

На основании этой информации оценщик определяет факторы корректировки стоимости, рассчитанные для каждого используемого подхода, что в конечном итоге приводит к согласованной стоимости и окончательной оценке компании.

В результате работы оценщик предоставляет клиенту отчет об оценке, в котором подробно описывается каждый этап оценщика и обобщаются результаты всего процесса.

Как избежать ошибок при оценке стоимости бизнеса?

Часто у финансистов и профессиональных оценщиков возникают проблемы с оценкой бизнеса. Это связано с нестабильной рыночной ситуацией и развитием новых направлений бизнеса.

В основном проблемы оценки бизнеса можно разделить на три большие группы:

1. Ошибки в выборе подхода к определению стоимости;
2. Ошибки в использовании конкретных методов оценки;
3. Ошибки в финансовом моделировании.

Мы предлагаем несколько простых советов, чтобы избежать ошибок:

• Нужно анализировать! Необходимо глубоко погрузиться в существующий бизнес, найти граф всех отношений и построить логическую интерпретацию результатов.
• Просите расшифровки! Достоверность результатов оценки во многом зависит от полноты и качества информации.
• Консультируйтесь! Проводите обсуждения и консультации по возникающим вопросам с топ-менеджментом компании.
• Только высококачественный анализ! Обратите внимание на внебалансовые активы, уровень оборотного капитала, стоимость исследовательской компании — репутацию компании.
• Оцените экологическую ситуацию . Рассмотрим конкурентов, поставщиков, потребителей и все, что может повлиять на создание денежного потока.

Как повысить стоимость при оценке бизнеса?

Цель любого существующего бизнеса — максимизировать прибыль. И, как мы уже поняли, чем выше выручка и денежный поток компании, тем выше стоимость оценки. Ниже приведены основные способы увеличения стоимости:

1. Оптимизация налоговой системы. Стоимость увеличивается, если налоговая база меньше.
2. Уменьшение оттоков. Сокращение оттока денежных средств и затрат компании окажет положительное влияние на стоимость бизнеса
   
3. Сокращение дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность уменьшается, оборотный капитал уменьшается — доходы увеличиваются.
4. Создание рыночных барьеров. Чем меньше потребителей уходит к конкурентам, тем выше доходы организации.
5. Снижение стоимости заемного капитала. Большинство организаций на рынке работают с заемными средствами. Эти источники капитала всегда нуждаются в регулярной оптимизации.

Существует два основных принципа повышения стоимости компании: увеличение доходов, снижение затрат.

Заключение

Весь процесс оценки бизнеса основан на правильном определении цели, после которой выбирается подход.

Каждый подход имеет свои преимущества и недостатки, а также предрасположенности к использованию в конкретных ситуациях, которые соответствуют целям оценки бизнеса.

Основные особенности каждого подхода:

1. Сравнительный — цена сделки учитывает рыночную ситуацию, а гудвилл отражает ее экономический эффект. Однако информация о рынке ограничена, что делает результат оценки менее точным.
2. Затратный — фактическая стоимость и текущие активы организации оцениваются, но такой анализ не учитывает перспективы развития организации.
3. Доходный — отражает ситуацию на рынке, применяя корректировки учетной ставки и факторы риска. Это самый сложный метод, который не учитывает затраты, понесенные при открытии компании.

В идеале, независимо от используемого подхода, результат оценки должен быть одинаковым. На практике это происходит редко. Чаще всего конечный результат должен быть тщательно скоординирован и приведен к одному оптимальному значению.

Для руководителей бизнеса информация о результатах оценки является очень ценной, поскольку она помогает понять слабые стороны организации, а также показывает, как повлиять на величину дохода и стоимости компании.

Для того чтобы работа управленческого аппарата увеличивала стоимость бизнеса, необходимо выполнить следующие действия:

• Анализировать инвестиции и увеличивать доходы;
• Снижать стоимость использования накопленного капитала;
• Отслеживать возврат инвестиций, он должен быть выше стоимости приобретенного капитала;
• Генерировать денежный поток и ускорять развитие компании.