Аттестаты ФСФРЭкзамены ФСФРОбщениеCFAПолезное |
|
Готовое решение: Заказ №9997
Тип работы: Задача
Статус: Выполнен (Зачтена преподавателем ВУЗа)
Предмет: Экономика
Дата выполнения: 06.11.2020
Цена: 229 руб.
Чтобы получить решение, напишите мне в WhatsApp, оплатите, и я Вам вышлю файлы.
Кстати, если эта работа не по вашей теме или не по вашим данным, не расстраивайтесь, напишите мне в WhatsApp и закажите у меня новую работу, я смогу выполнить её в срок 1-3 дня!
Описание и исходные данные задания, 50% решения + фотография:
Задача 3.34
Фондовый индекс состоит из акций трех компаний А, В и С. Индекс рассчитывается как простое среднее арифметическое. Цены акций равны: А – 20 руб., В – 35 руб., С – 30 руб. Делитель индекса составляет 2,2875. На следующий день изменяется состав индекса. Из него исключается акция А и вместо нее включается акция компании Е. Цена акции Е равна 40 руб. Определить новое значение делителя индекса.
Решение:
Значение индекса до замены акции А на акцию Е:
- Доходность актива имеет нормальное распределение. На основе наблюдений за 201 день была определена ожидаемая доходность в расчете на день
- Ожидаемая доходность актива X равна 24%, актива Y — 16%, актива Z — 12%, стандартное отклонение доходности актива X составляет 14%, актива Y — 10%, актива Z — 8%, ковариация доходностей активов
- Инвестор купил купонную облигацию, до погашения которой осталось пятнадцать лет, за 928,09 руб. Купон по облигации выплачивается один раз в год. На следующий день доходность до погашения облигации
- Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения облигации 6 лет, доходность до погашения 10%. Определить кривизну облигации
Ежедневные сводки о росте или падении индекса Московской биржи давно стали такими же привычными, как прогноз погоды или сообщения о курсах валют. Почему эта информация настолько важна, что её транслируют даже в федеральных выпусках новостей? Расскажем в нашем материале*.
Одно из слов, наиболее часто употребляемых в аналитике фондового рынка — бенчмарк (от англ. benchmark — ориентир, исходный пункт, опорная отметка). В экономическом смысле бенчмарк — это ориентир для инвесторов, рыночный эталон, с которым можно сравнивать портфели, активы, рынки различных регионов. То есть исходная точка, от которой можно отталкиваться, оценивая те или иные экономические изменения.
Анализ бенчмарков позволяет делать выводы о состоянии рынка вообще, о ситуации в сегменте экономики, о доходности ценных бумаг в этом сегменте, об эффективности инвестиционного портфеля, в который эти бумаги включены, и т. п.
В роли рыночных бенчмарков выступают прежде всего биржевые (или фондовые) индексы.
Значения биржевых индексов показательны только в динамике. Значение индекса увеличивается, когда растут цены на активы, входящие в этот индекс. И наоборот: значение индекса снижается, когда бумаги дешевеют. Биржевые индексы в целом отражают настроения инвесторов, а они напрямую связаны с новостями о происходящих в экономике изменениях и с ожиданиями от этих изменений. Индексы помогают понять, в каком направлении в целом движется рынок. По отдельным отраслевым индексам можно делать выводы о том, как развиваются те или иные секторы экономики и стоит ли в них вкладываться.
Биржевой индекс — это показатель, который характеризует динамику цен на ту или иную группу активов. Два основных вида индексов связаны с принципом, на основе которого формируются эти группы активов:
| Виды биржевых индексов | Виды активов, включённые в индексы | Примеры |
|---|---|---|
| Композитные | Акции компаний из разных отраслей | S&P500, Индекс Доу Джонса, NASDAQ Composite, FTSE 100, EURO STOXX 50, Nikkei 225, Индекс МосБиржи |
| Отраслевые | Акции компаний, принадлежащих к какой-то отдельной отрасли | S&P 500 Information Technology (США, IТ-сектор), TOPIX 17 Sector Indexes (семейство японских отраслевых индексов), MOEXOG (отраслевые индексы Московской биржи) |
Индексы рассчитываются при помощи математических формул с применением специальных коэффициентов. Учитываются капитализация компании, вес (доля) её акций в индексе, доля free-float (свободно обращающихся на бирже акций) и ряд других показателей.
История вопроса. Первый биржевой индекс появился в 1884 году в США. Авторы идеи — журналист Чарльз Доу и статистик Эдвард Джонс. Сейчас изобретённый ими индикатор называется промышленным индексом Доу Джонса, это один из самых известных бенчмарков в мире.
Значение индекса рассчитывалось как простое среднее арифметическое цен на эти акции — на открытии и на закрытии торгов.
До 1886 года индекс не публиковался в открытых источниках, он служил для внутренних целей: помогал журналистам отслеживать движения рынка, чтобы писать биржевые обзоры для ежедневного бюллетеня (кстати, впоследствии он вырос в авторитетное деловое издание Wall Street Journal).
Наблюдая за графиком роста и падения своего индекса, Доу заметил некоторые закономерности. Например, если его значение в целом растёт, а какая-то из акций дешевеет без особой причины, то вскоре её котировки выровняются и развернутся в сторону общего тренда. Отслеживание таких закономерностей дало возможность делать прогнозы по рынку. Так что Чарльз Доу является не только изобретателем биржевых индексов, но и отцом технического анализа (одного из основных направлений фондовой аналитики).
На российском рынке ключевым бенчмарком для инвесторов является индекс Московской биржи. Рассчитывать его начали 22 сентября 1997 года. Первоначально он носил название индекс ММВБ (тикер MICEX), а в 2017 году был переименован в индекс МосБиржи (тикер IMOEX).
В состав индекса входят рублёвые котировки бумаг крупнейших российских компаний. Первоначально MICEX включал всего пять акций: ГМК «Норникель», «Лукойл», «Мосэнерго», «РАО ЕЭС России» и Ростелеком. В дальнейшем список был расширен до 50 бумаг, однако в последние годы число участников индекса стало сокращаться из-за ужесточения требований биржи. В настоящий момент в расчёт индекса включены 40 акций (а также депозитарных расписок) 37 эмитентов.
За начальную отметку в 1997 году было принято значение индекса 100.Исторический минимум был зафиксирован 5 октября 1998 года — 18,53 пункта, а максимум — 4292,68 пункта — был достигнут 14 октября 2021 года.
У индекса МосБиржи есть своя методика расчёта.Она немного сложнее, чем простые арифметические действия (сумма стоимости всех акций, входящих в индекс, поделённая на количество этих акций в обращении). Так в своё время делали Доу и Джонс для расчёта своего индекса. В современных расчётах используется коэффициент веса каждой входящей в индекс бумаги.
Базу расчёта индекса МосБиржи (состав корзины ценных бумаг) регулярно — раз в три месяца — пересматривают, учитывая все изменения рынка. Этим занимается индексный комитет Московской биржи, в который входят ведущие аналитики крупнейших российских брокеров.
Как мы уже говорили, информация о значении биржевых индексов имеет ценность в динамике. Лучше всего её отражают графики. Они публикуются на множестве трейдерских интернет-ресурсов.
Если вы инвестируете в российский фондовый рынок, то следить за изменением состава индекса очень желательно — это помогает своевременно перенастраивать инвестиционный портфель.
Отслеживая графики IMOEX, можно:
- понимать общую динамику рынка. По графикам индекса можно определить, в какие периоды наблюдалось его резкое падение или, наоборот, резкий рост. Сопоставив данные с новостями этих периодов, можно сделать выводы о том, что и как тогда влияло на состояние рынка. Это помогает прогнозировать, как будет меняться доходность вашего портфеля, если такие события повторятся;
- использовать данные в теханализе. Технический анализ — одно из главных направлений биржевой аналитики. Навыки теханализа помогают видеть закономерности в движениях рынка: различные фигуры, которые складываются на графиках, сигнализируют инвестору о возможном росте или падении котировок. Теханализ — довольно сложная наука, однако если освоить его азы, можно стать более уверенным в своих инвестиционных решениях. Особенно когда ярких новостей нет, а рыночные графики выглядят стабильными;
- определять моменты высокой нестабильности. Начинающему инвестору лучше постигать азы биржевой торговли на спокойном, стабильном рынке. Периоды турбулентности несут в себе риски, с которыми новички могут не справиться — не успеть среагировать вовремя. Это приводит к убыткам и разочарованию. Определять такие периоды также помогает отслеживание информации об индексе. Если разница между его значениями на открытии и закрытии торговой сессии большая, это значит, что рынок находится в состоянии волатильности. В такие периоды лучше не рисковать и не увлекаться спекулятивной торговлей;
- отслеживать ликвидность рынка. Если обороты по сделкам с бумагами, входящими в индекс, высоки — значит, ликвидность рынка большая. Практически в любой момент торговой сессии вы сможете продать или купить нужные бумаги, найдя встречное предложение.
Можно ли инвестировать в индекс
Не напрямую — сам по себе индекс не является инструментом фондового рынка. Но есть финансовые инструменты, связанные с индексом**.
1. Ценные бумаги, включённые в состав индекса. То есть инвестор может приобретать бумаги в тех пропорциях, в каких они входят в состав индекса. Делать ребалансировку портфеля всякий раз, когда состав индекса меняется.
Плюсы: простая и доступная стратегия инвестирования.
Минусы: это стратегия для обеспеченных инвесторов. Нужно иметь крупную сумму на счету, так как придётся приобрести 40 ценных бумаг, многие из которых стоят довольно дорого или продаются крупными лотами.
2. Паи биржевых ПИФов, инвестирующих в ценные бумаги, входящие в индекс. Индексный фонд инвестирует в акции и депозитарные расписки, входящие в состав индекса. Фактически управляющая компания за вас формирует портфель из пункта 1, а вам нужно только купить пай.
Плюсы: доступно и дёшево. Могут подойти даже начинающим инвесторам. Управлять бумагами не нужно, это сделают специалисты управляющей компании. Порог входа в такую стратегию может быть очень низким — буквально несколько сотен рублей.
Минусы: обогнать рынок в доходности при такой инвестиции не получится. Можно лишь следовать за ним.
3. Фьючерсы на Индекс МосБиржи. Это сложная и довольно рискованная стратегия. Фьючерс — производный инструмент срочного рынка, контракт, в котором в качестве базисного актива используется фондовый индекс. Если вы приобрели фьючерсный контракт, который к моменту окончания срока действия подорожал, то вы получите прибыль. Если подешевел — то убыток, а прибыль получит ваш контрагент, с которым вы совершили сделку по покупке фьючерса.
Плюсы: такая стратегия может позволить подстраховать риски по отдельным бумагам, входящим в индекс. Если одна из ваших акций будет падать, но при этом индекс в целом вырастет (а такое бывает довольно часто), то вы компенсируете часть убытка в бумаге за счёт прибыли по фьючерсу.
Минусы: стратегия подходит только опытным инвесторам, к тому же имеющим изрядный запас активов, которые придётся предоставить в качестве гарантийного обеспечения. Кроме того, стоит отметить, что если фьючерсы предназначены для неквалифицированных инвесторов, то для их приобретения необходимо пройти специальное тестирование.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
**Приведённая здесь и ниже информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, доход от указанных способов инвестирования не гарантирован, денежные средства не подпадают под страхование АСВ.
Фондовый индекс – показатель, рассчитываемый на основе определенных параметров активов (акций, депозитарных расписок, облигаций), входящих в состав этого индекса. Фондовые индексы позволяют отследить динамику определенного сектора, биржи, группы бумаг и сделать выводы о направлении движения отрасли или рынка в целом (если индекс покрывает все бумаги биржи, или капитализация входящих в состав бумаг практически равна капитализации всего рынка). Поэтому при анализе индексов необходимо обращать внимание именно на изменение индекса, а не ориентироваться на его значение.
Существуют различные виды фондовых индексов в зависимости от того, по какому признаку оценивать индекс.
1. По методике расчета:
2. По типу активов, входящих в индекс:
3. По специфике входящих бумаг
Фондовые индексы обычно рассчитываются индексными агентствами или сторонними организациями (FTSE Group, Standard & Poor’s, Deutsche Börse AG), или основной биржей страны.
Для российского рынка основным индексом являются Индекс МосБиржи (IMOEX) и Индекс РТС (RTSI). Данные индексы являются ценовыми, взвешенными по рыночной капитализации (free-float) композитными индексами российского рынка, которые включают наиболее ликвидные акции российских эмитентов. В состав обоих указанных индексов входят 42 бумаги российского рынка.
Индекс IMOEX начал рассчитываться с 22 сентября 1997г., RTSI — 01 сентября 1995г. Пересмотр состава этих индексов осуществляется 1 раз в 3 месяца – каждую третью пятницу марта, июня, сентября и декабря.
Список основных индексов акций крупнейших по капитализации мировых площадок:
