Согласно политике стандартных выплат дивидендов компания

Дивидендная политика организации определяет порядок распределения чистой прибыли предприятия или ее части между акционерами в виде дивидендов. В статье расскажем, как компании выбирают дивидендную политику и какие типы и виды такой политики существуют.

Что такое дивидендная политика компании

Дивидендная политика компании — свод правил, определяющих механизм выделения части прибыли, выплачиваемой акционерам в виде дивидендов.

Дивидендная политика предприятия должна содержать ответы на следующие вопросы:

1. Как распределять чистую прибыль организации? Деньги могут быть направлены:

• на выплату дивидендов акционерам;
• социальные выплаты сотрудникам предприятия;
• развитие производства.

1. При каких условиях действующую дивидендную политику стоит пересматривать?
2. В какой форме выплачивать дивиденды — денежной или натуральной?
3. Каков порядок расчета размера дивидендов и их выплаты?

Проверьте, правильно ли вы распределяете и выплачиваете дивиденды с помощью Готового решения от «КонсультантПлюс». Если у вас нет доступа к системе К+, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Как выбрать дивидендную политику

Выбор дивидендной политики — один из наиболее важных вопросов, который нужно решить компании перед тем, как приступить к распределению имеющейся в ее распоряжении чистой прибыли.

Для этого стоит выявить и оценить следующие факторы, определяющие дивидендную политику:

• темпы роста компании;
• наличие спроса на продукцию;
• размер предпринимательской прибыли (рентабельности), получаемой предприятием;
• наличие текущих и стратегических потребностей, требующих финансовых вложений;
• возможность финансирования деятельности компании из внешних источников, в том числе и за счет заемных средств;
• потребность в привлечении дополнительных акционеров — инвесторов;
• наличие ограничений правового характера.

Некоторые компании считают, что свободные средства стоит вкладывать в развитие предприятия — это обеспечивает стабильность его деятельности и устойчивое положение на рынке. Другие предприятия, напротив, стремятся привлечь как можно больше сторонних инвесторов, заинтересовывая их повышенными дивидендами — деньги, вырученные от продажи акций, они направляют на решение стратегических задач и расширение бизнеса.

При определении дивидендной политики важно понять, какой способ станет более выгодным в фактически сложившихся условиях и принесет собственникам наиболее эффективный результат.

Этапы формирования дивидендной политики

Дивидендная политика на предприятии формируется в следующей последовательности:

1. Определение и оценка основных факторов, которые могут оказывать влияние на эффективность дивидендной политики (их перечень приведен выше).
2. Определение подходящего типа дивидендной политики.
3. Формирование механизма распределения прибыли в соответствии с выбранным типом дивидендной политики.
4. Оценка эффективности применяемых мероприятий.

Дивидендная политика интересна не только самим предприятиям как ее непосредственным пользователям, но и сторонним инвесторам. У многих вкладчиков размер дивидендов, выплачиваемых компанией, является одним из основополагающих факторов для приобретения акций того или иного эмитента. Именно поэтому перед покупкой инвестору стоит изучить дивидендную политику выбранного предприятия — как правило, такая информация размещается в свободном доступе.

Типы дивидендной политики

В зависимости от применяемой схемы выплаты дивидендов выделяют следующие основные типы дивидендной политики:

1. Остаточная. Если чистой прибыли, полученной компанией, недостаточно для покрытия ее потребностей в обеспечении развития производства, дивиденды акционерам не выплачиваются. Если же денег хватает и на развитие, и на дивиденды, последние выплачиваются по остаточному принципу — сначала полностью обеспечиваются текущие и стратегические нужды компании.
2. Политика фиксированного дивидендного выхода. Размер дивидендов не изменяется с течением времени — если у компании есть чистая прибыль, акционеры могут быть уверены в том, что они получат деньги. Как правило, у стабильности есть оборотная сторона — размер выплачиваемых дивидендов минимален.
3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с возможностью применения надбавок. Этот тип дивидендной политики отличается фиксированными дивидендами, как в описанной выше ситуации, но при этом с возможностью выплаты дополнительных отчислений в повышенном размере.
4. Политика стабильного уровня дивидендов. Такой подход характеризуется наличием у предприятия определенного коэффициента дивидендных выплат, который позволяет определить ту часть чистой прибыли, которая будет распределена между акционерами в виде дивидендов. При этом предприятие сможет не только рассчитаться с инвесторами, но и капитализировать часть прибыли для решения стратегических задач.
5. Политика постоянного возрастания дивидендов. Компании, которые придерживаются такого типа дивидендной политики, регулярно увеличивают размер выплат, направляемых держателям акций — как правило, уровень роста дивидендов выражается в процентах к их базовому размеру.

Виды дивидендной политики

Помимо перечисленных выше типов политики по выплате дивидендов можно выделить общие виды дивидендной политики:

1. Консервативная. Практически все средства, которые получает компания в виде чистой прибыли, направляются на дальнейшее развитие — приобретается оборудование, здания, сооружения и иные активы. Иногда свободные деньги расходуются на решение социальных вопросов — выплату материальной помощи и премий сотрудникам. В отдельных случаях при использовании дивидендной политики такого вида допускается выплата дивидендов по остаточному принципу — за счет денег, оставшихся после вложений в основные средства компании.
2. Умеренная. Дивиденды выплачиваются регулярно в определенном, возможно, минимальном размере. В том случае если предприятие получает повышенную прибыль, базовый размер дивидендов может быть увеличен по решению совета учредителей. Такая политика позволяет обеспечить интересы и самого предприятия, и инвесторов, которые вложили в него деньги.
3. Агрессивная. На выплату дивидендов уходит почти вся прибыль предприятия. Акционеры могут получать неплохой доход за счет регулярных отчислений от прибыли, но стратегическому развитию предприятия внимания при таком подходе почти не уделяется, что чревато ухудшением финансовых результатов, падением уровня чистой прибыли и, как следствие, снижением размера дивидендов в будущем.

О том какие налоги платятся при выплате дивидендов, рассказали эксперты «КонсультантПлюс». Получите пробный демо-доступ к системе К+ и бесплатно переходите в Путеводитель по сделкам.

Итоги

При формировании дивидендной политики необходимо обеспечить баланс между интересами компании и ее акционеров. С одной стороны, вложения в активы компании позволяют ей наращивать объемы производства и улучшать финансовые результаты; с другой — привлечение инвесторов регулярными дивидендами поможет ей получить дополнительные денежные активы за короткий период времени.

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 г. (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на
основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление
брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а также
лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на
осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии
на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России
08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор,
при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных
решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной
рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении
операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт
ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо
инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон
Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для
статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать
наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на
обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в
отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон
Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте.
Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего
устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не
хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями
регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на
сайт брокера
за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте
брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением
сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

© 2023 Ньютон Инвестиции

Среди российских инвесторов популярна инвестиционная стратегия, направленная на получение дивидендов.

Такая стратегия позволяет организовать пассивный доход, превышающий в процентном соотношении текущие ставки по банковским депозитам.

Размер дивидендов, которые инвестор получает по каждой акции в портфеле, определяется дивидендной политикой ее эмитента — компанией, выпустившей эти акции. Рассмотрим, что такое дивидендная политика и как она может помочь инвестору прогнозировать свой доход.

Популярность дивидендной стратегии

Процентные ставки по банковским депозитам в последние годы неуклонно падали, следуя за снижением ключевой ставки со стороны ЦБ — сейчас она составляет 4,25%. Кроме того, с 2021 года вступает в силу новый налог на доходы по облигациям и банковским вкладам.

Многих вкладчиков не устраивает такое положение дел, и они начинают искать альтернативу вкладам главным образом на фондовом рынке.

Многие эмитенты сегодня дают дивидендную доходность выше банковских депозитов. В том числе это относится к голубым фишкам — известным компаниям с многолетней историей и растущими финансовыми показателями, таким как «Сбербанк» или «Лукойл». А на Западе выделяют даже отдельную категорию акций — дивидендные аристократы. Это крупные компании из индекса S&P 500, которые на протяжении минимум 25 лет стабильно выплачивают и повышают дивиденды.

Долгосрочные инвесторы также выбирают дивидендную стратегию и потому, что она дает возможность реинвестировать денежный поток, то есть докупать на поступающие дивиденды новые акции. Это запускает сложный процент.

Например, инвестору могут не требоваться деньги на жизнь прямо сейчас, но он покупает акции для того, чтобы через 20—30 лет иметь существенную прибавку к пенсии. Тогда реинвестирование дивидендов на длинном горизонте позволяет существенно увеличить капитал.

Уровень дивидендных выплат можно прогнозировать, если обратиться к дивидендной политике той или иной компании. Именно в ней менеджмент раскрывает основные условия выплат.

Что такое дивидендная политика

Это часть финансовой политики компании, где указано, как будет распределяться ее прибыль: какая часть пойдет акционерам в виде дивидендов, а какая будет направлена на развитие бизнеса. Например, американские фонды недвижимости REIT обязуются не менее 90% выручки отдавать акционерам. А молодые технологичные компании предпочитают вовсе не платить дивиденды — это так называемые акции роста.

Но так как экономика России имеет ярко выраженный сырьевой характер, а технологические компании представлены скудно, на отечественном рынке представлены в основном дивидендные компании, а не акции роста. К последним можно отнести лишь несколько эмитентов, в числе которых «Яндекс» и «Мэйл-ру».

Далее в статье речь пойдет про дивидендную политику именно российских компаний, так как они действуют в знакомом нам правовом поле.

Положение о действующей дивидендной политике — это внутренний документ акционерного общества, который утверждается советом директоров. Это свод правил, в котором определяются:

1. Механизм принятия решения о дивидендных выплатах.
2. Размер дивидендов на каждый тип акций — привилегированные и обычные.
3. Порядок и сроки выплат акционерам.

Важно учитывать, что положение о дивидендной политике носит рекомендательный характер. То есть компания только ориентируется на него при принятии решений, но вправе и отклониться от документа, если это делается в рамках законодательства.

В России такая практика отклонения от дивполитики не редкость. Например, дивидендные выплаты компании АФК «Система» в 2018 и 2019 годах оказались значительно ниже, чем предусматривала действующая на тот момент дивидендная политика организации. Ведь компании предстояли большие выплаты по долговым обязательствам, поэтому руководство предпочло нарушить дивидендную политику, чтобы сохранить финансовую устойчивость холдинга.

От чего зависит размер рекомендуемых дивидендов

Есть несколько факторов, которые определяют соотношение между той частью прибыли, которая направляется на дивиденды, и той, что реинвестируется в развитие компании. Расскажу о них подробно.

Кроме того, для компаний с государственным участием размер дивидендов может регулироваться специальным распоряжением правительства.

Наличие или отсутствие у компании свободных денежных средств, которые могут быть направлены на дивиденды акционерам. Если у компании есть желание платить, но нет денег, дивиденды могут выплатить собственными акциями или даже произведенным товаром. Сегодня подобные примеры практически не встречаются, но в 90-е это было довольно распространенной практикой.

Теперь же при ухудшении финансовой ситуации компания скорее сократит размер дивидендов или перенесет дату выплат. В 2020 году многие эмитенты пошли по этому пути из-за ухудшения рыночной конъюнктуры на фоне распространения эпидемии COVID-19.

Инвестиционная программа компании. Наличие перспективных проектов развития и их стоимость, а также объем денег, который должен быть направлен на восстановление основных средств производства.

Основными средствами являются материальные активы бизнеса, такие как здания, оборудование, инструменты, приборы, транспортные средства. Они задействованы в производственном процессе компании и при оказании услуг. Со временем эти активы изнашиваются, поэтому компания вынуждена тратить деньги на их поддержание в рабочем состоянии — чтобы объемы и качество выпускаемой продукции не снижались. В то же время если менеджмент компании хочет добиться роста операционных показателей, он должен дополнительно инвестировать в модернизацию производственных мощностей и создание новой инфраструктуры.

Например, инвестиционная программа «Русгидро» предполагает, что компания потратит на реконструкцию и модернизацию оборудования существующих электростанций и электросетей, а также строительство новых мощностей 111,3 млрд рублей. Соответственно, эта часть денежного потока не пойдет на выплату дивидендов акционерам.

Финансовая устойчивость компании. Главным образом речь идет о текущем уровне долговой нагрузки, доступности привлечения заемных средств и стоимости их обслуживания. Иногда для компании безопаснее снизить дивиденды или вовсе на время отказаться от них, пока финансовая ситуация не улучшится.

Доступность перекредитования может падать, когда снижается кредитный рейтинг эмитента. Это сигнал для кредиторов, что риски вложений в такую компанию выросли. Поэтому бизнесу с низким кредитным рейтингом сложнее взять деньги в долг, а процент по кредиту будет выше.

В самом негативном варианте долг компании может вырасти настолько, что вся прибыль будет уходить на его обслуживание — денег на собственное развитие и выплату дивидендов не будет оставаться.

Такие предприятия называют «компании-зомби», и зачастую они заканчивают банкротством. В качестве примера можно привести историю «Сибирского гостинца»: компания заняла слишком много денег, не рассчитав усилия, и допустила дефолт по обязательствам. Уже третий год она балансирует в состоянии между жизнью и смертью, пытаясь договориться с кредиторами об очередной реструктуризации долга.

Текущая рыночная конъюнктура, а также прогноз менеджмента относительно будущих финансовых показателей компании. Например, в начале 2020 года многие компании снизили дивидендные выплаты, так как опасались резкого падения операционных и финансовых потоков из-за надвигающейся рецессии.

База расчета дивидендов

В качестве базы расчета дивидендных выплат российские компании обычно используют один из следующих параметров.

Чистая прибыль компании за соответствующий период, чаще всего за год, полугодие или квартал. Для расчета используют, как правило, скорректированную чистую прибыль. Это когда из последней вычитают неденежные или разовые статьи, например прибыль от продажи крупного актива. Также это может быть доход или убыток, появившиеся в результате курсовой разницы или переоценки дочерних предприятий, чьи акции котируются на рынке.

Показатель EBITDA. Он определяется как прибыль компании до уплаты налогов, процентных платежей по кредитам и облигационным займам, а также до учета амортизации — затрат, идущих на компенсацию износа активов.

Свободный денежный поток. Он рассчитывается как разница между операционным денежным потоком и капитальными затратами компании. В последние годы этот показатель становится все более популярным, поскольку отражает способность компании платить дивиденды, не наращивая долг.

Отношение чистого долга к EBITDA. Еще один критерий, который отражает уровень долговой нагрузки компании и часто используется для расчета будущих дивидендных выплат. Чистый долг при этом определяется как сумма всех кредитов компании за вычетом денежных средств на ее счетах, а также быстрореализуемых активов.

На что обратить внимание инвестору

При первичной оценке дивидендных акций не обязательно сразу с головой погружаться в дебри финансовой отчетности. Важные финансовые показатели и мультипликаторы можно смотреть на сайтах-агрегаторах, например: Simply Wall St., Gurufocus или Financemarker. Они сразу выдают основную информацию по эмитенту в удобном формате.

Есть несколько полезных коэффициентов, которые могут помочь инвестору определиться с выбором дивидендной компании.

Payout ratio — коэффициент показывает, какую долю от чистой прибыли компания направляет на выплату дивидендов. Обычно для дивидендных компаний этот параметр составляет от 20% до 50%. Когда коэффициент очень высокий — достигает 100% или превышает его, — это означает, что компания не может поддерживать уровень дивидендных выплат за счет текущей прибыли. Ей, вероятно, придется брать в долг, чтобы расплатиться с акционерами, либо снизить выплаты. Так, значение Payout для «Черкизово», согласно данным Simply Wall St., составляет 35%, а ММК — 194%.

Примеры дивидендных политик российских компаний

Дивидендная политика ММК предполагает, что на дивиденды направляется либо половина свободного денежного потока, либо весь — в зависимости от уровня долговой нагрузки.

Параметры дивидендной политики ММК

В дивидендной политике «Черкизово» говорится о том, что компания может платить не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. При этом из расчета убираются доходы и расходы от переоценки биологических активов и сельхозпродукции, которые компания выращивает на продажу. Ведь колебания рыночных цен на мясо животных и растения могут сильно повлиять на итоговые показатели прибыли.

«Норникель» в положении о дивидендной политике предлагает направлять акционерам не менее 30% от показателя EBITDA, а в стратегии развития уточняет, что выплаты могут составить от 30 до 60% EBITDA, и это будет зависеть от мультипликатора «чистый долг / EBITDA».

Параметры дивидендной политики «Норникеля»

Дивидендная политика «Фосагро» предполагает направлять на дивиденды от 50% до более чем 75% от свободного денежного потока, но не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Этот уровень зависит от коэффициента «чистый долг / EBITDA». Компания платит дивиденды 4 раза в год по итогам каждого квартала.

Параметры дивидендной политики «Фосагро»

Дивидендная политика «Энел Россия» на ближайшие три года прописана в новой стратегии развития на 2020—2022 годы и предполагает выплаты фиксированного размера дивидендов — 3 млрд рублей, или 0,08 Р на акцию.

Как видно, дивидендные политики разных компаний могут сильно отличаться и строиться на разных принципах. Именно поэтому важно внимательно изучать каждую конкретную компанию и отслеживать историю дивидендных выплат в прошлом.

Что такое дивидендная доходность

Для инвестора, который в своей стратегии ориентируется на дивидендные выплаты, одним из важнейших показателей является дивидендная доходность — соотношение выплачиваемых дивидендов и рыночной стоимости акций.

Допустим, компания объявила, что заплатит 10 Р в виде дивидендов по итогам года, а текущая стоимость одной ее акции на фондовом рынке составляет 100 Р. Тогда текущая дивидендная доходность будет 10%. Однако нужно иметь в виду, что если инвестор решит купить эту акцию по текущей цене, то его реальная доходность будет ниже. Во-первых, он заплатит брокерскую комиссию за покупку ценной бумаги. Во-вторых, дивиденды в России облагаются налогом по ставке в 13%, а значит, реально на счет поступит только 8,7 Р.

Зачем нужна дивидендная политика

Понятная и прозрачная дивидендная политика дает инвесторам ориентир по размеру будущих дивидендов, а также по частоте их выплат. Если компания предоставляет прогнозные финансовые показатели или уже опубликовала фактические результаты по отчетному периоду, то на основании дивидендной политики можно рассчитать вероятные будущие дивиденды.

Для компании дивидендная политика — это возможность найти баланс при распределении прибыли между выплатами акционерам и развитием. Кроме того, наличие у эмитента понятной дивидендной политики повышает ее инвестиционную привлекательность, что положительно влияет на рыночную капитализацию и способствует привлечению нового капитала.

Какие бывают типы дивидендной политики

Дивидендная политика любой компании — это поиск компромисса между максимизацией выплат акционерам и возможностью компании вкладывать средства в свое развитие.

На этом основании обычно выделяют три основных типа дивидендной политики: консервативный, агрессивный и компромиссный.

Консервативный тип. Предполагает, что основная прибыль компании идет на развитие бизнеса и прочие нужды, а дивиденды начисляются акционерам по остаточному принципу. Другой вариант — когда компания стабильно платит дивиденды, но они составляют невысокую долю общей прибыли. Данный тип характерен для компаний, которые все еще находятся в стадии роста и вкладывают в перспективные проекты с высокой потенциальной отдачей на инвестиции.

Например, дивидендная политика энергетической компании «Интер РАО» предполагает направлять на дивиденды не более 25% от чистой прибыли по МСФО. Такая норма сохраняется на протяжении четырех последних лет, а раньше платили еще меньше.

Агрессивный тип дивидендной политики. Подразумевает, что практически вся чистая прибыль компании направляется на дивидендные выплаты акционерам. Чаще всего такая политика применяется компаниями, которые уже прошли пик своего развития и не видят в настоящий момент выгодных инвестиционных проектов. Поэтому они отдают акционерам почти все, что заработали.

Примером щедрой компании является «Детский мир». Дивидендная политика холдинга предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но не более 100% прибыли по РСБУ. В реальности же с 2013 по 2019 годы компания направляла практически всю чистую прибыль по МСФО на выплату дивидендов. Лишь по итогам 2019 года она снизила норму до 76% на фоне ухудшения экономической ситуации. Тем не менее уже по итогам 9 месяцев 2020 года совет директоров снова рекомендовал выплатить акционерам 100% от чистой прибыли по МСФО.

Компромиссный тип политики предполагает баланс между двумя предыдущими.

В качестве примера можно привести дивидендную политику «Черкизово», которая была утверждена в мае 2018 года. Документ фиксирует норму дивидендных выплат на уровне не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО при условии, что коэффициент «чистый долг / скорректированная EBITDA» не превышает значение 2,5. В реальности же компания направляла более 50% на дивиденды, даже когда коэффициент превышал указанное значение.

Принципы формирования дивидендной политики

Разумеется, дивидендная политика не может быть разработана с нарушением действующего законодательства Российской Федерации.

Порядок и ограничение выплат дивидендов компании регулируется пятой главой федерального закона «Об акционерных обществах». Кроме нормативно-правовых актов при формировании дивидендной политики акционерное общество опирается также на внутренние документы, такие как устав компании и кодекс корпоративного управления.

В этом кодексе описывается система взаимоотношений между исполнительными органами общества, советом директоров, акционерами и другими заинтересованными лицами.

Структура дивидендной политики

В настоящий момент наличие положения о дивидендной политике — это право, а не обязанность для акционерного общества в РФ. Поэтому нет и единой формы, которая определяла бы общую структуру документа для всех компаний. Как следствие, дивидендные политики различных эмитентов сильно отличаются. Однако в структуре большинства из них можно найти общие разделы:

Общее положение — дает общую информацию о дивидендной политике, определяет цели и задачи текущего документа.

Основные положения дивидендной политики — раскрывают основные принципы дивидендной политики и основания для принятия решений. Например, что является источником дивидендных выплат, кто может объявлять дивиденды, какая регулярность платежей и т. д.

Порядок принятия решений и определение размера дивидендов — пожалуй, это самый важный раздел для инвестора, в котором описывается механизм расчета будущих дивидендов и критерии оценки финансовых показателей, на основании которых совет директоров будет давать свои рекомендации.

Ограничения на выплату дивидендов — описывает критерии, которые позволяют компании снизить дивиденды или вовсе отказаться от выплат по результатам отчетного периода.

Список лиц, имеющих право на дивиденды, а также срок и порядок выплат — стандартный раздел, который повторяет законодательные требования ФЗ «Об акционерных обществах».

Информация для акционеров — содержит дополнительные сведения для инвесторов, в том числе где компания размещает текущий документ и публикует информацию о принимаемых решениях относительно дивидендных выплат.

Где узнать о дивидендной политике предприятия

Чаще всего положение о дивидендной политике можно найти на официальном сайте компании в разделе «Инвесторам и акционерам». Для того чтобы быстро найти ссылку на нужную дивидендную политику, обычно достаточно вбить в интернете поисковый запрос следующего вида: «дивидендная политика» + официальное название эмитента.

Кто принимает решение о дивидендных выплатах

Акционерное общество вправе объявлять о дивидендных выплатах по каждому типу акций раз в три месяца: по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев или отчетного года.

Сначала рекомендацию по размеру выплат дает совет директоров на основании дивидендной политики и текущего положения дел компании. Затем акционеры на общем собрании проводят голосование за или против рекомендации совета директоров. Решение принимается на основании большего числа голосов.

При отрицательном решении дивиденды не выплачиваются. Так случилось в мае этого года с дивидендами «Трансконтейнера». Совет директоров компании рекомендовал акционерам утвердить финальные дивиденды по итогам 2019 года в размере 53,27 рубля на 1 акцию, однако акционеры на общем собрании проголосовали против выплаты. Это произошло на фоне ухудшения ситуации на рынке контейнерных перевозок из-за пандемии коронавируса.

Рассмотрим, как принималось решение о дивидендных выплатах в ПАО «Московская Биржа» по итогам 2019 года:

27 марта 2020 года было проведено заседание совета директоров компании, на котором в числе прочих вопросов были приняты следующие решения:

Рекомендовать годовому собранию акционеров компании направить всю чистую прибыль по РСБУ — российские стандарты бухгалтерского учета, — которая за 2019 год составила около 15,7 млрд рублей, а также часть нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 2,3 млрд рублей на выплату дивидендов. Таким образом, общая сумма рекомендованных дивидендов составила более 18 млрд рублей или 7,93 Р на обыкновенную акцию.

Это составило около 89% чистой прибыли компании по МСФО — международным стандартам финансовой отчетности. А значит, соответствует дивидендной политике компании, которая определяет нижнюю границу дивидендных выплат в 60% от чистой прибыли по МСФО.

Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в денежной безналичной форме, а в качестве даты формирования реестра акционеров — лиц, которые получат выплаты, — утвердить 15 мая 2020 года.

28 апреля 2020 года на собрании акционеров прошло голосование: 1 425 930 414 голосов за и 47 220 против. Таким образом, рекомендованное советом директоров решение утвердили.

Как не пропустить информацию о выплатах и получить дивиденды

Рекомендации совета директоров и итоги голосования акционеров по вопросам дивидендных выплат публикуются на официальном сайте компании и в центре раскрытия корпоративной информации в карточке соответствующего эмитента.

Таким образом, о голосовании по вопросам выплаты дивидендов будет известно заранее, а информацию о решении собрания эмитент обязан опубликовать в сети Интернет не позднее 4 рабочих дней с даты его проведения.

Дата закрытия реестра, на которую определяется список лиц, имеющих право на выплату дивидендов, устанавливается не ранее, чем за 10 дней и не позже, чем за 20 дней с даты принятия соответствующего решения.

Важно учитывать, что на Московской бирже действует режим торгов Т+2. Это означает, что после покупки акции должно пройти еще два рабочих дня — без учета выходных и праздничных дней, — чтобы инвестор попал в реестр акционеров, претендующих на дивиденды.

Дата закрытия реестра — это последний день для попадания в список акционеров, которым полагаются дивиденды. Например, если известно, что закрытие реестра намечается в понедельник, то инвестору необходимо купить акции компании в четверг, чтобы оказаться в числе тех, кто получит ее дивиденды. Уточнить дату закрытия реестра конкретного эмитента можно на сайте Московской биржи.

После того как инвестор попал под отсечку, то есть оказался в списке на получение дивидендов, остается дождаться даты выплаты, которая происходит не позднее, чем 25 рабочих дней с даты закрытия реестра.

Важной составляющей финансового управления предприятием является система взаимоотношений с инвесторами. Котировки акций эмитента на бирже, развитие производства, позиция в рейтинге, прибыльность зависят от дивидендной политики компании.

Содержание

• Дивидендная политика: содержание, основные задачи, источники информации
• Условие формирования дивидендной политики
• Три вида дивидендной политики
• Политика минимальных дивидендов
• Ограничения на выплаты дивидендов

Содержание, основные задачи, источники информации

Дивидендной политикой называется механизм распределения прибыли между инвесторами и вложениями в производство.

Принципы разделения финансов регламентированы законами и закреплены уставом общества, капитал которого составлен из денежных вкладов учредителей. При формировании дивидендной политики эмитенту необходимо обеспечить приоритет интересов собственников.

В Российской Федерации законодательной базой по этому вопросу служат статья 102 ГК и закон «Об акционерных обществах» (ФЗ-208).

Цели, задачи и принцип распределения прибыли содержит Положение о дивидендной политике. Оно включает рекомендации по приоритетным направлениям распределения финансов.

Например, на:

1. Выплаты акционерам;
2. Затраты на стимулирующие выплаты работникам;
3. Инвестиции в производство.

Положение также содержит сведения:

1. Об условиях изменения действующей системы распределения прибыли.
2. О форме дивидендов, методике их расчета и сроках выплат.

Устав конкретизирует правила распределения финансов в соответствии с возможностями организации. В соответствии с политикой дивидендных премий компания-эмитент выплачивает дополнительные дивиденды после особенно удачного финансового года, чтобы повышать лояльность акционеров по отношению к фирме. 

Важно! Положение доступно для просмотра и изучения всеми заинтересованными лицами. Из этого документа инвесторы получают информацию о размере и порядке дивидендных выплат.

Главное условие формирования дивидендной политики

Основная цель распределения прибыли — сохранение баланса в размерах выплат акционерам и финансированием производства.

Задачи, решаемые в рамках дивидендной политики предприятия считаются выполненными, если найден компромисс между:

1. Эффективным обеспечением насущных требований предприятия.
2. Рыночной привлекательностью акций для потенциальных учредителей.

В сглаживании этих противолежащих полюсов заключается основная трудность разработки грамотной стратегии. Согласно разработанной политики стандартных выплат дивидендов компания обязуется при распределении прибыли отчетного года учитывать и интересы производства и ожидания акционеров.

Для нужд производства желательно направить большую часть средств на его развитие. В то же время привлекательность акций требует повышения доходности акций.

Три вида дивидендной политики

Перед разработчиками стоит задача — достижение оптимального соотношения между интересами инвесторов и нуждами производства.

Чтобы выбрать наиболее приемлемый вариант, учитываются следующие показатели:

1. Прибыль отчетного года
2. Фактическое состояние основных средств.
3. Потребительский спрос.
4. Необходимость обновления технологий.
5. Степень развития компании.
6. Наличие дополнительных источников финансирования.
7. Потребность в инвестициях.

Кто-то считает, что залогом успешной деятельности служит развитие производства, в которое стоит вкладывать значительные средства. Другие делают ставку на привлечение большого числа инвесторов, повышая дивидендные выплаты и направляя деньги от продажи или эмиссии акций на расширение бизнеса. Какой будет сделан выбор, зависит от приоритетов эмитента.

Анализ финансового состояния предприятия приводит к выбору одного из трех видов дивидендной политики:

1. Консервативной.
2. Умеренной.
3. Агрессивной.

Первый вид означает выплату процентов от прибыли акционерам по остаточному принципу. Основной денежный поток при этом идет на развитие производства: приобретение техники, реконструкцию или строительство зданий, модернизацию оборудования или технологий. Оставшаяся часть прибыли может быть использована для материального поощрения сотрудников. Выплаты по акциям осуществляются в последнюю очередь.

Второй вид — образец компромиссного решения. Дивиденды по этой политике выплачиваются систематически в небольшом объеме. Их размер повышается вслед за ростом доходности компании. Решение об увеличении суммы принимается советом учредителей корпорации. Политика умеренности максимально возможно учитывает интересы предприятия и акционеров.

Последний вид представляет собой наиболее рискованную стратегию, когда большая часть прибыли идет на выплату дивидендов, практически ничего не оставляя на капитализацию. Такая политика приводит к снижению капитализации, что в свою очередь влечет уменьшение выплат.

Политика минимальных дивидендов — свидетельство стабильности

Стратегическое развитие компании и максимальное увеличение рыночной стоимости акций показывают, что фирма находится в стадии роста и заинтересована в инвестировании собственной прибыли в производство. Такие компании выплачивают минимальные дивиденды, при этом акционеры могут ожидать, что с течением времени доходность по акциям вырастет.

Методика рационального распределения прибыли в компаниях с низкими дивидендами зависит от стратегических целей и объемов потребностей в инвестициях в производство.

Принципы такой дивидендной политики:

1. Остаточный.
2. Минимального процента.
3. Экстрадивиденда.
4. Стабильного выхода.
5. Постоянно растущей доходности.

Первые два принципа представляют собой консервативный подход, второй — в умеренный, третий и четвертый — агрессивный.

Остаточная политика предполагает выплаты дивидендов из оставшихся от инвестиций в производство средств. В этом случае акционеры не могут быть уверены в постоянном получении доходов от акций. Но предприятие решает производственные задачи и ее приоритет — капитализировать предприятие и повысить финансовую устойчивость. Рыночная цена таких акций падает.

Политика минимальных стабильных дивидендов подразумевает постоянные выплаты в небольшом объеме. Размер прибыли в данном случае не влияет на доходность. Расчет дохода по таким акциям предсказуемый.

По мнению аналитиков в настоящее время только этот путь свидетельствует о стабильности выплат и устойчивости экономического положения организации.

Следующий вариант — прибавление к минимуму надбавки за отдельный период времени. Это оптимизация минимального постоянного дивиденда с бонусом в виде экстрадивиденда. Такой простой метод обеспечивает стабильность, надежность и предсказуемость. 

Последние два типа относят к агрессивной дивидендной политике и означают высокую привлекательность акций без уверенности в стабильности и устойчивости. Хотя для западных компаний, наоборот, характерен постоянный рост доходности в средне- и долгосрочной перспективе.

Каждый тип дивидендной политики имеет свои плюсы и минусы, однако экономисты отдают предпочтение тактике минимальной доходности, свидетельствующей о стабильности выплат акционерам и устойчивости финансового положения организации.

Ограничения на выплаты дивидендов

Формирование дивидендной политики зависит от многих обстоятельств внешнего и внутреннего характера. Чтобы она приносила свои плоды, специалисты учитывают сочетание различных факторов и ограничений:

1. Инвестиционные.
2. Финансовые.
3. Административные.
4. Правовые.

И это не весь перечень. Теоретически учитываются также форс-мажорные и глобальные политико-экономические факторы, влияющие на увеличение или уменьшение доходности акций.

На начальном этапе деятельности компания не может выплачивать крупные суммы акционерам. Все средства в этот период вкладываются в производство. Это ограничения инвестиционного характера, вызванные потребностью в развитии молодого предприятия.

К финансовым лимитам относятся низкая доходность, нестабильность прибыли и другие факторы, способствующие уменьшению или ограничению выплат акционерам.

К административным механизмам сдерживания доходности относят расширение числа собственников, выплаты высоких дивидендов ранее, проведение эмиссии ценных бумаг, влияние владельцев привилегированных акций на принятую стратегию.

Неоднородность финансового статуса учредителей служит препятствием к понятному и равномерному распределению дивидендов.

Правовые (процедурные) ограничения зафиксированы в законодательстве и запрещают выплату доходов акционерам, если:

1. Не произведена полная оплата всего уставного капитала.
2. Не выкуплены все акции, которые должны быть выкуплены.
3. Обнаружены признаки несостоятельности (банкротства).
4. Стоимость чистых активов меньше суммы уставного капитала.

Перечень продолжают запреты, вызванные нарушениями норм организационного, административного, финансового характера.

Знать и понимать основы формирования дивидендной политики, ее содержание, цели, задачи, виды, типы и ограничения необходимо всем потенциальным инвесторам. Предварительное знакомство с Положением о выплатах поможет определиться с выбором соответствующего стабильного, финансово устойчивого и перспективного предприятия без риска потери средств.

Статья подготовлена по материалам вебинара Елены Данякиной «Дивиденды: как начислять, распределять, удерживать налоги».

Что такое дивиденды

Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, которую распределяют между собой участники, акционеры. Дивидендами признаются (п. 1 ст. 43 НК РФ):

• любые доходы, распределенные пропорционально взносам участников или акционеров и выплаченные за счет чистой прибыли организации;
• доходы от источников за рубежом, если они по законам иностранного государства признаются дивидендами;
• разница между доходом, который получен при выходе из организации или при ее ликвидации, и:
  • фактически оплаченной стоимостью акций, долей или паев с учетом денежных вкладов в имущество — для налога на прибыль;
  • расходами на приобретение акций, долей, паев — для НДФЛ.

Выплаты, которые не относятся к дивидендам, перечислены в п. 2 ст. 43 НК РФ.

С 12 мая начинается онлайн-курс для повышения квалификации «Налог на прибыль. Сложные вопросы в бухгалтерском и налоговом учете, практические рекомендации».

Как платить дивиденды в 2022 году

Чтобы заплатить дивиденды, нужно принять соответствующее решение, определить размер и источники выплаты, а также убедиться, что у организации есть право распределять прибыль. Для ООО и АО правила отличаются. Мы собрали их в таблице:

Как отражать дивиденды в бухучете

Выплата дивидендов по результатам работы общества за отчетный год — это событие после отчетной даты. Оно раскрывается в пояснительной записке. Бухгалтерские записи будут сделаны уже в периоде выплаты. 

Для дивидендов, выплачиваемых физлицам, проводки следующие:

• Дт 84 Кт 70 (75) — начислены дивиденды;
• Дт 70 (75) Кт 68 — удержан НДФЛ при выплате;
• Дт 70 (75) Кт 51 — выплачены дивиденды;
• Дт 68 Кт 51 — перечислен в бюджет НДФЛ.

Для дивидендов юрлицам:

• Дт 84 Кт 75.02 — начислены дивиденды;
• Дт 75.02 Кт 68 — удержан налог на прибыль при выплате;
• Дт 75.02 Кт 51 — выплачены дивиденды;
• Дт 68 Кт 51 — перечислен в бюджет налог на прибыль.

Понадобятся подтверждающие документы: протокол общего собрания акционеров (участников) и бухгалтерская справка-расчет. Рекомендуем документами не пренебрегать. Контролирующие органы уделяют много внимания дивидендам. Почти после каждой выплаты налоговая присылает запрос: кому и как выплачивали, где удержание налога, когда уплачивали и просят предъявить бухгалтерскую справку-расчет и решение общего собрания.

Налоги при выплате дивидендов

Дивиденды, которые выплачивает АО или ООО, не признаются расходами для целей расчета налога на прибыль. Они выплачиваются из чистой прибыли и входят в ст. 270 НК РФ, в которой перечислены не учитываемые для налога на прибыль расходы.

Организация удерживает НДФЛ или налог на прибыль при выплате дивидендов. НДФЛ — с дивидендов физлицам, налог на прибыль — с дивидендов юрлицам. Но есть два исключения: выплата российской организацией через депозитария и выплата иностранной организацией. Страховые взносы платить не надо в любом случае.

Налог с дивидендов юридическому лицу

Ставки налога на прибыль с дивидендов представлены в таблице:

Налог на прибыль с дивидендов российским организациям-резидентам рассчитывается по формуле (п. 5 ст. 275 НК РФ):

Н = К × Сн × (Д1 — Д2), где:

• Н — сумма налога к удержанию;
• К — отношение суммы дивидендов, подлежащих распределению в пользу получателя дивидендов, к общей сумме распределяемых дивидендов;
• Сн — налоговая ставка;
• Д1 — общая сумма дивидендов, подлежащая распределению в пользу всех получателей;
• Д2 — общая сумма дивидендов, полученных от других организаций (что изменилось в 2022 году?).

Если сумма полученных дивидендов, облагаемых по ставке 13 %, больше суммы выплачиваемых дивидендов (Д1 < Д2), то налог к удержанию (Н) будет отрицательным. Тогда он не исчисляется и не возмещается из бюджета.

Когда дивиденды выплачиваются иностранным юрлицам-нерезидентам РФ, применяется ставка 15 % или другая, установленная международным соглашением. Формула простая (п. 6 ст. 275 НК РФ): Н = Сн × Д.

Налог с дивидендов физическому лицу

Обложение дивидендов НДФЛ регулируется ст. 214 с учетом положений ст. 226.1 НК РФ. А также ст. 210 НК РФ. Порядок расчета и уплаты НДФЛ зависит от организационно-правовой формы налогового агента:

• АО — исчисляет НДФЛ в соответствии со ст. 226.1 НК РФ и перечисляет в бюджет не позднее одного месяца с даты выплаты дохода акционеру (без депозитария);
• ООО — исчисляет НДФЛ в соответствии со ст. 226 НК РФ и перечисляет удержанный налог не позднее дня, следующего за днем выплаты дивидендов.

Ставки дивидендов для физлиц приведены в таблице:

Налог рассчитывается по формуле:

Н = К × Сн × (Д1 — Д2), где:

• Н — сумма налога к удержанию;
• К — отношение суммы дивидендов, подлежащих распределению в пользу получателя дивидендов, к общей сумме распределяемых дивидендов;
• Сн — налоговая ставка;
• Д1 — общая сумма дивидендов, подлежащая распределению в пользу всех получателей;
• Д2 — общая сумма дивидендов, полученных от других организаций (что изменилось в 2022 году?).

Федеральный закон от 17.02.2021 № 8-ФЗ внес изменения в расчет НДФЛ с дивидендов. С 2021 года сумма налога на прибыль, удержанная с дивидендов, полученных российской организацией, зачитывается при расчете НДФЛ, который надо удержать с дивидендов, выплачиваемых пропорционально доле участия в такой организации физлицу-российскому налоговому резиденту (п. 3.1 ст. 214 НК РФ). Читать подробнее

Если дивиденды выплачиваются иностранному физлицу-нерезиденту, применяется формула: Н = К × Сн × Д1.

Дивиденды нерезидентам можно платить в иностранной валюте (ст. 6 Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ, п. 1 информационного письма Банка России от 31.03.2005 № 31). Паспорт сделки оформлять не нужно. Расходы в виде отрицательной курсовой разницы относятся к внереализационным расходам (подп. 5 п. 1 ст. 265 НК РФ).

Сложные ситуации в налогообложении дивидендов

При выплате дивидендов встречаются нестандартные ситуации. Например, вы решили выдать дивиденды товарами или получатель отказался от дивидендов. Разберем популярные вопросы.

Дивиденды прошлых лет

Многих интересует, можно ли выплатить дивиденды за счет нераспределенной и невыплаченной прибыли прошлых лет. Можно, и в таком случае не нужно ждать конца квартала или года. Но в решении о выплате важно указать, за какой год и в какой сумме распределяется прибыль.

НДФЛ удерживается по ставке, которая действует на дату выплаты дивидендов. 

Выход из состава учредителей

Как платить дивиденды, если участник вышел из состава учредителей и доля перешла к обществу? В НК РФ сказано, что это нужно делать пропорционально. До распределения доли между оставшимися участниками выплатить им дивиденды непропорционально долям можно, только если так решат сами участники или такой порядок предусмотрен уставом.

Суммы, превышающие величину дивидендов, пропорциональную доле, дивидендами для целей налогообложения не признаются (письмо Минфина от 30.07.2012 № 03-03-10/84). Это говорит о том, что изменится ставка налога. Если вы выплачиваете дивиденды, то ставка 13%, а если выплата не будет признана дивидендами — ставка 20%. Особенно это важно с нерезидентами-физлицами: ставка может вырасти с 15 % до 30 %.

Если выплаты не будут признаны дивидендами, то в 6-НДФЛ их тоже не надо показывать как дивиденды. Могут быть другие ставки и могут предоставляться вычеты. Поэтому налоговая и интересуется, как вы выплачиваете дивиденды: пропорционально или непропорционально.

Отказ от дивидендов

Что делать, если участник просит заменить дивиденды фиксированной ежемесячной компенсацией? Как распределять дивиденды и что делать с НДФЛ?

Минфин считает, что раз участник не хочет получать дивиденды, то он их вам подарил. При этом он должен платить НДФЛ, даже если отказался от выплаты (письмо Минфина от 23.10.2019 № 03-04-06/81252). Алгоритм действия следующий:

• в день отказа участника от дивидендов с «отказной» суммы исчислите НДФЛ;
• с суммы компенсации ежемесячно удерживайте НДФЛ (на вычеты можно уменьшать);
• страховые взносы не начисляйте.

Отказ от выплаты действительной стоимости доли

Бывший участник может отказаться от выплаты действительной стоимости доли при выходе из общества. Суды рассматривают это как прощение долга (Постановление ФАС Северо-Западного округа от 16.05.2012 № Ф07-3024/12).

Минфин в своих письмах неоднократно говорит, что стоимость доли, от которой отказались, включается во внереализационные доходы организации (письмо Минфина РФ от 02.10.2018 № 03-03-06/1/70715 и др.). Казалось бы, почему это доход, если мы уже один раз заплатили налог, когда исчисляли чистую прибыль? Но контролирующие органы думают иначе. 

Неверные реквизиты для дивидендов

Учредитель не сообщил новые реквизиты. Дивиденды ему перечислили, но из-за неправильных реквизитов вся сумма вернулась на счет. При этом НДФЛ был удержан и уплачен в бюджет.

Уплаченный налог можно вернуть. Для этого отразите в бухгалтерском учете возврат дивидендов, сторнируйте удержанный НДФЛ и подайте уточненный расчет 6-НДФЛ. Вместе с этим направьте в налоговую заявление, выписку из регистра по НДФЛ и платежное поручение об уплате налога. НДФЛ можно зачесть в счет уплаты будущих платежей или вернуть на счет (письмо ФНС от 06.02.2017 № ГД-4-8/2085@).

Зачет займа в счет дивидендов

Организация выдала юрлицу-учредителю заем. Он будет погашен причитающимися дивидендами взаимозачетом. Как это оформить?

Зачтенную в счет долга сумму нужно указать в декларации по налогу на прибыль как фактически полученные дивиденды (пп. 5.3, 6.3 Порядка, утв. Приказом ФНС от 23.09.2019 № ММВ-7-3/475@):

• во внереализационных доходах по строке 100 приложения № 1 к листу 02. Данные этой строки переносятся в строку 020 листа 02;
• в доходах, исключаемых из прибыли, по строке 070 листа 02.

И все это надо показывать в день подписания соглашения о зачете взаимных требований.

Дивиденды в натуральной форме

Дивиденды можно выплачивать не только деньгами, но и имуществом. Об особенностях налогообложения и о том, в каких случаях это допустимо, рассказала Елена Данякина, налоговый консультант, в вебинаре Контур.Школы «Дивиденды в 2021 году. Как начислять, распределять, удерживать налоги».

Если кратко, то выплачивать дивиденды имуществом можно. Но чтобы не было споров с налоговой, желательно закрепить это в уставе или утвердить в решении общего собрания о выплате дивидендов. Чтобы потом рассчитать налог на прибыль и скорректировать финансовый результат, учредителям стоит определить денежную стоимость передаваемого имущества. НДФЛ с дивидендов в натуральной форме будет уплачивать уже получатель.

Получение дивидендов от иностранной организации

Дивиденды от любой организации, в том числе иностранной, учитываются в составе внереализационных доходов (п. 1 ст. 43, п. 1 ст. 250 НК РФ). Однако если их выплачивает иностранная организация, то российская компания сама исчисляет и платит налог на прибыль (п. 2 ст. 275 НК РФ).

Налог на прибыль уменьшается на сумму налога, который был удержан с дивидендов по месту нахождения иностранной компании, но только если это предусмотрено международным договором РФ с этой страной.

В каком объеме можно получить зачет? При уплате налога на прибыль в РФ российская организация может получить зачет в сумме, не превышающей сумму уплаты в РФ.  Например, если за границей вы заплатили с дивидендов 15 000 рублей, а по российской ставке налог равен 13 000 рублей, то вы сможете принять к зачету только 13 000 рублей, а оставшиеся 2 000 рублей нельзя зачесть и списать в расходы по налогу на прибыль (Письмо Минфина от 31.05.2017 № 03-12-11/3/33520).

Условия для зачета:

• есть международное соглашение или договор об избежании двойного налогообложения;
• уплата налога за рубежом подтверждена документами;
• одновременно с декларацией по налогу на прибыль представлена декларация о доходах, полученных за пределами РФ;
• по итогам периода у вашей организации нет убытка.

Если вы получаете дивиденды в иностранной валюте, то должны пересчитать их в рубли по курсу ЦБ РФ на дату получения (п. 5 ст. 210 НК РФ).

Дивиденды в декларации по налогу на прибыль

Если вы выплачиваете дивиденды российским организациям, в налоговую нужно подать декларацию по налогу на прибыль. Это касается и налоговых агентов на УСН. Кроме стандартных листов, в нее включаются:

• подразд. 1.3 разд. 1, в котором показана сумма налога, подлежащая уплате в бюджет, по данным налогового агента;
• лист 03 «Расчет налога на прибыль, удерживаемого налоговым агентом», который заполняется по каждому решению о распределении дивидендов (в разд. «А» рассчитвается налог с доходов в виде дивидендов, в разд. «В» указывается сумма дивидендов, выплачиваемая каждому акционеру (участнику).

Разберем заполнение раздела «А» листа 03 на примере.

Пример. АО «Омега» — единственный учредитель ООО «Сигма». В декабре текущего года «Омега» получает дивиденды 70 000 рублей. 

В сентябре текущего года АО «Омега» начисляло и выплачивало промежуточные дивиденды своим акционерам — 253 000 рублей. При этом 55 000 рублей выплатили через депозитария, а 198 000 рублей самостоятельно:

• 110 000 рублей — юридическому лицу;
• 88 000 рублей — физлицам-резидентам.

В листе 03 декларации по налогу на прибыль это отражается так:

Сумма дивидендов для исчисления налога (строка 091) определяется следующим образом:

Общая сумма дивидендов — 253 000 рублей, из них:

• юрлицам — 110 000 рублей (43,478 %)
• депозитарию — 55 000 рублей (21,739 %)
• физлицам — 88 000 рублей (34,783 %)

Распределяемая сумма дивидендов — 183 000 рублей (253 000 — 70 000).

В декларацию включаем налог на прибыль с дивидендов юрлицам:

• 183 000 рублей × 43,478 % = 79 565 рублей
• 79 565 × 13 % = 10 343 рубля

Дивиденды в 6-НДФЛ

При выплате дивидендов физлицам налоговые агенты сдают расчет 6-НДФЛ. С 2022 года действует обновленная форма. Подробный разбор изменений смотрите в статье «Новая форма расчета 6-НДФЛ с 2022 года».

В 6-НДФЛ дивиденды входят в разделы 1 и 2 расчета за период, в котором проведена выплата:

• в полях 110, 111 раздела 2 — полная сумма дивидендов, распределенных в пользу физлиц — участников организации;
• в полях 140 и 141 раздела 2 — сумма НДФЛ, исчисленная с дивидендов (до ее уменьшения на сумму налога на прибыль);
• в поле 160 раздела 2 — сумма НДФЛ, исчисленная с дивидендов и уменьшенная на сумму налога на прибыль, подлежащую зачету при определении суммы НДФЛ к уплате на основании п. 3.1 ст. 214 НК РФ;
• в полях 020, 022 раздела 1 надо отразить сумму НДФЛ, исчисленную с дивидендов и уменьшенную на сумму налога на прибыль, подлежащую зачету.

Порядок заполнения 6-НДФЛ при выплате более 5 млн рублей ФНС проговорила в письме от 30.03.2021 № БС-4-11/4206@.

Дивиденды, полученные физлицом, за вычетом суммы налога на прибыль к зачету, включите в поле «Сумма дохода» приложения «Сведения о доходах и соответствующих вычетах по месяцам налогового периода». Код дохода — 1010 (письмо ФНС от 13.04.2021 № БС-4-11/4999).

Что изменилось в 2022 году в расчете и выплате дивидендов

В 2022 году обновлена декларация по налогу на прибыль, а также продолжают действовать новшества, введенные в прошлом году: НДФЛ считается по прогрессивной ставке,  изменились правила расчета дивидендов. Рассмотрим подробней, что появилось нового в 2022 году и вспомним важные изменения 2021 года, на которые необходимо ориентироваться и сейчас.

Изменение № 1. Обновлен лист 03 в декларации по прибыли

С отчетности за 2021 год действует новая форма декларации по налогу на прибыль, она утверждена Приказом ФНС от 05.10.2021 № ЕД-7-3/869@. Изменения затронули в том числе лист 03, который заполняют налоговые агенты при выплате дивидендов:

• добавлены строки 035-037 для дивидендов международных холдинговых компаний и строки 093-095, которые учитывают разные ставки налога; 
• в строке 81 отражается сумма дивидендов, выделенная из показателя строки 080 в порядке, предусмотренном абз. 7 п. 5 ст. 275 НК РФ.

А еще в таблице «Коды места представления декларации в налоговый орган» появился код 351 «По месту учета международной холдинговой компании».

Изменение № 2. Новые правила расчета Д2

С 2021 года из показателя Д2 (дивиденды, полученные самим налоговым агентом) исключаются любые дивиденды, облагаемые согласно НК РФ по ставке 0 %, а также дивиденды от иностранных лиц, на которые российский налогоплательщик имеет фактическое право и которые освобождались от обложения налогом в России (Федеральный закон от 23.11.2020 № 374-ФЗ, п. 5 ст. 275 НК РФ).

Изменение № 3. Повышенные ставки НДФЛ

Расчет НДФЛ по дивидендам производится нарастающим итогом с начала налогового периода (Федеральный закон от 23.11.2020 № 372-ФЗ). Ставка НДФЛ по дивидендам:

• 13 % — если размер налоговой базы по дивидендам не превысил 5 млн рублей включительно;
• 15 % — в отношении налоговой базы по дивидендам, превышающей 5 млн рублей.

С 2023 года будет рассматриваться совокупность налоговых баз. Если сейчас мы смотрим отдельно на дивиденды, отдельно на оплату труда — превысило/не превысило, то будем смотреть на общую сумму.

Изменение № 4. Зачет налога на прибыль с полученных дивидендов в счет НДФЛ по выплаченным

Это изменение только для резидентов РФ.

Сумма налога на прибыль, которая может уменьшить НДФЛ, определяется по формуле: БЗ × 0,13, где БЗ — это наименьший из двух показателей (Федеральный закон от 17.02.2021 № 8-ФЗ):

• часть дивидендов, распределяемая конкретному физлицу, с которых исчислен НДФЛ;
• произведение показателей К (отношение суммы дивидендов налогоплательщика к общей сумме дивидендов) и Д2 (сумма дивидендов, полученных организацией, определяемая по п. 5 ст. 275 НК РФ).

Пример. Дивиденды АО «Омега» в текущем году выплачены в сумме 253 000 рублей. Из них в пользу физлиц-резидентов — 88 000 рублей. Налог с дивидендов 11 440 рублей (88 000 × 13%). Мы должны сравнить, что меньше: сумма доходов (88 000 рублей) или К × Д2.

• К = 88 000 / 253 000 × 100 % = 34,783 %, его мы нашли в расчете для декларации по налогу на прибыль. 
• Д2 = 70 000 рублей. 
• К × Д2 = 70 000 × 34,783 % = 24 348 рублей. 

Сумма дохода 88 000 рублей, что больше К × Д2. Значит мы можем получить вычет.

• Вычет =24 348 × 13 %= 3 165 рублей.
• НДФЛ к уплате с дивидендов = 11 440 — 3 165 = 8 275 рублей.

По новой формуле зачитывается только та часть налога на прибыль, которую организация реально удержала с выплачиваемых конкретному человеку дивидендов в текущем периоде или ранее.

Теперь нельзя зачесть налог на прибыль в счет уменьшения НДФЛ, исчисленного по дивидендам, которые указаны в подп. 1.1 п. 1 ст. 208 НК РФ. То есть когда физлицо косвенно участвует в российской организации через иностранную компанию, в которой оно имеет свою долю.

Спикер вебинара: Елена Данякина, налоговый консультант и президент территориального представительства ИБПР.

Подготовила Елизавета Кобрина, редактор