Рентабельность активов компании с точки зрения кредиторов должна быть

Тема: Тестирование по финансовому менеджменту на ПЭВМ

Раздел: Бесплатные рефераты по финансовому менеджменту

Тип: Тест | Размер: 36.56K | Скачано: 238 | Добавлен 30.05.14 в 11:04 | Рейтинг: 0 | Еще Тесты

Вопросы и вариант ответа:

1. Концепция наличия ассиметричной информации на рынке капитала означает:

1. отсутствует информация, позволяющая судить о вероятности успешной покупки на фондовом рынке

2. отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в полной мере

3. потенциальный инвестор имеет собственное суждение по поводу цены и стоимости ценной бумаги

2. Финансовые цели третьего этапа жизненного цикла компании — «сбор урожая», когда бизнес не требует значительных вложений

1. добиться максимального денежного потока и снизить потребности в капитале

2. снизить потребности в оборотном капитале

3. добиться максимального денежного потока от основной деятельности

3. Финансовыми целевыми показателями компании принято считать:

1. прибыльность или доходность инвестированного капитала

2. быстрый рост объема продаж

3. генерирование наличности

4. получение добавленной стоимости

5. рост прибыльности, объема продаж, генерирование наличности и добавленной стоимости в зависимости от этапа бизнес-цикла

4. Концепция отражения существующих агентских отношений означает:

1. агентские отношения не позваляют получать свердоходы на фондовом рынке

2. интересы владельцев компаний и управленческого персонала могут не совпадать

3. рынок капитала незначительно отличается от рынка товаров

5. Сбалансированная система показателей координирует финансовую деятельность компании на основе:

1. разработки программы качества

2. повышение объема продаж, увеличение доли рынка, снижение коммерческих накладных, снижение себестоимости товаров в % доле к выручке от реализации

3. регулирования деятельности по продажам и маркетингу

4. рассмотрения затрат на продвижение продуктов и рекламу

6. Финансовые цели стадии устойчивого развития (второй этап жизненного цикла компании) включает:

1. прибыльность бизнеса как доход от основного вида деятельности

2. максимальную доходность инвестированного капитала

3. создание добавленной стоимости и стоимости для акционеров

4. валовую прибыль

7. Концепция оценки упущенных возможностей означает выполнение условия:

1. все затраты подлежат отражению в бухгалтерском учете и не требуют дополнительной оценки при принятии решения финансовым менеджером

2. проводится оценка возможности принятия решения финансового характера, связанного с отказом от любого альтернативного варианта

3. альтернативные затраты должны оцениваться только в отношении управления дебиторской и кредиторской задолженности

8. Концепция идеального и эффективного рынка капитала включает следующие условия:

1. отсутствие налогов и равнодоступность информации

2. неравные условия доступа на фондовый рынок для физических и юридических лиц

3. наличие трансакционных издержек

9. Термин «Эффективность» применительно к рынкам капитала означает:

1. уровень информационной насыщенности и доступности информации на рынке ценных бумаг

2. цену на акции и облигации в текущий момент времени

3. соотношение затрат и полученного финансового результата

10. Принято выделять следующие стратегические финансовые направления, ведущие к реализации бизнес-стратегий

1. рост дохода, сокращение издержек, увеличение производительности, рациональное использование активов

2. сокращение издержек и увеличение производительности

3. использование активов и инвестиционная активность

4. рост дохода и расширение структуры деятельности

11. Финансовые цели на первом этапе жизненного цикла компании в стадии роста включают:

1. рост объема продаж новых продуктов на новых рынках

2. рост дохода и рост объема продаж новых продуктов на новых рынках новым клиентам

3. рост дохода

12. Для усиления факторов, способствующих достижению финансовых результатов, необходимо учесть:

1. специфику производства, конкурентную среду, стратегию компании

2. конкурентную среду

3. результаты анализа капитального бюджета

4. специфику производства

5. стратегию компании

13. Концепция приоритета экономических интересов собственником впервые выдвинута:

1.  Гербертом Саймоном

2.  Мертоном  Миллером

14. Современная портфельная теория  впервые предложена:

1. Гарри Марковецом

2. Джоном Уильямсом

3. Франко Модильяне

15. Концепция взаимосвязи риска и доходности  была предложена

1. ДжономХиршлейфером
2. Фрейнком Найтом
3. Майроном Гордоном

16. Концепция модели оценки акций и облигаций была впервые предложена

1. Джоном Уильямсом

2. Юджином Фама

17. Содержание концепции альтернативности затрат результатов составляет

1. уточненный расчет затрат

2. решение на основе сравнения альтернативных затрат

3.  решение в результате сравнения вариантов или отказа от альтернативы

18. Арбитражная теория ценообразования впервые была предложена

1. Стефаном  Россом

2. Майклом Дженсеном

3. Майроном Скоулзом

19. Арбитражная теория  раскрывает

1. Спекулятивные операции, основанные на разнице рыночных цен

2. Имущественные особенности объекта хозяйствования

3. Этические стандарты компании

20. Модели финансового обеспечения устойчивого роста разработаны

1. Джеймсом Ван Хорном и  Робертом  Хиггинсом

2. Иркином Фишером

3. Майроном Гордоном и Робертом  Мертоном

21. Современные концепции и парадигмы финансового менеджмента были сформулированы  на этапе:

1.  становления финансового менеджмента в 90 –е годы Х1Х века

2.  в период Великой депрессии  1930 г.

3. в период развития  финансового менеджмента  — 1951 – 1980 г.г.

22. Американский ученый Ю. Бригхем  связывает зарождение финансового менеджмента как  самостоятельной научной дисциплины

1. в США в период  концентрации капитала

2. в странах Европы после Великой отечественной войны

3. в Японии в начале пятидесятых годов

23. Модель максимизации добавленной стоимости как главная целевая функция предприятия

1. выдвинута Японскими экономистами

2. впервые получила распространение в США

3. предложена  Английскими экономистами

24. Модель максимизации добавленной стоимости  как целевой критерий

1. защищает экономические интересы конечного покупателя

2.  имеет долгосрочный характер и легко моделируется в стратегической перспективе

3. не учитывает  инвестиционные потребности предприятия в развитии основных средств

25. Модель максимизации объема продаж

1.учитывает изменчивость рыночной среды

2. рассматривает и берет во внимание финансовый эффект, экономию затрат

26. Модель минимизации трансакционных издержек

1. Являются затратами по обслуживанию сделок на рынке
2. Являются главной целью функционирования предприятия

27. Модель максимизации темпов роста предприятия

1.  может функционировать только  в условиях устойчивого роста

2.  оценивает достаточность уровня прибыли

3.  учитывает пропорции распределения прибыли и структурные параметры финансового состояния

28. Модель обеспечения конкурентных преимуществ предприятия

1. отражает результаты деятельности всех основных служб

2. не характеризует относительное положение предприятия в отрасли

3. поддерживает преимущество предприятия только длительном  сроке

29. Модель максимизации рыночной стоимости предприятия

1. гармонизирует текущие и перспективные цели развития предприятия

2. не связана с ростом имиджа предприятия

30. Модель максимизации прибыли

1. обеспечивается путем равенства показателей предельного дохода и предельных затрат

2. отражает уровень капитализации прибыли

3. высокая прибыль связана с большим риском для предприятия

31.  Взаимосвязь денежного потока и прибыли определяются по правилу

1. прибыль и денежный поток соответствуют друг другу

2. прибыль неравна денежному потоку

3. существует раздельное управление денежным потоком и прибылью

32. Согласование доходности и ликвидности предприятия

1. Следует стремиться к высокой доходности и требуемой ликвидности
2. Доходность определяет ликвидность предприятия
3. Чтобы увеличить доходность надо все средства вкладывать в высокодоходные инвестиции

33.  Что представляют собой концепции финансового менеджмента

1.  концепции – определенный способ понимания и трактовки экономических явлений

2.  концепции – это модели развития  хозяйственного субъекта

3.  концепции – это  условия разработки  и реализации финансовых стратегий

34. Современная портфельная теория

1. Методологические принципы статистического анализа

2. Оптимизация соотношения уровня риска и доходности инструментов финансового инвестирования.

35. Какой концепцией финансового менеджмента определяется стимулирование деятельности менеджеров

1. концепцией ассимитричной информации

2. концепцией оценки финансовых активов

36. Какой концепцией определяется   доход в процессе инвестиционных решений

1. Концепцией стоимости капитала
2. Концепциейструктуры капитала
3. Концепциейстоимости денег во времени

37. Какой цели служит мониторинг рыночной стоимости

1. Эффективное средство контроля инвесторовза действиями менеджеров
2. Осуществляет расчетрыночной стоимости предприятия к сумме его чистых активов

38. Что принято понимать под наращением денег

1. Настоящая стоимость денег всегда выше их будущей стомости
2. Обращение в банк и открытие депозитного счета
3. Обращение влизинговую компанию

39.  Гипотеза эффективности рынка связана

1. с прогнозированием повышенной доходности отдельных видов ценных бумаг

2. с использование возможностей Интернет

40. Что такое дисконтирование

1. Сущность концепции потока денежных средств
2. Функция финансового менеджмента
3. Настоящая стоимость денег связана с влиянием факторовинфляции и риска

Тема №2 «Теория структуры капитала»

1. Использование средневзвешенной стоимости капитала в качестве ставки дисконтирования предполагает:

1. равенство средневзвешенной стоимости капитала выплачиваемому проценту за привлеченные заемные средства

2. внутренняя норма доходности всего инвестированного портфеля фирмы должна быть не ниже средневзвешенной стоимости капитала с учетом выполнения принятых инвестиционных проектов

3. внутренняя норма доходности любого инвестированного проекта фирмы должна быть выше средневзвешенной стоимости её капитала

2. Дивидендная политика, не одобряемая инвесторами на рынке ценных бумаг вызывает

1. дробление акций

2. укрупнение акций с целью снижения коэффициента дивидендных выплат

3. выкуп акций в сочетании с опционными программами стимулирования менеджеров

4. реинвестирование дивидендов с дополнительной эмиссией акций

3. Цена (стоимость) капитала фирмы измеряется как:

1. относительная величина общей задолженности, выраженная в процентах

2. отношение собственного капитала к заемному

3. стоимостная величина в рублях

4. Средневзвешанная стоимость капитала рассчитывается как:

1. отношение собственного капитала к общей сумме работающего капитала

2. как средне арифметическое от величины собственного и заемного капитала

3. как средневзвешанная сумма всех компанент действующего капитала

5. Средневзвешенная стоимость капитала компании это:

1. показатель, отражающий минимум возврата на вложенный в деятельность компании капитал

2. показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры авансированного в деятельность компании капитала

3. альтернативная стоимость процентной задолженности компании с учетом удельного веса каждой из составляющих средств её акционеров (простых, привилегированных акций, нераспределенной прибыли и т.д.) в общей структуре капитала

6. Предельная стоимость капитала отражает:

1. дополнительное привлечение капитала без изменения его средневзвешенной стоимости

2. затраты на привлечение дополнительный финансовых ресурсов

3. затраты на производство очередной единицы продукции

4. полученную фирмой величину годовой нераспределенной прибыли

7. Рентабельность активов компании с точки зрения кредиторов должны быть:

1. выше текущей рыночной кредитной ставки

2. ниже текущей рыночной кредитной ставки

3. равна текущей рыночной кредитной ставке

4. равна иной величине

8. Стоимость компании не является функцией следующих факторов:

1. минимальной нормы прибыли на инвестированный капитал

2. потока денежных средств, который генерируют инвестиции

3. нормы прибыли на среднеарифметическое значение (по балансу) величины действующих активов

4. стратегических инвестиций

9. Взаимосвязь между уровнем требуемой доходности активов компании и уровнем риска её деятельности можно оценить на основе использования:

1. с помощью специализированной модели CAMP

2. оценки стоимости собственного капитала

3. оценки инвестированного в деятельность компании капитала

10. Дивидендная политика компании НЕ оказывает влияние на:

1. отношение с инвестором

2. операции с ценными бумагами и рыночную капитализацию компании

3. акционерный капитал

4. финансовую программу и бюджет капиталовложений компании

5. финансовый мониторинг операционной прибыли

6. движении денежных средств и ликвидность

11. Средневзвешенная стоимость капитала компании используется:

1. для определения ликвидности баланса

2. для расчета операционной прибыли предприятия

3. при составлении бюджета капитальных вложений, при оценке инвестиционных проектов в качестве ставки дисконтирования

12. Средневзвешенная стоимость капитала используется:

1. для определения предельной стоимости капитала

2. для оценки возможности привлечения заемного капитала

3. в качестве коэффициента дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений

13. Понятие дивидендной политики фирмы связано:

1. с механизмом формирования доли прибыли, выплачиваемой собственникам в соответствии с долей  их вклада в капитал фирмы

2. с решением собрания акционеров

3. с распределением прибыли в акционерных обществах

14. Добавленная стоимость (предпринимательский доход) включает следующие компоненты:

1. налоговые платежи

2. материальные затраты

3. амортизацию

4. дивиденды к выдаче

5. нераспределенную прибыль

15. Обслуживание внешнего долга компанией определяется:

1. оборачиваемостью активов

2. ставкой доходности по балансовой прибыли

3. коэффициентом покрытия процентных выплат

16. Какой из приведенных финансовых коэффициентов является критичным для признания предприятия неплатежеспособным:

1. рентабельность текущих операций

2. коэффициент финансовой автономии

3. коэффициент текущей ликвидности

4. коэффициент финансовой независимости

5. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

17. Показатель прибыли на инвестированный капитал оценивается при условии:

1. в среднем на начало и конец года по данным финансовой отчетности прошлого периода

2. согласования составов компонент прибыли в числителе показателя, полученных действующими активами знаменателя

3. на начало года по данным финансовой отчетности прошлого периода

18. Цена акционерного капитала определяется:

1. по итогу первого раздела пассива баланса предприятия

2. на основе применения специализирванных методов оценки доходности финансовых активов

3. по величине полученной нераспределенной прибыли и установленному уровню размера дивидендов

19. Взаимосвязь между уровнем требуемой доходности активов фирмы и уровнем риска её деятельности можно оценить на основе использования:

1. оценки стоимости собственного капитала

2. оценки инвестированного в деятельность фирмы капитала

3. с помощью специализированной модели CAMP

20. Для расчета средневзешенной стоимости капитала необходимо определить:

1. стоимость каждого из элементов капитала, (выраженную в %) умножить на его удельный вес в общей сумме капитала

2. источники финансирования компании и соответствующие им затраты на капитал

3. стоимость акционерного капитала

21. Факторы, определяющие дивидентную политику не должны включать:

1. ограничения в связи с расширением производства

2. ограничения правового характера

3. ограничения в связи с недостаточной ликвидностью

4. ограничения в связи с интересами акционеров

5. ограничения в связи с недостаточностью средств на рекламу

22. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации финансового риска связана:

1. с предварительной оценкой краткосрочных обязательств фирмы

2. с выбором более дешевых источников финансирования активов фирмы

3. с отказом от использования заемных средств

23. Модель оценки капитальных активов — CAMP:

1. выражает способность используемого капитала генерировать прибыль вне зависимости от источников финансирования и изменений в налоговом законодательстве

2. позволяет установить соотношение между доходностью и риском активов в выборе стратегий и условий долгосрочного финансирования в границе равновесного рынка

24. Показатель экономической добавленной стоимости ( EVA) позволяет оценить:

1. размер капитализации прибыли

2. результаты деятельности компании по созданию стоимости за единичный период времени

3. акционерную стоимость капитала компании

25. Существует ли зафиксированная система мотивации и вознаграждения сотрудников, увязанная со стратегией организации; на чем она базируется?

1. % за степень удовлетворения клиентов

2. % — за выполнение личных показателей конкретным руководителям

3. % прибавки к окладу за выполнение плана продаж всей компанией в целом

26. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается как:

1. средневзвешенная сумма всех компонент действующего капитала

2. средне арифметическое от собственного и заемного капитала

3. отношение собственного капитала к общей сумме функционирующего капитала

27. Акционерная стоимость капитала компании определяется как:

1. разность между оценочной стоимостью компании и величиной её совокупных обязательств

2. среднегодовая валюта баланса по данным финансовой отчетности за год

28. Для прогнозирования деятельности компании используется понятие свободного денежного потока, который принято рассчитывать как:

1. величина операционной прибыли+амортизация, начисленная за отчетный период, минус сумма чистых инвестиций в оборотный капитал и основные средства

2. величина чистой прибыли+амортизация, начисленная за отчетный период минус сумма чистых инвестиций в оборотный капитал и основные средства

29. Прибыль и рентабельность предприятия принято сравнивать:

1. с нормативными значениями

2. с иными

3. со среднеотраслевыми соответствующими показателями

30. Источник выплаты дивидендов

1. добавленная стоимость

2. предпринимательский доход

3. специально созданные фонды накопления

4. чистая прибыль текущего периода

31. Какой их коэффициентов ликвидности является критическим для признания предприятия неплатежеспособным:

1. коэфициент текущей ликвидности

2. уточненный коэфициент ликвидности

3. коэфициент абсолютной ликвидности

4. коэфициент немедленной ликвидности

32. Цена (стоимость) капитала фирмы измеряется:

1. как отношение собственного капитала к заемному

2. как стоимостная величина в рублях

3. как относительная величина общей задолженности, выраженная в процентах

33. Важнейшей задачей дивидентной политики является:

1. сокращение темпов роста выручки и снижение рыночной стоимости фирмы

2. рост благосостояния собственников фирмы

3. оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования фирмы

34. Рыночная добавленная стоимость — MVA компании рассчитывается:

1. как разница между балансовой стоимостью капитализации и рыночной стоимостью капитала компании

2. на основе исторических данных деятельности фирмы

3. на основе текущей стоимости акций компании

35. Стоимость привилегированных акций компании определяется:

1. как отношение годовой суммы дивидендов на чистый доход от привилегированной акции

2. уровнем дивидендов, выплачиваемых акционерам

3. по решению собрания акционеров

36. Методики дивидентных выплат не могут быть основаны на предположении:

1. выплаты дивидентов акциями

2. выплаты гарантированного минимума

3. выплаты дивидентов по остаточному принципу

4. постоянное процентное распределение прибыли

5. единой общепринятой дивидентной политики

6. постоянное возрастание размера дивидентов

37. Какое влияние структура капитала оказывает на стоимость фирмы в соответствии с теорией Модильяни-Миллера?

1. стоимость компании определяется структурой ее капитала

2. структура капитала иррелеванта, т.е. не влияет на стоимость компании

38.   К стандартным методикам распределения прибыли не имеет отношения:

1. Постоянное процентное распределение прибыли на дивиденды
2. Распределение независящее от дивидентной политики
3. Распределение по остаточному принципу, относящемуся к дивидендной политике

39.  Что более всего влияет на  рыночную капитализацию:

1. Наличие перспективных вариантов реинвестирования прибыли
2. Наличие достаточного объема свободных денежных средств
3. Выплата дивидендов акциями

40.  При недостатке источников финансирования стоимости активов целесообразно увеличить стоимость капитала:

1. Во всех случаях
2. Если есть возможность его увеличения
3. Если без его увеличения собственные оборотные средства ниже необходимой суммы

Тема №3 «Теория интеллектуального капитала»

1. Стоимость интеллектуальной собственности и нематериальных активов по доходному подходу принято рассчитывать:

1. затратным методом

2. как часть будущего дохода, создаваемого активом

3. на основе метода капитализации

2. Рыночная перспективность бизнеса определяется:

1. оценкой свободного денежного потока

2. гудвиллом как совокупностью конкурентных преимуществ

3. стоимостью чистых активов компании в рыночной оценке

3. Предметом лицензионного договора могут быть:

1. права по использованию промышленных образцов

2. права на использование объектов интеллектуальной собственности, у которых истек срок договора

3. оценка актива, приносящего стабильную прибыль

4. права на использование объектов интеллектуальной собственности, неизвестные на момент договора

4. Бухгалтерскую отчетность как финансовую модель компании отличает унифицированность, комплексность, публичность, регулярность. Адекватность оценки имущественного и финансового потенциалов определяется пользователем на основе:

1. варьирования оценками по себестоимости или справедливой стоимости

2. запрета на введение в баланс искусственных активов и обязательств

3. запрета на варьирование методами признания доходов и расходов

5. Оценка интеллектуальной собственности при банкротстве фирмы проводится по:

1. рыночной стоимости

2. восстановительной стоимости

3. остаточной стоимости

4. ликвидационной стоимости

6. Структура интеллектуального капитала, предложенная Л.Эдвинсоном, включает (указать неверный ответ):

1. человеческий капитал

2. капитал клиента

3. структурный капитал

4. капитал инноваций

5. капитал инфраструктуры

6. организационный капитал

7. капитал процессов

7. Стоимостная оценка гудвилла определяется как:

1. стоимостная оценка любого актива (по исторической цене или себестоимости)

2. дисконтированная стоимость превышения ожидаемых доходов компании над доходами в среднем по отрасли

3. разность между рыночной капитализацией компании и величиной ее чистых активов в рыночной оценке

8. Методы оценки интеллектуального капитала (указать неверный ответ):

1. оценка на основе рентабельности активов

2. оценка на основе стоимости, добавленной интеллектуальным капиталом

3. оценка на основе остаточной стоимости

4. оценка на основе информационной производительности

9. Добавленная стоимость создается капиталом фирмы, который включает (указать неверный ответ):

1. амортизацию основных средств

2. зарплату с отчислениями

3. материальные средства производства

4. финансово-кредитные ресурсы

10. Стоимость интеллектуальной собственности и нематериальных активов на основе затратного метода принято рассчитывать (указать неверный вариант)

1. на основе стоимости восстановления

2. на основе состава исходных затрат

3. на основе стоимости замещения

4. на основе метода дисконтирования будущих доходов

11. Постиндустриальная экономика характеризуется

1. снижением роли материальных факторов производства

2. возрастанием роли инноватики, знаний, интеллектуальных ресурсов

3. изменением традиционных представлений о бизнесе

12.  Стоимость объекта интеллектуальной собственности нельзя  определить

1. методом преимущества в прибыли

2. методом роялти

3. методом  реальных опционов

13.  Срок полезного применения объекта интеллектуальной собственности зависит от

1. срока старения знаний и возможности раскрытия их конфиденциальности

2. срока имеющегося патента  на данный объект

3. срока проведения аукциона на продажу

хз

14. Определение срока действия договора на передачу ноу-хау в международной практике принято считать

1. Три года
2. Пять лет
3. От двух до десяти лет

15. Как определяется дополнительная прибыль в методе «Выигрыш в себестоимости»

1. на основе сокращения затрат на производство объекта

2. как разница между отпускной ценой и себестоимостью

3. как разница между оптовой ценой и себестоимостью

16. Где применяется метод «Избыточной прибыли»

1. для оценки деловой репутации компании

2. для оценки  новых информационных технологий

1. в виде процента от цены единицы продукции по лицензии

2. в виде суммы продаж  продукции по лицензии

3. в виде  фиксированных продаж с единицы продукции с учетом предшествующего опыта

4. используются все варианты оплаты

18. Как оценивается расчетная ставка роялти:

1. на основе анализа отечественной и зарубежной практики заключения договоров

2. в зависимости от  качества выпускаемой по лицензии продукции

19. Стоимость  объекта интеллектуальной собственности  рассчитывается

1. как сумма всех затрат

2. как сумма всех затрат, скорректированная  с помощью коэффициента экономической значимости объекта

3. как сумма всех затрат, скорректированная с помощью коэффициента  морального старения объекта

4. с учетом всего перечисленного

20. Коэффициент   морального старения объекта  определяется как

1. отношение номинального срока использования объекта к сроку действия охранного документа

2. номинальный срок действия умноженный на индекс цен на дату оценки

3. по шкале коэффициентов технико-экономической значимости

21. Интеллектуальные ресурсы включают:

1. интеллектуальную собственность

2. человеческие ресурсы и инфраструктурные активы

3. рыночные активы

4. все выше перечисленное

22. Может ли гудвилл капитализироваться

1. любой актив  отражается в балансе, если он генерирует доходы и имеет схему амортизации

2. гудвилл не может  капитализироваться

23. Гудвилл как рыночная категория обладает рядом специфических особенностей:

1. Не имеет материальной субстанции

2. Приносит регулярный доход, но не отражаеться в балансе

3. любая компания может обладать одним или несколькими гудвиллами

4. все выше перечисленное

24. Дайте определение понятию «рыночная капитализация»

1. совокупная оценка всех акций компании,допущенных к официальной торговли на бирже

2. стоимостная оценка чистых активов, гудвилла и ожиданий перспектив бизнеса

3.  все вышеперечисленное

Хз

25. Коэффициент Тобина рассчитывается

1. при сопоставлении  рыночной капитализации компании и величины ее чистых активов

2. при сравнении  совокупной цены акций и облигаций компании  с восстановительной стоимостью ее активов

3. используются оба варианта расчета

26. Как отражается в балансе амортизация гудвилла

1. по алгоритму равномерного уменьшения его первоначальной стоимости

2. согласно российскому законодательству для целей налогообложения гудвилл во внимание не принимается

3. отрицательный гудвилл учитывается как доходы будущих периодов

4  используется все вышеперечисленное

27. Объекты интеллектуальной собственности как товар особого рода  обладают свойствами:

1. Нематериальность имущественных прав

2. секретность объектов

3. ограниченность сроков владения и влияния прав на объект

4. все вышеперечисленное

28. В РФ  отношения в области прав на интеллектуальную собственность регулируются

1. Четвертой частью  Гражданского кодекса

2.  Конституцией РФ

3. Налоговым кодексом

29.  МСФО 38 определяет НМА как актив, удовлетворяющий  следующим критериям:

1. Идентифицируемость и контроль

2. Наличие будущих экономических выгод

3. все вышеперечисленное

30. Экономические выгоды – это фактор, влияющий на стоимость объекта ИС, измеряется

1. Приростом дохода от оцениваемого объекта

2. Продолжительностью и вероятностью получения дохода

3. Все вышеперечисленное

31. Лицензионный договор может предусматривать

1.  Внесение  пользователем разового паушального платежа

2. Периодические платежи (роялти) в течение всего срока действия

3.  Как разовые так и периодические платежи

4. Все вышеперечисленное

32. Оценочная деятельность  ИС использует следующие подходы:

1. Доходный подход

2.   Затратный подход

3. Сравнительный подход

4  Все вышеперечисленное

33. Мировая практика оценочной деятельности считает, что один из подходов  к оценке ИС наиболее популярен, так как позволяет рассчитать наиболее обоснованную рыночную стоимость объекта:

1. Доходный подход

2. Затратный подход

3.  Сравнительный подход

34.  Частью добавленной стоимости являются

1. трудовые ресурсы  ( интеллектуальный капитал)

2. материальные средства производства (физический капитал)

3. финансово-кредитные ресурсы (финансовый капитал)

4. все вышеперечисленное

35. Интеллектуальный капитал включает:

1. стоимость имущественных прав

2. стоимость лицензий и патентов

3. стоимость товарных знаков и торговых марок

4. все вышеперечисленное

36. При включении в баланс стоимость ИК

1. Увеличивает стоимость общую стоимость капитала
2. Уменьшает общую стоимость капитала
3. Не влияет на стоимость капитала компании

37. Интеллектуальный капитал следует рассматривать как

1. причину расхождения  балансовой и рыночной стоимости компании

2. добавленный доход

3. как отношение полученной балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных и оборотных фондов

4. отношение добавленной стоимости к общей стоимости продукта

5. используются все перечисленные варианты

38. Стоимость ИС и НМА принято рассчитывать по доходному подходу

1. на основе метода капитализации

2. затратным методом

3. как часть  будущего дохода, создаваемого активом.

39.  Структура ИК, предложенная Эдвинсоном вкючает  ( убрать неверный ответ)

1. человеческий и структурный капитал

2.  капитал инфраструктуры  и организационный капитал

3. капитал бизнес-процессов

4. инновационный капитьал

5. капитал клиента

40. Методы оценки интеллектуального капитала ( убрать неверный ответ)

1. оценка на основе рентабельности активов

2. оценка на основе информационной производительности

3. оценка на основе остаточной стоимости

4. оценка на основе стоимости, добавленной  ИК

Тема 4. «Теоретические основы финансового управления на основе стоимости»

1. Стоимость компании является синонимом понятий (убрать неверный ответ)

1. Инвестиционный товар, вложения в который определяют будущую отдачу средств
2. Прогнозируемые будущие доходы компании
3. Стоимость прав, сопутствующих деятельности
4. Стоимость имущественного комплекса

2. Для определения стоимости компании используются следующие подходы

(убрать неверный ответ)

1. Затратный
2. Доходный
3. Балансовый

3. В границах сравнительного подхода применяются методы (убрать неверный ответ)

1. Метод рынка капитала
2. Метод сделок (продаж)
3. Метод отраслевых коэффициентов
4. Метод капитализации

4   Для расчета экономической добавленной стоимости используются ( убрать неверный ответ)

1. Операционная прибыль
2. Проценты за используемый капитал
3. Размер инвестированного капитала
4. Отношение заемных средств к собственным

.5.   Для расчета задействованного  в деятельности компании следует учитывать (убрать неверный ответ)

1. Нематериальные активы
2. Капитализацию средств НИОКР
3. Капитализацию забалансового лизинга

6 Финансовый мониторинг текущей оценочной стоимости является частью управления компанией и проводится на дату:

1. Дату планируемой перепродажит
2. Текущую дату проведения оценки
3. Любую установленную в будущем дату
4. Дату окончания реализации установленного бизнес-плана

7  Экономическая сущность резервов как неиспользованных возможностей заключается

1. В обеспечении более эффективного развития
2. Обеспечении бесперебойной деятельности

8. При расчете ставки дисконта кумулятивным методом не следует учитывать

1. Безрисковуюставку процентов
2. Дифференцированность клиентуры
3. Финансовую структуру капитала
4. Физический и моральный износ внеоборотных активов

9. Для принятия показателя в  качестве безрисковой ставки доходности важно определить, какой актив  следует считать безрисковым. В перечне убрать неверный ответ:?

1. доходность актива определена и известна инвестору заранее

2.вероятность потери средств минимальна

3. актив обладает высокой ликвидностью

4. продолжительность периода обращения актива совпадает со сроком жизни оцениваемого бизнеса

5.все вышеперечисленные объекты

10. Расчет стоимости бизнеса в постпрогнозный период может осуществляться следующими методами:

1. по ликвидационной стоимости

2.по стоимости чистых активов

3. по модели Гордона

4. По всем вышеперечисленным  подходам

11 . Целевой функцией  менеджмента компании является

1. Максимизация акционерной стоимости в долгосрочном периоде
2. Максимизация выручки

12. Когда бизнесом компании создается новая добавленная стоимость

1. только тогда, когда  рентабельность задействованного капитала больше  чем средневзвешенная цена капитала

2. когда средневзвешенная стоимость капитала  имеет  значения менее 10%

3.  когда выделены значительные средства на инвестиции компании

13. На значение экономической добавленной стоимости влияют:

1. операционные решения менеджмента

2. инвестиционные решения, определяющие уровень возврата на капитал

3. финансовые решения, определяющие структуру капитал

4. все вышеперечисленное

14. Целевые функции компании и стратегии их достижения  должны конкретизировать

1. задачи планирования по увеличению стоимости для акционеров

2. определить какие финансовые показатели наиболее тесно связаны с ростом стоимости

3. все вышеперечисленное

15. Стоимость компании имеет корреляцию с:

1. темпом роста оборота

2. рентабельностью инвестированного капитала

3. стоимостью задействованного капитала

4. все вышеперечисленное

16. Стоимостная концепция управления  включает

1. планирование, мотивацию, организацию и контроль деятельности

2. использование стоимостных методов управления

3. управление на основе ключевых факторов стоимости

4. все вышеперечисленное

17. К недостаткам использования экономической добавленной стоимости относятся:

1. отсутствие ориентации на нефинансовые показатели

2. отсутствие ориентации на работу с клиентами

3. упущенные возможности по обучению персонала

4. все вышеперечисленное

18. Для реализации стоимостного подхода необходимо:

1. выявить основные факторы стоимости

2. стимулировать  работу менеджеров

3.  сократить расходы на дивиденды

19. Концепция стоимости для акционеров предусматривает

1. расчет разности между стоимостью компании и рыночной стоимостью заемного капитала

2. определение стоимости пакета акций компании

3. оценку собственного капитала компании по модели САРМ

20. Концепция Штерна-Стюарта интерпретирует понятие прибыли

1. с учетом альтернативных издержек

2. как разницы полученной выручки и  имеющих место затрат

3. как операционной прибыли компании

21. Концепция  Бостонской консультационной группы  основана  на

1. расчете внутренней нормы доходности и методе инвестиционного анализа

2. расчете коэффициентов рентабельности

3. расчете величины свободного денежного потока

22. Для оценки остаточной ( терминальной ) стоимости применяются методы

1. Оценки роста свободного денежного потока
2. Рыночная оценкапродажи объекта в конце периода

23. В состав принципов оценки стоимости бизнеса входят:

1. принцип полезности стоимости бизнеса для собственника

2.  принцип замещения как основа  сравнительного подхода

3.  принцип ожидания как основа доходного подхода

4. все вышеперечисленные

24.  Закон стоимости в рамках  трудовой теории стоимости декларирует

1. товары обмениваются в соответствии с их общественно необходимыми затратами труда

Мера эквивалентности и пропорции обмена трактуются  по разному

2.. в трудовой теории стоимости – это общественно необходимые затраты;

3. в теории  предельной полезности – это потребительская ценность

4. все вышеперечисленное

25. Какова зависимость между рыночной стоимостью предприятия и и величиной его заемного капитала

1.  зависимость отсутствует

2. чем больше заемного капитала  использует предприятие, тем выше его рыночная стоимость при условии положительного финансового рычага

3. максимальное привлечение заемного капитала приводит к утрате  финансовой устойчивости

26. Российское законодательство допускает следующие оценки стоимости предприятия

1. стоимость бизнеса предприятия

2. предприятие как имущественный комплекс

3. стоимость активов, находящихся в собственности

4. все вышеперечисленное

27. Три подхода к оценке стоимости согласуются с развитием теории стоимости

1. доходный подход соответствует теории полезности

2. затратный подход соответствует теории  трудовой стоимости,

3. сравнительный подход соответствует теории  спроса-предложения

4. все вышеперечисленные подходы

28. Какие методы  не относятся к доходному подходу

1. Метод капитализации
2. Метод дисконтирования денежных потоков
3. Методликвидационной стоимости

29. Какие методы не относятся к затратному подходу

1. Метод накопления чистых активов

2. Метод капитализации

3. Метод ликвидационной стоимости

30. Какие методы не относятся к сравнительному подходу

1. Метод сделок

2. Метод отраслевых коэффициентов

3. Метод ликвидационной стоимости

31. Целевые факторы стоимости   зависят от принятой концепции управления стоимостью

1 В концепции Раппопорта целевой индикатор – объем  капитализации

2. В концепции  Штерна Стюарта – это  экономическая прибыль,

3. В концепции  Босттонской группы – это абсолютный доход

4. Все перечисленные концепции  имеют различноле дерево факторов стоимости.

32. Расхождения в оценках внутренней  и рыночной стоимости предприятия могут быть вызваны ( неверное вычеркнуть)

1. ошибками прогноза рыночной стоимости бизнеса

2. неадекватными ожиданиями собственника относительно будущих поступлений

3. ошибками в прогнозе оценок дохода или его части

4. одновременно рядом неточностей в расчетах

33. С точки зрения «стоимостных цепочек» принято выделять следующие области относительного увеличения прибыли выделить неоправданную связь)

1. связь поставщики – предприятие

2. связь предприятие – заказчики

3. связь сырье – производство – маркетинг

4. связи между подразделениями предприятия

5. связи предприятия и банка

34. Процессно-стоимостной подход связан с построением (неверное выделить)

1. цепочек добавленной стоимости

2. группировкой  информации  по уровням управления

3. бюджетированием как основой планирования

35. Метод реальных опционов используется для оценки:

1. когда чистый денежный поток инвестиционного проекта становится отрицателен;

2. когда  результат проекта зависит от принимаемых решений

3. при появлении новых данных по проекту

4. когда результат проекта подвержен  высокой степени неопределенности

5. во всех перечисленных вариантах

36. Перспективы роста стоимости компании отражаются  показателями ( отметить неверное)

1. рыночная добавленная стоимость

2. рыночная стоимость компании

3. величиной инвестированного капитала

37. Снижение стоимости компании может произойти по причинам

1. возрастанием риска получения заемного капитала

2. рост экономической добавленной стоимости может быть вызван факторами, имеющими  негативные последствия в долгосрочной перспективе

3. увеличения выручки и прибыли

38. Методы расчета продленной стоимости основываются

1. сценариях ликвидации

2. на сравнении с другими действующими производствами;

3. на  расчете будущих денежных потоков

4. все вышеперечисленное

39. Учет влияния инфляции в расчетах осуществляется с использованием

1. общего индекса внутренней рублевой инфляции

2.  прогноза валютного курса рубля

3. прогноза изменения цен на потребляемые ресурсы

4. прогноза изменения нормативов госрегулирования

5. все перечисленные факторы важны при прогнозе инфляции

40. Лидерство в издержках достигается путем:

1. экономии на масштабах  и снижении постоянных затрат

2. экономии за счет повышения квалификации сотрудников

3. экономии за счет эффективного управления

4. экономии за счет низких трансакционных издержек

5 все вышеперечисленное

Тема 5 Теория реструктуризации

1. Верно ли следующее утверждение – реструктуризация предприятия означает его реорганизацию

1. Да – верно
2. Нет – не верно
3. Нельзя сказать с определенностью

2. Процессыреструктуризации предприятия связаны с

1. Организационной перестройкой
2. Финансовой перестройкой управления
3. Действиями в ответ на неблагоприятные изменения внешней среды
4. Действиями по развитию конкурентоспособности в долгосрочной перспективе
5. Все перечисленное выше

3. Формы и методы реструктуризации

1. Метод конвертации долгов в акции
2. Метод поглощения дочерних компаний
3. Метод агрессивного рыночного позиционирования
4. Метод передела собственности через процедуры банкротства
5. Метод консолидации акций
6. Метод слияний и объединений на основе вертикальной интеграции
7. Все перечисленные варианты

4. Что представляет сбой реструктуризация акционерного капитала

1. Приведение уставного капитала в соответствие с собственным
2. Выделение дочерних предприятий
3. Слияние с поставщиками илиосновными заказчиками
4. Ликвидацию с внесением неликвидного имущества в уставный капитал вновь учреждаемого предприятия
5. Все перечисленное выше

5  В чем из нижеприведенного состоит реструктуризация  имущества

1. Продаже избыточных активов
2. В приобретении или создании новых материальных или нематериальных активов
3. Во внесении имущества в уставные фондыв уставные фонды дочерних предприятий
4. В отражении на балансе ранее не внесенных нематериальных активо
5. Во всем, перечисленном выше

6. В каких формах может осуществляться реструктуризация кредиторской задолженности

1 отсрочка или рассрочка отсроченного долга

2.конвертация долга в долевое участие предприятия-должника

3. консолидация долга

4.списание части долга

5.взаимозачет между кредиторской и дебиторской задолженностями

6. во всех перечисленных выше формах

7. В должна заключатьсяреструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия

1. В отсрочке, рассрочке платежей
2. В конвертации просроченной дебиторской задолженности в акции должников
3. В продаже наиболее дебиторской задолженности
4. Во все вышеперечисленном

8. Можно ли преобразоватьдебиторскуюзадолженностьпо ранее осуществленным поставкам с просроченной оплатой в веселя или облигации дебитора, выписанные им на будущие сроки на суммы, превышающие задолженность

1. Да
2. Нет
3. Нельзя сказать с определенностью

9. Что из перечисленного является условием предоставления должнику возможности реструктурировать его долг

1. Выделение под реструктурируемый долг дополнительного имущественного обеспечения ( залога или поручительства)
2. Мировое соглашение с прочими кредиторами
3. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления
4. Все перечисленные выше варианты

10. Продажа долевого участия в инновационных проектах дочерних предприятий осуществляетсяна основе

1. Балансовой стоимости имеющихся пакетов акций
2. Оценочной рыночной стоимости пакетов акций или паев
3. Рыночной стоимости акций дочерних предприятий

11. Что из нижеперечисленного способствует дроблению крупного финансово-кризисного предприятия

1. Привлечение внешнего финансирования для выделения дочерних фирм и дополнительный выпуск более выгодной продукции
2. Ускоренное банкротство дочерних предприятий
3. Привлечение дополнительных заказов
4. Все перечисленное выше

12. Управление оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженности имеет целью

1. Снижение балансовых остатков кредиторской задолженности
2. Увеличение балансовых остатков дебиторской задолженности
3. Обеспечение наличия свободных средств в обороте

13. Недостаток средств в обороте возникает при условии

1. Превышении среднего однодневного платежа кредиторам над средним однодневным платежом дебиторов
2. Быстрой оборачиваемости дебиторской задолженности
3. Медленной оборачиваемости кредиторской задолженности

14. Число дней дебиторской и кредиторской задолженности кратно числу дней периода. Тогда свободные средства в обороте определяются

1. Числом дней оборота дебиторской задолженности
2. Средним однодневным платежом дебиторов
3. Разницей в среднем однодневном платеже дебиторов и кредиторов

15. Увеличение балансовых остатков кредиторской задолженности

1. Увеличивает балансовые остатки денежных средств
2. Уменьшает балансовые остатки денежных средств
3. Не влияет на балансовые остатки денежных средств

16. Наличие свободных средств в обороте обеспечивается

1. Превышением среднего однодневного платежа дебиторов над средним однодневным платежомкредиторов
2. Балансовыми остаткамидебиторской задолженности
3. Балансовыми остатками кредиторской задолженности

17. Ускорение оборачиваемости запасов

1. Уменьшает величину финансово-эксплуатационной потребности
2. Увеличивает ее
3. Не влияетна нее

18. Показатель финансово-эксплуатационной потребности отражает

1. Наличие собственных оборотных средств
2. Наличие просроченной дебиторской задолженности
3. Потребность в собственных оборотных средствах

19. Величинафинансово-эксплуатационной потребностиснижается при условии

1.увеличения собственного капитала

2. ускорения оборачиваемости кредиторской задолженности

20. Число дней оборота  дебиторской задолженности кратно числу дней периода, кредиторской – не кратно. Это является фактором, который на конец периода

1. увеличивает свободные средства в обороте

2. уменьшает свободные средства в обороте

3. не влияет на их величину.

21.Цикл управления реструктуризацией не включает в себя

1. мотивацию

2. организацию

3. координацию

22. Текущая стабилизация включает

1. анализ сильных и слабых сторон предприятия

2. снижение издержек

3. анализ структуры издержек производства

23. Оперативная реструктуризация включает

1. изменение структуры персонала

2. изменение структуры активов

3. изменение методов и процессов управления

24. Стратегическая реструктуризация включает

1. диагностику предприятия

2. изменение структуры капиталов

3. текущую стабилизацию

25. Слияние предприятий это:

1. Выделение из состава предприятия  в качестве подконтрольных , но самостоятельных юрлиц  бывших структурных единиц

2. приобретение одной фирмой акций другой компании, в таком количестве, которое обеспечит степень влияния

3. приобретение акций другого предприятия с целью контроля над деятельностью

4. реорганизация предприятия с целью выделения дочерних структур

26. Поглощение предприятия это

1. выделение из состава структурных подразделений предприятия  юрлиц в качестве подконрольных

2. приобретение одной фирмой акций другой компании для обеспечения влияния

3. приобретение одной фирмой акций другой компании  в таком количестве, которое обеспечит контроль над другим предприятием

27. При выделении с  непропорциональной конвертацией  дополнительными возможностями для государства являются

1. уведомление налоговых органов

2. освобождение от части долгов

3. выделение рабочего бизнеса без разделения его на части

4. прибыль по договорам

28. При реструктуризации промышленной компании путем выделения  дополнительными возможностями  для  собственников являются

1.  возмещение НДС

2.  банкротство

3. сохранение ликвидного имущества

4. погашение долгов перед кредиторами

29. Рыночный подход в оценке бизнеса реализуется следующими методами:

1. метод рынка капитала, метод сделок, метод отраслевой спецификации

2. метод рынка финансового капитала, метод сделок,  метод отраслевой спецификации

3. метод рынка капитала, метод сделок, метод»региональной спецификации»

30. Критерием при выборе наилучшего варианта набора продукции является

1. максимум прибыли

2. минимум затрат

3. низкий уровень инфляции

4. минимальный срок окупаемости

31. Аутсорсинг как технология бизнеса состоит

1. в вынесении за пределы компаний отдельных функций

2. в реорганизации компании на основе выделения бизнес-процессов

3. в использовании  специализированных информационных технологий

32. Выделение бизнес-процессов на предприятии связано с

1. реорганизацией  и повышением управляемости производственного цикла,

2. управлением сквозными цепочками  выполняемых функций

3. повышением клиентоориентированности предприятия

4. все вышеперечисленное

33. Инновационные бизнес-процессы включают

1. идентификацию рынка

2. разработку новых товаров и услуг

3. операционное и постпродажное обслуживание

4. Все вышеперечисленное

34. Критериями выделения бизнес-процессов являются

1. Соответствие потребностям клиентов
2. Максимальная полезность и увеличение добавленной стоимости

35. Описание бизнес-процессов проводится с использованием

1. графического метода для повышения наглядности

2. текстового  и табличного методов

3. методологии функционального моделирования

4. все вышеизложенное

36. От  качества описания бизнес-процессов зависит:

1.  скорость внедрения  и эффективность бюджетного управления

2. процесс постановки и формирования  системы бюджетов

3. Все вышеперечисленное

37. Анализ дебиторской задолженности предусматривает

1. оценку платежной дисциплины покупателей и заказчиков

2. формирование аналитической информации для контроля дебиторской задолженности

3. выявление маловероятных обязательств

4. анализ и разработку политики расчетов

5. контроль за условиями предоставления кредита

6. все перечисленное

38. Бизнес-план проведения реструктуризации

1. дает возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции

2. создает ориентир, как должно развиваться предприятие,

3. служит инструментом получения  финансовой поддержки от инвесторов

4. все вышеперечисленное

39. К принудительной реструктуризации принято относить

1. Приватизацию

2. Национализацию

3. реструктуризацию , предусмотренную законодательством о банкротстве

4. реструктуризацию в порядке антимонопольного законодательства

5. все вышеперечисленное

40. Основными субъектами реструктуризации являются.

1. Собственники(акционеры, инвесторы)
2. Кредиторы предприятия
3. Государство, как орган управления экономикой
4. Трудовой коллектив
5. Коллектив менеджеров
6. Все перечисленное

Ответы:

Секция 1

1-1, 2-1, 3-5, 4-1, 5-4, 6-4, 7-1, 8-1, 9-2, 10-1, 11-3, 12-5, 13-1, 14-1, 15-2, 16-1, 17-3, 18-1, 19-1, 20 -1, 21 -3,22- 1, 23 -1, 24 -2, 25 -1, 26-1, 27-3, 28 -1, 29 -1, 30 -3, 31 -3, 32 -1, 33 -1, 34- 2, 35-3, 36 -3, 37 -1, 38 -1, 39 -1, 40- 3

Секция 2

1-2, 2-4, 3-2, 4-2, 5-1, 6-4, 7-3,8-4, 9-2, 10-6, 11-1, 12-2, 13-3, 14- 1,3,4,5, 15-1, 16-3, 17-3, 18-3, 19-2, 20-3, 21-2, 22-2, 23-1, 24-1, 25-1, 26-1, 27-1, 28-1, 29-2, 30-3, 31-1, 32-2, 33-2, 34-3, 35-2, 36-2, 37-1, 38-2, 39 – 1, 40 — 3.

Секция 3

1-3, 2-3, 3-3, 4-1, 5-3, 6-6, 7-2, 8-1, 9-3, 10-3, 11-4, 12-3,14-3,  15- 2

16 – 1, 17-4, 18-1, 19-4, 20 -1,21-4,  22 -3, 23 -4, 25 -3,26-4, 27-4,  28 -1,  29 -3, 30 -3, 31 -4,  32- 4, 33- 1, 34- 4, 35- 4, 36- 1, 37 – 5, 38 – 3,39 – 4,  40 -1.

Секция 4

1-2, 2-3  , 3-4   ,4-4  , 5-3 , 6-5,  7-2  , 8-4 ,  9-5 ,  10-4  , 11 -1, 12- 1, 13-4,  14-3, 15-4,  16 -4, 17-4, 18-1 ,19 -1, 20 -1, 21 -1, 22- 1,  23- 4, 24 -4, 25 -2, 26 -4, 27 -4, 28 -3, 29 -2, 30 -3, 31 -4, 32 -4, 33 -5,34 -3, 35 -5, 36 – 3, 37 -3, 38 -3, 39 — 5  , 40 -5.

Секция 5.

1-2. 2-5 , 3-7 , 4-5 , 5-5, 6- 6 , 7-4, 8-1, 9 -4 , 10-2 , 11-4, 12 .-3 , 13 -3, 14-3

. 15- 2 , 16 -3 . 17 -1 ,18 -3  , 19 -3 ,  20 -3 ,  21 -4 ,  22 -1 ,  23 -3  . 24 -4,    25 -2  . 26 -3 , 27 — 1 , 28 -3  , 29 -1 .  30 -1 ,31  -1 , 32 -4 ,  33 -4 ,  34 -3 ,  35 -4  . 36 -3  , 37  -6 ,  38 — 4,  39 -5 , 40  -6  .

0

---

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

---

Чтобы скачать бесплатно Тесты на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Тесты для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

---

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Добавить работу

---

Если Тест, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

---

Добавление отзыва к работе

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

---

Похожие работы

• Ответы на КОПР по финансовому менеджменту
• Ответы на тест по финансовому менеджменту
• LAN-Testing по финансовому менеджменту с ответами
• Итоговый тест по финансовому менеджменту с ответами
• КОПРы по финансовому менеджменту с ответами
• Тесты для самоконтроля по финансовому менеджменту

МЕСТО ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ В ФИНАНСОВОМ АНАЛИЗЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

Оценка рентабельности — одно из направлений финансового анализа деятельности предприятия. Набор направлений финансового анализа и очередность их проведения зависят от целей анализа. В любом случае финансовый анализ — это расчет и анализ комплекса финансовых показателей (коэффициентов), интерпретация и подготовка выводов о финансовом состоянии компании.

Существуют разные подходы к классификации направлений финансового анализа, однако наиболее часто финансовые показатели рассчитывают по следующим блокам (рис. 1).

Финансовый анализ могут проводить как внутренние пользователи (менеджеры предприятия), так и внешние (кредиторы, инвесторы, контрагенты и т. д.). Данный анализ проводят на основе открытой финансовой отчетности.

Руководство предприятия оценивает финансовое состояние, чтобы определить ключевые проблемы и найти пути их решения для повышения эффективности функционирования компании и роста ее стоимости.

Внешние пользователи анализируют финансовую отчетность конкретного предприятия, чтобы сравнить его показатели с нормативными или показателями альтернативного предприятия (например, при выборе объекта для инвестиций).

Финансовый анализ по каждому направлению можно проводить с разным набором показателей и разной степенью детализации. Так, анализ рентабельности можно провести в целом по предприятию в разрезе различных аналитик: номенклатуре или виду номенклатуры, подразделению компании, региону и др.

НАЗНАЧЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Главное назначение показателей рентабельности — оценить эффективность использования менеджментом различных видов ресурсов, активов и капитала предприятия.

Исходя из этого, все показатели рентабельности являются относительными и определяются по общей схеме: рассчитывают соотношение разных видов прибыли (валовой, операционной, прибыли до налогообложения, чистой) к разным видам сформировавших ее потоков или к активам (капиталу), использованным для получения этой прибыли.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ!

Показатели рентабельности — это индикаторы эффективности управления предприятием. Они показывают, какую величину прибыли смогли получить менеджеры компании при использовании определенной величины ресурсов или активов (капитала).

Чтобы избежать путаницы, отметим следующее: когда речь идет об оценке результатов только операционной деятельности предприятия, в профессиональной литературе отдельные показатели рентабельности часто называют показателями прибыльности. Уточним этот вопрос.

Все показатели рентабельности целесообразно разделить на два блока:

1) рентабельность продаж — показатели, характеризующие эффективность только основной (операционной) деятельности предприятия;

2) рентабельность активов (капитала) — показатели, характеризующие эффективность использования определенного вида актива (капитала) предприятия в целом.

Таким образом, когда используют термин «показатели прибыльности», речь идет, по сути, о показателях рентабельности продаж. В статье будем использовать термин «рентабельность продаж».

В международной практике аналогом показателей рентабельности является группа показателей, название которых начинается словом «return on», что буквально означает «отдача от». Например: «return on assets» (рентабельность активов) или «return on equity» (рентабельность собственного капитала). В статье в дополнение к российскому термину показателя будем приводить и международный термин.

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ДЛЯ РАСЧЕТА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

В качестве информационной базы для расчета показателей рентабельности выступают два финансовых отчета:

• Бухгалтерский (управленческий) баланс (далее — форма № 1, ф. 1);

• Отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках) (далее — форма № 2, ф. 2).

Рассмотрим показатели этих отчетов, необходимые для расчета показателей рентабельности.

Структуру Бухгалтерского (управленческого) баланса, то есть состав и взаимосвязь его различных частей, можно представить в виде схемы:

Пояснения к схеме:

ЧОК — чистый оборотный капитал (net working capital) (оборотные активы за вычетом краткосрочных обязательств);

СК — собственный капитал (equity) (итого раздела 3 «Капитал и резервы» формы № 1);

ИК — инвестиционный капитал (invested capital) (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства);

ЗК — заемный капитал (liabilities) (долгосрочные обязательства плюс краткосрочные обязательства).

ПРИМЕР 1

Рассмотрим консолидированный Бухгалтерский баланс группы компаний «Своя пекарня» (табл. 1) и рассчитаем показатели, характеризующие структуру капитала. Используем также консолидированный Отчет о финансовых результатах данной группы компаний (табл. 2).

Таблица 1. Бухгалтерский баланс, тыс. руб.
Статья баланса	Код строки	На 31.12.2020	На 31.12.2019	На 31.12.2018
Активы
Внеоборотные активы	1100	174	424	664
Основные средства	1150	174	424	664
Оборотные активы	1200	57 934	168 376	185 706
Запасы	1210	15 206	79 226	93 906
Дебиторская задолженность	1230	26 502	88 118	89 898
Денежные средства	1250	16 226	1032	1902
Баланс	1600	58 108	168 800	186 370
Пассивы
Капитал и резервы	1300	46 019	20 376	5262
Уставной капитал	1310	300	300	300
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	45 719	20 076	4962
Долгосрочные обязательства	1400	10 000	10 000	0
Заемные средства	1410	10 000	10 000	0
Краткосрочные обязательства	1500	2089	138 424	181 108
Заемные средства	1510	0	7000	10 000
Кредиторская задолженность	1520	2089	131 424	171 108
Баланс	1700	58 108	168 800	186 370
Показатели структуры капитала
Чистый оборотный капитал (стр. 1200 – стр. 1500)	ЧОК	55 845	29 952	4598
Собственный капитал (стр. 1300)	СК	46 019	20 376	5262
Инвестиционный капитал (стр. 1300 + стр. 1400)	ИК	56 019	30 376	5262
Заемный капитал (стр. 1400 + стр. 1500)	ЗК	12 089	148 424	181 108

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.
Статья отчета	Код строки	2020 г.	2019 г.
Выручка от основной деятельности	2110	290 848	281 966
Себестоимость продаж	2120	–253 330	–247 608
Сырье		–214 942	–208 436
Оплата труда производственного персонала		–34 082	–34 076
Амортизация оборудования		–2104	–3130
Затраты на доставку		–2202	–1966
Валовая прибыль (убыток)	2100	37 518	34 358
Коммерческие расходы	2210	–9994	–6944
Управленческие расходы	2220	–1182	–2000
Прибыль (убыток) от продаж	2200	26 342	25 414
Проценты к уплате	2330	–700	–300
Доходы от прочей деятельности	2340	19 451	8914
Прочие расходы	2350	–2000	–1996
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	43 093	32 032
Единый налог*	2460	–17 450	–16 918
Чистая прибыль (убыток)	2400	25 643	15 114

* Группа компаний находится на специальном режиме налогообложения, поэтому вместо строки «Текущий налог на прибыль» (2411) здесь указывают сумму единого налога к уплате.

Изучим показатели Отчета о финансовых результатах, необходимые для расчета показателей рентабельности:

• выручка от основной деятельности (sales) — величина произведенной и реализованной (отгруженной) продукции (оказанных услуг, выполненных работ) основного вида деятельности, рассчитанная по методу начисления, без учета косвенных налогов (НДС, акцизов и таможенных пошлин);

• себестоимость продаж (cost of sales) — включает все расходы, связанные с получением выручки от основной деятельности. В себестоимости продаж учитывают как прямые расходы (материальные затраты, оплата труда и страховые взносы производственного персонала), так и отдельные косвенные расходы (например, общепроизводственные расходы и амортизация);

• валовая прибыль (gross profit) — величина прибыли от основной деятельности без учета косвенных управленческих и коммерческих расходов;

• прибыль от продаж или операционная прибыль (operating profit или EBIT), — показывает финансовый результат от операционной деятельности, то есть от всех обычных хозяйственных операций;

• прибыль до налогообложения (EBT) — показывает итоговую величину прибыли от всех видов деятельности предприятия (основной и прочей), а также от финансовых операций до уплаты конкретного налога из прибыли в зависимости от применяемой системы налогообложения;

• чистая прибыль (net profit) — главный показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия (разница всех доходов и расходов компании за определенный период).

Кроме рассмотренных показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, можно применять и другие, например EBITDA.

Показатель EBITDA — прибыль от основной деятельности до уплаты процентов, налогов и амортизации. Значение данного показателя можно рассчитывать несколькими способами. Один из способов — суммирование прибыли от продаж (стр. 2200) и величины начисленной амортизации.

Обычно показатель EBITDA применяют для финансового анализа внешние пользователи (инвесторы, банки, другие кредиторы).

СОСТАВ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Как было сказано ранее, показатели рентабельности традиционно делят на два блока: рентабельность продаж и рентабельность активов (капитала). Каждый из них включает наборы своих показателей (рис. 2).

Рассмотрим цели анализа и порядок расчета каждого из показателей рентабельности.

Показатели рентабельности продаж

Рентабельность продаж по валовой, операционной, чистой и маржинальной прибыли

Цель анализа рентабельности продаж — оценить эффективность операционной деятельности предприятия (операционную эффективность), то есть определить долю прибыли в каждом рубле дохода от основной деятельности.

Рентабельность продаж рассчитывается как соотношение прибыли к выручке от основной деятельности, полученных в одном периоде. В качестве прибыли применяют разные ее виды: валовая, операционная, чистая (зависит от целей анализа и отраслевой специфики деятельности компании).

Рентабельность продаж рассчитывают по формуле:

РП = ЧП / В,

где РП — рентабельность продаж по чистой прибыли (net profit margin);

ЧП — чистая прибыль (стр. 2400 ф. 2);

В — выручка от основной деятельности (стр. 2110 ф. 2).

Важный момент: если в числителе используется показатель не чистой, а валовой прибыли, применяют международный термин gross profit margin, если операционной — operating profit margin. В любом случае все данные берут из Отчета о финансовых результатах.

Существует еще один вид прибыли — маржинальная прибыль. В Отчете о финансовых результатах, составленном как по российским, так и международным стандартам, этот показатель не указывают, так как нет показателей деления затрат на переменные и постоянные. Ведь маржинальная прибыль рассчитывается как разность между выручкой от основной деятельности и переменными затратами.

Таким образом, по открытой финансовой отчетности невозможно рассчитать рентабельность продаж по маржинальной прибыли. Однако этот показатель имеет большое значение, поскольку позволяет определить границы безубыточности деятельности. Маржинальная прибыль — это своего рода резерв для покрытия постоянных расходов.

Рассчитать рентабельность продаж по маржинальной прибыли (РП_МП) можно по данным управленческой отчетности (отчета о прибылях и убытках) по формуле:

РП_МП = МП / В,

где МП — маржинальная прибыль (управленческий отчет о прибылях и убытках);

В — выручка от основной деятельности (стр. 2110 ф. 2).

Анализ рентабельности продаж по маржинальной прибыли важно проводить в разрезе аналитик (например, номенклатуре, видам номенклатуры), так как разные виды продукции (товаров) будут иметь совершенно разные показатели рентабельности продаж.

Рентабельность затрат по валовой и чистой прибыли

Цель анализа рентабельности затрат — оценить эффективность производственной деятельности предприятия, то есть определить долю прибыли в каждом рубле затрат на производство продукции.

Рентабельность затрат рассчитывается как соотношение прибыли к себестоимости продаж, полученных в одном периоде. В качестве прибыли можно применять валовую или чистую прибыль. Формула расчета:

Рз = ЧП / Сп,

где Рз — рентабельность затрат по чистой прибыли (или по валовой прибыли);

ЧП — чистая прибыль (стр. 2400 ф. 2) (или ВП — валовая прибыль (стр. 2100 ф. 2));

Сп — себестоимость продаж (стр. 2120 ф. 2).

Показатели рентабельности активов (капитала)

Рентабельность активов

Показатель рентабельности активов (return on assets, ROA) содержит информацию о том, насколько эффективно использует менеджмент все активы предприятия. Это один из ключевых показателей оценки рентабельности деятельности всего предприятия.

Рентабельность активов (Р_А) рассчитывается как соотношение чистой прибыли за период к среднему уровню активов предприятия по формуле:

Р_А = ЧП / ((А_{на начало периода} + А_{на конец периода}) / 2),

где ЧП — чистая прибыль (стр. 2400 ф. 2);

А — активы (стр. 1600 ф. 1).

Показатель рентабельности активов часто используют для сравнения нескольких предприятий при выборе объекта для инвестиций, так как он характеризует эффективность деятельности всего предприятия.

Рентабельность собственного капитала

Показатель рентабельности собственного капитала (return on equity, ROE) отражает эффективность использования собственных источников финансирования предприятия. Другими словами, он показывает прибыль, которую получают собственники компании.

Рентабельность собственного капитала (Р_СК) рассчитывают как отношение чистой прибыли за период к среднему уровню собственного капитала по формуле:

Р_СК = ЧП / ((СК_{на начало периода} + СК_{на конец периода}) / 2),

где Р_СК — рентабельность собственного капитала;

ЧП — чистая прибыль (стр. 2400 ф. 2);

СК — собственный капитал (стр. 1300 ф. 1).

Рентабельность инвестированного капитала

Цель анализа рентабельности инвестированного капитала (return on invested capital, ROI) — определить эффективность использования всех инвестиций (собственных и заемных) в конкретное предприятие.

Рентабельность инвестированного капитала (Р_ИК) рассчитывают как соотношение операционной прибыли (EBIT) за период к среднему уровню инвестированного капитала по формуле:

Р_ИК = ОП / ((ИК_{на начало периода} + ИК_{на конец периода}) / 2),

где ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

ИК — инвестированный капитал (стр. 1300, 1400 ф. 1).

Рентабельность оборотных активов

Показатель рентабельности оборотных активов (return on working assets) используют для оценки способности предприятия получать прибыль от ведения обычных хозяйственных операций.

Оборотные средства являются частью активов, которые непосредственно и постоянно используют в процессе операционной деятельности предприятия, поэтому при оценке эффективности их использования сопоставляют операционную прибыль со средним значением оборотных активов за один период.

Рентабельность оборотных активов (Р_ОА) рассчитывают по формуле:

Р_ОА = ОП / ((ОА_{на начало периода} + ОА_{на конец периода}) / 2),

где ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

ОА — оборотные активы (стр. 1200 ф. 1).

Приведенные показатели рентабельности — это стандартный набор показателей (коэффициентов), рассчитываемых как менеджерами предприятий, так и внешними пользователями по данным открытой финансовой отчетности (баланса и отчета о финансовых результатах).

Для более глубокого анализа в дополнение к показателям рентабельности руководство предприятия может применять показатели эффективности использования основных средств (фондоотдача), материальных ресурсов (материалоотдача и др.), рассчитываемых на основе данных управленческого учета.

ПРИМЕР 2

Используем данные консолидированных финансовых отчетов, приведенные в табл. 1, 2, и рассчитаем показатели рентабельности группы компаний «Своя пекарня» (табл. 3).

Таблица 3. Показатели рентабельности группы компаний, тыс. руб.
Показатель	Код строки	2020 г.	2019 г.
Показатели рентабельности продаж
Рентабельность продаж (РП), %
по валовой прибыли		12,9	12,2
по операционной прибыли		9,1	9,0
по чистой прибыли		8,8	5,4
Выручка от основной деятельности	2110	290 848	281 966
Валовая прибыль (убыток)	2100	37 518	34 358
Прибыль (убыток) от продаж	2200	26 342	25 414
Чистая прибыль (убыток)	2400	25 643	15 114
Рентабельность затрат (РЗ), %
по валовой прибыли		14,8	13,9
по чистой прибыли		10,1	6,1
Себестоимость продаж	2120	–253 330	–247 608
Валовая прибыль (убыток)	2100	37 518	34 358
Чистая прибыль (убыток)	2400	25 643	15 114
Показатели рентабельности активов (капитала)
Рентабельность активов (РА), %		22,6	8,5
Чистая прибыль (убыток)	2400	25 643	15 114
Активы на начало периода	1600	168 800	186 370
Активы на конец периода	1600	58 108	168 800
Рентабельность собственного капитала (РСК), %		77,2	117,9
Чистая прибыль (убыток)	2400	25 643	15 114
Капитал и резервы на начало периода	1300	20 376	5262
Капитал и резервы на конец периода	1300	46 019	20 376
Рентабельность инвестированного капитала (РИК), %		61,0	142,6
Прибыль (убыток) от продаж	2200	26 342	25 414
Капитал и резервы на начало периода	1300	20 376	5262
Капитал и резервы на конец периода	1300	46 019	20 376
Долгосрочные обязательства на начало периода	1400	10 000	0
Долгосрочные обязательства на конец периода	1400	10 000	10 000
Рентабельность оборотных активов (РОА), %		23,3	14,4
Прибыль (убыток) от продаж	2200	26 342	25 414
Оборотные активы на начало периода	1200	168 376	185 706
Оборотные активы на конец периода	1200	57 934	168 376

Как видим, показатели рентабельности продаж, характеризующие эффективность основной (операционной) деятельности предприятия, отражают положительную динамику: операционная эффективность компании в рассматриваемом периоде выросла.

Такой же позитивный вывод можно сделать об эффективности производственной деятельности, так как рентабельность затрат в рассматриваемом периоде увеличилась.

Показатели рентабельности активов и капитала отражают достаточно высокий уровень эффективности деятельности предприятия в рассматриваемом периоде. Рентабельность всех активов и рентабельность оборотных активов показывают значительный рост.

Это связано с тем, что при тенденции снижения величины стоимости среднегодовых активов, в том числе оборотных активов, величина операционной и чистой прибыли увеличивается.

Такая динамика свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия, несмотря на то что показатели рентабельности собственного и инвестиционного капитала за рассматриваемый период показывают снижение.

ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАК ОБЪЕКТ НАЛОГОВОГО КОНТРОЛЯ

ФНС России систематически анализирует показатели рентабельности предприятий. Дело в том, что отечественные налоговые органы используют риск-ориентированный подход для осуществления мероприятий налогового контроля, в частности, выездной налоговой проверки. Это означает, что выездные налоговые проверки проводят, когда данные финансовой и налоговой отчетности сигнализируют о возможных нарушениях.

Один из критериев, который анализирует налоговая служба, — показатель рентабельности предприятий по данным двух документов — Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах. Если показатель рентабельности компании по данным финансовой отчетности значительно отличается от среднеотраслевого значения, это повышает риск фискальной проверки.

Учитывая сказанное, предприятиям целесообразно:

• знать методику расчета показателей рентабельности, применяемую налоговыми органами России;
• ежегодно рассчитывать уровень рентабельности и сравнивать его со среднеотраслевыми значениями для оценки налоговых рисков и их снижения.

Налоговые органы рассчитывают два показателя рентабельности:

• рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг);
• рентабельность активов.

Применяемая налоговой службой методика расчета этих показателей отличается от общепринятой.

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг)

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) (далее — рентабельность продукции) — это соотношение прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимости проданных товаров (продукции, работ, услуг) с учетом коммерческих и управленческих расходов. Формула расчета выглядит так:

Р_пр = ОП / (Сп + КР + УР),

где Р_пр — рентабельность продукции;

ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

Сп — себестоимость продаж (стр. 2120 ф. 2);

КР — коммерческие расходы (стр. 2210 ф. 2);

УР — управленческие расходы (стр. 2210 ф. 2).

Рентабельность активов

Рентабельность активов рассчитывается как соотношение прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и стоимости активов предприятия в среднегодовом значении. Для расчета используют следующую формулу:

Р_А = ОП / ((А_{на начало периода} + А_{на конец периода}) / 2),

где Р_А — рентабельность активов;

ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

А — активы (стр. 1600 ф. 1).

Ежегодно на официальном сайте ФНС России публикуются обновленные среднеотраслевые значения показателей рентабельности за предыдущий год. Для примера приведем выборочные данные за 2020 г. (табл. 4).

Таблица 4. Среднеотраслевые значения показателей рентабельности за 2020 г. (выборочно)
Вид экономической деятельности (согласно ОКВЭД-2)	Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг), %	Рентабельность активов, %
Всего	9,9	4,5
сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство	22,9	8,5
растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях	20,8	7,8
рыболовство и рыбоводство	52,2	15,6
добыча полезных ископаемых	23,0	8,3
добыча сырой нефти и природного газа	19,8	9,6
добыча металлических руд	81,4	27,9
добыча прочих полезных ископаемых	32,8	6,6
обрабатывающие производства	12,2	5,8
производство пищевых продуктов	9,5	8,7

ПРИМЕР 3

Сравним показатели рентабельности группы компаний «Своя пекарня» со среднеотраслевыми значениями (табл. 5) и оценим налоговые риски, учитывая, что вид экономической деятельности компании — производство пищевых продуктов.

Таблица 5. Сравнение показателей рентабельности со среднеотраслевыми значениями
Показатель	Код строки	Данные предприятия	Среднеотраслевое значение	Отклонение
Рентабельность продукции (Рпр), %		10,0	9,5	0,5
Прибыль (убыток) от продаж, руб.	2200	26 342	х	х
Себестоимость продаж, руб.	2120	253 330	х	х
Коммерческие расходы, руб.	2210	9994	х	х
Управленческие расходы, руб.	2220	1182	х	х
Рентабельность активов (РА), %		23,2	8,7	14,5
Прибыль (убыток) от продаж, руб.	2200	26 342	х	х
Активы на начало периода, руб.	1600	168 800	х	х
Активы на конец периода, руб.	1600	58 108	х	х

Согласно данным табл. 5 рентабельность продукции и рентабельность активов рассматриваемой группы компаний выше среднеотраслевых показателей. Это означает, что у нее отсутствуют налоговые риски, так как риски возникают, если показатели рентабельности ниже среднеотраслевых значений на 10 % и более.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Существует две группы показателей рентабельности:

• рентабельность продаж;

• рентабельность активов и капитала.

Назначение расчета показателей первой группы — оценить эффективность основной (операционной) деятельности.

Назначение второй группы показателей шире — оценка эффективности всей деятельности предприятия в целом.

Все показатели рентабельности направлены на анализ эффективности управления предприятием, то есть оценку эффективности использования менеджментом имеющихся у компании ресурсов, активов и капитала.

Антикризисное
управление – это: г) все вышеперечисленное;

В ходе финансового
оздоровления органы управления
должника: б) осуществляют свои полномочия
с определенными ограничениями;

В задачи менеджмента
персонала в кризисных условиях входят:
а) выявления ядра кадрового
потенциала, представляющего особую
ценность для предприятия; в) проведение
кадрового аудита и оценка кадрового
потенциала; г) разработка и реализация
мер по сохранению и развитию кадрового
потенциала; д) реструктуризация кадрового
потенциала; ж) снижение социально-психологической
напряженности в коллективе.

В первую очередь
погашаются: а) требования граждан, перед
которыми должник несет ответственность
за причинение вреда жизни или здоровью;

В разумной стратегии
работы с контрагентами (клиентами)
главным является: г) а — выявить надежных
и ненад6жных контрагентов; б — переключится
с имеющихся ненадежных на надежных
выявленных контрагентов.

В течение какого
периода времени дело о банкротстве
должно быть рассмотрено в заседании
арбитражного суда: а) в срок не превышающий
7 месяцев с даты поступления заявления
о признании должника банкротом в
арбитражный суд.

Во вторую очередь
погашаются: г) требования по оплате
выходных пособий и оплате труда лиц,
работающих по трудовому договору.

Верно ли утверждение,
что промышленные кредиторы, представляющие
собой поставщиков уникальных компонентов
для конечного продукта, не заинтересованы
в сохранении предприятия-банкрота как
действующей финансово-оздоровленной
фирмы? б) нет;

Верно ли утверждение:
бизнес-план финансового оздоровления
кризисного предприятия является
комплексным документом, объединяющим
оптимальный производственно-сбытовой
план и бизнес-планы инвестиционных
проектов по его достижению? а) да;

Верно ли утверждение:
в антикризисном управлении обязательно
нуждаются лишь предприятия, признанные
неплатежеспособными или несостоятельными?
б) нет;

Верно ли утверждение:
процессные антикризисные инновации
нацелены как на экономию постоянных и
переменных операционных издержек, так
и на уве­личение объема продаж? а) да;

Вне очереди за счет
конкурсной массы погашаются: ж) б –
судебные расходы должника; в – расходы,
связанные с выплатой вознаграждения
арбитражному управляющему; д – текущие
коммунальные и эксплуатационные платежи;
е – требования кредиторов, возникшие
в период после принятия арбитражным
судом заявления о признании должника
банкротом и до признания должника
банкротом;

Внешнее управление
вводится с целью: в) восстановить
платежеспособность предприятия для
продолжения его деятельности;

Вправе ли внешний
управляющий самостоятельно распоряжаться
имуществом должника: а) да;

Градообразующими
организациями являются организации:
д) б — численность работников которых
составляет не менее 25% численности
работающего населения соответствующего
населенного пункта; в — численность
работников которых составляет более
5000 человек;

Денежные обязательства
представляют собой: а) обязанность
должника уплатить кредитору определенную
денежную сумму по гражданско-правовой
сделке и (или) иному предусмотренному
Гражданским кодексом Российской
Федерации основанию;

Диагностика
организации представляет собой: б)
определение состояния организации
посредством реализации комплекса
последовательных процедур, выявление
в них слабых звеньев;

Досудебная санация
представляет собой: а) меры по восстановлению
платежеспособности должника, принимаемые
собственником имущества должника –
унитарного предприятия, учредителями
(участниками) должника, кредиторами
должника и иными лицами в целях
предупреждения банкротства;

Если предприятие
сумеет добиться снижения своих постоянных
операционных издержек, то: в) объем
безубыточности существенно уменьшится;

Замедление темпов
роста выручки, или ее абсолютное снижение
наблюдается: г) все перечисленное выше;

Замещение активов
должника возможно в ходе: б) внешнего
управления; г) конкурсного производства;

Замещение активов
предприятия предусматривает: б) создание
одного или нескольких открытых акционерных
обществ на базе имущества должника;

Заявление о признании
должника банкротом может быть принято
арбитражным судом к производству в
случае, если предприятие: в) его долги
кредиторам составляют 110000 рублей, срок
погашения которых составил 100 дней.

Известно, что
кредиторы тщательно наблюдают за своими
должниками. Какие события на
предприятии-должнике должны их
насторожить? к) е+ж+з+и. (реорганизация
предприятия; задержки с предоставлением
бухотчетности; рост дебиторской
задолженности; изменения
в высшем руководстве)

Инвестиции в
освоение новой более выгодной продукции
для кризисного предприятия целесообразны,
если: е) а — иные варианты
производственно-сбытового плана не
обеспечивают безубыточную и платежеспособную
работу фирмы; б — указанные инвестиции
предполагают капиталовложения в проекты,
предусматривающие максимальное
использование уже имеющегося на
предприятии имущества (в том числе
нематериальных активов); г — предприятие
является градообразующим, и ради
сохранения рабочих мест необходимо
сохранить его как действующее (все,
кроме КП)

К внешним
факторам, обуславливающим кризисное
развитие организации, относятся: д)
ничего из вышеперечисленного;

К внутренним
факторам, обуславливающим кризисное
развитие организации, относятся: е) все
вышеперечисленное.

К количественным
оценкам кадрового потенциала
относится: а) численность персонала; в)
профессионально-квалификационный
состав; г) укомплектованность по
должностям, специальностям и профессиям;
е) половозрастной состав;

К мерам
реструктуризации имущественного
комплекса должника относятся: а) продажа
предприятия должника как имущественного
комплекса; б) продажа должника по частям;
г) проведение замещения активов.

К защитным мерам
по выходу из кризиса относятся: а)
сокращение расходов; б) сокращение
персонала, производства и сбыта;

К индивидуальным
характеристикам кадрового потенциала
относятся: ж) а – квалификация, проф
опыт; в – психофизиологические
особенности; г – владение ноу-хау; д –
конкурентоспособность на рынке труда.

К качественным
характеристикам кадрового потенциала
относятся: д) корпоративный дух,
организационная культура; е)
социально-психологический климат; ж)
наличие формальных и неформальных
групп;

К конкурсной массе
относится: б) соц значимые объекты; г)
имущество, изъятое из оборота; д) цб

К стратегическим
мерам по выходу из кризиса относятся:
в) инновации, разработка общей концепции
финансового оздоровления; ж) изучение
производственного потенциала; з)
разработка производственных программ,
политики доходов.

К тактическим
(оперативным) мерам по выходу из кризиса
относятся: а) сокращение расходов; б)
сокращение персонала, производства и
сбыта; г) совершенствование управления;
д) использование
внутренних резервов; е) маркетинговые
исследования;

Кадровый потенциал
— это: б) совокупность способностей и
возможностей кадров обеспечить
эффективное функционирование организации;
в) ценность «человеческих ресурсов»
предприятия.

Как называется
арбитражный управляющий, утвержденный
арбитражным судом для проведения
процедуры банкротства, применяемая к
должнику в целях восстановления его
платежеспособности и погашения
задолженности в соответствии с графиком
погашения задолженности; б) административный
управляющий;

Как ресурсосберегающие,
так и ресурсозаменяющие новые технологии
позволяют: а) экономить на переменных
операционных издержках;

Какая из обозначенных
ниже концепций антикризисного управления
и финансового оздоровления предприятия
в конечном счете более реалистична для
промышленных предприятий со значительным
количеством специальных актива
(специального технологического
оборудования, специальных нематериальны
активов и др.): а) финансовое оздоровление
(в том числе покрытие просроченных
долгов кредиторам) на основе освоения
более выгодной продукции с использование
большей части имеющихся специальных
активов и сокращения постоянных издержек;

Какая из процедур
банкротства может применяться на любой
стадии рассмотрения дела о банкротстве?
д) мировое соглашение.

Какая цель системы
банкротства является приоритетной по
отношению к предприятию, имеющему
признаки несостоятельности? в)
предотвращение банкротства;

Какие действия
запрещены законом о банкротстве при
проведении наблюдения: е) все перечисленное
выше;

Какие кредиторы
обычно наиболее склонны согласиться
на реструктуризацию долгов
предприятия-банкрота при условии, что
предприятие уже продемонстрировало
свою способность постепенно погашать
просроченную кредиторскую задолженность:
б) фирмы –
поставщики специальных компонентов;

Какие меры более
предпочтительны со стороны кредиторов
к предприятию-должнику, оказавшемуся
неплатежеспособным? б) оказать финансовую
помощь предприятию и установить контроль
за его деятельностью.

Какие меры по
предупреждению банкротства являются
наиболее эффективными? з)
г+д+е г)
применение активного маркетинга; д)
модернизация и использование резервов;
е) совершенствование управления;

Какие мотивы
являются предпочтительными при
выборе нового оборудования и технологии
в кризисной ситуации? в) возможность
производства более высококачественного
товара.

Какие организации
признаются юридическими лицами? г)
организации, которые имеют в собственности,
в хозяйственном ведении или оперативном
управлении обособленное имущество и
отвечает по своим обязательствам этим
имуществом, может от своего имени
приобретать и осуществлять имущественные
и личные неимущественные права, нести
обязанности, быть истцом и ответчиком
в суде.

Каких из
перечисленных ниже условий достаточно
для признания предприятия банкротом и
введения на нем внешнего наблюдения (а
затем внешнего управления): в) факт
просроченного на более трех месяцев
платежа на сумму более 100 тыс. руб.?

Каковы общие причины
финансовой несостоятельности организации?
в) снижение или недостаточный рост
выручки, опережающий прирост обязательств;

Каковы социальные
гарантии при замещении активов должника:
а) все трудовые договоры, действующие
на дату принятия решения о замещении
активов должника сохраняют силу; в)
права и обязанности работодателя
переходят к вновь создаваемому обществу.

Какое решение
вправе принять руководство предприятия
при введении наблюдения? Д) о внесении
изменений в структуру и штатное расписание
предприятия.

Какой антикризисный
инвестиционный проект (на основе
соответствуют; инноваций) оказывается
целесообразным в случае, если объем
безубыточного продаж больше фактического
объема продаж, но меньше максимально
возможных объемов выпуска и продаж
продукции: в) капиталовложения в
пополнение оборотных средств;

Какой
из выделенных ниже видов продуктовых
инноваций нецелесообразен для
финансово-кризисного предприятия: и)
все виды продуктовых инноваций
целесообразны?

Какой из коэффициентов
ликвидности является критическим для
признания предприятия неплатежеспособным:
а) коэффициент текущей ликвидности;

Какой из указанных
ниже видов самофинансирования наиболее
характерен для кризисного предприятия:
в) самофинансирование из внереализационных
доходов от продажи избыточных активов?

Какой тип производства
является более эффективным с точки
зрения минимизации издержек производства?
в) массовое производство;

Конкурсное
производство с учетом продлений вводится
на срок: б) до 18-ти месяцев;

Контроль за
деятельностью конкурсного управляющего
осуществляют: а) комитет кредиторов или
собрание кредиторов; в) арбитражный
суд.

Кто не имеет права
на обращение в арбитражный суд о признании
предприятия банкротом? а) прокурор;

Маркетинговая
стратегия предприятия в период
осуществления финансового оздоровления
предприятия направлена: а) на максимальную
адаптацию производственно сбытового
процесса к требованиям рынка; б) на
выявление наиболее важных целей в
области производственной, ценовой,
сбытовой политики и распределении
генеральных направлений деловой
активности.

Мероприятия
государства по регулированию кризисных
ситуаций: ж) в – нормативно-законодательная
деятельность; г – перераспределение
дохода.

Методы ускоренной
амортизации основных фондов предполагают:
г) все перечисленное выше.

Может ли
антикризисное управление предприятием
основываться на сравнительно более
капиталоемких процессных инновациях
по освоению ресурсосберегающих и
ресурсозаменяющих технологий? а) да;

Можно ли добиться
решения о реструктуризации (отсрочки,
рассрочки) задолженности финансово-кризисного
предприятия по платежам в местный
бюджет, если это предприятие способно
реализовать эффективный инвестиционный
проект с коротким сроком окупаемости:
а) да;

Можно ли сказать,
что инвесторы будут вкладывать средства
в предприятие и сохранять их в нем только
тогда, когда рентабельность собственного
капитала фирмы остается (за исключением
отдельных краткосрочных периодов) выше,
чем текущая рыночная ставка депозитного
процента? а) да;

Можно ли утверждать,
что критерий Альтмана универсален для
российских условий? б) нет;

Мораторий на
удовлетворение требований кредиторов
вводится: г) при внешнем управлении;

Мораторий на
удовлетворение требований кредиторов
распространяется: в) на обязательные
платежи и денежные обязательства,
сроки исполнения которых наступили до
введения внешнего управления;

На каком этапе
между должником и кредитором может быть
заключено мировое соглашение? б) на
любой стадии рассмотрения дела в
арбитражном суде;

На какую из
приведенных ниже форм привлеченного
финансирования может больше всего
рассчитывать кризисное предприятие:
б) приглашение внешним инвесторам
участвовать в качестве соучредителей
дочерних предприятий, выделяемых для
реализации коммерчески эффективных
инвестиционных (инновационных) проектов;

Наблюдение как
процедура банкротства не применяется:
д) все перечисленное выше.

Наблюдение должно
быть завершено в срок: в) до 7-ми месяцев;

Налаживание
договорной работы предприятия по сбыту
его продукции и закупкам требует: д) а
— проверки неэффективности новых
контрагентов и клиентов, б — отслеживания
финансового состояния и платежеспособности
корпоративных контрагентов с помощью
регулярного анализа публикуемых
финансовых отчетов, если контрагенты
и клиенты являются открытыми компаниями;
в — тестирования наиболее значимых
клиентов посредством предложения в
качестве техники платежа документарного
аккредитива с возмещением затрат на
открытие этого аккредитива или предложения
предоставить оплачиваемую предприятием
банковскую гарантию хотя бы на часть
оплаты поставки

Неотложные новшества
в управлении персоналом фирмы предполагают:
д) все перечисленное выше.

Определение о
введении наблюдения выносится: а) судьей
арбитражного суда единолично;

Орган управления
должника при проведении процедуры
наблюдения: б) временный управляющий;

Основная цель
проведения первого собрания кредиторов:
б) определение дальнейшей судьбы
должника;

Основные направления
деятельности временного управляющего:
а) контроль за действиями руководства
должника; б) изучение финансового
состояния должника с целью определения
возможности и целесообразности
оздоровления или ликвидации должника,
а также сбор информации о кредиторах.

Основные задачи
кадровой политики в условиях кризиса:
е) все вышеперечисленное

Основные задачи
кадровой политики в условиях кризиса:
з)а+б+в+д+е
а) формирование команды адаптивных
менеджеров; б) сохранение ядра кадрового
потенциала организации; в) снижение
социально-психологической напряженности;
д) обеспечение социальной защиты и
трудоустройства высвобождаемых
работников; е) реструктуризация кадрового
потенциала;

Основные причины
неплатежеспособности: г) все перечисленное
выше;

Основными подсистемами
антикризисного управления предприятием
являются: г) все вышесказанное;

От чего зависит
платежеспособность предприятия? в) от
соотношения выручки и общей обязательств

Платежеспособность
– это: а) возможность предприятия
своевременно и полностью рассчитаться
по своим обязательствам; б) наличие у
предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов
по кредиторской задолженности, требующей
немедленного погашения;

Преодоление кризиса.
Это: а) управляемый процесс;

Причины социально-психологической
напряженности в коллективе в кризисной
организации? г) все вышеназванное

Продолжительность
внешнего управления может оставлять:
в) до 18 месяцев;

Процедура банкротства,
применяемая к должнику в целях обеспечения
сохранности имущества должника,
проведения анализа финансового состояния
должника, составления реестра требований
кредиторов и проведения первого собрания
кредиторов; а) наблюдение

Рентабельность
активов компании, с точки зрения
кредиторов, должна быть в) выше текущей
рыночной кредитной ставки;

Решение о заключении
мирового соглашения со стороны должника
принимается: г)
все вышеперечисленное: а)
руководителем должника; б) внешним
управляющим; в) конкурсным управляющим;

С какой целью
на предприятии-должнике вводиться
процедура «внешнее управление»: б)
восстановления платежеспособности,
предприятия и продолжения его
нормального функционирования;

С какими из
приведенных ниже положений можно
согласиться: д) все перечисленное выше.

С какого момента
юридическое лицо приобретает гражданские
права и принимает на себя гражданские
обязанности? а) с момента его государственной
регистрации;

Социальные
кризисы: б) возникают при обострении
противоречий или столкновения интересов
различных социальных групп или
образований.

Сроки проведения
финансового оздоровления: б) не более
чем два года;

Стратегические
меры по выходу из кризиса: в) анализ и
оценка положения предприятия,
изучение производственного потенциала,
разработка производственных программ,
политики доходов, инноваций, концепции
финансового оздоровления;

Управление персоналом
на финансово-кризисных предприятиях
должно быть нацелено на то, чтобы: д)
выполнялось все перечисленное выше.

Федеральный Закон
«О несостоятельности (банкротстве)» от
26.10.02 № 127-ФЗ не распространяется на: ж)
в+д (полит партии и казенные предприятия)

Федеральный Закон
«О несостоятельности (банкротстве)» от
26.10.02 № 127-ФЗ не распространяется на: ж)
а+г+д (религиозные организации, казенные
предприятия, учреждения)

Финансовое
планирование на предприятии предполагает:
г) все перечисленное выше.

Функции антикризисного
управления: е) а+б+г+д;
(все, кроме
управления качеством)

Цели введений
конкурсного производства: д) соразмерное
удовлетворение требований кредиторов;

Цели введения
досудебной санации: в) разработка мер
по восстановлению платежеспособности
в целях предупреждения банкротства;

Цели введения
наблюдения: г) обеспечение сохранности
имущества должника, проведения анализа
финансового состояния должника,
составление реестра требований кредиторов
и проведение первого собрания кредиторов;

Цели введения
финансового оздоровления: б) восстановление
платежеспособности должника и погашение
задолженности в соответствии
с графиком ее погашения;

Что из перечисленного
ниже не относится к первоочередным
некапиталоемким процессным антикризисным
инновациям: б) внедрение систем контроля
качества;

Что из перечисленного
ниже не является этапом бизнес-планирования
финансового оздоровления компании: е)
все перечисленное относится к этапам
бизнес-планирования финансовогооздоровления
компании?

Что такое банкротство
предприятия? б) неспособность удовлетворить
требованиям кредиторов и обязательных
платежей;

Что такое кризис
организации? а) крайнее обострение
противоречий в социально-экономической
системе, угрожающее ее жизнестойкости
в окружающей среде;

Что такое развитие
организации? б) приобретение нового
качества, укрепляющего жизнедеятельность
в условиях изменяющейся среды;

Что такое
функционирование организации? в)
поддержание жизнедеятельности, сохранение
функций, определяющих ее целостность,
качественную определенность, сущностные
характеристики;

Что чаще всего
оказывается более реальным для
финансово-кризисного предприятия: б)
испросить под эффективные антикризисные
инвестиционные (инновационные) проекты
дополнительный кредит…;

Экономические
кризисы: а) отражают острые противоречия
в экономике страны или экономическом
состоянии отдельного предприятия,
фирмы;

Является ли
эффективной ресурсозаменяющей технология,
предполагающая замену поставки сырья
из Сибири для предприятия из Европейской
части России на поставку того же сырья
из ближнего региона?а) да.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

На сайте налоговой службы в разделе «Концепция системы планирования выездных налоговых проверок» сообщается, что в последние годы изменился подход к организации контрольной работы налоговых органов. Как уточняет ФНС, акцент сделан на комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности налогоплательщика, и, как следствие, отказ от тотального контроля и переход к контролю, основанному на критериях риска.

Инспекторы оценивают эффективность бизнеса глазами собственника, их интересует реальное положение дел, а не «причесанные» сведения из отчетностей.

Рентабельность активов – именно тот показатель, который одинаково интересен как собственникам бизнеса, так и налоговикам.

Что показывает рентабельность активов?

Для собственников и налоговиков показатель рентабельности активов имеет одинаково важное и при этом принципиально разное содержание.

Для первых – это верный способ оценить эффективность вложений, т.е. понять, приносит ли актив прибыль. Для инспекторов – возможность определить степень добросовестности компании относительно исполнения налоговых обязательств.

В приказе ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@ отклонение уровня рентабельности организации по данным бухгалтерского учета от показателя нормы для данной сферы деятельности входит в официальный перечень рисков для налогоплательщика. А именно, риска назначения выездной налоговой проверки.

Контроль рентабельности, как и других коэффициентов, являющихся «пригласительным билетом» для ФНС, входит в наш стандарт обслуживания.

Как инспекторы оценивают налоговую нагрузку и рентабельность

Следуя из информации уже упомянутого приказа, из всех видов рентабельности налоговиков интересует два вида коэффициента, рассчитываемые по чистой прибыли – рентабельность активов (ROA) и рентабельность продаж (ROS).

Экономическая сущность первого заключается в демонстрации того, сколько денежных средств приходится на единицу активов, то есть насколько высока финансовая отдача от использования каждой из них. Следовательно, для инспекторов ROA – возможность сделать вывод, являются ли действия собственника и руководителей целесообразными, экономически обоснованными, и не пытаются ли они с помощью сомнительных активов оптимизировать налоговую нагрузку на организацию.

Например, если предприятие – вопреки здравому смыслу – продолжает использовать актив, который не делает вклад в суммарный доход организации, инспекторы наверняка захотят узнать, почему первые лица компании продолжают упорно мириться с заниженными показателями по отрасли.

Рентабельность продаж статья 105.8 Налогового кодекса РФ определяет как «отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость». Данный коэффициент инспекторы также активно используют, чтобы найти повод для выездной проверки.

В частности, в комментарии к письму Минфина от 14.05.2019 № 03-07-11/34191 описывается метод сопоставимой рентабельности, в котором главным «действующим лицом» может выступать как ROA, так и ROS. Используют его инспекторы, чтобы убедиться, соответствует цена контролируемой сделки рыночной или нет.

«Анализ и оценка налоговой нагрузки организации»

Как рассчитать рентабельность активов: формула по балансу

В расчете рентабельности активов задействованы все совокупные активы организации, то есть коэффициент включает не только собственные, но и заемные средства. Источником информации для расчета общей рентабельности имущества, как говорится в Приказе Минфина № 66н от 02.07.2010, являются бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах.

Формула расчета рентабельности активов

РА = (ПН : СА) x 100%, где

• РА – рентабельность активов;
• ПН – прибыль (убыток) до налогообложения, отражаемая по строке 2300 отчета о финансовых результатах;
• СА – стоимость активов (строка 1600 бухгалтерского баланса организации). Для более точной оценки берутся данные не за конкретный период, а среднее арифметическое (данные на начало и на конец периода делятся на 2).

Коэффициент рентабельности активов: нормативное значение

В приказе ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@ периодически обновляются данные нормативов рентабельности активов по видам экономической деятельности. Это доказывает, что инспекторы не просто включили этот коэффициент в перечень контролируемых показателей, но и следят за их «рыночной актуальностью».

Данные рентабельности напрямую влияют на содержание кратко- и среднесрочных прогнозов развития предприятия, а также могут свидетельствовать о наличии у него определенных рисков.

К примеру, если компания взяла кредит и неэффективно расходует заемные средства, это обязательно отразится на коэффициенте рентабельности активов. Однако, чтобы комплексно оценить перспективность компании, недостаточно посчитать уровень доходности каждого актива – эти показатели не учитывают влияния стратегических долгосрочных вложений. Инспекторов прежде всего интересует, насколько успешной была деятельность организации за отчетный период.

Пример расчета показателя ROA

Согласно годовой бухгалтерской отчетности организации «Успех» прибыль от продажи товаров (работ, услуг) составила 6798979 руб., а себестоимость проданных товаров (работ, услуг), включая коммерческие и управленческие расходы – 57549567 руб.

При этом прибыль до налогообложения отражена в размере 6818442 руб. Стоимость активов организации – 54641761 руб.

Таким образом, показатель ROA составит: 12,4% (6818442 руб. / 54641761 руб. x 100%).

***

Несмотря на то, что контролирующие органы в своих сводных данных учитывают специфику бизнеса, «попасть в яблочко» по нормативам своей отрасли все равно нелегко. Предложенные налоговиками показатели не принимают во внимание производственные объемы отдельных компаний, их технологические особенности, кадровый потенциал и пр.

У производственной организации – вследствие использования большого количества оборудования – показатель рентабельности, естественно, будет ниже, чем у торговой компании. Но независимо от сферы деятельности любое положительное значение данного коэффициента считается плюсом в экономическом развитии компании. Критическим от предложенных ФНС нормативов считается отклонение около 10%.

При передаче бухгалтерского учета на аутсорсинг специалистам 1C-WiseAdvice вы сможете заниматься развитием бизнеса, а не будете ломать голову над тем, как приукрасить налоговую отчетность, чтобы избежать выездной проверки.

Платить огромные гонорары налоговому консультанту тоже не придется. Наши специалисты соблюдают все рекомендации налоговиков перманентно, а не только накануне сдачи отчетности. И каждый раз, когда приходит время отчитаться перед налоговиками, мы согласовываем с клиентом показатели рентабельности и налоговой нагрузке и даем рекомендации по их безопасной корректировке.

Рентабельность активов — что это такое, как ее посчитать и зачем она нужна бухгалтеру? Об этом вы узнаете из нашей статьи.

Что показывает рентабельность активов

Рентабельность — это целая система показателей, которые характеризуют эффективность деятельности предприятия. Одним из таких показателей является коэффициент рентабельности активов. Его принято обозначать ROA (сокращение от английского return on assets).

Этот коэффициент демонстрирует, насколько высока отдача от средств, вложенных в имущество организации, какую прибыль приносит компании каждый рубль, инвестированный в ее активы.

В общем виде формулу расчета рентабельности активов можно представить так:

ROA = Пр / Ак × 100%,

где:

ROA — рентабельность активов;

Пр — прибыль (для расчета берут либо чистую, либо прибыль от продаж, в зависимости от того, какая доходность интересует пользователя);

Ак — активы организации (как правило, для расчета используют среднюю стоимость активов за период).

Рентабельность активов — показатель относительный, выражается, как правило, в процентах.

Виды рентабельности активов

Рассчитывают 3 показателя рентабельности активов:

• рентабельность внеоборотных активов — обозначим ее ROAвн;
• рентабельность оборотных активов — ROAоб;
• рентабельность суммарных активов — ROA.

Далее рассмотрим формулы рентабельности активов по балансу.

Как рассчитать рентабельность внеоборотных активов (формула по балансу)

Внеоборотные активы — это так называемые длинные активы, которыми компания пользуется длительное время — более 12 месяцев. Такое имущество отражается в I разделе бухгалтерского баланса. Это основные средства, НМА, долгосрочные финансовые вложения и др.

При расчете рентабельности активов данной категории в знаменателе нужно отразить итог по разделу I — строку 1100. Тогда мы получим рентабельность всех имеющихся внеоборотных активов.

При необходимости можно проанализировать прибыльность активов отдельного вида, например основных средств или группы внеобротных активов (материальные, нематериальные, финансовые). В этом случае в формулу подставляют данные по строкам, в которых отражено соответствующее имущество.

Самый простой способ вычислить среднее значение стоимости активов — сложить показатели на начало и конец года и разделить сумму на 2.

Подробнее о балансе см. «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)».

Показатели прибыли для числителя формулы рентабельности активов нужно взять из отчета о финансовых результатах, всем известного под формой 2:

• прибыль от продаж — из строки 2200;
• чистую прибыль — из строки 2400.

О форме 2 читайте: «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».

Формула расчета рентабельности оборотных активов

Принцип расчета рентабельности активов этого вида такой же. В числитель формулы ставим нужную нам прибыль из отчета о финансовых результатах, в знаменатель — среднее значение стоимости оборотных активов. Если считаем рентабельность всех активов, берем итог раздела II актива баланса (строка 1200). Если интересует их отдельный вид — информацию из соответствующей строки второго раздела.

Зачем рентабельность активов бухгалтеру?

Принято считать, что по большей части показатель рентабельности активов интересует финансистов и аналитиков, которые проводят оценку эффективности бизнеса, ищут резервы роста. Однако немаловажен он и для бухгалтеров или налоговых специалистов компаний. Дело в том, что рентабельность, в том числе рентабельность активов, — это один из критериев оценки риска попадания в план налоговых проверок, предусмотренных приказом ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@. Критическим отклонением считается отклонение рентабельности активов организации от средней по отрасли на 10% и более.

Рентабельность активов по основным сферам деятельности с 2006 года приведена в приложении 4 к приказу ФНС России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@. Посчитайте свою рентабельность активов и сравните ее со среднеотраслевой. Вдруг вы уже на контроле? Посмотреть среднеотраслевую рентабельность (скачать приложение 4 к приказу ФНС  России от 30.05.2007 № ММ-3-06/333@) можно на сайте налоговой службы.

Итоги

Расчет рентабельности необходим как для оценки эффективности вложений, так и для планирования взаимодействия с налоговыми органами. Если показатели рентабельности отклонятся от среднеотраслевых на 10% и более в меньшую сторону, то это означает, что организация попадает в зону риска и может быть включена в план выездных налоговых проверок.

О расчете других показателей рентабельности читайте в статьях:

• «Порядок расчета рентабельности предприятия (формула)»;
• «Как рассчитать рентабельность продукции?»;
• «Определяем рентабельность собственного капитала (формула)».

Чтобы оценить эффективность бизнеса, недостаточно смотреть лишь на динамику прибыли. Например, она выросла за год в два раза. Хорошо ли это? Нет, если выручка за тот же период увеличилась в три. Важно соотносить финансовый результат с другими метриками: доходами, активами, капиталом. Такое соотношение заложено в показателях рентабельности. В статье приводим их формулы, расчетные примеры и делимся Excel-калькулятором.

Зачем нужны показатели рентабельности

Рентабельность считают, чтобы узнать, сколько рублей прибыли приходится на рубль чего-то другого, например, активов или собственного капитала. Полученные значения показывают, эффективно ли работает предприятие, а именно:

Для ответа на эти важные вопросы достаточно двух форм бухгалтерской отчетности и общего понимания, как вычисляется рентабельность.

Рентабельность: общая формула и нюансы расчета

Рентабельность бывает разная. Однако общий подход к определению всех ее видов единый: прибыль нужно поделить на тот показатель, рентабельность которого рассчитывается. Если записать формулой, то получится так: 

Общая формула рентабельности = 

= Прибыль ÷ Показатель, рентабельность которого оценивается

Резонны вопросы:

Давайте разберемся по порядку.

Какая прибыль в числителе. По идее, любая. Напомним, что в российской отчетности отражаются пять видов прибыли. Четыре из них приводятся в отчете о финансовых результатах. Вот их перечень с номерами строк, в которых они значатся:

Пятый вид прибыли – нераспределенная – есть в балансе в строке 1370. Подробнее об их особенностях и методике вычисления смотрите в статье «Анализ финансовых результатов деятельности компании: пошаговый алгоритм».

Также для подсчета рентабельности можно использовать «импортные» показатели, к примеру, EBITDA или OIBDA. Это тоже прибыль, только в русской отчетности ее нет. Придется посчитать самим либо поискать в годовых отчетах компании. 

Однако обычно рентабельность считается по прибыли от продаж и чистой. Повторимся: можно выбрать любой показатель, ограничений нет, но именно эти являются базовыми. Все дело в их сути. 

Финансовый результат от продаж показывает, на сколько доходы от основной деятельности перекрывают расходы. Основная деятельность – это то, ради чего ведется бизнес, например, торговля продуктами питания. А чистая прибыль отражает то же самое, но еще с учетом результата по прочим операциям и за минусом налога на прибыль. То есть вбирает в себя также прочие доходы и расходы, допустим, проценты по кредитам или поступления от продажи основных средств.

Какой показатель в знаменателе. Здесь вариантов не меньше, чем в случае с числителем. Самые частые свели в таблицу. 

Таблица 1. Что поставить в знаменатель формулы для рентабельности

Какой показатель взять	В какой строке отчетности его отыскать	Какой вид рентабельности получится
Активы	1600 ББ	Активов (Return on Assets – ROA)
Собственный капитал	1300 ББ	Собственного капитала (Return on Equity – ROE)
Заемный капитал	1400 ББ + 1500 ББ	Заемного капитала
Инвестированный капитал	1300 ББ + 1400 ББ	Инвестированного капитала (Return on Capital Employed – ROCE)
Выручка	2110 ОФР	Продаж (Return on Sales – ROS)
Расходы по обычным видам деятельности	2120 ОФР + 2210 ОФР + 2220 ОФР	Проданных товаров, продукции, работ, услуг (Return on Margin – ROM)
Чистые активы	3600 ОИК	Чистых активов (Return on Net Assets – RONA)
Условные обозначения: · ББ – бухгалтерский баланс; · ОФР – отчет о финансовых результатах; · ОИК – отчет об изменениях капитала

Важно знать, что показатели для знаменателя из баланса и отчета об изменениях капитала сначала усредняются. Только после этого включаются в расчет.

Самый простой способ усреднения – взять половинки от значений на начало периода и на его конец, а потом их сложить. Это нужно для смысловой состыковки цифр внутри формулы. Ведь прибыль из числителя является величиной за период, например, за год или полугодие. А, к примеру, балансовая оценка активов из знаменателя – это число на конкретную дату, допустим на 31.12.2021. Чтобы корректно использовать в одной формуле периодические и моментальные значения, последние усредняют. В итоге получают нечто сродни величине за месяц, квартал или год в целом.

Анализ рентабельности: базовые моменты для оценки значений

Согласитесь, важно не только правильно посчитать, но и верно трактовать значения рентабельности. Вот несколько вопросов, которые связаны с оценкой полученных цифр:

Давайте разберемся в этом.

Какая динамика для рентабельности благоприятна. Положительная, с течением времени значение должно расти. Только в таком случае говорят о повышении эффективности бизнеса.

Причина этого в числителе формулы. Раз там прибыль, то очевидно, что ожидается ее увеличение. Причем такое, которое опережает прирост знаменателя. Если финансовый результат увеличивается бóльшими темпами, чем, например, активы, то значит, каждый рубль имущества приносит возросшую отдачу. По аналогии это правило применимо ко всем видам рентабельности.

Есть ли нормы и с чем сравнивать. Норм нет, однако есть ориентиры. Это так, потому что многое зависит от сферы деятельности предприятия. Одно дело – сельское хозяйство и совсем другое – торговля через федеральные сети. Для первого характерны высокие риски: то засуха, то саранча, то свиная чума. А еще низкие закупочные цены от оптовиков. Для второй – огромнейший оборот и высокие наценки. В такой ситуации нельзя установить нормативы по видам рентабельности.

Однако понять, высока ли рентабельность бизнеса и как он смотрится на фоне «соседей» по отрасли, помогают средние значения по видам деятельности. Например, ФНС ежегодно считает их для рентабельности активов и продукции. Затем ориентируется в том числе на них при планировании выездных проверок. Мы писали об этом в материале «Выездная налоговая проверка: в чем суть и когда риски компании растут».

А для рентабельности продаж и собственного капитала такие ориентиры посчитали мы. Они встроены в Excel-расчетчик, который можно скачать по ссылке. Выбирайте свой ОКВЭД и увидите среднеотраслевые цифры за 2019 г., вычисленные по данным из сборника Росстата «Финансы России 2020» Вот скриншот страницы файла с примером того, как это выглядит.

В чем измеряется рентабельность. Традиционный формат – это проценты. Но есть вариант в долях единицы или даже в рублях на рубль. Последний подход, к слову, облегчает трактовку полученных значений. Допустим, цифра 0,2 для рентабельности продаж расскажет, что в каждом рубле выручки 20 копеек приходится на чистую прибыль.

Может ли рентабельность оказаться отрицательной. Да, может. Правда, такие минусовые значения правильно именовать убыточностью. Есть два случая, когда такое происходит.

Первый. Предприятие завершает период с убытком. Это отрицательный финансовый результат. В формулу он попадет с минусом, значит, рентабельность станет отрицательной. Так и появится убыточность активов, продаж, капитала и т.д.

Второй. У организации отрицательны чистые активы или, что почти то же самое, собственный капитал. Такое происходит, когда организация накопила огромный непокрытый убыток, и он фактически «съел» своей величиной уставный, добавочный и резервный капиталы.

Тут есть важный момент, о котором стоит помнить. Рентабельность чистых активов и собственного капитала у таких предприятий может не показывать реальную картину. Предположим, у компании не только отрицательны чистые активы, но и получен чистый убыток. В итоге минусы в числителе и знаменателе формулы сократятся и выйдет положительная величина. Но это обманчивая цифра, слепо и без раздумий доверять ее плюсу нельзя. 

Теперь подробнее остановимся на отдельных видах рентабельности.

Анализ рентабельности продаж

По какой формуле вычислять. Рентабельность продаж – это, по сути, доля прибыли в выручке. Возьмем за основу расчета чистый финансовый результат, хотя, как отмечали выше, можно основываться на операционном или любом другом. 

Рентабельность продаж = 

= Чистая прибыль ÷ Выручка = 2400 ОФР ÷ 2110 ОФР

Как посчитать по данным отчетности. Посмотрим, как строятся вычисления на примере. Воспользуемся бухгалтерской отчетностью АО «Янтарьэнерго» за 2021 г. Это компания из г. Калининграда, которая занимается передачей электроэнергии. Исходные данные и искомый результат привели в таблице.

Таблица 2. Считаем рентабельность продаж

Показатель	2020	2021	Темп прироста, %
1	2	3	4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100]
Исходные данные, млн. руб.:
– выручка	6 798,8	8 233,8	21,1
– чистая прибыль	39,4	851,5	2 058,5
Расчетное значение, %:
– рентабельность продаж	0,58	10,34	1 682,3
= 39,4 ÷ 6 798,8 × 100	= 851,5 ÷ 8 233,8 × 100	×

Как трактовать значение. Рентабельность продаж показывает, какую часть от каждого рубля выручки предприятие оставляет себе. Оставляет, потому что это чистая прибыль компании и все расходы и налоги уже покрыты.

Также это косвенная характеристика уровня трат. Ведь если 10% в выручке приходится на чистую прибыль, то оставшиеся 90% – это совокупные расходы предприятия.

В случае с АО «Янтарьэнерго» ситуация весьма положительная. С чуть более половины процента для ROS в 2020-м оно вышло на более 10% в 2021-м. Рассчитанные темпы прироста подсказывают, за счет чего так получилось. Главную роль сыграл двадцатикратный рост чистой прибыли. Организация сумела нарастить выручку на 21%, а еще существенно сократила расходную часть в основном за счет процентов к уплате и прочих расходов.

Для ОКВЭД «Производство, передача и распределение электроэнергии» средняя рентабельность продаж в 2019-м составляла 9,2%. Выходит, на фоне конкурентов предприятие выглядит хорошо за счет адекватной ценовой политики и оптимизированной величины расходов.

Анализ рентабельности продукции

По какой формуле вычислять. Для рентабельности продукции прибыль нужно делить на расходы по обычным видам деятельности. Причем ФНС считает этот показатель по операционному финансовому результату. Так поступим и мы. Тогда формула окажется такой:

Рентабельность продукции = 

= Прибыль от продаж ÷ Расходы по обычной деятельности = 2200 ОФР ÷ (2120 ОФР + 2210 ОФР + 2220 ОФР)

Напомним, что полное наименование данного коэффициента – рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг. А расходы по обычной деятельности складываются из себестоимости продаж, коммерческих и управленческих.

Как посчитать по данным отчетности. Как и в случае с ROS, рентабельность продукции считается исключительно по данным отчета о финансовых результатах. Вот как это делается. 

Таблица 3. Вычисляем рентабельность продукции

Показатель	2020	2021	Темп прироста, %
1	2	3	4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100]
Исходные данные, млн. руб.:
– себестоимость продаж	5 944,2	6 529,8	9,9
– коммерческие расходы	0,0	0,0	×
– управленческие расходы	267,5	321,7	20,3
– прибыль от продаж	587,1	1 382,4	135,5
Расчетное значение, %:
– рентабельность продукции	9,45	20,18	113,5
= 587,1 ÷ (5 944,2 + 267,5) × 100	= 1 382,4 ÷ (6 529,8 + 321,7) × 100	×

Как трактовать значение. Рентабельность продукции – это съем операционной прибыли с каждого рубля, вложенного в основные расходы.

Очевидно, что при расширении производства траты компании растут, но прибыль должна их обгонять. Это покажет, что ресурсы используются интенсивно, то есть их дополнительное вовлечение в оборот компенсируется повышенной доходностью за счет увеличения производительности труда, фондо- и материалоотдачи. Про такие показатели мы рассказывали в статье «Анализ трудовых и материальных ресурсов как способ оценки эффективности бизнеса».

В случае с АО «Янтарьэнерго» так и произошло. Прибыль от продаж за год увеличилась на 135%, и это с лихвой перекрыло рост себестоимости и управленческих расходов. Каждый рубль основных расходов в 2021-м генерировал чуть больше 20 копеек операционного финансового результата. Это существенно превышает среднее значение по виду экономической деятельности, которое в 2019 г. равнялось 11,9%.

Дополнительно поясним отсутствие коммерческих расходов в отчетности компании. Причина не в том, что у АО «Янтарьэнерго» нет трат на сбыт. Просто они выбрали такой способ раскрытия данных, когда коммерческие и/или управленческие расходы прибавляются к себестоимости продаж и отдельно не показываются. Так можно делать на основании п. 9 ПБУ 10/99.

Анализ рентабельности активов

По какой формуле вычислять. В отличие от двух предыдущих показателей тут само название «рентабельность активов» подсказывает, что будет в знаменателе. Это среднегодовые активы компании. В числитель поставим какую-нибудь прибыль. Давайте остановимся на чистой. Тогда формула окажется следующей: 

Рентабельность активов = 

= Чистая прибыль ÷ (½ × Активы _н.г. + ½ × Активы _к.г.) = 2400 ОФР ÷ (½ × 1600 ББ _н.г. + ½ × 1600 ББ _к.г.)

где н.г., к.г. – начало и конец года.

Как посчитать по данным отчетности. Заметьте, что исходные данные для ROAберутся не только из отчета о финансовых результатах, но и из баланса. Посчитаем значение коэффициента для АО «Янтарьэнерго». 

Таблица 4. Определяем рентабельность активов

Показатель	2020	2021	Темп прироста, %
1	2	3	4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100]
Исходные данные, млн. руб.:
– активы на начало года	27 864,5	29 777,1	6,9
– активы на конец года	29 777,1	30 324,9	1,8
– чистая прибыль	39,4	851,5	2 058,5
Расчетное значение, %:
– рентабельность активов	0,14	2,83	1 970,1
= 39,4 ÷ (½ × 27 864,5 + ½ × 29 777,1) × 100	= 851,5 ÷ (½ × 29 777,1 + ½ × 30 324,9) × 100	×

Как трактовать значение. Рентабельность активов – это характеристика эффективности использования имущества. Показывает, сколько прибыли пришлось на 1 руб. внеоборотных и оборотных средств.

Значение коэффициента будет высоким у компаний с солидным оборотом, но незначительными активами, например, у некоторых аудиторских фирм или IT-разработчиков. Если офисы арендуются, а самое дороге из имущества – это ПК и ноутбуки, но при этом формируется хорошая прибыль, то ROA взлетит. Когда речь идет про предприятие со множеством зданий, сооружений, оборудования и транспорта, то даже при неплохом финансовом результате рентабельность активов окажется скромной.

Это правило подтверждается цифрами из рассматриваемого примера. У АО «Янтарьэнерго» только основных средств на балансе на 27,7 млрд руб. Очевидно, что при таких громоздких ресурсах ROA проседает. Даже феноменальный рост чистой прибыли в 2021-м не вывел предприятие на среднеотраслевое значение по этому показателю – 5,0%.

С одной стороны, это свидетельство неэффективного управления имуществом. С другой, неплохо бы знать ситуацию изнутри. Например, есть ли объективные причины сохранения такой мощной ресурсной базы, если отдача от нее мала? В бухгалтерской отчетности не найти ответ на подобный вопрос. Поэтому ограничимся лишь общей фразой про то, что ситуация не так хороша, как могла бы быть. Однако конкретных путей решения проблемы мы не знаем из-за недостатка информации.

Анализ рентабельности капитала

Рентабельность капитала бывает разная, потому что сам капитал – широкое понятие. Он бывает собственным и заемным. А еще есть нечто среднее между ними под названием инвестированный.

Формулы для рентабельности капитала различаются только знаменателем. Вот какими они будут.

По каким формулам вычислять. 

Рентабельность собственного капитала = 

= Чистая прибыль ÷ (½ × Капитал и резервы _н.г. + ½ × Капитал и резервы _к.г.) = 2400 ОФР ÷ (½ × 1300 ББ _н.г. + ½ × 1300 ББ _к.г.)

Рентабельность заемного капитала = 

= Чистая прибыль ÷ (½ × Долго- и краткосрочные обязательства _н.г. + ½ × Долго- и краткосрочные обязательства _к.г.) = 2400 ОФР ÷ (½ × [1400 ББ _н.г. + 1500 ББ _н.г.] + ½ × [1400 ББ _к.г. + 1500 ББ _к.г.])

Рентабельность инвестированного капитала = 

= Чистая прибыль ÷ (½ × [Капитал и резервы _н.г. + Долгосрочные обязательства _н.г.] + ½ × [Капитал и резервы _к.г. + Долгосрочные обязательства _к.г.]) = 2400 ОФР ÷ (½ × [1300 ББ _н.г. + 1400 ББ _н.г.] + ½ × [1300 ББ _к.г. + 1400 ББ _к.г.])

Как посчитать по данным отчетности. Информацию по элементам капитала возьмем из пассива бухгалтерского баланса. Искомые значение рентабельности окажутся такими.

Таблица 5. Считаем рентабельность капитала

Показатель	2020	2021	Темп прироста, %
1	2	3	4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100]
Исходные данные, млн. руб.:
– капитал и резервы на начало года	19 353,0	22 107,4	14,2
– капитал и резервы на конец года	22 107,4	23 298,9	5,4
– долгосрочные обязательства на начало года	4 920,1	5 185,4	5,4
– долгосрочные обязательства на конец года	5 185,4	4 799,0	-7,5
– краткосрочные обязательства на начало года	3 591,3	2 484,3	-30,8
– краткосрочные обязательства на конец года	2 484,3	2 227,0	-10,4
– чистая прибыль	39,4	851,5	2 058,5
Расчетное значение, %:
– рентабельность собственного капитала	0,19	3,75	1 870,9
= 39,4 ÷ (½ × 19 353,0 + ½ × 22 107,4) × 100	= 851,5 ÷ (½ × 22 107,4 + ½ × 23 298,9) × 100	×
– рентабельность заемного капитала	0,26	11,62	4 448,5
= 39,4 ÷ [½ × (4 920,1 + 5 185,4) + ½ × (3 591,3 + 2 484,3)] × 100	= 851,5 ÷ [½ × (5 185,4 + 4 799,0) + ½ × (2 484,3 + 2 227,0)] × 100	×
– рентабельность инвестированного капитала	0,07	3,07	4 066,5
= 39,4 ÷ [½ × (19 353,0 + 22 107,4) + ½ × (4 920,1 + 5 185,4)]× 100	= 851,5 ÷ [½ × (22 107,4 + 23 298,9) + ½ × (5 185,4 + 4 799,0)]× 100	×

Как трактовать значение. Рентабельность капитала показывает отдачу в виде прибыли на рубль отдельных составляющих пассива. Названия коэффициентов подсказывают, о каких именно составляющих идет речь.

Напомним, что собственный капитал – это источники финансирования бизнеса, которые не подлежат возврату. Это «свои» средства, вложенные в активы.

Заемный капитал – это то, что предстоит отдать через определенное, как правило, заранее известное время. Например, кредиты и кредиторская задолженность.

А инвестированный капитал – это сумма собственного капитала и долгосрочной части заемного, то есть такого, который будет возвращен через год и больше.

Высокие значения рентабельности капитала являются сигналом для собственников и потенциальных инвесторов о том, что компания может наращивать ресурсы, которые получила. Значит, есть смысл удерживать ее акции или доли участия в уставном капитале либо вкладываться в них.

В АО «Янтарьэнерго» все три рентабельности капитала за 2021 г. выросли кратно. Причина, прежде всего, в значительном росте чистой прибыли. Однако одновременно улучшилась и структура пассивов. Собственный капитал подрос, а краткосрочные обязательства сократились. Это повышает также финансовую устойчивость компании, так как зависимость от внешних заимствований уменьшается. Подробнее про такое смотрите в материале «Анализ финансовой устойчивости: оцениваем структуру капитала и долговую нагрузку».

Факторный анализ рентабельности

Про то, зачем нужен и как проводится факторный анализ, на сайте есть отдельная статья «Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей».

В ней приводятся примеры раскладки на факторы для значений рентабельности активов, продукции и собственного капитала. Здесь покажем еще один вариант для рентабельности продукции по базовой формуле этого коэффициента, которую давали выше. Теперь воспользуемся ею не просто для расчета, а в качестве факторной модели.

Итак, есть один результирующий показатель – рентабельность продукции. И есть четыре фактора, которые на него влияют:

Анализ опять проведем по отчетности АО «Янтарьэнерго». Так как в ней не выделяются коммерческие расходы, то факторов останется три. В таблице показали, как оценить их воздействие при помощи метода цепных подстановок.

Таблица 6. Определяем, как влияют факторы на рентабельность продукции

Показатель	2020	2021	Абсолютное отклонение
1	2	3	4 (3 – 2)
Факторы, млн. руб.:
– себестоимость продаж	5 944,2	6 529,8	585,60
– управленческие расходы	267,5	321,7	54,20
– прибыль от продаж	587,1	1 382,4	795,30
Результирующий показатель, %:
– рентабельность продукции	9,45	20,18	10,73
Влияние факторов, %
– себестоимость продаж	-0,81	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 267,5) – 587,1 ÷(5 944,2 + 267,5)
– управленческие расходы	-0,07	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 267,5)
– прибыль от продаж	11,61	×
= 1 382,4 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 321,7)
– суммарное влияние	10,73	×

Полученные результаты интерпретируются так: рентабельность продукции за 2021-й выросла на 10,73%. Это связано с увеличением прибыли от продаж, которая определила рост коэффициента на 11,61%. Отрицательно повлияло повышение себестоимости продаж и управленческих расходов. Они снизили рентабельность на 0,81 и 0,07% соответственно. Но очевидно, что такое мизерное воздействие не перекрыло вклад операционной прибыли в общее изменение показателя.

Коэффициенты рентабельности в отличие от абсолютных значений прибыли позволяют сравнивать финансовый результат одного бизнеса с другим. Их среднеотраслевые величины дают понимание, насколько успешна компания на фоне конкурентов. А факторный анализ показывает причины возможного проседания. И все это сопровождается доступностью исходных данных, несложным подсчетом и понятной трактовкой полученных цифр.